פורסם בתאריך: 8 באפריל, 2025 / עודכן בתאריך: 8 באפריל, 2025 – מחבר: Konrad Wolfenstein
השירותים האמריקאים של גוגל, אמזון, מטא, אפל, מיקרוסופט, טסלה ואנבידיה שחסרים ממאזן הסחר של ארה"ב – תמונה: Xpert.Digital
חוסר איזון או איזון? עובדות על מאזן הסחר בין ארה"ב לאיחוד האירופי
הטענה שמאזן הסחר בין ארה"ב לאיחוד האירופי מוטה באופן לא הוגן לטובת האיחוד האירופי אינה עומדת בניתוח מפורט
אם היינו מסתכלים על הנתונים בכנות, אז לאיחוד האירופי צריכה להיות זכות למכסים, ולא להיפך.
בשנת 2023, האיחוד האירופי ייצא סחורות לארה"ב בשווי 503 מיליארד אירו, בעוד שייבא סחורות בשווי 347 מיליארד אירו, מה שהביא לעודף סחר של 156 מיליארד אירו לטובת האיחוד האירופי.
לעומת זאת, בשנת 2023 ארה"ב ייצאה שירותים בשווי 427 מיליארד יורו לאיחוד האירופי, בעוד שייבאה שירותים בשווי 319 מיליארד יורו, וכתוצאה מכך נוצר עודף זה.
בהתחשב במאזן השירותים, המציג עודף של 108 מיליארד אירו עבור ארה"ב, ההפרש מצטמצם ל-48 מיליארד אירו בלבד. נתון זה מקביל ל-3% בלבד מנפח הסחר הכולל בין ארה"ב לאיחוד האירופי, דבר המצביע על יחסי סחר טרנס-אטלנטיים מאוזנים יחסית בסך הכל.
נפח הסחר הכולל בין ארה"ב לאיחוד האירופי בשנת 2023 הסתכם בסכום מרשים של 1.6 טריליון יורו, כולל סחר בסחורות ושירותים.
- נפח סחר בסחורות: 851 מיליארד אירו (יצוא מהאיחוד האירופי: 503 מיליארד אירו; יבוא מהאיחוד האירופי: 347 מיליארד אירו).
- נפח סחר בשירותים: 746 מיליארד אירו (יצוא מהאיחוד האירופי: 319 מיליארד אירו; יבוא מהאיחוד האירופי: 427 מיליארד אירו).
עם זאת, גורם מכריע מעוות תמונה זו: חלק ניכר מההכנסות שמייצרות חברות טכנולוגיה אמריקאיות, ובמיוחד "שבע המופלאות" (גוגל, אמזון, מטא וכו'), משירותים דיגיטליים באירופה אינו נרשם כיצוא ישיר מארה"ב. חברות אלו פועלות לעתים קרובות באמצעות חברות בנות במדינות כמו אירלנד או לוקסמבורג, משם הן מנפיקות חשבוניות. כתוצאה מכך, הכנסות אלו נרשמות סטטיסטית כסחר פנים-אירופי ולכן אינן כלולות במאזן השירותים בארה"ב.
הכנסות השירותים של שבעת המופלאים שלא נכללו במאזן הסחר של ארה"ב מסתכמות בכ-160 מיליארד אירו *1 . נתון זה כולל במפורש רק שירותים (הכנסות מפרסום, שירותי ענן, תוכנה), בעוד שמכירות חומרה ומוצרים פיזיים אחרים לא נכללו.
זה מראה ש"אי השוויון המסחרי" המדובר לעתים קרובות בין ארה"ב לאיחוד האירופי נובע בעיקר מפערים סטטיסטיים ברישום של שירותים דיגיטליים. הכללת נתוני מכירות אלה מציירת תמונה מציאותית הרבה יותר, ומדגישה את האינטגרציה הכלכלית ההדוקה והשוויון בין שני האזורים הכלכליים.
מתאים לכך:
אלפבית/גוגל
אלפבית/גוגל מייצרת הכנסות שנתיות של למעלה מ-100 מיליארד אירו באזור EMEA (אירופה, המזרח התיכון, אפריקה). על פי דיווחים, ההכנסות באירופה והאזורים הסובבים אותה (EMEA) עברו לראשונה את רף ה-100 מיליארד דולר, שהם כ-102 מיליארד דולר.
חשבוניות עבור שירותים כמו Google Ads או Google Workspace מונפקות על ידי הסניף האירי. הכנסות אלו אינן כלולות ישירות במאזן השירותים בארה"ב, מכיוון שהן מעובדות דרך Google Ireland בהתאם לתקנות ולחוקי המס של האיחוד האירופי. משמעות הדבר היא שמיסוי וחיוב לרוב תואמים לתקנות המקומיות, כולל מנגנון החיוב ההפוך עבור מע"מ.
אֲמָזוֹנָה
אמזון מייצרת הכנסות שנתיות של למעלה מ-50 מיליארד אירו באירופה, המנוהלות דרך המטה שלה בלוקסמבורג. הכנסות אלו אינן כלולות במאזן השירותים בארה"ב מכיוון שהן מעובדות דרך חברת הבת הלוקסמבורגית. זה מאפשר לאמזון ליהנות מהטבות המס של לוקסמבורג תוך עמידה בתקנות המע"מ המקומיות של האיחוד האירופי, כגון מנגנון החיוב ההפוך ושימוש במע"מ מקומי מאז אוגוסט 2024.
מטא
מטא מייצרת הכנסות שנתיות של כמעט 40 מיליארד אירו באירופה, בעיקר באמצעות פרסום דיגיטלי. על פי דיווחים, הכנסות הפרסום באירופה עברו לראשונה את רף ה-10 מיליארד דולר ברבעון אחד, מה שמדגיש את נוכחותה החזקה של החברה בשוק באזור.
חיוב עבור שירותים כגון Meta Ads מטופל דרך הסניף האירי של החברה. לכן, הכנסות אלו אינן כלולות במאזן השירותים בארה"ב, מכיוון שהן מעובדות באופן מקומי בהתאם לדרישות המס והרגולציה של האיחוד האירופי.
נוהג זה מעוות את מאזן הסחר בין ארה"ב לאיחוד האירופי משום שהוא אינו משקף באופן מלא את המשמעות הכלכלית של חברות אמריקאיות בשוק האירופי. אי-התחשבות במכירות כאלה תורמת להערכת חסר של עוצמתו האמיתית של יצוא השירותים האמריקאי ומשפיעה באופן משמעותי על התפיסות לגבי יחסי סחר.
תַפּוּחַ
אפל ייצרה הכנסות כוללות של 101.3 מיליארד דולר באירופה בשנת הכספים 2024, כאשר שירותים (כגון App Store, iCloud ו-Apple Music) היוו חלק משמעותי. ההכנסות משירותים ברחבי העולם הסתכמו ב-96.2 מיליארד דולר, ואירופה היא השוק השני בגודלו של החברה, התורם כ-26% מסך ההכנסות.
ההכנסות ממגזר השירותים באירופה מוערכות ב-26.34 מיליארד דולר.
כמו במדינות רבות אחרות, עיבוד ההכנסות האירופיות מטופל ברובו דרך אירלנד, שם ממוקמת מטה אפל עבור אזור EMEA (אירופה, המזרח התיכון ואפריקה). שיעור מס החברות הנמוך של אירלנד מציע תנאים אטרקטיביים לחברות רב-לאומיות כמו אפל. זה מאפשר לאפל למסות רווחים משירותים אירופיים באופן שממזער את נטל המס שלה. עם זאת, האיחוד האירופי התערב שוב ושוב נגד נוהלי המס של אפל באירלנד, וכתוצאה מכך גביית מיליארדי דולרים במסים.
טסלה
הסכום המדויק שטסלה מקבלת עבור שירותים באירופה אינו זמין באופן ישיר, מכיוון שהכנסות משירותים אינן מדווחות בנפרד. עם זאת, ישנם כמה אינדיקציות:
סך ההכנסות של טסלה: בשנת 2024, טסלה ייצרה הכנסות כוללות של 97.7 מיליארד דולר (כ-89.5 מיליארד אירו). מתוכם, 8.3 מיליארד דולר (כ-7.6 מיליארד אירו) הגיעו ממגזר "שירותים ואחרים", הכולל שירותים כגון תחזוקה, תיקונים ושדרוגי תוכנה.
נתח השוק של אירופה: אירופה היא אחד השווקים הגדולים ביותר של טסלה, והיא מהווה כ-16% ממכירות הרכב העולמיות בשנת 2023. סביר להניח נתח דומה של הכנסות משירותים.
אומדן הכנסות משירותים באירופה: אם כ-16% מהכנסות השירותים ייווצרו באירופה, טסלה צפויה להרוויח כ-1.2 מיליארד אירו משירותים באירופה. עם זאת, נתון זה הוא אומדן בלבד ותלוי בחלוקה האזורית המדויקת של ההכנסות.
אנבידיה
את הסכום הכולל ש-Nvidia מקבלת עבור שירותים באירופה ניתן להעריך רק מהנתונים הזמינים, מכיוון שהפירוט המדויק של השירותים אינו מדווח בנפרד. עם זאת, ישנן אינדיקציות לגבי חלקה של אירופה בהכנסות הכוללות של Nvidia:
נתח הכנסות אירופאי: אירופה תורמת כ-11.17% מסך הכנסותיה של Nvidia.
סך הכנסות 2025: סך הכנסותיה של Nvidia בשנת הכספים 2025 הסתכמו ב-130.5 מיליארד דולר.
ההכנסות המשוערות של Nvidia באירופה לשנת הכספים 2025 הן כ-14.57 מיליארד דולר. עם זאת, נתון זה כולל את כל ההכנסות מאירופה ולא רק שירותים.
השירותים של טסלה ואנבידיה ניתנים בעיקר בארה"ב, אם כי לשתי החברות פעילות משמעותית גם באירופה ובאזורים אחרים.
מיקרוסופט
מיקרוסופט מייצרת הכנסות משמעותיות באירופה משירותיה, ובמיוחד משירותי ענן כמו Azure, Office 365 ומוצרים דיגיטליים אחרים. בעוד שנתונים מדויקים לגבי הכנסות באירופה אינם זמינים ישירות, מוצרי ענן ושרתים מהווים את החלק הגדול ביותר מההכנסות העולמיות, והסתכמו בכ-97 מיליארד דולר בשנת הכספים 2024.
רוב המכירות באירופה מעובדות דרך חברת הבת האירית של מיקרוסופט, Microsoft Ireland Operations Ltd., שכן אירלנד משמשת כמיקום המרכזי לפעילותה האירופית של מיקרוסופט. זה מאפשר לחברה ליהנות משיעורי מס חברות נמוכים של אירלנד. מיקרוסופט מרבה להעניק רישיונות לתוכנה ושירותים לאירופה, המזרח התיכון ואפריקה (EMEA) דרך אירלנד, מה שמציע הטבות מס.
למיקרוסופט יש גם מיקומים נוספים באירופה, כמו מרכז ההפצה הדיגיטלי החדש בברצלונה, המשרת לקוחות אירופאים. אף על פי כן, אירלנד נותרה המיקום העיקרי לחשבונאות מס ותפעול באירופה.
מתאים לכך:
מכירות ה"מגניפינסנט סבן" באירופה אינן כלולות במאזן הסחר של ארה"ב
חישוב מכירות שלא פורסמו (הערכה משוערת):
- אלפבית/גוגל: 102 מיליארד דולר אמריקאי (כ-93.4 מיליארד יורו)
- אמזון: 50 מיליארד יורו
- מטא: 40 מיליארד יורו
- אפל: 26.34 מיליארד דולר אמריקאי (כ-24.1 מיליארד יורו)
- טסלה: 1.2 מיליארד יורו (הערכה)
- Nvidia: 14.57 מיליארד דולר (כ-13.3 מיליארד אירו, סך ההכנסות באירופה, לא כולל שירותים)
- מיקרוסופט: הערכה כאן קשה יותר. מכיוון שלא ניתן נתון ספציפי להכנסות השירות של מיקרוסופט באירופה, אנו מניחים שחלק משמעותי מהכנסותיה הגלובליות, בסך 97 מיליארד דולר, ממוצרי ענן ושרתים, נוצר באירופה. הערכה שמרנית היא שלפחות 25% מזה נוצר באירופה, שהם כ-24.25 מיליארד דולר (כ-22.2 מיליארד אירו).
בהתבסס על נתונים והערכות זמינים, "שבעת המופלאים" מייצרים כ-244.2 מיליארד אירו במכירות באירופה, שאינן נרשמות ישירות במאזן הסחר של ארה"ב כיצוא אמריקאי.
הערות חשובות:
- הערכות: רבים מהנתונים הללו הם הערכות, מכיוון שנתוני המכירות המדויקים לפי אזור והפירוט בין סחורות ושירותים לרוב אינם זמינים לציבור.
- לא רק שירותים: חלק מההכנסות שהוזכרו (במיוחד עבור אמזון, אפל וטסלה) כוללות גם מכירות של סחורות. עם זאת, הדגש הוא על רכיבי השירות, שבדרך כלל אינם מופיעים במאזן הסחר של ארה"ב.
- תמחור העברה: נושא תמחור ההעברה לא נדון כאן. הנתונים שהוזכרו מבוססים על המכירות המדווחות של חברות הבת האירופיות. ייתכן שרווחים נוספים יועברו לארה"ב באמצעות עסקאות פנימיות, דבר שישפיע עוד יותר על משמעות מאזן הסחר.
- מגבלות מתודולוגיות: החישוב בהכרח פשוט יותר. ניתוח מדויק יותר ידרוש דוחות כספיים מפורטים יותר מחברות בודדות ויצטרך לקחת בחשבון את המנגנונים המורכבים של תכנון מס בינלאומי.
- עם זאת, רוב ההכנסות הללו נרשמות באירלנד או בלוקסמבורג, שם ממוקמים המטה האירופי של החברות כדי ליהנות משיעורי המס הנמוכים. משמעות הדבר היא שהכנסות אלו אינן מופיעות במאזן הסחר של ארה"ב ועוצמתו האמיתית של יצוא השירותים האמריקאי אינה מוערכת כראוי.
כל זה מדגים כי מאזן הסחר בין ארה"ב לאיחוד האירופי מעוות באופן משמעותי. הכנסותיהן של חברות טכנולוגיה גדולות, המעובדות דרך חברות בנות אירופאיות, אינן נרשמות במלואן כיצוא אמריקאי, מה שמוביל להערכת חסר של חשיבותה הכלכלית של ארה"ב בשוק האירופי.
מתאים לכך:
אומדן מבוסס מודל ואנליטי לגירעון הסחר של האיחוד האירופי עם ארה"ב*1
244.2 מיליארד האירו שהוזכרו לעיל כוללים גם מכירות שירותים וגם מכירות שאינן שירותים (למשל, מכירות חומרה). כדי לבודד רק את מכירות השירותים שאינן כלולות במאזן הסחר של ארה"ב, יש לנכות את חלק המכירות שאינן שירותים. להלן החישוב המפורט:
התאמה אישית שלב אחר שלב
1. אלפבית/גוגל
- סך ההכנסות (EMEA): 93.4 מיליארד יורו.
- הערכה: 20% חומרה/ענן (לא שירותים).
- שירותים: 93.4 × 0.8 = 74.7 מיליארד יורו.
2. אמזון
- סך ההכנסות (אירופה): 50 מיליארד יורו.
- הערכה: 20% AWS (שירותי ענן), 80% מסחר אלקטרוני (שירותים שאינם שירותים).
- שירותים: 50 × 0.2 = 10 מיליארד יורו.
3. מטא
- סך ההכנסות (אירופה): 40 מיליארד יורו.
- הערכה: 90% פרסום (שירותים), 10% חומרה/אחר.
- שירותים: 40 × 0.9 = 36 מיליארד אירו.
4. תפוח
- הכנסות משירותים (אירופה): 24.1 מיליארד יורו.
- הערה: אפל מציינת במפורש הכנסות משירותים שכבר מבודדות.
5. טסלה
- סך ההכנסות (אירופה): 1.2 מיליארד יורו.
- הערכה: 90% מכירות רכבים (לא שירותים).
- שירותים: 1.2 × 0.1 = 0.12 מיליארד יורו.
6. אנבידיה
- סך ההכנסות (אירופה): 13.3 מיליארד יורו.
- הערכה: 90% חומרה (שבבים), 10% תוכנה/שירותים.
- שירותים: 13.3 × 0.1 = 1.33 מיליארד יורו.
7. מיקרוסופט
- הכנסות משוערות משירותים (אירופה): 22.2 מיליארד יורו.
- הערכה: 80% ענן/תוכנה (שירותים), 20% חומרה.
- שירותים: 22.2 × 0.8 = 17.76 מיליארד יורו.
תוצאת הכנסות שירות מותאמות
התוצאות המתוקנות של הכנסות משירותים מציגות את ההתפלגות הבאה: אלפבית/גוגל רשמה הכנסות של 74.7 מיליארד אירו, בעוד שאמזון ייצרה 10.0 מיליארד אירו. מטא הגיעה ל-36.0 מיליארד אירו, ואחריה אפל עם 24.1 מיליארד אירו. לשם השוואה, טסלה רשמה רק 0.12 מיליארד אירו, אנבידיה 1.33 מיליארד אירו, ומיקרוסופט 17.76 מיליארד אירו. סך ההכנסות משירותים הסתכמו ב-164.0 מיליארד אירו.
המלצה לסכום חד פעמי: 160 מיליארד יורו
- סך הכנסות השירותים המתואם במדויק מסתכם ב-164 מיליארד יורו.
- נתון כללי של 160-170 מיליארד יורו יהיה סביר מדעית.
- 200 מיליארד יורו יהיה סכום גבוה מדי, שכן הוא מתעלם משירותים שאינם שירותים (למשל, מכירות מכוניות של טסלה).
הכנסות השירותים של שבעת המופלאים, שאינן כלולות במאזן הסחר של ארה"ב, מסתכמות בכ-164 מיליארד אירו. נתון זה כולל במפורש רק שירותים (הכנסות מפרסום, שירותי ענן, תוכנה), בעוד שמכירות חומרה ומוצרים פיזיים אחרים לא נכללו.
אף על פי כן, האיחוד האירופי אינו "מתלונן" בפומבי על גירעון זה, מכמה סיבות:
- תלות הדדית: החברות של שבעת המופלאים יוצרות מקומות עבודה, משקיעות בתשתיות מקומיות (למשל מרכזי נתונים) ומניעות טרנספורמציה דיגיטלית באיחוד האירופי.
- הכנסות ממסים: למרות העברת רווחים, מיליארדים זורמים למדינות החברות באיחוד האירופי באמצעות מס מכירה והיטלים לאומיים (למשל, מיסים דיגיטליים).
- מיקוד רגולטורי: האיחוד האירופי מתמקד בחוקים כמו חוק השווקים הדיגיטליים או תקנת הבינה המלאכותית כדי לתקן חוסר איזון בכוח, במקום להסלים סכסוכי סחר.
- קישוריות גלובלית: חלק גדול מהשירותים (למשל, מחשוב ענן) חיוניים לחברות אירופאיות - סכסוך גלוי יפגע בשני הצדדים.
הגירעון לכאורה משקף, אם כן, פחות חולשה אמיתית ויותר את הסימביוזה המורכבת בין ענקיות הטכנולוגיה האמריקאיות לכלכלה האירופית.
מתאים לכך:
השותף הגלובלי שלך לשיווק ופיתוח עסקי
☑️ השפה העסקית שלנו היא אנגלית או גרמנית
☑️ חדש: התכתבויות בשפה הלאומית שלך!
Konrad Wolfenstein
אני שמח להיות זמין לך ולצוות שלי כיועץ אישי.
אתה יכול ליצור איתי קשר על ידי מילוי טופס יצירת הקשר או פשוט להתקשר אליי בטלפון +49 89 674 804 (מינכן) . כתובת הדוא"ל שלי היא: וולפנשטיין ∂ xpert.digital
אני מצפה לפרויקט המשותף שלנו.
