צונאמי הפנסיה וגל החובות: הלקח המזעזע – מה הקיפאון של גרמניה חייב ללמוד מהתרופה הרדיקלית של ארגנטינה

כלכלת גרמניה בצומת דרכים – אזהרה מארגנטינה

בתחילת המאה ה-21, הנוף הכלכלי העולמי מציג פרדוקס מרתק אך מטריד, פרדוקס הבולט יותר במדינות מעטות מאשר בגרמניה ובארגנטינה. מצד אחד, ניצבת גרמניה, שנחשבה במשך עשרות שנים לסמל של עוצמה כלכלית, יציבות וכלכלת שוק חברתית. אך מודל זה מגלה סדקים ברורים: כלכלה עומדת על תילו, הר חוב הולך וגדל, מערכת פנסיה קורסת דמוגרפית ופיגור ניכר ברפורמות משתקים את המדינה. הקטר לשעבר של אירופה נמצא בסכנה להסתיים בצד, לכוד באינרציה של הצלחתו שלו.

מצד שני ניצבת ארגנטינה, מדינה ששימשה במשך למעלה ממאה שנה כדוגמה לתנודתיות כלכלית, חוסר יציבות פוליטית וכשל מוסדי. חדלות פירעון ריבונית חוזרת ונשנית, היפר-אינפלציה ומשברים חברתיים הרסו באופן שיטתי את אמון הציבור במדינה ובאליטות שלה. אך מאפר הקריסה המתמשכת הזו, צץ ניסוי רדיקלי ובעל סיכון גבוה: ממשלה ליברטריאנית מנסה להשתמש ב"טיפול בהלם" חסר תקדים כדי לעקוץ את כבלי העבר. התוצאות פרדוקסליות כמו נקודת ההתחלה: אינדיקטורים מקרו-כלכליים מתייצבים בעוד שחלקים גדולים מהאוכלוסייה צוללים לעוני עמוק יותר.

דו"ח זה מציב שתי התפתחויות מנוגדות אלו זו לזו. הוא מנתח את הגורמים המבניים למצבה החולי של גרמניה ואת ההיגיון האכזרי של הריפוי הרדיקלי של ארגנטינה. הוא אינו רק משווה נתונים כלכליים, אלא עוסק בחקירה מעמיקה יותר של המודלים, התרבויות הפוליטיות והחוסן החברתי הבסיסי. השאלה המרכזית היא: האם גרמניה, נוקשה ביציבותה, יכולה ללמוד משהו מארגנטינה, מכל המקומות, שחוסר היציבות שלה מאלץ אותה לשינוי רדיקלי? התשובה אינה טמונה באימוץ מדיניות ספציפית, אלא בהתבוננות עצמית ביקורתית המופעלת על ידי עימות עם אלטרנטיבה קיצונית. זהו ניתוח של שתי תגובות שונות למשבר לאומי – האחת ערמומית ומשתקת, השנייה חריפה ואכזרית.

גרמניה – דעיכתה ההדרגתית של ענק?

מצבה הנוכחי של גרמניה מאופיין בסדרה של אתגרים עמוקים החורגים הרבה מעבר לתנודות כלכליות מחזוריות. הם בעלי אופי מבני ומושרשים במודל כלכלי וחברתי שהצליח במשך עשרות שנים אך כעת מגיע לקצה גבול היכולת שלו. הבעיות במימון הציבורי, במערכת הפנסיה ובצמיחה הכלכלית הן תסמינים של משבר עמוק יותר – משבר של מערכת הנמצאת בסכנה להפוך לקורבן של הצלחתה שלה.

נטל החוב: אומה שחיה מעבר ליכולותיה

התפיסה הציבורית את גרמניה כמקום מפלט לאיתנות פיסקלית מוטלת בספק יותר ויותר עקב ההתפתחויות האחרונות בחוב הממשלתי. נתונים מלשכת הסטטיסטיקה הפדרלית מציירים תמונה ברורה: בסוף הרבעון הראשון של 2025, החוב הציבורי הכולל הסתכם ב-2,523.3 מיליארד אירו. זהו גידול נוסף וממשיך מגמה שהואצה מאז מגפת הקורונה ופרוץ המלחמה באוקראינה. עד סוף 2024 לבדה, החוב כבר הגיע לשיא היסטורי של למעלה מ-2.5 טריליון אירו.

סכום עצום זה מחולק בין רמות הממשל השונות. הממשלה הפדרלית נושאת בנטל הגדול ביותר עם כ-1,733 מיליארד אירו, אחריה המדינות עם כ-615 מיליארד אירו, והרשויות המקומיות והאגודות המקומיות עם כ-174 מיליארד אירו. הדינמיקה מדאיגה במיוחד: החוב עולה ברציפות בכל הרמות. ברבעון הראשון של 2025, חוב המדינות גדל ב-1.4%, וחוב הרשויות המקומיות גדל ב-3.0%, בהשוואה לסוף 2024. גם הממשלה הפדרלית רשמה עלייה קלה, בעיקר עקב העלייה הלא פרופורציונלית בחוב עבור "הקרן המיוחדת לכוחות המזוינים הגרמניים", שחובה עלה ב-12.8% ברבעון אחד בלבד.

כאשר מיישמים זאת על האוכלוסייה, מתקבל חוב לנפש שעבר את רף 30,000 אירו בסוף שנת 2024. כל אזרח, מתינוקות ועד קשישים, נשא בנטל חוב של 30,062 אירו, עלייה של 669 אירו לעומת השנה הקודמת. נתונים אלה ממחישים כי לא מדובר בבעיה מופשטת, אלא בנטל קונקרטי שהדורות הבאים יצטרכו לשאת.

מבט מעמיק יותר על ההיסטוריה של חוב הממשלה מגלה כי לשימוש במה שנקרא קרנות מיוחדות או תקציבים נוספים למימון אירועים יוצאי דופן יש מסורת מסוימת. מכשירים כמו קרן "האחדות הגרמנית" למימון איחוד מחדש או קרן ייצוב השוק הפיננסי במהלך המשבר הפיננסי של 2008 היו תגובות פוליטיות לאתגרים היסטוריים יחידים. מה שהשתנה לאחרונה, לעומת זאת, הוא הנורמליזציה לכאורה של מכשיר זה. הקמתן של קרנות מיוחדות חדשות ומסיביות, כמו חבילת 100 מיליארד אירו עבור הבונדסוור או מאות מיליארדים להגנת האקלים ותשתיות, משנה את ההיגיון.

זה יוצר מעין תקציב צללים שקיים במקביל לתקציב הפדרלי הרגיל והוצאותיו אינן כפופות לכללים הנוקשים של בלימת החוב המעוגנת בחוק היסוד. נוהג זה הופך את מצב התקציב בפועל לפחות שקוף ופוגע בהשפעה המשמעתית של תהליכי תקציב רגילים. זהו פתרון פוליטי לבעיית מימון מבנית, אך כזה שעלול לערער את אמינותה הפיסקלית של המדינה בטווח הארוך. נוהג מימון המשברים, שבעבר היה שמור למצבים יוצאי דופן מבחינה היסטורית, הופך לכלי פוליטי סטנדרטי, המסמל נורמליזציה מסוכנת של הוצאות ממשלתיות במימון חוב.

בלם החוב: כלוב זהב או אזיק הכרחי?

במרכז הוויכוח הפיסקאלי הגרמני עומדת בלימת החוב, המעוגנת בחוק היסוד. היא הפכה גם לסמל וגם לזירת קרב לסכסוך פוליטי ואידיאולוגי עמוק על כיוון עתידי של המדינה. הוויכוח על שימורה, רפורמה או ביטולה הביא את קואליציית "הרמזור" אל סף קריסה ומעצבת את מניחי הבחירות של כל המפלגות הגדולות לבחירות הפדרליות הקרובות.

בצד אחד של הספקטרום נמצאים תומכי משמעת פיסקלית נוקשה. ה-CDU/CSU וה-FDP רואות בבלימת החוב עוגן הכרחי ליציבות ולשוויון בין-דורי. ה-CDU/CSU טוענת תחת המוטו "החוב של היום הוא העלאת המס של מחר" ומתכננת לערוך "ביקורת כנה" אם ייקחו את השלטון כדי לבחון את כל ההוצאות והסובסידיות. ה-FDP רואה בעמידה בבלימת החוב חובה מוסרית כדי להימנע מהטלת הר חוב בלתי בר קיימא על הדורות הבאים. מפלגת AfD תומכת בבירור גם בשימורה, בטענה שלגרמניה אין בעיית הכנסות, אלא בעיית הוצאות.

מצד שני, ברית רחבה של תומכי רפורמה מתגבשת. בעוד שה-SPD דבקה באופן עקרוני בבלימת החוב, היא רוצה לבצע בו רפורמה כדי ליצור מרחב גדול יותר להשקעות נחוצות בדחיפות. שר האוצר לארס קלינגבייל (SPD) התלונן כי המדינה "נהרסה על ידי צעדי צנע" בתחומים רבים והגן על הרמה הגבוהה המתוכננת של חוב חדש כצעד הכרחי למודרניזציה של התשתיות הרעועות ולחיזוק יכולות ההגנה. הירוקים דורשים גם מרחב גדול יותר להשקעות ורוצים לממן זאת על ידי צמצום סובסידיות מזיקות לאקלים ולסביבה ועל ידי יישום מנהל יעיל יותר. מפלגת השמאל וקואליציית סהרה וגנקנכט (BSW) הולכות רחוק יותר. מפלגת השמאל מעריכה את הצורך בהשקעות נוספות לעשור הקרוב בכ-600 מיליארד יורו ורוצה להשעות את בלימת החוב להשקעות. BSW מציעה רפורמה ממוקדת שבה השקעות בתחומים מרכזיים כמו תשתיות, בתי ספר ודיור יהיו פטורות מבלימת החוב.

מחלוקת זו היא יותר מדיון טכני על כללי תקציב. זוהי ביטוי לפילוג מהותי לגבי תפקידה של המדינה. עמדתן של ה-CDU/CSU וה-FDP מושרשת עמוק במסורת האורדו-ליברלית, המטילה על המדינה את המשימה העיקרית של הבטחת מסגרת רגולטורית יציבה לכלכלת השוק, תוך הימנעות רבה מפעילות כלכלית פעילה. חוב נתפס כנטל על גורמים פרטיים ועל הדורות הבאים. זאת בניגוד לנקודת מבט סוציאל-דמוקרטית-קיינסיאנית יותר, הרואה במדינה שחקן מרכזי בפתרון בעיות קולקטיביות גדולות כמו שינויי אקלים, משבר התשתיות או אי-שוויון חברתי. מנקודת מבט זו, השקעות ממשלתיות אינן הוצאות גרידא, אלא תשלומי מקדמה הכרחיים לשגשוג ולכידות חברתית עתידית.

עוצמת הסכסוך החריפה באופן דרמטי בעקבות פסיקת בית המשפט החוקתי הפדרלי, שהכריזה כי שימושן מחדש של הלוואות קורונה להגנה על האקלים אינו חוקתי. פסיקתו חשפה את הסתירות הטבועות במדיניות הנוכחית: הרצון הפוליטי להשקעות מסיביות מתנגש בדרישה החוקתית להגביל את החוב. הצורך לתקן את חוק היסוד לחימוש מחדש של הבונדסוור וליצור קרן מיוחדת מחוץ לבלימת החוב מדגיש כי המסגרת הפיסקלית הקיימת נתפסת כבלתי מספקת כדי להתמודד עם המציאות הגיאופוליטית החדשה. בלימת החוב הפכה אפוא לשדה קרב משפטי שבו מתנהל המאבק על תפקידה העתידי ויכולתה הפיננסית של המדינה הגרמנית במאה ה-21.

הצונאמי הדמוגרפי: מערכת הפנסיה הגרמנית על סף קריסה

לצד חששות פיסקאליים, שינוי דמוגרפי מהווה ככל הנראה את האתגר המבני הגדול והבלתי פוסק ביותר העומד בפני גרמניה. בלב התפתחות זו עומדת מערכת ביטוח הפנסיה הסטטוטורית, שמערכת התשלום לפי השימוש שלה מבוססת על חוזה דורי שהבסיס המתמטי שלו נשחק. פחות ופחות תורמים בגיל העבודה צריכים לממן את הפנסיות של מספר הולך וגדל של גמלאים, שגם תוחלת החיים שלהם עולה בהתמדה.

ההשלכות של חוסר איזון זה ידועות מזה עשרות שנים ותועדו על ידי תחזיות רבות. מה שנקרא יחס התלות של זקנה – היחס בין אנשים בגיל פרישה לאנשים בגיל העבודה – עולה באופן בלתי נמנע. בעוד שבשנת 1990 היו 24 גמלאים על כל 100 אנשים בגיל העבודה, כיום כבר יש 37. מגמה זו תאיץ באופן דרמטי בשנים הקרובות, כאשר דור הבייבי בום ייכנס לגיל פרישה.

תחזיות של מועצת המומחים הכלכליים הגרמנית ושל ביטוח הפנסיה הגרמני מציירות תמונה עגומה לעתיד אלא אם כן המערכת תעבור רפורמה יסודית. על פי החישובים הנוכחיים, שיעור התשלומים לביטוח הפנסיה יצטרך לעלות מ-18.6% הנוכחי ל-24.0% עד 2060. במקביל, רמת הפנסיה, כלומר, היחס בין הפנסיה הסטנדרטית להכנסה הממוצעת, תרד מכ-48% כיום ל-42.0% בלבד בשנת 2060. משמעות הדבר היא שדורות עתידיים של עובדים יצטרכו לשלם תשלומים גבוהים משמעותית עבור פנסיה נמוכה משמעותית יחסית.

רפורמות קודמות, כגון העלאה הדרגתית של גיל הפרישה ל-67 או הכנסת "גורם הקיימות" לנוסחת התאמת הפנסיה, רק האטו את התהליך הזה, לא עצרו אותו. אלו היו צעדים הכרחיים אך לא מספיקים. הדיון הפוליטי הנוכחי סובב סביב התאמות נוספות, לעתים קרובות שוליות, כגון "הון דורי", קרן ממומנת שנועדה לתמוך במימון פנסיה, אך היקפה רחוק מלהיות מספיק בהתחשב בהיקף הבעיה.

הנרטיב של "סכסוך דורי", המציב צעירים מול מבוגרים, הוא פישוט יתר מטעה. הבעיה המרכזית אינה חוסר נכונותו של הדור הצעיר לתמוך בדור המבוגר, אלא כישלונן של הנהגות פוליטיות עוקבות ליישם רפורמות כואבות אך בלתי נמנעות מבחינה מתמטית בזמן. מגמות דמוגרפיות אינן מפתיעות; הן ניבאו כבר בשנות ה-60. עם זאת, במקום ליצור פתרונות ארוכי טווח וברי קיימא המכבידים על כל הדורות – למשל, על ידי העלאת גיל הפרישה באופן משמעותי עוד יותר, על ידי הרחבת בסיס התורמים (כמו באוסטריה, שם גם עצמאים ועובדי מדינה תורמים), או על ידי עיסוק בדיון כן על רמות הטבות עתידיות – פוליטיקאים הגבילו את עצמם לתיקונים לטווח קצר ולגורמי ריסון מורכבים שקשה לאזרחים להבין. לכן, הקריסה הקרבה של מערכת הפנסיה היא פחות תוצאה דמוגרפית בלתי נמנעת ויותר תוצאה צפויה של עשרות שנים של היסוס פוליטי וחוסר אומץ להטיל דרישות לטווח קצר על ציבור הבוחרים בתמורה ליציבות ארוכת טווח.

מנוע הצמיחה מגמגם: הגורמים המבניים לקיפאון בגרמניה

הכלכלה הגרמנית, שהייתה זה מכבר מנוע הצמיחה הבלתי מעורער של אירופה, נמצאת בשלב של קיפאון מזה מספר שנים. הדו"ח הכלכלי השנתי של ממשלת גרמניה לשנת 2025 קובע בבירור כי חולשה זו אינה רק מחזורית, אלא יש לה סיבות מבניות עמוקות. מודל הצמיחה שהביא לגרמניה שגשוג ויציבות במשך עשרות שנים מגיע לקצה גבול היכולת שלו. המוסדות והמבנים שבעבר הגדירו את עוצמתה של המדינה מתגלים יותר ויותר כמכשולים בעולם המשתנה במהירות.

בעיה מרכזית היא הפיגור העצום בהשקעות ציבוריות. השקעות בתשתיות קריטיות הוזנחו במשך שנים. התוצאה היא גשרים וכבישים רעועים, רשת רכבות לא אמינה ותשתית דיגיטלית שמפגרת מאחור בסטנדרטים בינלאומיים. גירעונות אלה לא רק פוגעים באיכות חייהם של האזרחים אלא גם מחמירים את תנאי חייהם של עסקים.

לכך מתווסף ביורוקרטיה כבדה. הליכי תכנון ואישור מורכבים וארוכים, מבול של חובות דיווח וצפיפות רגולטורית גוברת, המונעת לעתים קרובות על ידי דרישות האיחוד האירופי, משתקים פעילות השקעות פרטית ויוזמות יזמיות. חברות סטארט-אפ וחברות מבוססות כאחד מתמודדות עם מכשולים המאטים חדשנות ומקשים על ההסתגלות לתנאי שוק חדשים.

ה"מיטלשטנד" (SME) הגרמני, עמוד השדרה של הכלכלה, חש את הלחץ הזה בצורה קשה במיוחד. חברות אלו, שלעתים קרובות הן חברות משפחתיות ומתמחות מאוד, המהוות למעלה מ-99% מכלל החברות בגרמניה ומספקות כמעט 60% מהמשרות, הן לב ליבה של הכלכלה הגרמנית. נקודות החוזק שלהן היו באופן מסורתי אוריינטציה ארוכת טווח, איכות מוצר גבוהה ושורשים אזוריים עמוקים. אך נקודות החוזק הללו הופכות כעת לאתגרים. מיקומן הכפרי לעתים קרובות הופך אותן לתלויות בתשתית ציבורית מתפקדת, שכעת מתפוררת. הריכוז שלהן בנישות בתעשיית הייצור הופך אותן לפגיעות לזעזועים עולמיים כמו משברי מחירי אנרגיה ושיבושים בשרשרת האספקה. בנוסף, חברות קטנות ובינוניות רבות מתמודדות עם טרנספורמציה דיגיטלית, מחסור בכוח אדם מיומן ותכנון המשך עסקי. אנקדוטה מספרת מארגנטינה מדווחת כי בהשוואה למתחרים מסין או ישראל, שותפים עסקיים גרמנים לוקחים לעתים קרובות ימים או שבועות להגיב לפניות – סימן אפשרי לשאננות מסוכנת.

בסופו של דבר, מודל הייצוא הגרמני עצמו הופך לעקב אכילס שלה. תלותה הכבדה של המדינה בשווקים הגלובליים, שהייתה ברכה בעידן של גלובליזציה, הופכת לפגיעות משמעותית בתקופה של פיצול גיאופוליטי, פרוטקציוניזם גובר ותחרות מוגברת, במיוחד מצד סין. המתכון הגרמני המסורתי להצלחה – ייצור מוצרים תעשייתיים איכותיים עבור השוק העולמי – כבר אינו מתפקד בצורה חלקה.

מבני כלכלת השוק החברתית, עם השותפות החברתית המבוססת על קונצנזוס ויציבות, שנועדה לשיפורים הדרגתיים, נאבקים להתמודד עם השינויים המשבשים הנדרשים על ידי הדיגיטציה, הדה-קרבוניזציה והדה-גלובליזציה. המנוע הכלכלי הגרמני תוכנן בצורה מושלמת עבור עולם המאה ה-20. הקיפאון הנוכחי הוא איתות חד משמעי לכך שמנוע זה דורש לא רק תחזוקה, אלא שיפוץ יסודי כדי לשרוד במאה ה-21.

האתגרים המבניים של גרמניה: סקירה כללית

ניתן לסכם את האתגרים המבניים של גרמניה במספר תחומים. במימון הציבורי, ניכרים חוב מוחלט גובר וחוסר שקיפות, מה שמוביל לוויכוחים על בלימת החוב והשימוש המוגבר בקרנות מיוחדות. זה משקף נורמליזציה של מימון משברים ועקיפת תהליכי תקציב רגילים, אשר בטווח הארוך מסכנים את היכולת הפיסקלית ואת המשמעת התקציבית. בתחום הביטחון הסוציאלי, ובמיוחד הפנסיות, המוקד הוא על מערכת התשלום לפי שימוש, שאינה ניתנת להשגה עקב שינויים דמוגרפיים. רמת הפנסיה היורדת והתרומות הגדלות בו זמנית משקפים היסוס פוליטי ליישם רפורמות הכרחיות אך לא פופולריות. אחרת, קריסת החוזה הבין-דורי, עוני בקרב זקנים ועומס יתר על התורמים מאיימים. בכל הנוגע לצמיחה כלכלית, ניכרים קיפאון מתמשך וירידה בתחרותיות, המאופיינים בצבר השקעות, ביורוקרטיה מוגזמת ובמעמד הביניים היחלשות. הסיבה לכך טמונה בנוקשות המבנית של המודל הכלכלי ובהזנחה של גורמי מיקום חשובים, אשר בטווח הארוך עלולים להוביל לאובדן שגשוג, דה-אינדוסטריליזציה וירידה בחשיבותה הבינלאומית של גרמניה. לבסוף, התרבות הפוליטית מאופיינת בפיגור ברפורמות ובקיטוב גובר, עם משא ומתן קשה וחסימות המעכבות פרויקטים מרכזיים. המערכת המוכוונת קונצנזוס, שנועדה ליציבות ולא לשינוי משבש, אינה מצליחה להסתגל למציאות הגלובלית החדשה, מה שגורם לאובדן אמון.

ל- xpert.digital ידע עמוק בענפים שונים. זה מאפשר לנו לפתח אסטרטגיות התאמה המותאמות לדרישות ולאתגרים של פלח השוק הספציפי שלך. על ידי ניתוח מתמיד של מגמות שוק ורדיפת פיתוחים בתעשייה, אנו יכולים לפעול עם ראיית הנולד ולהציע פתרונות חדשניים. עם שילוב של ניסיון וידע, אנו מייצרים ערך מוסף ומעניקים ללקוחותינו יתרון תחרותי מכריע.

עוד על זה כאן:

• השתמש ביכולת 5 של xpert.digital בחבילה אחת – מ- 500 € לחודש

ארגנטינה – תרופה רדיקלית לאחר הקריסה הקבועה

לא ניתן להבין את בחירתו של חאבייר מילאי לנשיא ארגנטינה ואת טיפולי ההלם הרדיקליים שיזם ללא ההקשר ההיסטורי שלהם. מדיניותו אינה גחמה פוליטית אקראית, אלא תגובה קיצונית, כמעט נואשת, למאה שנה של דעיכה כלכלית וכישלון מוסדי שהביאו את המדינה אל סף התהום.

מאה של משברים: מעושר להיפר-אינפלציה

ההיסטוריה הכלכלית של ארגנטינה במאה ה-20 היא טרגדיה של פוטנציאל מבוזבז. בתחילת המאה, הודות לאדמותיה הפוריות וייצוא החקלאי, המדינה הייתה בין המדינות העשירות בעולם, עם הכנסה לנפש הקרובה לזו של ארצות הברית. אך שגשוג זה נפגע באופן שיטתי.

נקודת מפנה מכרעת הייתה עליית הפרוניזם בשנות ה-40. מדיניות תחליפי היבוא שהנהיג חואן דומינגו פרון נועדה לבנות תעשייה מקומית על ידי בידודה מהשוק העולמי באמצעות מכסים וסובסידיות גבוהים. מצב זה הוביל להופעתה של תעשייה לא יעילה ולא תחרותית ולמנגנון מדינה נפוח. כדי לממן את ההוצאות הממשלתיות העצומות והתוכניות החברתיות, מערכת הבנקאות הועברה לשליטת המדינה ומכונות הדפוס הופעלו – תחילתו של מעגל קסמים של גירעונות תקציביים, התרחבות מוניטרית ואינפלציה שממשיך לאפיין את המדינה כיום.

העשורים הבאים התאפיינו ביחסי גומלין הרסניים בין דמוקרטיות פופוליסטיות קצרות מועד לבין דיקטטורות צבאיות אכזריות. כל משטר הותיר אחריו הר חוב הולך וגדל ואינפלציה גבוהה אף יותר. בין השנים 1980 ו-2019, שיעור האינפלציה השנתי הממוצע עמד על 215.4% באופן מדהים. משברים כלכליים, חדלות פירעון של מדינות ריבוניות – תשע בסך הכל בהיסטוריה הקרובה – ואובדן חסכונות ושכר ריאלי הנלווה לכך הפכו לנורמה בחייהם של הארגנטינאים.

שיאו, ובו בזמן גם הרגע הטראומטי ביותר של התפתחות זו, היה פשיטת הרגל הלאומית והקריסה הכלכלית של 2001 ו-2002. לאחר תקופה של יציבות לכאורה בשנות ה-90, שנרכשה באמצעות הצמדה קבועה של הפזו לדולר האמריקאי ביחס של 1:1, המערכת קרסה. התוצאות היו הרסניות: שיעור העוני זינק ליותר מ-57%, השכר הריאלי קרס, ומעמד ביניים שלם איבד את חסכונותיו ומעמדו החברתי בן לילה, מה שהוביל להופעתם של "העניים החדשים" (nuevos pobres). משבר זה הרס את שרידי האמון האחרונים של האוכלוסייה במעמד הפוליטי, בבנקים ובמטבע. הוא יצר קרקע פורייה של ייאוש וציניות, שבה, עשרות שנים לאחר מכן, הרעיונות הרדיקליים של חאבייר מילאי ימצאו קרקע פורייה.

דוקטרינת מיילי: טיפול בהלם בעזרת מסור שרשרת

כאשר חאבייר מילאי נכנס לתפקידו בדצמבר 2023, הוא ירש כלכלה בצניחה חופשית: שיעור אינפלציה שנתי של מעל 211%, מיתון עמוק ושיעור עוני של 45%. תגובתו לא הייתה רפורמה הדרגתית, אלא טיפול בהלם כלכלי, אותו תיאר בעצמו בדימוי של מסור חשמלי ("מוטוסיירה"). המטרה המוצהרת: לשים קץ להיפר-אינפלציה בכל מחיר על ידי חיסול קיצוני של שורש הגירעון שלה – הגירעון התקציבי הכרוני הממומן על ידי הדפסת כסף –

מרכז האסטרטגיה שלו הוא תוכנית התאמה פיסקלית ברוטלית. מיד לאחר כניסתו לתפקיד, קוצצו הוצאות הממשלה באופן דרסטי: משרדי ממשלה קוצצו בחצי, עשרות אלפי משרות במגזר הציבורי בוטלו, פרויקטים של תשתית ציבורית הופסקו, וסובסידיות לאנרגיה, תחבורה ומזון צומצמו באופן דרמטי. תוצאות הצעד הדרסטי הזה היו מרשימות מבחינה פיסקלית: בחודש המלא הראשון שלו בתפקיד, ארגנטינה רשמה עודף תקציבי בפעם הראשונה מזה למעלה מעשור, רצף שנמשך בחודשים שלאחר מכן.

במקביל לקונסולידציה פיסקלית, המדיניות המוניטרית התהפכה ב-180 מעלות. הבנק המרכזי הפסיק להדפיס פזו למימון הוצאות ממשלתיות – ניתוק מהותי מהעבר הפרוניסטי. דבר זה הושלם בפיחות מסיבי של שער החליפין הרשמי כדי לתקן עיוותים במטבע. צעדים אלה הובילו לירידה דרמטית בשיעור האינפלציה החודשי: משיא מפתיע של 25.5% בדצמבר 2023, הוא ירד בהדרגה מתחת ל-3% באביב 2025.

הלם מקרו-כלכלי זה מלווה באג'נדה רחבת היקף של דה-רגולציה וליברליזציה, המשולבת בצו חירום מקיף (DNU) וב"חוק אומניבוס". חבילות חקיקה אלו, שאושרו בצורה מצומצמת למרות היעדר רוב בקונגרס של מיליי, מכוונות לשינוי מבנה של הכלכלה הארגנטינאית. הן כוללות ליברליזציה של חוקי השכירות, גמישות שוק העבודה, הפרטת מפעלים ממשלתיים ויצירת תמריצים להשקעות בקנה מידה גדול, במיוחד במגזרי חומרי הגלם והאנרגיה. דוקטרינת מיליי היא ניסיון בלתי מתפשר להחליף את המודל הפרוטקציוניסטי של ארגנטינה, הממוקד במדינה, במדינה מינימלית ליברטריאנית שבה השוק החופשי הוא הכוח המניע.

מחיר ההתאוששות: שיבוש חברתי וסיכונים פוליטיים

טיפולי ההלם של ממשלת מיליי מראים הצלחה ראשונית בייצוב האינדיקטורים המקרו-כלכליים, אך המחיר לכך הוא אסון חברתי בעל ממדים עצומים. צעדי הצנע האכזריים והעלייה הראשונית באינפלציה בעקבות פיחות המטבע מחקו את כוח הקנייה של האוכלוסייה והובילו לירידה עמוקה בפעילות הכלכלית. ארגנטינה נמצאת במיתון חמור, כאשר הצריכה צונחת וייצור התעשייתי יורד בחדות.

ההשלכות החברתיות הרסניות. שיעור העוני זינק מאז שמיליי נכנס לתפקידו, ולעיתים חצה משמעותית את רף ה-50%. החברים הפגיעים ביותר בחברה מושפעים במיוחד: ילדים וגמלאים. על פי מחקר של אוניברסיטת בואנוס איירס, שיעור העוני בקרב גמלאים הוכפל ביותר מ-13.2% במחצית הראשונה של 2023 ל-30.8% באותה תקופה של 2024. משמעות הדבר היא שכמעט אחד מכל שלושה גמלאים חי בעוני. קצבת המינימום של כ-250 אירו בהשוואה לצורך חודשי מוערך של 950 אירו, מה שמאלץ קשישים רבים להסתמך על בתי תמחוי. דיווחים על מספר מוגבר של אנשים המחפשים מזון בפחי אשפה ועומס יתר על המידה על שירותי הרווחה מציירים תמונה קודרת של המציאות החברתית.

גישה זו היא הימור מסוכן ביותר על הזמן. הממשלה מהמרת שההתאוששות הכלכלית תחל לפני שסבלנותה של האוכלוסייה תאוזל. עד כה, התמיכה במיליי נותרה יציבה באופן מפתיע; שיעורי התמיכה בו נמצאים ברמות שקודמיו יכלו רק לחלום עליהן. הדבר מוסבר על ידי הדחייה העמוקה של המערכת הפרוניסטית הישנה, אותה הם תופסים כמושחתת וכושלת. רבים ממצביעיו, במיוחד צעירים ועובדים במגזר הבלתי פורמלי, אינם רואים במבני כוח מסורתיים כמו איגודי העובדים החזקים (CGT) כמייצגים את האינטרסים שלהם, אלא כחלק מה"קאסטה" המיוחסת שמיליי נלחם נגדה.

אף על פי כן, המצב הפוליטי שברירי. מיילי שולט ללא רוב משלו בקונגרס וללא מושל אחד ברמה המחוזית. הוא מסתמך על בריתות משתנות ולא ודאיות כדי ליישם את הרפורמות שלו. גושי הכוח המסורתיים, ובראשם התנועה הפרוניסטית והאיגודים המסונפים אליה, יוצרים התנגדות, מארגנים מחאות המוניות ושביתות כלליות. קיימות הפרויקט של מיילי תלויה אפוא באופן מכריע בשאלה האם הוא יצליח לתרגם ייצוב מקרו-כלכלי לשיפורים מוחשיים בתנאי החיים של ההמונים הרחבים – ובמהירות. זוהי נסיעה על חוד התער בין צורך כלכלי, חוסן חברתי וחשבון הכוח הפוליטי.

טיפול בהלם בארגנטינה: סקירה לאחר שנה

לאחר שנה של טיפול בהלם בארגנטינה, ניתן לגבש הערכה ברורה. לפני כניסתו של הנשיא מיליי לתפקידו בסוף 2023, המדינה סבלה מגירעון תקציבי כרוני, שמומן בעיקר על ידי הדפסת כסף. הממשלה הגיבה בקיצוצים רדיקליים בהוצאות הממשלה ובהפחתת סובסידיות, מה שהוביל לעודף תקציבי מתמשך. עם זאת, קיים סיכון לאי שקט חברתי עקב צעדי צנע אלה, וקיימות הקיצוצים נותרה בספק. מבחינת מדיניות מוניטרית, באותה תקופה שררה היפר-אינפלציה של 211% בשנה ועיוותים מסיביים של המטבע. הממשלה הפסיקה את המימון המוניטרי של המדינה ואפשרה פיחות חד, שהוריד את האינפלציה החודשית מתחת ל-3% וייצב את שער החליפין. עם זאת, קיים סיכון שהאינפלציה תעלה שוב עם התאוששות כלכלית, במיוחד אם לא יישמרו פיקוח על מטבע חוץ. לפני מיליי, הכלכלה הריאלית התאפיינה בקיפאון ובמיתון, ותעשייה מוגנת מאוד ולא יעילה פגעה בצמיחה. דה-רגולציה, עצירת השקעות ציבוריות וליברליזציה של השווקים זרקו את המדינה למיתון עמוק עם ירידה חדה בצריכה ובייצור. בשל היעדר השקעות פרטיות, ישנן אינדיקציות חזקות להתאוששות "בצורת L" ולא בצורת V מהירה. הבעיות החברתיות החמירו, שכן העוני כבר עמד על כ-45% וכוח הקנייה נשחק. קיצוצים בזכויות סוציאליות והפסדים בשכר הריאלי הובילו לפיצוץ בשיעור העוני ליותר מ-50%, במיוחד בקרב גמלאים. הסבלנות החברתית פקעה, והרעב והעוני גוברים. מבחינה פוליטית, היה מעט אמון ב"קאסטה" המבוססת. הממשלה נקטה במסלול עימותי עם איגודים מקצועיים וכוחות פוליטיים מסורתיים. למרות שיעורי תמיכה יציבים באופן מפתיע, למילי חסר רוב בקונגרס, התומך בחסימת רפורמות נוספות ועלול להחריף סכסוכים עם תנועות חברתיות. בסך הכל, ברור כי טיפול בהלם רדיקלי, בעודו מביא הצלחות כלכליות ראשוניות, כרוך בסיכונים חברתיים ופוליטיים ניכרים.

בתקופה בה נוכחותה הדיגיטלית של חברה מחליטה על הצלחתה, האתגר של האופן בו ניתן לתכנן נוכחות זו באופן אותנטי, אינדיבידואלי וברחבה. Xpert.Digital מציע פיתרון חדשני שממצב את עצמו כצומת בין רכזת תעשייתית, בלוג ושגריר מותג. זה משלב את היתרונות של ערוצי תקשורת ומכירות בפלטפורמה יחידה ומאפשר פרסום ב -18 שפות שונות. שיתוף הפעולה עם פורטלי שותפים וההזדמנות לפרסם תרומות ל- Google News ומפיץ עיתונאים עם כ -8,000 עיתונאים וקוראים ממקסמים את טווח ההגעה והנראות של התוכן. זה מייצג גורם חיוני במכירות ושיווק חיצוניות (סמלים).

עוד על זה כאן:

• אוֹתֶנְטִי. בנפרד. גלובלי: אסטרטגיית xpert.digital עבור החברה שלך

עימות בין מודלים – מה גרמניה יכולה ללמוד מארגנטינה

השוואה ישירה בין המשבר הזוחל של גרמניה לבין טיפולי ההלם הרדיקליים של ארגנטינה חושפת שתי גישות שונות באופן מהותי להתמודדות עם אתגרים לאומיים. השוואה בין המודלים הכלכליים והחברתיים הבסיסיים, כמו גם בין התרבויות הפוליטיות, מראה מדוע דרכה של ארגנטינה אינה יכולה לשמש מודל לגרמניה, אך בכל זאת מספקת חומר למחשבה בעל ערך, אם כי לא נוח.

כלכלת שוק חברתית לעומת מדינה מינימלית ליברטריאנית: השוואה בין מערכות

בליבתה, שתי פילוסופיות מנוגדות זו לזו בנוגע לתפקיד המדינה ולארגון הכלכלה והחברה. המודל הגרמני של כלכלת שוק חברתית, כפי שהתפתח לאחר מלחמת העולם השנייה, מבוסס על הרעיון של שילוב חופש שוק עם עקרון השוויון החברתי. המדינה מתערבת באופן פעיל בפעילות הכלכלית כדי למתן עוולות חברתיות ולהגן על החלשים יותר. מרכיבים מרכזיים כוללים הגנה חזקה מפני פיטורים, חוקי הגנת עבודה, איסורי הגבלים עסקיים ומערכת ביטוח לאומי מקיפה.

עמוד תווך במודל זה הוא שותפות חברתית, שיתוף פעולה ממוסד בין ארגוני מעסיקים לאיגודי עובדים. מערכת זו של "אוטונומיה קיבוצית", המעוגנת בחוקה בסעיף 9 לחוק היסוד, משאירה את ויסות השכר ותנאי העבודה לשותפים לניהול משא ומתן קיבוצי ומטרתה לתעל סכסוכים וליצור תנאים יציבים וצפויים. זוהי מערכת המבוססת על קונצנזוס, שיתוף פעולה והרגעת סכסוכי מעמדות.

המודל הליברטריאני הפורח של ארגנטינה תחת חאבייר מילאי מייצג את ההפך הגמור. כאן, המדינה נתפסת לא כבוררת חברתית, אלא כשורש כל הבעיות – כמנגנון מושחת ולא יעיל החונק יוזמה פרטית. מטרתו של מילאי היא מדינה מינימלית המוגבלת לביטחון ולצדק. הרפורמות שלו הן מתקפה חזיתית על המבנים הקורפורטיסטיים המבוססים. האיגודים המקצועיים החזקים, המקושרים היסטורית לפרוניזם, כמו ה-CGT, נתפסים לא כשותפים חברתיים, אלא כחלק מה"קאסטה" שיש להילחם בה. בעוד שהמערכת הגרמנית שואפת לאלף ולנהל את הקפיטליזם באמצעות שותפות חברתית, מילאי מבקש לשחרר אותו על ידי פירוק דווקא את מבני הכוח המבוססים הללו. הניגוד קשה להיות גדול יותר: מצד אחד, שיתוף פעולה ממוסד כדי להבטיח שלום חברתי, ומצד שני, עימות רדיקלי כדי ליישם מהפכה ליברלית-שוקית.

האינרציה של ההצלחה: האם יציבותה של גרמניה היא נטל?

אולי התובנה העמוקה והמעוררת ביותר מהשוואה זו טמונה בתפקיד הפרדוקסלי של יציבות ואמון. נראה כי עשרות שנות הצלחתה של גרמניה והיציבות הגבוהה שנגרמה כתוצאה מכך של מוסדותיה טיפחו תרבות של שנאת סיכונים, שאננות ודחיית רפורמות. לעומת זאת, היסטוריית הכישלון המוחלט של ארגנטינה יצרה את המרחב הפוליטי לפעולה רדיקלית והחלטית.

ניתן לתאר תופעה זו כ"פרדוקס האמון". למרות הירידות האחרונות, גרמניה עדיין מאופיינת ברמה גבוהה יחסית של אמון אזרחי במוסדות מרכזיים כמו מערכת המשפט, המשטרה והמנהל הציבורי בהשוואה למדינות אחרות. אמון מוסדי זה הוא נכס יקר ערך ותנאי הכרחי לתפקודה של דמוקרטיה. הוא מגביר את קבלת ההחלטות הפוליטיות ואת הציות לחוקים. באופן פרדוקסלי, עם זאת, רמת אמון גבוהה זו יכולה גם לעכב רפורמות. כאשר אזרחים מניחים באופן בסיסי שהמערכת עובדת, הדחיפות הנתפסת לשינוי מהותי פוחתת. הם מעדיפים התאמות הדרגתיות ונרתעים מהסיכון של שיבוש רדיקלי, גם כאשר בעיות מבניות כמו אלו במדיניות הפנסיה או הפיסקלית מצטברות בבירור. התרבות הפוליטית מותאמת ליציבות וקונצנזוס, לא לשינוי מהיר ומשבש.

בארגנטינה, נקודת המוצא הייתה בדיוק הפוכה. עשרות שנים של היפר-אינפלציה, שחיתות והבטחות שבורות הובילו לקריסה מוחלטת של האמון במעמד הפוליטי כולו ובמוסדותיו. חוסר האמון הזה היה כה מוחלט, עד שאדם פוליטי מבחוץ כמו מיליי, שכל המסר שלו התבסס על הרס ה"קאסטה" הישנה, הצליח להשיג רוב. ייאוש האוכלוסייה ואובדן האמון היו התנאים ההכרחיים לנכונותם לקחת את הסיכון הקיצוני של טיפול בהלם – הימור שחברה עם אמון מוסדי מתפקד כמו זו של גרמניה לעולם לא הייתה לוקחת. לפיכך, האמון בגרמניה משמש כגלגל תנופה מייצב, אך כזה שיכול להפוך לאינרציה. בארגנטינה, אובדן האמון המוחלט פעל כמטען נפץ, שסלל את הדרך לשינוי רדיקלי.

לקחים מהרדיקליזם: דחפים לדיון הרפורמי הגרמני

יש להבהיר חד משמעית: ארגנטינה אינה מודל לגרמניה. דרכה נולדה מתוך ייאוש מוחלט ורצופה בסבל חברתי עצום. דרך כזו לא תהיה אפשרית ולא רצויה בדמוקרטיה יציבה עם מדינת רווחה מתפקדת. לכן, הלקחים שגרמניה יכולה להפיק אינם קונקרטיים, אלא מופשטים. הם אינם טמונים בחיקוי, אלא בהתבוננות על מצבה שלה, אשר מתחדד על ידי התבוננות בקיצוניות.

ראשית, מחיר הדחיינות. ארגנטינה מדגימה באופן טרגי את השלב הסופי בתהליך שבו בעיות מבניות כמו גירעונות תקציביים כרוניים ופיחות זוחל של המטבע מתעלמות במשך עשרות שנים או מכוסות באמצעי ביניים לטווח קצר. התיקון שנכפה בסופו של דבר כואב באופן אקספוננציאלי יותר מרפורמות מוקדמות והדרגתיות. הלקח עבור גרמניה ברור: העלויות המצטברות לאט לאט של שינוי דמוגרפי ופיגור ההשקעות לא ייעלמו מעצמן. הן יצטברו למשבר חריף. פעולה החלטית בזמן שהמדינה עדיין יכולה לפעול מעמדת כוח היא הרבה פחות יקרה מאשר להיאלץ לנקוט בצעדים דרסטיים מאוחר יותר תחת לחץ הנסיבות.

שנית, עליונות התבונה הפיסקלית. המסר המרכזי של מיליי והמדיניות המוצלחת ביותר עד כה הייתה עצירה רדיקלית של הוצאות ממשלתיות במימון חוב באמצעות מכבש דפוס. משמעת פשוטה ואכזרית זו הייתה תנאי הכרחי להפחתת ההיפר-אינפלציה. למרות שגרמניה רחוקה מתנאים כאלה, העיקרון נותר בתוקף: מדיניות פיסקלית אמינה ובת קיימא לטווח ארוך היא הבסיס ליציבות מקרו-כלכלית ולאמון במטבע. הנורמליזציה הגוברת של תקציבי צללים בצורת קרנות מיוחדות שעוקפות את בלימת החוב היא נתיב מסוכן שפוגע באמינות זו.

שלישית, הצורך ב"סקירה כנה של כספי המדינה". בעוד שגישתו ה"מסור-שרשרת" של מילאי הייתה גולמית, היא אילצה הערכה מחדש יסודית של כל הוצאה ממשלתית, כל סובסידיה וכל תוכנית. שום דבר לא היה קדוש עוד. גרמניה זקוקה לגרסה משלה, אם כי שיטתית ומרופדת חברתית יותר. סקירה מקיפה ונטולת אידיאולוגיה של כל הסובסידיות – במיוחד אלו המזיקות לאקלים ולסביבה – כל הרגולציות וכל התהליכים הבירוקרטיים היא מזמן נחוצה. רק בדרך זו ניתן לבטל חוסר יעילות ולפנות משאבים נדירים להשקעות צופות פני עתיד בחינוך, תשתיות וטכנולוגיה.

רביעית, מגבלות המדינה וכוחו של המגזר הפרטי. האידיאולוגיה הליברטריאנית של מיליי קיצונית, אך היא נוגעת בנקודה כואבת: מדינה מפוקחת יתר על המידה, נפוחה ואדישה עלולה לחנוק דינמיות פרטית ויוזמה יזמית. הלקח לגרמניה הוא להתאים מחדש את האיזון בין רגולציה מדינתית לחופש הפרטי. מדובר בעיצוב המסגרת שתעודד השקעות פרטיות וחדשנות, במקום להסתמך בעיקר על תוכניות המכוונות על ידי המדינה. זה כולל צמצום רדיקלי של הבירוקרטיה, הליכי אישור מהירים יותר וטיפוח תרבות של יזמות.

קריאה לרפורמות נועזות אך מתונות

ההשוואה בין גרמניה לארגנטינה היא עימות בין שני עולמות. ניתוקה הרדיקלי של ארגנטינה מעברה הוא אות אזהרה דרמטי, לא מודל לחיקוי. המחיר החברתי של טיפול בהלם זה אינו מקובל על חברה יציבה כמו גרמניה. אף על פי כן, יהיה זה קטלני להתעלם מההתפתחות הארגנטינאית כדרמה אקזוטית. שכן האופי הרדיקלי של תגובת ארגנטינה לקריסה מוחלטת מספק תמריץ חשוב לגישתה של גרמניה למשבר הזוחל שלה.

האתגר הגדול ביותר של גרמניה הוא למצוא דרך שלישית: דרך שתגבש את הנחישות והאומץ לבצע את הרפורמות מרחיקות הלכת שארגנטינה נאלצה לעשות בעקבות הקריסה, אך תיושמה במסגרת המוכחת והמוצלחת של כלכלת שוק חברתית ושותפות חברתית. מדובר בהתגברות על האינרציה של ההצלחה מבלי לסכן את היציבות שאפשרה את ההצלחה הזו.

פירוש הדבר הוא לראות את בלימת החוב לא כדוגמה בלתי ניתנת לשינוי, אלא ככלי חכם המבטיח יציבות מבלי לחסום השקעות עתידיות הכרחיות. פירוש הדבר הוא לא לדחות עוד את רפורמת הפנסיה, אלא לגבש פשרה כנה ובין-דורית המבוססת על הנחות ריאליות. ופירוש הדבר הוא לא לראות את המדינה כתרופה למכה, אלא להעצים אותה לפעול כשותפה רזה, יעילה ולא בירוקרטית עבור מגזר פרטי דינמי.

המשבר הארגנטינאי מדגים לאן יכולים להוביל עשרות שנים של כישלון פוליטי. הקיפאון הגרמני מדגים כמה מהר מודל מצליח יכול לאבד רלוונטיות אם חסר הרצון להסתגל כל הזמן. הלקח האולטימטיבי הוא אפוא קריאה למנהיגות הפוליטית ולחברה בגרמניה: חשוב להשתמש בשגשוג וביציבות שנותרו כדי לבצע רפורמות מעמדה של כוח. כי אלו שיחכו זמן רב מדי יישארו בסופו של דבר עם האפשרויות הכואבות והרדיקליות שעומדות כעת על סדר היום בבואנוס איירס.

☑️ השפה העסקית שלנו היא אנגלית או גרמנית

☑️ חדש: התכתבויות בשפה הלאומית שלך!

 

אני שמח להיות זמין לך ולצוות שלי כיועץ אישי.

אתה יכול ליצור איתי קשר על ידי מילוי טופס יצירת הקשר או פשוט להתקשר אליי בטלפון +49 89 674 804 (מינכן) . כתובת הדוא"ל שלי היא: וולפנשטיין ∂ xpert.digital

אני מצפה לפרויקט המשותף שלנו.

 

 

☑️ תמיכה ב- SME באסטרטגיה, ייעוץ, תכנון ויישום

☑️ יצירה או התאמה מחדש של האסטרטגיה הדיגיטלית והדיגיטציה

☑️ הרחבה ואופטימיזציה של תהליכי המכירה הבינלאומיים

Platforms פלטפורמות מסחר B2B גלובליות ודיגיטליות

Pioneeer פיתוח עסקי / שיווק / יחסי ציבור / מדד