האירוע החשוב ביותר בשוק המניות של השנה: כיצד משקיעים יכולים להגן על עצמם כעת ממבחן הלחץ של Nvidia – פחד מהלם DeepSeek?

קריסה או פריחה בשוק המניות? 3 תרחישים למניית Nvidia - ומה המשמעות שלהם עבור תיק ההשקעות שלך

ביום רביעי, 25 בפברואר, העולם הפיננסי יעצור את נשימתו: Nvidia תציג את נתוני הרבעוניים המצופים שלה לאחר סגירת שוק המניות האמריקאי. זה כבר לא רק עניין של ביצועים של יצרנית שבבים בודדת מקליפורניה, אלא מבחן לחץ מהותי לשוקי המניות העולמיים ולעתיד פריחת הבינה המלאכותית העולמית. בשל משקלה העצום של Nvidia במדדים מובילים כמו S&P 500 ובקרנות סל רבות, תגובת המחירים הקרבה תשפיע ישירות על תיקי ההשקעות של מיליוני משקיעים פרטיים. בהתחשב בציפיות השוק שכבר היו אסטרונומיות, אי-ודאויות חדשות הנובעות מסטארט-אפ הבינה המלאכותית הסיני DeepSeek, והשקת פלטפורמת Blackwell בשווי מיליארדי דולרים, שוקי האופציות נערכים לתנודתיות קיצונית. אנו מראים מדוע אפילו נתונים טובים מאוד עלולים להוביל למכירה הפעם, אילו שלושה תרחישי שוק הם כעת הסבירים ביותר, וכיצד אתם כמשקיעים - בין אם במניות בודדות או בקרנות סל גלובליות מגוונות באופן רחב - יכולים לשמור על קור רוח בצורה הטובה ביותר בתקופה היסטורית מותחת זו.

מדוע הדו"ח הרבעוני של Nvidia גורם למתח עולמי?

אנבידיה תפרסם את תוצאותיה הרבעוניות ביום רביעי, 25 בפברואר, לאחר סגירת שוק המניות בארה"ב. שיחת הוועידה תחל בשעה 23:00 שעון מרכז אירופה. מדובר בהרבה יותר ממניה בודדת. לתוצאות תהיה השפעה ניכרת על מדדים, קרנות סל ותיקי השקעות של מיליוני משקיעים פרטיים. הרף נקבע גבוה ביותר, והתגובה לדו"ח עשויה לקבוע האם ראלי הבינה המלאכותית יימשך או ייעצר. עבור מיליוני משקיעים, בדיקת תיקי ההשקעות שלהם בליל רביעי עשויה להיות חוויה מורטת עצבים, שכן חשיבותה של אנבידיה משתרעת הרבה מעבר לחברה עצמה.

מה הופך את Nvidia לכל כך מיוחדת?

אנבידיה היא הרבה יותר מסתם יצרנית שבבים מסורתית. החברה נחשבת לכוח מניע מאחורי השקעות בבינה מלאכותית ברחבי העולם. מרכזי נתונים, ספקי ענן וחברות תוכנה רבות מסתמכות על יחידות עיבוד גרפיות (GPU) בעלות ביצועים גבוהים המסופקות על ידי החברה שבסיסה בקליפורניה. הביקוש ל-GPU אלה זינק בשנים האחרונות משום שהם נחשבים לרכיבים הכרחיים לפיתוח ותפעול של יישומי בינה מלאכותית. בהתאם, משקיעים ברחבי העולם עוקבים מקרוב אחר כל אות היוצא מהחברה. Evercore ISI אף רואה ב-Nvidia הזדמנות נדירה לדור, ומעריכה את החברה לא רק כתאגיד מוליכים למחצה אלא כמערכת אקולוגית שלמה בחזית עידן מחשוב חדש.

למה מניה אחת יכולה להזיז מדדים שלמים?

אנבידיה צמחה כל כך עד שלמנייתה לבדה יש ​​השפעה ניכרת על מדדי שוק המניות העיקריים. משקלה במדד S&P 500 הוא מעל 7%, ובנאסד"ק 100 הוא אפילו מעל 13%. רויטרס הציבה לאחרונה את משקלה במדד S&P 500 בכ-7.8%. משמעות הדבר היא שאם מניית אנבידיה עולה או יורדת באופן משמעותי, קרנות סל וקרנות אינדקס ילכו אוטומטית בעקבותיה. תנועה זו משתקפת, אם כן, בתיקי ההשקעות של משקיעים שמעולם לא קנו במודע מניית אנבידיה אחת. על פי נתוני סטטיסטה, אנבידיה לבדה היוותה כמעט 20% מהתשואה השנתית של S&P 500 בעשרת החודשים הראשונים של 2025. ללא אנבידיה, התשואה הכוללת של המדד הייתה עומדת על כ-14% במקום 17.5%. ריכוז עצום זה פירושו שביצועי המדדים המובילים בארה"ב תלויים באופן לא פרופורציונלי בביצועי משקל כבד יחיד זה.

מדוע Nvidia נמצאת במרכז פריחת הבינה המלאכותית?

Nvidia מספקת את השבבים המפעילים יישומי בינה מלאכותית רבים. כאשר חברות טכנולוגיה גדולות משקיעות מיליארדים במרכזי נתונים חדשים, Nvidia מרוויחה ישירות. הוצאות ההון המשולבות של אמזון ואלפבית לבדן צפויות לעלות על 380 מיליארד דולר השנה. ברבעון הרביעי של שנת הכספים 2025, מכירות מרכזי הנתונים כבר היוו 91 אחוזים מסך ההכנסות. השאלה המכרעת, אם כן, היא: האם גל ההשקעות הזה יימשך, או שמא הלקוחות יהפכו זהירים יותר? אם Nvidia תאשר ביקוש חזק ותספק תחזית איתנה, הדבר יחזק את האמון במומנטום המתמשך של הבינה המלאכותית. עם זאת, תחזית מאופקת יותר עלולה לעורר ספקות האם הפריחה תימשך בצורה כה חזקה. ההשקה האחרונה של פלטפורמת Blackwell החדשה, בפרט, סיפקה דחיפה משמעותית, כאשר Nvidia מדווחת על הכנסות של 11 מיליארד דולר של Blackwell ברבעון הראשון של זמינותה בלבד.

מדוע השווקים מגיבים בצורה כל כך רגישה כרגע?

שוקי המניות הוכיחו שוב ושוב השנה כמה מהר יכול להשתנות הסנטימנט. אפילו סטיות קלות מהציפיות הובילו לאחרונה לתנודות משמעותיות במחירים. בסביבה זו, נתונים מוצקים לרוב אינם מספיקים. הציפיות גבוהות במיוחד, ועצבנות המשקיעים מורגשת. החשש שהאופוריה סביב הבינה המלאכותית והרווחים העצומים הנלווים אליה עלולים להגיע רחוק מדי זעזעה עמוד תווך מרכזי בעלייה השיאים בשוקי המניות. חבר דירקטוריון הבונדסבנק, מייקל ת'ורר, אף הזהיר מפני נסיגות פוטנציאליות ותיקון הלם אפשרי. מבקרים מפקפקים בכך שניתן יהיה להחזיר את מאות מיליארדי הדולרים שהושקעו במרכזי נתונים של בינה מלאכותית בעתיד הנראה לעין. לכך מתווספות אי ודאויות חדשות בחודשים האחרונים מצד סטארט-אפ הבינה המלאכותית הסיני DeepSeek, שהעלה ספקות האם באמת יש צורך ביותר ויקר יותר שבבי Nvidia.

מהן הציפיות הספציפיות של האנליסטים לרבעון הנוכחי?

אנליסטים צופים צמיחה חזקה בהכנסות וברווחים. עבור הרבעון האחרון, הרבעון הרביעי הפיסקאלי, הקונצנזוס בקרב האנליסטים, על פי קבוצת הבורסה לניירות ערך של לונדון, עומד על הכנסות של כ-65.9 מיליארד דולר. האנליסט ג'יימס שניידר מגולדמן זאקס אף צופה 67.3 מיליארד דולר, כ-2 מיליארד דולר מעל הקונצנזוס בשוק. הרווח למניה צפוי לגדול בכ-71 אחוזים, כאשר אנליסטים צופים רווח מתואם למניה של 1.52 דולר, בהשוואה ל-0.89 דולר בתקופה המקבילה אשתקד. עבור שנת הכספים הקרובה, אנליסטים צופים רווח ממוצע של 7.76 דולר למניה, בטווח שבין 6.28 דולר ל-9.68 דולר. זה מראה בבירור שהשוק אפילו לא מסכים לגבי יציבות עקומת הביקוש. בנק אוף אמריקה חזר על המלצת הקנייה שלו עם מחיר יעד של 275 דולר, תוך ציטוט מעמדה הדומיננטי של אנבידיה בשווקי המחשוב והרשתות של בינה מלאכותית.

מה אומרים שוקי האופציות על התנודתיות הצפויה?

שוקי האופציות מתמחרים תנודתיות משמעותית לאחר פרסום הדוחות הכספיים. תנועת המחירים המשתמעת נעה בין 7 ל-8 אחוזים לכל כיוון. נתוני בלומברג אף מראים תנועה משתמעת של 9.9 אחוזים, הגבוהה ביותר ביום דוחות רבעוני מאז 2022. בהתחשב בשווי השוק של אנבידיה, זה שווה ערך לשינוי של כ-230 מיליארד דולר. זהו נתון שעולה על שווי השוק הכולל של תאגידים גדולים רבים. מבחינה היסטורית, עם זאת, התגובות בפועל לא תמיד היו דרמטיות כצפוי. בפברואר 2025, מחיר המניה עלה ב-16.4 אחוזים לאחר פרסום הדוחות הכספיים, בעוד שבנובמבר 2024 הוא עלה רק ב-0.53 אחוזים. חוסר ודאות זה מקשה במיוחד על משקיעים להתכונן לתרחיש ספציפי.

אילו תרחישי שוק ניתן להעלות על הדעת לאחר פרסום הנתונים הרבעוניים?

תרחיש 1: עצרת הבינה המלאכותית מקבלת דחיפה חדשה

אם Nvidia תעלה משמעותית על הציפיות ותעלה את התחזית שלה, זה יהיה איתות חזק לכך שהביקוש לשבבי בינה מלאכותית נותר גבוה וההשקעות נמשכות כמתוכנן. במקרה זה, לא רק שהמניה צפויה לעלות, אלא שגם מניות טכנולוגיה ושבבים אחרות יקבלו דחיפה. הצהרות בנוגע לתחזית ההכנסות של 500 מיליארד דולר לפלטפורמות Blackwell ו-Rubin עד סוף 2026 עשויות להיות מדרבן במיוחד עבור השוק. תוצאה חיובית עשויה להרגיע משקיעים עצבניים לאחרונה ולתמוך בשוק בכללותו. משקיעים המהמרים על מגמת הבינה המלאכותית עשויים להיות רגועים מהתפתחות כזו ולעודד לשמור או להגדיל את עמדותיהם.

תרחיש 2: מספרים יציבים, אך ללא התלהבות

כאן אולי טמונה הסכנה הגדולה ביותר. הציפיות היו גבוהות במיוחד במשך שנים. מרתה נורטון מחברת ניהול הנכסים Empower מנסחת זאת כך: הציפייה לתוצאות מעל הממוצע עבור אנבידיה הייתה נושא חוזר בשנים האחרונות. לכן, קשה לאנבידיה להפתיע כשכולם מצפים להפתעה. מחיר המניה עלול לרדת למרות תוצאות טובות אם הנתונים לא יעלו משמעותית על התחזיות. סיכון זה משתקף גם בהערכות האנליסטים, המדגישים כי אפילו חריגה מהציפיות אינה ערובה לעליית מחירי המניות. סנטימנט השוק שברירי, ובסביבה כזו, אפילו תחזית מעט מאכזבת או הערה זהירה מצד ההנהלה עלולות לגרום למשקיעים לנצל רווחים ולמחיר המניה לרדת.

תרחיש 3: אכזבה משמעותית

אם הנתונים יהיו נמוכים משמעותית מהתחזיות או שהתחזית חלשה באופן ניכר, הלחץ צפוי לגדול באופן ניכר. בתחילה, הדבר ישפיע על מניות של בינה מלאכותית ושבבים, ולאחר מכן פוטנציאלית על מדדים רחבים יותר. התוצאה החמורה ביותר תהיה אם השוק ייאלץ להעריך מחדש את כל תזת ההשקעה בבינה מלאכותית. בסביבת שוק עצבנית ממילא, משקיעים עלולים להיות זהירים יותר באופן כללי ולהפחית את הסיכונים שלהם. מומחים כמו דיוויד בול מ-BayCrest מציינים כי אכזבה עלולה אף לגרום לחודשים של מחירי מניות תנודתיים. תרחיש כזה יהיו בעל השלכות מרחיקות לכת, לא רק עבור משקיעים ישירים של Nvidia, אלא עבור כל מי שמושקע בקרנות סל או קרנות אינדקס מגוונות באופן רחב.

תהנו מהמומחיות הנרחבת והחד-פעמית של Xpert.Digital בחבילת שירותים מקיפה | מחקר ופיתוח, XR, יחסי ציבור ואופטימיזציה של נראות דיגיטלית - תמונה: Xpert.Digital

ל-Xpert.Digital ידע מעמיק במגוון תעשיות. זה מאפשר לנו לפתח אסטרטגיות מותאמות אישית, המותאמות בדיוק לדרישות ולאתגרים של פלח השוק הספציפי שלכם. על ידי ניתוח מתמיד של מגמות שוק וניטור התפתחויות בתעשייה, אנו יכולים לפעול באופן פרואקטיבי ולהציע פתרונות חדשניים. השילוב של ניסיון ומומחיות מייצר ערך מוסף ומספק ללקוחותינו יתרון תחרותי מכריע.

מידע נוסף כאן:

• תיהנו מ-5 תחומי המומחיות של Xpert.Digital בחבילה אחת – החל מ-500 אירו לחודש בלבד

עד כמה תנודת מחירים משפיעה על משקיעים פרטיים?

משקיעים רבים אינם מחזיקים במניות של Nvidia ישירות, אלא מושקעים באמצעות קרנות סל גלובליות או טכנולוגיות. Nvidia משוקללת במידה רבה בקרנות סל נושאיות רבות, כולל קרנות סל של מוליכים למחצה, בינה מלאכותית ומטא-וורס. משמעות הדבר היא שירידה משמעותית במחיר המניה של Nvidia יכולה להשפיע באופן ניכר על הביצועים של אפילו מוצרי השקעה מגוונים אלה. השאלה המרכזית עבור משקיעים פרטיים היא אם כן: האם ירידה של 10 או 15 אחוזים במחיר המניה של Nvidia תשפיע באופן משמעותי על תיק ההשקעות שלי? אלו המגוונים באופן נרחב ב-ETF גלובלי למניות ירגישו את ההשפעה, אך בדרך כלל יוכלו לספוג אותה. עם זאת, אלו המושקעים במידה רבה בטכנולוגיה אמריקאית צריכים להיות מודעים לתנודות הפוטנציאליות. קרנות סל המתמקדות במוליכים למחצה או בבינה מלאכותית פגיעות במיוחד לתנודות מחירי המניה של Nvidia. ניסיון העבר הראה שיום חלש אחד עבור Nvidia הספיק כדי להשפיע באופן משמעותי על קרנות סל רבות.

האם זו תגובה לטווח קצר או בעיה מבנית?

לא כל תנועת מחירים חדה היא אוטומטית אות אזהרה. זה תלוי בסיבות הבסיסיות. אם ההכנסות והתחזית ימשיכו לצמוח באופן יציב, ירידה לטווח קצר עשויה להיות תגובת יתר של השוק שתתקן את עצמה לאחר מספר ימים. השאלה היא האם המניעים הבסיסיים נותרים שלמים. אנבידיה עלתה באופן עקבי על הציפיות ברבעונים האחרונים. ברבעון הרביעי של שנת הכספים 2025, החברה השיגה הכנסות שיא של 39.3 מיליארד דולר, עלייה של 78 אחוזים משנה לשנה. הרווח הנקי עלה ב-82 אחוזים ל-22.09 מיליארד דולר. כל עוד המומנטום הזה נמשך, היסודות מצביעים על תיקון זמני ולא על בעיה מבנית. עם זאת, אם הציפיות יתפספסו בבירור והתחזית יורדת, עולה השאלה האם סיכויי הצמיחה מידרדרים באופן מהותי. סיכונים נוספים נובעים ממגבלות יצוא פוטנציאליות על שבבי בינה מלאכותית לסין ומהשאלה האם ההשקעות העצומות בתשתית בינה מלאכותית אכן יניבו תשואות נאותות.

מה כדאי למשקיעים לשקול מיד לפני פרסום דוחות הכנסה?

היום שלפני דוח הרווחים אינו עניין של צדק או טעות. מה שחשוב הוא להיות מוכן, ללא קשר לאופן שבו השוק מגיב. משקיעים צריכים לשאול את עצמם כמה שאלות מפתח. ראשית: עד כמה הם תלויים ב-Nvidia ובמגזר הטכנולוגיה? אלו עם תיק השקעות מגוון ואופק השקעה ארוך טווח בדרך כלל אינם צריכים לנקוט פעולה על סמך תוצאות רבעוניות בודדות. מדדים גדולים מחליקים תנודות בחברות בודדות לאורך זמן. שנית: מהי סיבולת הסיכון שלהם? משקיעים שנלחצים מירידה פתאומית של 10 אחוזים בתיק ההשקעות שלהם צריכים אולי לשקול מחדש את מיצובם לפני פרסום התוצאות, לא אחרי. שלישית: האם תיק ההשקעות שלי מרוכז במידה רבה במספר מצומצם של מניות טכנולוגיה? במקרה כזה, תוצאה רבעונית בודדת עלולה להיות בעלת השפעה לא פרופורציונלית.

למה מספרים טובים לרוב לא מספיקים?

הציפיות לאנבידיה עלו בהתמדה בשנים האחרונות. משקיעים רבים כבר תמחרו את התוצאות החזקות במחיר המניה. אנליסטית RBC, סריני פג'ורי, מאמינה שאנבידיה מסוגלת לעלות על ציפיות השוק בשלושה עד ארבעה אחוזים נוספים וצופה צבירי הזמנות של למעלה מ-500 מיליארד דולר לשנים 2025 ו-2026. עם זאת, אופטימיות כללית זו מציגה פרדוקס: כאשר כולם כבר מצפים לתוצאות מצוינות, המשוכה להפתעה חיובית גבוהה במיוחד. מאט אורטון, אסטרטג ראשי בחברת ריימונד ג'יימס, כבר הזהיר מפני תנודתיות משמעותית והדגיש כי דפוס זה חוזר על עצמו עם אנבידיה. השאלה בוול סטריט היא למעשה: מה אנבידיה יכולה להכריז שיגרום למחיר המניה לנסוק ב-20 אחוזים נוספים ביום אחד? עד שתימצא תשובה משכנעת, פוטנציאל העלייה נותר מוגבל, בעוד שסיכון הירידה עולה.

איזה תפקיד ימלא פלטפורמת Blackwell בעתיד?

פלטפורמת Blackwell החדשה היא גורם מכריע לצמיחה המתמשכת של Nvidia. משקיעים מצפים בקוצר רוח להצהרות קונקרטיות בנוגע לייצור וביקוש. Nvidia כבר הודיעה כי מחשבי העל שלה מדגם Blackwell הוגדלו ויצרו הכנסות של 11 מיליארד דולר ברבעון הראשון של הזמינות. עם זאת, אנליסטים עוקבים מקרוב אחר הרווח הגולמי בעסקי מרכזי הנתונים. על פי Visible Alpha, הרווח הגולמי המוסכם עבור פלח מרכזי הנתונים בשנת הכספים 2026 ירד בכמעט 300 נקודות בסיס ל-75.2 אחוזים, דבר המצביע על ציפיות נמוכות יותר. עיכובים פוטנציאליים בייצור Blackwell עלולים להפעיל לחץ על הרווחיות. בנוסף, תשומת הלב כבר מופנית לפלטפורמת Rubin, שייצורה צפוי להתחיל במחצית השנייה של 2026 ועשוי להפחית את עלות אסימוני הבינה המלאכותית לכעשירית מהדור הקודם. כל הצהרה מצד ההנהלה בנוגע ליכולת הייצור ותאריכי האספקה ​​הצפויים תיבחן בקפידה על ידי המשקיעים.

מה המשמעות של הדיון על DeepSeek עבור Nvidia?

הופעתה של חברת ה-DeepSeek, חברה סינית בתחום הבינה המלאכותית, הגבירה עוד יותר את הוויכוח סביב עתידה של Nvidia. DeepSeek הוכיחה שניתן לאמן מודלים רבי עוצמה של בינה מלאכותית עם פחות כוח מחשוב ממה שחשבו בעבר. עובדה זו העלתה את השאלה האם הביקוש לשבבי Nvidia יקרים וחזקים יותר ויותר יישאר חזק כצפוי. אפקט DeepSeek הפעיל לחץ משמעותי על מניית Nvidia לעיתים והעצים את הוויכוח על בועת בינה מלאכותית אפשרית. במקביל, קיימים חששות כי תשומת הלב סביב DeepSeek עלולה לגרום לרשויות האמריקאיות להטיל הגבלות נוספות על ייצוא שבבי בינה מלאכותית לסין. Nvidia כבר מנועה מלמכור את השבבים המתקדמים ביותר שלה לסין ומייצרת גרסאות מותאמות במיוחד עבור שוק זה.

כיצד משקיעים לטווח ארוך צריכים להתמודד עם המצב?

במקרים רבים, חל כלל פשוט: אל תמהרו לשום דבר. משקיעים לטווח ארוך עם פיזור רחב ותוכנית חיסכון קבועה בדרך כלל אינם צריכים לנקוט פעולה בגלל תוצאות רבעוניות בודדות. מדדים גדולים מחליקים את התנודות של חברות בודדות לאורך זמן. עם זאת, משקיעים צריכים לבחון מקרוב אם תיק ההשקעות שלהם מרוכז במידה רבה במספר מצומצם של מניות טכנולוגיה או אם סיבולת הסיכון האישית שלהם נמוכה. בכל מקרה, חשוב לא לקבל החלטות על סמך אימפולס ראשוני. לעתים קרובות, המצב מתבהר לאחר מספר ימים. הניסיון ההיסטורי מראה כי Nvidia עלתה שוב ושוב על הציפיות בעבר. יחד עם זאת, הוא מראה שגם עם תוצאות טובות, תגובת מחיר המניה לטווח קצר יכולה להיות בלתי צפויה. אלו המושקעים באופן רחב ובעלי אופק השקעה ארוך לא צריכים להתפתות לאיזון מחדש של תיק ההשקעות בחיפזון על סמך תוצאות רבעוניות בודדות.

מהו הסיכון הגדול ביותר עבור משקיעים בסביבה זו?

הסיכון הגדול ביותר אינו טמון בנתונים הרבעוניים עצמם, אלא בשילוב של ציפיות גבוהות במיוחד וסביבת שוק עצבנית ממילא. ראלי הבינה המלאכותית הניב תשואות מרשימות בשנים האחרונות. מחיר המניה של Nvidia עלה ביותר מ-440 אחוזים בשנתיים האחרונות. אך סיפור הצלחה זה דווקא הוביל את הערכות השווי לרמה שלא משאירה מקום רב לטעויות. אם המציאות לא תעמוד בציפיות המתומחרות, תגובת שרשרת מאיימת. ראשית, מניות בינה מלאכותית ושבבים עלולות להיקלע ללחץ, לאחר מכן מדדי טכנולוגיה רחבים יותר, ולבסוף, העצבנות עלולה להתפשט לפלחי שוק אחרים. יחד עם זאת, יש לציין כי הביקוש הבסיסי לתשתיות בינה מלאכותית נותר בעינו עד כה. ספקי הענן הגדולים ממשיכים להשקיע רבות במרכזי נתונים. השאלה בסופו של דבר היא האם קצב ההשקעות יכול לעמוד בקצב ציפיות מחירי המניות.

אילו מדדי ביצועים מרכזיים (KPI) יש להקדיש תשומת לב מיוחדת בעת פרסום?

על המשקיעים לשים לב היטב למספר מדדים מרכזיים כאשר החברה מפרסמת את דוח הרווחים שלה. ראשית, ההכנסות במגזר מרכזי הנתונים, שכן אלו מייצגים את חלק הארי של העסק ומהווים אינדיקטור ישיר לביקוש לבינה מלאכותית. שנית, שולי הרווח הגולמי הם קריטיים. אנליסטים צופים שהרווחיות תעמוד תחת לחץ עם הצגת מוצרים חדשים כמו Blackwell, עקב עלויות הגדלת הייצור ועלויות האחסון הגואות. שלישית, לתחזית ההנהלה לרבעון הקרוב ולשנת הכספים כולה יש חשיבות מרכזית. פרטים ספציפיים בנוגע לביקוש, כושר ייצור ותאריכי אספקה ​​עבור Blackwell ו-Rubin יקבעו את הטון לחודשים הקרובים. רביעית, כדאי לבחון את ההצהרות בנוגע לסין ולסיכונים רגולטוריים פוטנציאליים. כל החמרה של מגבלות היצוא עלולה להשפיע באופן משמעותי על סיכויי הצמיחה.

מה קורה אם התחזית חיובית?

אם Nvidia תציג תחזית חזקה ומשכנעת, ההשפעה עשויה להתרחב הרבה מעבר למנייתה. איתות כזה יאשר כי ההשקעות של מיליארדי דולרים על ידי חברות טכנולוגיה גדולות בתשתיות בינה מלאכותית נותרות מוצדקות. סביר להניח שזה לא רק יתמוך במניות השבבים אלא גם יעודד את כל מגזר הטכנולוגיה. חברות אחרות בשרשרת האספקה, החל מיצרני שבבי זיכרון ועד ספקי ציוד למרכזי נתונים, גם הן ייהנו. בגרמניה, למשל, סימנס אנרג'י ו-הוכטיף נחשבות למרוויחות מהפריחה של הבינה המלאכותית, שכן הן מספקות תשתית למרכזי נתונים. תחזית חיובית עשויה גם לסייע, לפחות באופן זמני, להפיג את החששות מפני בועת בינה מלאכותית ולחזק את אמון המשקיעים במגזר הטכנולוגיה כולו.

אילו לקחים ניתן ללמוד מדוחות רבעוניים קודמים?

הניסיון מהרבעונים האחרונים מצייר תמונה מעורבת. אנבידיה עלתה באופן עקבי על ציפיות האנליסטים בעבר. ברבעון הרביעי של שנת הכספים 2025, הרווח למניה עמד על 0.89 דולר, 5.95 אחוזים מעל התחזית שעמדה על 0.84 דולר. הכנסות של 39.3 מיליארד דולר עלו על הציפיות בכ-3.4 אחוזים. בנובמבר 2025, אנבידיה צפתה הכנסות של 65 מיליארד דולר לרבעון הרביעי, תחזית שגם עלתה על תחזיות האנליסטים שעמדו על 61.66 מיליארד דולר באותה עת. אף על פי כן, תגובת מחיר המניה לתוצאות אלו לא תמיד שיקפה את ההצלחה הפיננסית בהתאמה. שוקי האופציות העריכו לעתים קרובות יתר על המידה את התנודתיות, ותנועות המחירים בפועל היו לעיתים קטנות משמעותית מהצפוי. זה ממחיש שקשה לחזות את תגובות השוק לטווח קצר, ומשקיעים יישארו רגועים ושלווים.

מהי המסקנה לקראת שבוע המסחר הקרוב?

הדו"ח הרבעוני של Nvidia ב-25 בפברואר הוא יותר מסתם אירוע חובה בלוח השנה של הדוחות הרבעוניים. זהו מבחן לחץ לכל הנרטיב של הבינה המלאכותית בשוקי המניות העולמיים. הציפיות גבוהות להפליא, הערכות השווי שאפתניות וסביבת השוק עצבנית. כל מי שמשקיע במדדים רחבים או בקרנות סל טכנולוגיות ירגיש את ההשפעה על תיק ההשקעות שלו, בין אם ירצה בכך ובין אם לא. השאלה המכרעת עבור משקיעים אינה האם הנתונים טובים או רעים, אלא האם הם מוכנים לתוצאות של שני התרחישים. שמירה על קור רוח, הבנת מבנה תיק ההשקעות שלכם והימנעות מהחלטות אימפולסיביות: אלה העקרונות שיכולים לעשות את כל ההבדל בימים הקרובים.

☑️ שפת העסקים שלנו היא אנגלית או גרמנית

☑️ חדש: התכתבות בשפת האם שלך!

Konrad Wolfenstein

אני והצוות שלי שמחים לעמוד לרשותכם כיועצים האישיים שלכם.

ניתן ליצור איתי קשר על ידי מילוי טופס יצירת הקשר כאן או פשוט להתקשר אליי למספר +49 89 89 674 804 ( מינכן) . כתובת הדוא"ל שלי היא: [email protected]

אני מצפה בקוצר רוח לפרויקט המשותף שלנו.

☑️ תמיכה לעסקים קטנים ובינוניים באסטרטגיה, ייעוץ, תכנון ויישום

☑️ יצירה או התאמה מחדש של האסטרטגיה הדיגיטלית והדיגיטציה

☑️ הרחבה ואופטימיזציה של תהליכי מכירה בינלאומיים

☑️ פלטפורמות מסחר B2B גלובליות ודיגיטליות

☑️ פיתוח עסקי חלוצי / שיווק / יחסי ציבור / ירידי סחר