כלכלת סין במשבר? אתגרים מבניים של אומת צמיחה
שחרור מראש של Xpert
בחירת קול 📢
פורסם ב: 24 באפריל 2025 / עדכון מאת: 24 באפריל 2025 - מחבר: קונרד וולפנשטיין
כלכלת סין במשבר? אתגרים מבניים של אומת צמיחה - דימוי: xpert.digital
צמיחה עם סימני שאלה: הנתונים הכלכליים של סין חושפים סדקים עמוקים
כלכלת סין נלחמת בבעיות חמורות: משבר, רפורמות ותוצאות גלובליות - נדל"ן, דפלציה וחובות
הכלכלה הסינית, מנוע זמן רב של צמיחה עולמית, חווה כיום שלב של אתגרים עמוקים. מה שהתפרש בתחילה כהחלשה מחזורית מתבטא יותר ויותר כמשבר מבני עם השלכות מרחיקות לכת על הכלכלה העולמית. למרות נתוני הצמיחה הרשמיים המאשרים את השגת יעדי הממשלה, ישנם סימנים לשינוי כלכלי מהותי עם תוצאה לא בטוחה. הערבות האמינה פעם לצמיחה היא נאבקת עם דפלציה, משבר נדל"ן קשה, צריכה פנימית חלשה ומתחים גיאו -פוליטיים - בעוד שכמעט רבע מהחברות הסיניות פועלות ללא רווח.
מתאים לכך:
הנתונים הכלכליים בהקשר: צמיחה עם סימני שאלה
הכלכלה הסינית צמחה ב -5.2 אחוזים בשנת 2023 ובכך השיגה בקושי את המטרה הרשמית של הממשלה "בערך חמישה אחוזים". במבט ראשון, מספר זה נראה מוצק, אך בבדיקה מקרוב נחשף תמונה מובחנת יותר. אם אתה לוקח את שנות מגיפת קורונה, זו הצמיחה הכלכלית החלשה ביותר בסין מזה עשרות שנים. התפוקה הכלכלית עלתה לסביבות 126 טריליון יואן (כ -16 טריליון יורו), אך מומחים מסתכלים על הנתונים הרשמיים בספקנות.
"אם הגדרת לעצמך מטרה, אתה יכול להשיג אותה, לא משנה מה יקרה", מעיר הכלכלן שו צ'נגאנג מאוניברסיטת סטנפורד את הנתונים שפורסמו. הוא וכלכלנים אחרים מציינים כי "הסטטיסטיקות בדרך כלל מעט יפות" ושחזורים עצמאיים של התוצר הסיני מגיעים לירידת צמיחה נמוכה יותר. אלישיה גרסיה הררו, הכלכלן הראשי של אסיה פסיפיק בבנק ההשקעות הצרפתי Natixis, מניחה גם היא צמיחה נמוכה יותר.
ראוי לציין כי נתוני הצמיחה הטהורים טובים יותר מכפי שהם מרגישים לרוב הסינים. תומאס גיצל, הכלכלן הראשי של סמנכ"ל בנק, קובע: "לא היה שיפור משמעותי במצב הכלכלי הנתפס". אי התאמה זו בין סטטיסטיקה למציאות החיים מעידה על בעיות מבניות עמוקות יותר.
נהגי הצמיחה
הרכב הצמיחה בולט במיוחד. הייצוא לבדו תרם 1.5 אחוזים לצמיחה הסינית, מה שאומר שהביקוש המקומי צמח רק ב -3.5 אחוזים. תלות ייצוא זו הופכת את הכלכלה הסינית לרגישה לזעזועים חיצוניים, במיוחד לאור המתחים הגיאו -פוליטיים עם ארה"ב.
אתגרים מבניים: מודל כלכלי בנקודת המפנה
גבולות הצמיחה המונעת על ההשקעה
הנס הכלכלי הסיני בעשורים האחרונים התבסס על מודל צמיחה מונע על ידי השקעה עם השוואה בינלאומית של מעל 40 אחוזים בהשוואה בינלאומית. עם זאת, מודל זה מגיע יותר ויותר למגבלות. עם גידול במלאי ההון, מתקשה יותר ויותר להשקיע את אמצעי ההיקף הזה ברווחיות. שיעורי הרווחים של השקעות יורדים בתשתיות ציבוריות ובדיור מדגימים משמעותית פיתוח זה.
לסין יש כבר את רשת הגישה המהירה ביותר בפריסה ארצית, אינספור גשרים וכבישים מהריים עדכניים עד לפינות הרחוקות של המדינה. החזרת ההון מתכווצת, והצורך בתשתיות מכוסה ברובו באזורים רבים. במקביל, תפוקת הגורמים הכוללת (TFP) בסין נטתה לרדת לפחות מאז 2014, מה שמצביע על בעיות יעילות בסיסיות.
חברות בלתי ניתנות להתייחסות ויכולת יתר
זה גם מדאיג שכמעט רבע מהחברות הרשומות ביבשת-סין פועלות כיום ללא רווח. בחלק מהתעשיות של סחר העיבוד נבנו יכולת יתר ניכרת, אשר מיוצאים כעת בחו"ל ומספקים שם מתחים.
מחוז גואנגדונג, ליבו של ענף הייצור הסיני, רשם צמיחה של תוצר של 3.9 אחוזים בלבד במחצית הראשונה של 2024, שנשארה אחריה ממוצע הארצי של 4.7 אחוזים. פיתוח זה מדאיג במיוחד מכיוון שלגואנגדונג יש מגזר פרטי חזק והוא פחות תלוי בתמיכה ממשלתית מאשר במחוזות אחרים.
מתאים לכך:
Festom של משבר בכלכלה הסינית
משבר הנדל"ן כעקב אכילס
תחום הנדל"ן, שנמצא כרבע מהכלכלה הסינית, נמצא במשבר עמוק למעלה משנתיים. לאחר יזם הבנייה אוורגרנדה, קאנטרי גן מאיים כעת גם לחסל. מחירי הנדל"ן היורמים והביקוש החלש מהדקים עוד יותר את המצב.
משבר הנדל"ן מקורו במוזרויות מערכיות: החוקה הקומוניסטית קובעת כי לאנשים פרטיים לא ניתן לקבל סיבה, אך יכולה לרכוש רק 70 שנה זכויות מממשלות מקומיות. ממשלות אלה העלו באופן מלאכותי את המחירים ובכך דלקו את בועת הנדל"ן.
למרות היעדר האלטרנטיבות, משקי הבית הסיניים השקיעו עד שלושה רבעים מחסכונותיהם בשוק הדיור. על פי מחקר בהרווארד, למעלה מ- 65 מיליון דירות כבר היו ריקות בשנת 2017-סימן ברור לחימום יתר של השוק.
דפלציה: ספירלה כלפי מטה מסוכנת
סין החליקה לדפלציה. בפברואר 2025, מדד המחירים לצרכן ירד ב -0.1 אחוזים בהשוואה לשנה הקודמת, בעוד שמדד מחירי היצרן ירד ב -2.7 אחוזים ובכך המשיך בתנועת הירידה שלו שנמשך מאז ספטמבר 2022. זה מסמן את השלב הדפלציוני החמישי של סין מאז תחילת שנות האלפיים.
דפלציה נושאת סיכונים כלכליים ניכרים. הצרכנים נהנים מירידה במחירים בהתראה קצרה, אך הציפייה לירידה במחיר נוסף גם חונקת צריכה. בנוסף, דפלציה לוחצת את הרווחים התאגידיים, מה שעלול להוביל לקיצוץ או פיטורים בשכר - מעגל קסמים שיסדר עוד יותר את המצב הכלכלי.
צריכה פנימית חלשה וצרכנים לא מעורערים
הכלכלה הסינית סובלת מביקוש פנימי חלש בהתמדה. הצריכה לא התאוששה לחלוטין זמן רב לאחר סיום אמצעי "אפס-קוויד", ומשקי בית פרטיים נותרו לא מבוטלים מאוד. האבטלה הגוברת, במיוחד בקרב צעירים, מחמירה עוד יותר את המצב הזה.
אבטלת הנוער היא ברמת שיא, אם כי משרד הסטטיסטיקה לא פרסם נתונים ספציפיים מאז אוגוסט 2023. פיתוח זה גם מעביר את ההוצאות על הצריכה ומגביר את חוסר הוודאות הכלכלית.
בעיית החוב
העיריות והבנקים של סין חייבים מאסיבית, המאיימים על היציבות הפיננסית של המדינה. מומחים מעריכים את חוב הממשלות המקומיות ביותר מעשרה טריליון יורו. במשך עשרות שנים אלה מומנו בעיקר על ידי מכירות קרקעות - מקור הכנסה שהתייבש יותר ויותר עם משבר הנדל"ן.
הואנג ייפינג, חבר בוועדת המדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי, מדבר על "חולשות מבניות עמוקות" בהקשר זה וקורא למנהיגות פוליטית לרפורמות אמיצות. לפיכך הוא סותר את הקו הרשמי של הנשיא שי ג'ינפינג, המאפיין רק את הבעיות הכלכליות כ"היחלשות מחזורית ".
ההמלצה שלנו: 🌍 טווח ללא גבולות 🔗 ברשת 🌐 רב לשוני 💪 חזק במכירות: 💡 אותנטי עם אסטרטגיה 🚀 חדשנות נפגשת 🧠 אינטואיציה
מהסורגים לגלובלי: SMEs כובשים את השוק העולמי עם אסטרטגיה חכמה - תמונה: xpert.digital
בתקופה בה נוכחותה הדיגיטלית של חברה מחליטה על הצלחתה, האתגר של האופן בו ניתן לתכנן נוכחות זו באופן אותנטי, אינדיבידואלי וברחבה. Xpert.Digital מציע פיתרון חדשני שממצב את עצמו כצומת בין רכזת תעשייתית, בלוג ושגריר מותג. זה משלב את היתרונות של ערוצי תקשורת ומכירות בפלטפורמה יחידה ומאפשר פרסום ב -18 שפות שונות. שיתוף הפעולה עם פורטלי שותפים וההזדמנות לפרסם תרומות ל- Google News ומפיץ עיתונאים עם כ -8,000 עיתונאים וקוראים ממקסמים את טווח ההגעה והנראות של התוכן. זה מייצג גורם חיוני במכירות ושיווק חיצוניות (סמלים).
עוד על זה כאן:
לחץ רפורמה בסין: מדוע מודל הצמיחה מגיע לגבולותיו
סחר חוץ: תמיכה וגורם סיכון בו זמנית
תלות ביצוא בזמנים לא בטוחים
סחר חוץ נותר תמיכה מרכזית בכלכלה הסינית. ברבעון הראשון של 2024, נפח הסחר החוץ של מחוז גואנגדונג הגיע ל -2.04 טריליון יואן (כ- 259.2 מיליארד יורו), התואם לגידול של 12 אחוזים בהשוואה לשנה הקודמת. היצוא עלה ב -9 אחוזים ואילו היבוא גדל ב -17.6 אחוזים.
אולם תלות הייצוא נושאת גם סיכונים ניכרים. הביקוש העולמי החלש והבדיקה הגוברת של הסחר מפעילים לחץ על תחום הייצוא הסיני. סין נלחמת גם עם ירידת שולי רווח בעסקי הייצוא למרות הגדלת נפח הייצוא.
אפקט טראמפ והמתחים הגיאו -פוליטיים
המתחים הגיאו -פוליטיים, במיוחד עם ארה"ב, מהווים איום הולך וגובר על הכלכלה הסינית. לאחר ניצחון הבחירות של דונלד טראמפ בנובמבר 2024, עלייה בתעריפי הייבוא האמריקניים מסין לממוצע של 40 אחוזים עשויה לעלות למדינה סביב אחוז צמיחה כלכלית בשנת 2025.
בהפעלה לבחירתו, טראמפ הציג מכסים של 60 אחוז על סחורות סיניות, ואחרי ניצחונו הודיע על שיעור קבוע של 10 אחוזים בנוסף לתעריפים הקיימים. UBS של בנק השוויצרי הוביל לפיתוח זה לצמצם את תחזיתו לצמיחה כלכלית סינית בשנת 2025 מ -4.5 לכ -4.0 אחוזים.
בקרות יצוא ורשימות סנקציות של ארצות הברית וסין מגבילות גם את האפשרויות לפעולה של חברות מוכוונות יצוא, מה שמגדיל עוד יותר את חוסר הוודאות הכלכלית.
מתאים לכך:
מהנס הכלכלי ועד קיפאון: נקודת מפנה היסטורית
הרפורמה ופתיחת מדיניות כבסיס לקידום
העלייה הכלכלית של סין החלה ברפורמה ובמדיניות הפתיחה תחת דנג שיאופינג, שהחלה רשמית בשנת 1978 עם "ארבע המודרניזציות". תחת הנהגתו של דנג, העיריות הפופולריות התפרקו והוחלפו על ידי מערכת בה החקלאים הצליחו לפעול באופן עצמאי. לחברות פרטיות הורשו גם לבסס בתעשייה ובסחר, והון זרים וידע הובאו למדינה באמצעות אזורים כלכליים מיוחדים.
על פי הבנק העולמי, התוצר המקומי הגולמי האמיתי (תוצר) עלה 48 פעמים בין 1978 ל -2014. בשנת 2010 סין עקפה את יפן והפכה לכלכלה השנייה בגודלה בעולם. צמיחה כלכלית חסרת תקדים זו הובילה לעלייה משמעותית ברמת החיים, אך גם לאי -שוויון גובר ובעיות אקולוגיות.
בסוף מודל הצמיחה
כיום סין עומדת בפני האתגר של שינוי מהותי של מודל הצמיחה שלה. המודל, שמצליח להשקעות ויצוא מזה עשרות שנים, מיצה את עצמו ברובו. כלכלנים כמו מייקל פטיס ממרכז ההענקה של קרנגי טוענים כי התפתחות זו הייתה צפויה לפני עשור ולא ניתן לייחס בעיקר למדיניותו של הנשיא שי ג'ינפינג.
השאלה אם סין יכולה להיכנס לקיפאון כלכלי כמו יפן בשנות התשעים מאושרת יותר ויותר על ידי אנליסטים. אין לטעות בדמיון המבני - בועת נדל"ן, על השקעות, שינוי דמוגרפי ודפלציה.
לקוחות פוטנציאליים וצרכי רפורמה עתידיים
אסטרטגיות חדשות לצמיחה בת -קיימא
כדי להתגבר על צמיחה מבנית וחולשת פרודוקטיביות, ההנהגה הסינית תחת מודל המדיניות הכלכלית של "פיתוח כוחות פרודוקטיביים חדשים" עולה בחידושים מדעיים וטכנולוגיים. על ידי קידום "עצמאות ושיפור עצמי" במדע וטכנולוגיה, יש למודרניזציה של התעשייה ולגדיל את התפוקה הכוללת של הגורמים.
במקביל, הממשלה נוקטת צעדים כלכליים שונים, כמו החלפה מסובסדת של כלי רכב ישנים באמצעות מכוניות חשמליות חדשות או החלפת אלקטרוניקה ביתית מיושנת. אמצעים אלה נועדו להגביר את הצריכה הפנימית ולהחיות את המשק.
מתאים לכך:
דרישת הרפורמה מנקודת מבטו של מומחה
כמעט כל המומחים מסכימים כי סין צריכה לשנות את מודל הצמיחה שלה. נציב המסחר של האיחוד האירופי, ולדיס דומברובסקיס, ממליץ לממשלת סין להקים חבילת גירוי להגברת הצריכה. בטווח הארוך, סין חייבת לעבור מהשקעה גרידא וצמיחה מונעת יצוא לצמיחה מונעת צרכנים.
הואנג ייפינג דורש "אמצעים מקיפים" כדי לייצב את שוק הנדל"ן ולהדגיש כי טיפול בסימפטומים גרידא אינו מספיק - יש לרפורמה במערכת עצמה. קרן המטבע הבינלאומית (IMF) מדברת גם על תמיכה מקרו -כלכלית קצרה לטווח הקצר ורפורמות לטווח הארוך.
כוח כלכלי בצומת דרכים
כלכלת סין נמצאת בנקודת מפנה מכריעה. הבעיות המבניות - משבר נדל"ן, דפלציה, צריכה פנימית חלשה, חוב גבוה ופריון נופל - דורשות רפורמות עמוקות ויישור מחדש של מודל הצמיחה. המתחים הגיאו -פוליטיים, במיוחד עם ארצות הברית, מהדקים בנוסף את האתגרים.
ההצלחה של טרנספורמציה זו לא תהיה חשיבות מכרעת רק לסין, אלא לכל הכלכלה העולמית כולה. ככל שהכלכלה השנייה בגודלה בעולם ושותף לסחר חשוב במדינות רבות, לפיתוח הכלכלי של סין יש השפעות גלובליות. השאלה היא כבר לא אם סין צריכה לשנות את מודל הצמיחה שלה, אלא כמה מהר ויעיל היא יכולה לעשות את השינוי הזה - ובאיזה מחיר חברתי ופוליטי.
השותף הגלובלי שלך לשיווק ופיתוח עסקי
☑️ השפה העסקית שלנו היא אנגלית או גרמנית
☑️ חדש: התכתבויות בשפה הלאומית שלך!
קונרד וולפנשטיין
אני שמח להיות זמין לך ולצוות שלי כיועץ אישי.
אתה יכול ליצור איתי קשר על ידי מילוי טופס יצירת הקשר או פשוט להתקשר אליי בטלפון +49 89 674 804 (מינכן) . כתובת הדוא"ל שלי היא: וולפנשטיין ∂ xpert.digital
אני מצפה לפרויקט המשותף שלנו.
