פורסם בתאריך: 20 ביוני 2025 / עודכן בתאריך: 20 ביוני 2025 – מחבר: Konrad Wolfenstein
יציבות חברתית מעל הכל: סין תומכת בחברות מפסידות ובעלויות של סדרי עדיפויות פוליטיים – תדמית יצירתית: Xpert.Digital
הדילמה של סין: מדוע בייג'ינג משאירה חברות פושטות רגל בחיים באופן מלאכותי
חברות זומבי בסין בין קריסה לשליטה: כיצד סין מנווטת פוליטית את כלכלתה:
הרפובליקה העממית של סין ניצבת בפני דילמה מהותית של מדיניות כלכלית: כדי להבטיח יציבות חברתית, הממשלה שומרת באופן שיטתי על חברות לא רווחיות שהיו נסגרות מזמן בתנאי שוק רגילים. מדיניות זו של תמיכה בחברות מתקשות מדגימה בבירור את סדרי העדיפויות של ההנהגה הסינית - יציבות חברתית קודמת ליעילות כלכלית.
קשור לזה:
היקף הבעיה של חברות לא רווחיות
עלייה דרמטית בחברות לא יעילות
היקף הבעיה מודגש על ידי נתונים עדכניים: שיעור החברות המפסידות בסין עלה מ-8 אחוזים בשנת 2023 ל-13 אחוזים במחצית הראשונה של 2024. התפתחות זו עולה משמעותית על המגמה העולמית, שבה השיעור עלה מ-4 ל-6 אחוזים באותה תקופה. מדאיגה במיוחד העובדה שגם ללא תחום הנדל"ן, השיעור עלה מ-7 ל-11 אחוזים.
מגזרים שנפגעו במיוחד
תעשיית הרכב מדגימה מגמה זו. שיעור החברות התעשייתיות המפסידות הגיע לרמתו הגבוהה ביותר מאז 2001 בשנת 2024. במחוז שאנשי, אשר ממצב את עצמו מחדש כמרכז אנרגיה נקייה, כמעט 40 אחוז מהחברות התעשייתיות פועלות בהפסד - כפול מהממוצע הארצי.
הדוגמה של חברת דאון אוטומוביל בשאנשי ממחישה את הבעיה: למרות מעבר כושל למכוניות חשמליות פרימיום וארגון מחדש שצו בית משפט פתח בשנת 2024, החברה ממשיכה לייצר משאיות. זה מדגים את חוסר הרצון של הרשויות המקומיות לאפשר יציאות מהשוק.
מנגנוני ההתערבות של המדינה
מדיניות סובסידיות מקיפה
ממשלת סין נוקטת במגוון רחב של אמצעי תמיכה. יותר מ-99 אחוז מהחברות הרשומות קיבלו סובסידיות ישירות מהמדינה בשנת 2022. הדבר בולט במיוחד במקרה של יצרנית הרכב החשמלי BYD, שהסובסידיות הישירות שלה גדלו מ-220 מיליון אירו בשנת 2020 ל-2.1 מיליארד אירו בשנת 2022.
תמיכה ממשלתית כוללת לא רק סובסידיות ישירות, אלא גם הטבות מס, הלוואות בריבית נמוכה, תעריפי חשמל מוזלים ומגרשי בנייה מסובסדים. בין השנים 2021 ל-2023, תעשיית הרכב הסינית קיבלה למעלה מ-5.7 מיליארד אירו בסובסידיות ישירות.
מכשולים מוסדיים לקונסולידציה בשוק
מערכת חדלות הפירעון הסינית מעכבת באופן משמעותי את תיקון השוק הנדרש. בתי המשפט נרתעים מאישור סגירות משום ששופטים עלולים להיות אחראים לאי שקט חברתי פוטנציאלי. מאמר משפטי משנת 2021 מראה כי בתי המשפט נדרשים לעתים קרובות לנטרל מחאות מראש לפני שהם מאשרים פשיטות רגל.
מתחים חברתיים למרות אבטלה נמוכה
יציבות מטעה של נתוני שוק העבודה
שיעור האבטלה הנמוך הרשמי, שעמד על 5.2 אחוזים בממוצע בשנת 2024, משדר רושם של יציבות כלכלית. עם זאת, נתון זה מסתיר את הבעיות האמיתיות: אבטלת הצעירים הגיעה ל-18.8 אחוזים באוגוסט 2024, לעומת 17.1 אחוזים ביולי. שיעור האבטלה בקרב בני 25 עד 29 עמד על 6.9 אחוזים.
קשור לזה:
מחאות גוברות ואי שקט חברתי
למרות מאמצי הממשלה לשמור על יציבות, המתחים החברתיים גוברים. מכון China Dissent Monitor תיעד סך של 937 אירועי מחאה ברבעון השלישי של 2024, עלייה של 27 אחוזים בהשוואה לתקופה המקבילה בשנה הקודמת. רוב המחאות הללו הובלו על ידי עובדים (41 אחוזים), בעלי נכסים (28 אחוזים) ותושבים כפריים (12 אחוזים).
סימן נוסף לדאגה של הממשלה הוא השעיית פרסום נתוני השכר על ידי פלטפורמת הגיוס הגדולה 51.com, ככל הנראה כדי להסוות את חולשת שוק העבודה.
ההשלכות הכלכליות של מדיניות תמיכה זו
נטיות דפלציוניות וביקוש מקומי חלש
מדיניות ששומרת באופן מלאכותי על חברות לא יעילות תורמת לנטיות דפלציוניות. בנובמבר 2024, מחירי הצרכן עלו ב-0.2 אחוז בלבד, בעוד שבפועל הם ירדו ב-0.6 אחוז בהשוואה לחודש הקודם. מחירי היצרנים ירדו ב-2.5 אחוז, דבר המשקף את הלחץ הדפלציוני המתמשך במגזר הייצור.
הביקוש המקומי עומד על שמריה, ואמון הצרכנים סובל מקריסת מגזר הנדל"ן. ביקוש מקומי חלש זה מגביר את תלותה של סין ביצוא ומוביל לחוסר איזון מבני.
עודף יכולות וסכסוכי סחר
סבסוד חברות שאינן בנות קיימא מוביל לייצור יתר עצום. הערכות מצביעות על כך שיצור היתר בכלי רכב חשמליים ובסוללות ליתיום גדול מספיק כדי להכפיל את היצוא במגזרים אלה. אפילו עם עלייה בניצול כושר הייצור ל-80 אחוז, יצוא כלי הרכב החשמליים יצטרך לגדול בכ-30 אחוז ויצוא סוללות הליתיום בכ-70 אחוז.
ייצור יתר זה מוביל לסכסוכי סחר בינלאומיים. באוקטובר 2024, האיחוד האירופי הטיל מכסים של עד 35 אחוזים על מכוניות חשמליות סיניות. ארה"ב העלתה את מכסי היבוא על סחורות סיניות ל-125 אחוזים, בעוד סין הגיבה במכסי תגמול של 84 אחוזים.
חוות דעת מומחים והצעות לרפורמה
ביקורת על חוסר משמעת שוק
שון רואץ', הכלכלן הראשי של אסיה-פסיפיק ב-S&P Global Ratings, מבקר את השפעות המדיניות: "חוסר משמעת שוק מזיק לחברות בריאות". הקצאת משאבים לא יעילה מעכבת את הפיתוח הכלכלי ומחלישה את התחרותיות.
הצעות לרפורמה מבנית
הכלכלן הנודע דיוויד לי דאוקוי מציע מערכת מכסות שבה חברות יכולות למכור זכויות ייצור כדי להפחית עודף כושר ייצור באופן מוכוון שוק. מנגנונים מבוססי שוק כאלה יכולים להוות אלטרנטיבה להתערבות ממשלתית ישירה.
מייקל פטיס, פרופסור למימון באוניברסיטת פקינג, מדגיש את ההשלכות הגלובליות: "צעדי מדיניות להפחתת אובדן מקומות עבודה והכנסות עבור חברות עשויים להיראות כבעיה מקומית גרידא, אך מכיוון שמדיניות זו מובילה לעלייה מהירה יותר בייצור מאשר בצריכה הנלווית, היא למעשה גם מדיניות סחר.".
פרספקטיבה היסטורית ואתגרים עכשוויים
הבדלים מרפורמות קודמות
בשנות ה-90, ראש הממשלה ג'ו רונגג'י סגר אלפי מפעלים ממשלתיים לא יעילים, מה שאפשר את פריחת הייצור של סין לאחר מכן. כיום, לעומת זאת, עודף כושר הייצור מרוכז בעיקר בחברות פרטיות, שעליהן לממשלות המקומיות יש פחות שליטה ישירה.
העדיפות של שי ג'ינפינג לביטחון לאומי ולעצמאות טכנולוגית מותירה מעט מקום לתנודתיות בשוק. פקידים מקומיים נמדדים בעיקר על פי צמיחה ותעסוקה, מה שמרתיע אותם מלסגור עסקים לא רווחיים.
יישום חלש של מאמצי הרפורמה
למרות שמועצת המדינה פרסמה הנחיות בשנת 2023 להגבלת סובסידיות מקומיות והורתה לבנקים להשעות הלוואות לחברות הנמצאות בסיכון לחדלות פירעון, היישום נותר חלש. זה מדגים את הקושי באכיפת הנחיות רפורמה מרכזיות ברמה המקומית כאשר הן מתנגשות עם אינטרסים מקומיים.
איזון בלתי בר קיימא
מדיניותה של סין, המאפשרת שמירה מלאכותית על חברות לא רווחיות, חושפת מתח מהותי בין יציבות חברתית לטווח קצר לבריאות כלכלית לטווח ארוך. שיעור האבטלה הנמוך מושג במחיר של ניצול משאבים לא יעיל והסלמה של מתחי הסחר.
ללא רפורמות יסודיות, סין מסתכנת בקיפאון שאפילו המפלגה הקומוניסטית לא יכולה להתעלם ממנו. הממשלה ניצבת בפני בחירה קשה: או להסתכן באי שקט חברתי באמצעות תיקוני שוק הכרחיים, או להמשיך להקריב יעילות כלכלית למען יציבות לטווח קצר. הזמן לחצאי צעדים אוזל, והמחירים של מדיניות כזו הופכים בולטים יותר ויותר הן עבור סין והן עבור הכלכלה העולמית.
קשור לזה:
שותף השיווק והפיתוח העסקי הגלובלי שלך
☑️ שפת העסקים שלנו היא אנגלית או גרמנית
☑️ חדש: התכתבות בשפת האם שלך!
Konrad Wolfenstein
אני והצוות שלי שמחים לעמוד לרשותכם כיועצים האישיים שלכם.
ניתן ליצור איתי קשר על ידי מילוי טופס יצירת הקשר כאן או פשוט להתקשר אליי למספר +49 89 89 674 804 ( מינכן) . כתובת הדוא"ל שלי היא: [email protected]
אני מצפה בקוצר רוח לפרויקט המשותף שלנו.
