מיילי מארגנטינה נגד מרץ: כיצד "הכלכלן המשוגע" מביך את קנצלר גרמניה

למרות ביקורת חריפה: הניסוי הכלכלי של ארגנטינה מניב נתונים מפתיעים

פירוק מדינה או משבר מתמשך: מה גרמניה יכולה ללמוד מהנס הכלכלי הארגנטינאי

כאשר פרידריך מרץ פתח במתקפה חריפה על נשיא ארגנטינה חאבייר מילאי בטלוויזיה הגרמנית בסוף 2024, התפקידים נראו מוגדרים בבירור: מצד אחד, הפוליטיקאי הגרמני המכובד המגן על בלימת החוב; מצד שני, "הכלכלן המשוגע" שלכאורה מוביל את ארצו לחורבן. כיום, שנה וחצי לאחר מכן, מבט מפוכח על העובדות החשופות חושף מציאות שונה לחלוטין. בעוד ארגנטינה, לאחר רפורמה פיסקלית רדיקלית חסרת תקדים, רושמת עודף תקציבי בפעם הראשונה מזה למעלה מעשור, שוברת את ההיפר-אינפלציה שלה ומדווחת שוב על צמיחה כלכלית, גרמניה נותרה שקועה בקיפאון.

תחת שלטונו של הקנצלר פרידריך מרץ, יחס ההוצאות הממשלתיות עלה, המגזר הציבורי ממשיך לצמוח ללא רסן, ובלימת החוב, שבעבר הייתה מוגנת בתוקף, עקפה למעשה על ידי קרן מיוחדת של 500 מיליארד אירו. השוואה מערכתית מקיפה זו חושפת ללא רחם מה קורה כאשר פוליטיקאי אכן מקיים את הבטחותיו הרדיקליות - ומה קורה כשהוא לא עושה זאת. היא מספקת תובנות עמוקות על מעבדה כלכלית אמיתית ומעלה את השאלה הלא נוחה: איזה סיכון כלכלי הוא למעשה גדול יותר בטווח הארוך?

נקודת המוצא: פוליטיקאי מאבד את עשתונותיו

בדצמבר 2024, תוכנית האירוח "Maischberger" של ARD סיפקה תמונת מצב חושפנית על התקופה. המועמד המוביל דאז של מפלגת CDU/CSU, פרידריך מרץ, שעמד בפני השאלה האם גרמניה צריכה לאמץ כלכלה מוכוונת שוק יותר בדומה לזו של נשיא ארגנטינה חאבייר מיליי, הגיב בחדות יוצאת דופן. מרץ הצהיר כי מיליי "הורס את המדינה" ו"דורך על העם". באותו שידור, הוא הגן על בלימת החוב והבטיח את ביטול ההכנסה הבסיסית כמרכיב מרכזי בסדר היום הרפורמי שלו.

כיום, שנה וחצי לאחר מכן, ניתן לבצע הערכה מפוכחת. ארגנטינה, שנמחקה במידה רבה על ידי כלכלנים בינלאומיים ותקשורת מערבית, חווה צמיחה כלכלית, ירידה באינפלציה וירידה משמעותית בשיעור העוני. גרמניה, לעומת זאת, מתמודדת עם כלכלה עומדת, חוב לאומי עולה ומגזר ציבורי שממשיך להתרחב למרות כל הבטחות הרפורמה. בלימת החוב לא נשמרה אלא נחלשה על ידי תיקון לחוק היסוד ועוקפה למעשה על ידי קרן מיוחדת של 500 מיליארד אירו. הבטחת ההכנסה הבסיסית לא בוטלה.

נקודת ההתחלה של ארגנטינה: מדינה על סף קשיים

כדי להבין את מדיניותו של מיליי, ההקשר ההיסטורי חיוני. כאשר מיליי נכנס לתפקידו בדצמבר 2023, כלכלת ארגנטינה הייתה בדעיכה עמוקה. שיעור האינפלציה השנתי היה מעל 276 אחוזים, בין הגבוהים בעולם. כמעט 53 אחוזים מהאוכלוסייה חיו מתחת לקו העוני. במשך שנים, המדינה צברה גירעון תקציבי כרוני, השתמשה בבנק המרכזי למימון הוצאות ממשלתיות, בנתה ביורוקרטיה מוגזמת, והקימה מערכת נרחבת של סובסידיות ובקרות הון שחנקה באופן שיטתי את הצמיחה הכלכלית של המדינה. ארגנטינה הייתה הדוגמה הכלכלית העולמית המובהקת לאופן שבו מדינה עשירה במשאבים יכולה להידחק לחורבן על ידי עשרות שנים של מדיניות התערבותית.

מיילי מעולם לא היה פוליטיקאי קונבנציונלי. ככלכלן ליברטריאני שהזכיר בגלוי את פרידריך פון האייק ומילטון פרידמן, הוא קיבל את הנשיאות עם תוכנית אידיאולוגית מובהקת: צמצום רדיקלי של הממשלה, משמעת פיסקלית הגובלת באובססיה, ודחייה יסודית של מימון גירעון ממשלתי. האני מאמין שלו, שנודע בשם "אין כסף" - לא היה רטוריקה פופוליסטית, אלא עיקרון מנחה.

פירוק מנגנון המדינה

מיד לאחר כניסתו לתפקיד, החל מיליי לצמצם את כוחות המדינה. מספר המשרדים הצטמצם בחצי מ-18 ל-8 בתחילה; משרדים עצמאיים לעבודה, בריאות, חינוך, תרבות וסביבה בוטלו או שולבו במשרדים אחרים. סובסידיות לחשמל, מים, גז ותחבורה ציבורית קוצצו באופן דרסטי. פרויקטים של בנייה ממלכתית נעצרו, חוזים זמניים לא חודשו ומשרות קבועות בוטלו.

קיצוצי משרות במגזר הציבורי הם אולי הצעד המוחשי ביותר שיישמה ממשלת מיליי. כבר באפריל 2024, הממשלה כבר פיטרה כ-15,000 עובדי מדינה. עד אפריל 2025, על פי משרד צמצום הרגולציה וטרנספורמציה של המגזר הציבורי, בוטלו מתקציב המדינה סך של 47,925 משרות. בשנת 2025 לבדה, כמעט 22,000 עובדים נוספים במגזר הציבורי איבדו את מקום עבודתם. על פי חישובים רשמיים, צעדים אלה הניבו חיסכון מצטבר של כ-2.44 מיליארד אירו, המחושב באמצעות קיצוצי שכר ועלויות עקיפות. מיליי עצמו הדגיש כי קיצוצי המשרות היו "צעד הכרחי" לחיזוק הכלכלה, שכן המגזר הציבורי - בהשוואה לפוטנציאל יצירת הערך שלו - מייצג תעסוקה לא יצרנית.

קיצוצים אלה עוררו מתחים חברתיים משמעותיים. איגודים מקצועיים קראו למחאות, שהובילו להפגנות ושביתות ברחבי הארץ, כאשר ה-CGT הארגנטינאי גייס שוב ושוב את חבריו. אוניברסיטאות ציבוריות, בפרט, היו במרכז הסכסוך. על פי נתוני האיגוד, פרופסורים סבלו מהפסדי שכר ריאליים ממוצעים של 34 אחוזים במהלך כהונתו של מיליי, מספר סגלים שבתו, והיו תלונות על יציאת סגל למוסדות פרטיים. הנזק החברתי המשני של הרפורמות היה אמיתי ומורגש באופן מיידי - בכך אין ספק רציני.

לראשונה מזה דור: עודף תקציבי

התוצאה הפיסקלית המרכזית של מדיניותו של מיליי היא יוצאת דופן מבחינה היסטורית. ארגנטינה השיגה את העודף התקציבי הראשון שלה מזה למעלה מעשור בשנת 2024 - על פי חישובים אחרים, הראשון מזה למעלה מ-123 שנים. מיליי עצמו הגיב על העודף הראשוני הראשון של רבעון, באומרו: "הפכנו את הבלתי אפשרי לאפשרי. עודף תקציבי זה הוא הערובה לכך שנשאיר מאחורינו את גיהנום האינפלציה בארגנטינה"

המטרה המבנית של אי הוצאה של יותר ממה שהיא מרוויחה הפכה אפוא לממשית פוליטית לראשונה. בדצמבר 2025, הפרלמנט הארגנטינאי אישר לראשונה תקציב שהוצע על ידי מילאי ברוב ברור בקונגרס - 132 קולות בעד ו-97 נגד בבית הנבחרים. התקציב החדש כולל הוצאות של כ-102 מיליארד דולר; לשנת 2026, הממשלה ממשיכה לחזות תקציב מאוזן, צמיחת תמ"ג של כחמישה אחוזים ושיעור אינפלציה של 10.1 אחוזים.

אינפלציה: ממדינה היפר-אינפלציונית לייצוב יחסי

התפתחות שיעור האינפלציה היא ההישג המרשים ביותר מבחינה סטטיסטית של ממשל מיליי. עם כניסתו לתפקידו, שיעור האינפלציה החודשי עמד על כ-25.5 אחוזים - נתון אפוקליפטי על בסיס שנתי. עד סוף 2025, שיעור האינפלציה השנתי ירד ל-31.5 אחוזים - הנתון הנמוך ביותר בשמונה שנים. באפריל 2024, חודשים ספורים בלבד לאחר כניסתו של מיליי לתפקידו, שיעור האינפלציה השנתי עדיין עמד על כמעט 300 אחוזים.

המנגנונים העומדים מאחורי ירידה זו מובנים היטב מבחינה אנליטית. מיליי הורה לבנק המרכזי להפסיק להדפיס פזו חדש, ובכך לעצור את המימון המוניטרי של הממשלה ולשלול מהאינפלציה את המניע העיקרי שלה. במקביל, קונסולידציה פיסקלית מנעה מהממשלה להמשיך ולהיות ממומנת באמצעות גידול בהיצע הכסף. הממשלה ייחסה את הירידה לשילוב של קונסולידציה פיסקלית, מדיניות מוניטרית מגבילה והון מחדש של הבנק המרכזי. אף על פי כן, ב-31.5 אחוזים, האינפלציה נותרה רחוקה מלהיות נורמלית. מבקרים מציינים כי שיעור האינפלציה החודשי עלה מעט שוב ​​ל-2.8 אחוזים בדצמבר 2025, והעקומה השנתית לא הראתה ירידה משמעותית נוספת מאז אביב 2025.

שיעור העוני: ירידה עם מגבלות

הירידה בשיעור העוני היא ההיבט הפוליטי השנוי במחלוקת ביותר בהיסטוריה של מיליי. על פי סוכנות הסטטיסטיקה הממלכתית INDEC, נתוני העוני ירדו רשמית מכ-53 אחוזים כאשר מיליי נכנס לתפקידו ל-31.6 אחוזים עד אמצע 2025. זוהי ירידה של כ-15 נקודות אחוז בתוך שנים עשר חודשים. עם זאת, על פי האוניברסיטה הקתולית העצמאית של ארגנטינה, שיעור העוני, שעמד על 36 אחוזים, היה הנמוך ביותר מאז 2018. ההערכה היא כי הדבר הוציא כעשרה מיליון ארגנטינאים ממעגל העוני.

עם זאת, יש לפרש נתונים אלה עם מספר הסתייגויות. צוות INDEC עצמו ביקר בפומבי את מתודולוגיית המדידה ודחה את מדידות העוני האחרונות. מצפה החוב החברתי של האוניברסיטה הקתולית של ארגנטינה (UCA) אישר כי הירידה הנמדדת בעוני עלולה להיות "מיוצגת יתר על המידה" ו"לא מדויקת". בעיה מבנית מרכזית היא המגזר הבלתי פורמלי, המהווה כמעט מחצית מאוכלוסיית העובדים בארגנטינה. מגזר זה אינו נתפס במלואו על ידי מדידות סטנדרטיות. יתר על כן, מספר חסרי הבית בבואנוס איירס לבדה גדל מאז 2024, ותוכניות חברתיות, בתי תמחוי ושירותי בריאות קוצצו במידה שאינה משתקפת באופן מיידי בסטטיסטיקות העוני המסורתיות. הירידה בעוני הנמדד היא אמיתית, אך עומקה וקיימותה שנויים במחלוקת.

עם זאת, אין עוררין על כך שהמנגנון החיוני העומד מאחורי הירידה בעוני הוא הירידה באינפלציה עצמה. כאשר השכר משולם במטבע יציב יותר והאינפלציה החודשית יורדת, כוח הקנייה עולה אוטומטית - גם ללא עליות שכר. השכר הריאלי בארגנטינה אכן עלה תחת שלטונו של מילאי משום שהאינפלציה ירדה מהר יותר מהשכר הנומינלי.

צמיחה כלכלית: התאוששות לאחר התכווצות עמוקה

תמונת הצמיחה הכלכלית הארגנטינאית מורכבת ולא ניתן לפרש אותה מבלי להתחשב באפקט הבסיסי. בשנת 2024, הכלכלה הארגנטינאית התכווצה בתחילה בכ-1.3 אחוזים. הקיצוצים השפיעו במיוחד על הביקוש המקומי: הפחתות סובסידיות, פיטורים ואובדן כוח קנייה הובילו בתחילה לירידה בביקוש. ההשקעה הגולמית בנכסים קבועים קרסה ב-17.2 אחוזים בשנת 2024 - נסיגה דרמטית.

ההתאוששות הגיעה בשנת 2025. על פי סוכנות הסטטיסטיקה הממלכתית INDEC, הכלכלה הארגנטינאית צמחה ב-4.4 אחוזים. קרן המטבע הבינלאומית (IMF) צופה צמיחה של כארבעה אחוזים הן לשנת 2026 והן לשנת 2027. המניעים העיקריים לצמיחה זו היו חקלאות וייעור, כרייה ושירותים פיננסיים. מגזר הסחורות חווה פריחה, במיוחד בכריית נחושת, ויצוא האנרגיה עלה ב-13 אחוזים בעשרת החודשים הראשונים של 2025. עם זאת, מבקרים המדגישים חולשות מבניות מצביעים על כך שניצולת הקיבולת בתעשייה הארגנטינאית הייתה רק 53.8 אחוזים בדצמבר 2025 - נמוך משמעותית מרמת 2023 של 65.6 אחוזים. ממצא זה מצביע על כך שצמיחת התמ"ג אינה מיוחסת כולה לעלייה התעשייתית, אלא במידה ניכרת לאפקט הבסיסי הסטטיסטי של הירידה החדה בשנת 2024.

תחומי מיקוד בתעשייה: B2B, דיגיטציה (מבינה מלאכותית ל-XR), הנדסת מכונות, לוגיסטיקה, אנרגיות מתחדשות ותעשייה

מידע נוסף כאן:

• מרכז עסקים מומחים

מרכז נושאי המציע תובנות ומומחיות:

• פלטפורמת ידע המכסה כלכלות גלובליות ואזוריות, חדשנות ומגמות ספציפיות לתעשייה
• אוסף של ניתוחים, תובנות ומידע רקע מתחומי המיקוד המרכזיים שלנו
• מקום למומחיות ומידע על התפתחויות עדכניות בעסקים ובטכנולוגיה
• מרכז לחברות המחפשות מידע על שווקים, דיגיטציה וחדשנות בתעשייה

גרמניה: יחס הוצאות ממשלתי העולה על 50 אחוז

התמונה בגרמניה קשה להיראות מנוגדת יותר. יחס הוצאות הממשלה - כלומר, היחס בין סך הוצאות הממשלה לתוצר המקומי הגולמי - עמד על 50.3 אחוזים בשנת 2025, ועבר את רף ה-50 האחוזים הסמלי בפעם הראשונה מאז שנות הקורונה 2020 ו-2021. משמעות הדבר היא שיותר ממחצית מכל יורו שמרוויחים בגרמניה זורם לידי הממשלה. לשם השוואה, יחס זה עומד על 46.9 אחוזים בבריטניה, 41.3 אחוזים ביפן ו-39.6 אחוזים בארצות הברית.

המגזר הציבורי המשיך בצמיחה מתמדת. כ-5.4 מיליון איש הועסקו במגזר הציבורי באמצע 2024 - 95,900 יותר מהשנה הקודמת, עלייה של 1.8 אחוזים. משמעות הדבר היא ש-12 אחוזים מכלל המועסקים בגרמניה עבדו במגזר הציבורי. הנתונים עלו בחדות במיוחד בבתי ספר, אוניברסיטאות ומעונות יום, דבר מוצדק בחלקו, אך אינו משנה את התמונה המבנית: גרמניה מרחיבה את המגזר הציבורי שלה, לא מצמצמת אותו.

חוב: שיאים חדשים בסדירות נעימה

החוב הציבורי של גרמניה הוא נתון שמדבר בעד עצמו. ברבעון הרביעי של 2025, החוב הציבורי עלה ל-2,661.5 מיליארד אירו - עלייה של 151 מיליארד אירו בהשוואה לתחילת 2025 בלבד. הבנק המרכזי של גרמניה מעריך את העלייה בחוב הלאומי הגרמני לשנת 2025 כולה ב-144 מיליארד אירו, בסך כולל של 2.84 טריליון אירו. הממשלה הפדרלית, כולל קרנותיה החוץ-תקציביות, תרמה את חלק הארי עם עלייה בחוב של 107 מיליארד אירו.

על פי הלשכה הפדרלית לסטטיסטיקה, הגירעון התקציבי הכולל של הממשלה לשנת 2025 צפוי לעמוד על 107 מיליארד אירו, המקבילה ליחס גירעון של 2.4% מהתמ"ג. ההלוואות נטו של התקציב הפדרלי לבדו הסתכמו ב-66.9 מיליארד אירו בנתונים ראשוניים - תוצאה שנחשבה להצלחה, שכן היא הייתה נמוכה ב-14.9 מיליארד אירו מהציפיות הראשוניות. שר האוצר קלינגבייל קרא בכל זאת להשקעות מהירות יותר והודה כי רמת ההוצאות הנמוכה נובעת גם מיישום איטי של פרויקטים ממשלתיים.

לכך נוסף המוזרות המבנית של מצב החוב של גרמניה: במרץ 2025, הבונדסטאג ה-20 שעדיין יוצא, במושב מיוחד שנוי במחלוקת זמן קצר לפני כינוס הפרלמנט החדש, העביר תיקון לחוק היסוד שקבע קרן מיוחדת של 500 מיליארד אירו לתשתיות והגנת האקלים מחוץ לחוק בלימת החוב. בלימת החוב, שמרץ הגן עליה בפומבי עד דצמבר 2024, לא בוטלה אפוא, אלא נעקפה על ידי מכשיר בעל השפעה דומה. בשנת 2025 לבדה, 500 מיליארד אירו מקרן מיוחדת חדשה זו זרמו לתקציב מחוץ לכללי החוב הקיימים.

צמיחה כלכלית: השוואה מערכתית של הנתונים

מַד	ארגנטינה 2025	גרמניה 2025
צמיחת התמ"ג הריאלית	4,4%	0,2%
שיעור האינפלציה השנתי	31,5%	~2,0%
שיעור העוני	~31–36%	~14% (יורוסטאט)
מכסת הוצאות ממשלתיות	בירידה (יעד: אפס גירעון)	50,3%
שירות ציבורי	קיצוצים דרסטיים בעבודה	95,900 משרות
החוב הלאומי	עודף תקציבי שהושג	144 מיליארד יורו

בשנת 2025, ארגנטינה תחווה צמיחה ריאלית של 4.4% בתמ"ג, בעוד שגרמניה תצמח ב-0.2% בלבד. שיעור האינפלציה השנתי בארגנטינה יהיה 31.5%, בהשוואה לכ-2.0% בגרמניה. שיעור העוני בארגנטינה מוערך בכ-31-36%, בעוד שבגרמניה הוא עומד על כ-14% (יורוסטאט). הוצאות הממשלה בארגנטינה כאחוז מהתמ"ג יורדות במטרה להגיע לתקציב מאוזן; בגרמניה הן עומדות על 50.3%. ארגנטינה מיישמת קיצוצים דרסטיים במשרות במגזר הציבורי, בעוד שגרמניה מוסיפה 95,900 משרות. ארגנטינה תשיג עודף תקציבי, בעוד החוב הלאומי של גרמניה יגדל ב-144 מיליארד אירו. השוואה זו אינה השוואה ישירה של תפוחים לתפוחים, שכן לשתי המדינות מבנים כלכליים, מוסדות ורשתות ביטחון חברתיות שונות; עם זאת, היא ממחישה בחירות מדיניות כלכליות שונות ואת ההשפעות לטווח קצר שלהן.

מאזן מרץ: הבטחות מול מציאות

פרידריך מרץ נכנס לתפקיד הקנצלר בפברואר 2025 לאחר ניצחון ה-CDU/CSU בבחירות. בדצמבר 2024, בעודו ראש האופוזיציה, הוא מתח ביקורת חריפה על מיליי, הגן על בלימת החוב והבטיח לבטל את הבטחת ההכנסה הבסיסית. המציאות של תקופת כהונתו סוטה במידה ניכרת מהבטחות אלה.

בלימת החוב, ליבת הרטוריקה של הרפורמה שלו באותה תקופה, הושלמה למעשה על ידי קרן מיוחדת של 500 מיליארד אירו, שפעלה מחוץ לתקנות החוב הרגילות, כחלק מהתיקון החוקתי של מרץ 2025. ההכנסה הבסיסית, שביטולה דגלה ה-CDU כדרישה מרכזית, נחסמה על ידי שותפתה לקואליציה, ה-SPD, ושרת הרווחה ברבל באס. הממשלה הפדרלית הורידה בהדרגה את תחזית הצמיחה שלה לשנת 2025 - מ-1.1 אחוזים שצפויים בתחילה ל-0.0 אחוזים סופיים, דבר המצביע על קיפאון. לשנת 2026, הממשלה הפדרלית צופה צמיחה של אחוז אחד בלבד.

מכון ZEW חזה צמיחה כלכלית ממוצעת של 0.1 אחוז בלבד בגרמניה בשנת 2025; כ-30 אחוז ממומחי שוק הפיננסים שנסקרו ציפו לשנה שלישית ברציפות של מיתון. הלשכה הפדרלית לסטטיסטיקה דיווחה בסופו של דבר על עלייה של 0.2 אחוז בתמ"ג לשנת 2025 - לאחר שנתיים רצופות של מיתון. מגזר הייצור רשם את הירידה השלישית ברציפות שלו, ותעשיית הבנייה התכווצה ב-3.6 אחוזים. הצמיחה הכלכלית נבעה בעיקר מצריכה פרטית וממשלתית - שאף אחת מהן אינה מספקת בסיס איתן להתאוששות בת קיימא.

הערכה ביקורתית: מה השוואה יכולה להשיג ומה לא

ניתוח כלכלי רציני לא יכול למכור את ההשוואה בין מיליי למרץ כהוכחה ברורה לעליונות המודל הליברטריאני – זה יהיה חוסר יושר מבחינה מתודולוגית.

ארגנטינה וגרמניה נמצאות בהקשרים כלכליים שונים במהותם. ארגנטינה יצאה מהיפר-אינפלציה, קריסת מימון ציבורי ומערכת סובסידיות לא מתפקדת. בהתחשב במצב זה, זעזוע פיסקלי דרסטי הוא גישה קוהרנטית מבחינה כלכלית, אם כי כואבת מבחינה חברתית - הוא מטפל בסיבה המיידית למשבר. גרמניה אינה מתמודדת עם היפר-אינפלציה, אלא עם אובדן תחרותיות, השקעות חלשות, עלויות אנרגיה גבוהות ואתגרים דמוגרפיים. העתקת גישת מילאי באופן עיוור לא רק תהיה לא מציאותית מבחינה פוליטית, אלא גם מוטלת בספק מבחינה כלכלית.

יתר על כן, ישנם סימני שאלה משמעותיים סביב נתוני הביצועים של ארגנטינה עצמה. סטטיסטיקות העוני פגומות מבחינה מתודולוגית. המגזר הבלתי פורמלי, המהווה כמעט מחצית מאוכלוסיית העובדים של ארגנטינה, אינו נתפס כראוי על ידי מדידות רשמיות. צמיחת התמ"ג בשנת 2025 נהנית במידה ניכרת מאפקט הבסיס הסטטיסטי של המיתון של 2024. שיעור ניצול כושר עבודה של 53.8 אחוזים מאותת על חולשה מבנית, לא על התאוששות תעשייתית. והאינפלציה, העומדת על 31.5 אחוזים, עדיין גבוהה בהרבה ממה שניתן היה לראות כיציב.

יחד עם זאת, יהיה זה חוסר יושר מבחינה אינטלקטואלית להתעלם באופן מוחלט מהקונסולידציה הפיסקלית של מילאי. ארגנטינה אכן השיגה עודף תקציבי, שברה את האינפלציה המוניטרית וצמקה מדינה שצמחה במשך עשרות שנים מבלי להיות פרודוקטיבית כלכלית. אלו הישגים מוכחים אמפירית - גם אם העלויות החברתיות היו משמעותיות וקיימות עדיין לא מובטחת.

מה גרמניה יכולה ללמוד מהמעבדה הארגנטינאית

מעבר להשוואה הישירה, המקרה הארגנטינאי מציע כמה לקחים מבניים הרלוונטיים לדיון על המדיניות הכלכלית הגרמנית, גם אם ההקשרים שונים.

ראשית: קונסולידציה פיסקלית אפשרית - אפילו מבחינה פוליטית. מדינה שנחשבה בעבר כבלתי ניתנת לרפורמה כלכלית השיגה עודף תקציבי תוך שנתיים. עובדה זו מפריכה את הטענה שקיצוצים מבניים הם בלתי אפשריים מבחינה פוליטית. רפורמות יכולות לזכות להסכמה כאשר האוכלוסייה מכירה בבירור בקשר בין כישלון ממשלתי לקשיים כלכליים - ותופסת את הכאב של חוסר ברירה אלא להישאר ללא רפורמה כגדול עוד יותר.

שנית, המגזר הציבורי אינו מנוע צמיחה. העובדה שגרמניה הרחיבה את המגזר הציבורי שלה ל-5.4 מיליון עובדים בעוד שהכלכלה קפאה על שמריה ממחישה חוסר איזון מבני. אין פירוש הדבר שתעסוקה ציבורית היא חסרת ערך מטבעה - בחינוך, למשל, לגרמניה יש צורך אמיתי להדביק את הפער. עם זאת, פירוש הדבר שצמיחה בתעסוקה במגזר הציבורי ללא תפוקה יצרנית מקבילה אינה יוצרת בסיס כלכלי בר-קיימא.

שלישית: יחס הוצאות ממשלתי של מעל 50 אחוז אינו מטרה, אלא אות אזהרה. בשנת 2025, לראשונה מאז מגפת הקורונה, גרמניה שוב העבירה יותר ממחצית התמ"ג שלה לידיים ציבוריות. נתון זה, בטווח הארוך, חונק השקעות פרטיות ושומר על נטל המסים והתרומות ברמה הפוגעת בתחרותיות.

רביעית: חוב דוחה בעיות, הוא לא פותר אותן. החוב המיוחד של 500 מיליארד אירו עשוי לספק תמריץ השקעות לטווח קצר. עם זאת, הוא אינו משנה את השאלה המבנית האם המדינה הגרמנית פועלת בצורה יעילה ופרודוקטיבית יותר מהמגזר הפרטי - והניסיון ההיסטורי עם תוכניות תשתית ציבוריות גדולות הוא מעורב בהקשר זה.

הדילמה האמיתית: כאב לטווח קצר לעומת לחץ לטווח ארוך

השאלה הפוליטית-כלכלית המרכזית שעולה מהשוואה זו אינה אידיאולוגית, אלא אמפירית: איזה סוג של סיכון פיסקלי גדול יותר בטווח הארוך? קיצוצים קצרי טווח וחמורים שמגבילים את הצריכה והתעסוקה, יוצרים מתחים חברתיים ואינם פופולריים מבחינה פוליטית? או מדינה צומחת לצמיתות עם חוב הולך וגדל, יחס הוצאות ציבוריות עולה וחולשה מבנית בצמיחה?

ארגנטינה בחרה בדרך הראשונה – עם עלויות חברתיות ניכרות והצלחות ראשוניות בולטות, שקיימותן נותרה בלתי מוכחת. גרמניה בוחרת בעקביות בדרך השנייה. ההשלכות של דרך זו – שחיקה הדרגתית של התחרותיות, נטל ריבית עולה על חובות גוברים, לחץ דמוגרפי על מערכות חברתיות – הן פחות דרמטיות ופחות גלויות בתקשורת מאשר נתוני העוני הארגנטינאיים. אך הן מצטברות.

פרידריך מרץ לא חזר בו מביקורתו על מיליי מאז שהפך לקנצלר. הממשלה הפדרלית סירבה להגיב על דבריו הקודמים. זה מובן פוליטית, אך לא מספק מבחינה אנליטית. כל מי שמבטיח, כאופוזיציה, רפורמות מבניות ואז, כממשלה, צובר חובות, מרחיב את הבירוקרטיה ומחכה לדחפי צמיחה שכביכול מגיעים מהשקעות ציבוריות חייב לבוחריו הסבר לא נוח.

הערה מסכמת: מה מלמד ניסוי מעבדה אמיתי

ניסויים במדיניות כלכלית בעולם האמיתי הם נדירים ולעולם אינם חסרי בעייתיות מבחינה אתית. מה שקורה בארגנטינה הוא גם: ניסוי אמיתי עם אנשים אמיתיים וגם אחת ההזדמנויות הבודדות לבחון את השפעות הקונסולידציה הפיסקלית הרדיקלית במדינה מודרנית. הנתונים מראים שמדיניותו של מיליי נכשלה עד כה בהבאת מה שחזה מרץ - לא חורבן לאומי, לא התרוששות המונית, לא קריסת כלכלה. להיפך: יש צמיחה, ירידה באינפלציה ועוני בירידה סטטיסטית.

אבל הניסוי לא הסתיים. השאלות המבניות העמוקות - כושר ייצור תעשייתי, מגזר לא פורמלי, קיימות הייצוב הפיסקאלי ללא זעזועים חיצוניים והלכידות החברתית של חברה מפולגת עמוקות - נותרות פתוחות. מילאי עמד במילה שלו; הנתונים מאשרים זאת. האם המדינה תרוויח בטווח הארוך יתברר רק בשנים הקרובות. עם זאת, דבר אחד כבר בטוח: הטענה שקונסולידציה פיסקאלית עקבית תהרוס מדינה כשלעצמה לא אומתה על ידי הראיות האמפיריות של השנתיים האחרונות.

Xpert.Digital הוא מרכז תעשייתי B2B מונחה נתונים בראשות Konrad Wolfenstein . החברה משמשת כפתרון חיצוני, מעין פנימי, עבור שותפים תעשייתיים, וסוגרת פערים תפעוליים בשיווק, תוכן ומכירות - מבלי לדרוש משאבים נוספים מצד הלקוח.

מידע נוסף כאן:

• הפתרון הכמעט-פנים-ארגוני: כיצד Xpert.Digital סוגרת פערים תפעוליים בשיווק ומכירות B2B – עסקים חכמים מונעי תוכן