ראש הממשלה סבסטיאן לקורנו: התפטרותו לאחר 27 ימים בלבד - משבר ממשלתי בצרפת והלקחים לגרמניה

משותקת פוליטית, על סף משבר כלכלי: מה גרמניה חייבת ללמוד מהמשבר של צרפת

רעידת אדמה פוליטית מטלטלת את צרפת: לאחר 27 ימים בלבד בתפקיד, ראש הממשלה סבסטיאן לקורנו מתפטר – אירוע חסר תקדים בהיסטוריה של הרפובליקה החמישית. התפטרותו, זמן קצר לאחר הצגת קבינט שכמעט ולא השתנה, היא הרבה יותר ממשבר ממשלתי. זוהי סימפטום של משבר ציבורי וכלכלי עמוק ששיתק את צרפת במשך שנים וכעת הגיע לנקודת מפנה מסוכנת.

מאחורי קריסתה המהירה של לקורנו מסתתרת תערובת נפיצה של קיפאון פוליטי, חוב לאומי מוחץ של למעלה מ-3.3 טריליון אירו, ומדינת רווחה גדולה מדי שחוסמת רפורמות נחוצות בדחיפות. בעוד שהאסיפה הלאומית המקוטעת דוכאת כל ניסיון צנע באיבו, סוכנויות דירוג כבר מזהירות מפני הידרדרות בדירוג האשראי של המדינה, והריביות על אג"ח ממשלת צרפת עולות באופן מאיים.

התפתחות זו היא יריית אזהרה לכל אירופה, אך במיוחד לגרמניה. המשבר שעומד בפני שותפתנו החשובה ביותר מעלה שאלות דחופות: כיצד נקלעה הכלכלה השנייה בגודלה בגוש האירו למצב זה? האם משבר חוב אירו חדש מתקרב, כזה שעלול גם לגרור אותנו למטה? ואילו לקחים גרמניה צריכה ללמוד מהטרגדיה הזו בזמן שגם חובה שלה עולה? האירועים בפריז הם קריאת השכמה דחופה לא לקחת את יציבות הכספים הציבוריים שלה כמובנת מאליה.

מדינת רווחה בלתי ניתנת להשגה? הסיבה האמיתית למשבר המתמשך של צרפת - וההקבלה המסוכנת לגרמניה

לאחר פחות מחודש בתפקיד, ראש ממשלת צרפת סבסטיאן לקורנו התפטר במפתיע. הנשיא עמנואל מקרון כבר קיבל את התפטרותו, כך הודיע ​​ארמון האליזה. ההתפטרות הגיעה שעות ספורות לאחר הצגת ממשלתו החדשה, אירוע חסר תקדים כמעט בתולדות הרפובליקה הצרפתית החמישית.

האופוזיציה ביקרה בחריפות את צוות הממשלה, שכמעט ולא השתנה, ואיימה שוב להפיל את הממשלה. מנהיג המפלגה הפופוליסטית הימנית, ג'ורדן ברדלה, מהמפלגה הלאומית, קרא לבחירות חדשות מיידיות, דבר שמקרון שלל בעבר. לקורנו הבין שאין לו מרחב תמרון פוליטי וכי לממשלת המיעוט יש סיכוי קלוש להעביר את התקציב הדחוף בפרלמנט.

המשבר המבני של הכספים הציבוריים בצרפת

הסיבה האמיתית למשבר הממשלתי המתמשך טמונה במצב החוב הדרמטי של צרפת. עם כ-3.3 טריליון אירו, לצרפת יש את החוב הלאומי האבסולוטי הגבוה ביותר באיחוד האירופי. נתון זה מקביל לכ-114 אחוזים מהתוצר המקומי הגולמי. רק ליוון, עם 152.5 אחוזים, ולאיטליה, עם 137 אחוזים, יש רמות חוב גבוהות יותר.

הגירעון התקציבי של צרפת הסתכם בכמעט 170 מיליארד אירו בשנת 2024, שווה ערך ל-5.8 אחוזים מהתוצר המקומי הגולמי. נתון זה עולה משמעותית על קריטריוני היציבות האירופיים העומדים על שלושה אחוזים. יחס גירעון של 5.4 אחוזים מתוכנן לשנת 2025, עדיין הרבה מעל ליעד האיחוד האירופי.

מאז 1999, שנת הקמת גוש האירו, צרפת עמדה בקריטריון של שלושה אחוזים רק במספר קטן מאוד של שנים. התקציב המאוזן האחרון היה לפני למעלה מ-50 שנה. החוב הלאומי גדל בטריליון יורו מאז 2017. לכל אזרח צרפתי גירעון ממשלתי שנתי של 2,400 יורו ורמת חוב של 55,000 יורו.

חוסר יציבות פוליטית עקב פילוג האסיפה הלאומית

הבחירות הבזק בקיץ 2024, אותן הכריז מקרון לאחר תבוסתו בבחירות האירופיות, לא הניבו את הרוב הברור שקיווה לו. במקום זאת, האסיפה הלאומית מפוצלת לשלושה גושים חזקים, כמעט שווים בגודלם:

הברית השמאלנית "החזית הפופולרית החדשה" צצה כמפלגה החזקה ביותר עם 178 מושבים, אחריה "אנסמבל" המרכזי של מקרון עם 150 מושבים ומפלגת ה"ראסמבלן הלאומי" הלאומנית הימנית עם 125. הסף לרוב מוחלט הוא 289 מושבים. קיפאון פוליטי זה מוביל לשיתוק, הצבעות אי אמון ונשירה משמעותית של עובדי ממשלה.

מאז שנכנס מקרון לתפקידו כנשיא בשנת 2017, כיהנו 158 שרים. המצב הנוכחי מייצג את הממשלה התשיעית מאז שנכנס מקרון לתפקידו. אין נכונות נראית לעין להקים קואליציה בין שלושת המחנות הפוליטיים, מה שהופך את אישור תקציב הצנע הדחוף לכמעט בלתי אפשרי.

תוכנית הצנע הכושלת וממדיה

ראש הממשלה לשעבר, פרנסואה ביירו, הציג תוכנית צנע דרסטית לשבירת ספירלת החוב של צרפת. היא כללה חיסכון והעלאות מיסים בסכום כולל של 43.8 מיליארד אירו. הגירעון היה אמור להיות מופחת מ-5.8% ל-4.6% על מנת להחזירו מתחת למגבלה של 3% של האיחוד האירופי עד 2029.

תוכנית הצנע קראה להקפאת הפנסיות והתנאים הסוציאליים, ביטול שני ימי חג כדי להגדיל את שעות העבודה, ביטול 3,000 משרות ממשלתיות והעלאת שיעור מס החברות לחברות גדולות ורווחיות ל-41.2 אחוזים. רק ההוצאות על שירות חובות וצבא היו אמורות לעלות. האופוזיציה והאיגודים המקצועיים הגישו התנגדות מסיבית לצעדים אלה, מה שהוביל בסופו של דבר להדחתו של ביירו בהצבעת אי אמון.

המומחיות שלנו באיחוד האירופי ובגרמניה בפיתוח עסקי, מכירות ושיווק - תמונה: Xpert.Digital

מיקוד בתעשייה: B2B, דיגיטציה (מבינה מלאכותית ל-XR), הנדסת מכונות, לוגיסטיקה, אנרגיות מתחדשות ותעשייה

עוד על זה כאן:

• מרכז עסקים אקספרט

מרכז נושאים עם תובנות ומומחיות:

• פלטפורמת ידע בנושא הכלכלה הגלובלית והאזורית, חדשנות ומגמות ספציפיות לתעשייה
• אוסף ניתוחים, אינספורמציות ומידע רקע מתחומי המיקוד שלנו
• מקום למומחיות ומידע על התפתחויות עדכניות בעסקים ובטכנולוגיה
• מרכז נושאים לחברות שרוצות ללמוד על שווקים, דיגיטציה וחדשנות בתעשייה

מדינת הרווחה הגדולה מדי של צרפת

הבעיות המבניות של צרפת נובעות ממדינת הרווחה המוגזמת שלה. ההוצאות החברתיות מהוות כמעט שליש מסך התפוקה הכלכלית. המגזר הציבורי מהווה כמעט 60 אחוז מהתוצר המקומי הגולמי. לשם השוואה, יחס ההוצאות החברתיות של גרמניה עומד על כ-25 אחוז מהתמ"ג.

מבנה זה התפתח עם הזמן. מאז שנות ה-70, מדינת הרווחה הצרפתית התרחבה ללא הרף. בעקבותיה באו תוכניות הלאמה יקרות והכנסת פרישה בגיל 60. הצרפתים הפנימו מנטליות של סובסידיות שקשה לשבור. אפילו העלאת גיל הפרישה מ-62 ל-64 בשנת 2023 הייתה אפשרית רק על ידי יישום סעיף 49.3 של החוקה, תוך עקיפת הפרלמנט.

הידרדרות בכושר האשראי ועליית ריביות

חוסר היציבות הפוליטית ומצב החוב הדרמטי כבר משפיעים על כושר האשראי של צרפת. סוכנות הדירוג Fitch הורידה את דירוג האג"ח הממשלתיות של צרפת מ-AA- ל-A+ בספטמבר 2025. סטנדרד אנד פורס נותנת לצרפת דירוג AA- עם תחזית שלילית, בעוד מודי'ס קבעה את הדירוג על Aa3 עם תחזית יציבה.

פרמיות הסיכון על אג"ח ממשלת צרפת על פני אג"ח Bunds גרמניות עלו לכמעט 80 נקודות בסיס. אג"ח ממשלת צרפת לעשר שנים נושאות כעת ריביות של מעל 3.5 אחוזים - גבוהות יותר מאשר אג"ח ספרדיות ורק מעט נמוכות יותר מאג"ח איטלקיות. צרפת כבר משלמת כ-67 עד 70 מיליארד אירו בשנה בתשלומי ריבית בלבד, וזה עשוי בקרוב לעלות על 100 מיליארד אירו.

סכנה למשבר חובות אירו חדש

כלכלנים דנים בחריפות בסיכוני ההדבקה הפוטנציאליים של משבר חוב צרפתי למדינות אחרות בגוש האירו. עם תמ"ג של 2.9 טריליון אירו, צרפת היא הכלכלה השנייה בגודלה בגוש האירו. אובדן אמון עלול להוביל להשפעות הדבקה באיטליה, ספרד ומדינות אחרות בעלות חובות גבוהים.

לבנק המרכזי האירופי יש כלי, כלי ההגנה מפני הדבקה, למניעת הדבקה מוגזמת. עם זאת, כלי זה כפוף לתנאים מחמירים, כולל עמידה בכללי הפיסקליות של האיחוד האירופי - מצב שאינו חל כיום על צרפת. כלי ההגנה מפני הדבקה מעולם לא שימש עד כה.

עם זאת, בטווח הקצר, כלכלנים רבים עדיין לא רואים סיכון חריף להידבקות. המשבר הצרפתי הוא כולו תוצרת בית. למרות יחס החוב הגבוה שלה, איטליה נחשבת כיום ליציבה כמעט באופן יוצא דופן. החשבונות השוטפים של מדינות גוש האירו מאוזנים יותר מאשר במהלך משבר החוב האחרון.

גרמניה כדוגמה אזהרה

גרמניה לא יכולה לנוח בשקט, שכן גם מצב החוב שלה מידרדר בהתמדה. בסוף שנת 2024, החוב הלאומי של גרמניה הסתכם בכ-2.7 טריליון אירו, המקבילים ליחס חוב של 62.5 אחוזים מהתמ"ג. משרד האוצר הפדרלי צופה הידרדרות נוספת ל-63.2 ו-63.0 אחוזים בשנת 2025 ו-2026, בהתאמה.

רמת החוב של גרמניה כבר גבוהה מסף מאסטריכט, העומד על 60 אחוזים. החוב לנפש הגיע לכ-29,650 אירו בסוף 2024. הסיבות העיקריות לעלייה זו הן הוצאות גבוהות על ביטחון ורווחה. הקרן המיוחדת של הבונדסוור לבדה הגדילה את החוב ב-11.2 מיליארד אירו נוספים בשנת 2024.

בנוסף, גרמניה נוטלת על עצמה סיכוני אחריות משמעותיים ממכשירי חוב אירופיים. חלקה של גרמניה במימון תוכנית ההתאוששות של הדור הבא של האיחוד האירופי מקורונה מסתכם ב-109 מיליארד אירו לתשלומים בתוספת 134 מיליארד אירו בערבויות. בסך הכל, סכומים שלא פורסמו תואמים ליותר מ-10 אחוזים מהחוב הלאומי הנוכחי של גרמניה.

קריטריוני היציבות האירופיים ויישומם

קריטריוני היציבות האירופיים נקבעו באמנת מאסטריכט בשנת 1992. הם מגבילים את הגירעון התקציבי השנתי לשלושה אחוזים מהתמ"ג ואת החוב הכולל ל-60 אחוזים מהתמ"ג. במקרה של הפרות, הנציבות האירופית יכולה ליזום הליך גירעון מוגזם.

באופן אירוני, גרמניה וצרפת עצמן היו העבריינות העיקריות הראשונות בגירעון כאשר לא עמדו בקריטריונים של מאסטריכט במהלך המיתון של 2001/2002. לאחר המשבר הפיננסי, הסכם היציבות הוחמר עם חבילת השישה בשנת 2011. הסנקציות נכנסות כעת לתוקף מוקדם יותר ועקביות יותר.

הנציבות האירופית פתחה בהליכי גירעון מוגזם נגד צרפת בשנת 2022. אף על פי כן, לא הושג שיפור בר-קיימא במימון הציבורי של צרפת. עובדה זו מדגישה את המגבלות המבניות של הכללים הפיסקליים האירופיים עבור מדינות בעלות חשיבות מערכתית כמו צרפת.

לקחים לגרמניה ולגוש האירו

המשבר הצרפתי מדגיש כמה לקחים חשובים עבור גרמניה וגוש האירו:

ראשית, אפילו כלכלות גדולות עלולות להילכד בספירלת חובות עקב עשרות שנים של סירוב ליישם רפורמות, מה שהופך את המילוט לכמעט בלתי אפשרי מבחינה פוליטית. מדינת הרווחה הצרפתית המוגדלת ומנטליות הסובסידיות הנלווית אליה בקרב האוכלוסייה מקשות ביותר על רפורמות מבניות הכרחיות.

שנית, חוסר יציבות פוליטי מוביל למעגל קסמים: השווקים מאבדים אמון, הריביות עולות, נטל החוב הופך מדכא עוד יותר, וצעדי צנע נוספים הופכים נחוצים, מה שמעורר בתורו התנגדות פוליטית. לכן, גרמניה צריכה לנצל את יציבותה הפוליטית היחסית כדי ליישם רפורמות מבניות במועד.

שלישית, מתברר כי קשה לאכוף את קריטריוני היציבות האירופיים במדינות בעלות חשיבות מערכתית. ככלכלה הגדולה ביותר בגוש האירו, גרמניה נושאת באחריות מיוחדת לשמש דוגמה חיובית למצב של מימון ציבורי איתן.

בלימת החוב בחוקה הגרמנית מתגלה כהחלטה ארוכת טווח לאור ההתפתחויות בצרפת. עם זאת, היא לבדה אינה מספיקה. גרמניה חייבת גם לטפל ברפורמות מבניות במערכות הביטוח הלאומי שלה לפני שההתפתחויות הדמוגרפיות יובילו לתרחיש צרפתי.

מדינת רווחה יכולה להיות ממומנת באופן בר-קיימא רק אם ההכנסות נאותות ומבנה ההוצאות עמיד מבחינה דמוגרפית. המשבר בצרפת צריך לשמש כאזהרה לגרמניה לקבוע את המסלול למצב של מימון ציבורי איתן ובזמן. רק בדרך זו תוכל גרמניה למלא את תפקידה כעוגן של יציבות בגוש האירו ולהימנע ממשברים דומים.

משבר הממשל הצרפתי הוא יותר מבעיה פוליטית פנימית של מדינה שכנה. זהו אות אזהרה לכל מדינות אירופה כי לא ניתן לדחות בעיות מבניות לנצח מבלי לסכן את היציבות הפוליטית והכלכלית.

☑️ השפה העסקית שלנו היא אנגלית או גרמנית

☑️ חדש: התכתבויות בשפה הלאומית שלך!

Konrad Wolfenstein

אני שמח להיות זמין לך ולצוות שלי כיועץ אישי.

אתה יכול ליצור איתי קשר על ידי מילוי טופס יצירת הקשר או פשוט להתקשר אליי בטלפון +49 89 674 804 (מינכן) . כתובת הדוא"ל שלי היא: וולפנשטיין ∂ xpert.digital

אני מצפה לפרויקט המשותף שלנו.

☑️ תמיכה ב- SME באסטרטגיה, ייעוץ, תכנון ויישום

☑️ יצירה או התאמה מחדש של האסטרטגיה הדיגיטלית והדיגיטציה

☑️ הרחבה ואופטימיזציה של תהליכי המכירה הבינלאומיים

Platforms פלטפורמות מסחר B2B גלובליות ודיגיטליות

Pioneeer פיתוח עסקי / שיווק / יחסי ציבור / מדד

AI & XR-3D-Rendering Machine: חמש פעמים מומחיות מ- xpert.digital בחבילת שירות מקיפה, R&D XR, PR & SEM-Image: Xpert.Digital

ל- xpert.digital ידע עמוק בענפים שונים. זה מאפשר לנו לפתח אסטרטגיות התאמה המותאמות לדרישות ולאתגרים של פלח השוק הספציפי שלך. על ידי ניתוח מתמיד של מגמות שוק ורדיפת פיתוחים בתעשייה, אנו יכולים לפעול עם ראיית הנולד ולהציע פתרונות חדשניים. עם שילוב של ניסיון וידע, אנו מייצרים ערך מוסף ומעניקים ללקוחותינו יתרון תחרותי מכריע.

עוד על זה כאן:

• השתמש ביכולת 5 של xpert.digital בחבילה אחת - מ- 500 € לחודש