ראש הממשלה סבסטיאן לקורנו: התפטרות לאחר 27 ימים בלבד - משבר ממשלתי בצרפת והלקחים לגרמניה

משותקת פוליטית, על סף משבר כלכלי: מה גרמניה חייבת ללמוד מהמשבר של צרפת עכשיו

רעידת אדמה פוליטית מטלטלת את צרפת: לאחר 27 ימים בלבד בתפקיד, ראש הממשלה סבסטיאן לקורנו התפטר מתפקידו - אירוע חסר תקדים בהיסטוריה של הרפובליקה החמישית. התפטרותו, זמן קצר לאחר הצגת קבינט כמעט ללא שינוי, היא הרבה יותר ממשבר ממשלתי בלבד. זוהי סימפטום של משבר פוליטי וכלכלי עמוק ששיתק את צרפת במשך שנים וכעת הגיע לנקודת מפנה מסוכנת.

מאחורי נפילתו המהירה של לקורנו מסתתר תערובת נפיצה של קיפאון פוליטי, חוב לאומי מוחץ העולה על 3.3 טריליון אירו, ומדינת רווחה גדולה מדי שחוסמת רפורמות נחוצות בדחיפות. בעוד שהאסיפה הלאומית המפוצלת חונקת כל ניסיון צנע, סוכנויות דירוג כבר מזהירות מפני הידרדרות בכושר האשראי, והריביות על אג"ח ממשלת צרפת עולות באופן מדאיג.

התפתחות זו היא קריאת השכמה לכל אירופה, אך במיוחד לגרמניה. המשבר של שותפתנו החשובה ביותר מעלה שאלות דחופות: כיצד יכלה הכלכלה השנייה בגודלה בגוש האירו להגיע למצב הזה? האם משבר חוב חדש בגוש האירו מתקרב, כזה שעלול לגרור גם אותנו למטה? ואילו לקחים גרמניה צריכה להפיק מהדרמה הזו, במיוחד כאשר חובה שלה ממשיך לעלות? האירועים בפריז הם תזכורת דחופה לא לקחת את יציבות הכספים הציבוריים שלנו כמובנת מאליה.

מדינת רווחה שאינה ניתנת להשגה? הסיבה האמיתית למשבר המתמשך של צרפת - וההקבלה המסוכנת לגרמניה

ראש ממשלת צרפת סבסטיאן לקורנו התפטר במפתיע לאחר פחות מחודש בתפקיד. הנשיא עמנואל מקרון כבר קיבל את התפטרותו, כך הודיע ​​ארמון האליזה. ההתפטרות הגיעה שעות ספורות לאחר הצגת ממשלתו החדשה, אירוע כמעט חסר תקדים בהיסטוריה של הרפובליקה הצרפתית החמישית.

האופוזיציה ביקרה בחריפות את צוות הממשלה, שלא השתנה במידה רבה, ואיימה שוב להפילו. המנהיג הימני-פופוליסטי של העצרת הלאומית, ג'ורדן ברדלה, קרא מיד לבחירות חדשות, דבר שמקרון שלל בעבר. לקורנו נאלץ להודות שאין לו מרחב תמרון פוליטי וכי לממשלת המיעוט אין כמעט שום סיכוי להעביר את התקציב הדחוף בפרלמנט.

המשבר המבני של הכספים הציבוריים בצרפת

שורש המשבר הממשלתי המתמשך טמון במצב החוב הדרמטי של צרפת. עם כ-3.3 טריליון אירו, לצרפת יש את החוב הלאומי האבסולוטי הגבוה ביותר באיחוד האירופי. נתון זה מקביל לכ-114 אחוזים מהתוצר המקומי הגולמי שלה. רק יוון, עם 152.5 אחוזים, ואיטליה, עם 137 אחוזים, נמצאות בחובות כבדים יותר.

גירעון התקציב הצרפתי בשנת 2024 הסתכם בכמעט 170 מיליארד אירו, השווה ערך ל-5.8 אחוזים מהתוצר המקומי הגולמי. נתון זה עולה משמעותית על קריטריוני היציבות האירופיים העומדים על שלושה אחוזים. גירעון של 5.4 אחוזים צפוי לשנת 2025, עדיין הרבה מעל למגבלות האיחוד האירופי.

מאז 1999, שנת היווסדה של גוש האירו, צרפת עמדה בקריטריון הגירעון של שלושה אחוזים תוך שנים ספורות בלבד. התקציב המאוזן האחרון היה לפני למעלה מ-50 שנה. החוב הלאומי גדל בטריליון יורו מאז 2017. זה שווה ערך לגירעון תקציבי שנתי של 2,400 יורו ונטל חוב של 55,000 יורו לנפש בצרפת.

חוסר יציבות פוליטית עקב חלוקת האסיפה הלאומית לשלוש מפלגות

הבחירות הבזק בקיץ 2024, אותן הכריז מקרון לאחר תבוסתו בבחירות האירופיות, לא הניבו את הרוב הברור המיוחל. במקום זאת, האסיפה הלאומית מפוצלת לשלושה גושים חזקים, כמעט שווים בגודלם:

הברית השמאלנית "החזית הפופולרית החדשה" התגלתה ככוח החזק ביותר עם 178 מושבים, אחריה "האנסמבל" המרכזי של מקרון עם 150 מושבים ומפלגת "העצרת הלאומית" הימנית עם 125 מושבים. הסף המכריע לרוב מוחלט הוא 289 מושבים. קיפאון פוליטי זה מוביל לשיתוק, הצבעות אי אמון ותחלופה גבוהה של עובדי ממשלה.

מאז שנכנס מקרון לתפקידו בשנת 2017, כיהנו 158 שרים. המצב הנוכחי מייצג את הממשלה התשיעית מאז השבעתו של מקרון. נכונות להקים קואליציה בין שלושת המחנות הפוליטיים אינה ניכרת, מה שהופך את אישור תקציב הצנע הדחוף לכמעט בלתי אפשרי.

צעדי הצנע הכושלים וממדיהם

ראש הממשלה לשעבר, פרנסואה ביירו, הציג תוכנית צנע דרסטית לשבירת החוב הגדל של צרפת. התוכנית כללה חיסכון והעלאות מיסים בסכום כולל של 43.8 מיליארד אירו. הגירעון היה אמור לרדת מ-5.8% ל-4.6% על מנת לרדת מתחת למגבלה של שלושה% של האיחוד האירופי עד 2029.

תוכנית הצנע קראה להקפאת הפנסיות והתנאים הסוציאליים, ביטול שני ימי חג כדי להגדיל את שעות העבודה, ביטול 3,000 משרות ממשלתיות והעלאת שיעור מס החברות לחברות גדולות ורווחיות ל-41.2 אחוזים. רק ההוצאות על שירות חובות וצבא היו אמורות לעלות. האופוזיציה והאיגודים המקצועיים גילו התנגדות מסיבית לצעדים אלה, מה שהוביל בסופו של דבר להדחתו של ביירו בהצבעת אי אמון.

תחומי מיקוד בתעשייה: B2B, דיגיטציה (מבינה מלאכותית ל-XR), הנדסת מכונות, לוגיסטיקה, אנרגיות מתחדשות ותעשייה

מידע נוסף כאן:

• מרכז עסקים מומחים

מרכז נושאי המציע תובנות ומומחיות:

• פלטפורמת ידע המכסה כלכלות גלובליות ואזוריות, חדשנות ומגמות ספציפיות לתעשייה
• אוסף של ניתוחים, תובנות ומידע רקע מתחומי המיקוד המרכזיים שלנו
• מקום למומחיות ומידע על התפתחויות עדכניות בעסקים ובטכנולוגיה
• מרכז לחברות המחפשות מידע על שווקים, דיגיטציה וחדשנות בתעשייה

מדינת הרווחה הגדולה מדי של צרפת

הבעיות המבניות של צרפת נובעות ממדינת הרווחה הגדולה מדי שלה. ההוצאות החברתיות מהוות כמעט שליש מסך התפוקה הכלכלית. המגזר הציבורי צורך כמעט 60 אחוז מהתוצר המקומי הגולמי. לשם השוואה, בגרמניה, ההוצאות החברתיות עומדות על כ-25 אחוז מהתמ"ג.

מבנה זה התפתח מבחינה היסטורית. מאז שנות ה-70, מדינת הרווחה הצרפתית התרחבה ללא הרף. בעקבותיה באו תוכניות הלאמה יקרות והכנסת פרישה בגיל 60. הצרפתים הפנימו מנטליות של סובסידיות שקשה לשבור. אפילו העלאת גיל הפרישה מ-62 ל-64 בשנת 2023 יכלה להיות מיושמת רק על ידי הפעלת סעיף 49.3 של החוקה, תוך עקיפת הפרלמנט.

הידרדרות בכושר האשראי ועליית ריביות

חוסר היציבות הפוליטית ומצב החוב הדרמטי כבר משפיעים על כושר האשראי של צרפת. בספטמבר 2025, סוכנות הדירוג Fitch הורידה את דירוג האג"ח הממשלתי של צרפת מ-AA- ל-A+. סוכנות הדירוג Standard & Poor's נותנת לצרפת דירוג AA- עם תחזית שלילית, בעוד שמודי'ס קבעה את הדירוג על Aa3 עם תחזית יציבה.

פרמיות הסיכון על אג"ח ממשלת צרפת בהשוואה לאג"ח גרמניות עלו לכמעט 80 נקודות בסיס. אג"ח ממשלת צרפת לעשר שנים נושאות כעת ריביות של מעל 3.5 אחוזים - גבוהות יותר מאשר אג"ח ספרדיות ונמוכות רק במעט מאג"ח איטלקיות. צרפת כבר משלמת כ-67 עד 70 מיליארד יורו מדי שנה בתשלומי ריבית בלבד; נתון זה עשוי בקרוב לעלות על 100 מיליארד יורו.

סכנה למשבר חובות אירו חדש

כלכלנים דנים בחריפות בסיכוני ההדבקה הפוטנציאליים של התפשטות משבר חוב צרפתי למדינות אחרות בגוש האירו. עם תמ"ג של 2.9 טריליון אירו, צרפת היא הכלכלה השנייה בגודלה בגוש האירו. אובדן אמון עלול להוביל להשפעות הדבקה באיטליה, ספרד ומדינות אחרות בעלות חובות גבוהים.

לבנק המרכזי האירופי יש כלי, מכשיר להגנה על העברה (TPI), למניעת הדבקה מוגזמת. עם זאת, מכשיר זה כפוף לתנאים מחמירים, כולל עמידה בכללי הפיסקליות של האיחוד האירופי - תנאי שצרפת אינה עומדת בו כיום. TPI מעולם לא נעשה בו שימוש עד כה.

עם זאת, בטווח הקצר, כלכלנים רבים אינם רואים סיכון מיידי להידבקות. המשבר הצרפתי נחשב כמשבר מקומי לחלוטין. למרות יחס החוב הגבוה שלה, איטליה נחשבת כיום ליציבה באופן יוצא דופן. יתרות החשבון השוטף של מדינות האירו מאוזנות יותר מאשר במהלך משבר החוב האחרון.

גרמניה כדוגמה אזהרה

גרמניה אינה יכולה להרשות לעצמה להירגע, שכן גם מצב החוב שלה מידרדר בהתמדה. בסוף שנת 2024, החוב הלאומי של גרמניה הסתכם בכ-2.7 טריליון אירו, המקבילים ליחס חוב-תוצר של 62.5 אחוזים. משרד האוצר הפדרלי צופה הידרדרות נוספת ל-63.2 אחוזים בשנת 2025 ו-63.0 אחוזים בשנת 2026.

רמת החוב של גרמניה כבר עברה אפוא את מגבלת מאסטריכט, העומדת על 60 אחוזים. החוב לנפש הגיע לכ-29,650 אירו בסוף 2024. הסיבות העיקריות לעלייה הן הוצאות גבוהות על ביטחון ורווחה חברתית. הקרן המיוחדת של הכוחות המזוינים הגרמניים לבדה הגדילה את החוב ב-11.2 מיליארד אירו נוספים בשנת 2024.

בנוסף, גרמניה נוטלת על עצמה סיכוני אחריות משמעותיים ממכשירי חוב אירופיים. חלקה של גרמניה במימון תוכנית ההתאוששות של הדור הבא של האיחוד האירופי מנגיף הקורונה מסתכם ב-109 מיליארד אירו לתשלומים בתוספת 134 מיליארד אירו בערבויות. בסך הכל, סכומים שלא פורסמו מייצגים יותר מעשרה אחוזים מהחוב הלאומי הנוכחי של גרמניה.

קריטריוני היציבות האירופיים ואכיפתם

קריטריוני היציבות האירופיים נקבעו באמנת מאסטריכט משנת 1992. הם מגבילים את הגירעון התקציבי השנתי לשלושה אחוזים מהתמ"ג ואת החוב הכולל ל-60 אחוזים מהתמ"ג. במקרה של הפרות, הנציבות האירופית יכולה ליזום הליך גירעון מוגזם.

באופן אירוני, גרמניה וצרפת היו עצמן העבריינות העיקריות הראשונות בגירעון כאשר לא עמדו בקריטריונים של מאסטריכט במהלך המיתון של 2001/2002. בעקבות המשבר הפיננסי, הסכם היציבות והצמיחה הוחמר עם חבילת שישיות המדינות בשנת 2011. סנקציות מוטלות כעת מוקדם יותר ועקביות יותר.

הנציבות האירופית פתחה בהליך גירעון מוגזם נגד צרפת בשנת 2022. למרות זאת, לא הושג שיפור בר-קיימא במימון הציבורי של צרפת. עובדה זו מדגישה את המגבלות המבניות של הכללים הפיסקליים האירופיים עבור מדינות בעלות חשיבות מערכתית כמו צרפת.

לקחים לגרמניה ולגוש האירו

המשבר הצרפתי מדגיש כמה לקחים חשובים עבור גרמניה וגוש האירו:

ראשית, אפילו כלכלות גדולות עלולות ליפול לספירלת חובות לאחר עשרות שנים של סירוב לרפורמה, שממנה המילוט הופך כמעט בלתי אפשרי מבחינה פוליטית. מדינת הרווחה הצרפתית המוגדלת ומנטליות הסובסידיות הנלווית אליה בקרב אוכלוסייתה מקשות ביותר על רפורמות מבניות הכרחיות.

שנית, חוסר יציבות פוליטי מוביל למעגל קסמים: השווקים מאבדים אמון, הריביות עולות, נטל החוב הופך מדכא עוד יותר, וצעדי צנע נוספים הופכים נחוצים, מה שמעורר בתורו התנגדות פוליטית. לכן, גרמניה צריכה להשתמש ביציבותה הפוליטית היחסית כדי להתמודד עם רפורמות מבניות במועד.

שלישית, ניכר כי קשה לאכוף את קריטריוני היציבות האירופיים במדינות בעלות חשיבות מערכתית. גרמניה, ככלכלה הגדולה ביותר בגוש האירו, נושאת באחריות מיוחדת לשמש דוגמה חיובית למצב של מימון ציבורי איתן.

בלימת החוב המעוגנת בחוקה הגרמנית מתגלה כהחלטה ארוכת טווח לאור ההתפתחויות בצרפת. עם זאת, היא אינה מספיקה בפני עצמה. גרמניה חייבת גם לבצע רפורמות מבניות במערכות הביטוח הלאומי שלה לפני שמגמות דמוגרפיות יובילו לתרחיש דומה לזה שבצרפת.

מדינת רווחה יכולה להיות ממומנת באופן בר-קיימא רק אם ההכנסות נאותות ומבנה ההוצאות מתוכנן לעמוד בשינויים דמוגרפיים. המשבר בצרפת צריך לשמש כאזהרה לגרמניה לקבוע את הכיוון למצב של מימון ציבורי יציב בזמן. רק בדרך זו תוכל גרמניה למלא את תפקידה כעוגן של יציבות בגוש האירו ולהימנע ממשברים דומים.

משבר הממשל הצרפתי הוא יותר מבעיה פוליטית פנימית של מדינה שכנה. זהו אות אזהרה לכל מדינות אירופה כי לא ניתן לדחות בעיות מבניות לנצח מבלי לסכן את היציבות הפוליטית והכלכלית.

☑️ שפת העסקים שלנו היא אנגלית או גרמנית

☑️ חדש: התכתבות בשפת האם שלך!

 

אני והצוות שלי שמחים לעמוד לרשותכם כיועצים האישיים שלכם.

ניתן ליצור איתי קשר על ידי מילוי טופס יצירת הקשר כאן wolfenstein@xpert.digital:או פשוט להתקשר אליי למספר 49 7348 4088 965+. כתובת הדוא"ל שלי היא

אני מצפה בקוצר רוח לפרויקט המשותף שלנו.

 

 

☑️ תמיכה לעסקים קטנים ובינוניים באסטרטגיה, ייעוץ, תכנון ויישום

☑️ יצירה או התאמה מחדש של האסטרטגיה הדיגיטלית והדיגיטציה

☑️ הרחבה ואופטימיזציה של תהליכי מכירה בינלאומיים

☑️ פלטפורמות מסחר B2B גלובליות ודיגיטליות

☑️ פיתוח עסקי חלוצי / שיווק / יחסי ציבור / ירידי סחר

ל-Xpert.Digital ידע מעמיק במגוון תעשיות. זה מאפשר לנו לפתח אסטרטגיות מותאמות אישית, המותאמות בדיוק לדרישות ולאתגרים של פלח השוק הספציפי שלכם. על ידי ניתוח מתמיד של מגמות שוק וניטור התפתחויות בתעשייה, אנו יכולים לפעול באופן פרואקטיבי ולהציע פתרונות חדשניים. השילוב של ניסיון ומומחיות מייצר ערך מוסף ומספק ללקוחותינו יתרון תחרותי מכריע.

מידע נוסף כאן:

• תיהנו מ-5 תחומי המומחיות של Xpert.Digital בחבילה אחת – החל מ-500 אירו לחודש בלבד