הטעות הקטלנית במגזר הציבורי: מדוע הקריסה התעשייתית משפיעה בסופו של דבר גם על עובדי מדינה

פעמוני אזעקה מצלצלים בקהילות המקומיות: קריסת הכנסות ממיסים מסחריים מבשרת את המשבר הגדול הבא

הכלכלה נמצאת במשבר, חברות מסורתיות עוברות לחו"ל, והכנסות הארנונה העירונית צונחות - אך תחושה מטעה של ביטחון בלתי מעורער עדיין שוררת בחלקים נרחבים של המגזר הציבורי. אחרי הכל, המדינה משלמת, לא השוק החופשי, או כך לפחות נהוג לחשוב. אך גישה זו מתעלמת מחוק כלכלי בסיסי: אף מדינה לא מייצרת את כספה בעצמה. משכורותיהם של מיליוני עובדי מדינה, עובדי מגזר ציבורי וגמלאים נשענים על בסיס שמראה כיום סדקים מדאיגים - רווחיות המגזר הפרטי. מבט על צרפת מראה לנו בזמן אמת מה קורה כאשר מנגנון מדינה מוגזם מאבד שליטה על כספיו. עבור גרמניה, שיחס ההוצאות הציבוריות שלה הגיע כעת לממדים מדאיגים ובסיס התעשייה שלה מתפורר, זהו אות אזהרה חריף. מי ישלם את החשבון כאשר למדינה ייגמר הכסף? ניתוח של המציאות המרה שתשיג בהכרח את גרמניה.

קשור לזה:

• אות אזהרה מהמדינה השכנה: מדוע זעזוע החוב של צרפת חושף את המשבר האמיתי של גרמניה

למה אלו שמתבקשים לשלם ראשונים מרגישים הכי בטוחים

עד סוף יוני 2026, לממשלה המרכזית הצרפתית היה גירעון תקציבי של 107 מיליארד אירו, סכום העולה על הסכום המקורי שתוכנן ב-14.4 אחוזים. ללא תיקון כיוון רדיקלי, גירעון של כ-6 אחוזים מהתמ"ג צפוי ברמת הממשלה המרכזית עד סוף השנה, בעוד שגירעון הממשלה הכולל, כולל ביטוח לאומי, אזורים ורשויות מקומיות, עלול לעלות אף לכ-8 אחוזים מהתמ"ג. סוכנות הדירוג פיץ' כבר הגיבה והורידה את דירוג האשראי של צרפת מ-AA מינוס ל-A פלוס, תוך ציון מפורש של נטל החוב הגדל בהתמדה והיעדר נתיב אמין לקונסולידציה. העלאות מס מתוכננות צפויות כיום לייצר רק כ-9 מיליארד אירו בהכנסות נוספות, בעוד שרפורמות מבניות אמיתיות נותרות חמקמקות. מכיוון שצרפת היא הכלכלה השנייה בגודלה בגוש האירו, הערכה מחודשת של סיכון האשראי שלה עלולה להשפיע במהירות על כל שוקי האג"ח האירופיים.

ההבדל שאמור לפגוע בגרמניה קשה יותר

הבדל מרכזי בין שתי המדינות טמון בנקודות המוצא של מדיניות האנרגיה שלהן. למרות צבר השקעות משמעותי, צרפת עדיין מחזיקה בצי של תחנות כוח גרעיניות המספקות חלק ניכר מאספקת החשמל שלה, בעוד שגרמניה סגרה לצמיתות את שלושת הכורים האחרונים שלה באפריל 2023 ומאז נאלצה לפרק סך של 29 תחנות. על פי התכנון באותה עת, הסכום הוערך בכ-23 מיליארד אירו, אך עלויות אלו נוטות לעלות. מה שהיה בעבר מקור אמין וזול יחסית של חשמל בסיסי הפך לנטל עלויות טהור ללא תפוקת אנרגיה, ובמקביל יוצר מחסור מבני בחשמל המטיל נטל נוסף על תעשיות עתירות אנרגיה. מחסור באנרגיה זה פוגע קשה במיוחד במגזרים מהם שאבה הכלכלה הגרמנית באופן מסורתי את כוחה הבינלאומי: רכב, כימיקלים והנדסת מכונות. מכיוון שלצרפת מעולם לא היה בסיס תעשייתי זה במידה דומה, לירידה כלכלית יש שם השפעה שונה מאשר בגרמניה, שם יצירת ערך טכנולוגי ותעשייתי גדולה בהרבה מונח על כף המאזניים.

מנגנון מדינה שגדל בעוד שבסיסו מצטמצם

יחס ההוצאות הממשלתיות של גרמניה, חלקה של סך ההוצאה הציבורית בתפוקה הכלכלית, עמד על כ-50.2 עד 50.6 אחוזים בשנת 2025, על פי הנציבות האירופית. זו הייתה הפעם הראשונה מאז מגפת הקורונה שהיא עלתה מעל לרף ה-50%, בעל המשמעות הפסיכולוגית. עלייה נוספת לכ-51.4 אחוזים צפויה בשנת 2026 ולכ-51.5 אחוזים בשנת 2027. נתון זה מציב את גרמניה משמעותית מעל לרמות של מדינות מתועשות גדולות אחרות, כמו בריטניה עם 46.9 אחוזים, יפן עם 41.3 אחוזים, או ארצות הברית עם 39.6 אחוזים בלבד. נתון זה מראה שבגרמניה, יותר ממחצית מכל יורו שמרוויחים זורם כעת דרך קופת הציבור - רמה של חלוקה מחדש ציבורית שבגודלה מתקרבת למעשה לכלכלות מתוכננות מרכזית יותר מאשר לאלו של כלכלות מבוססות שוק קלאסיות. כל מי שעובד במערכת כזו כעובד מדינה, גמלאי או עובד ציבור מקבל את הכנסתו ממנגנון חלוקה מחדש, שמימונו, עם זאת, עדיין תלוי בכושר ההשתכרות של הכלכלה הפרטית והיצרנית.

הביטחון המטעה שהמשבר אינו משפיע על עצמו

בעוד שמפעלי רכב נסגרים, התעשייה הכימית מעבירה יותר ויותר את הייצור לסין, וחברות הנדסת מכונות מאבדות הזמנות בהמוניהן, עובדים רבים במגזר הציבורי מאמינים שהתפתחויות אלה אינן משפיעות על פרנסתם משום שמשכורותיהם מגיעות מהמדינה, ולא מחברה תעשייתית. עם זאת, גישה זו מתעלמת ממנגנון כלכלי בסיסי: אף מדינה לא מייצרת כסף או ערך משלה; אלא, היא מממנת את עצמה אך ורק באמצעות מיסים המוטלים על ידי מגזרים יצרניים במשק - ספציפית, מס עסקים, מס חברות, מס הכנסה ותשלומי ביטוח לאומי מעובדי תעשייה. זרמי הכנסה אלה מהווים את הבסיס עליו נשען המגזר הציבורי ההולך וגדל, על משכורותיו, פנסיותיו והטבותיו הסוציאליות. אם הבסיס התעשייתי יקרוס לצמיתות, זרימת הכסף הזו תתייבש בהכרח, אם כי עם פיגור זמן, משום שפערי המימון מגשרים בתחילה על ידי הלוואות נוספות לפני שקיצוצים אמיתיים הופכים לבלתי נמנעים.

רשויות מקומיות כמערכת התרעה מוקדמת לפיתוח גדול יותר

מה שנראה מופשט ברמה הלאומית כבר משתקף בנתונים קונקרטיים ברמה העירונית. תחזית הכנסות המיסים ממאי 2026 עדכנה כלפי מטה את ההכנסות הצפויות לממשלה הפדרלית, למדינות ולרשויות המקומיות בסכום כולל של 17.8 מיליארד אירו בהשוואה לתחזית הסתיו. מתוכם, כ-9.9 מיליארד אירו מיוחסים לממשלה הפדרלית, כמעט 3 מיליארד אירו למדינות ו-4.3 מיליארד אירו לרשויות המקומיות. עד שנת 2030, הגירעון הצפוי בהכנסות לרשויות המקומיות יסתכם בכ-24 מיליארד אירו בהשוואה לתחזית הסתיו המקורית, כאשר הכלכלה המתקשה ומספר גבוה של חדלות פירעון של תאגידים צוינו כסיבות העיקריות לקריסה בהכנסות ממיסי מסחר. מדינות מתועשות באופן מסורתי מושפעות במיוחד: בבאדן-וירטמברג, לדוגמה, צפוי גירעון של 853 מיליון אירו בהכנסות ממיסי מסחר בשנת 2026 בלבד, סכום שיגדל לכמעט 900 מיליון אירו עד 2028. רשויות מקומיות בבוואריה צופות ירידה של כ-3.4 אחוזים בהכנסות ממיסי מסחר בשנת 2026, בעוד שהוצאות העירוניות ממשיכות לעלות - שילוב שכבר גרם לאיגוד הערים והעיירות הבווארי להוציא אזהרות חריפות. דו"ח של ברטלסמן על כספי העירייה לשנת 2026 מתעד ירידות דרסטיות אף יותר עבור חלק מהמדינות, כגון ירידה שנתית של 6.9 אחוזים בבאדן-וירטמברג ו-6.8 אחוזים בסקסוניה, בעוד שהכנסות ממיסי מסחר כבר ירדו בכמעט שנים עשר אחוזים ברחבי המדינה בהשוואה לשנת 2023.

קשור לזה:

• מדינת הלאום במשבר מתמשך: הניכור הגדול - מדוע יותר ויותר אזרחים מאבדים אמון ב"בעלי הכוח"

מדוע מס סחר הוא הסייסמוגרף האמיתי של הכלכלה

מס מסחר, המהווה כ-81 אחוזים מסך הכנסות הארנונה העירונית, הוא ללא ספק מקור המימון המקומי החשוב ביותר והוא מגיב ישירות למצב הכלכלי של עסקים מקומיים. בשנת 2024 הוא יצר הכנסה נטו של 62.1 מיליארד אירו, המייצגת עלייה מינימלית של 0.3 אחוזים בלבד - מבשר על הקיפאון, ובמקרים מסוימים, על הירידות שהתרחשו מאז. מכיוון שמס זה קשור ישירות לרווחי התאגידים, כל סגירת מפעל, כל מעבר וכל חדלות פירעון משפיעים על כספי העירייה כמעט בזמן אמת, מהר יותר וישיר משמעותית מאשר, למשל, שינויים במס הכנסה. קשר הדוק זה הופך את מס המסחר לאחד האינדיקטורים המוקדמים והאמינים ביותר למצב בפועל של הכלכלה האזורית, עוד לפני שההשפעות משתקפות בסטטיסטיקות הצמיחה או התעסוקה הרשמיות.

הרגע שבו קיצוצים הופכים לבלתי נמנעים

אם ההכנסות מהכלכלה היצרנית יירדו לצמיתות, לכל מדינה יש בסופו של דבר רק מספר מוגבל של אפשרויות. בטווח הקצר, ניתן לגשר על הפער על ידי לקיחת חוב נוסף, כפי שעושה כיום צרפת עם גירעון שיא של 107 מיליארד אירו, וגרמניה עם הלוואות פדרליות נטו צפויות של כ-89 עד 98 מיליארד אירו לשנת 2026. עם זאת, בטווח הבינוני, בסיס ההכנסות ההולך ונחלש באופן מתמיד מוביל בהכרח לקיצוצים בהשקעות ובסובסידיות, בעוד שבטווח הארוך, גם עלויות כוח אדם, זכאות לפנסיה וזכויות סוציאליות יהיו בסיכון. הסיבה פשוטה: אף מדינה לא יכולה לחלק לצמיתות יותר ממה שהכלכלה שלה מייצרת בפועל. דווקא משום שעובדי ציבור, גמלאים ועובדי מגזר ציבור אחרים מקבלים את זכויותיהם ישירות מתקציב המדינה, הם לא יהיו רק צופים בקונסולידציה כזו, אלא הראשונים שייפגעו ישירות ברגע שהמימון הנוח כיום באמצעות חוב חדש יגיע לגבולותיו הפוליטיים והכלכליים.

מה המשמעות של ההלם של צרפת על עתידה של גרמניה

משבר התקציב הנוכחי של צרפת מספק אפוא פחות תוכנית אב לאותם נתונים בדיוק ויותר הדגמה של המנגנון הבסיסי: כספי ציבור יציבים לכאורה יכולים להתברר במהירות כלא בני קיימא אם הרפורמות נדחות במשך שנים והתפוקה הכלכלית הריאלית לא תעמוד בקצב הבטחות ההוצאות. בעוד שלגרמניה עדיין יש עמדת התחלה טובה יותר באופן פורמלי עם דירוג אשראי יציב יותר, תלותה הגבוהה בתעשייה, יחס ההוצאות הממשלתיות שלה מעל הממוצע של מעל 50 אחוזים, והשחיקה הניכרת כבר בבסיס המס העסקי שלה הופכים אותה לפגיעה במיוחד מבחינה מבנית. כל מי במגזר הציבורי שעדיין מרגיש בטוח כיום אינו מכיר בכך שיציבותו הכלכלית קשורה באופן בלתי נפרד למצבה של תעשייה זו, שדעיכתה ההדרגתית כבר החלה באופן ניכר.