הבעיות הגדולות ביותר של ארה"ב כיום: אתגרים כלכליים ופתרונות

מהן הבעיות הכלכליות החמורות ביותר בארצות הברית כרגע?

ארצות הברית ניצבת בפני מגוון רחב של אתגרים כלכליים מורכבים בעלי השלכות הן לטווח הקצר והן לטווח הארוך על המדינה. כצופה במצב הנוכחי, ברור כי צצו מספר תחומי בעיה קריטיים המערערים את יסודות הכלכלה האמריקאית.

ייתכן שהבעיה הדחופה ביותר היא החוב הלאומי הגדל של ארה"ב. עם רמות חוב נוכחיות של כמעט 37 טריליון דולר ויחס חוב-תוצר של מעל 120 אחוזים, המדינה נמצאת במצב פיסקאלי רעוע. המגמה בנטל הריבית מדאיגה במיוחד: כבר בשנת 2025, ארה"ב צפויה לשלם 794 מיליארד דולר לנושיה, ובתוך שנים ספורות בלבד, תשלומי הריבית עשויים לעלות על רף טריליון הדולר בשנה. הוצאות שירות החוב הללו כבר עולות על הוצאות הביטחון וקושרות משאבים משמעותיים הדרושים להשקעות בתשתיות, חינוך ותחומים קריטיים אחרים.

בעיה חמורה נוספת היא מדיניות המכסים הלא יציבה תחת ממשל טראמפ, שהובילה לחוסר ודאות כלכלית ניכרת. המכסים על סחורות סיניות הועלו עד ל-145 אחוזים, מה שהוביל למכסי תגמול מצד סין בשיעור של 125 אחוזים. סכסוכי סחר אלה לא רק העמיסו על היחסים הדו-צדדיים בין ארה"ב לסין, אלא גם שיבשו את שרשראות האספקה ​​הגלובליות והשפיעו לרעה על חברות אירופאיות.

מתאים לכך:

• סכסוך סחר עם ארה"ב עקב מכסי טראמפ: גמישות כמפתח להצלחה - ראיון עם Konrad Wolfenstein מ-Xpert.Digital

כיצד משפיעה מדיניות המכסים הנוכחית על הכלכלה האמריקאית?

השפעות מדיניות המכסים כבר מורגשות בבירור, מה שהוביל להתכווצות מפתיעה של הכלכלה האמריקאית ברבעון הראשון של 2025. התוצר המקומי הגולמי ירד ב-0.3 אחוזים, לאחר שכלכלנים ציפו לצמיחה של 0.3 אחוזים. ירידה זו נובעת בעיקר מהבהלה של חברות אמריקאיות להגדיל את המלאי שלהן לקראת הטלת המכסים המקיפים.

אי הוודאות הנגרמת ממדיניות מכסים בלתי צפויה הובילה להקפאת פרויקטים רבים של השקעה. לחברות חסר בסיס להחלטות עסקיות, שכן מכסים מוכרזים, מוטלים, מבוטלים או נדחים על בסיס שבועי. אי ודאות תכנונית זו לא רק מאטה השקעות אלא גם מובילה להחלשת הביקוש המקומי, שכן קבוצות קמעונאיות גדולות פרסמו אזהרות רווח והודיעו על עליות מחירים.

למדיניות מכסים יש גם השפעה אינפלציונית. רוב הכלכלנים צופים עלייה באינפלציה בשנת 2025, שכן יבואנים אמריקאים יגלגלו חלק גדול מהמכסים לצרכנים הסופיים. מצב זה יפגע קשות במיוחד במשקי בית אמריקאים בעלי הכנסה נמוכה, שכן הם מוציאים חלק גדול יותר מהכנסתם על סחורות מיובאות.

אילו התפתחויות מתרחשות בשוק העבודה האמריקאי?

שוק העבודה האמריקאי מראה סימני חולשה מדאיגים, הנחשבים לסימני אזהרה ברורים למיתון פוטנציאלי. שיעור האבטלה עלה מ-4.1 אחוזים ביוני 2025 ל-4.3 אחוזים באוגוסט, הרמה הגבוהה ביותר מאז אוקטובר 2021. מדאיג במיוחד הוא שנוצרו רק 22,000 מקומות עבודה חדשים באוגוסט, פחות משליש מ-75,000 המקומות עבודה הצפויים.

מצבם של מתחילי קריירה הידרדר באופן דרמטי. על פי דיווחים פה אחד בתקשורת, סיכויי התעסוקה של בוגרי בתי ספר ואוניברסיטאות הידרדרו באופן דרמטי. חברות רבות נמנעות מגיוס עובדים חדשים, ובאפריל 2025 היה בדיוק מועמד אחד לכל משרה חדשה שנוצרה, בעוד ששנתיים קודם לכן השיעור היה 0.6.

גם שיעור ההשתתפות בכוח העבודה ירד באופן מדאיג, וירד ל-62.2 אחוזים ביולי 2025, הרמה הנמוכה ביותר מאז נובמבר 2022. מגמה זו מצביעה על כך שמספר הולך וגדל של אנשים עוזבים את שוק העבודה לחלוטין עקב היעדר הזדמנויות תעסוקה או ייאוש.

עד כמה חמורה מגמת האינפלציה בארה"ב?

מגמות האינפלציה בארה"ב מציגות תמונה מעורבת עם מגמות מדאיגות. בעוד שהאינפלציה הכללית עמדה על 2.4 אחוזים בספטמבר 2024, קרוב ליעד של 2 אחוזים של הפדרל ריזרב, שיעור האינפלציה הליבה ללא מזון ואנרגיה נותר יציב, ועולה ב-0.1 אחוז ל-3.3 אחוזים. באוגוסט 2025, האינפלציה הואצה שוב ל-2.9 אחוזים, הרמה הגבוהה ביותר מאז ינואר.

מגמת המחירים בקטגוריות שונות בעייתית במיוחד. מחירי השירותים עדיין עולים באופן ניכר, כאשר מחירי הדיור, למשל, עולים ב-4.9 אחוזים מדי שנה. גם מחירי כלי הרכב עלו: מכוניות ומשאיות משומשות עלו ב-6 אחוזים לעומת 4.8 אחוזים בחודש הקודם, וכלי רכב חדשים ב-0.7 אחוזים לעומת 0.4 אחוזים.

עלויות האנרגיה, אשר במשך זמן רב היו בעלות השפעה דפלציונית, עלו לראשונה מזה שבעה חודשים באוגוסט 2025. מצב זה עלול להוות סיכון כלפי מעלה לאינפלציה הכוללת, במיוחד אם מחירי הנפט ימשיכו לעלות עקב הסלמת מצב המלחמה במזרח התיכון.

איזה תפקיד ממלא הפדרל ריזרב בפתרון בעיות אלו?

הפדרל ריזרב ניצב בפני דילמה קשה בין לחימה באינפלציה לבין תמיכה בשוק העבודה הנחלש. בספטמבר 2025, הפד הוריד את ריבית הייחוס שלו ב-25 נקודות בסיס לטווח של 4.00 עד 4.25 אחוזים בפעם הראשונה מאז דצמבר 2024. החלטה זו התקבלה על רקע הידרדרות שוק העבודה, למרות שהאינפלציה עדיין לא בשליטה מלאה.

הפד נמצא תחת לחץ פוליטי ניכר מצד הנשיא טראמפ, שקרא לבנק המרכזי לבצע "קיצוץ גדול". הנגיד החדש שמונה, סטיבן מירן, שהיה בעבר הכלכלן הראשי של טראמפ, היה היחיד שהצביע בעד קיצוץ ריבית גדול יותר של 50 נקודות בסיס. זה משקף את המתחים הפנימיים בתוך הפד בנוגע למדיניות המוניטרית המתאימה.

הבנק המרכזי ניצב בפני מצב פרדוקסלי של צורך להוריד את הריבית כדי לתמוך בכלכלה, ובמקביל חושש מהאצה מחודשת של האינפלציה עקב מדיניות המכסים. תחזית האינפלציה של הפד לשנת 2026, שיעור התשואה הכלכלית (PCE), עודכנה כלפי מעלה מ-2.4% ל-2.6%, דבר המשקף את החששות המתמשכים בנוגע לאינפלציה.

עד כמה חמורה בעיית החוב של ארה"ב?

בעיית החוב של ארה"ב הגיעה לרמה המאיימת על הקיימות הפיסקלית ארוכת הטווח של המדינה. החוב הלאומי הוכפל מאז 2015, מ-18.2 טריליון דולר ל-36.6 טריליון דולר הנוכחי. ללא צעדי נגד ממוקדים כמו העלאות מיסים או קיצוצים בהוצאות, ארה"ב עלולה להיכנס לספירלת חוב עמוקה בהרבה ממה שהונח בעבר.

סימולציות של KfW מתארות תרחישים מפחידים: עם עלייה שנתית של 10 אחוזים בלבד בגירעון ועלייה של 0.1 נקודות אחוז בלבד בריבית בשנה, יחס חוב של מעל 170 אחוז מהתוצר המקומי הגולמי על פני תקופה של עשר שנים אינו סביר. אפילו תחת הנחות שמרניות יותר, יחס החוב יעלה ליותר מ-150 אחוז מהתוצר המקומי הגולמי.

האינטראקציה בין עלויות הריבית הגדלות לבין ההוצאות הגדלות בעייתית במיוחד. הוצאות ריבית גבוהות יותר מפחיתות את המרחב הפיסקלי הזמין, ובשילוב עם ההוצאות הגדלות, מחריפות את הדינמיקה של יחס החוב. אמון המשקיעים הבינלאומיים בדולר האמריקאי כבר מתנדנד, דבר המתבטא בירידת שערי החליפין ובעלייה בריביות על אג"ח אמריקאיות.

אילו בעיות מבניות מפעילות לחץ נוסף על הכלכלה האמריקאית?

בנוסף לאתגרים הכלכליים החריפים, ארצות הברית סובלת מבעיות מבניות חמורות המאיימות על התחרותיות ארוכת הטווח של המדינה. התשתיות של המדינה נמצאות במצב רעוע. האגודה האמריקאית למהנדסי אזרחים נתנה לתשתיות בארה"ב דירוג מפוכח של "C-" בשנת 2021 והעריכה את פער ההשקעות לעשור הנוכחי בכמעט 2.6 טריליון דולר.

כ-60,000 גשרים זקוקים לתיקון דחוף, ו-43 אחוזים מכבישי המדינה במצב גרוע או בינוני. הידרדרות התשתיות גורמת לא רק לעלויות ישירות מתיקונים הכרחיים, אלא גם להפסדים עקיפים כתוצאה מעומסי תנועה ומעקיפות. אמריקה כבר מפסידה כטריליון דולר בשמונה השנים הבאות עקב עומסי תנועה, עקיפות ושיבושי תנועה אחרים.

מערכת הבריאות מייצגת נטל מבני נוסף. ארה"ב מוציאה בממוצע 12,500 דולר לנפש בשנה על שירותי בריאות, בעוד שגרמניה מוציאה פחות ממחצית מסכום זה. למרות הוצאות גבוהות אלו, תוחלת החיים הממוצעת בארה"ב נמוכה יותר ותמותת תינוקות גבוהה יותר מאשר בגרמניה. ל-25 מיליון אמריקאים אין ביטוח בריאות כלל, בעוד שאותו מספר נחשבים ללא ביטוח בריאות מספק.

עד כמה חמור משבר החינוך בארצות הברית?

משבר החינוך בארצות הברית מתבטא בעיקר בחובות הסטודנטים הולכים וגדלים. נכון לעכשיו, 44 מיליון אמריקאים משלמים את הלוואות הסטודנטים שלהם, וחמישה מיליון כבר נמצאים במצב של חדלות פירעון. סך חובות הסטודנטים שטרם נפרעו מסתכם ב-1.5 טריליון דולר, שווה ערך לתוצר המקומי הגולמי של קנדה.

בוגר מכללה ממוצע יוצא עם חוב של 35,051 דולר; עבור אוניברסיטאות פרטיות יוקרתיות ותארים דוקטורטיים, סכום זה יכול לטפס ליותר מרבע מיליון דולר. העלות הממוצעת של לימודים במכללה בארה"ב היא 38,270 דולר לשנה, מה שמאלץ צעירים רבים לקחת הלוואות גדולות.

הבעיה מחריפה בשל העובדה שחוב זה משפיע על ההתנהגות הכלכלית של הבוגרים בטווח הארוך. רק לאחר פירעון החוב, בוגרי אוניברסיטאות יכולים לנצל בחופשיות את הכנסתם, לקנות בתים ומכוניות, ואולי להקים עסקים. כלכלנים רואים יותר ויותר בחובות סטודנטים מכשול לצמיחה.

אילו בעיות מתמודד שוק הנדל"ן האמריקאי?

שוק הנדל"ן בארה"ב נמצא במצב קשה, הנגרם ממספר גורמים. רמת הקנייה של דיור הגיעה לשפל היסטורי קרוב. מאז 1999, שכר הדירה עלה ב-135 אחוזים, בעוד שההכנסות עלו רק ב-77 אחוזים באותה תקופה.

בעיה מהותית היא המחסור בדיור זמין. כיום קיים מחסור של למעלה משלושה מיליון יחידות דיור, דבר שמעלה את המחירים באופן מתמיד. מספר חסרי הבית עלה ל-650,000. צעירים מושפעים במיוחד: כ-45 אחוזים מבני ה-18 עד 29 עדיין גרים עם הוריהם או גרים שוב איתם - המספר הגבוה ביותר מאז השפל הגדול בשנות ה-30.

מדיניות הריבית של הפדרל ריזרב החריפה את בעיות שוק הדיור. ריביות המשכנתאות עלו מפחות משלושה אחוזים בשנת 2021 לשמונה אחוזים לעיתים. בסוף 2021, הריבית למשכנתא ל-30 שנה עמדה על כ-2.7 אחוזים, והגיעה לשיא של קצת פחות מ-7.8 אחוזים בסוף אוקטובר 2023.

שיעור הדירות הפנויות בשוק הנדל"ן המסחרי האמריקאי עמד על מעל 19 אחוזים ברבעון השלישי של 2023, גבוה יותר מאשר לאחר המשבר הפיננסי של 2008. פרויקטים רבים של בנייה הופכים ללא רווחיים עקב ריביות גבוהות יותר ולכן אינם מקדמים אותם עוד.

כיצד ממשלת ארה"ב מנסה לפתור את הבעיות הכלכליות הללו?

גישות ממשלת ארה"ב לפתרון בעיותיה הכלכליות של המדינה מגוונות, אך לעתים קרובות שנויות במחלוקת ולעיתים סותרות. בתחום מדיניות המכסים, ממשל טראמפ מנסה לחזק את התעשייה המקומית ולהפחית את הגירעון המסחרי באמצעות צעדים פרוטקציוניסטיים. טראמפ מבטיח בעקביות שמדיניות המכסים שלו תעשיר את המדינה ואת הכלכלה האמריקאית למוצלחת יותר מאי פעם.

עם זאת, ההשפעות השליליות של מדיניות זו כבר מתחילות להתברר. למרות שארה"ב וסין הפחיתו את המכסים שלהן מ-145 אחוז ל-30 אחוז, סכסוכי הסחר הבסיסיים נותרו קיימים. החלפת סחורות מיובאות במוצרים מתוצרת ארה"ב אינה מציאותית, לפחות בטווח הקצר, עקב כושר ייצור ומומחיות לא מספקים.

ממשל ביידן נקט צעדים משמעותיים בתחום התשתיות. חוק השקעות בתשתיות ותעסוקה משנת 2021 מספק 1.2 טריליון דולר לשיפורי תשתית שונים, כולל 40 מיליארד דולר ספציפיים לתיקוני גשרים. אך בהתחשב בפער ההשקעות המשוער של 2.6 טריליון דולר עד 2029, כספים אלה הם רק ההתחלה.

במגזר החינוך, נעשו מאמצים להפחית את חובות הסטודנטים תחת ממשל ביידן, אך רפורמות מבניות במערכת ההשכלה הגבוהה נכשלו במידה רבה. שכר הלימוד הגבוה ובעיית החובות הנלווית נותרו בלתי פתורים.

אילו צעדים של מדיניות מוניטרית נוקט הפדרל ריזרב?

הפדרל ריזרב נוקט במדיניות מוניטרית זהירה אך גמישה כדי להילחם באינפלציה ולתמוך בשוק העבודה הנחלש. קיצוץ הריבית הראשון של 2025, ב-25 נקודות בסיס, בספטמבר היה פשרה מאוזנת בין מטרות מנוגדות אלו.

הפד התאים את תחזיותיו הכלכליות וצופה להוריד את הריבית ב-50 נקודות בסיס נוספות עד סוף 2025 וברבע נקודות בסיס בשנת 2026. במקביל, תחזיות צמיחת התמ"ג לשנת 2025 עודכנו כלפי מעלה מ-1.4% ל-1.6%, דבר המצביע על הערכה אופטימית זהירה של ההתפתחויות הכלכליות.

עם זאת, הפד ניצב בפני איזון קשה. הבנק המרכזי חייב להדוף חשדות שהוא מקל על המדיניות המוניטרית שלו עקב דחיפתו המתמשכת של הבית הלבן לריביות נמוכות, ובכך פוגע באמינותו בשווקים הפיננסיים. האיומים האינפלציוניים המתמשכים שמציבה מדיניות המכסים מסבכים עוד יותר את קבלת ההחלטות.

פלטפורמות מסחר B2B - תכנון ותמיכה אסטרטגית עם xpert.digital - תמונה: xpert.digital

פלטפורמות המסחר של עסקים לעסקים (B2B) הפכו למרכיב קריטי בדינמיקת הסחר העולמית ובכך כוח מניע לייצוא ופיתוח כלכלי עולמי. פלטפורמות אלה מציעות לחברות בכל הגדלים, בפרט חברות קטנות ובינוניות - חברות קטנות ובינוניות - הנחשבות לרוב כעמוד השדרה של הכלכלה הגרמנית, יתרונות משמעותיים. בעולם בו טכנולוגיות דיגיטליות עולות לידי ביטוי יותר ויותר, היכולת להסתגל ולהשתלב היא קריטית להצלחה בתחרות העולמית.

עוד על זה כאן:

• פלטפורמות מסחר בעסקים לעסקים (B2B)

עד כמה יעילים הצעדים שננקטו עד כה כדי להתמודד עם החוב הלאומי?

הצעדים שננקטו עד כה כדי להתמודד עם החוב הלאומי אינם מספקים, ובמקרים מסוימים, אף בעלי השפעה הפוכה. "החוק היפה הגדול" של הנשיא טראמפ עלול להגדיל את החוב האמריקאי בשלושה טריליון דולר נוספים עד 2034. לא טראמפ ולא ממשל ביידן הקודם נקטו צעדים משמעותיים כדי להפחית את הגירעון המבני.

הגירעון התקציבי של ארה"ב עומד כיום על בין 5 ל-6 אחוזים מהתמ"ג, נתון שמתואר כמדאיג על ידי כלכלני גולדמן זאקס. התחזית הפיסקלית ארוכת הטווח של ארצות הברית נמצאת במצב "לא בר קיימא". אפילו מנהלי אג"ח גדולים כמו פימקו מראים רתיעה מרכישת אג"ח ממשלתיות אמריקאיות נוספות עקב ספקות גוברים לגבי קיימות החוב.

פתרון בר-קיימא ידרוש העלאות מס משמעותיות או קיצוצים דרסטיים בהוצאות, אך שתי האפשרויות קשות ליישום מבחינה פוליטית. הסימולציה של KfW Research מראה שגם עם הנחות אופטימיות לגבי מאמצי החיסכון, יחס החוב ימשיך לעלות.

מתאים לכך:

• סין, ארה"ב, האיחוד האירופי: כיצד החברה שלך יכולה לנווט בהצלחה בעולם רב-קוטבי

מהי ההשפעה ארוכת הטווח של בעיות אלו על הכלכלה האמריקאית?

ההשפעה ארוכת הטווח של הבעיות הכלכליות הנוכחיות על ארצות הברית היא חמורה ועלולה לסכן את מעמדה של המדינה כמעצמה כלכלית מובילה. החוב הלאומי העצום מוביל לדחיקה מתמשכת של הוצאות יצרניות על ידי תשלומי ריבית. וושינגטון כבר מוציאה יותר כסף על תשלומי ריבית מאשר על ביטחון, ומגמה זו תמשיך להחמיר.

משבר התשתיות מאיים על התחרותיות ארוכת הטווח של ארצות הברית. אם פער ההשקעות המוערך של 2.6 טריליון דולר לא ייסגר, ארצות הברית עומדת בפני הפסדים כלכליים של 10 טריליון דולר עד 2039. כבישים רעועים, גשרים מתפוררים ומערכות שירות מיושנות מפחיתים את הפרודוקטיביות ומגדילים את העלויות עבור עסקים.

משבר החינוך מטיל נטל רב-דורי על הכלכלה. חובות הסטודנטים בסך 1.5 טריליון דולר כובלים את כוח הקנייה של דור שלם ומונעים השקעות בעסקים מתחילים, נדל"ן וצריכה. מצב זה מדכא את הצמיחה הכלכלית לטווח ארוך.

מערכת הבריאות הלקוי מטילה נטל לא פרופורציונלי הן על עסקים והן על משקי בית פרטיים. עלויות בריאות גבוהות הופכות חברות אמריקאיות לפחות תחרותיות בעולם ומובילות להחלשה מתמשכת של כוח הקנייה של מעמד הביניים.

כיצד מומחים מעריכים את הפתרונות הנוכחיים?

הערכת המומחים את הגישות הנוכחיות לפתרון היא קריטית במידה רבה. בנוגע למדיניות מכסים, קרן המטבע הבינלאומית מזהירה כי מלחמת הסחר שיזם טראמפ לא תשתלם לארצות הברית. כלכלנים אמריקאים מבקרים את העובדה שמכסי יבוא אינם מועילים לא לחברות אמריקאיות ולא לעובדים אמריקאים. אם אמריקה תבודד את עצמה, מעמד הביניים יאבד 29 אחוזים מכוח הקנייה שלו.

הפדרל ריזרב ספג שבחים ממומחים על גישתו הזהירה, אך גם ביקורת. מחקר LBBW רואה את הפד בדילמה בין ההידרדרות המשמעותית הבלתי צפויה במצב שוק העבודה לבין האיום המתמשך של עלייה באינפלציה עקב מדיניות המכסים. הסיכון לטעויות במדיניות המוניטרית גובר בחידה זו.

בנוגע לחוב הלאומי, מומחים מסכימים כי יש צורך בפעולה דחופה. הכלכלן הראשי של KfW, דירק שומאכר, רואה "ספק מועט שהר החובות של ארה"ב ימשיך לגדול במהירות כתוצאה מהחוק". מכון ברוקינגס המשפיע בוושינגטון זיהה "סדקים מסוכנים ביסודות הדמוקרטיה האמריקאית", אשר מחמירים גם הם על ידי הבעיות הכלכליות.

השקעות בתשתיות מתקבלות בברכה באופן כללי, אך נחשבות כלא מספיקות. למרות שחוק השקעות בתשתיות ובמשרות מייצג צעד משמעותי קדימה, 1.2 טריליון הדולר שהוקצו אינם מספיקים כדי לסגור את פער ההשקעות המוערך של 2.6 טריליון דולר.

מתאים לכך:

• גלובליזציה חשבה לאחרונה: מומחה בארה"ב שנשאל מיקוד להתרחבות בייצור השוק האמריקני בארצות הברית?

אילו גישות חלופיות נדונות?

בדיון על המדיניות הכלכלית, נדונות גישות חלופיות שונות לפתרון הבעיות המבניות. בנוגע לחוב הממשלתי, כלכלנים מציעים שילוב של העלאות מיסים וקיצוצים בהוצאות. באופן ספציפי, נדונות מיסים גבוהים יותר על תאגידים ועל עשירים, כמו גם בחינה מחדש של ההוצאות החברתיות.

בתחום מדיניות הסחר, מומחים רבים תומכים בחזרה להסכמים רב-צדדיים ובגישה פחות עימותית כלפי סין. לשכת המסחר האירופית רואה את מלחמת הסחר בביקורתיות ומזהיר מפני השפעתה השלילית על שרשראות האספקה ​​העולמיות.

רפורמות מבניות יסודיות במערכת הבריאות נדונות, כולל תפקיד חזק יותר לממשלה במשא ומתן על מחירים עם חברות תרופות. חלק מהמומחים אף מציעים מערכת של משלם יחיד המבוססת על המודל האירופי, אם כי הדבר יהיה קשה ליישום מבחינה פוליטית.

במגזר החינוך, נדונות הן תוכניות להקלת חובות לטווח קצר והן רפורמות ארוכות טווח בבקרת עלויות. ההצעות נעות בין הגבלת שכר הלימוד ועד להגדלת המימון הממשלתי להשכלה גבוהה.

בנוגע לתשתיות, מתבקשת הגדלת ההשקעה הציבורית, אולי באמצעות מיסי תשתית מיוחדים או רפורמה במס הגז, שלא הועלה מאז 1993.

כיצד משפיעות בעיות אלו על מעמדה הבינלאומי של ארצות הברית?

הבעיות הכלכליות של ארצות הברית כבר החלו להחליש את מעמדה הבינלאומי. אמון המשקיעים הבינלאומיים בדולר האמריקאי מתנדנד, מה שמביא לירידת שערי החליפין ועליית ריביות על אג"ח אמריקאיות. זה מדאיג במיוחד בהתחשב בכך שמעמדו של הדולר כמטבע הרזרבה העולמי הוא עמוד תווך מרכזי בכוח הכלכלי האמריקאי.

סכסוכי הסחר הובילו מדינות אחרות לגוון את יחסי הסחר שלהן. סין, למשל, כבר הקימה שרשראות אספקה ​​חלופיות במהלך כהונתו הראשונה של טראמפ וכעת מייבאת יותר פולי סויה מברזיל במקום מארה"ב. פרופסור בבית הספר האירופי לעסקים של סין צופה כי היחסים הכלכליים בין האיחוד האירופי לסין יתחזקו, מה שיגרום לאמריקה לאבד את התחרותיות שלה.

משבר התשתיות פוגע בתדמיתה של ארצות הברית כאומה מובילה מבחינה טכנולוגית. בעוד שמדינות אחרות משקיעות במערכות תחבורה ותקשורת מודרניות, ארצות הברית מתמודדת עם גשרים מתפוררים ומערכות מיושנות. מצב זה עלול להפחית את האטרקטיביות ארוכת הטווח של המדינה להשקעות בינלאומיות.

חוסר יציבות פוליטית, המחמירה בחלקה עקב בעיות כלכליות, הופכת את ארצות הברית לשותפה פחות אמינה ביחסים בינלאומיים. המדיניות הלא יציבה של ממשל טראמפ כבר ערערה את אמונם של בעלות ברית רבות.

איזה תפקיד ממלא קיטוב פוליטי בפתרון בעיות?

קיטוב פוליטי בארצות הברית הפך למכשול משמעותי לפתרון בעיות כלכליות. הצדדים מתקשים להסכים על פתרונות משותפים, אפילו עבור צעדים הכרחיים בבירור. חוק השקעות בתשתיות ותעסוקה נחקק רק לאחר משא ומתן קשה ועם תקציב מופחת משמעותית של 1.2 טריליון דולר במקום 2.3 טריליון דולר המקוריים.

בכל הנוגע לחוב הלאומי, המפלגות חוסמות זו את זו: הרפובליקנים מתנגדים באופן מוחלט להעלאות מסים, בעוד שהדמוקרטים מתנגדים לקיצוצים גדולים בהוצאות. עמדה חוסמת זו מונעת רפורמות מבניות הכרחיות וגורמת לבעיות להחמיר עוד יותר.

מדיניות הסחר הפכה למשחק כדורגל פוליטי, כאשר רווחים פוליטיים לטווח קצר מקבלים לעתים קרובות עדיפות על פני היגיון כלכלי לטווח ארוך. מדיניות מכסים מעוצבת יותר משיקולים פוליטיים מאשר כלכליים, מה שמוביל לחוסר הוודאות הנצפית ולבעיות הנובעות מכך.

אפילו במדיניות מוניטרית, נעשים ניסיונות להפעיל השפעה פוליטית. הנשיא טראמפ הפעיל שוב ושוב לחץ ציבורי על הפד ואיים לפטר חברי פד. דבר זה פוגע בעצמאותו של הבנק המרכזי ומקשה על מדיניות מוניטרית נבונה.

איזו השפעה יש לבעיות אלו על החברה האמריקאית?

לבעיות הכלכליות יש השפעה עמוקה על החברה האמריקאית, ומחריפה את אי השוויון הקיים. האינפלציה פוגעת קשה במיוחד בקבוצות בעלות הכנסה נמוכה, שכן הן נאלצות להוציא חלק גדול יותר מהכנסתן על צרכים בסיסיים כמו דיור, מזון ואנרגיה.

משבר הדיור מחריף עוד יותר את אי השוויון החברתי. בעוד שקבוצות עשירות יותר באוכלוסייה ממשיכות להיות מסוגלות לרכוש נכסים, קבוצות בעלות הכנסה בינונית ונמוכה נדחקות יותר ויותר החוצה משוק בעלות הדירות. מספר חסרי הבית גדל ל-650,000, מה שמגביר את המתחים החברתיים.

לחוב השכלה יש השפעות בין-דוריות. צעירים נאלצים לדחות החלטות בחיים - כמו הקמת משפחה, קניית בית או פתיחת עסק - עד שישלמו את חוב הלימודים שלהם. זה מוביל לעיכוב באבני דרך חשובות בחיים ומשפיע על מגמות דמוגרפיות.

מערכת הבריאות הלא מתפקדת מגבירה את חוסר הביטחון בקרב האוכלוסייה. עלויות רפואיות הן אחת הסיבות המובילות לפשיטת רגל אישית, מה שאומר שגם אמריקאים מבוטחים אינם מוגנים מפני חורבן כלכלי. אי ודאות זו משפיעה על דפוסי הצריכה של משקי הבית ועל הנטייה לחסוך.

תשתית רעועה משפיעה לרעה על איכות החיים של כל האמריקאים. נהגים לא רק מתמודדים עם עלויות דלק גבוהות יותר, אלא גם עם הוצאות נוספות עבור תיקונים הנגרמים מתנאי דרך ירודים. ברוד איילנד, לדוגמה, נהגים משלמים 476 דולר נוספים מדי שנה עבור תיקונים הנדרשים עקב תנאי דרך ירודים.

מהם הסיכויים העתידיים של הכלכלה האמריקאית?

התחזית לעתיד עבור הכלכלה האמריקאית מעורבת, אך מדאיגה במידה רבה. בעוד שהפדרל ריזרב עדכן מעט את תחזיות צמיחת התמ"ג שלו לשנת 2025 כלפי מעלה ל-1.6 אחוזים, נתון זה נמוך בהרבה מהממוצע ההיסטורי. צמיחה של 1.8 אחוזים בלבד צפויה לשנת 2026.

קרן המטבע הבינלאומית עדכנה באופן דרסטי את תחזיותיה לכלכלת ארה"ב כלפי מטה. בעוד שבמקור ציפתה לשיעורי צמיחה גבוהים יותר, קרן המטבע הבינלאומית צופה כעת צמיחה של 1.8% בלבד לשנת 2025 ו-1.7% לשנת 2026. נתונים אלה נמוכים ב-0.9 ו-0.4 נקודות האחוז מהתחזיות המקוריות, בהתאמה.

התחזיות ארוכות הטווח לחוב הממשלתי מדאיגות במיוחד. ללא רפורמות יסודיות, יחס החוב עלול לעלות ליותר מ-170 אחוז מהתמ"ג עד 2034. מצב זה יגביל קשות את יכולתה הפיסקלית של הממשלה ועלול להוביל למשבר אמון.

תחזיות האינפלציה נותרות גבוהות. הפד צופה אינפלציה של 3% ב-PCE לשנת 2025 ועדכן את תחזיתו לשנת 2026 כלפי מעלה מ-2.4% ל-2.6%. ממצא זה מצביע על כך שמדיניות המכסים תמשיך להיות בעלת השפעות אינפלציוניות.

שוק העבודה צפוי להידרדר עוד יותר. הפד צופה שיעור אבטלה של 4.5 אחוזים לשנת 2025, גבוה משמעותית מהרמות הנוכחיות ומצביע על חולשה מתמשכת בשוק העבודה.

אילו לקחים ניתן ללמוד מהמצב הנוכחי?

המצב הכלכלי הנוכחי בארצות הברית מציע לקחים חשובים למדיניות כלכלית. ראשית, הוא מדגים שמדיניות סחר פרוטקציוניסטית יכולה להיות הרסנית בעולם גלובלי. מדיניות מכסים לא יציבה גרמה יותר נזק מתועלת והגבירה את אי הוודאות הכלכלית.

שנית, מתברר כי אחריות פיסקלית חשובה גם בתקופות טובות. ארצות הברית נכשלה בהפחתת החוב הלאומי שלה בתקופות של חוזק כלכלי וכעת עומדת בפני ספירלת חוב מסוכנת. עובדה זו מדגישה את חשיבותה של מדיניות פיסקלית אנטי-מחזורית.

שלישית, משבר התשתיות מדגים כי לא ניתן לדחות השקעות בתשתיות ציבוריות. צבר השיפוצים בן עשרות השנים מוביל כעת לעלייה אקספוננציאלית בעלויות ולהפסדים כלכליים.

רביעית, משבר החינוך מדגיש כי עלויות חינוך גבוהות עלולות להיות הרסניות לפיתוח כלכלי. מערכת שמכבידה על צעירים ברמות חוב גבוהות פוגעת בחדשנות וביזמות.

חמישית, מתברר שמערכת בריאות יעילה אינה רק הכרח חברתי אלא גם כלכלי. עלויות הבריאות הגבוהות בארצות הברית מכבידות הן על עסקים והן על משקי בית פרטיים ומפחיתות את התחרותיות הבינלאומית.

הניסיון גם מראה כי קיטוב פוליטי מסבך משמעותית את פתרון הבעיות הכלכליות. רק באמצעות שיתוף פעולה בין-מפלגתי ניתן להתמודד עם האתגרים המבניים.

לבסוף, מתברר כי עצמאותו של הבנק המרכזי היא קריטית למדיניות מוניטרית מוצלחת. התערבות פוליטית בבנק הפדרלי פוגעת באמינותו ומסבכת את המאבק באינפלציה.

☑️ השפה העסקית שלנו היא אנגלית או גרמנית

☑️ חדש: התכתבויות בשפה הלאומית שלך!

Konrad Wolfenstein

אני שמח להיות זמין לך ולצוות שלי כיועץ אישי.

אתה יכול ליצור איתי קשר על ידי מילוי טופס יצירת הקשר או פשוט להתקשר אליי בטלפון +49 89 674 804 (מינכן) . כתובת הדוא"ל שלי היא: וולפנשטיין ∂ xpert.digital

אני מצפה לפרויקט המשותף שלנו.

☑️ תמיכה ב- SME באסטרטגיה, ייעוץ, תכנון ויישום

☑️ יצירה או התאמה מחדש של האסטרטגיה הדיגיטלית והדיגיטציה

☑️ הרחבה ואופטימיזציה של תהליכי המכירה הבינלאומיים

Platforms פלטפורמות מסחר B2B גלובליות ודיגיטליות

Pioneeer פיתוח עסקי / שיווק / יחסי ציבור / מדד