פורסם ב: 16 בינואר, 2025 / עדכון מ: 16 בינואר 2025 - מחבר: קונרד וולפנשטיין
איזה אינדיקטור מראה לנו תחילה את הכלכלה? האקטואליות היא מכריעה: מדד מנהלי רכישה (PMI) לעומת תוצר מקומי ברוטו (תוצר) - תמונה: xpert.digital
אינדיקטור מוקדם במוקד: מדוע ה- PMI הופך להיות חשוב יותר ויותר
מחוון מנחה בגלל האקטואליות: מדד מנהלי רכישה (PMI) לעומת תוצר מקומי ברוטו (תוצר) - כלים חשובים לניתוח כלכלי
ייצור מדד מנהלי הרכישה (PMI) ביסס את עצמו כאחד המדדים המוקדמים החשובים ביותר לפיתוח כלכלי בשנים האחרונות. החשיבות הגוברת שלה ככלי ניתוח דינמי וזמין במהירות מציעה כי היא יכולה להחליף את התוצר המקומי הגולמי (תוצר) באזורים מסוימים כאינדיקטור מנחה. זה נתמך בעיקר על ידי האקטואליות שלו, אופיו המוביל וההשוואה הבינלאומית שלו.
טופוליות ומהירות
ה- PMI נאסף ומתפרסם מדי חודש, בדרך כלל מספר ימים לאחר סוף החודש. זה מציע לאנליסטים ומייצרי ההחלטות סקירה מהירה של המצב הכלכלי הנוכחי. רכישת מנהלי רכישה שנמצאים במרכז החלטות עסקיות תפעוליות יכולה להבחין מייד בשינויים בסביבת השוק. זה הופך את ההערכות שלך לבעילות במיוחד. "מנהלי הקניות הם הראשונים שחשים את דופק הכלכלה", הוא טיעון שצוין לעתים קרובות.
לעומת זאת, התוצר מחושב רק ברבעון ולעתים קרובות מתפרסם רק שבועות לאחר הרבעון. האקטואליות של ה- PMI היא אפוא יתרון מכריע, במיוחד בסביבת השוק הדינמית והפכפכה.
טהור על ה- PMI
יתרון מרכזי נוסף של ה- PMI הוא הדמות המובילה שלו. בממוצע, יש לו יתרון של שלושה עד שישה חודשים בהשוואה לייצור התעשייתי בפועל. כתוצאה מכך, אנליסטים והחלטות פוליטיות -יצרנים יכולים לזהות נקודות מפנה פוטנציאליות בשלב מוקדם ולהגיב באופן יזום.
לדוגמה, ירידה בערכי PMI יכולה להצביע על היחלשות כלכלית הקרובה, תוך הגדלת הערכים מאותתת על התאוששות כלכלית. תו זרימה זה הופך את ה- PMI לכלי חיוני לתכנון קצר ובינוני.
כיסוי רחב למרות ההתמחות
ייצור PMI מבוסס על סקרים בקרב מנהלי רכישה מתעשיות ואזורים שונים. למרות שהוא מתמקד בעסקי הייצור, הוא מכסה חלק מכריע במשק, מכיוון שמגזר זה משמש לעתים קרובות כמנוע לתעשיות ושירותים אחרים.
תוצאות הסקרים מציעות מדגם מייצג המאפשר לך לציין מגמות כלכליות רחבות יותר. במדינות רבות, במיוחד בכלכלות שואפות, ענף העיבוד ממלא תפקיד מרכזי, מה שהופך את ה- PMI לרלוונטי במיוחד.
פרשנות קלה
יתרון מכריע של ה- PMI טמון במבנה הברור שלו. עם סף 50 הנקודות הוא מציע אוריינטציה פשוטה:
- ערכים מעל 50 מצביעים על הרחבה,
- ערכים מתחת ל 50 מאותת על כיווץ.
בהירות זו גם מקלה על ה- PMI להבנה עבור שאינם כלכליים ומאפשרת הערכה מהירה של המצב הכלכלי. לעומת זאת, תוצאות התוצר הן לרוב מורכבות יותר ודורשות ניתוח מפורט על מנת לפרש אותו נכון.
השפעה על השווקים הפיננסיים
השווקים הפיננסיים מגיבים ברגישות לשינויים ב- PMI, במיוחד אם הם לא צפויים. PMI יורד יכול להגדיל את הציפייה כי בנקים מרכזיים ישחררו את המדיניות המוניטרית שלהם כדי לתמוך במשק. לעומת זאת, עליית ערכי PMI יכולים לספק מידע על אינפלציה מתעוררת ולאותת על מדיניות מוניטרית הדוקה יותר.
לכן המשקיעים משתמשים לעתים קרובות ב- PMI כאינדיקטור מוקדם כדי להתאים את האסטרטגיות שלהם. הקשר בין ה- PMI לשווקים הפיננסיים מדגיש את חשיבותו ככלי לתחזית כלכלית לטווח קצר.
השוואה בינלאומית
ה- PMI מחויב ברחבי העולם על פי מתודולוגיה סטנדרטית, מה שמקל על ההשוואה הבינלאומית שלה. זהו יתרון שלא יסולא בפז בכלכלה הגלובלית. אנליסטים יכולים להשתמש בנתוני PMI ממדינות שונות כדי להכיר במגמות גלובליות ולהשוות בין התפתחויות כלכליות.
דוגמא אחת היא ה- PMI הסיני, המשמש לעתים קרובות כאינדיקטור לביקוש העולמי לחומרי גלם ומוצרי תעשייה. PMI סיני יורד יכול להצביע על היחלשות הכלכלה הגלובלית, תוך הגדלת הערכים מאותתים על התאוששות כלכלית.
חולשות של ה- PMI
למרות נקודות החוזק שלו, ל- PMI יש גם חולשות שצריך להבחין בפרשנותו:
- כיסוי מוגבל: ה- PMI מתמקד בסחר הייצור ואינו כולל מגזרים חשובים כמו שירותים, חקלאות והמגזר הציבורי.
- הערכות סובייקטיביות: התוצאות מבוססות על סקרים וניתן לעוות אותם על ידי השפעות רגשיות או אירועים קצרי טווח.
- אפשרויות תגובה מוגבלות: עם שלוש אפשרויות תשובה בלבד (טוב יותר, גרוע יותר, ללא שינוי), גרגיריות התוצאות מוגבלת.
השוואה בין תוצר ל- PMI
התוצר המקומי הגולמי וה- PMI הם שני אינדיקטורים שונים אך משלימים. בעוד שהתוצר מציע דימוי מקיף של ביצועים כלכליים, ציוני ה- PMI עם האקטואליות שלו ואופייה הראשי.
יתרונות התוצר
- מדידה מקיפה: לוכד את כל המגזרים הכלכליים ומציע מבט הוליסטי על המשק.
- מגמות ארוכות טווח: אידיאלי לניתוח שינויים מבניים.
- רלוונטיות פוליטית: החלטות רבות של מדיניות כלכלית מבוססות על נתוני תוצר.
- השוואה בינלאומית: סקר סטנדרטי מאפשר השוואה מבוססת היטב.
יתרונות ה- PMI:
- טופולריות: פרסום חודשי מספק מידע בזמן.
- אינדיקטור מוקדם: מכיר בנקודות מפנה בשלב מוקדם של הכלכלה.
- פשטות: ערכי סף ברורים מקלים על הפרשנות.
ייצור מדד מנהלי הרכישה (PMI) והתוצר המקומי הגולמי (תוצר) הם שניהם כלים חיוניים לניתוח כלכלי. ה- PMI מתאים במיוחד להערכה לטווח הקצר והתחזית של ההתפתחויות הכלכליות, ואילו התוצר מספק דימוי מקיף יותר של הכלכלה כולה. יש להשתמש בשני המדדים בשילוב כדי לקבל החלטות מבוססות היטב ולהיות מסוגלות להעריך את המצב הכלכלי בצורה הוליסטית.
נקודה חיונית נוספת היא האופי הראשי של ה- PMI
נתונים היסטוריים מראים כי ל- PMI יש שלושה עד שישה חודשים בממוצע לפני הפיתוח בפועל של הייצור התעשייתי. נכס זה הופך אותו למכשיר חשוב על מנת להכיר בנקודות מפנה בשלב מוקדם של המשק. אנליסטים, משקיעים ומקבלי החלטות פוליטיים יכולים לקבל החלטות מושכלות יותר על סמך נתוני ה- PMI מכיוון שהם מקבלים תובנה לגבי ההתפתחות העתידית הסבירה. PMI הולך וגדל, למשל, מעיד על עלייה הייצור הקרוב, ואילו PMI נופל מצביע על היחלשות אפשרית של הייצור התעשייתי. ריצה ראשונית זו אינה יסולא בפז להתאמה בזמן של אסטרטגיות ומדדים.
מתאים לכך: