גל של אי ודאות: חדלות פירעון של סטארט-אפים בגרמניה בשנת 2024 והאתגרים לשנת 2025 – תמונה: Xpert.Digital
בלם חדשנות: ההשלכות הדרמטיות של פשיטות רגל במגזר הסטארט-אפים
שנת 2024 מסמנת נקודת מפנה בנוף הכלכלי הגרמני, במיוחד עבור חברות צעירות וחדשניות. עלייה מדאיגה במספר מקרי חדלות פירעון ניכרת, ופוגעת קשות במיוחד במגזר הסטארט-אפים. מספר החברות הצעירות שנאלצו להגיש בקשה לפשיטת רגל הגיע השנה לשיא מדאיג חדש של 336 מקרים. נתון זה עולה על הנתון המדאיג ממילא מהשנה הקודמת ב-17 אחוזים משמעותיים, והוא גבוה ב-85 אחוזים מלאים מהרמה של 2022. התפתחות זו אינה רק נתון סטטיסטי מופשט, אלא מתבטאת במקרים קונקרטיים המושכים תשומת לב ציבורית. שמות כמו ספקית עמדות הטעינה השאפתנית Numbat ומפתחת מוניות האוויר Volocopter, המפתחת את עולם המוניות, מדגימים את כישלונם של מודלים עסקיים מבטיחים בתנאים הכלכליים הנוכחיים. גורלם ממחיש את השבריריות שעומדת בפני חברות חדשניות ומכוונות עתיד כאשר הרוחות הנגדיות הכלכליות הופכות חזקות מדי.
גל פשיטות הרגל הנוכחי אינו אירוע מבודד שניתן לראותו בפני עצמו. אלא, זהו סימפטום של בעיות עמוקות יותר ותוצאה של יחסי גומלין מורכבים של גורמים כלכליים שונים שהתעצמו בחודשים ובשנים האחרונות.
הגורמים הרב-גוניים לגל פשיטות הרגל
הסיבות למגמה מדאיגה זו הן רב-גוניות ושזורות זו בזו. לא מדובר בסיבה אחת, אלא בשילוב של גורמים המחזקים זה את זה ומסבכים יותר ויותר את המצב הכלכלי עבור חברות רבות.
גורם מפתח הוא הריביות הגבוהות המתמשכות. הבנק המרכזי האירופי (ECB) מעלה בהדרגה את הריביות המרכזיות במאבקו באינפלציה. צעד זה, שמטרתו לרסן את עליות המחירים, טומן בחובו השלכות משמעותיות על עסקים. ריביות גבוהות יותר מגדילות באופן משמעותי את עלות ההלוואות. הדבר משפיע לא רק על השקעות בפרויקטים חדשים ובהרחבות, אלא גם על מימון מחדש של הלוואות קיימות. חברות צעירות וסטארט-אפים, בפרט, אשר לעתים קרובות מסתמכות על מימון חוב, נמצאות תחת לחץ. עלויות המימון הגבוהות יותר מפחיתות את שולי הרווח שלהן ומקשות עליהן לפעול ברווחיות. עבור חברות מבוססות, ריביות גבוהות יותר פירושן שייתכן שיהיה צורך לדחות או אף לבטל השקעות מתוכננות, דבר שפוגע בתורו בפוטנציאל הצמיחה של המשק כולו.
לכך מתווספת חולשה כלכלית כללית. הצמיחה הכלכלית העולמית הואטה, וגם גרמניה, כאומה מוכוונת ייצוא חזקה, מרגישה את ההשפעות. ירידה בביקוש מחו"ל, אי ודאות גיאופוליטית וסכסוכי סחר מכבידים על הכלכלה הגרמנית. גורמים מקרו-כלכליים אלה יוצרים סביבה קשה עבור חברות, שכן הן מקבלות פחות הזמנות ומתקשות יותר למכור את מוצריהן ושירותיהן. יתר על כן, חוסר הוודאות לגבי ההתפתחויות הכלכליות העתידיות מוביל לחוסר רצון להשקיע ולצרוך, מה שמחמיר את המצב.
איפוק צרכני הוא גורם חשוב נוסף. לנוכח אינפלציה גבוהה ועליית מחירי האנרגיה, צרכנים רבים חשים חוסר ודאות ואוחזים בכספם. הם מגבילים את הוצאותיהם על סחורות ושירותים שאינם חיוניים, דבר המשפיע ישירות על מכירותיהם של עסקים רבים, במיוחד בתחומי הקמעונאות והאירוח. חוסר רצון זה להוציא כסף מגביר את הלחץ כלפי מטה על הכלכלה ותורם למצבן הפיננסי המתוח של חברות רבות.
בעיה ספציפית המשפיעה במיוחד על סטארט-אפים היא הקושי בהשגת מימון המשך. חברות צעירות רבות מסתמכות על הון סיכון בשלביהן המוקדמים כדי לממן את צמיחתן. עם זאת, בסביבה כלכלית לא ודאית, משקיעים הפכו זהירים יותר ומהססים לבצע השקעות חדשות. עבור סטארט-אפים, משמעות הדבר היא שמימון לשלב הצמיחה הבא נמצא בסיכון. אם מימון המשך לא יתממש, אפילו מודלים עסקיים מבטיחים עלולים להפוך לבלתי יציבים וייתכן שייאלצו להגיש בקשה לפשיטת רגל. התלות בהון חיצוני ותנודתיות אקלים ההשקעות מציבות אתגר משמעותי עבור סצנת הסטארט-אפים.
אין לזלזל בעלויות האנרגיה והעבודה הגדלות באופן דרסטי. מחירי האנרגיה עלו בחדות בשנים האחרונות, במיוחד עקב המלחמה באוקראינה. מצב זה מפעיל לחץ על תעשיות עתירות אנרגיה ומגדיל את עלויות הייצור עבור חברות רבות. במקביל, קיים מחסור בעובדים מיומנים במגזרים רבים, מה שמוביל לעליית שכר ומשכורות. עלויות כוח אדם מוגברות אלו שוחקות עוד יותר את שולי הרווח של החברות. השילוב של עלויות אנרגיה ועבודה גבוהות מעמיד חברות רבות, במיוחד אלו עם שולי רווח נמוכים, תחת לחץ עצום.
התחזית העגומה לשנת 2025
המצב הנוכחי כבר מדאיג, והתחזיות לשנה הקרובה אינן מצביעות על שיפור קרוב. מומחים מזהירים מפני החמרה נוספת של המצב וצופים עלייה מתמשכת במספר פשיטות הרגל.
חברת דירוג האשראי Creditreform צופה עלייה נוספת במספר חדלות הפירעון של תאגידים בשנת 2025. הערכה זו מבוססת על ניתוח המגמות הכלכליות הנוכחיות והציפייה שגורמי הסיכון הנ"ל יימשכו גם בשנה הקרובה.
סוכנות האשראי Crif ספציפית אף יותר, וחוזה עד 26,000 מקרי חדלות פירעון בשנת 2025. נתון זה מייצג עלייה ניכרת של 16.3 אחוזים בהשוואה לרמה הגבוהה ממילא של 2024. נתון זה ממחיש את היקף המשבר ואת האתגרים העומדים בפני הכלכלה הגרמנית.
חוקרי חדלות פירעון אף מזהירים מפני התקרבות אפשרית לרמות השיא של 2009 ו-2010, כאשר למעלה מ-32,000 חברות פשטו את הרגל כתוצאה מהמשבר הפיננסי העולמי. תחזית קודרת זו מדגישה את חומרת המצב ואת הצורך להילחם בגורמים לגל חדלות הפירעון וליישם צעדים ממוקדים לתמיכה בעסקים. אם חששות אלה יתממשו, גרמניה תתמודד עם אחד מגלי חדלות הפירעון הגדולים ביותר מאז מלחמת העולם השנייה.
תעשיות שנפגעו וההשלכות מרחיקות הלכת
גל פשיטות הרגל משפיע על כל המגזרים, אך חלקם נפגעים קשות במיוחד. ההטרוגניות של הענפים הנפגעים מראה שמדובר בבעיה של החברה כולה ולא רק בתופעה מבודדת במגזרים כלכליים בודדים.
ענף הבנייה נפגע קשה במיוחד. עלויות חומרים מוגברות, במיוחד עבור פלדה, עץ ובידוד, יחד עם ריביות גבוהות על הלוואות בנייה, מפעילות לחץ עצום על המגזר. פרויקטים רבים של בנייה נדחים או מבוטלים, מה שמוביל למחסור בהזמנות וכתוצאה מכך לפשיטות רגל בקרב חברות בנייה וספקים. המצב מחמיר עוד יותר עקב המחסור בעובדים מיומנים, מה שמגביר את עלויות העבודה.
קמעונאים סובלים גם הם מאיפוק מצד הצרכנים ומעלייה בעלויות התפעול. חנויות פיזיות, בפרט, נמצאות תחת לחץ ככל שיותר ויותר לקוחות קונים באינטרנט. התחרות מצד קמעונאים מקוונים והצורך להסתגל להרגלי צריכה משתנים מציבים אתגרים משמעותיים עבור עסקים רבים.
שירותים עסקיים מושפעים קשות גם הם מגל חדלות הפירעון. אלה כוללים, למשל, סוכנויות פרסום, חברות ייעוץ וספקי שירותי IT. כאשר חברות נקלעות לקשיים כלכליים, הן לרוב מצמצמות תחילה את שירותיהן, מה שמוביל לירידה בהזמנות ובהמשך לחדלות פירעון במגזר זה.
גם מגזר הייצור חווה עלייה משמעותית במספר מקרי חדלות הפירעון. מחירי אנרגיה גבוהים, עלויות חומרי גלם עולות וירידה בביקוש מחו"ל מפעילים לחץ על חברות תעשייתיות רבות. מגזרים עתירי אנרגיה כמו תעשיות הכימיה והמתכת מושפעים במיוחד. הצורך להשקיע בטכנולוגיות חדשות ובשיטות ייצור ידידותיות יותר לסביבה מחמיר עוד יותר את מצבן הפיננסי של חברות רבות.
סצנת הסטארט-אפים סובלת במיוחד ממצב המימון הקשה. כפי שכבר צוין, חברות צעירות תלויות במידה רבה בהון סיכון. חוסר הרצון של משקיעים והתנאים הקשים יותר ויותר למימון המשך גורמים לכך שלסטארט-אפים רבים אין עוד מספיק כספים כדי להמשיך ולפתח את מודלי העסקים שלהם ולצמוח. המספר הגבוה של חדלות פירעון של סטארט-אפים בשנת 2024 הוא סימן אזהרה עבור גרמניה כמרכז חדשנות.
השפעות גל פשיטות הרגל חמורות ומתפשטות הרבה מעבר לחברות שנפגעו.
הנזק המשוער לשנת 2024 מסתכם בסכום עצום של 56 מיליארד אירו. סכום זה כולל לא רק את ההפסדים הישירים של נושים, אלא גם את העלויות העקיפות הנובעות מאובדן מקומות עבודה ומשיבושים במחזורים הכלכליים.
כ-320,000 מקומות עבודה נפגעו או היו בסיכון לחדלות פירעון בשנת 2024. לאובדן מקומות עבודה יש לא רק השלכות חמורות על העובדים הנפגעים ומשפחותיהם, אלא גם מפעיל עומס על מערכות הביטוח הלאומי ועל הכלכלה האזורית. יתר על כן, החשש מאובדן מקומות עבודה יכול לדכא עוד יותר את הוצאות הצרכנים ובכך להחמיר את המצב הכלכלי.
גל חדלות הפירעון הנוכחי חושף ללא רחם את החולשות המבניות של הכלכלה הגרמנית. תלות בדלקים מאובנים, מחסור בעובדים מיומנים, בירוקרטיה ודיגיטציה איטית הם רק חלק מהאתגרים המעכבים את התחרותיות של גרמניה. גל חדלות הפירעון הזה הוא גם קריאת השכמה לטפל בבעיות מבניות אלו ולשפר את תנאי המסגרת לעסקים.
אסטרטגיות בעתות משבר: כיצד חברות יכולות להתכונן
בהינתן המצב הכלכלי הלא ודאי, חברות, ובמיוחד סטארט-אפים, חייבות לחשוב מחדש על האסטרטגיות שלהן ולהתכונן לסביבה עסקית מאתגרת. חיוני לחזק את חוסן המודלים העסקיים שלהן וליישם באופן יזום צעדים לניהול המשבר בצורה היעילה ביותר האפשרית.
בקרת עלויות קפדנית היא חיונית בשלב זה. חברות חייבות לבחון בקפידה את הוצאותיהן ולהפחית עלויות מיותרות. ניתן להשיג זאת, למשל, על ידי אופטימיזציה של תהליכים, צמצום הוצאות נסיעה או ניהול משא ומתן מחדש על חוזים עם ספקים.
הבטחת נזילות היא בראש סדר העדיפויות. חברות צריכות לייעל את ניהול החייבים שלהן כדי לגבות תשלומים במהירות. סקירת רמות המלאי והפחתת ההון הקשור במלאי יכולים גם הם לתרום להבטחת נזילות. בחינה מוקדמת של חלופות מימון ותחזוקת קשרים עם בנקים ומשקיעים הם קריטיים באותה מידה.
התאמת מודל העסקי עשויה להיות הכרחית במקרים מסוימים כדי להגיב לתנאי שוק משתנים. משמעות הדבר יכולה להיות, למשל, פיתוח תחומי עסקים חדשים, יצירת מוצרים ושירותים חדשים, או התמקדות במגזרים רווחיים יותר. חדשנות וגמישות הן בעלות חשיבות רבה בתקופות משבר.
ניהול קשרי לקוחות חשוב מתמיד. בסביבת שוק מאתגרת, חיוני לשמר לקוחות קיימים ולחזק את נאמנותם. שירות לקוחות טוב ותקשורת קרובה יכולים לסייע בהגברת שימור הלקוחות.
מוטיבציה ושימור עובדים גם הם משחקים תפקיד מכריע. במיוחד בתקופות משבר, חשוב שיהיה צוות חזק שעובד יחד כדי להתגבר על אתגרים. תקשורת פתוחה ושיתוף עובדים בקבלת החלטות יכולים לעזור לחזק את מחויבותם.
הדרך לצאת מהמשבר: צעדים הכרחיים ופרספקטיבות ארוכות טווח
ללא שיפורים משמעותיים בסביבה הכלכלית וצעדי תמיכה ממוקדים, לא סביר שתהיה תפנית בעתיד הקרוב. נדרשת חבילת צעדים ברמות שונות כדי להחזיר את הכלכלה הגרמנית למסלול צמיחה יציב ולבלום את גל פשיטות הרגל.
למדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי האירופי תפקיד מכריע. התאמה מתונה של מדיניות הריבית יכולה לסייע בהקלת הלחץ על חברות מבלי להזניח את המאבק באינפלציה. האתגר טמון במציאת איזון בין ריסון האינפלציה לתמיכה בכלכלה.
גם המדיניות הפיסקלית של הממשלה הפדרלית נקראת לפעול. צעדי הקלה ממוקדים לחברות, כגון הטבות מס או תוכניות סובסידיות, יכולים לסייע בהפחתת הנטל הפיננסי ולעודד השקעות. השקעות במגזרים מוכווני עתיד כמו אנרגיות מתחדשות ודיגיטציה הן חיוניות גם להבטחת התחרותיות ארוכת הטווח של גרמניה.
יש להפחית את הבירוקרטיה כדי להקל על העסקים ולשפר את התנאים להקמת עסק. תהליכי אישור מורכבים ותקנות מוגזמות חונקים חדשנות ויוצרים עלויות מיותרות. מנהל רזה יותר ותהליכים פשוטים יותר עשויים להגביר את האטרקטיביות של גרמניה כמקום עסקי.
קידום חדשנות ומחקר חיוני להבטחת התחרותיות ארוכת הטווח של הכלכלה הגרמנית. השקעות בטכנולוגיות חדשות ותמיכה במוסדות מחקר הן קריטיות ליצירת מקומות עבודה עתידיים ולמימוש פוטנציאל צמיחה חדש.
חיזוק השוק האירופי המשותף והפחתת חסמי סחר יכולים לסייע בשיפור הזדמנויות היצוא עבור חברות גרמניות ולהפחית את תלותן בשווקים בודדים. שיתוף פעולה הדוק יותר בתוך האיחוד האירופי חשוב מתמיד בתקופות מאתגרות אלה.
גל חדלות הפירעון הנוכחי הוא איתות ברור לכך שהכלכלה הגרמנית ניצבת בפני אתגרים גדולים. יש צורך במאמצים משותפים של הפוליטיקה, העסקים והחברה כדי להילחם בשורשי המשבר ולסלול את הדרך לכלכלה בת קיימא ועמידה. התגברות על אתגרים אלה תהיה קריטית לשגשוגה העתידי של גרמניה.
מתאים לכך: