פורסם בתאריך: 3 באפריל, 2025 / עודכן בתאריך: 3 באפריל, 2025 – מחבר: Konrad Wolfenstein
ארה"ב: ענקית טכנולוגיה, גמד תעשייתי? ניגוד כלכלי מפתיע – תמונה: Xpert.Digital
הכלכלה האמריקאית בתקופת מעבר: פריחת טכנולוגיה פוגשת משבר תעשייתי
חוזק טכנולוגי וחולשה תעשייתית של ארה"ב: ניתוח השוואתי
המבנה הכלכלי של ארצות הברית מפגין חוסר איזון בולט: בעוד שמגזר הטכנולוגיה, ובמיוחד תעשיית ה-IT, מחזיק במעמד מוביל בעולם, המגזר התעשייתי מציג חולשות משמעותיות. דיכוטומיה כלכלית זו לא רק מעצבת את הכלכלה האמריקאית עצמה, אלא גם משפיעה באופן משמעותי על יחסי הסחר הגלובליים והדינמיקה הכלכלית באירופה ובגרמניה.
מתאים לכך:
הדומיננטיות של ארה"ב בתחום הטכנולוגיה
מגזר הטכנולוגיה האמריקאי ביסס את עצמו ככוח מניע של הכלכלה האמריקאית ותורם תרומה משמעותית לצמיחה הכלכלית. בשנת 2022, תעשיית הטכנולוגיה היוותה יותר מ-10% מסך התוצר המקומי הגולמי (GDP) של ארה"ב. עם 12.2 מיליון עובדים, מגזר הטכנולוגיה הוא מעסיק מרכזי - 7.9% מכלל כוח העבודה האמריקאי מועסק במשרות הקשורות לטכנולוגיה, נתון מרשים.
לאחר שנת 2023 מוצלחת במיוחד, שבה מדד נאסד"ק, העמוס בטכנולוגיה, רשם תשואה כוללת של 45%, ביצועים מעל הממוצע נמשכו גם בשנת 2024. חברות המכונות "שבעת המופלאים" - אלפבית, אמזון, אפל, מטא, מיקרוסופט, NVIDIA וטסלה - זכו לתשומת לב מיוחדת, כשחקניות מובילות בתחום הבינה המלאכותית ותרמו תרומה משמעותית להצלחה זו.
התמקדות במחקר ופיתוח במגזר ההיי-טק
גורם מפתח בדומיננטיות של ארה"ב במגזר הטכנולוגיה הוא המיקוד החזק שלה במחקר ופיתוח בתחום ההיי-טק. חברות אמריקאיות ממקדות את מאמצי המו"פ שלהן בעיקר בתעשיות היי-טק, המהוות 85% מהוצאות המו"פ של המגזר הפרטי בארצות הברית. לשם השוואה, חברות באיחוד האירופי משקיעות פחות או יותר במידה שווה בתעשיות היי-טק ובתעשיות בי-טק, כל אחת מהווה כ-45% מסך ההוצאות.
התמקדות זו הובילה לדינמיקה מרשימה של חדשנות. הוצאות המחקר בארה"ב גדלו כמעט פי ארבעה בשני העשורים האחרונים, בעוד שבאיחוד האירופי הן רק הוכפלו כמעט באותה תקופה. השקעות גבוהות במגזרי היי-טק הצומחים במהירות חופפות לפער כלכלי הולך וגדל בין ארה"ב לאיחוד האירופי.
עוצמה חדשנית ואוריינטציה עתידית
ארה"ב צברה יתרון משמעותי בתחומים מרכזיים עתידיים כגון שירותי IT (מדיה חברתית, בינה מלאכותית), מסחר מקוון ושווקים פיננסיים, ובמיוחד בנכסים בלתי מוחשיים חיוניים. רוח היזמות האמריקאית המפורסמת תורמת ליכולתה של ארה"ב לעצב ולהפיק תועלת ממרוץ הטכנולוגיה בצורה יעילה יותר ממדינות רבות אחרות.
מלבד ענקיות הטכנולוגיה הגדולות, חברות חדשניות רבות אחרות בעלות מודלים עסקיים מבטיחים משגשגות בארה"ב. דוגמאות לכך כוללות את ServiceNow, ספקית פלטפורמות מחשוב ענן, שמחיר המניה שלה עלה ביותר מ-50% בשנת 2023, ואת Cadence, המתמחה בכלי פיתוח, שמחיר המניה שלה עלה ב-38% באותה תקופה. חברות מובילות רבות בתחום אבטחת הסייבר, שוק צמיחה נוסף, ממוקמות גם הן בארה"ב.
מתאים לכך:
החולשות של התעשייה האמריקאית
המצב הנוכחי של תעשיית הייצור
בניגוד למגזר הטכנולוגיה הפורח, הייצור בארה"ב מציג חולשות משמעותיות. מדד הייצור של ISM עמד על 47.2 נקודות בספטמבר, מתחת לסף של 50 נקודות שהיה אמור לאותת על התרחבות. משמעות הדבר היא שמגזר הייצור נותר במיתון. מדאיגים במיוחד הם רכיבי המדד: תעסוקה ב-43.9 נקודות, הזמנות חדשות ב-46.1 נקודות ומחירים ב-48.3 נקודות.
נתונים אלה מצביעים על חולשה מבנית מתמשכת במגזר התעשייתי, העומדת בניגוד מוחלט לדינמיות של מגזר הטכנולוגיה. מגמות המחירים בתעשייה מראות אנומליה מעניינת: המחירים יורדים בפעם הראשונה מזה זמן רב, התפתחות יוצאת דופן בהתחשב בקצב האינפלציה הכללי.
מיתון תעשייתי והשפעותיו
לחולשה התעשייתית בארה"ב סיבות רבות. הגלובליזציה של שרשראות האספקה הובילה להעברת הייצור התעשייתי לחו"ל, בעוד שההתמקדות במגזרי השירותים והטכנולוגיה תרמה להזנחה יחסית של תעשיות מסורתיות.
השווקים מגיבים כעת בעוצמה למתחים גיאופוליטיים, ובמיוחד לדיווחים על סכסוכים בינלאומיים ומלחמות סחר. אי ודאויות כאלה עלולות לערער עוד יותר את המצב הכלכלי וכבר משפיעות על סנטימנט השווקים. הכרזות אחרונות של ארה"ב על מכסים נוספים על יבוא ממדינות שונות העיקו על שוקי המניות, במיוחד במגזר הטכנולוגיה.
דינמיקת השקעות במגזר התעשייתי
החולשה התעשייתית באה לידי ביטוי גם במגמות ההשקעה. בעוד שארה"ב צברה יתרון משמעותי בשווקים הפיננסיים, שירותי IT וקמעונאות מקוונת, ההשקעות במגזר התעשייתי ירדו. עובדה זו מדגישה את המעבר במיקוד הכלכלי הרחק מייצור מסורתי לכיוון טכנולוגיה ושירותים.
עם זאת, ישנם גם סימנים להיפוך מגמה: ארה"ב מצאה תשובות לחולשתה הזמנית בהשקעות, ובעזרת "חוק הפחתת האינפלציה" סיפקה דחיפה חזקה להשקעות תעשייתיות. צעדים אלה נועדו לחזק את הבסיס התעשייתי של ארה"ב ולקדם תיעוש מחדש חלקי.
התפתחויות אחרונות ומגמות כלכליות
יוזמות התיעוש מחדש
תוכניות הוצאות בקנה מידה גדול מבטיחות כיום פיתוח תעשייתי יציב יותר בארה"ב: חוק השקעות בתשתיות ותעסוקה (IIJA), חוק הפחתת האינפלציה (IRA) וחוק CHIPS והמדע. תוכניות אלו מזריקות מיליארדי דולרים אמריקאים לכלכלה ומקדמות תיעוש מחדש חלקי של ארה"ב.
בתחומי הטכנולוגיה הסולארית, האלקטרו-מובילות והמוליכים למחצה בלבד, איגודי תעשייה מדווחים כי פרויקטים בשווי של כמעט 500 מיליארד דולר נמצאים בתהליכי פיתוח. במקביל, אפילו מגזרי תעשייה שאינם מסובסדים ישירות מעבירים חלקים מהייצור שלהם חזרה למדינות המוצא שלהם כדי לחזק את שרשראות האספקה.
ערך תפוקת הבנייה במגזר הייצור גדל נומינלית פי 2.5 בין 2021 ל-2023, ועלה שוב ברבע בשבעת החודשים הראשונים של 2024 בהשוואה לתקופה המקבילה בשנה הקודמת. על פי Global Market Insights, נפח השוק האמריקאי לטכנולוגיית ייצור צפוי לגדול מקצת פחות מ-250 מיליארד דולר ל-600 מיליארד דולר בין 2023 ל-2032.
השפעת הבינה המלאכותית על שוק העבודה
לשימוש הגובר בבינה מלאכותית (AI) יש השפעה משמעותית על שוק העבודה בתחום ה-IT בארה"ב. שיעור האבטלה במגזר זה עלה מ-3.9% בדצמבר 2024 ל-5.7% בינואר 2025, ועולה על הממוצע הכללי של 4%. דבר זה יכול להצביע על כך שבינה מלאכותית ואוטומציה מסכנות מקומות עבודה.
גורם מפתח במגמה זו הוא השינוי בהשקעות של חברות טכנולוגיה גדולות. במקום ליצור מקומות עבודה חדשים, משאבים משמעותיים מופנים לבניית תשתית בינה מלאכותית. משימות IT שגרתיות, כגון דיווח ותפקידים אדמיניסטרטיביים, מושפעות במיוחד, כמו גם הביקוש הגובר למתכנתים ומעצבי מערכות.
התפתחות זו מראה כי גם במגזר הטכנולוגיה המשגשג, מתרחשים שינויים מבניים שיכולים להוביל לשינוי בדינמיקה של שוק העבודה ולהעלות את השאלה האם בינה מלאכותית תהפוך בסופו של דבר ל"רוצחת מקומות עבודה".
אינדיקטורים כלכליים נוכחיים
הכלכלה האמריקאית מציגה כעת איתותים מעורבים. בעוד ששוק העבודה מציג נתונים חזקים באופן מפתיע, מגזר הייצור נותר במיתון. נתוני JOLT האחרונים מראים שמספר המשרות הפנויות בארה"ב, העומד על 8.04 מיליון, גבוה משמעותית מהצפוי, דבר המצביע על ביקוש חזק מתמשך לכוח אדם.
במקביל, ישנם סימנים להאטה כלכלית משמעותית. מודל החיזוי GDPNow שפותח על ידי הפד של אטלנטה צופה שינוי של -1.8% בתמ"ג לרבעון הראשון של 2025, בעוד שמודל "מותאם לזהב" צופה צמיחה של 0.2%. מומחים צופים האטה משמעותית בהשוואה לרבעונים קודמים, עם סיכונים מוגברים למיתון.
מתאים לכך:
השוואה עם אירופה וגרמניה
דפוסי התמחות שונים
בהשוואה לארה"ב, אירופה, ובפרט גרמניה, מציגה דפוס התמחות שונה משמעותית במחקר ופיתוח. בעוד שחברות אמריקאיות ממקדות 85% מהוצאותיהן על מו"פ בתעשיות היי-טק, חברות אירופאיות משקיעות פחות או יותר במידה שווה בתעשיות היי-טק ובתעשיות הבין-טק. בגרמניה, חלקן של תעשיות הבין-טק, העומדות על 57%, אף גבוה מהממוצע באיחוד האירופי, בעוד שחלקן של תעשיות היי-טק עומד על 36% בלבד.
התמחות שונה זו באה לידי ביטוי גם בהתפתחות פריון העבודה. עד אמצע שנות ה-90, מדינות האיחוד האירופי הדביקו את ארה"ב, אך מאז מגמה זו התהפכה, והאיחוד האירופי שוב מפגר אחרי ארצות הברית. דבר זה מצביע על כך שהתמקדות במגזרי טכנולוגיה עילית עשויה להוביל לעלייה גדולה יותר בפריון בטווח הארוך.
תלות טכנולוגית ויחסי סחר
דפוסי ההתמחות השונים מובילים לתלות הדדית ביחסי הסחר. אספקת המכונות והציוד הגרמניים לארה"ב עלתה ב-19% ל-37 מיליארד דולר בשנת 2023, דבר המדגיש את חוזקה של גרמניה בתחום זה.
במקביל, גרמניה תלויה במידה רבה בארה"ב בתחום הטכנולוגיות הדיגיטליות. כיום, כמעט ואין דרך לעקוף את ארה"ב בכל הנוגע לטכנולוגיות דיגיטליות, ושמונה מתוך עשר חברות גרמניות רואות את עצמן תלויות בייבוא טכנולוגיות אלו מארה"ב. כמעט 90% מהחברות הגרמניות מייבאות מכשירים ושירותים דיגיטליים מארצות הברית, בעוד שרק 60% מייצאות לשם גם סחורות ושירותים דיגיטליים.
תלות זו נתפסת יותר ויותר כבעייתית. כמעט כל חברה גרמנית (95%) דורשת שגרמניה תהפוך פחות תלויה בארה"ב לייבוא טכנולוגיות ושירותים דיגיטליים. נשיא ארה"ב החדש תחת דונלד טראמפ גורם לאי ודאות נוספת בכלכלה הגרמנית, ואחת מכל שתי חברות צופה שתצטרך לשנות את שרשראות האספקה שלה כתוצאה מניצחונו של טראמפ בבחירות.
מסקנות ותחזית לעתיד
החוזק הטכנולוגי והחולשה התעשייתית של ארה"ב לא רק מעצבות את הכלכלה האמריקאית, אלא גם בעלות השלכות משמעותיות על הסדר הכלכלי העולמי. הקיטוב בין מגזר טכנולוגי דומיננטי וחדשני לבין מגזר תעשייתי מסורתי נחלש מציב אתגרים והזדמנויות כאחד.
ההתמקדות במגזרי היי-טק הביאה לארה"ב חדשנות מרשימה ועוצמה כלכלית בתחומים אלה. יחד עם זאת, היא איבדה אחיזה בתעשיות המסורתיות, מה שהוביל לחוסר איזון מבני. באמצעות יוזמות התיעוש מחדש הנוכחיות, ארה"ב מנסה לנטרל את חוסר האיזון הזה ולחזק את הבסיס התעשייתי שלה.
עבור אירופה, וגרמניה בפרט, העליונות הטכנולוגית של ארה"ב מציבה אתגר, במיוחד לאור התלות הקיימת בתחום הטכנולוגיות הדיגיטליות. הדרישה לריבונות טכנולוגית גדולה יותר מדגימה שתלות זו נתפסת יותר ויותר כסיכון.
ההתפתחויות הכלכליות הנוכחיות, ובמיוחד סימני ההאטה הכלכלית בארה"ב, עלולות להוביל לשינויים ביחסים הכלכליים העולמיים. נותר לראות כיצד מאמצי התיעוש מחדש של ארה"ב וחתירתה של אירופה לעצמאות טכנולוגית גדולה יותר ישפיעו על הפיתוח הכלכלי לטווח ארוך.
גם ארה"ב וגם אירופה ניצבות בפני האתגר של פיתוח מבנה כלכלי מאוזן הכולל הן תעשיות מסורתיות והן מגזרי טכנולוגיה מודרניים. הצלחה במאמץ זה תקבע באופן משמעותי את חוזקם הכלכלי והחוסן העתידי של אזורים אלה.
מתאים לכך:
השותף הגלובלי שלך לשיווק ופיתוח עסקי
☑️ השפה העסקית שלנו היא אנגלית או גרמנית
☑️ חדש: התכתבויות בשפה הלאומית שלך!
Konrad Wolfenstein
אני שמח להיות זמין לך ולצוות שלי כיועץ אישי.
אתה יכול ליצור איתי קשר על ידי מילוי טופס יצירת הקשר או פשוט להתקשר אליי בטלפון +49 89 674 804 (מינכן) . כתובת הדוא"ל שלי היא: וולפנשטיין ∂ xpert.digital
אני מצפה לפרויקט המשותף שלנו.
