המיתוס של נפט יקר: רווח של 80 מיליארד יורו - הסיבה האמיתית לפיצוץ המחירים במשאבת הדלק

מחירי הדלק יוצאים משליטה: מדוע הנחת הדלק נכשלת ומי באמת מרוויח מכך

רווחי שיא למרות המשבר: האם הפוליטיקה נכשלת בשליטה על ענקיות הנפט?

כאשר המחירים בתחנות הדלק מזנקים וחברות הנפט גורפות בו זמנית רווחי שיא של מיליארדים, הזעם הציבורי עצום - ומובן. אבל אלה שפשוט מאשימים את החברות בהסכמי קרטל בלתי חוקיים או את הפוליטיקאים בשחיתות שיטתית מפספסים את הנקודה. המציאות של שוק הנפט העולמי מורכבת יותר, אך לא פחות נפיצה. כיצד משברים גיאופוליטיים וקיבולת מוגבלת מתורגמים לדיבידנדים אסטרונומיים כאלה? מדוע משרד הקרטלים הפדרלי חסר אונים לעתים קרובות, ומדוע הנחת הדלק הפופולרית מתגלה כטעות מדיניות כלכלית יקרה? ניתוח מעמיק זה שם את הנתונים המרהיבים בפרופורציה, בוחן את מנגנוני היווצרות המחירים מראש הבאר ועד לתחנת הדלק, ומראה אילו צעדים - ממס רווח עודף חכם ועד שקיפות רדיקלית בשוק - באמת נחוצים כעת כדי להקל על הנטל על הצרכנים ולהגביל את כוח השוק של ענקיות האנרגיה.

רווחי המשבר של חברות הנפט: תוצאת שוק, בעיית חשמל או כישלון פוליטי?

כאשר המשבר בתחנת הדלק הופך לדיבידנד

שמונה מחברות הנפט הגדולות ביותר הרוויחו יחד כמעט 93 מיליארד דולר אמריקאי, שווה ערך לכ-80 מיליארד יורו, ברבעון השני של 2026. ברבעון המקביל בשנה הקודמת, הרווחים שלהן היו קצת פחות מ-50 מיליארד דולר אמריקאי, או כ-43 מיליארד יורו. היקף זה אמיתי ונפיץ מבחינה פוליטית: בעוד שמשקי בית ועסקים נושאים בעלויות דלק ותחבורה גבוהות יותר, אותו זעזוע מחירים מתורגם לרווחים גבוהים במיוחד עבור היצרנים הגדולים.

לכן, הזעם המובן אינו תחליף לניתוח כלכלי. הכפלת רווחי התאגידים אינה מרמזת באופן אוטומטי על קרטל בלתי חוקי, וגם אינה מוכיחה שכל ההכנסות המוגברות נוצרו ללא עלויות גבוהות יותר. לעומת זאת, יהיה זה שגוי באותה מידה לפטור את ההתפתחות פשוט כתוצאה נורמלית של היצע וביקוש. בשוק מרוכז ומשולב אנכית, החיוני לכלכלה כולה, יכולים להיווצר דמי שכירות מחסור, שלמרות שהם חוקיים, הם בעייתיים מנקודת מבט של מדיניות חלוקתית, ובמקרים מסוימים כפופים למסוי.

הפרספקטיבה המוצדקת מבחינה אובייקטיבית היא אפוא זו: רווחי השיא הם בעיקר תוצאה של מחירי שוק גבוהים יותר, יכולות הובלה ועיבוד מוגבלות, ומעמדן המיוחד של חברות אנרגיה משולבות. הם אינם מהווים, כשלעצמם, הוכחה לקביעת מחירים או שחיתות. אף על פי כן, הם מצדיקים שקיפות רבה יותר באופן משמעותי, שליטה יעילה יותר בניצול לרעה, ומס מתוכנן היטב על דמי שכירות כלכליים חריגים. הטעות המכרעת של קובעי המדיניות תהיה להקל על הצרכנים בהנחות גורפות על דלק מבלי לחשוף בו זמנית את היווצרות המחירים בפעילות סיטונאי ובתי זיקוק.

לשים את המספר המרהיב הזה בפרספקטיבה הנכונה

הנתון המצוטט לעתים קרובות של 80 מיליארד יורו אינו אינדיקטור רשמי לשוק הדלק הגרמני, אלא הרווחים הרבעוניים המשולבים של סעודיה ארמקו, BP, של, אקווינור, טוטאל אנרג'יז, אני, שברון ואקסון מוביל. חברות אלו נבדלות במידה ניכרת בגודלן, בנפח הייצור, בפעילות הזיקוק, בפעילות המסחר, בפריסה גיאוגרפית ובנהלי החשבונאות. סעודיה ארמקו לבדה דיווחה על רווח נקי מתואם של 33.4 מיליארד דולר אמריקאי ברבעון השני של 2026. אקסון מוביל דיווחה על רווח של 14.5 מיליארד דולר אמריקאי, ושל דיווחה על רווח מתואם של 9.8 מיליארד דולר אמריקאי.

הנתון המצטבר מתאר אפוא את הרווחיות הגלובלית של חברות אנרגיה גדולות, ולא את הרווח בתחנות הדלק הגרמניות. רווחים מייצור נפט גולמי בערב הסעודית, באגן הפרמי או בים הצפוני מתווספים יחד עם תוצאות מבתי זיקוק, גז טבעי נוזלי, כימיקלים, מסחר בחשמל ורשתות תחנות דלק. הסכום רלוונטי בכל זאת לדיון הפוליטי משום שהוא מראה עד כמה זעזוע מחירים חיצוני יכול לשנות את רווחי התעשייה. עם זאת, הוא אינו מספיק כדי להוכיח הפרה ספציפית של חוקי התחרות בגרמניה.

ההשוואה עם הרבעון המקביל בשנה הקודמת דורשת גם פרשנות זהירה. רווחים רבעוניים של חברות סחורות גדולות משתנים באופן משמעותי עקב שינויים במחירי השוק, נפחי הייצור, הערכת המלאי, פחת, תוצאות מסחר ושערי חליפין. נתון השוואה נמוך יכול לנפח באופן מלאכותי את קצב הצמיחה. בעוד שהכפלה נותרת חריגה, הערכה נבונה צריכה לקחת בחשבון גם תזרימי מזומנים חופשיים, הון מושקע, עלויות ייצור, מרווחי זיקוק ורווחים ממוצעים לטווח ארוך. לצורכי מס רווח עודף, הגורם המכריע אינו ההשוואה הרבעונית הידידותית לתקשורת, אלא רווח ייחוס מוגדר בבירור על פני מספר שנים רגילות.

רווחים גבוהים אינם בהכרח בלתי חוקיים

בכלכלת שוק, חברות מורשות לייצר רווחים, אפילו גבוהים מאוד. רווחים ממלאים מספר פונקציות: הם מפצים על הון מושקע, נושאים סיכונים, מממנים השקעות ומפנים משאבים לאזורים של מחסור. המצב הופך לבעייתי כאשר חברה מתאמת מחירים באמצעות הסכמים בלתי חוקיים, מנצלת לרעה מעמד דומיננטי בשוק, מסלקת מתחרים או מנצלת במכוון צווארי בקבוק מבניים מבלי שהתחרות תגביל את היקפה.

לכן, דיני הגבלים עסקיים ודיני מס מעלים שאלות שונות. דיני הגבלים עסקיים בוחנים האם התחרות מוגבלת או שכוח השוק מנוצל לרעה. מס על רווחים עודפים, לעומת זאת, בוחן האם חלק מההכנסה יוצאת הדופן צריך להילקח כשכר דירה כלכלי. רווח יכול להיות חוקי לחלוטין ועדיין להיות כפוף להיטל מיוחד. לעומת זאת, תשלום מס גבוה אינו מוכיח שהתחרות מתפקדת כראוי.

המונח "רווח עודף" מעורפל בשיח הפוליטי, אך ניתן להגדירו בצורה מדויקת יותר במונחים כלכליים. הוא מתייחס לחלק הרווח העולה על תשואה רגילה על הון מושקע ועל פרמיית סיכון מתאימה. בחומרי גלם, שכר דירה זה נוצר לעתים קרובות כאשר מחירי השוק עולים בחדות בעוד שעלויות ההפקה של שדות שכבר מפותחים עולות רק במעט. זו בדיוק הסיבה שתאגיד יכול להרוויח משמעותית יותר עם ייצור ללא שינוי ועלויות תפעול דומות. התשואה הנוספת נובעת אם כן לא בעיקר מפריון גבוה יותר, אלא ממחסור בסחורה ומזכויות קניין על מרבצים נוחים במיוחד.

בעלות על שדות נפט אינה קנייה בחינם

הטענה שחברות נפט גדולות אינן מושפעות ממחירי שוק עולמיים גבוהים יותר משום שהן מספקות נפט משדות הנפט שלהן היא פשטנות יתר. בעוד שחברות משולבות אנכית אכן מחזיקות בזכויות חיפוש, בתי זיקוק, חברות מסחר ולעיתים אפילו ברשתות תחנות דלק, בתוך קבוצה, נפט גולמי ומוצריו מוערכים בדרך כלל במחירי העברה מבוססי שוק. ההיגיון הכלכלי הוא ערך הזדמנותי: חבית נפט המיוצרת באופן עצמאי ומעובדת בבית הזיקוק של החברה עצמה יכולה להימכר לחלופין במחיר השוק הנוכחי.

אם מחיר השוק העולמי עולה, ערך הייצור של החברה עצמה עולה, גם אם העלויות הטכניות של פעולת הייצור כמעט ולא עולות. עבור התאגיד בכללותו, זה מייצג רווח בשלב הייצור. עבור בית הזיקוק, לעומת זאת, הנפט הגולמי נשאר יקר כלכלית משום שהשימוש בו מוותר על הכנסות פוטנציאליות ממכירות בשוק. אלו המשתמשים בעלויות ייצור היסטוריות במקום ערך הזדמנות זה מבלבלים בין עלויות ספריות לעלויות כלכליות וממעיטים בערכם של מחירי השוק בהקצאת משאבים נדירים.

אין פירוש הדבר שכל עליית מחירים מוצדקת. תאגידים משולבים יכולים להרוויח בו זמנית בכמה רמות: מהפקה, מסחר, מרווחי זיקוק גבוהים והפצה. דווקא אינטגרציה אנכית זו היא שמסבכת את ההערכה הציבורית. רווחים מדווחים נמוכים מעסקי תחנות הדלק יכולים להתקזז על ידי רווחים גבוהים בסיטונאות או זיקוק. לכן, חקירה יעילה חייבת להתחשב בכל שרשרת הערך ואינה יכולה להסתיים בתצוגות מחירים גלויות בתחנות הדלק.

אפילו חוזי אספקה ​​ארוכי טווח אינם מבטלים את ההשפעה של עליית מחירי השוק. חוזים כאלה מכילים לעתים קרובות נוסחאות תמחור הקשורות לנפט גולמי מסוג ברנט, נפט גולמי מדובאי, שערי חליפין, ציטוטי מוצרים, עלויות הובלה או מדדים אחרים. חוזה ארוך טווח מבטיח לעתים קרובות כמויות ויחסי אספקה, אך לאו דווקא מחיר ללא שינוי עד 2030. ללא סקירת חוזים ספציפיים, לא ניתן לבסס את הטענה בדבר מחירים קבועים באופן נרחב. יתר על כן, אפילו מחיר רכישה קבוע באמת ייצור יתרון כלכלי המבוסס על ערך השוק הגבוה יותר של הסחורה, שאינו מועבר אוטומטית ללקוח הסופי כמחיר נמוך יותר.

ממחיר הנפט הגולמי למחיר במשאבה

מחיר הדלק אינו נקבע אך ורק על ידי ערך הנפט הגולמי. הוא כולל גם זיקוק, הובלה, אחסון, תערובות המחייבות בחוק, הפצה, תפעול תחנות דלק, מס אנרגיה, תמחור פליטות CO₂ ומס ערך מוסף. יתר על כן, בנזין וסולר נסחרים כמוצרים נפרדים. מחיריהם יכולים להשתנות באופן משמעותי יותר ממחירי הנפט הגולמי לעיתים, למשל, אם קיבולת בית הזיקוק אינה זמינה, סוגי מוצרים מסוימים הופכים לנדירים, או שמלאי אזורי פוחת.

זה מסביר מדוע השוואת נתונים שנתיים בודדים כמו 2008, 2022 ו-2026, למרות עלייה בשאלות פוליטיות, אינה יכולה כשלעצמה להוכיח ניצול לרעה של מרווחי רווח. יש להמיר תחילה את מחיר הנפט הנומינלי בדולרים אמריקאיים לאירו. לאחר מכן, יש לקחת בחשבון אינפלציה, מיסים, עלויות CO₂, מרווחי זיקוק, עלויות הובלה, מחסור במוצרים ושינויים בביקוש לסולר ולבנזין. מחיר ה-CO₂ בגרמניה העלה את מחירי הדלק בשנת 2026 בכ-17 סנט לליטר בנזין וב-19 סנט לליטר סולר בהשוואה למצב ללא היטל זה; עם זאת, העלייה הנוספת בהשוואה לשנת 2025 הייתה רק חלק קטן מתנועת המחירים הכוללת.

הנתונים הנוכחיים מראים גם כי ההבדל בין מחיר הנפט הגולמי למחיר הסופי הוא משמעותי. באוגוסט 2026, מחיר הנפט הגולמי שדווח על ידי יחידת שקיפות השוק נע בין 43.0 ל-50.5 סנט לליטר, בעוד שמחירי המשאבה הממוצעים היו 2.203 אירו עבור Super E5, 2.146 אירו עבור E10 ו-2.223 אירו עבור סולר. הבדל זה אינו שם נרדף לרווח, שכן הוא כולל מיסים, עיבוד והפצה. עם זאת, גודלו מדגיש מדוע בחינת פעילות סיטונאית ובתי זיקוק חשובה יותר מאשר התבוננות גרימת מחירי הנפט הגולמי.

בספטמבר, המצב החמיר שוב. המחירים הממוצעים הגיעו לכ-2.30 אירו לליטר עבור E5, 2.25 אירו עבור E10 ו-2.31 אירו לסולר בשבועיים הראשונים. בין ה-1 ל-11 בספטמבר, מחירי הבנזין עלו ב-7.1 סנט ומחירי הסולר ב-13.6 סנט לליטר. תנודות כאלה יכולות לנבוע מציפיות אמיתיות למחסור, אך הן יכולות גם לאפשר הרחבת שולי הרווח. השווקים מגיבים לא רק למחסור פיזי ממשי, אלא גם להסתברות לצווארי בקבוק עתידיים.

מחסור מתחיל לעתים קרובות בציפיות

הטענה שלא יכול להיות מחסור כל עוד כל תחנות הדלק מסופקות אינה מבינה נכון את אופן פעולת שוקי הסחורות. מחירים לא עולים רק כאשר משאבה מתרוקנת. הם עולים ברגע שסוחרים צופים שהאספקה ​​העתידית תהיה נדירה יותר, מסוכנת יותר או יקרה יותר. מחירים גבוהים יותר מדכאים את הביקוש, מגייסים מלאי ויוצרים תמריצים לארגון אספקה ​​חלופית. העובדה שהשוק ממשיך לספק כמויות מספיקות יכולה להיות תוצאה ישירה של עליית המחיר.

אף על פי כן, חוסר ציפיות יכול לעלות על מה שנדרש מבחינה כלכלית. בשווקים מתוחים, פרמיות סיכון, עלויות הובלה וביטוח, אחסון זהיר ועמדות ספקולטיביות עולות בו זמנית. אי הוודאות סביב המזרח התיכון ומצרי הורמוז הייתה משמעותית במיוחד בשנת 2026. בעקבות פרוץ הסכסוך באיראן, מחיר הנפט הגיע זמנית ליותר מ-126 דולר לחבית, ונפט גולמי מסוג ברנט היה גבוה משמעותית מרמת השנה הקודמת ברבעון השני.

לכן, הרווחים הגבוהים יותר אינם מוכיחים שהסכסוך נוהל במכוון כדי להגדיל את הרווחים. טענה סיבתית כזו תהיה ספקולטיבית ללא ראיות מוצקות. עם זאת, הם מראים שבעלי כושר הפקה בעלות נמוכה נהנים מזעזועים גיאופוליטיים. זה יוצר בעיה פוליטית לגיטימית: החברה נושאת בחלק משמעותי מעלויות האינפלציה, הביטחון וההפצה, בעוד שקבוצה מרוכזת של בעלי משאבים מקבלת חלק גדול מדמי השכירות בגין המחסור.

כוח שוק עובד גם בלי הסכמים סודיים

שוק אוליגופוליסטי יכול לייצר מחירים גבוהים ושולי רווח יציבים ללא פגישות חשאיות של מנהלים. מספר קטן של ספקים עוקבים זה אחר זה, מחזיקים במידע דומה בשוק, ומכירים בכך שקיצוצי מחירים אגרסיביים יפחיתו את הרווחים של כל המעורבים. התנהגות מקבילה זו ידועה כתיאום שבשתיקה. היא רלוונטית כלכלית, אך מבחינה משפטית קשה הרבה יותר להעמיד לדין מאשר הסכם מוכח.

בחקירתו הקודמת, משרד הקרטלים הפדרלי לא מצא בתחילה ראיות לקביעת מחירים ישירה ואסורה. עם זאת, הוא בחן במיוחד בתי זיקוק וסחר סיטונאי של דלק, משום שקיימים בעיות תחרות מבניות ופערים משמעותיים במידע במגזרים אלה. הדו"ח הסופי משנת 2025 ניתח את מנגנוני קביעת המחירים ברמות שוק אלה ותיעד, בין היתר, עלייה חדה בתדירות שינויי המחירים בתחנות דלק: מכארבעה עד חמישה שינויים ביום בשנת 2014 לממוצע של כ-18 בתחילת 2024.

לכן, קו הפרדה מכריע עובר בין קרטלים מפורשים לבין כוח שוק מבני. הדיון הציבורי מתמקד לעתים קרובות ברעיון של הסכמים סודיים משום שהוא נראה ברור מבחינה מוסרית. מבחינה כלכלית, לעומת זאת, שוק עם חסמי כניסה גבוהים, כושר זיקוק מוגבל, תשתית קשה להחלפה ומעט ספקים משולבים יכול לספק תוצאות לא מספקות גם ללא תקשורת פלילית. התגובה המתאימה אינה רק העמדה לדין, אלא שילוב של שקיפות, תקנות גישה, אפשרויות מכירת נכסים, תחרות יבוא ובקרת שימוש לרעה ממוקדת.

המומחיות שלנו באיחוד האירופי ובגרמניה בפיתוח עסקי, מכירות ושיווק - תמונה: Xpert.Digital

תחומי מיקוד בתעשייה: B2B, דיגיטציה (מבינה מלאכותית ל-XR), הנדסת מכונות, לוגיסטיקה, אנרגיות מתחדשות ותעשייה

מידע נוסף כאן:

• מרכז עסקים מומחים

מרכז נושאי המציע תובנות ומומחיות:

• פלטפורמת ידע המכסה כלכלות גלובליות ואזוריות, חדשנות ומגמות ספציפיות לתעשייה
• אוסף של ניתוחים, תובנות ומידע רקע מתחומי המיקוד המרכזיים שלנו
• מקום למומחיות ומידע על התפתחויות עדכניות בעסקים ובטכנולוגיה
• מרכז לחברות המחפשות מידע על שווקים, דיגיטציה וחדשנות בתעשייה

למה משרד ההגבלים העסקיים לא פשוט מוריד מחירים

משרד הקרטלים הפדרלי אינו רשות לבקרת מחירים. חוק התחרות הנוכחי אינו מתיר לו לקבוע מחיר דלק סביר על סמך שיקול דעת פוליטי. הוא דורש בסיס במסגרת דיני ההגבלים העסקיים, כגון הסכם בלתי חוקי או ניצול לרעה של מעמד דומיננטי בשוק. מחירים גבוהים ורווחים גבוהים הם אינדיקטורים חשובים, אך אינם, כשלעצמם, עילה מספקת להפרה חוקית.

לשאלה מדוע הרשות לא התערבה מזמן יש אפוא שתי תשובות. ראשית, היא אכן חקרה, ניטרה ופתחה בהליכים. יחידת שקיפות השוק רושמת שינויי מחירים בכ-15,000 תחנות דלק; מאז אפריל 2026, ניתן להעלות את המחירים רק פעם אחת ביום בצהריים, בעוד שהורדות מחירים אפשריות בכל עת. שנית, הבדיקה המעמיקה של סחר הדלק הסיטונאי נתקלה בהתנגדות משפטית. הליכים שהחלו לאחר סיום חקירת הענף נעצרו בתחילה באביב 2026 על ידי פסיקה של בית המשפט האזורי העליון של דיסלדורף.

קונפליקט זה מדגיש את הבעיה המוסדית המרכזית. רשות תחרות זקוקה למידע מפורט על רכש, הובלה, זיקוק, אחסון, מסחר וחשבונאות פנימית כדי להעריך שולי רווח חריגים. אם חברות מערערות על דרישות הגילוי הללו בבית המשפט, מתרחשים עיכובים, בעוד שהמשבר הגיע מזמן לתחנות הדלק. עובדה זו טוענת לסמכויות משפטיות מבוססות ומוגדרות בבירור לבקש מידע ולניטור שוטף של שולי רווח, ולא לטענה שהרשות אינה פעילה לחלוטין.

משרד שקיפות השוק פותר רק באופן חלקי את הבעיה הבסיסית. הוא הופך את המחירים ללקוחות הסופיים לגלויים ומשפר את השוואות המחירים. עם זאת, הוא אינו חושף באופן אוטומטי איזה חלק מהמרווח מוקצה להפקה, סחר בחומרי גלם, זיקוק או סיטונאות. למען לחץ תחרותי אמיתי, ניצול קיבולת בתי הזיקוק, קיבולות היבוא, תמחור המוצרים, מחירי ההעברה ותנאי הסיטונאות חייבים להיות שקופים גם כן.

טענות על שחיתות דורשות ראיות

ההנחה שמספר רב של מקבלי החלטות פוליטיים קיבלו שוחד אינה נתמכת על ידי נתוני הרווחים. השפעה של לובינג, קשרים אישיים ותמריצים פוליטיים מעוותים הם תחומים אמיתיים לחקירה. שוחד, לעומת זאת, הוא אישום פלילי קונקרטי הדורש הוכחת תשלומים, תמורה או יתרונות בלתי הולמים. קיים הבדל משפטי ואנליטי משמעותי בין פוליטיקה המונעת על ידי אינטרסים לבין שחיתות.

בעוד שניתן לבחון קשרים מקצועיים קודמים של פוליטיקאים עם חברות פיננסיות או אנרגיה בצורה ביקורתית, הם אינם מחליפים הוכחה להשפעה נוכחית. פרידריך מרץ היה יו"ר מועצת הפיקוח של BlackRock גרמניה בין השנים 2016 ל-2020 והוא קנצלר גרמניה מאז מאי 2025. אין פירוש הדבר באופן אוטומטי שהחלטה ספציפית בנוגע למדיניות דלק צריכה לשרת את BlackRock או חברות נפט בודדות, וגם אין פירוש הדבר באופן אוטומטי שקיים ניגוד עניינים אישי. במקום זאת, ביקורת רצינית צריכה להתמקד באנשי קשר שפורסמו, תרומות מפלגות, אחזקות מניות, הצעות חקיקה והשפעות החלוקה של צעדים ספציפיים.

טענות פשיעה בלתי מבוססות מחלישות בסופו של דבר ביקורת לגיטימית. הן מאפשרות לאלה שנמצאים תחת הכותרת לפטור את כל הדיון כתיאוריית קונספירציה. שאלה משכנעת יותר היא מדוע המדינה מבצעת חישוב חברתי של עלויות, מקבלת נתוני תמחור רק באיחור, ונכשלת בגביית פנסיות חריגות באופן שיטתי. ישנם טיעונים רבים למדיניות כלכלית התומכים בכך, מבלי להמציא מניעים.

הנחת הדלק מטפלת בסימפטום

ממשלת גרמניה החליטה להפחית את מס האנרגיה ב-14 סנט לליטר לתקופה שבין אוקטובר לדצמבר 2026. יחד עם מס ערך מוסף נמוך יותר, הדבר אמור להביא להקלה כוללת של כ-17 סנט במס. צעד כזה הוא מהיר ופשוט מבחינה אדמיניסטרטיבית. הוא מסייע לנוסעים, בעלי מקצוע, חברות לוגיסטיקה ומשקי בית כפריים שאין להם אלטרנטיבה מיידית למנוע בעירה.

מבחינה כלכלית, לעומת זאת, להנחת הדלק יש חולשות חמורות. היא אינה מכוונת דווקא משום שנהג רכב כבד או רכב עם קילומטראז' שנתי גבוה מרוויח יותר במונחים מוחלטים מאשר משק בית חסכן. היא מפחיתה את התמריץ לשלב נסיעות, לחסוך בדלק או לעבור לאמצעי תחבורה אחרים. מעל לכל, לא מובטח שההפחתה במס תגיע לצרכנים במלואה ובקבועה אם ההיצע אינו גמיש בטווח הקצר או אם לספקים יש כוח שוק.

התמסורת של הקלת המס תלויה בתחרות. בתחרות עזה, המחיר ברוטו יורד בערך בסכום הפחתת המס. בשוק צפוף, חלק מההקלה עשוי להיספג בשולי רווח גבוהים יותר. זו בדיוק הסיבה שהנחה גורפת סותרת אם הממשלה אינה יכולה למדוד בו זמנית במדויק כיצד מתפתחות שולי הרווח הסיטונאיים ושולי הרווח של בתי הזיקוק. היא למעשה מעבירה כוח קנייה לשוק ומקווה שהוא יגיע לקצה הנכון.

חלופה ממוקדת תהיה תשלומי ניידות זמניים למשקי בית בעלי הכנסה נמוכה, נוסעים לעבודה ועסקים קטנים שנפגעו במיוחד. סיוע כזה יכול להיות מדורג לפי הכנסה, מרחק, תלות ברכב וזמינות תחבורה ציבורית אזורית. למרות שהוא תובעני יותר מבחינה אדמיניסטרטיבית, הוא יהיה חסכוני יותר מבחינה פיסקלית ושוויוני יותר חברתית. עבור חברות עם שירותי תחבורה עתירי אנרגיה מוכחים, סובסידיות זמניות ודגרסיביות או סיוע נזילות עשויים להיות יעילים יותר מהפחתת מחירים כללית עבור כל ליטר דלק.

מס על רווחים עודפים אפשרי, אך לא טריוויאלי

גרמניה והאיחוד האירופי כבר הוכיחו כי היטל מיוחד על רווחים חריגים מדלקים מאובנים הוא בר ביצוע מבחינה משפטית ומנהלית. תרומת הסולידריות האירופית לשנים 2022 ו-2023 כיסתה חברות שייצרו לפחות 75 אחוז מהכנסותיהן מנפט גולמי, גז טבעי, פחם, זיקוק או מוצרי קוקה קולה. רווח עודף הוגדר כחלק מהרווח החייב במס שעלה על הממוצע של השנים 2018 עד 2021 ביותר מ-20 אחוז; על חלק זה הוטל היטל של לפחות 33 אחוז.

ההכנסות הסופיות המדווחות מאמצעי חירום זה הסתכמו בקצת יותר מ-26 מיליארד אירו ברחבי האיחוד האירופי לשנים 2022 ו-2023. טענה זו מפריכה את הטענה כי מס על רווחים עודפים אינו בר ביצוע מיסודו. עם זאת, עדיין אין זה מוכיח שכל עיצוב יעיל. בסיס המס, תקופת הייחוס, העברת הפסדים קדימה, סיווג קבוצתי והעברת רווחים בינלאומית קובעים האם פנסיות הקשורות למשבר או סתם הכנסה מחזורית רגילה אכן ממוסות.

מס שתוכנן בצורה גרועה עלול לעוות השקעות. אם הוא מונהג רטרואקטיבית ובצורה בלתי צפויה, הוא מגביר את אי הוודאות הרגולטורית. אם הוא מבוסס על הכנסות ולא על רווח, הוא עלול להשפיע גם על חברות בעלות הכנסות גבוהות אך שולי רווח נמוכים. אם הוא חל רק במדינה אחת, פעילויות סחר, מימון או רווחים עלולים להשתנות. אם הוא מעדיף השקעות חדשות בדלקי מאובנים באמצעות ניכויים נדיבים, הוא אף עלול לנטרל את יעדי מדיניות האקלים.

לכן, פתרון טוב לא צריך ללבוש צורה של מס עונשי מאולתר, אלא מס קבוע ומבוסס כללים על שכר דירה. קרן המטבע הבינלאומית ממליצה ללכוד חלק משכר הדירה הכלכלי מכיוון שמס המכוון בדיוק לתשואות עודפות יכול לייצר הכנסות מבלי להשפיע באופן משמעותי על השקעות או אינפלציה. יחד עם זאת, היא מזהירה מפני מיסים מיוחדים לטווח קצר, שאינם מתוכננים בצורה גרועה. גורמים מכריעים כוללים תשואה ארוכת טווח של ייחוס, תשואה הולמת על ההון העצמי, התחשבות מלאה בהפסדים אמיתיים ומגבלה ברורה לתשואות חריגות.

עבור חברות נפט הפועלות בינלאומיות, פתרון אירופאי מתואם יהיה חזק יותר מגישה גרמנית חד-צדדית. עליו להתייחס לייצור, זיקוק ומסחר בנפרד, כך שלא ניתן יהיה לקזז באופן שרירותי הפסדים במגזר אחד כנגד הטבות משבר במגזר אחר. במקביל, יש להבטיח שאותו רווח לא יחויב במס מספר פעמים. יש להשתמש בהכנסות באופן שקוף עבור צעדי סיוע ממוקדים, רשתות, אחסון, תשתיות טעינה, רכבות וטרנספורמציה תעשייתית.

המדינה מרוויחה, אבל לא מאותו מנגנון

לעתים קרובות נטען בוויכוח כי העודף האמיתי נמצא בידי המדינה. ואכן, המדינה גובה סכומים ניכרים באמצעות מס אנרגיה, תמחור פליטות CO₂ ומס ערך מוסף. עם זאת, הרכיב הקבוע של מס האנרגיה אינו עולה אוטומטית עם מחיר הנפט הגולמי. מס ערך מוסף עולה באופן נומינלי עם עליית המחירים נטו, ובמקביל הוצאות המדינה עולות על ניידות, בנייה, ביטחון, רווחה חברתית והתאמות שכר הקשורות לאינפלציה.

הכנסות ממשלתיות ורווחי תאגידים שונים גם מבחינה תפקודית. מיסים מממנים שירותים ציבוריים ומוכרעים על ידי הפרלמנט. רווחי תאגידים שייכים לבעלים ומושקעים מחדש, מחולקים כדיבידנדים או משמשים לרכישה חוזרת של מניות. ניתן לבקר את שניהם, אך אין להחיל את המונח "רווח עודף" באופן שרירותי על כל הכנסה גבוהה יותר.

עם זאת, נכון שהממשלה יוצרת תמהיל מחירים סותר. מצד אחד, היא מייקרת את הדלקים המאובנים באמצעות תמחור פחמן דו-חמצני כדי להפחית את הצריכה והפליטות. מצד שני, היא מורידה את מסי האנרגיה במהלך משברים, ובכך מחלישה את איתות המחירים. מדיניות זו מובנת כאשר חסרות חלופות והנטל מחולק באופן לא שוויוני על פני החברה. בטווח הארוך, לעומת זאת, היא יקרה וחסרת אמינות. הגישה הטובה יותר היא: פיצוי ממוקד לקבוצות פגיעות, הרחבת חלופות והימנעות מהורדה מלאכותית קבועה של מחירי דלקי המאובנים.

תשתית קריטית זקוקה לשליטה, לאו דווקא לבעלות המדינה

אספקת אנרגיה היא חלק מהתשתית הקריטית. עם זאת, אין פירוש הדבר בהכרח שכל תחנות החילוץ, הזיקוק, הלוגיסטיקה והתדלוק חייבות להיות הלאוימות. חברות פרטיות יכולות להשקיע ביעילות, לקחת סיכונים וליצור חדשנות. בעלות ממשלתית יכולה להקל על אבטחת האספקה, אך היא אינה מגנה בהכרח מפני תכנון שגוי או תת-השקעה ממניעים פוליטיים.

שליטה מוסדית היא קריטית. עתודות אסטרטגיות, גישה בלתי מפלה למסופים ולצינורות, התחייבויות אחסון חזקות, תוכניות מגירה, דרישות דיווח ומנדטים להשקעה יכולים להבטיח אבטחת אספקה ​​מבלי להלאים כל מתקן. במקרים בהם קיים מונופול טבעי, כמו ברשתות מסוימות או בתשתיות צווארי בקבוק, יש לשקול רגולציה או בעלות ציבורית ביתר שאת מאשר בשווקים תחרותיים.

פירוק תאגידים משולבים יכול להיות מועיל אם אינטגרציה אנכית חונקת באופן מובהק את התחרות. עם זאת, היא אינה תרופת פלא. הפרדת הפקה, זיקוק והפצה עשויה להפחית ניגודי עניינים ולשפר את ההשוואה, אך בו זמנית להגדיל את עלויות התיאום ולהפוך את שרשראות האספקה ​​לפגיעות יותר. לכן, יש צורך בניתוח השפעה מעמיק לפני כל פירוק מבני, כזה שיתחשב בגישה לשוק, חלופות יבוא ותלות אזורית בבתי זיקוק.

ניידות חשמלית היא מדיניות תחרות עם פיגור בזמן

המעבר לרכבים חשמליים, רכבות, תחבורה ציבורית ולוגיסטיקה יעילה יותר לא רק מפחית פליטות אלא גם את כוח השוק של ספקי דלקי המאובנים. כל ליטר שנחסך מוריד את הביקוש ומרחיב את אפשרויות החלופה של הצרכנים. בטווח הארוך, החלפה זו היא הלחץ התחרותי היעיל ביותר על חברות הנפט. היא גם מפחיתה את התלות הגיאופוליטית במדינות המייצרות נפט ובנתיבי תחבורה.

עם זאת, בטווח הקצר, אין הדבר אמור להוביל לגינוי מוסרי של כל הנהגים. אזורים כפריים לרוב חסרים רשתות תחבורה ציבורית צפופות; לשוכרים לא תמיד יש גישה לעמדות טעינה; ועסקי מסחר ולוגיסטיקה זקוקים לטווחי נסיעה מתאימים, מטענים וזמני טעינה צפויים. יתר על כן, מכונית חשמלית דורשת השקעה ראשונית שמשקי בית בעלי הכנסה נמוכה אינם יכולים להרשות לעצמם בקלות. נוחות משחקת תפקיד בחלק מההחלטות, אך דרישות התשתית, ההון והתפעול הן אמיתיות באותה מידה.

לכן, מדיניות יעילה משלבת איתותי מחירים ברורים וארוכי טווח עם חלופות מעשיות. אלה כוללות הרחבה מהירה של רשת החשמל, טעינה במחיר סביר בבית ובעבודה, עמדות טעינה ציבוריות אמינות, תעריפי חשמל תחרותיים, חשמול כלי רכב מסחריים קלים, השקעות ברכבות ואופטימיזציה של לוגיסטיקה דיגיטלית. תוכניות תמיכה צריכות להיות תואמות בצורה חזקה יותר להכנסות ולהשפעות התחלופה בפועל מאשר למחיר המחירון של הרכב.

חבילת צעדים במקום זעם סמלי

העדיפות הראשונה היא שקיפות לאורך כל שרשרת הערך. על משרד הקרטלים הפדרלי לקבל באופן מיידי נתונים סטנדרטיים על ניצול כושר ייצור של בתי זיקוק, רכש נפט גולמי ומוצרים, הובלה, רמות מלאי, מחירים סיטונאיים, מחירי העברה פנימיים ושולי רווח אזוריים. סודות מסחריים יכולים להישאר מוגנים בזמן שמתפרסמים אינדיקטורים מצטברים של שולי רווח. מסד נתונים כזה לא יאסור רווחים ולא יקבע מחירים באופן אדמיניסטרטיבי, אך יגלוש סטיות בולטות מוקדם יותר.

העדיפות השנייה היא תחרות יעילה יותר במגזר הסיטונאי. תחנות דלק עצמאיות וקמעונאים בינוניים זקוקים לגישה בלתי מפלה לדלקים, מסופים וקיבולת אחסון. אם ספקים משולבים קובעים מחירים סיטונאיים באופן כזה שתחנות דלק עצמאיות בקושי יוכלו להתחרות, יש ליישם אמצעי בקרת ניצול לרעה מהר יותר. במקביל, יש לחקור צווארי בקבוק ביבוא, גישה לתשתיות ותלות אזורית.

העדיפות השלישית היא מס פנסיה מבוסס כללים. הוא צריך למסות רק רווחים העולים על תשואה רגילה על הון, לטפל בהפסדים באופן סימטרי, להיות מתואם ברחבי אירופה, ובאופן אידיאלי להיות מעוגן לצמיתות בחוק המס. זה לא יפגע ברווחים כשלעצמם, אלא יכסה את החלק החריג הנובע ממחסור גיאופוליטי או משאבים נוחים במיוחד. ודאות התכנון תהיה גדולה יותר מאשר עם מס חד פעמי שיוכרז רטרואקטיבית.

העדיפות הרביעית היא סיוע ממוקד. במקום לסבסד את צריכת הדלק באופן כללי, משקי בית בעלי הכנסה נמוכה ובינונית, נוסעים נוסעים בלתי נמנעים ועסקים קטנים שנפגעו במיוחד צריכים לקבל תמיכה ישירה וזמנית. קיצוצי מסים כלליים עשויים להיות מוצדקים כאמצעי חירום לטווח קצר מאוד, אך צריכים להיות כפופים לניטור שקוף של חלוקתם ולתאריך סיום קבוע.

העדיפות החמישית היא האצת צמצום התלות בנפט. השקעות בתשתיות טעינה, רשתות הפצה, אחסון, תחבורה ציבורית, רכבות ולוגיסטיקה יעילה משפיעות כפליים: הן מגנות על האקלים ומגבילות את יכולתם של ספקי דלקים מאובנים לתרגם מחסור גיאופוליטי לשכר דירה גבוה באופן קבוע. כדי להשיג זאת, יש לזרז היתרים, גישה לרשת ותכנון עירוני. מסלול טרנספורמציה אמין הוא בעל עוצמה כלכלית רבה יותר מהנחות חוזרות על דלק.

ההבדל המכריע בין זעם לשיפוט

הרווחים הרבעוניים הכמעט הוכפלו של שמונה חברות הנפט הם עדות חזקה לרווחים יוצאי דופן במשבר. הם מראים שמחירי השוק העולמיים הגבוהים יותר מועילים באופן לא פרופורציונלי לבעלי יכולות הפקה ועיבוד חסכוניות. עם זאת, הם אינם מוכיחים לא שהחברות לא ספגו עלויות נוספות, וגם לא שהתרחשו הסכמים סודיים, שוחד או בימוי מכוון של מלחמה.

משרד הקרטלים הפדרלי אינו פעיל, אך כלי הניהול שלו נותרים מוגבלים לנוכח שוק ריכוזי מאוד ומקושר בינלאומי. הוא אינו יכול להוריד מחירים על פי גחמות שיקול דעת פוליטי ודורש נתונים אמינים וכן בסיס משפטי לניצול לרעה. זו בדיוק הסיבה לכך שעל המחוקקים לעצב זכויות למידע, פיקוח על סחר סיטונאי ואמצעי תיקון באופן כזה שההליכים לא ייכנסו לתוקף רק שנים לאחר משבר.

מס על רווחים עודפים אינו שרירותי סוציאליסטי וגם לא תרופת פלא אוטומטית. אם הוא מתוכנן כראוי, הוא יכול ללכוד את הרווחים הכלכליים מבלי לפגוע בתשואות ההשקעה הרגילות. אם הוא מתוכנן בצורה גרועה, הוא יוצר אי ודאות משפטית, תמריצים להימנעות ועיוותים חדשים. הגישה המשכנעת ביותר היא מס קבוע, מבוסס כללים ומתואם אירופאי על פנסיות, בשילוב עם שקיפות מלאה והקלה חברתית ממוקדת.

המסקנה הפרובוקטיבית, אך הנבונה מבחינה כלכלית, היא זו: הכישלון האמיתי אינו בכך שחברות מגיבות למחירים גבוהים ברווחים גבוהים. הוא טמון בעובדה שהמדינה קובעת את כללי המשחק בצורה כל כך לא שלמה, עד שרווחי המשבר מופרטים, עלויות הסיוע עוברות סוציאליזציה, והתלות המבנית מונצחת לאחר מכן עם הנחת הדלק הבאה. כל מי שרוצה לשנות זאת זקוק לפחות רטוריקה חסרת בסיס על שחיתות ויותר גישה לנתונים, חוקי תחרות, מיסוי פנסיות והשקעה בחלופות אמיתיות.

הפתרון הכמעט-פנים-ארגוני: כיצד Xpert.Digital סוגרת פערים תפעוליים בשיווק ומכירות B2B – עסק חכם מונחה תוכן - תמונה: Xpert.Digital

Xpert.Digital הוא מרכז תעשייתי B2B מונחה נתונים בראשות Konrad Wolfenstein . החברה משמשת כפתרון חיצוני, מעין פנימי, עבור שותפים תעשייתיים, וסוגרת פערים תפעוליים בשיווק, תוכן ומכירות - מבלי לדרוש משאבים נוספים מצד הלקוח.

מידע נוסף כאן:

• הפתרון הכמעט-פנים-ארגוני: כיצד Xpert.Digital סוגרת פערים תפעוליים בשיווק ומכירות B2B – עסקים חכמים מונעי תוכן

☑️ שפת העסקים שלנו היא אנגלית או גרמנית

☑️ חדש: התכתבות בשפת האם שלך!

Konrad Wolfenstein

אני והצוות שלי שמחים לעמוד לרשותכם כיועצים האישיים שלכם.

ניתן ליצור איתי קשר על ידי מילוי טופס יצירת הקשר כאן [email protected]:או פשוט להתקשר אליי למספר 49 7348 4088 965+. כתובת הדוא"ל שלי היא

אני מצפה בקוצר רוח לפרויקט המשותף שלנו.

☑️ תמיכה לעסקים קטנים ובינוניים באסטרטגיה, ייעוץ, תכנון ויישום

☑️ יצירה או התאמה מחדש של האסטרטגיה הדיגיטלית והדיגיטציה

☑️ הרחבה ואופטימיזציה של תהליכי מכירה בינלאומיים

☑️ פלטפורמות מסחר B2B גלובליות ודיגיטליות

☑️ פיתוח עסקי חלוצי / שיווק / יחסי ציבור / ירידי סחר