Pourquoi l'Europe a besoin de toute urgence d'un nouveau modèle de division économique du travail – et pourquoi ce modèle est déjà à sa portée

Le pétrolier et le hors-bord : l'Allemagne-Bulgarie comme partenariat économique

L'économie allemande ressemble à un lourd pétrolier – un constat sans appel partagé par le chancelier Friedrich Merz. Des impôts records sur le travail, des fortunes de millionnaires largement inexploitées et une bureaucratie alourdie paralysent le dynamisme économique du pays. Tandis que Berlin débat encore d'importantes réformes fiscales, des milliards nécessaires pour les financer et maintenir sa compétitivité, une nouvelle réussite européenne se dessine déjà à seulement deux heures de vol. La Bulgarie, véritable bolide, séduit par son impôt forfaitaire de 10 %, son secteur informatique en plein essor et ses professionnels hautement qualifiés. Ce qui n'était autrefois qu'un simple « atelier externe » est devenu un partenaire stratégique indispensable. Cet article analyse en profondeur pourquoi l'Europe a besoin non pas d'une harmonisation fiscale forcée, mais d'une division économique intelligente du travail – et comment le partenariat improbable entre l'Allemagne et la Bulgarie pourrait devenir un modèle pour tout le continent.

Oubliez la Chine ! Pourquoi l'avenir de l'industrie allemande se jouera en Europe du Sud-Est

Lors de la Journée des employeurs à Berlin, le chancelier Friedrich Merz a choisi une métaphore marquante pour expliquer l'inertie structurelle de l'économie allemande : « La République fédérale d'Allemagne n'est pas un hors-bord. La République fédérale d'Allemagne est un grand navire, ou du moins un pétrolier de taille respectable, doté de moteurs imposants. Mais même un pétrolier de cette taille ne peut pas faire demi-tour en quelques jours comme un hors-bord. » Cette métaphore est plus précise qu'il n'y paraît et elle sous-entend la question posée dans cet article : si l'Allemagne est le pétrolier, où est son hors-bord ? La réponse se trouve en Europe du Sud-Est, à moins de deux heures de vol de Berlin.

Un pétrolier en pleine tempête : la crise structurelle du modèle fiscal et économique allemand

Le constat dressé à plusieurs reprises par Marcel Fratzscher, président de l'Institut allemand de recherche économique (DIW), est sans appel : rares sont les pays au monde qui taxent autant le travail et autant la richesse que l'Allemagne. Il ne s'agit pas d'une polémique politique, mais d'un constat empirique rigoureux, solidement étayé par des données comparatives internationales.

Selon l'étude de l'OCDE intitulée « Imposition des salaires », une personne seule percevant un salaire moyen en Allemagne doit verser 47,9 % de son salaire à l'État sous forme d'impôts et de cotisations sociales. Parmi les 38 États membres de l'OCDE, seul le Belgique affiche un taux supérieur (53 %). La moyenne de l'OCDE est de 34,8 %. Pour les familles avec deux enfants dont les deux conjoints travaillent, la charge fiscale s'élève encore à 40,7 %. Une personne gagnant 50 % du salaire moyen en Allemagne ne dispose que de 59 % de son revenu net après impôts et cotisations sociales, un chiffre légèrement inférieur à celui de la Hongrie et de la Slovénie, deux pays de l'UE.

En contrepartie de cette charge de travail considérable, le capital et le patrimoine bénéficient d'une protection remarquable. Si les salaires sont imposés en moyenne à près de 48 %, les plus-values ​​sont soumises à un prélèvement à la source forfaitaire de 25 %, les successions à seulement 9,4 % en moyenne, et le patrimoine lui-même est exonéré d'impôt depuis 1997. Fratzscher estime que les recettes fiscales liées au patrimoine, avoisinant les 40 milliards d'euros, représentent un peu moins de 1 % du PIB allemand. Avec un patrimoine privé total estimé à près de 10 000 milliards d'euros, les actifs en Allemagne sont ainsi imposés à moins de 0,4 % de leur valeur par an. D'autres pays de l'OCDE, comme les États-Unis, la France, le Canada et le Royaume-Uni, imposent le patrimoine privé trois à quatre fois plus fortement.

Cette asymétrie a des conséquences concrètes sur la dynamique économique. La forte imposition du travail réduit le temps de travail et les incitations à l'emploi, affaiblit la compétitivité et pèse particulièrement sur la classe moyenne, pilier de la consommation et de la stabilité sociale allemandes. Le « seuil de taxation des classes moyennes » dans le système d'imposition allemand – une augmentation progressive des taux marginaux d'imposition qui débute avec les revenus moyens et rend le travail économiquement peu attractif – freine l'offre globale de travail depuis des années.

Le déséquilibre du système : lorsque le travail est puni et les possessions récompensées

La répartition des richesses en Allemagne est exceptionnellement inégale, même au sein de l'Europe. Selon une étude de la Bundesbank, les 10 % des ménages les plus riches possèdent plus de 60 % du patrimoine privé total. Le coefficient de Gini pour le patrimoine net est de 72,4 %, un chiffre que seule l'Autriche dépasse dans la zone euro. Les 1 % les plus riches de la population détiennent environ 18 % du patrimoine total, soit autant que les 75 % les plus pauvres réunis.

Le rapport entre le patrimoine moyen et le patrimoine médian, indicateur plus pertinent, est particulièrement révélateur. Si le patrimoine moyen est artificiellement gonflé par quelques individus extrêmement fortunés, le patrimoine net médian – la valeur située exactement au milieu de la distribution – n'était que de 76 000 € en 2023. Corrigé de l'inflation, ce chiffre a diminué de 16 % entre 2021 et 2023. Le patrimoine réel de la classe moyenne est donc en baisse, tandis que d'importantes sommes détenues par les plus riches restent non imposées.

La proposition de Fratzscher pour financer une réforme indispensable de l'impôt sur le revenu s'attaque précisément à ce déséquilibre. Un impôt sur la fortune de 2 % sur les patrimoines importants – notamment ceux dépassant 20 millions d'euros – générerait près de 42 milliards d'euros de recettes supplémentaires pour l'État allemand. Ce montant permettrait au gouvernement fédéral de baisser l'impôt sur le revenu des personnes à faibles et moyens revenus, ainsi que l'impôt sur les sociétés, stimulant ainsi significativement l'économie. Le gouvernement de coalition actuel prévoit une réforme de l'impôt sur le revenu pour le 1er janvier 2027, visant principalement à alléger la charge fiscale des personnes à faibles et moyens revenus – mais le financement de cette réforme reste incertain. Le coût d'une telle réforme est estimé entre 20 et 30 milliards d'euros par an.

Il est important de préciser un point : un impôt sur la fortune était en vigueur en Allemagne jusqu’en 1997, date à laquelle il a été aboli suite à un arrêt de la Cour constitutionnelle fédérale en 1995. La Cour n’a pas jugé l’impôt fondamentalement inconstitutionnel, mais a critiqué l’évaluation inégale des différents types de biens – notamment l’utilisation de valeurs foncières standardisées datant de 1964 – comme incompatible avec le principe général d’égalité consacré par la Loi fondamentale. La loi relative à l’impôt sur la fortune n’a jamais été formellement abrogée et reste en vigueur. Selon l’opinion juridique dominante, un impôt sur la fortune conçu dans le respect de la Constitution est fondamentalement possible.

Néanmoins, sa faisabilité politique est considérablement limitée. Le gouvernement fédéral, dirigé par la CDU/CSU, rejette un impôt sur la fortune, et les difficultés pratiques liées à une évaluation uniforme des actifs des entreprises, de l'immobilier et des liquidités sont considérables. Fratzscher lui-même a souligné qu'une coordination internationale sur un impôt sur la fortune semble actuellement difficilement réalisable, et qu'une augmentation de la TVA à 21 % est donc l'option la plus probable politiquement. Le débat de politique économique porte ainsi non seulement sur la question de savoir si un passage de l'imposition du travail à l'imposition de la fortune serait judicieux – ce que peu d'économistes contestent – ​​mais aussi sur la question de savoir si et comment il peut être mis en œuvre.

Le redressement du pétrolier : ce que la coalition a déjà accompli

Le navire commence à se mettre en marche, même si le redressement prendra du temps. Le gouvernement de coalition de centre-droit a envoyé des signaux initiaux avec le programme d'investissement immédiat, fondé sur des incitations fiscales, approuvé par le Conseil des ministres en juin 2025. Son élément central est une réduction progressive du taux d'imposition des sociétés de 15 % à 10 % à partir de 2028, visant à diminuer la pression fiscale globale sur les entreprises de près de 30 % à près de 25 % d'ici 2032. Ce programme est complété par des amortissements accélérés de 30 % par an pour les investissements jusqu'en 2027, ainsi que par un renforcement des incitations fiscales pour les dépenses de recherche et développement.

Début 2026, le chancelier Merz a reconnu que la compétitivité n'avait « pas encore suffisamment progressé » et que la situation économique était, à certains égards, « très critique ». La réduction prévue du taux d'imposition des sociétés à 10 % d'ici 2032 revêt une importance symbolique, non pas parce qu'elle produit déjà des effets aujourd'hui, mais parce qu'elle placerait l'Allemagne au même niveau d'imposition des sociétés que celui en vigueur en Bulgarie depuis 2008. La réforme que l'Allemagne ambitionne d'instaurer correspond à la situation actuelle de la Bulgarie.

Le navire pétrolier vire de bord, certes, mais il vire dans le sens du modèle que son partenaire européen plus petit, situé au sud, applique depuis longtemps. Ce n'est pas un hasard, mais bien le résultat d'une concurrence fiscale à l'échelle européenne qui exerce une pression croissante sur les grands États à forte imposition. La question cruciale est de savoir si l'Allemagne comprend que la concurrence fiscale n'implique pas nécessairement une dynamique à somme nulle, mais qu'un système à somme positive peut émerger d'une division économique intelligente du travail.

Le hors-bord à ancre : le modèle bulgare et ses limites

Si l'Allemagne est le pétrolier lourd mais puissant, la Bulgarie est le hors-bord agile : dynamique, réactif, avec de faibles coûts d'exploitation, mais dépourvu de la stabilité de tirant d'eau et de la capacité de chargement de son homologue plus imposant. Le terme « hors-bord » de la métaphore de Merz ne rend que partiellement compte de la situation : l'agilité de la Bulgarie ne résulte pas du hasard, mais de choix structurels délibérés. Un terme plus approprié dans ce contexte serait celui de navire de soutien, ou, pour rester dans la terminologie maritime, de tender. Un tender approvisionne le grand pétrolier, dépend de lui, bénéficie de sa capacité de remorquage et peut simultanément fournir des services que le pétrolier, par sa nature même, est incapable d'assurer seul.

Le modèle fiscal bulgare est d'une simplicité radicale : un taux d'imposition forfaitaire de 10 % sur le revenu et les sociétés, sans progressivité ni taxe professionnelle, et une retenue à la source de 5 % sur les dividendes. De ce fait, le pays affiche toujours parmi les taux d'imposition et les coûts de main-d'œuvre les plus bas de l'Union européenne. Le salaire minimum légal sera de 3,74 € de l'heure en 2026. À Sofia, un développeur informatique qualifié coûte environ 3 800 € par mois en quasi-externalisation, contre 8 000 € pour un employé équivalent travaillant sur site en Allemagne.

Les performances macroéconomiques de ce modèle sont remarquablement positives. La croissance du PIB bulgare en 2024, à 3,4 %, était nettement supérieure à la moyenne de la zone euro (0,9 %). Une croissance de 3,1 % est attendue pour 2025 et de 2,8 % pour 2026. Le taux de chômage a reculé à 3,3 % en avril 2025 et S&P a relevé ses perspectives pour le pays, les faisant passer de « stables » à « positives » en mai 2026. Parallèlement, la Bulgarie affichait un niveau d'endettement brut de seulement 23,8 % du PIB lors de son adhésion à l'euro le 1er janvier 2026, soit le deuxième plus bas de la zone euro après l'Estonie.

Néanmoins, cette croissance fulgurante a ses limites. L'inflation s'élevait à 6,8 % en avril 2026. On constate une pénurie importante de main-d'œuvre qualifiée, contraignant de plus en plus les entreprises à recruter à l'international. La corruption, une bureaucratie parfois excessive et l'incertitude juridique sont citées par les investisseurs allemands comme les principaux obstacles. Par ailleurs, le déclin démographique qui se poursuit depuis 1990 a fait perdre au pays près de 30 % de sa population. Il ne s'agit pas de problèmes marginaux, mais de freins structurels à la croissance qui empêchent le pays de se développer durablement par lui-même.

D'un atelier élargi à un partenariat à part entière : ce qu'était la Bulgarie et ce qu'elle peut devenir

L'histoire de la division économique du travail au sein des systèmes mondial et européen se répète à différentes échelles. Pendant des décennies, la Chine a été l'atelier du monde, un pays produisant pour les entreprises occidentales grâce à de bas salaires, des subventions d'État et une stratégie délibérée de sous-traitance industrielle. La Chine a depuis longtemps abandonné ce rôle. Aujourd'hui, la République populaire est la première économie mondiale en termes de PIB ajusté à la parité de pouvoir d'achat, un concurrent technologique de plus en plus redoutable et, surtout pour l'Allemagne, un défi stratégique qui met dangereusement en lumière la dépendance du modèle économique allemand aux exportations.

À un stade antérieur de son intégration européenne, la Bulgarie occupait effectivement un rôle similaire à celui de la Chine à l'époque : celui d'un site de production à bas coût spécialisé dans les procédés industriels simples, le textile et la transformation de matières premières. Ce rôle a profondément évolué au cours des deux dernières décennies. Ce changement structurel est statistiquement vérifiable : depuis 2017, la Bulgarie exporte davantage de biens vers l'Allemagne qu'elle n'en importe. Les importations bulgares vers l'Allemagne ont augmenté de 345 % depuis l'adhésion de la Bulgarie à l'UE en 2007, une croissance bien supérieure à celle des exportations allemandes vers la Bulgarie. Le volume total des échanges entre les deux pays a atteint un nouveau record de 12,65 milliards d'euros en 2025. Depuis 1990, ce volume a été multiplié par huit environ.

Les exportations bulgares actuelles vers l'Allemagne témoignent de la maturité économique du pays : équipements électriques, capteurs, câbles, cartes de circuits imprimés et composants électroniques. L'industrie allemande commande chaque année pour environ 1,1 milliard d'euros de marchandises auprès du secteur électrique bulgare. Les constructeurs automobiles et les fabricants de machines allemands sont, de facto, les principaux clients de l'industrie électrique bulgare. Il ne s'agit plus d'une simple extension de chaîne de production, mais de relations de fourniture structurellement similaires à celles que l'Allemagne entretient depuis des décennies avec la Pologne, la République tchèque et la Hongrie.

La différence cruciale avec la Chine réside dans le fait que la Bulgarie poursuit ce développement dans le cadre institutionnel de l'Union européenne. Il n'y a ni fracture géopolitique, ni rivalité stratégique, ni concurrence systémique. La Bulgarie est membre de l'UE, membre de la zone euro depuis janvier 2026, membre de l'OTAN, pleinement intégrée à l'espace Schengen et soumise aux mêmes normes de concurrence, de travail et environnementales que l'Allemagne. Ce qui était autrefois la Chine – et qui est devenu un concurrent redoutable – peut demeurer pour la Bulgarie sous une forme maîtrisée, contrôlée et sans incidence géostratégique.

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Logique complémentaire : Pourquoi un pétrolier a besoin de son tender

La complémentarité économique entre l'Allemagne et la Bulgarie ne repose pas sur une rhétorique de partenariat sentimentale, mais sur une analyse objective des forces et faiblesses structurelles des deux économies. L'Allemagne dispose d'un capital important, d'un savoir-faire technologique pointu, d'un accès privilégié aux marchés et d'une expertise en gestion remarquable – mais elle est chère, plombée par la bureaucratie et structurellement inerte. La Bulgarie, quant à elle, est pauvre en capital, mais riche en main-d'œuvre qualifiée à bas coût, politiquement stable au sein de l'UE et dotée d'une politique fiscale attractive pour les investissements.

Plus de 5 000 entreprises allemandes sont implantées en Bulgarie, représentant près d'un tiers des 100 plus importants investisseurs du pays. En 2024, l'Allemagne était le premier partenaire commercial de la Bulgarie, tant sur le marché des exportations que sur celui des importations, avec des parts de marché respectives de près de 14 % et d'un peu plus de 12 %. Depuis 1990, les investissements directs allemands ont constitué un stock total qui fait de la Bulgarie la deuxième destination des investissements allemands dans la région.

L’externalisation de proximité – le transfert des processus métiers et des services informatiques vers des pays géographiquement proches mais plus compétitifs en termes de coûts – a pris une ampleur considérable dans les relations germano-bulgares ces dernières années. La Bulgarie est souvent qualifiée de « Silicon Valley de l’Europe » dans le secteur informatique, une comparaison qui peut paraître exagérée de prime abord, mais qui reflète une réalité bien concrète. Presque toutes les universités du pays proposent des cursus en informatique, des formations en allemand complètent l’offre et le secteur de l’externalisation figure parmi les plus importants employeurs. Avec son adhésion à l’espace Schengen, son adoption de la zone euro et un taux d’imposition des sociétés uniforme de 10 %, la Bulgarie se présente comme la destination d’externalisation de proximité la plus attractive d’Europe pour les entreprises allemandes.

L'avantage stratégique est double. Premièrement, les entreprises allemandes bénéficient de structures de coûts compétitives par rapport à celles des pays non européens, sans les incertitudes juridiques, les décalages horaires et les risques géopolitiques liés aux solutions offshore en Asie ou en Amérique latine. Deuxièmement, une part importante des capitaux générés en Bulgarie est réinjectée dans l'économie européenne, sous forme de demande de biens d'équipement, de machines et de biens de consommation allemands. Les exportations allemandes vers la Bulgarie, tirées par les véhicules automobiles et leurs pièces détachées (919 millions d'euros), les machines (692 millions d'euros) et les produits alimentaires (461 millions d'euros), ont progressé de 7,2 % entre janvier et octobre 2025. L'appel d'offres alimente le navire-citerne, et le navire-citerne alimente l'appel d'offres : une relation économique mutuellement avantageuse.

Le partenariat comme modèle européen : différenciation fiscale plutôt qu’harmonisation

La réponse politique habituelle aux disparités fiscales au sein de l'UE est un appel à l'harmonisation fiscale, c'est-à-dire l'alignement des taux d'imposition nationaux sur un niveau européen commun. Cette démarche est compréhensible, mais économiquement discutable. La différenciation fiscale au sein du marché unique européen n'est pas un dysfonctionnement, mais une caractéristique inhérente au marché commun. Elle permet aux États membres de tirer parti de leurs avantages comparatifs, oriente la répartition des capitaux et du travail au-delà des frontières et incite les États à forte imposition à optimiser leurs structures budgétaires.

La question fondamentale soulevée par le partenariat germano-bulgare n'est donc pas de savoir si les deux pays doivent harmoniser leurs systèmes fiscaux, mais plutôt comment transformer les différences actuelles en une stratégie de croissance concertée et délibérée, créatrice de valeur ajoutée pour les deux parties. L'Allemagne, qui vise à ramener son impôt sur les sociétés à 25 % d'ici 2032, s'oriente dans la même direction que la Bulgarie, mais elle n'atteindra jamais les 10 % car son modèle d'État-providence, ses infrastructures et ses dépenses d'éducation nécessitent un certain niveau de recettes fiscales. La Bulgarie, quant à elle, a besoin de la technologie, des capitaux et de l'accès au marché allemands pour poursuivre son développement sans tomber dans le piège d'une dépendance permanente aux coûts de main-d'œuvre.

Le partenariat fonctionne donc non pas malgré les différences, mais grâce à elles. Un pétrolier remorqué par un tender est plus stable. Un tender remorqué par un pétrolier peut parcourir de plus grandes distances. L'enjeu politique est de reconnaître cette logique de complémentarité et de la soutenir institutionnellement – ​​par une promotion ciblée des investissements, une sécurité juridique renforcée en Bulgarie, une coordination des politiques industrielles dans le cadre de la politique de cohésion de l'UE et une politique fiscale pragmatique qui n'impose pas une fausse égalité.

Structure, capital et question de productivité : ce que ce duo peut accomplir

L'essence économique du partenariat germano-bulgare réside en définitive dans une forme spécifique d'arbitrage international de productivité. Depuis des décennies, l'Allemagne a bâti et défendu son avantage comparatif dans la création de valeur industrielle de haut niveau : construction mécanique, automobile, chimie et industrie pharmaceutique. Cet avantage est réel et le restera tant que l'Allemagne continuera d'investir dans la recherche, l'éducation et les infrastructures. Mais il a aussi un coût. La structure salariale élevée du marché du travail allemand, conjuguée à la deuxième pression fiscale et sociale la plus forte des pays de l'OCDE, rend économiquement difficile la délocalisation en Allemagne d'activités routinières, de services et de secteurs technologiques de taille moyenne de manière rentable.

C’est là qu’intervient le modèle bulgare. La chaîne de valeur n’est pas délocalisée en Extrême-Orient, mais répartie sur une distance de quelques heures de vol seulement. L’expertise allemande en ingénierie, la conception allemande et les capitaux allemands s’allient à la qualité d’exécution bulgare, au talent des ingénieurs bulgares et aux structures de coûts bulgares. Il en résulte une chaîne de valeur paneuropéenne compétitive à l’échelle mondiale, non pas en baissant les normes sociales et environnementales, mais en tirant intelligemment parti des avantages comparatifs.

Cette logique n'est pas nouvelle. Elle a déjà fait ses preuves dans les relations germano-polonaises et germano-tchèques. L'avantage de la Bulgarie réside dans un écart encore plus important en matière de coûts salariaux et de taux d'imposition, et dans le fait que le pays a déjà dépassé sa phase initiale de production purement basée sur la main-d'œuvre. La question n'est plus de savoir si l'intégration peut être approfondie, mais jusqu'à quel point et à quels stades de la chaîne de valeur. L'industrie électrique, le secteur des technologies de l'information et l'importance croissante de la Bulgarie comme marché d'approvisionnement pour l'industrie automobile allemande démontrent que ce processus est déjà bien avancé.

Les dangers de l'analogie : quand l'appel d'offres devient un concurrent

L'histoire nous met en garde contre un optimisme excessif quant aux perspectives de partenariat. La Chine a jadis été ce que la Bulgarie est aujourd'hui : un partenaire industriel compétitif pour les pays industrialisés occidentaux. Aujourd'hui, la Chine est le premier partenaire commercial de l'Allemagne et, simultanément, son concurrent industriel le plus redoutable dans des secteurs clés tels que l'électromobilité et l'énergie solaire. Dès lors, la question se pose : la Bulgarie pourrait-elle suivre la même voie ?

En résumé : non, du moins pas de la même manière. Les liens institutionnels liés à l’appartenance à l’UE, le système juridique commun, les règles de concurrence et le contrôle démocratique instaurent un niveau de sécurité fondamental qui faisait structurellement défaut dans les relations avec la Chine. La Chine est un État souverain doté de sa propre politique industrielle, de ses aides d’État, de son contrôle des capitaux et d’une approche systémique fondamentalement incompatible avec le modèle économique ouest-européen. La Bulgarie, quant à elle, appartient à la même communauté de valeurs et est soumise aux mêmes règles.

De plus, la Bulgarie manque tout simplement d'envergure. Avec environ 6,8 millions d'habitants et un PIB d'à peine plus de 100 milliards d'euros, le pays est dix fois plus petit que son principal partenaire commercial. Il ne peut devenir un concurrent systémique, mais peut être un partenaire complémentaire précieux. Paradoxalement, cette différence de taille même représente une opportunité stratégique : la Bulgarie est suffisamment importante pour apporter des contributions substantielles, mais suffisamment petite pour ne pas constituer une menace existentielle pour le modèle économique allemand.

L'objection la plus pertinente concerne la dynamique du développement interne. Si la Bulgarie se développe, si les salaires augmentent, si le pays rattrape son retard technologique – et tout cela est déjà en cours –, alors le fondement de la complémentarité se modifie. Des salaires plus élevés à Sofia signifient une réduction des avantages concurrentiels pour la délocalisation allemande. Une plus grande expertise technologique des entreprises bulgares engendre une concurrence accrue dans certains segments. C'est inévitable et non indésirable : une Bulgarie plus prospère est un meilleur partenaire commercial et d'investissement. Mais cela exige que l'Allemagne fonde sa compétitivité non pas sur des écarts de coûts salariaux, mais sur une véritable supériorité technologique et organisationnelle.

Quel est le rapport entre la réforme de l'impôt sur le revenu de 2027 et la Bulgarie ?

Le lien entre la réforme de l'impôt sur le revenu allemand prévue pour le 1er janvier 2027 et le partenariat économique avec la Bulgarie est indirect, mais bien réel. Les allégements fiscaux accordés aux classes moyennes allemandes renforcent le pouvoir d'achat et l'offre de main-d'œuvre des PME allemandes, et par conséquent les fondements économiques du pays. Une main-d'œuvre plus productive et motivée en Allemagne est essentielle pour garantir que la création de valeur de qualité reste nationale et que les tâches routinières puissent être externalisées à moindre coût vers des partenaires comme la Bulgarie.

Le financement de cette réforme n'est pas uniquement une question budgétaire, mais bien un enjeu de cohérence économique. Si l'allègement fiscal pour le travail est financé par une hausse de la TVA à 21 % — comme le décrit Fratzscher comme le scénario le plus probable politiquement —, il s'agit d'un pas en avant et d'un demi-pas en arrière : l'incitation au travail augmente, mais le pouvoir d'achat est à nouveau freiné par la hausse des taxes sur la consommation, et la classe moyenne supporte une fois de plus un fardeau disproportionné. Un impôt sur la fortune ou un financement par des réductions substantielles des subventions — également préconisés par Fratzscher — seraient plus cohérents sur le plan économique, mais plus difficiles à mettre en œuvre politiquement.

Le modèle pétrolier et son tender ne peuvent devenir économiquement viables que si le pétrolier optimise sa propre stratégie tout en renforçant sa coopération avec le tender. La politique fiscale, les incitations à l'investissement et l'organisation du marché du travail ne relèvent plus de décisions nationales isolées. Elles s'inscrivent dans un contexte concurrentiel européen où chaque réforme entreprise par l'Allemagne influe sur la position relative de la Bulgarie, et inversement. Le débat politique à Berlin revêt ainsi une dimension européenne, même si le grand public la perçoit rarement comme telle.

Une évaluation sobre et une perspective constructive

Le partenariat germano-bulgare n'est ni un projet politique ni un programme idéologique. C'est une réalité économique qui se traduit par des dizaines de milliards d'euros de volume d'échanges commerciaux, des milliers de nouvelles entreprises créées et un modèle économique structurellement complémentaire. La question n'est pas de savoir si ce partenariat existe – il existe bel et bien. La question est de savoir si l'Allemagne et l'Europe sont suffisamment avisées pour le façonner consciemment, au lieu de le laisser au hasard.

Pour l'Allemagne, cela signifie que le débat sur l'impôt sur la fortune, les allégements fiscaux pour la classe moyenne et le financement de ces mesures ne peut se limiter à la seule perspective de justice distributive nationale. Il doit également s'inscrire dans une perspective de compétitivité internationale, au sein d'une Europe qui considère des pays comme la Bulgarie non pas comme des concurrents à bas salaires, mais comme des partenaires stratégiques. L'Allemagne a besoin d'une baisse des impôts sur le travail non seulement pour alléger le fardeau de sa propre classe moyenne, mais aussi pour éviter d'être durablement reléguée à la traîne dans la compétition mondiale pour les talents et les investissements.

Pour la Bulgarie, cela signifie que le modèle de faible fiscalité ne suffit pas à long terme. Sans investissements dans la sécurité juridique, l'efficacité administrative, les infrastructures et l'éducation – financés en partie par des fonds européens et en partie par l'augmentation des recettes fiscales liée à la croissance du PIB – le système finira par s'effondrer en raison de ses propres faiblesses structurelles. Un système qui souhaite assurer un approvisionnement durable doit lui-même être robuste et fiable.

Le partenariat germano-bulgare peut devenir une réussite économique, mais pas automatiquement. Il exige du courage en matière de politique économique à Berlin, une consolidation institutionnelle à Sofia et un cadre européen qui accepte des modèles de développement complémentaires au lieu de les homogénéiser. Merz a raison : un pétrolier ne peut pas se déplacer comme un hors-bord. Mais il peut embarquer un navire auxiliaire, ce qui lui confère l’agilité qu’il ne peut obtenir seul. Et ce navire auxiliaire, il suffit de le chercher, est déjà là.

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