Les prix à la consommation augmentent ; évolution actuelle : la politique de taux d'intérêt de la Banque centrale européenne (BCE)

Les banques centrales disposent d'outils de politique monétaire pour contrer ce phénomène : elles pourraient freiner l'injection massive de liquidités, relever leurs taux directeurs et ainsi réduire la demande de crédit et la création monétaire. Cependant, comme le montre le graphique basé sur Bloomberg les taux d'intérêt des banques centrales, toutes ne jugent pas nécessaire d'intervenir immédiatement. Ainsi, la Banque centrale européenne (BCE), par exemple, maintiendra probablement sa politique de taux d'intérêt bas jusqu'à la fin de l'année prochaine. Les banquiers centraux ne sont donc pas influencés par le niveau élevé actuel de l'inflation. La politique monétaire de la BCE vise à maintenir le taux d'inflation constant et à 2 % sur le long terme. Durant une période transitoire, le taux d'inflation peut également dépasser ce seuil. Par conséquent, la récente hausse des prix à la consommation au-delà de l'objectif de 2 % ne justifie pas encore une intervention de la BCE. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, estime que les mesures prises pour lutter contre la pandémie de coronavirus ont entraîné des « contraintes d'approvisionnement dans certains secteurs ». Une fois ces effets atténués, l'inflation devrait de nouveau baisser.

Inquiétudes concernant l'euro – Image : Stefan Dinse|Shutterstock.com

Selon les prévisions de Bloomberg, les taux d'intérêt devraient rester stables en Australie, en Inde, au Japon et en Suisse. La Réserve fédérale américaine devrait également maintenir le taux des fonds fédéraux à son niveau actuel. Ce taux est le taux auquel les institutions financières américaines, telles que les banques et les caisses d'épargne, se prêtent de l'argent afin de respecter leurs obligations de réserves auprès de la banque centrale. Cependant, d'autres médias indiquent que la Réserve fédérale envisage de réduire ses achats de titres, actuellement de 120 milliards de dollars par mois, dans un avenir proche.

D'autres banques centrales, cependant, pourraient mettre fin plus rapidement à l'ère de l'argent très bon marché face à la hausse de l'inflation. C'est notamment le cas du Royaume-Uni. Les experts de Bloomberg prévoient que le taux directeur passera de 0,1 % actuellement à 0,25 % d'ici fin 2022. Ce taux détermine le taux d'intérêt que la Banque d'Angleterre verse aux banques commerciales qui déposent des fonds auprès d'elle. Il influe sur les taux d'intérêt appliqués aux prêts que les banques accordent à leurs clients.

L'Argentine, la Turquie et la Chine devraient toutes connaître des baisses de taux d'intérêt. L'économie chinoise ne souffre pas d'une forte inflation, mais elle est confrontée à plusieurs risques de ralentissement, tels que des pénuries d'électricité, des épidémies de coronavirus et une faible consommation. Selon Bloomberg, la Banque populaire de Chine devrait donc assouplir sa politique monétaire et soutenir l'économie en injectant davantage de liquidités dans le système bancaire. Elle devrait également réduire le taux de réserves obligatoires de 50 points de base en octobre ou novembre 2022. Une baisse plus immédiate des taux d'intérêt est jugée improbable, car une telle mesure ne ferait qu'exacerber les déséquilibres financiers que les autorités cherchent à maîtriser. Les experts de Bloomberg critiquent la politique monétaire du président turc Erdogan, la qualifiant d'« inhabituelle ». Les prix à la consommation en Turquie ont augmenté de 19 %, pourtant la banque centrale turque a récemment abaissé significativement son taux directeur et devrait le faire à nouveau d'ici la fin de 2022. Erdogan semble croire que des taux d'intérêt élevés ne feraient qu'alimenter l'inflation et ralentir la croissance économique. Il souhaite stimuler les prêts et l'investissement grâce à des taux d'intérêt bas.

La politique monétaire désigne les mesures économiques prises par une banque centrale pour atteindre ses objectifs. Une politique monétaire restrictive vise à lutter contre l'inflation en réduisant la masse monétaire et en augmentant les taux d'intérêt. À l'inverse, une politique monétaire expansionniste accroît la masse monétaire et s'accompagne d'une baisse des taux d'intérêt.

Quel événement actuel vous inquiète le plus concernant votre épargne ? – Image : Xpert.Digital

Cette statistique présente les résultats d'une enquête révélant les principales préoccupations des Allemands en matière d'épargne. Lors de cette enquête, menée en 2018, la politique de taux d'intérêt de la Banque centrale européenne constituait la principale source d'inquiétude des Allemands interrogés quant à leur capacité d'épargne. Environ 32 % des réponses portaient sur cette question.

Sondage sur les préoccupations concernant l'épargne de 2018

Quel événement actuel vous inquiète le plus en matière d'épargne ?

Taux d'intérêt/Politique monétaire

• 2016 – 58 %
• 2017 – 53 %
• 2018 – 32 %

Euro/Europe

• 2016 – 5 %
• 2017 – 5 %
• 2018 – 6 %

État

• 2016 – 3 %
• 2017 – 4 %
• 2018 – 5 %

Situation politique

• 2016 – 3 %
• 2017 – 4 %
  2018 – 10 %

Entreprise

• 2016  – 2 %
• 2017 – 2 %
• 2018 – 3 %

Divers

• 2016 – 3 %
• 2017 – 7 %
• 2018 – 6 %

Je ne suis pas inquiet

• 2016 – 26 %
• 2017 – 25 %
• 2018 – 39 %

La zone euro s'enfonce dans la déflation. Cela signifie que les prix baissent continuellement au lieu d'augmenter. Les économistes redoutent cet effet car il peut freiner l'investissement et, par conséquent, compromettre la croissance et l'emploi. C'est pourquoi la Banque centrale européenne (BCE) a de nouveau abaissé son taux directeur à 0,15 %. Le taux d'intérêt des dépôts bancaires est même passé en territoire négatif, à -0,1 %.

La BCE espère que cela stimulera l'inflation dans la zone euro. L'objectif est d'environ 2 %. Plus récemment, le taux d'inflation dans la zone euro s'établissait à 0,5 %, comme le montre notre graphique. Le problème : si des pays comme la Grèce connaissent déjà la déflation, d'autres affichent des taux nettement supérieurs. Une inflation plus élevée pourrait engendrer des difficultés. La politique de taux d'intérêt demeure un exercice d'équilibriste.

2014 : La zone euro sur la voie de la déflation – Image : Statista