Le groupe Keno: analyse du marché, prévisions, activités internationales: photocoptaïque en gros en Pologne, en Allemagne et en Europe

Comment le keno s'appuie sur une croissance à long terme malgré la baisse des ventes

Le groupe Keno, dont le siège est en Pologne, s'est imposé comme un acteur important sur le marché européen des énergies renouvelables au cours des 15 dernières années. La société se caractérise par un modèle commercial de grande envergure, qui comprend la fabrication et la distribution des composants photovoltaïques (PV), des pompes à chaleur, des systèmes d'assemblage et des solutions de mobilité électronique ainsi que le commerce de l'énergie et la production de maisons modulaires économes en énergie. Cette diversification, associée à un fort accent sur la recherche et le développement (F&E) et une stratégie d'extension internationale avec des succursales en Allemagne, en Grande-Bretagne, en Norvège, en Hongrie, en Roumanie et en République tchèque (via Franconie), positionne le keno à l'interface des diverses tendances de croissance dans le secteur des énergies renouvelables.

Le développement financier du groupe Keno a montré une image mitigée avec des défis clairs en 2023. La société principale Keno Sp. Z OO a enregistré une baisse significative des ventes à environ 999 millions de PLN, contre 2,28 milliards de PLN l'année précédente et a montré une perte nette de 41,46 millions de PLN après des bénéfices importants au cours des années précédentes. La filiale Keno Energia sp. Z OO, qui travaille dans le commerce de l'énergie, a également subi une perte nette malgré la croissance des ventes. Cette évolution indique un environnement de marché plus difficile en Pologne en 2023, peut-être influencé par le ralentissement de la croissance des micro-installations PV, une baisse générale des investissements solaires, ainsi que par les coûts liés à l'expansion internationale et à l'augmentation des coûts d'exploitation.

Malgré ces défis financiers à court terme, les perspectives à moyen à long terme pour les marchés utilisés par Keno restent positifs. Les pays européens dans lesquels le Keno est actif ont de fortes prévisions de croissance pour le PV solaire, les pompes à chaleur et les magasins d'énergie, tirées par des objectifs climatiques ambitieux et un cadre politique favorable. Kenos, comme le portefeuille complet de produits, renforce sa propre capacité de fabrication pour les composants clés, les activités F&E, y compris un laboratoire de test PV distinct et la présence du marché établie en Pologne, forment une base solide pour une croissance future.

Les défis stratégiques pour le keno résident dans la stabilisation du cœur de métier en Pologne, garantissant la rentabilité des opérations internationales et l'adaptation aux conditions dynamiques du marché, y compris la concurrence intensive et la dépendance à l'égard des politiques de financement. La capacité de l'entreprise à exploiter pleinement la capacité des synergies entre ses domaines d'activité diversifiés, en particulier dans le domaine des solutions énergétiques intégrées et du segment des maisons Keno, sera cruciale pour un succès à long terme.

Profil de l'entreprise du groupe Keno

Fondation, mission et structure d'entreprise

Le groupe Keno a été fondé à Gliwice, en Pologne, il y a environ 15 ans et est depuis devenu un acteur important dans le domaine des énergies renouvelables. La mission principale de l'entreprise est la transformation du marché de l'énergie en Pologne et en Europe grâce à la promotion et à l'utilisation de sources d'énergie renouvelables (EE). Dès le début, la philosophie des entreprises était basée sur les principes de la protection de l'environnement, l'utilisation efficace des sources d'énergie naturelle et l'amélioration de la qualité de l'air. Keno est perçu comme l'un des pionniers de la révolution écologique dans le secteur de l'énergie.

Le groupe Keno est une structure de détention qui comprend plusieurs filiales spécialisées qui, ensemble, recherchent l'objectif de donner accès à une vie écologique et durable. Les entités les plus importantes comprennent:

• Keno sp. Z OO: Cette entreprise, fondée en 2008, forme le cœur du groupe. Il agit en tant que fabricant de systèmes d'assemblage PV et de distributeurs de connexions et est un distributeur autorisé pour les systèmes et solutions photovoltaïques complets dans le domaine de l'électromobilité.
• Kensol: Cette filiale se concentre sur la production de systèmes photovoltaïques, de pompes à chaleur certifiées Tüv et d'équipement HLK (chauffage, ventilation, technologie de climatisation).
• Home Keno: produit des maisons modulaires entièrement équipées en énergie dans la construction CLT (bois laminé croisée) qui intègrent diverses solutions énergétiques du portefeuille du groupe Keno.
• Keno Energia: est actif dans le trading de l'électricité et agit en tant que concurrent des fournisseurs d'énergie établis. La société permet également la compensation de l'énergie à partir des systèmes PV et agit de l'électricité sur l'échange d'électricité polonais.
• Emiternet: agit comme un distributeur pour les systèmes de maisons intelligentes et d'autres produits connexes.
• Frankensolar: est l'un des plus grands distributeurs de produits dans le domaine des énergies renouvelables sur le marché tchèque et slovaque et fait partie du groupe Keno.

La présence internationale du groupe Keno s'étend à travers les succursales en Allemagne (Keno GmbH), la Grande-Bretagne (Keno Energy Ltd), la Norvège (Keno Energy AS), la République tchèque (par le SRO de Frankensolar Eastern Europe), la Roumanie (Keno Energy SRL) et la Hongrie (Keno Energy KFT).

La structure diversifiée du groupe Keno, qui comprend la production, la distribution, le commerce de l'énergie et la construction de maisons modulaires, indique une stratégie d'intégration verticale et de diversification des risques. Cette structure permet au Keno de couvrir différents segments de la chaîne de valeur dans le domaine des énergies renouvelables. Par exemple, l'intégration des produits et services de l'ensemble du groupe à Keno Home est une indication claire de l'effort à utiliser les synergies. Cependant, une telle diversification peut également augmenter la complexité de la gestion des entreprises et nécessite une coordination efficace des domaines d'activité individuels pour assurer la compétitivité.

Le fondement de la filiale Keno Energy for Electricity Trading peut être interprété comme une réaction stratégique aux changements dans les mécanismes de financement des énergies renouvelables, telles que la transition vers le système de facturation nette en Pologne. Cela permet au Keno de continuer à soutenir l'économie des systèmes PV pour les clients finaux et en même temps d'ouvrir de nouvelles sources de revenus sur le marché de l'énergie. Le rôle de Keno Energia va donc au-delà du commerce pur de l'électricité et est étroitement lié à l'entreprise principale du secteur PV.

Portefeuille de produits et de services

L'offre de produits et de services du groupe Keno est large et couvre de nombreux aspects des énergies renouvelables et de l'efficacité énergétique:

• Systèmes photovoltaïques: Keno est à la fois un distributeur de modules PV des principaux fabricants et producteurs internationaux de leurs propres systèmes PV sous la marque Kensol. L'offre comprend des systèmes PV complets pour différents domaines d'application.
• Systèmes de montage: une compétence de base du keno est la production interne de systèmes d'assemblage PV certifié Tüv pour les systèmes d'espace ouvert et de toit. Ces systèmes sont connus pour leur installation simple et rapide.
• Distributeurs de connexion et d'appareil de commutation: Keno produit son propre distributeur de connexion et d'appareillage de commutation (BOCKER BOXES), qui sont proposés à la fois comme modèles standard et configurés spécifiques au client. La capacité de production dépasse 1 000 unités par jour.
• Pompes à chaleur et équipement HLK: pompes à chaleur certifiées Keno Tüv (en particulier les pompes à chaleur de l'eau de l'air) et les équipements HLK associés tels que les hydroboxes se vendent sous la marque Kensol.
• Solutions de mobilité électronique: le portefeuille comprend également des solutions pour l'électromobilité, telles que les bornes de recharge.
• Systèmes de stockage d'énergie: Keno distribue des systèmes de stockage de batteries de différents fabricants et les intègre dans ses solutions énergétiques.
• Modular Clt-Houses (Keno Home): Un domaine d'activité innovant est la production de maisons de modules écologiques éconergétiques en énergie en bois d'embarquement (CLT), qui sont équipés de systèmes EE et de technologie de maison intelligente dans le groupe Keno par défaut.
• Smart Home Systems: About Emiternet et le Kensol Smart EMS (Energy Management System), le groupe propose des systèmes de contrôle des maisons intelligents qui aident à optimiser la consommation d'énergie.

En plus de cette gamme de produits, Keno offre des services complets. Cela comprend une formation certifiée pour les installateurs dans le domaine des énergies renouvelables (OZE) par le biais du centre de formation accrédité du Polish Office for Technical Surveillance (UDT), de la formation des produits et des webinaires. La société fournit des conseils techniques, soutient la planification et la mise en œuvre de projets PV et exploite son propre laboratoire PV pour les modules. Une interface importante avec les installateurs est la plate-forme Keno B2B qui propose des outils en ligne pour configurer et commander des produits.

Le vaste portefeuille, les systèmes PV, les pompes à chaleur, les solutions d'électromobilité, le stockage d'énergie et les systèmes de maisons intelligentes combinées, positionnent Keno idéal pour bénéficier de la tendance croissante du couplage secteur. Cette tendance vise à réseauter intelligemment les secteurs de l'électricité, de la chaleur et du trafic afin d'augmenter l'efficacité énergétique et de maximiser l'utilisation d'énergies renouvelables. Keno peut agir en tant que fournisseur de solutions énergétiques intégrées pour les bâtiments, ce qui va au-delà de la vente pure de composants individuels.

Le segment des maisons Keno en particulier a un potentiel de croissance considérable. Ces maisons de modules combinent la tendance vers un bâtiment rapide et préfabriqué avec la conscience croissante de la durabilité grâce à l'utilisation du bois CLT et à l'intégration standard des technologies EE du groupe Keno. Avec l'acceptation du marché correspondante, l'évolutivité de la production et les prix compétitifs, Keno Home pourrait devenir un important transporteur de ventes et d'images.

Recherche, développement et innovation

La recherche et le développement (F&E) ainsi que l'innovation sont les piliers centraux de la stratégie d'entreprise de Keno. Le groupe maintient son propre département F&I et travaille en étroite collaboration avec l'Université technique de la Silésie depuis janvier 2021. Cette coopération souligne l'effort de rester technologiquement en haut et d'obtenir l'accès au savoir-faire actuel et des spécialistes qualifiés.

Un argument de vente unique de Keno en Pologne est votre propre laboratoire PV. Ceci est équipé d'un simulateur de classe A + A + A + Sun et peut tester des modules photovoltaïques jusqu'à une taille de 270 cm x 140 cm. Le laboratoire permet non seulement le contrôle de la qualité et les tests de performance des modules, mais également la mise en œuvre de tests selon des normes internationales telles que la CEI 60904-9. 3 et pontage des tests de régime selon la CEI 61215-2. Cette capacité d'examen et de vérification indépendantes est un facteur important pour sécuriser la qualité des produits et la confiance des clients.

L'objectif des activités F&E est sur le développement de solutions innovantes qui augmentent la longévité des produits et améliorent ainsi la rentabilité des systèmes installés et réduisent leur impact environnemental. L'un des résultats de ces efforts est la certification Tüv des systèmes d'assemblage produits par Keno lui-même, ce qui confirme leur qualité et leur sécurité.

Les investissements dans sa propre infrastructure F&I et le laboratoire de test font de Keno un avantage concurrentiel potentiel par rapport aux sociétés de commerce pure. Ils permettent à l'entreprise non seulement de chasser les produits, mais également de participer activement à leur amélioration, de fixer leurs propres normes et de réagir plus rapidement aux développements technologiques et aux exigences du marché. Ceci est particulièrement important dans un marché dynamique et souvent axé sur les prix comme celui pour les composants PV. L'énoncé de gestion pour aider activement à façonner le marché au lieu de simplement y réagir est soutenu par ces investissements dans l'innovation et l'assurance qualité.

Performance financière et positionnement du marché

Analyse des derniers résultats financiers

En 2023, le développement financier du groupe Keno, en particulier ses principales sociétés Keno Sp. Z oo et Keno Energia sp.

Keno sp. Z OO, la société principale du groupe, a enregistré des ventes de 999,19 millions de PLN au cours de l'exercice 2023. Cela représente une baisse significative par rapport aux années précédentes; Un chiffre d'affaires de 2,28 milliards de PLN ou 575 millions d'euros a été signalé pour 2022 et pour 2021 sur 1,87 milliard de PLN. Le changement dans le résultat est encore plus sérieux: après un bénéfice net de 141,94 millions de PLN en 2022 et 177,55 millions de PLN en 2021, Keno sp. Z oo pour 2023 a dû montrer une perte nette de 41,46 millions de PLN. L'eBit (résultat avant intérêts et impôts) était en 2023 à -45,90 millions de PLN et le BAIIA (résultat avant intérêts, taxes, amortissement sur les systèmes de propriété et amortissement sur les actifs incorporels) à -39,76 million de PLN. Le total du bilan de la société est passé de 936,50 millions de PLN en 2022 à 615,27 millions de PLN en 2023. La baisse des passifs est positive à 133,35 millions de PLN, ce qui a entraîné une dette relativement faible de 22%.

Keno Energia sp. Z oo, la filiale travaillant dans le commerce de l'énergie, a pu augmenter son chiffre d'affaires de 42,97% à 209,21 millions de PLN en 2023 avec 147,31 millions de PLN en 2022. Malgré cette croissance des ventes, la société est restée dans la zone de perte avec une perte nette de 648225 PLN en 2023. La perte nette de 2,42 millions de PLN en 2022. 378 544 PLN. L'eBit et l'EBITDA pour 2023 étaient à -389 718 PLN. L'actif total de Keno Energia est passé de 7,38 millions de PLN (2022) à 5,01 millions de PLN (2023). Le degré élevé de la dette de 139% en 2023, qui est dû à un passif de 6,97 millions de PLN.

FICRITURES FINANCIERS KENO SP. Z oo et Keno Energia sp. Z OO (2021-2023)

Sources: les ventes de Keno Sp. Le z oo pour 2022 est spécifié différemment dans différentes sources (2,28 milliards de PLN ou 513 millions USD). La valeur utilisée ici de 2,28 milliards de PLN est basée.

Les chiffres clés financiers de Keno sp. Z oo et Keno Energia sp. Z oo pour les années 2021 à 2023 montrent un développement significatif dans différents domaines. Dans Keno Sp. Z OO, les ventes de 412,30 millions d'euros en 2021 ont initialement atteint environ 501,60 millions en 2022, mais ont ensuite diminué de manière significative à 219,82 millions d'euros en 2023. En même temps, la société a montré une perte nette de -9,12 million en 2023 après un bénéfice net de 39,06 millions d'euros). L'EBIT a diminué à -10,10 millions EUR en 2023 après 48,41 millions d'euros (2021) et 41,20 millions d'euros (2022). De même, l'EBITDA de 48,85 millions d'euros en 2021 et 41,98 millions d'euros est tombé à -8,75 millions EUR en 2023 en 2022.

À Keno Energia sp. Z OO, les ventes sont en permanente de 31,55 millions d'euros en 2021 à 32,41 millions d'euros en 2022 et ont atteint 46,03 millions d'euros en 2023. Néanmoins, la société est restée dans un cadre similaire pour l'indice net de bénéfice - / - au cours des trois années, par rapport à 2021 -0,14 millions (2023) ont été montrés. L'EBIT a également montré une diminution et est passé de 0,11 million d'euros (2021) de plus de -0,48 millions EUR (2022) à -0,09 millions (2023). L'EBITDA a suivi un cours similaire, mais est resté en 2023 avec -00,09 millions par rapport à -0,46 millions d'euros en 2022 et 0,11 million d'euros en 2021 à un niveau plus stable.

Dans l'ensemble, les chiffres clés reflètent les défis économiques, par lequel le développement des ventes de Keno Energia SP. Z OO a tendance à être positif, tandis que Keno Sp.

Veuillez noter: Pour une évaluation fiscale ou financière correcte, le taux de change exact de la période respective doit être utilisé.

La baisse drastique des ventes et le passage des bénéfices élevés aux pertes importantes à Keno Sp. Z oo en 2023 sont un développement critique. Plusieurs facteurs auraient pu y contribuer:

Premièrement, les rapports ont déjà indiqué que la croissance des micro-installations sur le marché PV polonais a indiqué qu'il y avait une baisse générale des investissements solaires en Pologne en 2023. Cela aurait pu cuire la demande de produits Kenos Core.

Deuxièmement, Keno a investi considérablement dans l'expansion internationale et la diversification de son modèle commercial ces dernières années, par exemple dans la création de l'entrepôt et des structures administratives sur de nouveaux marchés et le développement du segment des maisons Keno. Ces extensions sont généralement associées à des investissements préliminaires élevés, ce qui peut accrocher le résultat à court terme.

Troisièmement, les coûts opérationnels, y compris les coûts du personnel, ont augmenté à la fois chez Keno SP. Z OO et Keno Energia, qui auraient également pu mettre les marges sous pression. Après tout, la concurrence sur le marché des énergies renouvelables est intensive, ce qui peut entraîner une pression des prix.

Contrairement à la baisse de Keno Sp. Z oo, Keno Energia a pu augmenter ses ventes. Cela pourrait indiquer un établissement réussi dans le segment du commerce de l'énergie. Cependant, les pertes persistantes et le niveau élevé de dette de 139% en Energia Keno montrent que la rentabilité dans ce domaine n'a pas encore été atteinte. Cela pourrait être dû au démarrage des coûts de l'UP, de faibles marges dans le commerce de l'électricité ou des investissements dans l'acquisition des clients.

Malgré la perte à Keno Sp. Z oo, le degré de dette de 22% semble relativement modéré. Cela pourrait offrir à l'entreprise une certaine flexibilité financière pour l'inversion des tendances nécessaires. La baisse simultanée des actifs totaux et des passifs pourrait indiquer des mesures de consolidation telles que la vente d'actifs ou le remboursement de la dette, éventuellement pour garantir la liquidité ou pour affiner l'accent sur les zones centrales. Cependant, ces mesures doivent être évaluées dans le contexte de la stratégie globale et de la rentabilité à long terme.

Part de marché en Pologne et analyse concurrentielle

Keno avait développé une solide position sur le marché en Pologne dans les années précédant 2023. Selon une étude du Polonais Institute for Renewable Energies, Keno a obtenu une part de marché de plus de 50% dans les modules PV vendus en Pologne en 2021, sur la base de la vente de plus de 830 MW de modules. En 2022, Keno a même livré 1027 MW de modules PV et 1326 MW d'onduleurs. Ces chiffres soulignent la domination de l'entreprise à l'époque sur le marché de la distribution PV polonaise. Compte tenu des résultats financiers difficiles de 2023 et de la dynamique du marché changé, la question se pose de savoir si cette part de marché élevée pourrait être conservée. Un marché global plus difficile, caractérisé par le ralentissement de la croissance et une baisse de l'investissement solaire, aurait pu entraîner la réduction du marché global ou une perte de part de marché pour le keno, soit une combinaison des deux.

L'environnement compétitif pour Keno est complexe. Dans le marché plus large de l'énergie polonaise, Keno concourt, en particulier par le biais de Keno Energia, avec de grands groupes d'énergie verticalement intégrés tels que PGE, Tauron, Enea et Energies, qui sont également actifs dans le domaine des énergies renouvelables. Dans le segment spécifique des systèmes d'assemblage PV, où Keno apparaît en tant que fabricant, des spécialistes internationaux tels que Schlettter, UNIRAC et Terrasmart sont les principaux concurrents. Sur le marché des pompes à chaleur, Keno (avec sa marque Kensol) rencontre des fabricants internationaux établis tels que Daikin, Mitsubishi Electric et Panasonic.

La plate-forme TracXN évalue le Keno dans le domaine du «système de montage solaire et de montage solaire» dans 36 des 173 concurrents actifs et accorde un score de 25/100. Les principaux concurrents tels que Schlettter (score 53/100) ou UNIRAC (score 52/100) sont classés significativement plus ici. Cela indique que Keno est présent dans ce segment de production spécifique, mais a toujours le potentiel de renforcer sa position du marché dans la comparaison internationale.

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• Solution photovoltaïque pour réduire les efforts et les dépenses

Développement du marché et prévisions dans les pays opérationnels

Les marchés en Europe utilisés par Keno Energy montrent des perspectives de croissance principalement positives pour les énergies renouvelables, motivées par des objectifs politiques, des progrès technologiques et une conscience croissante de l'environnement. Cependant, les développements et les prévisions spécifiques varient d'un pays à l'autre.

Pologne

Le marché polonais des énergies renouvelables a été fortement dominée par la microphilie photovoltaïque ces dernières années, qui a atteint une production installée de 12,7 GW d'ici 2024, avec 99% d'énergie solaire. Le marché de la prosommation est un moteur essentiel de cette croissance. Le marché de l'onduleur PV devrait croître d'ici 2030 avec un taux de croissance annuel moyen (TCAC) de 25,9%. Le marché de la pompe à chaleur a également enregistré une croissance dynamique d'ici 2023 et a été considéré comme la croissance la plus rapide en Europe pendant trois ans. Le marché des batteries se développe également fortement avec un TCAC de prévision de 22% d'ici 2030. Cependant, il y avait enfin des signes de ralentissement de la croissance des micro-installations et une baisse de l'investissement global dans l'énergie solaire en 2023. Fournit des objectifs EE plus ambitieux. La modernisation de l'infrastructure du réseau reste un défi pour faire face à la rétroaction croissante de l'EE. Dans l'ensemble, une croissance de 1,5 milliard de dollars est prévue pour le marché polonais EE en 2023 à 5,9 milliards de dollars en 2031 (TCAC 18,8%), par lequel le segment solaire PV devrait avoir la croissance la plus élevée.

Allemagne

En Allemagne, la proportion d'énergies renouvelables dans la production d'électricité en 2024 a déjà atteint 59%. Le marché de l'énergie solaire avait une puissance installée de 103,45 GW en 2023 et devrait passer à 514,31 GW d'ici 2033 (CAGR 17,39%). Le marché des pompes à chaleur dans le secteur des bâtiments résidentiels atteindra probablement 679,8 millions USD d'ici 2025 (CAGR 11,9% de 2019 à 2025). Le marché du stockage d'énergie augmente également régulièrement, tiré par l'intégration des énergies renouvelables et l'augmentation de l'électromobilité. Des instruments politiques tels que la Loi sur les énergies renouvelables (EEG) avec des tarifs de rachat et divers programmes de financement soutiennent cette évolution.

Royaume-Uni

Les énergies renouvelables générées au Royaume-Uni pour la première fois en 2024 plus de 50% de l'électricité. Le marché de l'énergie solaire devrait passer de 23,5 GW en 2024 à 130 GW en 2033 (CAGR 18,7%). Le marché des pompes à chaleur à l'air devrait passer de 5,09 milliards de dollars à 2030 (CAGR 11,25%), et le marché du stockage d'énergie thermique doit atteindre un volume de 860,9 millions USD (CAGR 12,3%). Les moteurs politiques importants sont le système d'enchères pour les contrats pour la différence (CFD), l'objectif d'émission null net jusqu'en 2050 et les programmes de soutien tels que le programme de mise à niveau de la chaudière.

Norvège

La Norvège a enregistré une demande considérablement accrue d'électricité des énergies renouvelables en 2024, documentées par la preuve d'origine (garanties d'origine). Le marché de la pompe à chaleur devrait passer de 770,1 millions de dollars en 2024 à 1,34 milliard USD à 2030 (TCAC 9,4%). Une croissance particulièrement forte est attendue pour le marché des systèmes de gestion des batteries, qui devrait atteindre un volume de 713,4 millions de dollars d'ici 2030 (CAGR 25,1%). Le gouvernement norvégien promeut les investissements en EE, également dans les pays en développement, par le biais de garanties d'État. Le marché PV est encore moins développé par rapport aux autres pays européens, mais l'intérêt pour les solutions de stockage et les pompes à chaleur est élevée.

Hongrie

En 2024, la Hongrie a obtenu une proportion remarquable de l'énergie solaire de 25% au niveau national d'énergie, avec une capacité solaire installée de 7,8 GW. Le pays a un bon potentiel solaire. Cependant, le marché de la pompe à chaleur a diminué en 2024 après plusieurs années de croissance. Le marché du stockage d'énergie est en construction, y compris par le biais d'initiatives du groupe d'énergie MOL, les grands projets de stockage de batteries. La stratégie énergétique nationale d'ici 2030 vise à augmenter la teneur en EE, soutenue par des tarifs et des offres de rachat de PV solaire.

Roumanie

La Roumanie a enregistré une croissance record du secteur de l'énergie solaire en 2024 et a atteint une capacité installée de 5 GW, ce qui correspond à une augmentation de 1,8 GW par rapport à 2023. Avec 2,2 GW, plus de 170 000 prosumers ont contribué à ce développement. Le marché des systèmes de stockage d'énergie de batterie (BESS) augmente également fortement, avec un objectif de 3 GWh dans les années à venir. Il n'y a pratiquement pas de données détaillées pour le marché de la pompe à chaleur. Le gouvernement roumain favorise l'expansion de l'EE via les enchères CFD, un NEKP mis à jour avec des objectifs accrus (cible solaire: 10 GW d'ici 2030) et des règles de connexion réseau améliorées.

République tchèque et Slovaquie

En République tchèque, le marché photovoltaïque connaît un renouveau depuis 2020. En 2023, près d'un GW de nouvelles performances photovoltaïques a été installé, principalement tirée par des systèmes de toit privés. Le pays vise une capacité solaire installée de 10 GW d'ici 2030. Les fonds de l'UE soutiennent l'expansion du stockage d'énergie (objectif: 1,5 GWh). Le financement se déroule via des tarifs alimentaires ou des modèles premium.

En Slovaquie, le marché PV a augmenté de 274 MW en 2024, ce qui a augmenté la capacité totale de plus de 900 MW. Cette croissance a été principalement motivée par les entreprises et l'auto-consommation. L'objectif national prévoit une capacité solaire de 1,2 GW d'ici 2030. Le financement est effectué par rémunération et subventions alimentaires. Le marché slovaque pour les pompes à chaleur (pièces pour le froid et les congélateurs ainsi que les pompes à chaleur) ont augmenté de 7,13% en termes de valeur.

Aperçu comparatif des prévisions de croissance du marché EE (TCAC) pour d'importants pays et technologies opérationnels

Remarque: La valeur TCAC pour l'ensemble du marché EE est donnée pour la Pologne, la PV solaire est attendue en tant que segment avec la croissance la plus élevée.

L'aperçu comparatif des prévisions de croissance du marché pour les énergies renouvelables (TCAC) dans d'importants pays et technologies opérationnels montre une dynamique intéressante. Jusqu'à 2031, la Pologne a une croissance totale d'énergies renouvelables de 18,8%, avec une forte croissance des pompes thermiques et un TCAC de 22% pour les batteries entre 2024 et 2030. En Allemagne, la croissance de l'énergie solaire est de 17,39% (2023-2033), tandis que les pompes thermiques dans les accumulations résidentielles entre 2019 et 2025 et les systèmes de batterie sans développer le CAGG spécifié spécifié. Le Royaume-Uni atteint une croissance solaire de 18,7% d'ici 2033 et un taux de croissance de 11,25% dans les pompes à chaleur d'air d'ici 2030, tandis que les technologies de stockage ont une croissance de 12,3% au cours de la même période. La Norvège, bien que moins développée, attend un TCAC de 9,4% pour les pompes à chaleur (2025-2030) et une croissance impressionnante des systèmes de batterie (25,1% d'ici 2030). Les pompes à chaleur diminuent en Hongrie, tandis que les technologies solaires et batterie se développent fortement, ce dernier sans taux de croissance spécifié. R. La République tchèque a également des objectifs de croissance élevés pour les systèmes solaires (10 GW jusqu'en 2030) et les technologies de stockage (financement de l'UE à partir de 1,5 gwh), tandis que les pompes à chaleur augmentent de 13,1% en Europe. La Slovaquie montre une croissance modérée de plus de 1% en énergie solaire entre 2025 et 2030 et 7,13% sur les marchés partiels des pompes à chaleur en 2023. Le stockage de la batterie de l'Europe est également prometteur avec une croissance de 45% d'ici 2029.

L'analyse des pays opérationnels montre une tendance toujours positive pour les technologies offertes par Keno. Cela confirme l'orientation stratégique du portefeuille de produits de Keno aux segments de croissance. Un défi récurrent sur plusieurs marchés, comme la Pologne et la Roumanie, est la condition et l'expansion de l'infrastructure réseau. Les goulots d'étranglement pourraient freiner l'expansion rapide des énergies renouvelables et donc la croissance du keno si les projets ne peuvent pas être réalisés en raison d'un manque de capacités de réseau. En outre, le développement du marché dans de nombreux pays dépend fortement des programmes de soutien des États et du cadre politique. Les changements dans ces programmes peuvent avoir un impact significatif sur la dynamique du marché, qui pour Keno à la fois les opportunités et les risques et nécessite un niveau élevé d'adaptabilité.

Développement et activités de l'énergie keno dans les pays cibles

Keno Energy a étendu ses activités de son marché d'origine Pologne à plusieurs pays européens. La stratégie et le niveau de développement varient en fonction du marché.

Pologne (marché principal)

En Pologne, Keno a une position de marché établie et solide, à la fois en tant que distributeur de marques internationales de premier plan et en tant que fabricant de ses propres produits sous la marque Kensol (modules PV, pompes à chaleur) et Keno (Systèmes d'assemblage, distributeurs). La société offre des services complets pour les projets à grande échelle dans le domaine des fermes photovoltaïques, qui vont de la planification et de la conception à la livraison de composants pour soutenir la commercialisation énergétique par la filiale Keno Energia. La propre production de systèmes d'assemblage certifiés Tüv et de distributeurs électriques garantit le contrôle des chaînes de qualité et d'approvisionnement. Un partenariat à long terme avec le fabricant de modules PV Longi, qui, par exemple, comprenait la livraison de 400 MW sur les modules en 2022, souligne l'importance du keno en tant que partenaire de distribution. Cependant, les résultats financiers difficiles de Keno SP. Z oo et Keno Energia en 2023, qui se sont accompagnés d'une baisse des investissements solaires en Pologne la même année, indiquent un environnement de marché plus difficile ou une adaptation interne. L'entreprise a embauché des considérations stratégiques pour s'adapter au nouveau système de facturation nette pour les prosumers afin de continuer à soutenir la rentabilité des systèmes PV.

Allemagne (Keno GmbH / Keno Energy GmbH)

L'expansion de l'Allemagne a été fondée par la fondation de Keno GmbH (également connu sous le nom de Keno Energy GmbH), une filiale du groupe de Keno polonais. Une étape importante a été de signer un accord de location à long terme en décembre 2023 pour une nouvelle logistique et des biens administratifs à Hilden près de Düsseldorf. Ce contrat a un volume de 16 millions d'euros et signale l'engagement à long terme du keno sur le marché allemand. L'accent en Allemagne est sur la distribution des systèmes photovoltaïques complets et des pompes à chaleur. Keno a reçu à plusieurs reprises le «Top Brand PV Award» dans le segment de gros en Allemagne, notamment en 2021, 2023 et 2024, ce qui reflète la reconnaissance de l'industrie. Le cabinet d'avocats Tigges a accompagné Keno sur des questions juridiques et fiscales depuis son entrée en Allemagne.

Royaume-Uni (Keno Energy Ltd)

Keno Energy Ltd a été fondée le 4 novembre 2022 et est basée à Londres, mais exploite un camp à West Hallam, Ilkeston. La société travaille comme distributeur et fabricant autorisé de systèmes PV complets. Les activités commerciales incluent la production de systèmes d'assemblage PV et de boîtes de commutation (avec certification Tüv), la distribution de composants PV de haute qualité avec un accent sur les actions élevées pour minimiser les délais d'attente, les offres didactiques (Centre de formation UDT accrédité, la coopération avec l'Université Silésie de l'Université technique) ainsi que la recherche et le développement pour l'amélioration des produits. Une équipe engagée, dont un directeur de l'industrie et un directeur des ventes en Europe qui se concentre sur le marché britannique, stimule les activités. Les domaines d'activité enregistrés comprennent l'installation électrique, le gros avec des équipements électroniques et de télécommunications, en gros et en vente au détail non spécialisés via la commande par correspondance ou Internet.

Norvège (Keno Energy As)

Dans le cadre de son expansion européenne, Keno a fondé une succursale en Norvège sous le nom de Keno Energy As. L'entreprise se positionne en tant que fournisseur de solutions complètes pour les experts dans le domaine des énergies renouvelables. Le portefeuille de produits pour le marché norvégien comprend les modules PV, l'onduleur et les systèmes d'assemblage et les boîtes de distribution produites par Keno lui-même. La plate-forme Keno B2B est également disponible. Des informations détaillées sur des projets spécifiques ou la part de marché en Norvège sont moins importantes dans ces informations que pour les autres pays.

Hongrie (Keno Energy KFT)

Keno est également représenté en Hongrie avec sa propre branche, Keno Energy KFT. Semblable à d'autres marchés, Keno propose des solutions complètes pour les énergies renouvelables et une plate-forme B2B pour les installateurs. La participation à des conférences spécialisées telles que la «technologie durable 2024» en Hongrie indique un traitement actif du marché. Des projets majeurs spécifiques ou des informations détaillées sur des parts de marché pour la Hongrie ne sont actuellement pas documentées publiquement.

Roumanie (Keno Energy SRL)

L'entrée officielle du marché en Roumanie a eu lieu en 2023. Keno Energy SRL exploite un entrepôt avec plus de 2 200 m² dans le CTP Park Bucarest (Dragomirești Deal). De là, la société vend un large portefeuille de marques internationales telles que Huawei, Sharp et Longi ainsi que les propres produits de Keno, y compris les modules PV, les systèmes d'assemblage, les pompes à chaleur et les solutions de charge pour les véhicules électriques. Une partie importante de l'offre en Roumanie est la plate-forme B2B et un centre de formation qui propose des cours pour les installateurs certifiés Anre. La participation à des événements de l'industrie tels que Cisolar & Green Battery 2024, dans lequel la directrice des ventes Bianca Dragusin a joué en tant que porte-parole, souligne l'engagement sur le marché roumain.

République tchèque et Slovaquie (Franken Solar Europe SRO)

Frankensolar, l'un des plus grands distributeurs des énergies renouvelables en République tchèque et en Slovaquie, fait partie du groupe Keno depuis 2023. Le SRO Frankensolar Eastern Europe se concentre sur la distribution des composants PV de haute qualité. Un partenariat stratégique récemment annoncé entre le fabricant de l'onduleur Sigenergy et Franken Solar Eastern Europe vise à développer davantage le marché solaire tchèque et a été présenté au Strechy Praha Trade Fair. Cela positionne Frankensolar en tant que partenaire important pour les fabricants qui souhaitent prendre pied sur ces marchés. Les listes de projets spécifiques ou le nombre de parts de marché pour Franconia ne sont pas disponibles en détail, mais le rôle de distributeur de premier plan est clair.

La stratégie d'expansion de Kenos en Europe est clairement reconnaissable et comprend généralement la construction de structures locales de vente et de logistique ainsi que la fourniture d'offres de formation pour lier et qualifier les installateurs locaux (par exemple en Roumanie, UDT en Pologne / Royaume-Uni). La prise de contrôle ou l'intégration d'acteurs établis tels que Franconia est une décision stratégique pour obtenir un accès plus rapide sur le marché en République tchèque et en Slovaquie. Ces efforts de localisation indiquent l'effort de vous ancrer au plus profond des marchés respectifs.

Alors que l'expansion progresse, les résultats financiers de 2023 soulèvent la question de la rentabilité actuelle des opérations internationales et des coûts d'investissement associés. L'expansion internationale est à forte intensité de capital (personnel, loyers, marketing, structure d'entrepôt), et il sera crucial d'observer lorsque ces nouveaux marchés peuvent apporter une contribution positive au résultat du groupe.

L'importance des alliances stratégiques avec les fabricants pour l'activité de distribution est soulignée par le partenariat avec Longi en Pologne et la coopération entre Frankensolar avec Sigenergy en République tchèque. Ces partenariats sont essentiels pour pouvoir offrir un portefeuille de produits compétitif.

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Analyse SWOT

Une analyse SWOT (forces, faiblesses, opportunités, menaces) offre un aperçu structuré de la situation interne et externe de Keno Energy:

Renforcer

Position du marché établie en Pologne: Keno a connu une part de marché importante sur le marché polonais des modules PV en 2021/2022.

Drees, portefeuille de produits diversifié: l'offre comprend des systèmes photovoltaïques, des pompes à chaleur, des systèmes d'assemblage, du stockage d'énergie, des solutions de mobilité électronique et des maisons modulaires économes en énergie (Home Keno), qui permet une couverture complète des besoins des clients dans la zone des énergies renouvelables.

Propre production et F&E: l'auto-production de composants principaux tels que les systèmes d'assemblage et les distributeurs ainsi que votre propre capacité F&E, y compris un laboratoire de test PV, permettent le contrôle de la qualité, l'innovation et une certaine indépendance.

Présence internationale: les succursales de plusieurs marchés européens en croissance pour les énergies renouvelables (Allemagne, Royaume-Uni, Norvège, Hongrie, Roumanie, République tchèque / Slovaquie) offrent une diversification géographique et un potentiel de croissance.

Formation et plate-forme B2B: un centre de formation accrédité et une plate-forme B2B bien établie pour les installateurs favorisent la fidélité des clients et le savoir-faire technique sur le marché.

Gestion visionnaire: L'intention déclarée de gestion de façonner activement le marché au lieu de simplement réagir indique la gestion des entreprises proactive et future.

Affaiblir

Performance financière 2023: La baisse significative des ventes et la perte nette contre Keno Sp. Z oo ainsi que la perte persistante du net à Keno Energia en 2023 sont une faiblesse considérable et soulèvent des questions sur la rentabilité à court terme. Le degré élevé de dette de Keno Energy est également discutable.

La dépendance à l'égard des programmes de financement: la demande sur de nombreux marchés d'énergies renouvelables dépend toujours fortement des subventions de l'État et des conditions de cadre politique. Les changements ou l'élimination de ces programmes peuvent affecter négativement la dynamique du marché.

Position de concurrence dans des segments spécifiques: Selon TracXN, Keno a un score relativement faible par rapport aux meilleurs concurrents internationaux dans le domaine des systèmes d'assemblage PV, ce qui indique un potentiel d'amélioration dans ce segment de production spécifique.

Défis internes: les examens des employés sur des plates-formes telles que Gowork.pl indiquent parfois l'insatisfaction interne ou les problèmes structurels, même s'il y a aussi des voix positives. Cela pourrait affecter la fidélité et l'efficacité opérationnelle des employés.

opportunités

Les marchés croissants de l'EE en Europe: tous les marchés européens utilisés par Keno présentent des prévisions de croissance positives pour le PV solaire, les pompes à chaleur et le stockage d'énergie, tirées par les objectifs climatiques de l'UE et les stratégies énergétiques nationales.

Couplage secteur et solutions intégrées: la demande croissante de solutions d'énergie holistique pour les bâtiments (PV + mémoire + pompe à chaleur + e-mobilité + maison intelligente) offre des opportunités significatives de keno avec son large portefeuille.

Potentiel de croissance pour Keno Home: La tendance vers la construction durable et rapide, combinée à l'intégration des technologies EE, pourrait faire de Keno Home un domaine de croissance important.

Expansion du commerce de l'énergie: Keno Energia a le potentiel de continuer à croître sur le marché de l'énergie libéralisé, en particulier grâce à des offres innovantes dans le contexte du marketing de remplissage net et de flexibilité.

Expansion internationale supplémentaire: il existe des opportunités d'approfondir la présence sur les marchés internationaux existants ou de se développer sur de nouveaux marchés européens prometteurs.

La Pologne en tant que «Cleantetech Hub»: le développement de la Pologne dans un emplacement important pour les technologies propres en Europe, soutenues par les fonds de l'UE, peut créer des conditions de cadre positif pour le keno.

Des risques

Concurrence intensive: Keno se voit exposé à une forte concurrence des acteurs locaux et internationaux dans tous les segments et marchés de produits.

Pression des prix: en particulier avec les composants PV, il y a souvent une pression de prix considérable qui peut lutter les marges.

Les goulots d'étranglement de l'infrastructure réseau: les retards ou les capacités inadéquates lors de l'expansion des réseaux électriques sur des marchés clés pourraient entraver la mise en œuvre des projets EE et donc la demande de produits Kenos.

Incertitudes économiques: les ralentissements économiques ou l'inflation élevée pourraient atténuer la volonté d'investir dans des énergies renouvelables dans le secteur privé et commercial.

Dépendance de la chaîne d'approvisionnement: le nombre d'entreprises du secteur de l'EE dépend également du travail des chaînes d'approvisionnement mondiales pour les composants et les matières premières.

Effets de la situation financière 2023: Les résultats financiers négatifs de 2023 pourraient affecter la capacité de l'entreprise à se développer de manière agressive, à maintenir des conditions de financement favorables ou à renforcer la confiance des partenaires et des investisseurs.

Stratégies de croissance potentielles et recommandations d'action

Sur la base de l'analyse des conditions du marché et de la situation de l'entreprise, les orientations stratégiques et recommandations suivantes pour Keno Energy peuvent être dérivées:

Stabilisation et optimisation du cœur de métier en Pologne

Une analyse approfondie des causes de la baisse significative des ventes et des pertes du Keno SP. Z OO en 2023 est essentiel. En s'appuyant sur cela, les contre-mesures doivent être lancées. Cela pourrait inclure une gestion stricte des coûts, l'augmentation de l'efficacité chirurgicale et une adaptation des ventes et de la stratégie produit aux conditions du marché modifiées en Pologne (par exemple, tendances à la saturation sur le marché du prosumer, effets du système de facturation nette).

La rentabilité de Keno Energia doit être améliorée. Cela pourrait être réalisé grâce au développement de produits et services énergétiques innovants, d'optimisation des stratégies commerciales ou d'une plus grande intégration avec l'activité du système PV afin d'utiliser des synergies dans le cadre de la facturation nette et de la commercialisation de la flexibilité.

Croissance rentable de l'expansion internationale

L'expansion internationale devrait continuer d'être un objectif stratégique, mais avec un accent clair sur la rentabilité. Il est important de prioriser les marchés qui offrent les meilleures perspectives de croissance en combinaison avec des marges réalisables.

Les structures de coûts des succursales étrangères doivent être vérifiées et optimisées de manière critique pour garantir que les activités internationales apportent rapidement une contribution positive aux résultats.

Renforcez l'activité de différenciation et de solution

Keno devrait mettre en évidence les avantages de ses propres produits (Kensol PV Modules and Heat Pompes, Keno Montage Systems, Keno Home) et ses services spécialisés (F&E, Training accrédité, laboratoire PV) dans le marketing afin de se démarquer du concours de distribution pure.

Un accent accru sur l'offre de solutions énergétiques intégrées (PV + mémoire + pompe à chaleur + e-mobilité + gestion des maisons intelligentes) est recommandée. Keno Home en particulier offre une plate-forme idéale pour offrir des solutions aussi complètes à partir d'une seule source et démontrer la valeur ajoutée pour le client.

Considérations stratégiques sur la base de capitaux et les partenariats

Les informations selon lesquelles Keno est une «entreprise non financée» se réfère généralement à l'absence de capital-risque externe ou de financement de capital-investissement. Cela n'exclut pas le financement bancaire traditionnel ou le financement interne. Compte tenu des pertes en 2023 et des plans de croissance ambitieux, cependant, un examen de la structure du capital et, si nécessaire, le développement de nouvelles sources de financement ou de partenariats stratégiques pourrait être utile pour garantir les investissements nécessaires dans le développement de produits, l'expansion internationale et le marketing.

Processus internes et satisfaction des employés

Les critiques exprimées dans certaines revues des employés devraient être prises au sérieux et adressées. La sécurisation de la satisfaction et la loyauté élevées des employés est cruciale pour maintenir des spécialistes qualifiés et assurer une excellence chirurgicale élevée. Ceci est particulièrement important dans un secteur à forte intensité de connaissances et dynamique tel que les énergies renouvelables.

Les résultats de 2023 indiquent clairement qu'une simple continuation de la stratégie précédente pour le keno peut ne pas être suffisante. L'adaptation aux conditions de marché modifiées, en particulier sur le marché intérieur de la Pologne, ainsi qu'un examen critique des coûts et de la rentabilité des investissements internationaux semblent être essentiels. L'écart entre la croissance ambitieuse et la rhétorique d'expansion et les chiffres financiers durs de 2023 indique que l'entreprise doit réagir à ces défis afin d'assurer et d'étendre sa position de marché durable.

La clé du succès sera d'exploiter pleinement le potentiel de synergie considérable entre les différents domaines d'activité du groupe Keno. Keno Home est un exemple exemplaire de la façon dont les produits et services du groupe (Kensol PV et pompes à chaleur, systèmes d'assemblage, Keno Energy Services) peuvent être regroupés et commercialisés en tant que solution intégrée. L'efficacité de l'utilisation de ces synergies dans la pratique et le potentiel d'optimisations supplémentaires pour réduire ou augmenter la protection des clients devraient être évalués en continu.

La vision à long terme de la gestion pour façonner activement le marché et non seulement y réagir est un indicateur positif de l'orientation stratégique de l'entreprise. Cependant, les défis financiers actuels nécessitent une attention tout aussi forte aux mesures à court terme pour l'amélioration des résultats. C'est le seul moyen de créer la base financière pour réaliser la vision à long terme et pour positionner Keno Energy en tant que premier fournisseur de solutions complètes pour les énergies renouvelables en Europe.

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