La « concurrence débridée » de la Chine : la lutte contre les dynamiques économiques autodestructrices (Réunion du Politburo du 30 juillet 2025) – Image : Xpert.Digital
La nouvelle mission de Xi Jinping : la lutte de la Chine contre la concurrence déloyale et ses conséquences pour le monde
La crise économique secrète de la Chine : que signifie réellement « Neijuan » et pourquoi Pékin agit maintenant ?
L'économie chinoise, longtemps synonyme de croissance fulgurante, est confrontée à un défi majeur connu en interne sous le nom de « Neijuan » (内卷, « Involution »). Décrivant à l'origine la stagnation liée à la surexploitation des terres agricoles, ce terme est devenu un mot-clé ces dernières années, illustrant une spirale autodestructrice de concurrence excessive et de rendements marginaux décroissants. Il s'agit d'un phénomène où des ressources toujours plus importantes sont dépensées sans progrès proportionnel ni croissance réelle, une situation qui exacerbe le sentiment de surmenage, de stress et de désespoir au sein de la société chinoise.
Ce qui n'était au départ qu'une observation sociétale est devenu un problème central de politique économique. La situation est particulièrement critique dans le secteur dit des « Trois Nouveaux » (新三样) : panneaux solaires, véhicules électriques et batteries au lithium. Ces secteurs, jadis considérés comme les moteurs de la croissance future de la Chine, sont victimes d'une surcapacité massive et de guerres des prix dévastatrices. Les fabricants vendent systématiquement à perte, déstabilisant ainsi des chaînes de valeur entières et mettant en péril l'existence même des entreprises. Les chiffres sont éloquents : une capacité de production solaire largement supérieure à la demande mondiale, des guerres des prix sur le marché des véhicules électriques rappelant l'effondrement du secteur immobilier, et des capacités de production de batteries suffisantes pour satisfaire la demande mondiale jusqu'en 2035 – autant de symptômes de ce phénomène de surcapacité.
Sous la présidence de Xi Jinping, la Chine a pris conscience de l'urgence de la situation et a officiellement déclaré la guerre à la concurrence déloyale lors de la réunion du Politburo du 30 juillet 2025. La lutte contre cette « concurrence déloyale » est devenue l'une des trois principales priorités du second semestre 2025. Ce tournant marque l'abandon par Pékin de ses politiques de soutien précédentes et le lancement d'une « réforme de l'offre 2.0 » par le biais d'interventions administratives, d'une autorégulation sectorielle et de mesures fiscales. Cependant, les causes structurelles – un conflit d'intérêts entre le gouvernement central et les collectivités locales qui alimente la course aux subventions, et un système décentralisé où des entreprises non rentables se développent grâce aux aides d'État – demeurent profondément ancrées. Le chemin que la Chine empruntera pour sortir de cette dynamique autodestructrice sera long et complexe, avec des conséquences considérables pour l'économie mondiale.
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Neijuan – La lutte de la Chine contre les dynamiques économiques autodestructrices
Depuis 2020, le concept de « Neijuan » (内卷, « involution ») est devenu central dans la politique économique chinoise. Lors de la réunion du Politburo du 30 juillet 2025, les dirigeants chinois, sous la présidence de Xi Jinping, ont officiellement déclaré la guerre à ce phénomène et ont fait de la lutte contre la « concurrence désordonnée » l’une des trois principales priorités pour le second semestre 2025.
Que signifie Neijuan ?
Neijuan décrit un cycle destructeur de concurrence excessive où les entreprises dépensent toujours plus de ressources sans que cela n'entraîne de progrès ou de croissance proportionnels. Ce terme provient de l'anthropologie : le sociologue Clifford Geertz a utilisé le terme « involution » en 1963 pour décrire la stagnation agricole en Indonésie, où la productivité n'augmentait pas malgré la hausse du travail fourni.
En Chine, le terme a été traduit vers l'an 2000 par l'historien Huang Zongzhi et a acquis une nouvelle dimension : la diminution des rendements marginaux avec l'augmentation de l'effort fourni. Depuis 2020, « Neijuan » est devenu viral et figure parmi les dix mots-clés les plus populaires en Chine. Ce concept décrit désormais une société prise dans une course autodestructrice sans véritable progrès, une vie caractérisée par le surmenage, le stress, l'anxiété et un sentiment d'enfermement.
Neijuan dans l'économie : De la société à l'industrie
Ce qui, au départ, décrivait les conditions sociales – notamment dans le système éducatif et le marché du travail – a progressivement évolué à partir de 2024/2025 pour englober les problèmes structurels de l'économie. Dans l'industrie, le phénomène Neijuan se manifeste par des guerres des prix ruineuses, où les fabricants vendent systématiquement à perte, mettant ainsi en péril non seulement leur propre existence, mais aussi des chaînes de valeur entières.
Les trois secteurs dits « nouveaux » (新三样, xin san yang) – panneaux solaires, véhicules électriques et batteries au lithium – sont particulièrement touchés. Initialement considérés comme des moteurs de croissance et des industries d’avenir stratégiques, ils souffrent aujourd’hui d’une surcapacité massive
industrie solaire
La capacité de production chinoise a atteint environ 1 000 GW en 2023 et devrait atteindre 1 700 GW d'ici 2026, alors que la demande mondiale s'élevait à seulement 445 GW en 2023. Les quatre principaux fabricants chinois de modules (Longi, Jinko Solar, Trina Solar et JA Solar) ont enregistré des pertes nettes cumulées de 11 milliards de yuans (1,54 milliard de dollars US) pour le seul premier semestre 2025, soit une hausse de 150 % sur un an. En septembre 2025, les réductions de production ont entraîné une flambée des prix du polysilicium de 48 %, après une chute des prix à des niveaux historiquement bas de 0,07 à 0,09 dollar US par watt.
véhicules électriques
Le marché chinois des voitures électriques est en proie à une guerre des prix féroce. En mai 2025, BYD, leader du marché, a baissé les prix de 22 modèles jusqu'à 30 % – la mini-citadine Seagull coûtait alors l'équivalent de seulement 7 800 dollars américains. Cette politique a suscité des inquiétudes quant à un possible sort similaire à celui du secteur immobilier, récemment effondré. En septembre 2025, BYD a annoncé son premier recul des ventes en Chine en 18 mois, avec une baisse de 5,5 %. Le bénéfice net de BYD a chuté de 29,9 % au deuxième trimestre 2025.
Batteries
La capacité de production chinoise de batteries lithium-ion a dépassé 2 TWh en 2024, soit 60 % de plus que la demande réelle. Les capacités prévues dépassent 6 TWh, ce qui suffira à satisfaire la demande mondiale jusqu'en 2035.
Les causes structurelles : un problème systémique
Les racines du Neijuan plongent dans le modèle de croissance chinois vieux de plusieurs décennies, mais sont devenues particulièrement évidentes après l'éclatement de la bulle immobilière en 2021-2022. Face à l'effondrement des investissements dans le secteur immobilier, Pékin a dû trouver un moteur d'investissement alternatif pour soutenir la croissance du PIB. Au lieu de s'appuyer uniquement sur les infrastructures, le gouvernement a canalisé des flux d'investissement massifs vers le secteur manufacturier, et plus particulièrement vers les trois nouveaux secteurs stratégiques.
Un problème structurel majeur réside dans le dilemme principal-agent entre l'État et les collectivités locales. Les administrations provinciales et municipales sont évaluées en fonction de leurs performances économiques locales, de l'emploi et des recettes fiscales. Il en résulte une course aux subventions entre les régions, les collectivités locales ayant investi dans les capacités de production sans tenir compte de la rationalité économique globale.
La politique industrielle chinoise diffère fondamentalement des approches occidentales : premièrement, les autorités locales, aux niveaux provincial, municipal et départemental, disposent de pouvoirs et de ressources considérables pour soutenir les entreprises locales, souvent en concurrence directe avec d’autres régions chinoises. Deuxièmement, ce sont des chaînes de valeur entières qui sont subventionnées, et non seulement des segments isolés. Il en résulte un système décentralisé où de nombreuses entreprises bénéficiant d’un soutien local opèrent à perte au niveau national, mais se développent grâce aux subventions, ce qui contribue à la baisse des prix.
Plus de 99 % des entreprises chinoises cotées en bourse ont bénéficié de subventions publiques en 2022. Cependant, des études montrent que ces subventions n'ont été à l'origine que de 1 % des investissements de capitaux entre 2019 et 2023 (contre 6 % entre 2014 et 2018), tandis que plus de 80 % de ces investissements étaient imputables à la croissance du chiffre d'affaires. Cette dépendance est toutefois nettement plus forte pour les entreprises des « Trois Nouvelles » : 22 % de leurs nouveaux investissements entre 2019 et 2023 ont été rendus possibles grâce aux subventions.
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Les contre-mesures de Pékin : la stratégie « anti-involution »
Lors de la réunion du Politburo du 30 juillet 2025, les dirigeants chinois ont fait de la lutte contre le Neijuan une priorité absolue. Cela a marqué un tournant significatif : pour la première fois, le terme a été utilisé dans un document politique de haut niveau, après que le Premier ministre Li Qiang l’eut déjà mentionné dans son rapport annuel d’activité à l’Assemblée nationale populaire en mars 2025.
En août 2025, la Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR) a annoncé un plan visant à lutter contre les comportements grégaires dans les investissements dans les secteurs émergents et à freiner la concurrence déloyale et la surcapacité. Ce plan prévoit notamment les mesures suivantes :
Interventions administratives :
- Des contrôles de prix plus stricts et des interdictions prévues de vente à perte
- Restrictions pour les nouvelles installations de production
- Fermeture des entreprises inefficaces
- Freiner la course aux subventions entre les provinces
- Un tiers de la capacité de production de silicium existante va être réduite
Autorégulation de l'industrie
En décembre 2024, 33 grandes entreprises chinoises du secteur du polysilicium et de l'énergie solaire ont convenu de réduire leur production selon les accords de l'OPEP, avec des quotas basés sur les parts de marché et les capacités de production. L'Association chinoise de l'industrie photovoltaïque milite pour un prix minimum de 0,68 yuan par watt pour les modules. Les principaux fabricants fonctionnent actuellement à seulement 55 à 70 % de leur capacité.
Mesures fiscales
À compter du quatrième trimestre 2025, la Chine supprimera le remboursement de TVA de 13 % sur les exportations de panneaux solaires et de systèmes de stockage d'énergie. Cette mesure entraînera une hausse des prix mondiaux d'environ 9 %.
Perspective : Réforme de l'offre 2.0
La stratégie actuelle, baptisée « Réforme de l’offre 2.0 », se distingue des approches précédentes. Alors que les réformes de l’offre de 2015 s’appuyaient sur des fermetures administratives et la consolidation des entreprises publiques dans les industries lourdes telles que la sidérurgie et le charbon, la nouvelle approche privilégie des mécanismes davantage axés sur le marché : règles d’accès au réseau, normes d’efficacité énergétique, rigueur financière et application ciblée.
Le défi fondamental demeure cependant : tant que les impératifs politiques contraindront les collectivités locales et les entreprises d'État à accroître la production – quitte à limiter les revenus des ménages par rapport à la production – l'offre restera supérieure à la demande. Pékin peut certes déplacer ce déséquilibre entre les secteurs (de l'immobilier à l'industrie manufacturière, des technologies de base aux technologies de pointe), mais ne peut l'éliminer sans une refonte en profondeur de la structure économique.
La quatrième session plénière du XXe Comité central, en octobre 2025, définira les orientations du quinzième plan quinquennal (2026-2030). Ces documents révéleront si Xi Jinping repense fondamentalement sa politique économique ou s'il maintient le cap actuel. Le secteur solaire chinois a déjà supprimé 87 000 emplois et d'autres suppressions sont à prévoir, signe que la lutte contre le « Neijuan » ne fait que commencer.
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