Tsunami des retraites et vague d'endettement : la leçon choquante – ce que la stagnation allemande doit apprendre de la solution radicale de l'Argentine

L'économie allemande à la croisée des chemins – un avertissement de l'Argentine

En ce début de XXIe siècle, le paysage économique mondial présente un paradoxe à la fois fascinant et inquiétant, plus flagrant que dans peu de pays comme l'Allemagne et l'Argentine. D'un côté, l'Allemagne, considérée pendant des décennies comme l'incarnation de la puissance économique, de la stabilité et de l'économie sociale de marché. Mais ce modèle présente des failles évidentes : une économie stagnante, une dette croissante, un système de retraite en pleine effondrement démographique et un retard considérable dans les réformes paralysent le pays. L'ancienne locomotive de l'Europe risque de se retrouver sur la touche, prisonnière de l'inertie de son propre succès.

De l'autre côté se trouve l'Argentine, un pays qui, depuis plus d'un siècle, sert d'exemple classique de volatilité économique, d'instabilité politique et de défaillance institutionnelle. Les défauts de paiement souverains récurrents, l'hyperinflation et les crises sociales ont systématiquement détruit la confiance du public envers l'État et ses élites. Mais des cendres de cet effondrement perpétuel émerge une expérience radicale et à haut risque : un gouvernement libertaire tente d'utiliser une « thérapie de choc » sans précédent pour briser les chaînes du passé. Les résultats sont aussi paradoxaux que le point de départ : les indicateurs macroéconomiques se stabilisent tandis que de larges pans de la population s'enfoncent dans une pauvreté encore plus grande.

Ce rapport juxtapose ces deux évolutions opposées. Il analyse les causes structurelles du malaise allemand et la logique brutale du remède radical argentin. Il ne se contente pas de comparer les données économiques, mais s'engage dans une analyse plus approfondie des modèles sous-jacents, des cultures politiques et de la résilience sociétale. La question centrale est : l'Allemagne, figée dans sa stabilité, peut-elle apprendre quelque chose de l'Argentine, dont l'instabilité la contraint à des changements radicaux ? La réponse ne réside pas dans l'adoption de politiques spécifiques, mais dans l'introspection critique suscitée par la confrontation à une alternative extrême. Il s'agit d'une analyse de deux réponses différentes à une crise nationale – l'une insidieuse et paralysante, l'autre aiguë et brutale.

Allemagne – Le déclin progressif d’un géant ?

La situation actuelle de l'Allemagne se caractérise par une série de défis majeurs qui vont bien au-delà des fluctuations économiques cycliques. Ces défis sont de nature structurelle et trouvent leur origine dans un modèle économique et social qui a fait ses preuves depuis des décennies, mais qui atteint aujourd'hui ses limites. Les difficultés des finances publiques, du système de retraite et de la croissance économique sont les symptômes d'une crise plus profonde – celle d'un système qui risque d'être victime de son propre succès.

Le fardeau de la dette : une nation vivant au-dessus de ses moyens

La perception de l'Allemagne comme un havre de stabilité budgétaire est de plus en plus remise en question par l'évolution récente de la dette publique. Les chiffres de l'Office fédéral de la statistique le montrent clairement : à la fin du premier trimestre 2025, la dette publique totale s'élevait à 2 523,3 milliards d'euros. Ce chiffre marque une nouvelle hausse et poursuit une tendance qui s'est accélérée depuis la pandémie de coronavirus et le déclenchement de la guerre en Ukraine. Rien qu'à la fin de 2024, la dette avait déjà atteint un record historique de plus de 2 500 milliards d'euros.

Cette somme colossale est répartie entre les différents niveaux de gouvernement. Le gouvernement fédéral en porte le poids avec environ 1 733 milliards d'euros, suivi des Länder avec environ 615 milliards d'euros, et des communes et groupements de communes avec environ 174 milliards d'euros. La dynamique est particulièrement alarmante : la dette augmente continuellement à tous les niveaux. Au premier trimestre 2025, la dette des Länder a augmenté de 1,4 % et celle des communes de 3,0 % par rapport à fin 2024. Le gouvernement fédéral a également enregistré une légère hausse, principalement due à l'augmentation disproportionnée de la dette du « Fonds spécial pour les forces armées allemandes », dont la dette a augmenté de 12,8 % en un seul trimestre.

Rapporté à la population, cela se traduit par une dette par habitant dépassant les 30 000 € fin 2024. Chaque citoyen, des nourrissons aux personnes âgées, supportait une dette de 30 062 €, soit une augmentation de 669 € par rapport à l'année précédente. Ces chiffres montrent qu'il ne s'agit pas d'un problème abstrait, mais d'un fardeau concret que les générations futures devront supporter.

Un examen plus approfondi de l'histoire de la dette publique révèle que le recours à des fonds spéciaux ou à des budgets supplémentaires pour financer des événements exceptionnels est une tradition. Des instruments tels que le Fonds d'unité allemande pour financer la réunification ou le Fonds de stabilisation des marchés financiers pendant la crise financière de 2008 étaient des réponses politiques à des défis historiques singuliers. Ce qui a récemment changé, cependant, c'est l'apparente normalisation de cet instrument. La création de nouveaux fonds spéciaux massifs, comme l'enveloppe de 100 milliards d'euros pour la Bundeswehr ou des centaines de milliards pour la protection du climat et les infrastructures, modifie la logique.

Cela crée une sorte de budget fantôme, parallèle au budget fédéral ordinaire, dont les dépenses ne sont pas soumises aux règles strictes du frein à l'endettement inscrit dans la Loi fondamentale. Cette pratique rend la situation budgétaire réelle moins transparente et compromet l'effet disciplinaire des processus budgétaires ordinaires. Il s'agit d'une solution politique à un problème de financement structurel, mais elle pourrait miner la crédibilité budgétaire de l'État à long terme. La pratique du financement de crise, autrefois réservée à des situations historiquement exceptionnelles, devient un outil politique standard, signifiant une dangereuse normalisation des dépenses publiques financées par l'endettement.

Le frein à l’endettement : cage dorée ou entrave nécessaire ?

Au cœur du débat budgétaire allemand se trouve le frein à l'endettement, inscrit dans la Loi fondamentale. Il est devenu à la fois le symbole et le champ de bataille d'un profond conflit politique et idéologique sur l'orientation future du pays. Le débat sur son maintien, sa réforme ou sa suppression a conduit la coalition des « feux tricolores » au bord de l'effondrement et façonne les programmes électoraux de tous les grands partis pour les prochaines élections fédérales.

D'un côté, on trouve les partisans d'une discipline budgétaire stricte. La CDU/CSU et le FDP considèrent le frein à l'endettement comme un ancrage indispensable à la stabilité et à l'équité intergénérationnelle. La CDU/CSU défend le principe « La dette d'aujourd'hui est l'augmentation d'impôts de demain » et prévoit de mener un « audit honnête » s'ils prennent le pouvoir afin d'examiner l'ensemble des dépenses et des subventions. Le FDP considère le respect du frein à l'endettement comme une obligation morale afin d'éviter de faire peser sur les générations futures une montagne de dettes insoutenables. L'AfD soutient également clairement son maintien, arguant que l'Allemagne n'a pas un problème de recettes, mais plutôt un problème de dépenses.

D'autre part, une large alliance de partisans de la réforme se forme. Si le SPD adhère au principe du frein à l'endettement, il souhaite le réformer afin de dégager davantage de marge de manœuvre pour les investissements urgents. Le ministre des Finances, Lars Klingbeil (SPD), a déploré que le pays ait été « ruiné par les mesures d'austérité » dans de nombreux domaines et a défendu le niveau élevé prévu de nouvelle dette comme une mesure nécessaire à la modernisation des infrastructures vétustes et au renforcement des capacités de défense. Les Verts réclament également davantage de marge de manœuvre pour les investissements et souhaitent les financer en réduisant les subventions néfastes pour le climat et l'environnement et en mettant en place une administration plus efficace. Le Parti de gauche et la coalition Sahra Wagenknecht (BSW) vont encore plus loin. Le Parti de gauche estime les besoins d'investissement supplémentaires pour la prochaine décennie à environ 600 milliards d'euros et souhaite suspendre le frein à l'endettement. Le BSW propose une réforme ciblée dans le cadre de laquelle les investissements dans des secteurs clés tels que les infrastructures, l'éducation et le logement seraient exemptés du frein à l'endettement.

Ce conflit dépasse le cadre d'un débat technique sur les règles budgétaires. Il exprime une division fondamentale quant au rôle de l'État. La position de la CDU/CSU et du FDP est profondément ancrée dans la tradition ordolibérale, qui assigne à l'État la mission première de garantir un cadre réglementaire stable pour l'économie de marché, tout en restant largement à l'écart de l'activité économique active. La dette est perçue comme un fardeau pour les acteurs privés et les générations futures. Cette perspective contraste avec une perspective plus social-démocrate-keynésienne, qui considère l'État comme un acteur central dans la résolution de grands problèmes collectifs tels que le changement climatique, la crise des infrastructures ou les inégalités sociales. De ce point de vue, les investissements publics ne sont pas de simples dépenses, mais des avances nécessaires à la prospérité future et à la cohésion sociale.

L'intensité de ce conflit a été considérablement exacerbée par la décision de la Cour constitutionnelle fédérale déclarant inconstitutionnelle la réaffectation des prêts liés à la crise du coronavirus à la protection du climat. Cette décision a mis en lumière les contradictions inhérentes à la politique actuelle : la volonté politique d'investissements massifs se heurte à l'exigence constitutionnelle de limiter l'endettement. La nécessité de modifier la Loi fondamentale pour le réarmement de la Bundeswehr et de créer un fonds spécial en marge du frein à l'endettement souligne que le cadre budgétaire existant est jugé inadapté aux nouvelles réalités géopolitiques. Le frein à l'endettement est ainsi devenu un champ de bataille juridique sur lequel se joue la lutte pour le rôle et la capacité financière futurs de l'État allemand au XXIe siècle.

Le tsunami démographique : le système de retraite allemand au bord de l'effondrement

Outre les préoccupations budgétaires, l'évolution démographique constitue sans doute le défi structurel le plus important et le plus implacable auquel l'Allemagne est confrontée. Au cœur de cette évolution se trouve le système d'assurance retraite obligatoire, dont le système par répartition repose sur un contrat générationnel dont les fondements mathématiques s'érodent. De moins en moins de cotisants en âge de travailler doivent financer les retraites d'un nombre croissant de retraités, dont l'espérance de vie ne cesse de s'allonger.

Les conséquences de ce déséquilibre sont connues depuis des décennies et documentées par de nombreuses prévisions. Le taux de dépendance des personnes âgées – le rapport entre les personnes en âge de retraite et les personnes en âge de travailler – augmente inexorablement. Alors qu'en 1990, on comptait 24 retraités pour 100 personnes en âge de travailler, on en compte déjà 37 aujourd'hui. Cette tendance va s'accélérer considérablement dans les années à venir avec l'arrivée à la retraite des baby-boomers.

Les projections du Conseil allemand des experts économiques et de l'Assurance retraite allemande dressent un tableau sombre de l'avenir, à moins d'une réforme fondamentale du système. Selon les calculs actuels, le taux de cotisation à l'assurance retraite devra passer de 18,6 % actuellement à 24,0 % d'ici 2060. Parallèlement, le niveau des retraites, c'est-à-dire le rapport entre la pension standard et le revenu moyen, passera d'environ 48 % aujourd'hui à seulement 42,0 % en 2060. Cela signifie que les futures générations de travailleurs devront payer des cotisations nettement plus élevées pour une pension comparativement nettement plus basse.

Les réformes passées, telles que le relèvement progressif de l'âge de la retraite à 67 ans ou l'introduction du « facteur de viabilité » dans la formule d'ajustement des pensions, n'ont fait que ralentir ce processus, sans l'arrêter. Ces mesures étaient nécessaires, mais insuffisantes. Le débat politique actuel tourne autour d'ajustements supplémentaires, souvent marginaux, tels que le « capital générationnel », un fonds capitalisé destiné à soutenir le financement des retraites, mais dont le volume est loin d'être suffisant compte tenu de l'ampleur du problème.

Le récit souvent évoqué d'un « conflit générationnel », opposant les jeunes aux plus âgés, est une simplification excessive et trompeuse. Le problème fondamental n'est pas la réticence des jeunes générations à soutenir leurs aînés, mais l'incapacité des dirigeants politiques successifs à mettre en œuvre rapidement des réformes douloureuses, mais mathématiquement inévitables. Les tendances démographiques ne sont pas surprenantes ; elles étaient prédites dès les années 1960. Cependant, au lieu de créer des solutions durables et à long terme qui pèsent sur toutes les générations – par exemple, en augmentant encore plus significativement l'âge de la retraite, en élargissant la base des cotisants (comme en Autriche, où les travailleurs indépendants et les fonctionnaires cotisent également), ou en engageant un débat honnête sur le niveau futur des prestations – les responsables politiques se sont limités à des corrections à court terme et à des facteurs d'atténuation complexes, difficiles à comprendre pour les citoyens. L'effondrement imminent du système de retraite est donc moins une conséquence démographique inévitable que le résultat prévisible de décennies d'hésitation politique et de manque de courage pour imposer des exigences à court terme à l'électorat en échange d'une stabilité à long terme.

Le moteur de la croissance s'essouffle : les causes structurelles de la stagnation allemande

L'économie allemande, moteur incontesté de la croissance européenne depuis longtemps, traverse une phase de stagnation depuis plusieurs années. Le rapport économique annuel 2025 du gouvernement fédéral allemand indique clairement que cette faiblesse n'est pas seulement conjoncturelle, mais qu'elle a des causes structurelles profondes. Le modèle de croissance qui a assuré la prospérité et la stabilité de l'Allemagne pendant des décennies atteint ses limites. Les institutions et les structures qui ont autrefois fait la force du pays se révèlent de plus en plus être des obstacles dans un monde en mutation rapide.

L'un des principaux problèmes réside dans l'important retard des investissements publics. Les investissements dans les infrastructures essentielles sont négligés depuis des années. Il en résulte des ponts et des routes délabrés, un réseau ferroviaire peu fiable et une infrastructure numérique à la traîne par rapport aux normes internationales. Ces déficits nuisent non seulement à la qualité de vie des citoyens, mais aussi aux conditions des entreprises.

À cela s'ajoute une bureaucratie écrasante. Des procédures de planification et d'approbation complexes et longues, une multitude d'obligations déclaratives et une réglementation de plus en plus stricte, souvent motivée par les exigences de l'UE, paralysent l'investissement privé et l'initiative entrepreneuriale. Les start-ups comme les entreprises établies sont confrontées à des obstacles qui freinent l'innovation et compliquent leur adaptation aux nouvelles conditions du marché.

Les PME allemandes, piliers de l'économie, subissent particulièrement cette pression. Ces entreprises, souvent familiales et hautement spécialisées, représentent plus de 99 % des entreprises allemandes et près de 60 % des emplois. Elles sont au cœur de l'économie allemande. Leurs atouts ont traditionnellement résidé dans leur orientation vers le long terme, la haute qualité de leurs produits et leur profond ancrage régional. Mais ces atouts se transforment aujourd'hui en défis. Leur situation souvent rurale les rend dépendantes d'infrastructures publiques performantes, aujourd'hui en déclin. Leur concentration sur des niches de l'industrie manufacturière les rend vulnérables aux chocs mondiaux tels que les crises énergétiques et les perturbations des chaînes d'approvisionnement. De plus, de nombreuses PME sont confrontées à des difficultés liées à la transformation numérique, à la pénurie de main-d'œuvre qualifiée et à la planification de la succession d'entreprise. Une anecdote révélatrice en Argentine montre que, contrairement à leurs concurrents chinois ou israéliens, les partenaires commerciaux allemands mettent souvent des jours, voire des semaines, à répondre aux demandes de renseignements – un signe possible d'une complaisance dangereuse.

En fin de compte, le modèle d'exportation allemand lui-même devient son talon d'Achille. La forte dépendance du pays aux marchés mondiaux, qui était une bénédiction à l'ère de la mondialisation, devient une vulnérabilité majeure dans un contexte de fragmentation géopolitique, de protectionnisme croissant et de concurrence intensifiée, notamment de la part de la Chine. La recette traditionnelle du succès allemand – produire des produits industriels de haute qualité pour le marché mondial – ne fonctionne plus parfaitement.

Les structures de l'économie sociale de marché, avec son partenariat social fondé sur le consensus et la stabilité, conçues pour des améliorations progressives, peinent à faire face aux bouleversements imposés par la numérisation, la décarbonation et la démondialisation. Le moteur économique allemand était parfaitement conçu pour le monde du XXe siècle. La stagnation actuelle est un signal clair que ce moteur nécessite non seulement un entretien, mais une refonte fondamentale pour survivre au XXIe siècle.

Les défis structurels de l'Allemagne : un aperçu

Les défis structurels de l'Allemagne : aperçu – Image : Xpert.Digital

Les défis structurels de l'Allemagne peuvent se résumer à plusieurs domaines. En matière de finances publiques, l'augmentation de la dette absolue et le manque de transparence sont évidents, ce qui suscite des débats sur le frein à l'endettement et le recours accru aux fonds spéciaux. Cela reflète une normalisation du financement de crise et un contournement des processus budgétaires réguliers, ce qui, à long terme, compromet la capacité et la discipline budgétaires. Dans le domaine de la sécurité sociale, et notamment des retraites, l'accent est mis sur le système par répartition, devenu inabordable en raison de l'évolution démographique. La baisse du niveau des retraites et la hausse simultanée des cotisations reflètent l'hésitation politique à mettre en œuvre des réformes nécessaires, mais impopulaires. Dans le cas contraire, l'effondrement du contrat intergénérationnel, la pauvreté des personnes âgées et la surcharge des cotisants menacent. Concernant la croissance économique, on observe une stagnation persistante et une baisse de compétitivité, caractérisées par un retard d'investissement, une bureaucratie excessive et un affaiblissement de la classe moyenne. La cause réside dans la rigidité structurelle du modèle économique et la négligence de facteurs de localisation importants, ce qui pourrait, à long terme, entraîner une perte de prospérité, une désindustrialisation et un déclin de l'importance internationale de l'Allemagne. Enfin, la culture politique se caractérise par un retard de réforme et une polarisation croissante, avec des négociations difficiles et des blocages qui entravent les projets clés. Le système axé sur le consensus, conçu pour la stabilité plutôt que pour des changements perturbateurs, ne parvient pas à s'adapter aux nouvelles réalités mondiales, ce qui entraîne une perte de confiance.

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Argentine – Remède radical après l’effondrement permanent

L'élection de Javier Milei à la présidence de l'Argentine et la thérapie de choc radicale qu'il a initiée ne peuvent être comprises sans leur contexte historique. Sa politique ne constitue pas un caprice politique anodin, mais une réaction extrême, presque désespérée, à un siècle de déclin économique et d'échec institutionnel qui a conduit le pays au bord du gouffre.

Un siècle de crises : de la richesse à l'hyperinflation

L'histoire économique de l'Argentine au XXe siècle est une tragédie de potentiel gaspillé. Au début du siècle, grâce à ses sols fertiles et à ses exportations agricoles, le pays figurait parmi les nations les plus riches du monde, avec un revenu par habitant proche de celui des États-Unis. Mais cette prospérité a été systématiquement minée.

L'essor du péronisme dans les années 1940 marqua un tournant décisif. La politique de substitution aux importations mise en place par Juan Domingo Perón visait à développer une industrie nationale en l'isolant du marché mondial par des droits de douane élevés et des subventions. Cela conduisit à l'émergence d'une industrie inefficace et peu compétitive, ainsi qu'à un appareil d'État pléthorique. Pour financer les dépenses publiques colossales et les programmes sociaux, le système bancaire fut placé sous contrôle de l'État et la planche à billets fut mise en marche – inaugurant ainsi un cercle vicieux de déficits budgétaires, d'expansion monétaire et d'inflation qui caractérise encore le pays aujourd'hui.

Les décennies suivantes furent marquées par une interaction désastreuse entre démocraties populistes éphémères et dictatures militaires brutales. Chaque régime laissa derrière lui une montagne de dettes toujours plus importante et une inflation encore plus forte. Entre 1980 et 2019, le taux d'inflation annuel moyen atteignit le chiffre vertigineux de 215,4 %. Crises économiques, défauts de paiement souverains – neuf au total dans l'histoire récente – et la perte d'épargne et de salaires réels qui en résultait devinrent la norme dans la vie des Argentins.

Le point culminant, et en même temps le moment le plus traumatisant, de cette évolution fut la faillite nationale et l'effondrement économique de 2001 et 2002. Après une période de stabilité apparente dans les années 1990, assurée par un taux de change fixe de 1:1 entre le peso et le dollar américain, le système a implosé. Les conséquences ont été dévastatrices : le taux de pauvreté a grimpé à plus de 57 %, les salaires réels se sont effondrés et toute une classe moyenne a perdu du jour au lendemain ses économies et son statut social, entraînant l'émergence des « nouvelles pauvres », les « nouveaux pauvres ». Cette crise a détruit les derniers vestiges de confiance de la population envers la classe politique, les banques et la monnaie. Elle a créé un terreau fertile de désespoir et de cynisme qui, des décennies plus tard, allait nourrir les idées radicales de Javier Milei.

La doctrine Milei : thérapie de choc à la tronçonneuse

Lorsque Javier Milei a pris ses fonctions en décembre 2023, il a hérité d'une économie en chute libre : un taux d'inflation annuel de plus de 211 %, une profonde récession et un taux de pauvreté de 45 %. Sa réponse n'a pas été une réforme progressive, mais plutôt une thérapie de choc économique, qu'il a lui-même décrite avec l'image d'une tronçonneuse (« motosierra »). L'objectif affiché : mettre fin à l'hyperinflation à tout prix en éliminant radicalement sa cause profonde – le déficit budgétaire chronique financé par la planche à billets –

La pièce maîtresse de sa stratégie est un programme d'ajustement budgétaire brutal. Immédiatement après son arrivée au pouvoir, les dépenses publiques ont été drastiquement réduites : les ministères ont été divisés par deux, des dizaines de milliers d'emplois dans le secteur public ont été supprimés, les projets d'infrastructures publiques ont été interrompus et les subventions à l'énergie, aux transports et à l'alimentation ont été massivement réduites. Les résultats de cette mesure drastique ont été impressionnants d'un point de vue budgétaire : dès son premier mois complet au pouvoir, l'Argentine a enregistré un excédent budgétaire pour la première fois depuis plus de dix ans, une tendance qui s'est poursuivie les mois suivants.

Parallèlement à la consolidation budgétaire, la politique monétaire a été inversée à 180 degrés. La banque centrale a cessé d'imprimer des pesos pour financer les dépenses publiques – une rupture fondamentale avec le passé péroniste. Cette mesure a été complétée par une dévaluation massive du taux de change officiel pour corriger les distorsions monétaires. Ces mesures ont entraîné une baisse spectaculaire du taux d'inflation mensuel : d'un pic de 25,5 % en décembre 2023, il est progressivement retombé sous la barre des 3 % au printemps 2025.

Ce choc macroéconomique s'accompagne d'un vaste programme de déréglementation et de libéralisation, regroupé dans un décret d'urgence global (DNU) et une loi omnibus. Ces mesures législatives, adoptées de manière allégée malgré l'absence de majorité de Milei au Congrès, visent à restructurer en profondeur l'économie argentine. Elles comprennent la libéralisation du droit locatif, la flexibilisation du marché du travail, la privatisation des entreprises publiques et la création d'incitations aux investissements à grande échelle, notamment dans les secteurs des matières premières et de l'énergie. La doctrine de Milei constitue une tentative sans compromis de remplacer le modèle étatique et protectionniste argentin par un État minimal libertaire dont le libre marché est le moteur.

Le prix de la reprise : perturbations sociales et risques politiques

La thérapie de choc du gouvernement Milei a d'abord porté ses fruits en stabilisant les indicateurs macroéconomiques, mais elle a entraîné une catastrophe sociale d'une ampleur considérable. Les mesures d'austérité brutales et la poussée initiale d'inflation consécutive à la dévaluation de la monnaie ont anéanti le pouvoir d'achat de la population et entraîné un profond effondrement de l'activité économique. L'Argentine traverse une grave récession, avec une consommation en chute libre et une production industrielle en forte baisse.

Les conséquences sociales sont dévastatrices. Le taux de pauvreté a explosé depuis l'arrivée au pouvoir de Milei, dépassant parfois largement la barre des 50 %. Les personnes les plus vulnérables sont particulièrement touchées : les enfants et les retraités. Selon une étude de l'Université de Buenos Aires, le taux de pauvreté des retraités a plus que doublé, passant de 13,2 % au premier semestre 2023 à 30,8 % au cours de la même période en 2024. Cela signifie que près d'un retraité sur trois vit dans la pauvreté. La pension minimum, d'environ 250 €, est à comparer à un besoin mensuel estimé à 950 €, ce qui contraint de nombreuses personnes âgées à recourir aux soupes populaires. Les rapports faisant état d'un nombre croissant de personnes cherchant de la nourriture dans les poubelles et d'une surcharge des services sociaux dressent un sombre tableau de la réalité sociale.

Cette approche constitue un pari risqué sur le temps. Le gouvernement mise sur une reprise économique avant que la patience de la population ne s'épuise. Jusqu'à présent, le soutien à Milei est resté étonnamment stable ; sa cote de popularité atteint des niveaux dont ses prédécesseurs n'auraient pu que rêver. Cela s'explique par un profond rejet de l'ancien système péroniste, perçu comme corrompu et défaillant. Nombre de ses électeurs, notamment les jeunes et les travailleurs du secteur informel, ne considèrent pas les structures de pouvoir traditionnelles, telles que les puissants syndicats (CGT), comme représentant leurs intérêts, mais plutôt comme faisant partie de la « caste » privilégiée contre laquelle Milei se bat.

Néanmoins, la situation politique est fragile. Milei gouverne sans majorité au Congrès et sans gouverneur provincial. Il s'appuie sur des alliances changeantes et incertaines pour mettre en œuvre ses réformes. Les blocs traditionnels du pouvoir, en particulier le mouvement péroniste et ses syndicats affiliés, forment une résistance, organisant des manifestations de masse et des grèves générales. La pérennité du projet de Milei dépend donc de sa capacité à traduire la stabilisation macroéconomique en améliorations tangibles des conditions de vie des larges masses – et ce, rapidement. C'est un exercice de tiraillement entre nécessité économique, résilience sociale et arithmétique du pouvoir politique.

La thérapie de choc de l'Argentine : bilan après un an

La thérapie de choc de l'Argentine : bilan après un an – Image : Xpert.Digital

Après une année de thérapie de choc en Argentine, un bilan clair peut être dressé. Avant l'arrivée au pouvoir du président Milei fin 2023, le pays souffrait d'un déficit budgétaire chronique, financé principalement par la planche à billets. Le gouvernement a réagi par des coupes drastiques dans les dépenses publiques et la réduction des subventions, ce qui a conduit à un excédent budgétaire persistant. Cependant, ces mesures d'austérité présentent un risque de troubles sociaux, et la durabilité de ces coupes reste incertaine. En termes de politique monétaire, à l'époque, une hyperinflation de 211 % par an et des distorsions monétaires massives prévalaient. Le gouvernement a interrompu le financement monétaire de l'État et autorisé une forte dévaluation, ce qui a ramené l'inflation mensuelle à moins de 3 % et stabilisé le taux de change. Néanmoins, le risque d'une nouvelle hausse de l'inflation avec la reprise économique existe, surtout si le contrôle des changes n'est pas maintenu. Avant Milei, l'économie réelle était caractérisée par la stagnation et la récession, et une industrie fortement protégée et inefficace a paralysé la croissance. La déréglementation, l'arrêt des investissements publics et la libéralisation des marchés ont plongé le pays dans une profonde récession, entraînant une forte baisse de la consommation et de la production. En raison du manque d'investissements privés, tout porte à croire à une reprise en « L » plutôt qu'en une reprise rapide en « V ». Les problèmes sociaux se sont intensifiés, la pauvreté avoisinant déjà les 45 % et le pouvoir d'achat s'érodant. Les coupes dans les prestations sociales et les pertes de salaires réels ont fait exploser le taux de pauvreté à plus de 50 %, notamment parmi les retraités. La patience sociale est à bout, et la faim et la pauvreté augmentent. Sur le plan politique, la confiance dans la « caste » établie était faible. Le gouvernement a adopté une ligne de conduite conflictuelle avec les syndicats et les forces politiques traditionnelles. Malgré une cote de popularité étonnamment stable, Milei ne dispose pas de majorité au Congrès, ce qui favorise le blocage de nouvelles réformes et pourrait exacerber les conflits avec les mouvements sociaux. Globalement, il est clair que cette thérapie de choc radicale, malgré ses premiers succès économiques, est associée à des risques sociaux et politiques considérables.

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Confrontation de modèles – Ce que l’Allemagne peut apprendre de l’Argentine

Une comparaison directe entre la crise rampante allemande et la thérapie de choc radicale argentine révèle deux approches fondamentalement différentes pour relever les défis nationaux. La comparaison des modèles économiques et sociaux sous-jacents, ainsi que des cultures politiques, montre pourquoi le parcours argentin ne peut servir de modèle à l'Allemagne, mais offre néanmoins une réflexion précieuse, quoique délicate.

Économie sociale de marché contre État minimal libertaire : une comparaison des systèmes

Fondamentalement, deux philosophies diamétralement opposées s'affrontent concernant le rôle de l'État et l'organisation de l'économie et de la société. Le modèle allemand d'économie sociale de marché, tel qu'il s'est développé après la Seconde Guerre mondiale, repose sur l'idée de combiner la liberté du marché avec le principe d'égalité sociale. L'État intervient activement dans l'activité économique pour atténuer les injustices sociales et protéger les plus faibles. Parmi les éléments clés figurent une forte protection contre le licenciement, des lois sur la protection du travail, des interdictions antitrust et un système de sécurité sociale complet.

Un pilier central de ce modèle est le partenariat social, la coopération institutionnalisée entre les associations patronales et les syndicats. Ce système d'« autonomie de négociation collective », inscrit dans la Constitution à l'article 9 de la Loi fondamentale, laisse la réglementation des salaires et des conditions de travail aux partenaires sociaux et vise à canaliser les conflits et à créer des conditions stables et prévisibles. Il s'agit d'un système fondé sur le consensus, la coopération et la pacification des conflits de classes.

Le modèle libertaire argentin, en plein essor sous Javier Milei, représente l'exact opposé. Ici, l'État n'est pas perçu comme un arbitre social, mais comme la cause profonde de tous les problèmes – un appareil corrompu et inefficace qui étouffe l'initiative privée. L'objectif de Milei est un État minimal limité à la sécurité et à la justice. Ses réformes constituent une attaque frontale contre les structures corporatistes établies. Les puissants syndicats, historiquement associés au péronisme, comme la CGT, sont considérés non comme des partenaires sociaux, mais comme une caste à combattre. Alors que le système allemand vise à apprivoiser et à gérer le capitalisme par le partenariat social, Milei cherche à le libérer en démantelant précisément ces structures de pouvoir établies. Le contraste est on ne peut plus net : d'un côté, la coopération institutionnalisée pour assurer la paix sociale, de l'autre, la confrontation radicale pour mettre en œuvre une révolution libérale de marché.

L’inertie du succès : la stabilité de l’Allemagne est-elle un fardeau ?

L'idée la plus profonde et la plus provocatrice de cette comparaison réside peut-être dans le rôle paradoxal de la stabilité et de la confiance. Les décennies de succès de l'Allemagne et la grande stabilité de ses institutions qui en a résulté semblent avoir favorisé une culture d'aversion au risque, de complaisance et de report des réformes. L'histoire d'échec total de l'Argentine, en revanche, a créé un espace politique propice à une action radicale et décisive.

Ce phénomène peut être qualifié de « paradoxe de la confiance ». Malgré un déclin récent, l'Allemagne se caractérise toujours par un niveau de confiance citoyenne relativement élevé dans des institutions clés telles que la justice, la police et l'administration publique, par rapport à d'autres pays. Cette confiance institutionnelle est un atout précieux et une condition essentielle au fonctionnement d'une démocratie. Elle renforce l'acceptation des décisions politiques et le respect des lois. Cependant, paradoxalement, ce niveau élevé de confiance peut aussi freiner les réformes. Lorsque les citoyens partent du principe que le système fonctionne, l'urgence perçue d'un changement fondamental diminue. Ils privilégient les ajustements progressifs et évitent le risque de bouleversements radicaux, même lorsque les problèmes structurels, tels que ceux liés aux retraites ou à la politique budgétaire, s'accumulent clairement. La culture politique est optimisée pour la stabilité et le consensus, et non pour une transformation rapide et disruptive.

En Argentine, le point de départ était exactement inverse. Des décennies d'hyperinflation, de corruption et de promesses non tenues avaient entraîné un effondrement total de la confiance dans l'ensemble de la classe politique et de ses institutions. Cette méfiance était si absolue qu'un outsider politique comme Milei, dont le message reposait entièrement sur la destruction de l'ancienne « caste », a pu obtenir la majorité. Le désespoir et la perte de confiance de la population ont été les conditions nécessaires à sa volonté de prendre le risque extrême d'une thérapie de choc – un pari qu'une société dotée d'une confiance institutionnelle fonctionnelle comme celle de l'Allemagne ne prendrait jamais. Ainsi, la confiance en l'Allemagne agit comme un volant d'inertie stabilisateur, mais qui peut se transformer en inertie. En Argentine, la perte totale de confiance a agi comme une charge explosive, ouvrant la voie à un changement radical.

Les leçons du radicalisme : impulsions pour le débat sur la réforme allemande

Il faut le dire clairement : l’Argentine n’est pas un modèle pour l’Allemagne. Son parcours est né du désespoir le plus total et a été marqué par d’incommensurables souffrances sociales. Une telle voie ne serait ni réalisable ni souhaitable dans une démocratie stable dotée d’un État-providence fonctionnel. Les leçons que l’Allemagne peut en tirer ne sont donc pas concrètes, mais abstraites. Elles ne résident pas dans l’imitation, mais dans une réflexion sur sa propre situation, amplifiée par l’observation des extrêmes.

Premièrement, le coût de la procrastination. L'Argentine illustre tragiquement la phase finale d'un processus où les problèmes structurels, tels que les déficits budgétaires chroniques et la dévaluation rampante de la monnaie, sont ignorés pendant des décennies ou masqués par des mesures provisoires à court terme. La correction finalement imposée est exponentiellement plus douloureuse que ne l'auraient été des réformes précoces et progressives. La leçon pour l'Allemagne est claire : les coûts, qui s'accumulent lentement, du changement démographique et du retard d'investissement ne disparaîtront pas d'eux-mêmes. Ils s'accumuleront jusqu'à engendrer une crise aiguë. Agir avec détermination tant que le pays peut encore opérer en position de force est bien moins coûteux que d'être contraint ultérieurement à des mesures drastiques sous la pression des circonstances.

Deuxièmement, la primauté de la raison budgétaire. Le message central de Milei, et la politique la plus réussie à ce jour, fut l'arrêt radical des dépenses publiques financées par la dette, par la planche à billets. Cette discipline simple et brutale était la condition indispensable pour maîtriser l'hyperinflation. Même si l'Allemagne est loin de telles conditions, le principe reste valable : une politique budgétaire crédible et soutenable à long terme est le fondement de la stabilité macroéconomique et de la confiance dans la monnaie. La normalisation croissante des budgets fictifs, sous la forme de fonds spéciaux contournant le frein à l'endettement, est une voie dangereuse qui sape cette crédibilité.

Troisièmement, la nécessité d'une « révision honnête des finances de l'État ». Si l'approche radicale de Milei était grossière, elle a imposé une réévaluation fondamentale de chaque dépense publique, de chaque subvention et de chaque programme. Plus rien n'était sacré. L'Allemagne a besoin de sa propre version, certes plus méthodique et socialement plus protectrice. Un examen complet et dénué d'idéologie de toutes les subventions – en particulier celles qui nuisent au climat et à l'environnement – de toutes les réglementations et de tous les processus bureaucratiques est plus que nécessaire. Ce n'est qu'ainsi que les inefficacités pourront être éliminées et que des ressources rares pourront être libérées pour des investissements d'avenir dans l'éducation, les infrastructures et les technologies.

Quatrièmement, les limites de l'État et le pouvoir du secteur privé. L'idéologie libertaire de Milei est extrême, mais elle touche un point sensible : un État surréglementé, pléthorique et inerte peut étouffer le dynamisme privé et l'initiative entrepreneuriale. La leçon à tirer pour l'Allemagne est de rééquilibrer la régulation étatique et la liberté privée. Il s'agit de façonner un cadre propice à l'investissement privé et à l'innovation, plutôt que de s'appuyer principalement sur des programmes pilotés par l'État. Cela implique de réduire radicalement la bureaucratie, d'accélérer les procédures d'approbation et de promouvoir une culture entrepreneuriale.

Un plaidoyer pour des réformes audacieuses mais modérées

La comparaison entre l'Allemagne et l'Argentine est une confrontation entre deux mondes. La rupture radicale de l'Argentine avec son propre passé est un signal d'alarme dramatique, et non un modèle à suivre. Le coût social de cette thérapie de choc est inacceptable pour une société stable comme l'Allemagne. Néanmoins, il serait fatal de réduire l'évolution argentine à un drame exotique. Car la radicalité de la réponse argentine à l'effondrement total fournit une impulsion précieuse à la manière dont l'Allemagne aborde sa crise rampante.

Le plus grand défi de l'Allemagne est de trouver une troisième voie : une voie qui mobilise la détermination et le courage nécessaires pour entreprendre les réformes profondes auxquelles l'Argentine a été contrainte par l'effondrement, mais qui soit mise en œuvre dans le cadre éprouvé et efficace de l'économie sociale de marché et du partenariat social. Il s'agit de surmonter l'inertie du succès sans compromettre la stabilité qui l'a rendu possible.

Cela signifie considérer le frein à l'endettement non pas comme un dogme intangible, mais comme un instrument intelligent qui garantit la stabilité sans bloquer les investissements futurs nécessaires. Cela signifie ne plus reporter la réforme des retraites, mais forger un compromis honnête et intergénérationnel fondé sur des hypothèses réalistes. Et cela signifie ne pas considérer l'État comme une panacée, mais lui donner les moyens d'agir comme un partenaire efficace, simplifié et non bureaucratique pour un secteur privé dynamique.

La crise argentine illustre où peuvent mener des décennies d'échec politique. La stagnation allemande démontre à quelle vitesse un modèle performant peut perdre de sa pertinence si la volonté de s'adapter constamment fait défaut. La leçon ultime est donc un appel lancé aux dirigeants politiques et à la société allemande : il est important d'utiliser la prospérité et la stabilité restantes pour réformer en position de force. Car ceux qui attendent trop longtemps ne se retrouveront finalement confrontés qu'aux options douloureuses et radicales actuellement à l'ordre du jour à Buenos Aires.

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