Pas de chiffres, pas d'indice ? L'économie américaine à l'aveuglette : pourquoi le manque de données pourrait déclencher une crise mondiale.

Paralysie à Washington, panique à Wall Street : que se passe-t-il lorsque l'économie la plus importante perd ses données ?

La première économie mondiale traverse une situation précaire. Alors qu'économistes, banquiers centraux et investisseurs recherchent désespérément des informations fiables sur l'état de l'économie américaine, l'une de ses sources de données les plus importantes reste bloquée. Le shutdown du gouvernement fédéral américain, en vigueur depuis le 1er octobre 2025, a paralysé la publication de données économiques cruciales et soulève une question fondamentale : comment piloter une économie lorsqu'on ignore sa direction ?

Ce manque d'information frappe les États-Unis à un moment particulièrement inopportun. Le marché du travail montre des signes évidents de faiblesse, tandis que les pressions inflationnistes liées aux droits de douane font grimper les prix. Le Bureau of Labor Statistics, qui fournit habituellement des données mensuelles précises sur l'emploi et l'inflation, a dû suspendre ses publications. L'indice des prix à la consommation, prévu pour le 15 octobre, a été reporté au 24 octobre, et le rapport sur le marché du travail de septembre a été annulé sans publication.

Cette analyse examine les conséquences multiformes de cette crise de l'information auto-infligée. Elle éclaire les racines historiques des paralysies gouvernementales, explique les mécanismes complexes de la crise des données, analyse l'impact actuel sur l'économie et les marchés, présente des études de cas concrètes, aborde les controverses critiques et anticipe les évolutions possibles. Il apparaîtra clairement que cette paralysie est plus qu'une impasse politique : c'est une dangereuse tentative de mettre en péril la stabilité économique dans une phase déjà fragile.

L'anatomie des crises budgétaires américaines

Les paralysies gouvernementales ne sont pas un phénomène nouveau dans le paysage politique américain. Depuis 1980, les États-Unis ont connu 20 déficits de financement, dont 11 ont entraîné de véritables interruptions d'activité. Cependant, la fréquence et l'intensité de ces crises ont évolué, reflétant la polarisation croissante de la politique américaine.

Les racines du problème résident dans la loi anti-déficience, qui interdit aux agences fédérales de fonctionner sans crédits autorisés. Ce qui était initialement prévu comme une mesure de discipline budgétaire est devenu un instrument de confrontation politique. Le plus long blocage de l'histoire des États-Unis a duré 35 jours, de décembre 2018 à janvier 2019, et a coûté à l'économie américaine au moins onze milliards de dollars, dont trois milliards ont été définitivement perdus.

Cependant, le confinement actuel diffère des précédents à plusieurs égards. Premièrement, il touche environ 1,4 million d'employés fédéraux, dont environ 750 000 ont été mis au chômage partiel et 650 000 autres travaillent sans salaire. Deuxièmement, il frappe l'économie à un stade particulièrement vulnérable. Alors que les confinements précédents intervenaient souvent en période de stabilité économique, l'économie américaine est actuellement confrontée à un mélange toxique de faible croissance du marché du travail et d'inflation persistante.

Troisièmement, ce shutdown se caractérise par un durcissement politique sans précédent. Le conflit ne porte pas sur des postes budgétaires individuels ou le financement de projets, mais sur des questions fondamentales liées à la santé et aux pouvoirs de dépense du président. Les Démocrates insistent sur la prolongation des subventions à l'assurance maladie élargies prévues par l'Affordable Care Act, qui expire fin 2025. Ces subventions offrent actuellement une assurance maladie abordable à plus de 22 millions d'Américains. Les Républicains, quant à eux, privilégient une résolution de prolongation « propre », sans dépenses supplémentaires, et promettent de négocier ultérieurement les questions de santé.

Historiquement, les confinements durent en moyenne huit jours, avec une médiane de quatre jours. Le confinement actuel dure déjà plus de deux semaines et ne semble pas près d'être résolu. Les prévisions des marchés indiquent qu'il pourrait durer 30 jours, voire plus.

La mécanique de l'éclipse de données

Pour comprendre l'ampleur de la situation actuelle, il est essentiel de comprendre l'infrastructure complexe des statistiques économiques américaines. Le Bureau of Labor Statistics, le Bureau of Economic Analysis et le Bureau du recensement constituent l'épine dorsale de la collecte de données économiques aux États-Unis. Ces agences collectent, traitent et publient chaque mois un réseau dense d'informations sur l'emploi, l'inflation, la consommation, les ventes au détail, les mises en chantier et des dizaines d'autres indicateurs.

La fermeture interrompt ce flux de données à plusieurs moments critiques. D'abord, la collecte de données elle-même est interrompue. Les enquêtes auprès des ménages et des entreprises sont suspendues, et les relevés de prix en magasin sont annulés. Ensuite, le traitement des données est interrompu. Les quelques employés restants ne suffisent plus à calculer les modèles statistiques complexes qui transforment les données brutes en indicateurs économiques fiables. Enfin, la publication est suspendue. Même les données déjà collectées restent confidentielles.

L'impact varie selon la catégorie de données. Le rapport mensuel sur l'emploi, généralement publié le premier vendredi du mois, est considéré comme la référence absolue en matière de données sur le marché du travail. Il repose sur deux enquêtes distinctes : une enquête auprès des ménages auprès d'environ 60 000 ménages et une enquête auprès des établissements auprès d'environ 145 000 employeurs. La complexité de cette collecte de données rend difficile le rattrapage des retards de publication.

L'indice des prix à la consommation suit un processus tout aussi complexe. Les agents du BLS relèvent environ 80 000 prix chaque mois dans 75 zones urbaines pour des milliers de biens et services. En raison du confinement, seuls les prix de fin de mois ont pu être relevés pour septembre, et non pour l'ensemble du mois. Cela entraîne des distorsions dans les données et complique les comparaisons avec les mois précédents.

La Réserve fédérale, qui s'appuie sur ces données pour prendre ses décisions en matière de taux d'intérêt, est confrontée à un dilemme. Le président de la Fed, Jerome Powell, a admis que la banque centrale disposait de suffisamment d'informations pour sa prochaine réunion de fin octobre, mais a averti que si le shutdown se poursuivait, « ces données commenceraient à nous manquer, surtout pour octobre ». La Fed doit désormais orienter sa politique monétaire à un moment où elle doit concilier deux risques opposés : la menace d'une nouvelle faiblesse du marché du travail et une inflation persistante supérieure à la moyenne.

Le manque de données officielles oblige les analystes à se tourner vers d'autres sources. L'entreprise de traitement automatisé de données ADP publie ses propres chiffres sur l'emploi, mais ceux-ci sont considérés comme moins exhaustifs. La Réserve fédérale de Cleveland utilise un modèle de prévision immédiate de l'inflation qui utilise les prix quotidiens du pétrole et hebdomadaires de l'essence pour générer des estimations d'inflation actuelles. Des fournisseurs de données privés tels que Homebase, Indeed et l'enquête sur le sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan fournissent des fragments du tableau général.

Mais ces alternatives présentent de sérieuses faiblesses. Elles ne couvrent qu'une partie de l'économie, utilisent des méthodologies différentes et sont souvent plus volatiles que les statistiques officielles. Paul Donovan, économiste en chef chez UBS, a averti qu'en l'absence de données officielles, Wall Street pourrait se fier à des « rumeurs » et à des enquêtes peu fiables. Il existe un risque que les marchés réagissent à des informations déformées ou incomplètes, générant ainsi une volatilité supplémentaire.

Stagflation et incertitude

L'économie américaine était déjà précaire avant le shutdown. Aujourd'hui, le manque d'information exacerbe considérablement l'incertitude. Au cœur de cette situation se trouve une évolution inquiétante : les signes d'une stagflation croissante, ce mélange toxique de stagnation économique et de hausse des prix que redoutent économistes et responsables politiques.

Les données du marché du travail d'août et de septembre, publiées avant le confinement, dressaient un tableau sombre. Seuls 22 000 nouveaux emplois ont été créés en août, et des révisions ont montré que des emplois avaient effectivement été supprimés en juin. Le rapport ADP de septembre, publié pendant le confinement, a révélé une baisse de 32 000 emplois dans le secteur privé, soit la plus forte baisse depuis mars 2023. Si le taux de chômage est historiquement bas à 4,1 %, il a augmenté de 0,3 point de pourcentage depuis octobre 2024.

Dans le même temps, l'inflation continue de peser sur les ménages américains. Les prix à la consommation ont augmenté de 2,9 % sur un an en août, leur plus haut niveau depuis janvier. L'indice des prix à la consommation de base, qui exclut les prix volatils de l'énergie et de l'alimentation, s'est établi à 2,9 % en août, bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale. Les principaux facteurs de cette inflation sont les hausses de prix liées aux droits de douane sur les biens, en particulier les véhicules automobiles, considérés comme le point zéro de l'impact des droits de douane.

La Réserve fédérale est confrontée à la difficile tâche de gérer ces signaux contradictoires. En septembre, elle a abaissé son taux directeur de 0,25 point de pourcentage, le maintenant dans une fourchette de 4 à 4,25 %. Les analystes anticipent une nouvelle baisse de 0,25 point de pourcentage lors de sa réunion de fin octobre. Mais Powell a souligné à plusieurs reprises qu'« il n'existe pas de voie sans risque face à la tension entre nos objectifs d'emploi et d'inflation ».

Jason Furman, économiste à Harvard, a résumé succinctement le dilemme : « Le parfum de stagflation s’accentue. Compte tenu de la situation actuelle, les options de la Fed sont limitées. » Si la Fed baisse les taux d’intérêt de manière trop drastique pour soutenir le marché du travail, elle risque une résurgence de l’inflation. Si elle maintient les taux d’intérêt à un niveau trop élevé pour lutter contre l’inflation, elle risque d’accélérer le ralentissement économique.

Le shutdown aggrave considérablement ce problème. Sans données actualisées sur l'emploi et l'inflation, la Fed doit élaborer sa politique sur la base d'informations obsolètes ou incomplètes. Kenneth Kuttner, professeur d'économie au Williams College, l'a résumé en quelques mots : « C'est probablement le pire moment pour que la Fed agisse à l'aveuglette. L'économie pourrait être à un point de bascule. »

Les coûts économiques du confinement lui-même aggravent ces problèmes. Les économistes estiment que chaque semaine de confinement réduit le produit intérieur brut d'environ 0,1 à 0,25 point de pourcentage. Le Congressional Budget Office a calculé que le confinement de 35 jours de 2018-2019 a réduit le PIB de 0,1 point de pourcentage au quatrième trimestre 2018 et de 0,2 point de pourcentage au premier trimestre 2019, entraînant des pertes permanentes d'environ trois milliards de dollars.

Le confinement actuel pourrait être encore plus coûteux. Real Economy de RSM Economics prévient qu'après le premier salaire manqué pour les fonctionnaires fédéraux, l'impact augmenterait de manière non linéaire. Les 1,4 million de fonctionnaires fédéraux concernés représentent environ 1 % de la population active américaine, mais la réduction de leurs dépenses déclenche une réaction en chaîne dans l'économie. Les détaillants constatent une baisse de leurs ventes, entraînant des licenciements ou des réductions d'horaires, ce qui freine encore davantage la consommation.

Des effets concrets dans la réalité

Les chiffres abstraits et les tendances macroéconomiques se traduisent par des difficultés concrètes pour des millions d'Américains. Deux études de cas illustrent particulièrement bien les divers impacts du shutdown : la situation des fonctionnaires fédéraux et celle du secteur de la santé.

Le premier cas concerne la région métropolitaine de Washington, où la concentration d'employés fédéraux est la plus élevée. Le chômage partiel de 145 000 employés et 112 500 contractuels fédéraux coûte à l'économie régionale 119 millions de dollars par jour, soit 7,3 % de la production économique totale de la région. Cela a entraîné une baisse du PIB de la seule région métropolitaine de Washington D.C. de plus de 2,8 milliards de dollars lors du dernier confinement majeur.

L'impact ne se limite pas à la région de la capitale. Dans le comté de Prince George, dans le Maryland, où plus de 60 % des fonctionnaires fédéraux sont afro-américains, les restaurants locaux signalent des tables vides, les organismes de crédit immobilier reçoivent des appels désespérés de travailleurs en chômage partiel et les garderies perdent des clients. La Réserve fédérale a constaté que 37 % des ménages américains ne peuvent pas faire face à une dépense imprévue de 400 dollars sans vendre un article ou emprunter de l'argent. Compte tenu d'une perte hebdomadaire moyenne de 1 662 dollars pour les 1,4 million de fonctionnaires fédéraux concernés, il est clair que la plupart d'entre eux sont incapables de payer leurs factures courantes.

L'insécurité alimentaire s'accroît sensiblement. Les banques alimentaires de Washington D.C. et du nord de la Virginie ont signalé une augmentation de la fréquentation d'environ 10 %, la plupart des clients supplémentaires étant des fonctionnaires fédéraux et des contractuels. L'impact se fait également sentir dans le secteur du tourisme : lors du dernier confinement, de nombreux contrôleurs aériens et employés de la TSA ont commencé à se déclarer malades, ce qui a entraîné des retards généralisés dans tout le pays.

Le deuxième cas illustratif concerne le secteur de la santé et les subventions à l'assurance maladie. Au cœur du conflit autour du shutdown se trouvent les subventions élargies accordées par l'Affordable Care Act, qui expirent fin 2025. Ces subventions ont permis de maintenir les coûts de l'assurance maladie à un niveau abordable pour des millions d'Américains pendant la pandémie de COVID-19.

Sans prolongation de ces subventions, les primes des assurés subventionnés augmenteraient en moyenne de 114 %, passant de 888 $ à 1 902 $ par an, selon la Kaiser Family Foundation. Dans douze États, les primes feraient plus que doubler. Pour une famille type de quatre personnes gagnant 60 000 $, la prime mensuelle passerait d'environ 410 $ à 880 $, soit une charge supplémentaire de plus de 5 600 $ par an.

Le calendrier aggrave le problème. La période d'inscription à l'assurance maladie débute le 1er novembre dans la plupart des États. Les consommateurs pourront bientôt consulter leurs primes pour 2026, et les augmentations spectaculaires pourraient en dissuader plus d'un. Environ 24 millions de personnes étaient assurées via les plateformes de l'ACA en 2025, soit deux fois plus qu'en 2021, avant l'extension des subventions. Environ 92 % de ces assurés bénéficient de subventions.

L'arithmétique politique est brutale. Selon le Congressional Budget Office, une prolongation permanente des subventions élargies coûterait au budget fédéral environ 350 milliards de dollars entre 2026 et 2035. Les Républicains affirment que cette mesure est trop coûteuse et qu'elle subventionne également les ménages aisés qui peuvent se permettre une assurance. Les Démocrates rétorquent que ces subventions réduisent l'endettement médical, diminuent le nombre de personnes non assurées et, in fine, sauvent des vies.

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Blâme et faiblesses du système

La crise du shutdown révèle des problèmes structurels plus profonds au sein du système politique américain. Les responsabilités directes sont contestées, mais les dysfonctionnements sous-jacents sont évidents.

Les Républicains contrôlent à la fois la Chambre des représentants et le Sénat, ce qui confère au président, en théorie, une position de force. Néanmoins, ils n'ont pas réussi à faire adopter un projet de loi de financement au Sénat, faute d'obtenir les 60 voix nécessaires pour surmonter une obstruction parlementaire. L'offre républicaine d'une résolution de prolongation « propre » jusqu'au 21 novembre a été rejetée à neuf reprises au Sénat, la dernière fois par 55 voix contre 45, ce qui représente une majorité simple, mais pas la majorité qualifiée requise.

Les Démocrates, quant à eux, ont systématiquement bloqué la proposition républicaine, insistant sur l'inclusion immédiate des subventions à l'assurance maladie dans tout accord de financement. Leurs contre-propositions, qui auraient prolongé la mesure jusqu'à fin octobre avec des dépenses de santé accrues de 1 000 milliards de dollars, ont également échoué. Seul le sénateur John Fetterman de Pennsylvanie a rompu à plusieurs reprises avec la ligne démocrate et voté pour la proposition républicaine.

L'administration Trump a exacerbé les tensions par des mesures sans précédent. Le président Trump a annoncé qu'il pourrait licencier définitivement les employés mis au chômage partiel au lieu de les réembaucher après le shutdown, comme d'habitude. Russell Vought, directeur du Bureau de la gestion et du budget, a indiqué que le shutdown offrait l'occasion de réduire durablement la taille de l'appareil fédéral. Trump lui-même a qualifié ce shutdown d'« occasion sans précédent » de cibler les « agences démocratiques ».

Des préoccupations éthiques et juridiques ont exacerbé les controverses. Les sites web gouvernementaux et les répondeurs automatiques de courriels ont imputé la « gauche radicale » à la fermeture du gouvernement – ​​des actions que les experts en éthique ont qualifiées de probablement illégales, en violation de la loi anti-lobbying et peut-être de la loi Hatch. Le ministère de l'Éducation a modifié de force les messages d'absence de ses employés pour accuser les démocrates, sans leur permettre de supprimer les messages partisans.

Trump a publié une vidéo deepfake générée par l'IA montrant le sénateur Chuck Schumer et le chef de la minorité à la Chambre des représentants, Hakeem Jeffries, de manière offensante, envenimant encore davantage l'atmosphère. Ces tactiques marquent une escalade par rapport aux précédentes fermetures, où les agences fédérales conservaient au moins une apparence de neutralité partisane.

Les problèmes structurels sont plus profonds. Les États-Unis se distinguent des démocraties développées par leur vulnérabilité aux paralysies gouvernementales. D'autres pays dotés d'un système parlementaire connaissent des crises gouvernementales, mais pas d'interruptions de l'activité économique, le gouvernement étant automatiquement renversé s'il ne parvient pas à adopter le budget. Le système américain de freins et contrepoids, en revanche, crée le risque de blocages persistants sans mécanismes clairs de résolution.

Le recours à des programmes à durée limitée, comme l'extension des subventions de l'ACA, aggrave le problème. Les législateurs ont choisi des durées limitées pour maîtriser les coûts, mais cette approche contraint désormais le Congrès à répéter le même débat année après année. Lorsque les délais de prolongation coïncident avec des conflits financiers plus importants, des prestations essentielles peuvent expirer, non pas parce que les législateurs ont délibérément décidé d'y mettre fin, mais parce que des conflits budgétaires plus larges ne laissent aucune place au compromis.

Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, a mis en garde contre une perte de confiance plus large. Dans une interview à la BBC, il a déclaré que les États-Unis étaient devenus un allié « moins fiable » sur la scène internationale. Le Fonds monétaire international, dans ses Perspectives de l'économie mondiale du 14 octobre, a explicitement mis en garde contre les dangers de l'ingérence politique dans les institutions technocratiques : « L'intensification des pressions politiques sur les institutions politiques pourrait saper la confiance durement acquise du public dans leur capacité à remplir leurs mandats. La pression exercée sur les institutions technocratiques chargées de la collecte et de la diffusion des données pourrait également miner la confiance du public et des marchés dans les statistiques officielles, compliquant considérablement la tâche des banques centrales et des décideurs politiques. »

Scénarios et tournants

L'avenir du shutdown et ses conséquences économiques demeurent très incertains. Plusieurs scénarios sont envisageables, chacun ayant des implications différentes pour l'économie américaine et mondiale.

Le scénario optimiste prévoit un accord d'ici la semaine prochaine. Historiquement, les confinements n'ont duré en moyenne que quatre jours, et la pression politique – salaires manqués, parcs nationaux fermés, sondages décevants – a souvent conduit à des résolutions rapides. Si ce confinement se termine de la même manière, les dommages économiques seraient minimes et largement réversibles. Les employés mis au chômage partiel pourraient revenir et percevoir leurs arriérés de salaire, les dépenses retardées seraient rattrapées et la publication des données pourrait reprendre relativement rapidement.

Cependant, la dynamique politique actuelle laisse présager une impasse plus tenace. Height Securities estime à plus de 50 % la probabilité que le blocage se prolonge jusqu'à la semaine prochaine. Les marchés anticipent une durée de 30 jours ou plus. La sénatrice Lisa Murkowski a diagnostiqué un « manque de confiance » entre les partis comme un obstacle majeur. Sans cette confiance, les deux camps camperont sur leurs positions.

Un scénario moyen envisage une fermeture de l'économie de quatre à six semaines. Dans ce cas, les coûts économiques augmenteraient considérablement. RSM Economics estime que l'impact sur le PIB passerait de 0,1 % par semaine initialement à 0,25 % par semaine une fois les salaires arrêtés. Une fermeture d'un mois pourrait donc coûter environ 1 % du PIB. Le taux de chômage pourrait grimper jusqu'à 4,5 à 4,7 %, surtout si les entreprises dépendantes des dépenses fédérales licencient.

Le manque de données serait particulièrement problématique dans ce scénario. La Réserve fédérale devrait prendre ses décisions en matière de taux d'intérêt en octobre, et peut-être en décembre, sur la base d'informations extrêmement limitées. Jerome Powell a indiqué que cela était réalisable, mais a mis en garde contre des difficultés croissantes en cas de fermeture prolongée de l'économie. La qualité des données économiques pour octobre et novembre serait définitivement compromise, car des enquêtes importantes ne pourraient être menées, ou seulement partiellement.

Le scénario pessimiste envisage un arrêt de l'économie de plusieurs mois, voire une résolution temporaire, avant l'éclatement d'une nouvelle crise. L'offre républicaine actuelle ne prévoit un financement que jusqu'au 21 novembre. Même si cette échéance est respectée, la prochaine crise budgétaire menace de manière imminente. Dans ce scénario, l'économie américaine pourrait sombrer dans la récession. L'investissement des entreprises, déjà en baisse, s'effondrerait davantage. La consommation des ménages, jusqu'alors étonnamment résiliente, s'effondrerait sous le poids de la baisse de l'emploi et de la montée de l'incertitude.

Les répercussions internationales d'un tel scénario seraient considérables. La Banque du Japon et d'autres banques centrales du monde entier s'appuient sur les données économiques américaines pour gérer leurs propres économies. Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a qualifié le manque de données de « grave problème » et a espéré une résolution rapide. Un responsable politique japonais a qualifié de « blague » le fait que le président de la Fed, Powell, ait décrit sa politique comme « dépendante des données » alors qu'aucune donnée n'était disponible.

Catherine Mann, du Comité de politique monétaire de la Banque d'Angleterre, a souligné que si les controverses entourant les données américaines et l'indépendance de la Fed n'affectent pas directement les débats de politique monétaire de la Banque d'Angleterre, comme l'évolution de sa politique commerciale, elles sapent néanmoins la confiance. Adam Posen, président du Peterson Institute for International Economics et ancien membre de la Banque d'Angleterre, a averti que la fermeture des marchés financiers contribuait à un « scepticisme généralisé quant à la gouvernance et à la fiabilité des États-Unis », ce qui, à terme, affecte la gestion des réserves, les décisions de change et les perspectives de volatilité.

À long terme, cette crise pourrait entraîner des changements structurels. Le recours aux sources de données privées pourrait s'accroître même après la fin du confinement. Les analystes de Charles Schwab ont émis l'hypothèse que les sources de données alternatives pourraient rester populaires, parallèlement aux publications officielles, compte tenu des inquiétudes croissantes quant à l'efficacité des données gouvernementales et des faibles taux de réponse à de nombreuses données issues d'enquêtes.

Le paysage politique pourrait également évoluer. Si la paralysie budgétaire devient particulièrement douloureuse, le soutien public aux réformes structurelles, telles que les résolutions de reconduction automatique ou la modification des règles d'obstruction parlementaire au Sénat, pourrait s'accroître. À l'inverse, une paralysie prolongée sans responsabilité claire pourrait accentuer l'apathie politique et la défiance envers les institutions.

La dangereuse simultanéité de la crise et du black-out

Le shutdown américain d'octobre 2025 représente bien plus qu'un nouvel épisode de dysfonctionnement politique à Washington. Il s'agit d'une dangereuse tentative de stabilisation économique à un moment particulièrement inopportun. L'économie américaine navigue déjà dans les écueils d'une stagflation naissante – une croissance faible et une inflation persistante – et se voit désormais privée des informations essentielles à une gestion efficace.

L'analyse historique montre que si les fermetures d'entreprises sont des phénomènes récurrents, leurs coûts ne sont pas négligeables. La fermeture de 35 jours de 2018-2019 a coûté 11 milliards de dollars à l'économie américaine, dont 3 milliards de dollars de pertes permanentes. La fermeture actuelle dure déjà depuis plus de deux semaines et ne semble pas près d'être résolue, ce qui laisse présager des coûts potentiellement plus élevés.

L'impact mécanique sur la disponibilité des données est particulièrement grave. Les précédents confinements ont souvent frappé l'économie pendant des périodes plus stables ou ont impliqué des publications de données moins critiques. Le confinement actuel frappe une économie à un point de bascule, privant les décideurs politiques d'informations fiables au moment même où ils en ont le plus besoin. La Réserve fédérale doit prendre des décisions en matière de taux d'intérêt qui équilibrent la maîtrise de l'inflation et le soutien au marché du travail, sans les habituelles mises à jour mensuelles sur l'emploi et les prix.

Les conséquences concrètes sur des millions de ménages américains se font déjà sentir. Les fonctionnaires fédéraux sont privés de salaire, les économies locales souffrent de la baisse des dépenses, et la menace d'un doublement des primes d'assurance maladie pour plus de 20 millions de personnes plane comme une épée de Damoclès sur le système de santé. Ces coûts humains s'ajoutent à des effets macroéconomiques qui s'étendent bien au-delà des secteurs directement touchés.

Cette analyse critique révèle des faiblesses systémiques plus profondes. La politisation sans précédent des agences gouvernementales, l'instrumentalisation des données économiques à des fins partisanes et la perte de confiance entre les camps politiques signalent une érosion dangereuse des normes institutionnelles. Les observateurs internationaux constatent ces évolutions avec inquiétude, et le Fonds monétaire international met explicitement en garde contre les dangers de l'ingérence politique dans les institutions technocratiques.

Les scénarios futurs vont d'un accord rapide aux conséquences limitées à une impasse de plusieurs mois susceptible de plonger l'économie américaine dans la récession. L'issue la plus probable se situe probablement entre les deux : un blocage de plusieurs semaines, entraînant des coûts économiques mesurables, mais non catastrophiques, suivi d'une solution à court terme qui ne fait que reporter les conflits fondamentaux à la prochaine crise budgétaire.

Ce que cette crise révèle en définitive, c'est une tension fondamentale au sein du système politique américain. La capacité à maintenir les fonctions essentielles de l'État ne devrait pas dépendre de manœuvres tactiques lors des négociations budgétaires. La production de statistiques économiques fiables est un bien public qui devrait être au-dessus des luttes partisanes. Lorsque ces fonctions essentielles deviennent l'enjeu de conflits politiques, cela menace non seulement la stabilité économique à court terme, mais aussi la confiance à long terme dans les institutions dont dépendent les économies modernes.

Jerome Powell a exprimé succinctement le dilemme : « Il n’existe pas de voie sans risque pour la politique économique face à la tension entre nos objectifs d’emploi et d’inflation. » Cette affirmation s’applique non seulement à la politique monétaire, mais à l’ensemble de la politique économique américaine durant cette phase critique. Les décisions des prochaines semaines détermineront si la première économie mondiale traversera sans encombre cette période de turbulences ou si l’ignorance des informations qu’elle s’est infligée elle-même entraînera des erreurs d’appréciation plus graves, dont les conséquences se répercuteront pendant des années.

La situation rappelle une métaphore maintes fois utilisée par les analystes : l’économie américaine traverse une tempête à l’aveuglette. Cette tempête – les tendances stagflationnistes, les chocs tarifaires induits par les droits de douane, la faiblesse du marché du travail – est bien réelle et suffisamment dangereuse. Le fait que les pilotes perdent désormais leurs instruments rend une situation déjà précaire potentiellement catastrophique. La réussite de l’atterrissage ou son échec se jouera dans les semaines à venir. La seule certitude est que le shutdown a sensiblement accru la probabilité d’une issue défavorable.

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