Outre SoftBank, le visionnaire de la technologie Peter Thiel a également liquidé sa participation dans Nvidia : une consolidation du marché de l’IA est-elle désormais imminente ?
Sélection de voix 📢
Publié le : 18 novembre 2025 / Mis à jour le : 18 novembre 2025 – Auteur : Konrad Wolfenstein
Outre SoftBank, le visionnaire de la tech Peter Thiel a également liquidé sa participation dans Nvidia : une consolidation du marché de l’IA est-elle imminente ? – Image : Xpert.Digital
L'essor de l'IA face à la réalité : les pionniers eux-mêmes ne croient-ils plus à la révolution de l'IA ?
Évolutions stratégiques des portefeuilles sur les marchés financiers : une analyse économique du débat sur la bulle de l’IA et des décisions d’investissement institutionnelles
Les marchés financiers mondiaux traversent une période de profondes contradictions, caractérisée par un fossé grandissant entre l'euphorie publique autour de l'IA et les actions calculées des investisseurs les plus influents. Tandis que l'intelligence artificielle, tendance dominante, canalise des milliers de milliards de dollars vers de nouveaux projets d'infrastructure, les figures de proue du secteur opèrent un remarquable repli stratégique : elles réduisent systématiquement leurs participations dans les entreprises mêmes considérées comme les principales bénéficiaires de l'essor de l'IA. Ce comportement soulève une question cruciale : assistons-nous à un retour à la réalité attendu depuis longtemps, prélude à une correction massive des marchés ?
Cette tendance est particulièrement visible dans l'activité de trading du troisième trimestre 2025. Des personnalités de premier plan, comme le visionnaire de la tech Peter Thiel, qui a liquidé l'intégralité de sa participation dans Nvidia, et SoftBank, qui a également vendu la totalité de ses parts dans le géant des semi-conducteurs, envoient un signal fort. Ces opérations vont au-delà de simples prises de bénéfices ; elles témoignent d'une réévaluation délibérée du risque dans un contexte de marché où les mises en garde concernant une bulle de l'IA se font de plus en plus pressantes. Tandis que la masse des investisseurs, emportés par l'effet d'entraînement, continue d'affluer sur le marché, les pionniers qui ont perçu la hausse dès le départ semblent désormais penser que le moment est venu de se retirer – une évolution qui remet fondamentalement en question la pérennité de l'optimisme actuel.
Convient à:
Le retrait discret des grands investisseurs : entre euphorie de l’IA et retour à la réalité
Les marchés financiers mondiaux traversent une phase fascinante, marquée par des contradictions apparentes. Alors que l'intelligence artificielle domine le débat public et que des milliards de dollars affluent vers les infrastructures qui lui sont liées, les principaux investisseurs à la pointe du secteur poursuivent une stratégie surprenante : ils réduisent systématiquement leurs participations dans les entreprises considérées comme les principales bénéficiaires de l'essor de l'IA.
Cette tendance est particulièrement visible dans l'activité de trading des hedge funds et des capital-risqueurs au troisième trimestre 2025. Peter Thiel, l'un des investisseurs technologiques les plus influents de la Silicon Valley, a liquidé la totalité de la participation de son hedge fund, Thiel Macro LLC, dans Nvidia. Les 537 742 actions vendues auraient représenté une valeur marchande d'environ 100 millions de dollars au 30 septembre 2025. Bien que ce montant paraisse minime comparé à la capitalisation boursière totale de Nvidia, qui avoisine les 4 500 milliards de dollars, cette opération révèle un phénomène bien plus significatif : une perte de confiance envers un homme dont le flair en matière d'investissement est scruté à la loupe depuis des décennies.
La décision de Thiel s'inscrivait dans un contexte plus large, nettement différent de la confiance qui régnait au début de l'ère de l'IA. Ces ventes ont coïncidé avec une période où les mises en garde concernant une possible bulle spéculative liée à l'IA se faisaient de plus en plus pressantes. Non seulement les analystes spéculatifs s'inquiétaient, mais des institutions financières établies comme le Fonds monétaire international alertaient également sur les valorisations élevées et le risque croissant de concentration sur le marché boursier. Un sondage de Bank of America auprès de gestionnaires de fonds a révélé que 54 % d'entre eux considéraient une bulle spéculative liée à l'IA comme le principal risque pesant sur les marchés financiers mondiaux.
Plus révélateur encore est le comportement parallèle de SoftBank, l'un des investisseurs technologiques les plus importants et les plus dynamiques au monde. Le conglomérat japonais, dirigé par Masayoshi Son, a liquidé la totalité de sa participation dans Nvidia, soit 32,1 millions d'actions, pour 5,83 milliards de dollars en octobre 2025. Ce fait est d'autant plus remarquable que SoftBank avait été, à une époque, le principal actionnaire de Nvidia. En 2019, Son avait déjà commis une erreur historique : il avait vendu ses actions Nvidia de l'époque pour 3,6 milliards de dollars. S'il les avait conservées, sa participation vaudrait aujourd'hui plus de 150 milliards de dollars. Ce nouveau retrait de Nvidia en 2025 suggère donc une volonté délibérée de trouver un équilibre entre la prise de bénéfices et la cession d'un actif potentiellement surassuré.
La raison officielle invoquée pour la vente de SoftBank est un manque de liquidités. L'entreprise avait besoin de capitaux pour des financements prévus, notamment un investissement de 30 milliards de dollars dans OpenAI et l'acquisition du concepteur de puces Ampere Computing pour 6,5 milliards de dollars. Son insiste sur le fait que la vente d'actions Nvidia n'a rien à voir avec des problèmes fondamentaux concernant l'entreprise elle-même. Cependant, cette version ne représente qu'une partie de l'histoire. Un dirigeant convaincu du potentiel de l'IA et désireux d'investir encore davantage dans ce domaine aurait pu recourir à d'autres sources de financement. Le fait que les actions Nvidia aient servi à lever des fonds laisse penser que Son jugeait le moment opportun.
Réalignement du portefeuille de Peter Thiel : une tendance à la prudence
La manière dont Peter Thiel a restructuré l'intégralité de son portefeuille de fonds spéculatifs en 2025 est particulièrement révélatrice. Il ne s'agissait pas d'une simple vente ponctuelle, mais d'un programme de repositionnement systématique qui devrait inquiéter les investisseurs. Au premier trimestre 2025, Thiel a vendu toutes ses actions Amazon et a pris des positions dans Microsoft, Vistra et ASML. Au deuxième trimestre, il a réduit ces positions en vendant ses actions Microsoft et ASML. Au troisième trimestre, il s'est désengagé de Vistra, a réinvesti dans Microsoft et a pris une position entièrement nouvelle dans les actions Apple.
Ces mouvements révèlent une approche de gestion de portefeuille difficilement explicable par la seule conviction fondamentale dans les entreprises concernées. Ce rééquilibrage suggère plutôt des stratégies de positionnement tactiques, possiblement pour tirer profit des fluctuations de marché à court terme ou pour se prémunir contre les risques.
Un élément constant notable est Tesla. C'est la seule action à figurer dans les quatre derniers rapports trimestriels. La relation entre Thiel et Elon Musk remonte à leur collaboration chez PayPal, à la fin des années 1990 et au début des années 2000. Cependant, leur relation est complexe et marquée par des tensions notoires : Thiel a notamment remplacé temporairement Musk à la tête de PayPal pendant sa période de transition, une expérience que Musk a par la suite jugée douloureuse. Malgré ces turbulences, Thiel a ensuite apporté son soutien à SpaceX, la société de Musk, avec un investissement crucial de 20 millions de dollars, essentiel à la survie de l'entreprise en 2008 après plusieurs échecs de lancement de fusées.
Au troisième trimestre 2025, Thiel a réduit sa participation dans Tesla de 75 %, après l'avoir quadruplée au deuxième trimestre. Cette gestion volatile d'un investissement pourtant considéré comme stratégique laisse penser que Thiel perçoit actuellement son portefeuille comme un outil de gestion des risques à court et moyen terme, plutôt que comme une stratégie d'accumulation de patrimoine à long terme.
Notre expertise industrielle et économique mondiale en matière de développement commercial, de ventes et de marketing
Notre expertise mondiale en matière de développement commercial, de ventes et de marketing - Image : Xpert.Digital
Secteurs d'activité : B2B, digitalisation (de l'IA à la XR), ingénierie mécanique, logistique, énergies renouvelables et industrie
En savoir plus ici :
Un pôle thématique avec des informations et une expertise :
- Plateforme de connaissances sur l'économie mondiale et régionale, l'innovation et les tendances sectorielles
- Recueil d'analyses, d'impulsions et d'informations contextuelles issues de nos domaines d'intervention
- Un lieu d'expertise et d'information sur les évolutions actuelles du monde des affaires et de la technologie
- Plateforme thématique pour les entreprises qui souhaitent en savoir plus sur les marchés, la numérisation et les innovations du secteur
Investissements massifs en IA : pourquoi l’économie ne bénéficie pas encore des avantages promis
L'irrationalité macroéconomique du boom actuel des investissements dans l'IA
L'écart entre les investissements dans l'infrastructure d'IA et les résultats économiques concrets obtenus atteint des proportions alarmantes. Les analystes prévoient que d'ici 2030, environ 7 000 milliards de dollars seront investis dans le développement et l'expansion de cette infrastructure. Cette somme dépasse le produit intérieur brut de nombreux pays développés. Meta, dirigée par Mark Zuckerberg, prévoit à elle seule d'investir près de 600 milliards de dollars dans des initiatives liées à l'IA d'ici 2028. Le PDG d'OpenAI, Sam Altman, envisage des investissements encore plus massifs, et le projet de centre de données Stargate, auquel participent Trump, Oracle, OpenAI et l'émirat d'Abu Dhabi, devrait bénéficier d'un financement pouvant atteindre 500 milliards de dollars.
Malgré ces investissements colossaux, la preuve tangible d'un retour sur investissement fait encore défaut. Une analyse détaillée de Forrester Research indique qu'un grand fournisseur de technologies réduira ses investissements dans l'infrastructure d'IA de 25 % en 2025, en raison de problèmes d'approvisionnement, d'attentes déçues et de la pression des investisseurs. Cela témoigne d'un optimisme relatif quant aux retombées économiques immédiates de ces dépenses d'investissement massives.
Les données empiriques sont également prometteuses. Bien que des milliards de dollars aient été investis dans l'infrastructure de l'IA et les technologies d'IA générative en 2023, seulement 20 % des entreprises ont déclaré avoir enregistré une hausse de leurs profits grâce à l'IA en 2024. Cela laisse penser que la diffusion des technologies d'IA est loin d'être à la hauteur des attentes, surtout compte tenu des investissements colossaux.
Un autre élément statistique vient étayer cette analyse prudente. Entre mars 2023 et décembre 2024, le S&P 500 a connu une forte hausse, les valorisations des géants technologiques s'envolant. Si la comparaison avec la bulle Internet n'est pas tout à fait pertinente, les valorisations étant alors plus extrêmes, les valorisations actuelles restent néanmoins importantes. Tesla affiche un ratio cours/bénéfice prévisionnel d'environ 120 pour 2025, tandis que Nvidia, avec un ratio d'environ 45, se situe également nettement au-dessus de sa moyenne historique. Le S&P 500 dans son ensemble est valorisé à un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 24, soit environ le double de sa moyenne de long terme.
Convient à:
La redistribution systématique des risques et les signes de maturité du marché
L'analyse des agissements des grands investisseurs révèle une tendance qui dépasse le cadre de simples décisions d'investissement. Il s'agit d'une redistribution systémique des risques et d'une concentration accrue. Le marché boursier américain se concentre de plus en plus. Seulement 155 actions du S&P 500 représentent environ 70 % de la capitalisation boursière totale, contre 274 entreprises il y a une dizaine d'années. Les dix plus grandes entreprises constituent à elles seules environ 35 % du S&P 500.
Cette concentration n'est pas intrinsèquement pathologique si elle se justifie par une supériorité fondamentale. Toutefois, l'importance accordée aux discours sur l'IA suggère qu'une part significative de cette prime de valorisation repose sur un optimisme collectif et des effets de dynamique, et non sur des réalités fondamentales solides. L'expérience historique montre que de telles périodes de concentration sont généralement de courte durée et que les rotations de marché se sont déjà produites par le passé et continueront de se produire à l'avenir.
La prudence d'investisseurs de renom comme Peter Thiel et Masayoshi Son à l'égard de Nvidia ne remet pas en cause la solidité fondamentale de l'entreprise, qui est bel et bien leader sur ses marchés. Elle reflète plutôt une évaluation rationnelle des risques, des valorisations et de la dynamique du marché. Dans un contexte où 54 % des gestionnaires de fonds professionnels considèrent une bulle de l'IA comme le principal risque systémique, un réalignement de portefeuille au moment opportun apparaît logique.
L'énigme fondamentale de la rentabilité à long terme de l'IA
Une énigme économique majeure demeure : comment les investissements colossaux dans l’infrastructure de l’IA se traduiront-ils, à long terme, par des profits proportionnels ? L’histoire des transformations technologiques, des chemins de fer à l’électrification en passant par Internet, révèle un schéma récurrent : les technologies qui permettent des gains de productivité fondamentaux nécessitent généralement des décennies avant de concrétiser pleinement leur potentiel économique. De plus, elles requièrent d’importantes infrastructures complémentaires, des formations et des changements organisationnels significatifs pour atteindre leur plein potentiel.
À cela s'ajoute le phénomène historique du surinvestissement. Après des périodes de surabondance technologique, comme le boom ferroviaire ou l'éclatement de la bulle Internet, l'éclatement laisse généralement derrière lui une offre excédentaire massive d'infrastructures bon marché. Si cela a permis par la suite à des entreprises innovantes d'exploiter ces ressources à bas coût, aboutissant finalement à des applications productives, cela a entraîné des pertes en capital considérables pour les actionnaires qui avaient financé les investissements initiaux colossaux.
Un autre facteur crucial est l'efficacité énergétique et les coûts d'exploitation associés. Les centres de données d'IA sont extrêmement énergivores, et les coûts énergétiques représentent une dépense majeure. Alors que les entreprises technologiques cherchent à conclure des contrats d'approvisionnement avec des fournisseurs d'énergie renouvelable, l'expansion massive de ces centres engendre une concurrence accrue pour les ressources, ce qui peut faire grimper les coûts énergétiques. Cela pourrait, à terme, impacter significativement la rentabilité des services d'IA, notamment si les prix de ces services subissent des pressions.
Signes avant-coureurs et prudence institutionnelle
Plusieurs signaux d'alerte institutionnels témoignent d'une prise de conscience croissante des attentes démesurées. Jeff Bezos, le fondateur d'Amazon, a mis en garde dès octobre 2025 contre une possible bulle spéculative liée à l'intelligence artificielle, établissant un parallèle explicite avec l'éclatement de la bulle Internet. Ce point est d'autant plus remarquable que Bezos n'est pas un pessimiste notoire et qu'il formule ses avertissements de manière sélective. David Einhorn, un gestionnaire de fonds spéculatifs renommé, a déclaré que les chiffres d'investissement actuels sont si extrêmes qu'ils en sont à peine compréhensibles. Il entrevoit un risque de destruction massive de capital, même au sein du cycle d'investissement actuel.
Même chez Nvidia, l'entreprise qui a le plus profité de l'essor de l'IA, des signes de prudence interne se font sentir. Le PDG, Jensen Huang, s'est délesté à plusieurs reprises de ses actions, vendant des titres Nvidia à 29 reprises en 2025. Bien que ces ventes soient en partie automatisées et liées à des options, le fait que même les dirigeants des plus grands gagnants de l'essor de l'IA réduisent leurs participations constitue un signal psychologique important pour le marché.
Convient à:
La dynamique des retraits de capitaux institutionnels
Le fait que les principaux fonds spéculatifs et investisseurs institutionnels réduisent systématiquement leurs positions dans les valeurs phares de l'IA, tandis que le marché dans son ensemble continue d'atteindre de nouveaux sommets, suggère un phénomène en deux temps. Premièrement, les petits investisseurs et les particuliers, qui investissent dans les actions technologiques à forte capitalisation via des ETF et autres instruments indiciels passifs, bénéficient des flux de capitaux institutionnels. Cela crée un effet d'entraînement qui fait grimper les valorisations. Deuxièmement, ces flux se transforment de plus en plus en un effet de dynamique, les valorisations s'auto-alimentant à la hausse, indépendamment de toute amélioration des fondamentaux.
Il s'agit d'un schéma classique de bulle spéculative. Les investisseurs les plus avisés et les mieux informés utilisent leur avantage informationnel pour liquider leurs positions à des prix avantageux. Parallèlement, les investisseurs moins avertis, qui suivent un indice, restent piégés dans ces positions. Cette dynamique a été observée lors de la bulle Internet de la fin des années 1990, entraînant des valorisations extrêmes et un krach spectaculaire.
Réalité économique versus psychologie des marchés
Les décisions stratégiques prises par Peter Thiel, SoftBank et d'autres investisseurs majeurs au troisième trimestre 2025 témoignent d'une meilleure compréhension du risque de surréaction du marché. L'intelligence artificielle est une réalité et son impact économique à long terme pourrait être véritablement transformateur. Toutefois, la valorisation actuelle de ce potentiel futur reflète déjà un scénario extrêmement optimiste. La marge d'erreur est tout simplement insuffisante si les rendements attendus des investissements prévus diminuent d'un tiers, voire plus.
Réduire ses positions sur Nvidia et autres valeurs à forte croissance, dont les cours étaient sur le point d'atteindre des sommets historiques, est une stratégie rationnelle d'un point de vue économique. Cela ne traduit pas nécessairement une méconnaissance du potentiel de l'IA, mais plutôt une évaluation objective des risques, des valorisations et des rendements probables. Dans un marché où les valorisations sont deux fois supérieures aux moyennes historiques et où la concentration atteint un niveau sans précédent, il semble judicieux de saisir cette opportunité pour réaliser des profits et rééquilibrer le portefeuille.
Sécurité des données UE/DE | Intégration d'une plateforme d'IA indépendante et multi-sources de données pour tous les besoins des entreprises
Les plateformes d'IA indépendantes, une alternative stratégique pour les entreprises européennes - Image : Xpert.Digital
KI-GAMECHANGER: Les solutions de fabrication de plate-forme d'IA les plus flexibles qui réduisent les coûts, améliorent leurs décisions et augmentent l'efficacité
Plateforme d'IA indépendante: intègre toutes les sources de données de l'entreprise pertinentes
- Intégration rapide de l'IA: solutions d'IA sur mesure pour les entreprises en heures ou jours au lieu de mois
- Infrastructure flexible: cloud ou hébergement dans votre propre centre de données (Allemagne, Europe, libre choix de l'emplacement)
- La sécurité des données la plus élevée: l'utilisation dans les cabinets d'avocats est la preuve sûre
- Utiliser sur une grande variété de sources de données de l'entreprise
- Choix de vos propres modèles d'IA (DE, DE, UE, USA, CN)
En savoir plus ici :
Conseil - Planification - mise en œuvre
Konrad Wolfenstein
Je serais heureux de vous servir de conseiller personnel.
contacter sous Wolfenstein ∂ xpert.digital
Appelez- moi simplement sous +49 89 674 804 (Munich)
Bénéficiez de la vaste expertise quintuple de Xpert.Digital dans un package de services complet | BD, R&D, XR, PR & Optimisation de la visibilité numérique
Bénéficiez de la vaste expertise de Xpert.Digital, quintuple, dans une offre de services complète | R&D, XR, RP et optimisation de la visibilité numérique - Image : Xpert.Digital
Xpert.Digital possède une connaissance approfondie de diverses industries. Cela nous permet de développer des stratégies sur mesure, adaptées précisément aux exigences et aux défis de votre segment de marché spécifique. En analysant continuellement les tendances du marché et en suivant les évolutions du secteur, nous pouvons agir avec clairvoyance et proposer des solutions innovantes. En combinant expérience et connaissances, nous générons de la valeur ajoutée et donnons à nos clients un avantage concurrentiel décisif.
En savoir plus ici :
