Publié le: 31 mars 2025 / mise à jour de: 31 mars 2025 - Auteur: Konrad Wolfenstein
Injection de capital pour les banques chinoises: une analyse dans le contexte des litiges et des défis économiques - Image: Xpert.Digital
Comment le gouvernement chinois veut sauver l'économie avec des injections de capitaux
Une réponse-docar des milliards à des problèmes complexes
Le gouvernement chinois prend une mesure remarquable pour renforcer son système financier et stimuler l'économie: il a injecté des milliards de dollars américains dans quatre de ses plus grandes banques d'État. Cette injection de capital, qui était d'environ 71,6 milliards de dollars, a eu lieu au milieu d'un certain nombre de défis économiques que le Royaume du Moyenne afflige. Cela comprenait la croissance économique ralentie, un secteur immobilier battu, une pression de déflation persistante et la pression économique croissante des tarifs américains.
Le pulvérisateur de capital visait à améliorer les prêts de ces banques. Le gouvernement espérait que les banques accorderaient plus de prêts aux entreprises et aux particuliers en raison de la base de capital renforcée, ce qui stimulerait à son tour les investissements et la consommation et stimulerait ainsi l'économie dans son ensemble.
Cependant, il est important de souligner que cette mesure ne doit pas être considérée comme une solution isolée. L'économie chinoise a été confrontée à une variété de problèmes, et l'injection de capital n'était qu'une partie d'une stratégie plus complète pour maîtriser ces défis. Les critiques ont exprimé des doutes quant à savoir si la mesure seule serait suffisante pour stimuler l'économie.
Convient à:
Détails de l'injection de capital: portée, mécanisme et objectifs
Données d'angle de l'injection de capital pour les banques chinoises (mars 2025) - Image: xpert.digital
L'injection de capital, qui a été officiellement confirmée le 30 mars 2025, concernait les quatre grandes banques suivantes:
- Banque des communications
- Banque de Chine
- Banque de construction chinoise
- Banque d'épargne postale de Chine (PSBC)
Le montant total était d'environ 71,6 milliards de dollars, ce qui correspondait à environ 520 milliards de yuans. Il convient de noter que les 66 milliards d'euros mentionnés dans certains rapports se trouvaient dans une zone similaire en raison des fluctuations des taux de change.
Comment a fonctionné l'injection de capital?
L'augmentation du capital a été réalisée par des placements privés par des actions parmi les investisseurs. Le ministère chinois des Finances a joué un rôle central en tant qu'investisseur principal et acquis des actions d'une valeur de 500 milliards de yuans. Cette mesure a eu lieu peu de temps après l'annonce du gouvernement de dépenser des obligations d'État spéciales d'une valeur de 500 milliards de yuans afin de renforcer la capitale des plus grands prêteurs d'État du pays. Le ministère des Finances a confirmé que l'émission de ces obligations avait été utilisée pour financer l'injection de capital.
Pourquoi le niveau de capital de base a-t-il été renforcé?
L'objectif principal de l'injection de capital était de renforcer le capital des banques, d'améliorer la qualité de leurs bilans et de stimuler les prêts afin de maintenir l'économie en marche. Un accent particulier a été mis sur le remplissage du niveau de capital de base des banques. Le niveau de capital de base 1 est un indicateur crucial de la force financière d'une banque, car il est composé des composants de capital de la plus haute qualité, tels que: B. le bénéfice de maintenance et le capital expulsé. Il sert de tampon pour attraper les pertes et assurer la stabilité de la banque.
L'accent mis sur le niveau de capital principal du niveau 1 indique que le gouvernement visait non seulement la satisfaction des exigences réglementaires minimales, mais voulait plutôt atteindre la solidité financière fondamentale des banques. Cela pourrait indiquer que le gouvernement prévoyait un stress futur potentiel pour le système bancaire en raison des incertitudes économiques.
Défis économiques de la Chine en 2025: un problème multi-réparties
L'injection de capital n'a pas eu lieu dans l'air vide. Ce fut une réaction à un certain nombre de défis économiques auxquels la Chine a dû faire face en 2025:
Ralentissement de la croissance économique
Le gouvernement chinois s'était fixé l'objectif d'une croissance économique d'environ cinq pour cent en 2025. Compte tenu de la faible croissance, cependant, les analystes avaient demandé rapidement les grandes banques du pays de nouveaux capitaux. Bien que la Chine ait atteint une croissance d'environ 5% en 2024, la base d'une reprise durable n'a pas encore été consolidée, car la demande intérieure et étrangère était faible et le secteur immobilier a continué de contenir des défis. Atteindre l'objectif de croissance de 5% pour 2025 a été un défi important qui nécessitait des mesures telles que l'injection de capital dans le secteur bancaire afin de stimuler l'activité économique.
Crise immobilière
Les banques chinoises se sont battues avec une quantité considérable de prêts nécessaires au milieu d'un effondrement continu dans le secteur immobilier. L'augmentation du capital visait à renforcer les prêts, ce qui pourrait à son tour soutenir le secteur immobilier frappé du pays. Cependant, la situation dans le secteur immobilier est restée tendue. Les rapports indiquent que l'immobilier continuait d'être un fardeau important pour l'économie, car les prix et les investissements n'avaient pas encore atteint un point bas, même si la vitesse de la baisse avait ralenti. Diverses perspectives sur le marché immobilier en 2025 variaient de la stabilisation potentielle au second semestre aux attentes d'une baisse continue des prix et sans relaxation générale. L'offre excédentaire est restée un défi sérieux.
La crise immobilière a donc été un facteur essentiel qui a affecté la santé des banques chinoises et de l'économie globale, ce qui a fait de l'injection de capital une mesure de la minimisation des risques en cas de détérioration supplémentaire dans ce secteur.
Convient à:
Tarif américain
Depuis février 2025, les exportations chinoises lancent des tarifs américains, qui ont de nouveau augmenté de nouveau en mars 2025. On pensait que l'établissement de tampons de capitaux pourrait aider les banques à faire face aux risques de l'économie chinoise au milieu de l'escalade des conflits commerciaux avec les États-Unis. Les tarifs américains ont ainsi contribué aux contre-vents économiques auxquels la Chine a été exposée, car elle a potentiellement altéré les sociétés orientées vers l'exportation et a augmenté le risque de pertes de prêts, ce qui nécessitait une capitalisation bancaire plus forte.
Pression de déflation
Le gouvernement a tenté de lutter contre la pression de déflation. Les rapports ont confirmé la présence de déflation en Chine au début de 2025, la référence des consommateurs est tombée en dessous de zéro et les prix des producteurs ont également diminué. Cette tendance s'est poursuivie sur plusieurs trimestres. La déflation peut affaiblir la demande de consommation et les investissements de l'entreprise et donc continuer à ralentir la croissance économique. Les impressions de déflation ont resserré les défis de la faible croissance économique et de la crise immobilière, qui était potentiellement moins rentable pour les entreprises et des difficultés accrues à rembourser les prêts et donc à altérer les banques.
Convient à:
Comment l'injection de capital devrait fonctionner: mécanisme et effets attendus
L'injection de capital devrait essentiellement fonctionner à travers deux mécanismes:
- Renforcer la base de capitaux des banques: cela permettrait aux banques d'augmenter leurs prêts sans mettre en danger leur stabilité financière. Une banque bien capitalisée peut absorber les pertes de capital sans réduire leurs prêts.
- Cours des prêts: l'augmentation des prêts devrait aider à stimuler l'économie du pays, qui est dans un ralentissement. En particulier, elle devrait soutenir le secteur immobilier battu du pays.
On s'attendait à ce que l'injection de capital permettait aux banques d'utiliser mieux l'économie réelle et de soutenir le développement économique constant et à long terme du pays.
Nouvelles approches pour rétablir la confiance dans les ménages et les entreprises
Cependant, la décision politique -makers était toujours confrontée au défi de restaurer la confiance des ménages et des entreprises qui hésitaient encore lors des dépenses. Il y avait également le risque de détérioration de la qualité du crédit, car les banques ont tenté d'élargir le crédit de consommation.
Bien que l'injection de capital visait à stimuler les prêts, son efficacité dans la promotion de la reprise économique dépendait de la restauration de la confiance et de la question de savoir si l'augmentation des prêts a réellement conduit à des dépenses et à des investissements sans détérioration significative de la qualité du crédit.
Le rôle des tarifs américains dans le paysage économique de la Chine: un facteur de stress supplémentaire
Les tarifs américains qui ont été soulevés aux importations chinoises représentaient un facteur de stress supplémentaire pour l'économie chinoise. Le 4 mars 2025, les tarifs ont été augmentés à toutes les importations chinoises de 10% à 20%. Cela a été fait dans le cadre de la loi internationale sur les puissances économiques d'urgence (IEEPA). Avec l'échec présumé de la Chine, l'augmentation était justifiée pour lutter suffisamment sur la crise du fentanyl.
Il est important de noter que certaines exceptions pourraient s'appliquer, par exemple pour les marchandises qui étaient en transit avant le 1er février 2025, ainsi que des dispositions spécifiques du HTSUS Chapter 98.
On s'attendait à ce que les tarifs fassent la charge des économies asiatiques-pacifiques, y compris la Chine. Les analystes s'attendaient à ce que le tarif atténue la croissance chinoise par des exportations, des investissements et d'autres conséquences plus bas. Cependant, il y avait différentes évaluations de la quantité de tarifs affecteraient la croissance chinoise.
Le contexte économique plus large de la Chine au début de 2025: une image mixte
Afin de bien comprendre les effets de l'injection de capital et des tarifs américains, il est important de prendre en compte le contexte économique plus large de la Chine au début de 2025:
- La production industrielle chinoise a augmenté de 5,9% au cours des deux premiers mois de 2025, ce qui a été un léger ralentissement par rapport à décembre.
- Les ventes au détail réelles ont augmenté de 4,1% au cours des deux premiers mois de l'année, ce qui a montré une certaine amélioration, mais était toujours faible par rapport aux taux avant la pandémie.
- Le carburant chinois des consommateurs est tombé en dessous de zéro en février 2025, qui indiquait la pression de déflation. Les prix des producteurs ont également chuté. La Chine avait défini un objectif d'inflation relativement faible d'environ 2% pour 2025, ce qui indiquait une attente de l'inflation continue.
- Les investissements immobiliers sont restés dans la zone négative au cours des deux premiers mois de 2025. Les prix des maisons nouvelles et existantes ont continué de baisser en février dans la comparaison du mois, bien que la baisse de certaines villes ait ralenti. La confiance excédentaire et la faible confiance des consommateurs ont continué à accrocher le marché du logement.
Dans l'ensemble, l'image économique chinoise a montré une image mitigée au début de 2025. Il y avait des signes positifs, tels que B. la croissance de la production industrielle et des ventes de détail. Cependant, il y avait également des défis considérables, tels que B. Deflation et la crise immobilière.
Opinions d'experts sur l'injection de capital: une évaluation à prédominance positive
Les analystes et les économistes se sont généralement exprimés positivement sur l'injection de capital:
- Les analystes de Northeast Securities ont supposé que les plans de recapitalisation aideraient les prêteurs à augmenter leurs tampons de capital et à faire face aux charges de la qualité de la richesse. Ils ont souligné que la baisse des taux d'intérêt et la baisse des bénéfices ont augmenté la pression du capital sur les banques.
- HSBC Global Research pensait que l'injection de capital bénéficierait à la résistance du système bancaire chinois.
- S&P Global Ratings a expliqué que les injections de capital donneraient aux grandes banques plus d'occasions de financer la croissance du pays face au vent contraire par le vent de face et d'améliorer leur perte de perte en raison de la pression des bénéfices. Ils s'attendaient à ce que les grandes banques continuent de donner la priorité aux zones avec des capitaux frais, comme y compris le financement, la production avancée et l'énergie verte.
Cependant, certains experts ont averti que l'injection de capital seule pourrait ne pas être suffisante pour stimuler l'économie chinoise. Ils ont souligné la nécessité de restaurer la confiance des consommateurs et des entreprises et de résoudre les problèmes sous-jacents dans le secteur immobilier.
Convient à:
Parallèles et enseignements historiques: un regard sur le passé
Il est utile de mettre l'injection de capital actuelle dans le contexte des parallèles historiques:
- Dans le passé, la Chine a fait des efforts importants pour restructurer le secteur bancaire, en particulier à la fin des années 1990, pour faire face à des quantités élevées de prêts dans le besoin. Cela comprenait l'émission d'obligations publiques spéciales et l'offre de capitaux aux «grands» banques d'État. Les coûts de ces restructurations précédentes étaient considérables et ont peut-être obtenu un pourcentage important du PIB.
- Pendant la crise financière de 2008, les gouvernements du monde entier ont utilisé des sauvetages bancaires et des injections de capital pour stabiliser leurs systèmes financiers. Les exemples de cela sont le programme américain de secours des actifs en difficulté (TARP).
Ces exemples historiques montrent que les interventions de l'État dans le secteur financier sont un instrument commun en période de charge économique. Cependant, ils montrent également que le succès de ces mesures dépend d'un large éventail de facteurs, notamment l'humeur économique générale et l'efficacité des autres mesures politiques qui l'accompagnent.
Un pas dans la bonne direction, mais pas toute la solution
L'injection de capital aux quatre grandes banques chinoises est une réaction significative et multi-réparties aux défis économiques actuels du pays. Il vise à court préavis d'améliorer les ressources en capital des banques et d'augmenter sa capacité à prêter. Cela pourrait potentiellement contribuer à la stabilisation du secteur immobilier battu et soutenir des loisirs économiques plus larges.
Cependant, il existe encore des incertitudes considérables concernant l'efficacité à long terme de cette mesure. La pression continue de déflation et les problèmes plus profonds dans le secteur immobilier pourraient continuer de nuire à la volonté des entreprises et des ménages d'emprunter et des investissements. De plus, la pression croissante des tarifs américains représente une charge externe, ce qui pourrait éventuellement réduire les effets positifs de l'injection de capital.
L'expérience de la recapitalisation bancaire précédente en Chine et des réactions internationales aux crises financières et aux guerres commerciales indiquent que les interventions de l'État dans le secteur financier sont un instrument commun pour faire face à la crise. Cependant, le succès de ces mesures dépend d'un large éventail de facteurs, notamment l'humeur économique générale et l'efficacité des autres mesures politiques qui l'accompagnent.
Le développement ultérieur de l'économie chinoise est largement déterminé par l'interaction de ces facteurs. Bien que l'injection de capitaux soit une mesure importante pour renforcer le système financier, il n'est probablement pas une solution unique pour les défis économiques complexes auxquels la Chine est confrontée en 2025. La capacité du gouvernement à restaurer la confiance, à contenir la déflation et à soulager les effets négatifs des tarifs américains sera crucial pour le développement économique futur du pays.
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