Évaluations économiques régionales dans un contexte mondial : États-Unis, UE, Allemagne, Asie et Chine | Analyse d'experts

210 milliards d'euros de capacité détruite : l'hémorragie silencieuse de l'industrie allemande

Les données économiques actuelles dressent le portrait d'un monde évoluant à deux vitesses de plus en plus marquées. D'un côté, les marchés dynamiques d'Asie, malgré les tensions géopolitiques et les conflits commerciaux, génèrent environ 60 % de la croissance mondiale. De l'autre, les nations industrialisées établies cherchent leur voie. Les États-Unis, en particulier, apparaissent comme un pays d'extrêmes : tandis que les chefs d'entreprise se montrent optimistes quant à l'avenir, la confiance des consommateurs chute à des niveaux historiquement bas face au coût de la vie élevé.

La situation en Europe est encore plus dramatique, notamment pour l'Allemagne. L'ancien moteur de l'UE risque de devenir le parent pauvre du G20. Face à une stagnation économique annoncée, un recul des investissements et une chute sans précédent du moral des ménages, la République fédérale d'Allemagne est confrontée à une crise structurelle profonde qui pourrait compromettre sa prospérité pour les années à venir.

Cette étude comparative exhaustive analyse les principaux facteurs économiques des États-Unis, de l'Union européenne, de l'Allemagne, de l'Asie et de la Chine. Elle examine comment le protectionnisme, l'inflation et les mutations technologiques redessinent les rapports de force et quelles régions sortiront renforcées de 2025.

Retournement de situation surprenant : pour la première fois, davantage de personnes dans le monde ont une opinion plus positive de la Chine que des États-Unis.

L’année 2025 marque un tournant dans l’ordre économique mondial : tandis que l’Asie s’impose comme le moteur incontesté de la croissance, l’Occident est aux prises avec de profondes crises structurelles et une perception divisée de la réalité.

Les données économiques actuelles dressent le portrait d'un monde évoluant à deux vitesses de plus en plus marquées. D'un côté, les marchés dynamiques d'Asie, malgré les tensions géopolitiques et les conflits commerciaux, génèrent environ 60 % de la croissance mondiale. De l'autre, les nations industrialisées établies cherchent leur voie. Les États-Unis, en particulier, apparaissent comme un pays d'extrêmes : tandis que les chefs d'entreprise se montrent optimistes quant à l'avenir, la confiance des consommateurs chute à des niveaux historiquement bas face au coût de la vie élevé.

La situation en Europe est encore plus dramatique, notamment pour l'Allemagne. L'ancien moteur de l'UE risque de devenir le parent pauvre du G20. Face à une stagnation économique annoncée, un recul des investissements et une chute sans précédent du moral des ménages, la République fédérale d'Allemagne est confrontée à une crise structurelle profonde qui pourrait compromettre sa prospérité pour les années à venir.

Cette étude comparative exhaustive analyse les principaux facteurs économiques des États-Unis, de l'Union européenne, de l'Allemagne, de l'Asie et de la Chine. Elle examine comment le protectionnisme, l'inflation et les mutations technologiques redessinent les rapports de force et quelles régions sortiront renforcées de 2025.

États-Unis : Un optimisme prudent face à une incertitude croissante

Les États-Unis présentent un tableau contrasté de leurs perspectives économiques en novembre 2025. Alors que les chefs d'entreprise américains restent globalement optimistes pour 2025 – 65 % d'entre eux expriment une vision positive de l'économie nationale, soit une augmentation significative par rapport à l'année précédente –, un tableau complètement différent se dessine au niveau des consommateurs.

Évaluation de sa propre situation économique

L'économie américaine devrait croître de 1,8 à 1,9 % en 2025, après une croissance de 2,8 % en 2024. La Réserve fédérale a déjà abaissé ses taux d'intérêt et vise un taux directeur neutre de 3,25 %. Malgré ces mesures, l'inflation demeure supérieure à l'objectif, à 2,7 %, ce qui pèse sur le pouvoir d'achat des ménages.

La confiance des consommateurs s'est effondrée : l'indice de confiance des consommateurs du Michigan a chuté à 51 points en novembre, un niveau proche de son plus bas historique de 50 points atteint en juin 2022. Le blocage des services gouvernementaux, qui a duré plus d'un mois, a encore accentué l'incertitude. Fait particulièrement inquiétant : 61 % des Américains estiment que le coût de la vie augmente et 59 % pensent que c'est également le cas pour l'inflation.

Les PDG se montrent nettement plus optimistes : 87 % des entreprises allemandes implantées aux États-Unis anticipent des performances stables, voire en amélioration, au cours des douze prochains mois. 70 % prévoient de maintenir ou d’accroître leurs investissements, et 81 % tablent sur une stabilité ou une croissance de l’emploi. Cet écart entre l’optimisme des entreprises et le pessimisme des consommateurs est remarquable.

Perception de la situation économique mondiale

La perception américaine de l'économie mondiale s'est considérablement dégradée. Seuls 29 % des chefs d'entreprise américains se montrent optimistes quant à la conjoncture mondiale, contre 65 % pour l'économie nationale, soit un écart de 36 points de pourcentage. La politique tarifaire de l'administration Trump fait face à des critiques croissantes : 57 % des Américains s'opposent aux droits de douane fixes de 10 %.

Fait intéressant, pour la première fois au niveau mondial, davantage de personnes estiment que la Chine exerce une influence plus positive sur le monde que les États-Unis (49 % contre 46 %). La perception des États-Unis comme une force mondiale positive a chuté de 77 % avant l'élection de Trump à 63 %.

Union européenne : reprise modérée malgré les défis structurels

Évaluation de sa propre situation économique

L'économie de l'UE a dépassé les prévisions au cours des trois premiers trimestres de 2025, principalement grâce à l'anticipation des exportations en prévision des hausses tarifaires. La croissance du PIB réel est estimée à 1,4 % pour 2025 et 2026, avec une légère hausse à 1,5 % en 2027.

Le climat des affaires montre des signes d'amélioration : l'indicateur de confiance économique (ICE) a progressé en octobre 2025 tant dans l'UE (+1,0 point à 96,7) que dans la zone euro (+1,2 point à 96,8). Toutefois, seules 26 % des entreprises jugent leur situation « bonne », tandis que 25 % la qualifient de « mauvaise ».

L'inflation se rapproche de son objectif : dans la zone euro, elle devrait tomber à 2,1 % en 2025 et osciller autour de 2 % les années suivantes. Dans l'ensemble de l'UE, elle devrait s'établir à 2,5 % en 2025 et diminuer à 2,2 % d'ici 2027. Le taux de chômage restera stable à 5,9 %.

L'investissement demeure un point faible : une croissance de seulement 0,6 % est attendue pour 2025, soit une révision à la baisse significative de 0,8 point de pourcentage. L'incertitude persistante concernant la politique commerciale et les tensions géopolitiques freine l'activité d'investissement.

Perception de la situation économique mondiale

Les entrepreneurs européens se montrent plus prudents face à l'économie mondiale qu'à leur propre région. 87 % des PDG européens prévoient des fusions-acquisitions dans les deux prochaines années, signe qu'ils doivent activement rechercher des opportunités de croissance au lieu d'attendre une reprise générale.

L'UE reconnaît sa vulnérabilité croissante face à la politique commerciale américaine et à la concurrence chinoise. Trois entreprises sur quatre font état d'impacts négatifs, de modérés à importants, des droits de douane sur leur activité. Parallèlement, la Chine est perçue comme une menace grandissante pour les marchés d'exportation européens, notamment en raison de ses importations à bas prix.

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Allemagne : Stagnation économique et crise structurelle

Évaluation de sa propre situation économique

L'Allemagne est confrontée à une crise structurelle sans précédent. Après deux années de récession (-0,9 % en 2023, -0,5 % en 2024), une croissance marginale de 0,1 à 0,2 % est attendue pour 2025. La Commission européenne prévoit une quasi-stagnation en 2025 avec une croissance de 0,2 %, suivie d'une reprise à 1,2 % en 2026.

Les perspectives des entreprises sont sombres : seule une entreprise sur huit environ anticipe des perspectives « plutôt favorables », tandis qu’une sur trois craint une évolution « plutôt défavorable ». 31 des 49 associations professionnelles estiment que la situation actuelle est pire qu’il y a un an. Pour la première fois, davantage d’entreprises (28 %) prévoient de supprimer des emplois que d’en créer (19 %).

Les problèmes sont divers et structurels :

• Crise industrielle : La situation est alarmante, avec une baisse de capacité de production de 210 milliards d’euros depuis 2020. Les prix à la production des produits industriels ont augmenté de 40 % depuis 2020, tandis que les prix à l’exportation n’ont progressé que de 20 %, ce qui représente un désavantage concurrentiel considérable.
• Crise des investissements : quatre entreprises sur dix prévoient d’investir moins en 2025. Les investissements dans la construction ont chuté de près de 4 % en 2024 et devraient encore diminuer de 2 % en 2025.
• Coûts élevés : l’énergie, la main-d’œuvre et une bureaucratie excessive entravent la compétitivité internationale.
• Incertitude politique : le vide gouvernemental et les élections à venir accroissent la réticence à investir.

Le taux de chômage devrait atteindre 6,3 % en 2025, avec près de 3 millions de personnes sans emploi. La consommation privée restera faible malgré l'augmentation du pouvoir d'achat, les ménages faisant preuve de prudence.

Perception de la situation économique mondiale

Les entreprises allemandes sont confrontées à d'importants risques externes. La politique tarifaire américaine pourrait amputer le PIB allemand de 0,6 % dans un scénario de référence et jusqu'à 1,2 % dans un scénario pessimiste. Économie fortement tournée vers l'exportation, l'Allemagne est particulièrement vulnérable au ralentissement économique mondial.

Les prévisions d'exportation pour 2025 sont à un niveau historiquement bas, notamment dans les secteurs de l'automobile et de la métallurgie. La croissance économique projetée pour l'Allemagne en 2025 la place dans le bas du classement de l'UE et en dernière position parmi les pays du G20 au niveau international.

L'Asie : moteur de la croissance mondiale malgré les tensions commerciales

Évaluation de sa propre situation économique

L'Asie restera la région économique la plus dynamique du monde en 2025. Sa croissance devrait atteindre 4,5 %, contribuant ainsi à hauteur d'environ 60 % à la croissance mondiale. La part de l'Asie dans l'économie mondiale passera de 36,1 % (2024) à 36,4 % (2025), et même de 48,1 % à 48,6 % en tenant compte de la parité de pouvoir d'achat.

Les performances des différents pays témoignent de leur résilience :

• Inde : croissance de 6,6 % en 2025 et de 6,2 % en 2026 – la plus forte parmi les principales économies émergentes
• Vietnam : croissance de 6,6 % (la plus élevée de la région), tirée par une forte activité industrielle
• Singapour : Prévisions révisées à « environ 4,0 % » pour 2025, après un troisième trimestre étonnamment dynamique avec une croissance de 4,2 %.
• Indonésie : croissance de 4,8 à 5,1 %
• Philippines : croissance de 5,3 à 6,0 %

La résilience est soutenue par plusieurs facteurs :

• Exportations anticipées avant les hausses tarifaires
• Les investissements axés sur l'IA, notamment en Corée du Sud et au Japon
• Réorientation des chaînes d'approvisionnement au sein de la région
• Assouplissement de la politique monétaire dans de nombreux pays

Toutefois, des faiblesses sont également apparentes : la confiance des entreprises et des consommateurs n’a pas retrouvé son niveau d’avant la COVID-19. Les ventes au détail sont en hausse, mais la confiance des consommateurs demeure modérée.

Perception de la situation économique mondiale

Les économies asiatiques se retrouvent de plus en plus souvent au cœur des conflits commerciaux mondiaux. Le FMI a averti que, malgré des révisions à la hausse, les perspectives restent fragiles, car la situation tarifaire pourrait continuer d'évoluer et de s'aggraver.

Les pays de l'ASEAN doivent trouver un équilibre délicat entre l'accès au marché américain et les flux d'investissements chinois. Les tensions commerciales ont abaissé les prévisions de croissance pour l'ASEAN-5 de 4,6 % à 4,1 % en 2025. Les économies fortement dépendantes du commerce, comme le Vietnam et le Cambodge, sont particulièrement touchées.

Malgré les difficultés, l'Asie tire parti de la situation : le commerce intra-asiatique connaît une forte croissance grâce à la relocalisation de la production et des approvisionnements au sein de la région. Cela renforce l'intégration régionale et réduit la dépendance de la région vis-à-vis des marchés occidentaux.

Chine : Ralentissement des transformations structurelles

Évaluation de sa propre situation économique

L'économie chinoise a affiché des signaux mitigés en novembre 2025, poursuivant son ralentissement. La croissance du PIB au troisième trimestre 2025 s'est établie à 4,8 % (en glissement annuel), soit son niveau le plus faible depuis un an. Pour l'ensemble de l'année 2025, une croissance de 4,8 % à 5 % est attendue, et l'objectif officiel d'« environ 5 % » demeure atteignable.

Les indicateurs économiques d'octobre révèlent une faiblesse croissante :

• Production industrielle : croissance de seulement 4,9 % (contre 6,5 % en septembre)
• Ventes au détail : croissance de 2,9 %, niveau le plus bas depuis plusieurs mois
• Investissements en actifs fixes : -12,2 % (cinquième baisse mensuelle consécutive)
• Exportations : -1,1 % (premier recul depuis des mois)

Les défis structurels continuent de peser sur les épaules :

• Crise immobilière : les investissements immobiliers ont chuté de 13,9 % au cours des trois premiers trimestres par rapport à l’année précédente. Les prix des logements sont en baisse à l’échelle nationale, de 0,8 % dans les grandes villes et de 3,4 % dans les villes moyennes. Le secteur représente désormais environ 15 % du PIB (contre 30 % en 2015).
• Faible confiance des consommateurs : l’indice de confiance des consommateurs demeure proche de ses plus bas historiques. L’épargne des ménages atteint des niveaux historiquement élevés.
• Faiblesse des investissements privés : les entreprises restent hésitantes en raison de faibles marges bénéficiaires et d’une pression concurrentielle croissante.

Cependant, des éléments positifs offrent de l'espoir :

• Industrie manufacturière de haute technologie : Solides performances dans les secteurs de pointe
• Secteur des services : Croissance soutenue, plus forte progression de l’année des dépenses liées aux services
• Politique budgétaire : Environ 1,6 % du PIB en soutien budgétaire en 2025, d’autres mesures incitatives ont été annoncées.

Goldman Sachs a revu ses prévisions à la hausse : 5,0 % pour 2025, 4,8 % pour 2026 et 4,7 % pour 2027, soit des chiffres nettement supérieurs aux estimations consensuelles. Cette croissance repose sur une prévision de croissance annuelle des exportations de 5 à 6 %, portée par les gains de parts de marché des produits chinois à l’échelle mondiale.

Perception de la situation économique mondiale

La Chine est confrontée à un environnement commercial mondial de plus en plus hostile. Les droits de douane américains pèsent lourdement sur ses exportations, et la Banque mondiale prévoit un ralentissement de leur croissance d'ici 2026. L'indice PMI manufacturier a chuté à 49,0 en octobre, passant sous le seuil de croissance.

En réponse, la Chine intensifie ses échanges commerciaux régionaux : les échanges entre l’ASEAN et la Chine ont considérablement augmenté. La Chine diversifie de plus en plus ses exportations vers des marchés autres que les États-Unis afin de compenser ses pertes.

Les dirigeants chinois privilégient stratégiquement la transformation structurelle plutôt que les mesures de relance à court terme. Le 15e plan quinquennal (2026-2030) est axé sur :

• Modernisation des industries traditionnelles (métaux, chimie, textiles)
• Croissance dans les énergies nouvelles, les véhicules électriques et les semi-conducteurs
• Indépendance technologique et scientifique

Cette stratégie témoigne d'un abandon de l'expansion fondée sur l'endettement et d'une acceptation d'une croissance plus lente, mais de meilleure qualité. La Chine demeure prudemment optimiste quant à sa capacité à maintenir une croissance relativement stable grâce à des mesures de relance intérieure, malgré les chocs externes.

Analyse comparative globale

Les perceptions régionales de la situation économique à la fin de 2025 révèlent des différences fondamentales en matière d’attentes, de défis et de priorités stratégiques :

• Dynamique de croissance : l’Asie (4,5 %) et la Chine (4,8-5,0 %) continuent de dominer la croissance mondiale, tandis que les économies avancées sont nettement en retard : États-Unis (1,8 %), UE (1,4 %), Allemagne (0,2 %).
• Principales préoccupations : Aux États-Unis, l’inflation et le coût de la vie préoccupent fortement les consommateurs, tandis que les entreprises restent plus optimistes. En Europe, et notamment en Allemagne, la compétitivité structurelle, le coût élevé de l’énergie et la faiblesse des investissements constituent les principales sources d’inquiétude. L’Asie gère les tensions commerciales par le biais de l’intégration régionale, tandis que la Chine mène une transformation structurelle délibérée.
• Politique commerciale : La politique tarifaire américaine est perçue à l’échelle mondiale comme un facteur de déstabilisation. Elle pénalise particulièrement les économies tournées vers l’exportation comme l’Allemagne et la Chine, tandis que les pays de l’ASEAN doivent concilier l’accès au marché américain et les investissements chinois.
• Climat des affaires : Le plus grand écart entre la confiance des entreprises et celle des consommateurs se situe aux États-Unis. L’Allemagne souffre d’une confiance des entreprises historiquement basse. La Chine est confrontée à une confiance des consommateurs toujours faible malgré le soutien politique. L’Asie fait preuve de la plus grande résilience et de la plus grande capacité d’adaptation.
• Orientations stratégiques : les États-Unis se concentrent sur les investissements dans l'IA et le protectionnisme, l'Europe recherche désespérément des impulsions de croissance par le biais d'accords et de réformes, l'Allemagne a un besoin urgent d'une refonte structurelle, l'Asie diversifie ses relations commerciales et renforce l'intégration régionale, la Chine est consciemment engagée dans une transformation vers une production de haute technologie et à plus forte valeur ajoutée.

L’économie mondiale de 2025 est caractérisée par une divergence croissante entre les économies asiatiques dynamiques et les nations industrialisées occidentales stagnantes, exacerbée par le protectionnisme croissant et les tensions géopolitiques.

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