Trumpi tariifid hakkavad oma lõivu nõudma: USA ettevõtted esitavad massiliselt pankrotiavaldusi

"Ameerika enda värav": Eksperdid langetavad Trumpi esimese ametiaasta kohta hukkamõistva hinnangu

Donald Trumpi nägemus ametisse astudes 2025. aasta jaanuaris oli suurejooneline: Ameerika majanduse kuldajastu pidi koitma, mida kaitsesid kõrged tariifid ja toitis elavnenud kodumaine tootmine. Ennast "suurimate töökohtade" loojaks kuulutanud president lubas langevaid hindu ja õitsvaid maastikke. Kuid aasta hiljem on reaalsus neile lubadustele halastamatult järele jõudmas – laastavate tagajärgedega mõlemal pool Atlandi ookeani.

„Trumpomics 2.0” tulemused on kainestavad: loodetud buumi asemel kogeb USA majandus ajaloolist pankrottide lainet. Üle 700 ettevõtte on juba pankrotti läinud, kauaaegsed jaemüüjad sulgevad oma uksed ja kunagi tugev USA tööturg nõrgeneb rohkem kui kunagi varem pärast 2009. aasta finantskriisi. Eriti kibedad on need: agressiivsed tariifid, mis tegelikult olid mõeldud välismaiste konkurentide sihtimiseks, annavad Ameerika väikestele ja keskmise suurusega ettevõtetele tagasilöögi.

Kuid lööklaine ei peatu USA piiril. Ka Saksamaa ekspordisektor, eriti auto- ja masinaehitustööstus, tunneb protektsionistliku vastutuule täit jõudu. Langev eksport ja sünged kasvuprognoosid teevad ekspertidele muret, samal ajal kui USA tarbijad maadlevad hinnatõusuga.

See artikkel analüüsib detailselt, miks USA valitsuse arvutused on valed, millised tööstusharud on pankroti äärel ja miks eksperdid räägivad "majanduslikust omaväravast", mis võib maailmamajandust jäädavalt muuta.

Sobib selleks:

• Majandusšokk USA-s 2025. aastal: kas Trumpi tariifid vallandavad ajaloolise pankrottide laine?

Milliseid lubadusi Trump majanduse kohta andis ja miks neid kritiseeritakse?

Jaanuaris 2025 ametisse astudes lubas Donald Trump Ameerika Ühendriikidele enneolematut majandusbuumi. President teatas oma kavatsusest saada "parimateks töökohtadeks presidendiks, kelle Jumal eales loonud on" ning lubas võidelda inflatsiooniga, alandada elukallidust ja luua miljoneid uusi töökohti. Oma agressiivse tariifipoliitikaga püüdis Trump suurendada sisemaist tootmist, vähendada kaubandusdefitsiiti ja taastada Ameerika töökohti.

Tegelikkus on aga hoopis teine. Aasta pärast ametisseastumist on majandusnäitajad kainestavad. Lubatud miljonite uute töökohtade asemel loodi 2025. aastal vaid 584 000 uut töökohta – see on nõrgim aasta alates 2009. aastast, välja arvatud COVID-19 pandeemia. Töötuse määr tõusis 2025. aasta detsembriks 4,6 protsendini, mis on nelja aasta kõrgeim tase. Olukord on eriti dramaatiline tootmissektoris, mida Trump kavatses tugevdada: ainuüksi 2025. aasta novembris kadus 8000 tootmistöökohta.

Elukalliduse lubatud langus pole samuti teoks saanud. Selle asemel on hinnad jätkuvalt tõusnud ja inflatsioon on püsinud 2,7 protsendi juures. Senati enamusjuht, demokraat Chuck Schumer, süüdistas Trumpi oma peamiste valimislubaduste täitmata jätmises: "Ta lubas kulusid esimesest päevast alates kärpida. Ja kulud tõusevad ja tõusevad ja tõusevad.".

Mitu USA ettevõtet on tegelikult pankrotti läinud?

Numbrid on murettekitavad: 2025. aastal esitas pankrotiavalduse üle 700 USA ettevõtte – see on suurim arv alates 2010. aastast ja 14 protsenti rohkem kui eelmisel aastal. Ainuüksi 2025. aasta kolmandas kvartalis tõusis pankrottide arv 23 043-lt 24 039-le. Eriti tähelepanuväärne on nihe mõjutatud sektorites: erinevalt varasematest aastatest, mil peamiselt mõjutasid pankrot jaemüüjaid, sai 2025. aastal kõige rängemalt kannatada peamiselt tööstussektor – tootmise, transpordi ja logistika ettevõtted.

2025. aasta esimesel poolel toimus 17 märkimisväärset pankrotti ettevõtetes, mille varade väärtus ületas miljardit dollarit. See pankrottide koguarv ületab pandeemiaeelset taset ja tähistab pöördepunkti USA majanduses. Eksperdid omistavad selle dramaatilise arengu kõrgete intressimäärade, püsiva kulude surve, inflatsiooni ja eelkõige Trumpi tariifipoliitika mõjude kombinatsioonile.

Milliseid sektoreid pankrotid eriti mõjutavad?

Jaekaubandussektor sai eriti rängalt kannatada. 2025. aastal sulges uksed üle 8000 ketipoe. Kõige silmapaistvamate ohvrite hulgas olid Party City, mis sulges 2024. aasta detsembris kõik 700 oma kauplust pärast ligi 40 aastat tegutsemist, ja Big Lots, mis samuti loobus kõigist oma allesjäänud asukohtadest. Moeehte kett Claire's esitas 2025. aasta augustis teist korda pankrotiavalduse ja teatas sadade kaupluste sulgemisest. 2026. aasta jaanuaris koges Saks Global ühte suurimat jaekaubanduse pankrotti pärast COVID-19 pandeemiat – luksuskaubamajade konglomeraat, mis moodustati 2024. aastal Saks Fifth Avenue, Neiman Marcuse ja Bergdorf Goodmani ühinemisel, oli sunnitud esitama 11. peatüki pankrotiavalduse.

Olukord on eriti hull väiksemate ettevõtete jaoks. Jalatsitootja Crocs kaotas pärast kasumihoiatust 30 protsenti oma turukapitalisatsioonist ja hindas tariifide koormuseks 40 miljonit dollarit. Traditsioonilised ketid nagu Joann Fabrics ja Rite Aid esitasid lühikese aja jooksul mitu korda pankrotiavalduse.

Erinevalt varasematest aastatest tabas aga 2025. aastal eriti rängalt tööstussektor. Tootmise, transpordi ja logistika ettevõtted kannatasid tariifide tõttu eriti. Põhjus: paljud neist ettevõtetest sõltuvad imporditud toorainest ja komponentidest, mille hinnad on tariifide tõttu dramaatiliselt tõusnud. Analüüsi kohaselt on eriti haavatavad väikejaemüüjad, kelle vara on alla 50 miljoni dollari – nende kasumimarginaalid on järsult langenud ja 36 protsenti neist on tõsises maksejõuetuse ohus, võrreldes vaid 12 protsendiga suurematest jaemüüjatest.

Kuidas mõjutavad tariifid väikeseid ja keskmise suurusega ettevõtteid?

Väikeste ja keskmise suurusega ettevõtete (VKEde) jaoks on Trumpi tariifid muutumas eksistentsiaalseks ohuks. Erinevalt suurkorporatsioonidest puuduvad VKEdel nii rahalised vahendid kui ka globaalsed tarneahela struktuurid, et nende tariifide koormust kanda. Numbrid on selged: 97 protsenti kõigist USA importijatest on väikeettevõtted ja 88 protsenti väikeettevõtetest sõltuvad oma toodete ja teenuste impordist.

Rahaline koormus on täpselt arvutatav ja jõhker: keskmine väikeettevõte, mille aastakäive on 1,2 miljonit dollarit, võib tariifide volatiilsuse tõttu kaotada 10–15 protsenti oma tulust. Kaubanduspoliitikast tulenevad lisakulud aastas ulatuvad tüüpilise väikeettevõtte jaoks 856 000 dollarini. Samal ajal on vaid 37 protsendil neist ettevõtetest juurdepääs ärilaenudele, et selle turbulentsiga toime tulla.

Dramaatiline näide on Beth Benike, beebitooteid müüva väikeettevõtte Baby Tula tegevjuht. 145-protsendilised tariifid muutsid tema kaupade saatmise Hiinast kättesaamatuks – pannes ohtu 160 000 dollari suurused tootmiskulud. „Ma kardan oma ettevõtte ja kõigi USA väikeettevõtete pärast,“ selgitas ta meeleheitlikult. „Ma võin oma maja kaotada.“.

Olukorda süvendavad pidevad poliitilised muudatused. Viimase kaheteistkümne kuu jooksul on toimunud kaheksa suurt tariifimuudatust – „poliitiline hoop“, millega suurettevõtted oma kaubanduskonsultantide ja juriidiliste osakondadega suudavad toime tulla, kuid väikeettevõtted mitte. Pangad nõuavad laenude kinnitamiseks mitmeaastaseid äriplaane, kuid kui sisenditariifid võivad iga kvartali jooksul kõikuda 0–145 protsendi vahel, muutuvad finantsprognoosid mõttetuks. Tulemuseks on väikeettevõtete krediidikõrb.

Rühm väikeettevõtete omanikke ühendas jõud ja esitas 2025. aasta aprillis Trumpi administratsiooni vastu hagi. Viis mõjutatud ettevõtet väidavad, et puudub riiklik hädaolukord, mis õigustaks äärmuslikke tariife. Kuid isegi kui nad peaksid edu saavutama, võib juhtumi kohtusse jõudmine võtta aastaid – aega, mida paljudel ettevõtetel pole.

Milliseid konkreetseid tariife Trump kehtestas?

Trumpi administratsiooni tariifipoliitika on keeruline ja hõlmab arvukalt tootekategooriaid ja riike. Alates 2025. aasta septembrist on Euroopa Liidus enamiku kaupade suhtes kehtinud üldine 15-protsendiline tariif. Eriti rängalt on see tabanud autotööstust: sõidukitele ja sõidukiosadele kehtib samuti 15-protsendiline tariif, pärast seda, kui Trump oli algselt kuulutanud välja 25 protsenti.

Terasele ja alumiiniumile kehtestatud tariifid on veelgi äärmuslikumad: kehtestatud on 50-protsendiline ühtne määr – ja see kehtib mitte ainult puhaste terastoodete, vaid ka terasesisalduse kohta muudes kaupades, näiteks masinates. See regulatsioon mõjutab eriti rängalt Saksamaa masinaehitussektorit.

Hiina kui USA peamine konkurent sattusid veelgi karmimate sanktsioonide ohvriks. Hiina kaupadele kehtestatud tariifid tõusid ajutiselt koguni 145 protsendini. Pärast intensiivseid läbirääkimisi ja 2025. aasta suvel saavutatud kokkulepet stabiliseerusid Hiina tariifid enamiku toodete puhul umbes 30 protsendi juures, kuid teatud kategooriate, näiteks pooljuhtide puhul kehtivad endiselt 25-protsendilised või kõrgemad tariifid.

Ka teised riigid ei jäänud puutumata. Lõuna-Korea seisis silmitsi tariifide tõusuga 2026. aasta jaanuaris 15 protsendilt 25 protsendile, kuna Lõuna-Korea parlament ei olnud ratifitseerinud juba läbiräägitud kaubanduslepingut. Eriti olulised on 2026. aasta jaanuaris seoses Gröönimaa konfliktiga välja kuulutatud lisatariifid: Saksamaa ja seitse muud Euroopa riiki peavad maksma järkjärgulisi lisatariife 10 protsenti alates veebruarist ja 25 protsenti alates juunist 2026.

Trump põhjendas oma tariife 1962. aasta kaubanduse laiendamise seaduse paragrahvi 232 ja rahvusvahelise hädaolukorra majandusvolituste seaduse (IEEPA) alusel kehtestatud "riikliku julgeolekuga". Samuti kehtestas ta niinimetatud "vastastikused tariifid", mis pidid põhinema riikide vastaval kaubandusülejäägil USA-ga.

Kui tõsiselt mõjutab tollipoliitika Saksamaa majandust?

Mõju Saksamaale on tohutu. Saksamaa eksport USAsse langes 2025. aasta esimese üheteistkümne kuu jooksul 9,4 protsenti 135,8 miljardi euroni. Olukord on eriti dramaatiline autotööstuses, mis on traditsiooniliselt olnud üks Saksamaa ekspordimajanduse alustalasid: autode ja autoosade eksport langes 17,5 protsenti 26,9 miljardi euroni. Masinaehituses vähenes eksport 9 protsenti 24,1 miljardi euroni. Ainult farmaatsiatööstusel õnnestus oma ekspordinumbreid säilitada, suurenedes veidi 0,7 protsenti 26,2 miljardi euroni.

Majanduslikud kulud on märkimisväärsed. Ifo Instituut hindab USA tariifide negatiivseks kasvumõjuks Saksamaa majandusele 2025. aastal 0,3 protsendipunkti ja prognoosib 2026. aastaks 0,6 protsendipunkti. Hans Böckleri Fondi Makromajanduse ja Äritsükli Uuringute Instituut (IMK) eeldab, et Saksamaa peab esimese kahe aasta jooksul pärast tariifide kehtestamist leppima kasvukaotusega, mis on suurem kui üks protsent SKPst.

Saksa ettevõtted tunnevad survet otseselt. Volkswageni kontserni koormasid 2025. aasta esimese üheksa kuu jooksul 2,1 miljardit eurot tariife. VW tegevjuht Oliver Blume ütles ajalehele Handelsblatt, et kavandatud Audi tehas USA-s ei ole muutmata tariifidega rahaliselt elujõuline ja vajab usaldusväärseid raamtingimusi.

Saksamaa tööstus tervikuna seisab silmitsi tohutute mõjudega. Ifo 2025. aasta juuni uuringu kohaselt teatavad tariifipoliitika kõige negatiivsematest mõjudest just ekspordile orienteeritud masinaehitussektori ettevõtted – veerand masinaehitusettevõtetest teatab isegi väga negatiivsetest mõjudest. Sama dramaatiline on olukord metallitootmises ja -töötlemises, kus umbes 70 protsenti teatab negatiivsetest mõjudest.

Eriti problemaatiline nähtus on kaudsed mõjud: Hiina on taas USA-st möödunud Saksamaa kõige olulisema kaubanduspartnerina, kuna kaubavahetus Saksa Rahvavabariigiga ulatus 2025. aasta esimese üheteistkümne kuuga 230,8 miljardi euroni, samas kui kaubavahetus USA-ga oli vaid 222,8 miljardit eurot. Samal ajal kardab Saksamaa terasetööstus tohutuid tootmise ümbersuunamisi: kui Hiina ja muud terast ei saa USA tariifide tõttu enam USA-sse eksportida, on Euroopa turu üleujutamise oht.

Millised Saksamaa tööstusharud on kõige enam mõjutatud?

Autotööstus on kriisi esirinnas. USA on traditsiooniliselt olnud üks olulisemaid välisturge Saksa premium-tootjatele nagu Porsche, BMW ja Mercedes. Tariifid tabasid sektorit raskemalt ja varem kui teisi sektoreid – algselt 27,5 protsendi juures, mis pärast EL-i ja USA lepingut 2025. aasta augustis langes 15 protsendile, kuigi see on ikkagi kuus korda suurem kui varasem 2,5 protsenti. Autotööstuse ekspert Stefan Bratzel hoiatab: „Trump on Saksamaa ja Euroopa autotööstust tohutult mõjutanud. Oma tariifidega tugevdab ta trendi, et autosid toodetakse üha enam seal, kus neid müüakse. Meie ekspordile orienteeritud autotööstuse jaoks tähendab see traditsioonilise ärimudeli täielikku erosiooni.“.

Masinaehitussektor kannatab topeltkoormuse all: ühelt poolt tabavad seda üldised 15-protsendilised tariifid ja teiselt poolt rakendavad ameeriklased oma 50-protsendilisi terasetariife masinate terasesisaldusele. Tulemus: Saksamaa masinaehitussektori tootmine on kolmandat aastat järjest vähenenud, mis on toonud kaasa koondamisi ja lühiajalisi tööülesandeid paljudes ettevõtetes.

Terasetööstus seisab silmitsi kõrgeimate, 50-protsendiliste tariifidega. 2025. aasta esimese kümne kuu jooksul kahanes teraseeksport USA-sse üksteist protsenti. Kuigi otsene mõju Saksamaale võib olla piiratud, kuna USA ei ole ELi terase- ja alumiiniumiekspordi oluline sihtkoht, tekitavad mahu ümbersuunamise kaudsed mõjud tööstusele suuremat muret.

Mõjutatud on ka keemia- ja farmaatsiatööstus, kuigi ravimifirmad on seni suutnud oma ekspordinumbreid stabiliseerida. Eksperdid hoiatavad aga, et eriti farmaatsiatoodete eksportijatel on põhjust karta oma USA äri pärast, kuna ka selles sektoris on oodata tariifide tõusu.

Meditsiinitehnoloogia sektor seisab silmitsi eriliste väljakutsetega. Meditsiiniseadmetele, mis varem olid praktiliselt tollimaksuvabad, kehtivad nüüd EList imporditud toodetele 20-protsendilised tariifid. Tööstusharu globaalsed tarneahelad – üks seade võib sisaldada Jaapani elektroonikat, Saksa täppisdetaile ja USA tarkvara, olla kokku pandud Mehhikos ja steriliseeritud Iirimaal – on igas etapis tariifidega koormatud.

Huvitaval kombel on mõjutatud ka väiksemad sektorid, nagu toidu- ja põllumajandustööstus (1,6 protsenti ekspordist), meditsiiniseadmed (7,4 protsenti), ehted ja tekstiil (mõlemad 1,2 protsenti) ning elektroonikaseadmed. Ekspordisektor tervikuna seisab silmitsi fundamentaalse ebakindlusega, mis takistab investeeringuid ja muudab planeerimise keerulisemaks.

Meie USA-s asuv äriarenduse, müügi ja turunduse ekspertiis - pilt: Xpert.Digital

Tööstusharu fookus: B2B, digitaliseerimine (tehisintellektist XR-ini), masinaehitus, logistika, taastuvenergia ja tööstus

Lisateavet selle kohta siin:

• Xpert Business Hub

Teemakeskus koos teadmiste ja ekspertiisiga:

• Teadmisplatvorm globaalse ja regionaalse majanduse, innovatsiooni ja tööstusharude suundumuste kohta
• Analüüside, impulsside ja taustteabe kogumine meie fookusvaldkondadest
• Koht ekspertiisi ja teabe saamiseks äri- ja tehnoloogiavaldkonna praeguste arengute kohta
• Teemakeskus ettevõtetele, kes soovivad õppida turgude, digitaliseerimise ja valdkonna uuenduste kohta

Kuidas arenevad Saksamaa maksejõuetuse näitajad?

Ettevõtete maksejõuetuse juhtumite arv kasvab järsult ka Saksamaal. Allianz Trade prognoosib 2025. aastaks üheteistkümneprotsendilist kasvu 24 320 juhtumini – see on kaks korda suurem kasv kui rahvusvaheline keskmine. 2026. aastaks prognoosib ettevõte edasist stabiliseerumist kõrgel tasemel, suurenedes üheprotsendilise tõusuga 24 500 ettevõtte maksejõuetuse juhtumini. Märkimisväärset trendipöörde, neljaprotsendilise langusega, ei ole oodata enne 2027. aastat.

Allianz Trade korrigeeris oma prognoosi 2025. aasta oktoobris märkimisväärselt ülespoole: algselt prognoosis ettevõte 2026. aastaks vaid kolmeprotsendilist kasvu, kuid maksehäirete kasvava riski tõttu eeldatakse nüüd ettevõtete maksejõuetuse ülemaailmset kasvu viieprotsendilise võrra. Selle negatiivse arengu peamiseks teguriks nimetatakse USA kehtestatud imporditariife, mis põhjustavad eksportijatele tohutuid raskusi.

Eriti murettekitav on Allianzi ekspertide hoiatus doominoefektide kohta: suurettevõtete pankrottide arvu kasv võib suurendada ahelreaktsioonide ohtu. Mõju ilmneb eriti selgelt rahvusvahelistes võrdlustes: Kanadas võib halvimal juhul aset leida kuni 1900 täiendavat pankrotti, Prantsusmaal 6000, Hispaanias 10 000 ja Hollandis 700.

Kuigi Saksamaad peetakse vähem mõjutatuks kui mõnda teist riiki, on olukord endiselt pingeline. Ettevõtted, mis pidid 2025. aastal maksejõuetuse avalduse esitama, ulatuvad elamukinnisvarafirmast Ziegert Group ja keemiaettevõttest Venator Germany kuni jalanõude jaemüügiketini Görtzini. Ka pikaajaline autotööstuse tarnija Brose, mis on autotööstusele ukselukustussüsteemide peamine pakkuja, pidi maksejõuetuse avalduse esitama.

Miro Bartz Allianz Trade'ist Viinis, Austrias ja Šveitsis näeb Saksamaa maksejõuetuse tunneli lõpus lootusekiirt: pärast 2026. aasta tippu on olukorra leevenemine paistmas. See sõltub aga suuresti sellest, kas kaubanduspoliitika raamistik stabiliseerub ja tariife edasi ei tõsteta.

Sobib selleks:

• Ettevõtete pankrotid Saksamaal: ärgake üles ja lõpetage poliitikute süüdistamine!

Kuidas mõjutavad tariifid inflatsiooni ja tarbijahindu?

Küsimus, kes lõppkokkuvõttes kannab tariifide kulusid, on Trumpi kaubanduspoliitika hindamisel kesksel kohal. Kieli Maailmamajanduse Instituudi uuring jõuab selgele järeldusele: 96 protsenti tariifide kuludest kannavad Ameerika importijad ja tarbijad. See leid on otseses vastuolus Trumpi administratsiooni kujutamisega, mis pidevalt väitis, et tariife maksavad välismaised eksportijad.

Konkreetne mõju Ameerika leibkondadele on märkimisväärne. Yale'i ülikooli eelarvelabor hindab, et tariifid toovad kaasa 1,3-protsendilise hinnatõusu, mis tähendab keskmiselt umbes 1751 dollari suurust sissetulekute kaotust leibkonna kohta. Teised analüüsid näitavad täiendavaid aastaseid kulusid 1300–2100 dollarit leibkonna kohta.

Austria Rahvuspank (OeNB) prognoosib, et USA tariifid tõstavad USA inflatsioonimäära 2025. aastal ligikaudu 0,8 protsendipunkti võrra. Eksperdid hoiatavad edasise tõusu eest 2026. aastal: inflatsioonimäär võib tariifide hilinenud mõju, pingelise tööturu ja ekspansiivse eelarvepoliitika koosmõjul tõusta isegi üle nelja protsendi.

Hinnamõjude ajastus on huvitav. Algselt püsis inflatsioon tariifidest hoolimata suhteliselt stabiilsena 2,7 protsendi juures, mida Trumpi administratsioon tõi kriitikute valeütluse tõendina. Majandusteadlased selgitasid aga, et kohanemisprotsessid on "oodatust aeglasemad". St. Louisi Föderaalreservi analüüs näitas, et 2025. aasta suve alguseks kandsid ettevõtted juba 35 protsenti tariifikuludest tarbijatele edasi, samas kui Goldman Sachsi hinnangul võib see määr tõusta kuni 55 protsendini.

Amazoni tegevjuht Andy Jassy kinnitas 2026. aasta jaanuaris Davosis toimunud Maailma Majandusfoorumil, et tariifipoliitika ajab USA-s tarbijahindu järk-järgult üles. Kuigi veebimüüja oli enne tariifide jõustumist kogunud märkimisväärseid varusid, said need reservid sügisel otsa, mis tähendas, et tariifid hakkasid nüüd hindadesse „hiilima“.

Euroala jaoks prognoosib OeNB aga 2025. aastaks 0,2 protsendipunkti võrra madalamat inflatsioonimäära, kuna USA tariifide negatiivne kasvumõju domineerib ja pidurdab inflatsiooni. Samal ajal on oodata Hiina impordi suurenemist, kuna Hiina suudab USA-sse vähem eksportida, mis samuti hindu pidurdab.

Kuidas USA majandus tervikuna tariifipoliitikale reageerib?

Trumpi tariifipoliitika makromajanduslik mõju USA majandusele endale on märkimisväärne – ja negatiivne. Hans Böckleri Fondi Makromajanduse ja Äritsükli Uuringute Instituut (IMK) on simulatsioonide abil kindlaks teinud, et USA võib kaotada kuni viis protsenti oma majandustoodangust. „Trump 2“ stsenaariumi korral, mis hõlmab suuremaid tariifide tõuse ja Hiina vastumeetmeid, oleks USA SKP 2025. aasta lõpuks peaaegu neli protsenti madalam kui see oleks olnud ilma tariifideta ja 2026. aasta neljandas kvartalis enam kui viis protsenti madalam.

„On tähelepanuväärne, kui rängalt see stsenaarium USA majandust tabab,“ rõhutavad IMK teadlased. Peamised põhjused: tarbijahinnad tõusevad, mis vähendab USA leibkondade ostujõudu. Samal ajal ajendab inflatsiooni kasv tõenäoliselt USA Föderaalreservi kehtestama rangemat poliitikat.

Tööturu näitajad toetavad neid süngeid prognoose. Vaid 584 000 uue töökohaga oli 2025. aasta nõrgim aasta alates 2009. aastast. Kõrged tariifid, mis pidid tööstustöökohti "tagasi tooma", on avaldanud vastupidist mõju: alates 2025. aasta aprillist on tööstustöökohtade arv pidevalt vähenenud. Saksa Majandusuuringute Instituudi (DIW) uuring hindas juba Trumpi esimese tariifide vooru kaotusteks umbes 75 000 töökohta 2020. aastal. Majandusteadlased süüdistavad tariife praegustes kõrgemates tootmiskuludes, mis lämmatavad investeeringuid.

Huvitaval kombel pole USA kaubandusdefitsiit vaatamata tariifidele peaaegu üldse muutunud. IMK simulatsioonid näitavad, et USA kaubandusbilanss on paranenud vaid 0,2 protsendipunkti võrra. Põhjus peitub keerulistes majandusseostes: samal ajal kui import väheneb, kallineb ka USA dollar, mis muudab impordi odavamaks ja ekspordi kallimaks, toimides seega kaubandusbilansile vastu.

Pennsylvania ülikooli Whartoni eelarvemudeli detailne analüüs järeldab, et Trumpi tariifid vähendaksid SKPd 2054. aastaks ligikaudu 5,1 protsenti. Erakapitali vähenemise ja töötundide vähenemise kombinatsioon viib selle olulise toodangu languseni. Isegi täiendav tariifitulu, mis aitab vähendada riigivõlga, ei suuda seda mõju kompenseerida.

Üks võrdlus on eriti paljastav: ettevõtte tulumaksu tõstmine tariifide asemel oleks sama tulu teenimiseks majanduslikult vähem kahjulik. Ettevõtte tulumaksu peetakse üheks majanduslikult kõige moonutavamaks tulude teenimise meetodiks, kuid tariifipoliitika vähendab SKPd ja palku enam kui kaks korda rohkem.

Kas tollipoliitikas on võitjaid?

Kuigi tariifipoliitika negatiivsed mõjud domineerivad, on ka valdkondi, mis neist kasu saavad. Trumpi administratsioon kogus 2025. aastal makse ja tariife ligi 300 miljardit dollarit – see on märkimisväärne fiskaalne mõju. Selles mõttes saavutati eesmärk täita riigikassat tariifide abil.

USA-s endas, vastupidiselt rahvusvahelistele trendidele, langes ettevõtete pankrottide arv aasta jooksul tegelikult neli protsenti, kuna tariifid kaitsevad USA tarnijaid rahvusvaheliste konkurentide eest. Ameerika ettevõtted, kes ei pea tariife maksma ega vaja imporditud vahekaupu, saavad kasu vähenenud konkurentsisurvest. Teiste riikide eksportijad pidid oma tooteid USA-s kõrgemate hindadega pakkuma või tarneahelaid ümber suunama läbi selliste riikide nagu India, Vietnam või Mehhiko, et minimeerida tariifikoormust, mis tuli kasuks USA-s asuvatele ettevõtetele.

Teatud tööstusharud saavutasid tõepoolest edu: terase import langes kahekümne aasta madalaimale tasemele, päikesepaneelide tootmine kahekordistus esimeses kvartalis ja tootmise tagasi USA-sse viimine ehk reshoring kasvas 454 protsenti. Need arvud näitavad, et Trumpi poliitikal oli teatud valdkondades kavandatud mõju.

Suured jaemüüjad, nagu Walmart, on kriisi üle elanud ja jätkavad isegi laienemist. Walmarti edu on tingitud mitmest tegurist: keskendumisest olulistele toodetele, konkurentsivõimelisele hinnakujundusele ja rõhuasetusele hinna ja kvaliteedi suhtele. Ettevõtte veebimüük kasvas eelmisel aastal 27 protsenti. Ka teised suured jaemüüjad, kellel on sügavad taskud ja mitmekesised tarneahelad, on tariifide segaduse üleelamiseks paremas positsioonis kui väiksemad konkurendid.

Kuid kaubanduseksperdid hoiatavad, et need näilised edusammud on petlikud: „Me mõõdame edu valesti,“ väidab üks analüütik. Terasesektori ja tootmise tagasitoomise võidud varjavad sügavamat kahju väikeettevõtetele, mis annavad tööd 46 protsendile erasektori tööjõust. Kui need ettevõtted kahanevad, levib kahju: töötajad kaotavad töökohti ja tööturg nõrgeneb.

Kuidas eksperdid tollipoliitikat üldiselt hindavad?

Valdav enamus majanduseksperte peab Trumpi tariifipoliitikat läbikukkumiseks või vähemalt väga problemaatiliseks. Saksa Majandusuuringute Instituudi (DIW) 2020. aasta uuring jõudis järeldusele, et isegi pärast Trumpi esimest ametiaega ei ole tema agressiivne kaubanduspoliitika saavutanud soovitud tulemusi. "Ei erinevate lepingute lõpetamine ja uuesti läbirääkimine ega arvukad imporditariifid ole loonud USA-s töökohti ega vähendanud oluliselt kaubandusdefitsiiti," leiti uuringust.

Kieli Maailmamajanduse Instituut langetab oma viimases analüüsis hukkamõistva otsuse: „Ameerika enda eesmärk.“ Tollimaksude kulud kannab peaaegu täielikult Ameerika majandus ise, mitte välismaised eksportijad. Nobeli majanduspreemia laureaat Paul Krugman kirjutab oma teoses „Substack: One Year of Trumponomics“ („Üks aasta trumponoomikat“), hoiatades, et Trump klammerdub kinnisideeliselt tariifide külge ja vastab nende läbikukkumise tõenditele eitamise ja meetmete kahekordistamisega.

Huvitaval kombel tunnistavad mõned analüütikud, et nende esialgsed prognoosid olid liiga pessimistlikud. Singapuri RSIS-i (Rajaratnam School of International Studies) kommentaar analüüsib, miks majandusteadlaste katastroofilised ennustused Trumpi "Vabastuspäeva" tariifide kohta ei täitunud. Kolm tähelepanuta jäetud tegurit leevendasid oodatud lööki: Trumpi ähvardustest taganemise muster (nimetatakse ka "TACO" efektiks), struktuurilised nihked rohelise tehnoloogia ja tehisintellekti investeeringutes ning rahapoliitika paindlikkus ASEANi riikides.

Analüütikud hoiatavad aga: „Meie prognoosimisvead ei õigusta Trumpi tariifide arsenali. Seni minimaalne tegelik mõju on suuresti tingitud teguritest, mis ei ole tema kontrolli all.“ Kõrgemad tariifid ja jätkuv ebakindlus nende lõpliku taseme osas on tekitanud tohutuid ebakindlusega seotud kulusid, mis koormavad jätkuvalt ettevõtteid.

Berliinis asuv Saksa Rahvusvaheliste ja Julgeolekuküsimuste Instituut (SWP) kirjeldab Trumpi kaubanduspoliitikat kui "ebakorrapärast" ja hoiatab süsteemsete riskide eest. Idee, et poliitilised meetmed võiksid luua rohkem tööstustöökohti, oli väga vastuoluline, kuna suur osa tööstustöökohtadest ei kao Hiinale ega Mehhikole, vaid need asendatakse masinate ja robotitega.

IMK esindaja Sebastian Dullien võtab asja kokku: „Saksa eksportijate jaoks pole USA turg lähitulevikus enam kasvav turg, vaid on muutunud riskantseks äriks.“ Hauck Aufhäuser Lampe Privatbanki peaökonomist Alexander Krüger kritiseerib: „Gröönimaa juhtum näitab, et USA kaubanduspoliitikat kasutatakse üha enam geopoliitilistel eesmärkidel.“.

Hiljutine küsitlus paljastab Ameerika avalikkuse meeleolu: YouGovi andmetel usub šokeerivalt 69 protsenti ameeriklastest – sealhulgas enamik vabariiklasi –, et Trumpi tariifid tõstavad hindu töötajate kaitsmise asemel. See on tähelepanuväärne, kuna isegi Trumpi administratsiooni toetajad tunnistavad negatiivseid mõjusid.

Majanduspoliitiline seis pärast Trump 2.0 aastat on seega kainestav. Lubatud majandusbuumist on vähe märke teoks saanud. Selle asemel on ettevõtted mõlemal pool Atlandi ookeani hädas pankrottide, kõrgemate kulude ja tohutu ebakindlusega. Tariifipoliitika on osutunud kahe teraga mõõgaks, mis teeb rohkem kahju kui kasu – ja lõppkokkuvõttes maksavad arve Ameerika tarbijad ja ettevõtted ise.

☑️ Meie ärikeel on inglise või sakslane

☑️ Uus: kirjavahetus teie riigikeeles!

Konrad Wolfenstein

Mul on hea meel, et olete teile ja minu meeskonnale isikliku konsultandina kättesaadav.

Võite minuga ühendust võtta, täites siin kontaktvormi või helistage mulle lihtsalt telefonil +49 89 674 804 (München) . Minu e -posti aadress on: Wolfenstein ∂ xpert.digital

Ootan meie ühist projekti.

☑️ VKE tugi strateegia, nõuannete, planeerimise ja rakendamise alal

☑️ digitaalse strateegia loomine või ümberpaigutamine ja digiteerimine

☑️ Rahvusvaheliste müügiprotsesside laiendamine ja optimeerimine

☑️ Globaalsed ja digitaalsed B2B kauplemisplatvormid

☑️ teerajajate äriarendus / turundus / PR / mõõde

Saage kasu Xpert.Digitali ulatuslikust, viiekordsest asjatundlikkusest terviklikus teenustepaketis | Teadus- ja arendustegevus, XR, PR ja digitaalse nähtavuse optimeerimine - Pilt: Xpert.Digital

Xpert.digital on sügavad teadmised erinevates tööstusharudes. See võimaldab meil välja töötada kohandatud strateegiad, mis on kohandatud teie konkreetse turusegmendi nõuetele ja väljakutsetele. Analüüsides pidevalt turusuundumusi ja jätkates tööstuse arengut, saame tegutseda ettenägelikkusega ja pakkuda uuenduslikke lahendusi. Kogemuste ja teadmiste kombinatsiooni abil genereerime lisaväärtust ja anname klientidele otsustava konkurentsieelise.

Lisateavet selle kohta siin:

• Kasutage Xpert.digital 5 -kordist kompetentsi ühes paketis alates 500 €/kuus

Tellimuste hankimine ja organisatsiooni arendamine - Pilt: Xpert.Digital

Xpert.Digital toetab ettevõtteid selles keerulises ümberkujundamises, olgu selleks siis moodsa tellimuste hankimise funktsiooni loomine nullist või olemasolevate protsesside optimeerimine. Omades laiaulatuslikke teadmisi turunduse, müügi, andmeanalüüsi, digitaalse ümberkujundamise ja organisatsiooni arendamise valdkonnas, juhendame teie ettevõtet strateegilise ümberpositsioneerimise suunas. Meie lähenemisviis on terviklik: me mitte ainult ei optimeeri protsesse, vaid arendame ka inimesi ja organisatsioonikultuuri, mis on vajalikud jätkusuutliku ja mõõdetava edu saavutamiseks.

Lisateavet selle kohta siin:

• Kaasaegne tellimuste hankimine ei ole enam isoleeritud müügifunktsioon