Avaldatud: 4. augustil 2025 / Uuendatud: 4. augustil 2025 – Autor: Konrad Wolfenstein
Sära hääbub: tehnoloogiahiigased Tesla ja Apple on "Suurepärase seitsme" edetabelis maha jäänud – Pilt: Xpert.Digital
„Seitse suurt“ üleminekuperioodil: põhjalik analüüs tehnoloogiahiiglastest
Kes on „Seitse suurt“ ja miks nad tehnoloogiatööstust domineerivad?
„Suurepärane seitse“ viitab seitsmele USA kõige väärtuslikumale tehnoloogiaettevõttele, mis kokku moodustavad märkimisväärse osa ülemaailmsest turukapitalisatsioonist. Sellesse rühma kuuluvad Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon, Meta (Facebook), Nvidia ja Tesla. Mõiste võttis 2023. aastal kasutusele Bank of America ja see viitab samanimelisele 1960. aastate vesternifilmile, et rõhutada nende ettevõtete erakordset positsiooni.
Nende seitsme tehnoloogiahiiglase turukapitalisatsioon on kokku üle 18,7 triljoni dollari ja nad moodustavad umbes 35 protsenti S&P 500 indeksist. Nende domineerimine ilmneb mitte ainult nende suuruses, vaid ka mõjus turu üldisele tulemuslikkusele. Kui need ettevõtted saavutavad tugevaid tulemusi, tõstavad nad terveid indekseid – vastupidi, nende nõrkused võivad mõjutada kogu turgu.
Sobib selleks:
Kuidas jagunes grupp liidriteks, poolkaitsjateks ja mahajääjateks?
Pioneerid: Microsoft, Nvidia ja Meta
Microsoft on end selge võitjana sisse seadnud, saavutades 2025. aasta juulis turukapitalisatsiooni üle 4 triljoni dollari, saades Nvidia järel vaid teiseks ettevõtteks, kes selle saavutas. Ettevõte saab tohutut kasu oma Azure'i pilveärist, mis kasvas 33 protsenti. Tihe partnerlus OpenAI-ga ja tehisintellekti integreerimine Office'i toodetesse on taganud Microsoftile tehisintellekti valdkonnas juhtpositsiooni.
Meta on üllatanud muljetavaldavate finantstulemuste ja ühe oma grupi soodsaima hinna ja kasumi suhtega (P/E), mis on umbes 21. Ettevõtte tulude kasv oli 22 protsenti ja ettevõte saab kasu pidevalt kasvavatest reklaamituludest. Tegevjuht Mark Zuckerberg on sõnastanud visiooni muuta „isiklik superintelligentsus kõigile kättesaadavaks“.
Nvidia domineerib tehisintellekti kiipide turul ja on oma üle 4,4 triljoni dollari suuruse turukapitalisatsiooniga maailma väärtuslikum ettevõte. Tulu kasvas viimases kvartalis 78 protsenti 39,3 miljardi dollarini.
Kesktee: tähestik ja Amazon
Alphabet ja Amazon on kindlalt keskmisel positsioonil, kuid sisemised väljakutsed takistavad neil edasiliikumist. Alphabet näeb vaeva otsingumootorite äris kasvava konkurentsiga tehisintellektil põhinevate alternatiivide, näiteks ChatGPT poolt. Amazoni pilvedivisjon AWS kasvab aeglasemalt, 17 protsenti, kui Microsofti Azure.
Hilinejad: Apple ja Tesla
Apple'il on raskusi 29-kordse P/E suhtarvuga (aktsiahind on 29 korda kõrgem kui aktsiakasum) ja seisva iPhone'i müügiga. Trumpi kehtestatud imporditariifid on ettevõtte jaoks eriti koormavad, kuna see sõltub suuresti Hiina tootmisest. Ettevõtte innovatsioonivõimet seatakse üha enam kahtluse alla ja ettevõte pole veel esitanud selget tehisintellekti strateegiat.
Tesla seisab silmitsi oma seni suurimate väljakutsetega. Ettevõte teatas 12-protsendilisest tulude ja 16-protsendilisest kasumi langusest. Kasvavad kahtlused ettevõtte võimes edukalt autotootjast tehisintellekti riistvaraettevõtteks muutuda.
Milline roll on ettevõtete vastastikusel sõltuvusel?
Tehnoloogiahiiglaste vastastikune sõltuvus kujutab endast märkimisväärset riski. Microsofti kasv sõltub suuresti partneritest nagu Meta ja OpenAI, kes omakorda sõltuvad Microsofti Azure'i infrastruktuurist. Need seosed tähendavad, et probleemid ühes valdkonnas võivad kiiresti levida teistesse.
See on eriti ilmne Microsofti ja OpenAI suhetes. Vaatamata enam kui 13 miljardi USA dollari suurusele investeeringule kasvavad partnerite vahelised pinged. OpenAI püüab vähendada oma sõltuvust Microsoftist ja on alates 2025. aasta jaanuarist kasutanud ka Google Cloudi.
See sõltuvus ilmneb ka riistvaras: praktiliselt kõik suuremad tehisintellekti arendused tuginevad Nvidia kiipidele. See teeb Nvidiast tehisintellekti revolutsiooni vaikse kuninga, aga loob ka kriitilise sõltuvuse kogu tööstusharule.
Miks võiksid võitjad olla Microsoft, Nvidia ja Meta?
Microsoft: platvormihiiglane
Microsoft on ennast tõestanud juhtiva tehisintellekti pakkujana, millel on mitu eelist:
- Azure'i aastatulu ületas 2025. aastal esimest korda 75 miljardit USA dollarit
- OpenAI-tehnoloogia integreerimine kontoritoodetesse loob otseseid monetiseerimisvõimalusi
- Sellised tööriistad nagu Copilot viivad ettevõtete efektiivsuse hüppeni
- Infrastruktuuri, tarkvara ja levitamise kombinatsioon muudab Microsofti terviklikuks tehisintellekti lahenduseks
Nvidia: riistvaramonopolist
Nvidia domineerimine põhineb järgmisel:
- peaaegu monopol tehisintellekti treeningkiipide turul
- Brutomarginaalid üle 73 protsendi
- Tulude kasv viimases kvartalis 78 protsenti
- Tehnoloogiline eelis uute kiibipõlvkondade, näiteks Blackwelli abil
Meta: Tõhususe meister
Meta avaldab muljet:
- Kasumimarginaal 41 protsenti
- Madalaim P/E suhtarv Seitsmiku Magnificent Seveni seas
- Igapäevaste aktiivsete kasutajate arvu tugev kasv (3,43 miljardit)
- Tehisintellekti edukas integreerimine olemasolevatesse platvormidesse
Millised on Apple'i ja Tesla ees seisvad konkreetsed väljakutsed?
Apple: innovatsiooni stagnatsioon ja tolliprobleemid
Apple seisab silmitsi mitme väljakutsega:
- Ettevõtte suur sõltuvus Hiina tootmisest muudab selle Trumpi tariifide suhtes haavatavaks
- Selge tehisintellekti strateegia puudumine võrreldes konkurentidega
- iPhone'i müük seisab ja turud on küllastunud
- P/E suhtarv 29 koos samaaegse nõrga kasvuga
Bank of America on arvutanud, et iPhone võib muutuda kuni 90 protsenti kallimaks, kui see toodetaks täielikult USA-s. Selle aktsia on aasta algusest langenud 22 protsenti – see on seitsme parima hulgas nõrgim tulemus.
Tesla: Struktuurimuutus ebaõnnestus?
Tesla on hädas fundamentaalsete probleemidega:
- Müügi langus 12 protsenti, kasumi langus 16 protsenti
- Sõidukite tarned langesid 13,5 protsenti
- Hiina konkurentide kasvav surve
- Ebaselge strateegia üleminekuks tehisintellekti riistvarale
- Tegevjuht Elon Musk ise hoiatab "raskete olude" eest
Kasvavad kahtlused, kas autotootjast tehisintellekti ettevõtteks muutumine õnnestub. Muski enda tehisintellekti idufirma xAI võiks samuti Tesla ambitsioonidega konkureerida.
Sobib selleks:
Kuidas mõjutab tehisintellekti valdkonna ühine arendus takerdumise (sõltuvusstruktuuri) ohtu?
Tehisintellekti areng süvendab kontsentratsiooniriski. Seitsmes suurvõistleja võistleb tehisintellekti domineerimise pärast, mis toob kaasa mitmeid riskitegureid:
Tehnoloogiline sõltuvus
Kõik ettevõtted tuginevad sarnastele tehnoloogiatele ja infrastruktuuridele. Läbimurre nagu DeepSeeki tõhusamad tehisintellekti mudelid võivad kogu kontserni raputada.
Investeerimismull
Tohutud investeeringud tehisintellekti taristusse – ainuüksi Microsoft plaanib investeerida 2025. aastal 64–72 miljardit dollarit – võivad viia ülevõimsuseni. Analüütikud hoiatavad juba paralleelide eest dot-com-mulliga.
Regulatiivsed riskid
Monopolidevastaste ametivõimude ja tehisintellekti regulatsioonide suurenev kontroll mõjutab kõiki ettevõtteid samaaegselt.
Turu kontsentratsioon
USA kümme suurimat aktsiat moodustavad S&P 500-st üle kolmandiku – see on kõrgeim kontsentratsioon alates 1960. aastatest.
Mida ennustab John Flood Goldman Sachsist tehnoloogiahiiglastele?
John Flood, Goldman Sachsi Ameerika aktsiate müügiosakonna juht, näeb USA tehnoloogiahiiglaste naasmisel 2025. aasta suvel suurt potentsiaali. Tema peamised argumendid:
- Tugevad kvartalitulemused: The Magnificent Seven ületas ootusi muljetavaldava 13 protsendi võrra
- Paranenud väärtused: Kasvava kasumi ja langevate aktsiahindade kombinatsioon on viinud väärtused mõistlikumale tasemele
- Hooajalisus: Juulit peetakse traditsiooniliselt aktsiate tagasiostu tugevaks kuuks, mis võib tekitada täiendavat nõudlust
- Majanduslik sõltumatus: Need ettevõtted on vähem sõltuvad üldisest majanduskasvust, mis on ebakindlatel aegadel eeliseks
Flood on optimistlik, et need tegurid võimaldavad tehnoloogiahiiglastel laiemast turust edestada.
Millised ettevõtted võiksid tulevikus Magnificent Sevensi täiendada või asendada?
Broadcom: Kaheksas hiiglane
Broadcom on turukapitalisatsioonilt Teslast juba ajutiselt möödas ja teda peetakse kuumimaks kandidaadiks kaasamiseks:
- Turukapitalisatsioon üle 1,2 triljoni USA dollari
- Tehisintellekti kiipide sektori tugev kasv
- Tegevjuht ennustab tehisintellekti turu potentsiaali 60–90 miljardi USA dollarini aastaks 2027
Palantir: tehisintellekti spetsialist
Palantirit mainivad kandidaadina mitmed eksperdid:
- Suurandmete ettevõte muudab tehisintellekti tõeliselt kasutatavaks
- Turukapitalisatsioon 370 miljardit USA dollarit
- Tulude kasv 39 protsenti
- Lahendab valitsusasutuste ja ettevõtete jaoks olulisi andmete integreerimise probleeme
Teised kandidaadid
Analüütikud mainivad ka järgmist:
- AMD: Nvidia lähikonkurent tehisintellekti kiipide turul
- Eli Lilly: tugeva kasvuga farmaatsiahiiglane
- ServiceNow: pilvetarkvara spetsialist
- Netflix: Endine FAANGi liige teeb tagasituleku
Arengud näitavad, et Seitsmik Suurepärane ei ole staatiline üksus. Samal ajal kui Microsoft, Nvidia ja Meta laiendavad oma domineerimist, võitlevad Apple ja Tesla oma positsioonide eest. Uued väljakutsujad on juba tulekul.
Sobib selleks:
Teie ülemaailmne turundus- ja äriarenduspartner
☑️ Meie ärikeel on inglise või sakslane
☑️ Uus: kirjavahetus teie riigikeeles!
Konrad Wolfenstein
Mul on hea meel, et olete teile ja minu meeskonnale isikliku konsultandina kättesaadav.
Võite minuga ühendust võtta, täites siin kontaktvormi või helistage mulle lihtsalt telefonil +49 89 674 804 (München) . Minu e -posti aadress on: Wolfenstein ∂ xpert.digital
Ootan meie ühist projekti.
