Avaldatud: 20. juuni 2025 / Uuendus: 20. juuni 2025 - autor: Konrad Wolfenstein
Sotsiaalne stabiilsus kõige ees: Hiina toetab kahjufirmasid ja poliitiliste prioriteetide loomise kulusid: xpert.digital
Hiina dilemma: miks Peking on kunstlikult elus
Hiinas asuv zombieettevõte kokkuvarisemise ja kontrolli vahel: kuidas Hiina on poliitiliselt oma majandust kontrollib:
Hiina Rahvavabariik seisab silmitsi põhilise majanduspoliitika dilemmaga: sotsiaalse stabiilsuse tagamiseks hoiab valitsus süstemaatiliselt kahjumlikke ettevõtteid, mis on tavalistes turutingimustes pikka aega suletud. See abivajajate ettevõtete toetuspoliitika näitab selgelt Hiina juhtkonna prioriteete - sotsiaalne rahulik on kõrgem majanduslik tõhusus.
Sobib selleks:
Kahjumlike ettevõtete probleemi ulatus
Ebaefektiivsete ettevõtete dramaatiline kasv
Probleemi mõõdet illustreerivad praegused andmed: Hiina kahjumite osakaal tõusis 2024. aasta 2024. aasta esimesel poolel 8 protsendilt 13 protsendile. See areng ületab selgelt globaalset suundumust, kus osakaal tõusis samal perioodil 4 protsendile. Eriti murettekitav on, et isegi kui kinnisvarasektor on välistatud, suureneb osakaal 7 -lt 11 protsendile.
Eriti mõjutatud tööstusharud
Autotööstus on selle arengu näide. Kahjumistavate tööstusettevõtete osakaal on jõudnud kõrgeimale tasemele alates 2001. aastast. Shanxi provintsis, mis on ümber korraldatud puhta energia keskusena, on peaaegu 40 protsenti tööstusettevõtetest kahjumitest registreerinud - kaks korda rohkem kui riigi keskmine.
DAUN Automobile'i näide Shanxi -s illustreerib probleemi: vaatamata ebaõnnestunud üleminekule esmaklassilistele elektriautodele ja kohtuliku ümberkorraldamisele 2024. aastal, jätkab ettevõte veoautode tootmist. See näitab kohalike omavalitsuste vastumeelsust lubada turutööstust.
Riigi sekkumise mehhanismid
Põhjalik toetuspoliitika
Hiina valitsus kasutab laia tugimeetmete arsenali. Enam kui 99 protsenti noteeritud ettevõtetest sai 2022. aastal otseseid toetusi. See saab eriti selgeks, kasutades elektriautode tootja BYD näidet, mille otsesed subsiidiumid 2020. aastal 220 miljonist eurost tõusid 2022. aastal 2,1 miljardi euroni.
Riiklik toetus ei hõlma mitte ainult otseseid subsiidiume, vaid ka maksusoodustusi, odavaid laene, soodushinnaga elektritariifid ja subsideeritud ehitusmasinaid. Aastatel 2021–2023 voolas Hiina autotööstus otsest rahastamist üle 5,7 miljardi euro.
Institutsionaalsed takistused turu kohanemisel
Hiina pankrotisüsteem raskendab märkimisväärselt vajalikku turu korrigeerimist. Tehingud kõhklevad sulgemist heaks kiitma, kuna kohtunikke võib vastutada võimalike sotsiaalsete rahutuste eest. 2021. aasta juriidiline artikkel näitab, et kohtud on enne pankrottide kinnitamist sageli kohustatud proteste eelnevalt lahti lükkama.
Sotsiaalsed pinged vaatamata madalale töötusele
Tööturuandmete petlik stabiilsus
Ametlikult madal töötuse määr on 2024. aastal keskmiselt 5,2 protsenti, jätab mulje majanduslikust stabiilsusest. See arv varjab siiski tegelikke probleeme: noorte tööpuudus ulatus 2024. aasta augustis 18,8 protsendini, kasvades juulis 17,1 protsendilt. 25–29 -aastaste töötuse määr oli 6,9 protsenti.
Sobib selleks:
Protestide ja sotsiaalsete rahutuste suurendamine
Vaatamata stabiilsuse riiklikele jõupingutustele suureneb sotsiaalsed pinged. Hiina eriarvamusele dokumenteeris 2024. aasta kolmandas kvartalis kokku 937 protestimisüritust, mis vastab 27 protsendi suurenemisele, võrreldes eelmise aasta sama perioodiga. Enamiku neist protestidest loetlevad töötajad (41 protsenti), kinnisvaraomanikud (28 protsenti) ja maaelu elanikud (12 protsenti).
Teine märk valitsuse murest on suure värbamisplatvormi 51.com poolt palgaandmete avaldamise loomine, arvatavasti tööturu nõrkuse varjamiseks.
Selle toetuspoliitika majanduslikud tagajärjed
Deflatsioonilised kalduvused ja nõrk sisenõudlus
Poliitikud hoiavad kunstlikult ebaefektiivseid ettevõtteid elus aimugi deflatsiooni kalduvustele. Novembris 2024 kasvasid tarbijahinnad ainult 0,2 protsenti, kuu võrdluse korral langesid nad isegi 0,6 protsenti. Tootjate hinnad langesid 2,5 protsenti, mis kajastab tööstuses jätkuvat survet.
Sisenõudlus on stagneeruv ja tarbijate usaldus kannatab kinnisvarasektori kokkuvarisemise all. See nõrk sisenõudlus suurendab Hiina sõltuvust ekspordist ja põhjustab struktuurset tasakaalustamatust.
Ülevõimsus ja kaubanduskonfliktid
Mitte -elujõuliste ettevõtete tellimine põhjustab tohutut ülevõimsust. Hinnangute kohaselt on elektrisõidukite ja liitiumpatareide ülevõimsus piisavalt suured, et nendes piirkondades eksportida. Isegi kui tootmise kasutamise kasv 80 protsendini, peaks elektrisõidukite eksport suurenema umbes 30 protsenti ja liitiumakud umbes 70 protsenti.
See ületootmine viib rahvusvaheliste kaubanduskonfliktideni. 2024. aasta oktoobris kehtestas EL Hiina elektriautode eest karistustariifid kuni 35 protsenti. Ameerika Ühendriigid määrasid Hiina kaupade imporditollid 125 protsendini, Hiina vastas aga vastupidamistariifidega 84 protsenti.
Ekspertide arvamused ja reformi ettepanekud
Turudistsipliini puudumise kriitika
S&P globaalsete hinnangute Aasia-Vaikse ookeani peaökonomist Shaun Roache kritiseerib poliitika mõju: "turudistsipliini puudumine kahjustab terveid ettevõtteid". Ebaefektiivne ressursside jaotamine takistab majandusarengut ja nõrgendab konkurentsivõimet.
Struktuurireformi ettepanekud
Tuntud majandusteadlane David Li Daokui pakub välja kvoodisüsteemi, milles ettevõtted saavad müüa tootmisõigusi, et vähendada turule orienteeritud ülevõimsust. Sellised turupõhised mehhanismid võiksid olla alternatiiv otsese riigi sekkumisele.
Pekingi ülikooli finantsprofessor Michael Petis rõhutab globaalseid mõjusid: „Poliitilised meetmed töökoha ja tulude kaotamise vähendamiseks võib tunduda puhtalt kodumaine probleem, kuid kuna see poliitika põhjustab tootmise kiiremat suurenemist kui sellega seotud tarbimist, on nad ka tõhusalt kauplemispoliitika.
Ajalooline perspektiiv ja praegused väljakutsed
Erinevused varasemate reformide osas
1990ndate peaminister Zhu Rongji sulges tuhanded ebaefektiivse riigi omanduses olevad ettevõtted, mis võimaldasid Hiina hilisemat tootmisbuumi. Täna on aga ülevõimsus peamiselt tingitud eraettevõtetest, mille kaudu kohalikel omavalitsustel on vähem otsest mõju.
XI Riikliku julgeoleku ja tehnoloogilise iseseisvuse prioriteetide seadmine jätab turumajanduse volatiilsuseks vähe ruumi. Kohalikke riigiteenistujaid mõõdetakse peamiselt kasvu ja tööhõive abil, mis takistab neil keelata kahjumlikke ettevõtteid.
Reformipüüdluste nõrk rakendamine
Ehkki riiginõukogu andis 2023. aastal välja suunised kohalike toetuste piiramiseks ja pankadele on antud ülesandeks kehtestada laene maksejõuetuse ohus olevatele ettevõtetele, on rakendamine endiselt nõrk. See näitab raskusi keskse reformi spetsifikatsioonide jõustamisega kohalikul tasandil, kui nad on kohalike huvidega vastuolus.
Jätkusuutmatu tasakaal
Hiina poliitika enneolematute ettevõtete kunstlikult hoidmise kohta näitab lühiajalise sotsiaalse stabiilsuse ja pikaajalise majandusliku tervise vahelise pinge põhivaldkonna. Madala töötuse määr ostab ebaefektiivse ressursside kasutamise ja kasvava kaubanduspinge abil.
Ilma põhireformideta ähvardab Hiina seisma, et isegi kommunistlik partei ei saa eirata. Valitsus seisab silmitsi keerulise valikuga: kas see riskivad sotsiaalsete rahutustega vajalike turukorralduste kaudu või ohverdab jätkuvalt majanduslikku tõhusust lühiajalise stabiilsuse saavutamiseks. Poole südamega meetmete aeg kestab ja selle poliitika kulud muutuvad üha selgemaks nii Hiina kui ka maailmamajanduse jaoks.
Sobib selleks:
Teie ülemaailmne turundus- ja äriarenduspartner
☑️ Meie ärikeel on inglise või sakslane
☑️ Uus: kirjavahetus teie riigikeeles!
Konrad Wolfenstein
Mul on hea meel, et olete teile ja minu meeskonnale isikliku konsultandina kättesaadav.
Võite minuga ühendust võtta, täites siin kontaktvormi või helistage mulle lihtsalt telefonil +49 89 674 804 (München) . Minu e -posti aadress on: Wolfenstein ∂ xpert.digital
Ootan meie ühist projekti.
