Reformid või majanduse elavdamise paketid? Õige viis majanduse elavdamiseks

„Kadunud kümnend” nagu Jaapanis? Eksperdid hoiatavad: Saksamaa kordab saatuslikku viga

Seisva majanduse ja ebakindlate prognooside valguses on Saksamaal taas lahvatanud arutelu kriisist väljumise õige tee üle: kas mitme miljardi euro suurused stiimulipaketid peaksid lühiajaliselt nõudlust suurendama või on ulatuslikud struktuurireformid ainus jätkusuutlik lahendus? Kuigi stiimuliprogrammide eesmärk on toimida kiirete tuletõrjujatena, on reformide eesmärk tugevdada konkurentsivõimet pikas perspektiivis. Need lähenemisviisid, mida sageli vastandlikena kujutatakse, on aga sama mündi kaks külge.

Analüüs näitab, et edu võti ei peitu ühe instrumendi valimises teise asemel, vaid nende intelligentse koosmõju ja ennekõike õiges ajastuses. Kui struktuurireforme rakendatakse valel ajal – sügava majanduslanguse keskel –, võivad need kriisi dramaatiliselt süvendada, nagu Kreeka näide valusalt näitas. Seevastu, kui võlaga rahastatud stiimuliprogrammid ilma struktuurilise aluseta läbi kukuvad, jätavad nad sageli maha vaid lühiajalise energiapuhangu ja kasvava võlamäe. Tõestatud kolmefaasiline strateegia, mis hõlmab stabiliseerimist, investeeringuid ja järgnevaid reforme, näitab, kuidas majandust saab jätkusuutlikult elavdada – see on mudel, millest Saksamaal oleks praegu palju õppida, et vältida mineviku vigade kordamist.

Küsimus majanduspoliitiliste meetmete optimaalsest ajastusest ja õigest järjestusest stagneeruva või langeva majanduse elavdamiseks on aastakümneid vaevanud majandusteadlasi, poliitikuid ja majanduseksperte. Keskne arutelu keerleb ühelt poolt struktuurireformide ja teiselt poolt majanduse stimuleerimise pakettide tõhususe ja sobiva ajastuse ümber. Viimaste aastate kogemused, eriti 2008/2009. aasta finantskriisi ja Saksamaa majanduse jätkuva struktuurilise nõrkuse ajal, näitavad, et mõlemad lähenemisviisid on kehtivad, kuid täieliku mõju saavad saavutada ainult õige ajastuse ja hoolika koordineerimise korral.

Miljardid abiraha või karmid reformid? Üks viga võib nüüd Saksamaale väga kalliks maksma minna

Majanduspoliitilise sekkumise alused

Majanduspoliitika kui lühiajaline stabiliseerimine

Majanduse stimuleerimise programmide peamine eesmärk on majanduse lühiajalise stabiliseerimise ja kogunõudluse stimuleerimine. Need toimivad mitmete kanalite kaudu: valitsuse otseinvesteeringud taristusse, haridusse ja muudesse avalikesse hüvedesse; maksusoodustused ettevõtetele ja leibkondadele; ning ülekanded, näiteks lühiajalise töötamise toetused. Teoreetiliseks aluseks on Keynesi majandusteooria, mis eeldab, et valitsuse kulutused kriisi ajal suudavad kompenseerida erasektori nõudluse langust ja saavutada mitmekordistava efekti kaudu suurema üldise majandusliku mõju kui algselt kasutatud vahendid.

Empiirilised tõendid kinnitavad seda oletust suures osas. Uuringud näitavad, et avaliku sektori investeeringute fiskaalkordaja majanduslanguse ajal on veidi alla 2, mis tähendab, et üks euro valitsuse investeerimiskulutusi tekitab ligikaudu kaks eurot täiendavat sisemajanduse koguprodukti. Investeerimismeetmed osutuvad eriti tõhusaks võrreldes puhta tarbimisstiimuliga, kuna neil võib olla nii lühi- kui ka pikaajaline positiivne mõju.

Struktuurireformid pikaajalise majanduskasvu strateegiana

Struktuurireformid on seevastu suunatud majanduse konkurentsivõime ja kasvupotentsiaali pikaajalisele parandamisele. Need hõlmavad muudatusi erinevates valdkondades: tööturu reformid paindlikkuse ja tööhõive suurendamiseks, maksureformid stiimulite struktuuri parandamiseks, haridusreformid inimkapitali tugevdamiseks ja sotsiaalkindlustussüsteemide reformid nende pikaajalise finantsilise elujõulisuse tagamiseks. Peamine eesmärk on suurendada majanduslikku efektiivsust ja tootlikkust, luues seeläbi aluse jätkusuutlikule kasvule.

Struktuurireformidel on tavaliselt ajaline viivitus ja neil võib lühiajaliselt olla isegi negatiivne mõju. Selle põhjuseks on asjaolu, et väljakujunenud struktuuride ja institutsioonide muutused võivad esialgu tekitada ebakindlust, mis pärsib erainvesteeringuid ja tarbijaotsuseid. Inimesed kipuvad struktuurimuutuste ajal oma kulutusi vähendama ja ootama, kuni uued tingimused on stabiliseerunud.

Valede ajastusotsuste probleem

Tsükliliste probleemide struktuurilise reageerimise viga

Laialt levinud majanduspoliitiline viga on katse võidelda tsükliliste nõrkustega peamiselt struktuurireformide abil. Kui majandus majanduslanguse või lühiajalise nõudluse languse tõttu kõikuma lööb, ei ole struktuurireformid sobiv vahend. Tegelikult võivad need probleeme isegi süvendada, kuna need toovad kaasa täiendavat ebakindlust ettevõtete ja leibkondade seas. Kogemus näitab, et struktuurilised sekkumised majanduslanguse ajal võivad niigi pingelist olukorda veelgi halvendada, kuna need õõnestavad majandustegelaste usaldust ja suurendavad investeerimis- ja tarbimisvastutust.

Osaliselt täheldati seda Saksamaal 2000. aastate alguses, kui majandusliku nõrkuse perioodil rakendati struktuurilisi tööturu reforme. Kuigi Agenda 2010 oli pikas perspektiivis edukas, süvendas see lühiajaliselt majandusprobleeme, kuna reformid tekitasid ebakindlust ja vähendasid sisenõudlust.

Struktuurilise aluseta majandusstiimulite pakettide piirangud

Seevastu majanduse stimuleerimise paketid ilma kaasnevate või järgnevate struktuurireformideta ei pruugi saavutada soovitud mõju või annavad vaid lühiajalisi ja pealiskaudseid tulemusi. Kui majanduse põhilisi struktuuriprobleeme ei lahendata, hajub majanduslik stiimul kiiresti. See on eriti problemaatiline, kui majandus kannatab lisaks tsüklilistele kõikumistele ka põhiliste konkurentsiprobleemide all.

Praegune olukord Saksamaal illustreerib seda probleemi. Vaatamata väljakuulutatud mitme miljardi euro suurustele investeerimisprogrammidele on keskpika perioodi majanduskasvu väljavaated endiselt tagasihoidlikud, kuna struktuuriprobleeme, nagu kõrged energiakulud, bürokraatia, demograafilised muutused ja digitaliseerimise puudumine, ei lahendata piisavalt. Seetõttu hoiatavad majandusteadlased, et ilma põhjalike reformideta võib võlaga rahastatav stiimulipakett olla vaid ajutine nähtus.

Majanduspoliitiliste meetmete õige järjestamine

Kolmefaasiline kriisiohje strateegia

Majanduskriiside edukas ohjamine nõuab hoolikalt koordineeritud meetmete jada, mille saab jagada kolmeks etapiks. Esimene etapp keskendub stabiliseerimisele. See etapp nõuab kiiret majanduslikku sekkumist, et vältida edasist majanduslangust ja stabiliseerida usaldust. Meetmed hõlmavad pankade stabiliseerimist, lühiajalise töö programme, otsest ettevõtete abi ja esialgseid majanduse stimuleerimise meetmeid.

2008/2009. aasta finantskriis on näide algselt edukast stabiliseerimisfaasist. Saksamaa reageeris ulatuslike meetmetega: 400 miljardi euro suurune finantsturu stabiliseerimise seadus, kaks majanduse stimuleerimise paketti kogumahuga üle 80 miljardi euro ja lühiajalise töötamise hüvitiste laiendamine. Need meetmed hoidsid ära finantssüsteemi täieliku kokkuvarisemise ja leevendasid majanduslanguse mõju.

Teine faas: rekonstrueerimine ja kasvuimpulsid

Teine etapp keskendub majanduse elavdamise stimuleerimisele sihipäraste investeeringute ja kasvualgatuste kaudu. Siinkohal ei tohiks stiimuliprogrammidel olla mitte ainult lühiajaline mõju, vaid need peaksid looma ka keskpika perioodi kasvupotentsiaali. Avaliku sektori investeeringud taristusse, haridusse, teadus- ja arendustegevusse ning majanduse digitaalsesse ja ökoloogilisse ümberkujundamisse on selles osas eriti tõhusad.

Kaasaegne majanduspoliitika peaks üha enam hõlmama transformatiivseid elemente. Rohelised stiimuliprogrammid püüavad ühendada majanduslikku stiimulit pikaajaliste transformatsioonieesmärkidega. See nõuab aga hoolikat kaalumist, kuna transformatiivsetel meetmetel võib olla erinev ajahorisont kui puhtal majanduslikul stiimulil.

Kolmas etapp: Struktuuriline konsolideerimine

Kolmas etapp keskendub struktuurireformidele, et tugevdada konkurentsivõimet pikas perspektiivis. Selle etapiga tuleks alustada alles siis, kui majandusolukord on stabiliseerunud ja esimesed taastumise märgid on nähtavad. Stabiilse või taastuva majandusperioodi ajal rakendatud struktuurireformidel on oluliselt suurem eduvõimalus, kuna need ei süvenda juba niigi pingelist majandusolukorda.

Agenda 2010 reformid Saksamaal näitavad nii struktuurireformide riske kui ka pikaajalisi edusamme. Kuigi reformid süvendasid lühiajaliselt majanduslikku nõrkust, panid need aluse hilisemale „Saksamaa töökohtade imele“ ja Saksamaa majanduse paranenud konkurentsivõimele. Töötus langes enam kui viielt miljonilt alla kolme miljoni, konkurentsivõime suurenes märkimisväärselt ja Saksamaast sai Euroopa kasvumootor.

Ettevõtetevahelised (B2B) kauplemisplatvormid on muutunud ülemaailmse kaubandusdünaamika kriitiliseks komponendiks ja seega ekspordi ja globaalse majandusarengu liikumapanevaks jõuks. Need platvormid pakuvad märkimisväärseid eeliseid igas suuruses ettevõtetele, eriti VKEdele – väikestele ja keskmise suurusega ettevõtetele –, keda peetakse sageli Saksamaa majanduse selgrooks. Maailmas, kus digitehnoloogiad on üha olulisemad, on kohanemis- ja integreerumisvõime ülemaailmses konkurentsis edu saavutamiseks ülioluline.

Lisateavet leiate siit:

• Ettevõtetevahelised (B2B) kauplemisplatvormid

Edulood ja ebaõnnestunud lähenemisviisid

Saksamaa: edukast järjestusest praeguse reformide ummikseisuni

Saksamaa pakub nii positiivseid kui ka negatiivseid näiteid majanduspoliitika järjestamisest. Agenda 2010 edu põhines lõppkokkuvõttes asjaolul, et struktuurireformid rakendati ajal, mil rahvusvaheline majandus hakkas taastuma. Tööturu reformide, mõõduka palgakasvu ja paranenud rahvusvahelise nõudluse kombinatsioon viis märkimisväärse tõusuni.

Siiski on nüüd selgeks saamas, et Saksamaa nautis Agenda 2010 hüvesid liiga kaua ja jättis edasised vajalikud reformid tähelepanuta. Struktuurilised probleemid on aastate jooksul kuhjunud: kõrged energiakulud, suurenev bürokraatia, demograafilised muutused, infrastruktuuriinvesteeringute mahajäämus ja digitaliseerimise puudumine. Samal ajal püüavad praegused poliitikakujundajad neid struktuurilisi probleeme lahendada peamiselt majanduse stimuleerimise pakettidega, mis piirab nende meetmete tõhusust.

Kiirlahenduse asemel segareform: kuidas Saksamaa saab oma konkurentsivõime päästa

Kreeka: Vale korra ohud

Kreeka näide illustreerib majanduspoliitiliste meetmete vale järjestuse probleeme. Troika nõutud struktuurireformid rakendati sügava majanduslanguse ajal, mis süvendas majandusprobleeme oluliselt. Kokkuhoiuprogrammid niigi kahanevas majanduses viisid nõiaringini, kus nõudlus vähenes, tööpuudus kasvas ja valitsemissektori tulud veelgi vähenesid.

Kreeka kogemus näitab, et struktuurireformid ilma piisava majandusliku toetuseta võivad olla kahjulikud. Karmide kokkuhoiumeetmete ja struktuuriliste sekkumistega oleksid pidanud kaasnema majanduslikud stiimulid, et piirata sotsiaalseid ja majanduslikke kulusid. Selle asemel viis ühekülgne keskendumine eelarve konsolideerimisele ja struktuurireformidele aastatepikkuse majanduslanguse ja sotsiaalse murranguni.

Mõlema lähenemisviisi integreerimine

Komplementaarsus asendamise asemel

Kaasaegne majanduspoliitika tunnistab üha enam, et stiimulipakette ja struktuurireforme ei tuleks mõista mitte asendajatena, vaid täiendustena. Edukas majanduspoliitika eeldab mõlema lähenemisviisi intelligentset kombineerimist, kusjuures ajastus ja järjestus on üliolulised.

Majandusstiimulite paketid loovad struktuurireformide edukaks elluviimiseks vajaliku majandusliku raamistiku. Need stabiliseerivad nõudlust, säilitavad töökohti ja suurendavad usaldust. Samal ajal võivad need juba sisaldada transformatiivseid elemente, mis hõlbustavad üleminekut struktuurimuutustele. Struktuurireformid omakorda tagavad, et majanduse stimuleerivate meetmete loodud tõukejõul on püsiv mõju ja see ei tekita pelgalt ajutisi tagajärgi.

Reformide järjestamise poliitökonoomia

Majanduspoliitiliste meetmete järjestamisel mängib olulist rolli poliitiline teostatavus. Stiimulipakette on üldiselt poliitiliselt lihtsam rakendada, kuna need lubavad lühiajalist positiivset mõju ja neil on laialdane toetus. Struktuurireformid on seevastu poliitiliselt keerukamad, kuna need toovad sageli kaasa lühiajalisi kulusid pikaajalise kasu saamiseks ja võivad teatud gruppe ebaproportsionaalselt koormata.

Seetõttu kasutavad edukad reformipoliitikad kriisiaegu sageli struktuurimuutuste „võimaluste akendena“. Kriisi ajal suureneb avalikkuse valmisolek reforme omaks võtta, sest status quo'd peetakse enam mittevastuvõetavaks. Samal ajal saavad majanduse stimuleerimise paketid leevendada struktuurireformide sotsiaalseid kulusid ja seega suurendada nende poliitilist heakskiitu.

Saksamaa majanduse ees seisvad konkreetsed väljakutsed

Praeguste probleemide diagnoosimine

Saksamaa majandus on struktuurse nõrkuse faasis, mis ei avaldu peamiselt tsüklilise probleemina. Probleemid on mitmetahulised ja sügavalt juurdunud: ettevõtete investeeringute vähenemine, kõrged energiakulud, suurenev bürokraatia, demograafilised muutused, digitaliseerimise mahajäämus ja innovatsioonivõime vähenemine. Samal ajal avaldavad mõju ka välised tegurid, nagu geopoliitilised pinged, tarneahela probleemid ja muutuvad kaubandussuhted.

Saksamaa valitsus on reageerinud mitme miljardi euro suuruste investeerimisprogrammidega, kuid ilma struktuurireformide vajadust piisavalt käsitlemata. Eksperdid hoiatavad, et need investeeringud võivad ilma struktuurireformideta raisku minna ega vii Saksamaad stagnatsioonist jätkusuutlikult välja.

Vajalikud reformivaldkonnad

Saksamaa vajab terviklikku struktuurireformi, mis hõlmab mitmesuguseid valdkondi. Tööturul on reformid vajalikud paindlikkuse suurendamiseks ja demograafiliste muutustega toimetulekuks. Palgavälised tööjõukulud tuleb stabiliseerida, et vältida tööjõukulude edasist tõusu. Tööturu dünaamilisuse suurendamiseks võiks kõrgelt kvalifitseeritud töötajate töökohakindlust leevendada.

Maksu- ja sotsiaalkindlustussüsteem vajab reforme investeerimisstiimulite tugevdamiseks. Ettevõtte tulumaksukoormust tuleks vähendada, et parandada rahvusvahelist konkurentsivõimet. Samal ajal tuleb parandada amortisatsioonitoetusi ja laiendada teadusuuringute rahastamist.

Avalik haldus vajab põhjalikku kaasajastamist ja digitaliseerimist. Planeerimis- ja kinnitamisprotsesse tuleb kiirendada, bürokraatlikku koormust vähendada ja haldustõhusust suurendada. Ainult nii saab kavandatud taristuinvesteeringuid tegelikult õigeaegselt ellu viia.

Rahvusvahelised õpetused ja parimad tavad

Edukad reformimudelid

Mitmed riigid on välja töötanud edukad majanduspoliitika järjestuse mudelid. Põhjamaad, eriti Taani ja Rootsi, ühendasid 1990. aastatel struktuurilised tööturu reformid tugeva sotsiaalse turvavõrgu ja aktiivse tööturu poliitikaga. Need „paindliku turvalisuse” mudelid võimaldasid suurendada tööturu paindlikkust ilma sotsiaalkindlustust ohtu seadmata.

Lõuna-Korea pärast 1997/98. aasta Aasia finantskriisi on veel üks edukas näide. Riik ühendas algselt ulatusliku rahvusvahelise finantsabi stabiliseerimiseks hilisemate ulatuslike struktuurireformidega finantssektoris, tööturul ja ettevõtete juhtimises. Õige järjestamine ja järjepidev rakendamine viisid kiire taastumiseni ja pikaajalise konkurentsivõime paranemiseni.

Ebaõnnestunud lähenemised hoiatuseks

Ebaõnnestunud reformistrateegiate kogemused annavad olulisi õppetunde. 1990. aastatel püüdis Jaapan aastaid lahendada struktuuriprobleeme peamiselt majanduse stimuleerimise pakettidega, ilma et oleks tegelenud vajalike struktuurireformidega. See viis "kaotatud kümnendini" koos madala majanduskasvu ja kasvava võlaga.

Sarnased riskid ähvardavad ka teisi majandusi, mis toetuvad liiga suurel määral võlaga rahastatavatele stiimuliprogrammidele ilma struktuuriliste probleemidega tegelemata. Kogemus näitab, et ilma kaasnevate reformideta stiimulimeetmete tõhusus väheneb ja struktuurilised probleemid võivad isegi süveneda.

Optimaalse järjestuse rakendusstrateegiad

Etapile sobivad meetmete paketid

Edukas majanduspoliitiline strateegia eeldab etapiviisiliste meetmepakettide väljatöötamist, mis hõlmavad nii tsüklilisi kui ka struktuurilisi elemente. Stabiliseerimisfaasis peaksid tsüklilised meetmed olema ülekaalus, kuid need peaksid juba sisaldama struktuurilisi elemente, mis sillutavad teed hilisematele reformidele.

Näiteks saab investeerimisprogramme suunata valdkondadele, mis samaaegselt stimuleerivad majandust ja toovad kaasa struktuurilisi parandusi. Investeeringud digitaalsesse taristusse, haridusse, teadus- ja arendustegevusse ning ökoloogilisse ümberkujundamisse võivad mõlemat eesmärki samaaegselt taotleda.

Suhtlemine ja ootuste juhtimine

Majanduspoliitika strateegia kommunikatsioon mängib selle edu saavutamisel olulist rolli. Ettevõtted ja leibkonnad peavad mõistma, et praegune poliitika on osa laiemast strateegiast, mis hõlmab ka struktuurimuutusi. Ainult sel viisil saab tekitada positiivseid ootusi, mis suurendavad meetmete tõhusust.

Samal ajal on ülioluline realistlikult edastada, et struktuurimuutused võtavad aega ja võivad lühiajaliselt avaldada ka negatiivset mõju. Ootuste juhtimine on pikaajaliste reformiprotsesside poliitilise toetuse saamiseks hädavajalik.

Jälgimine ja adaptiivne kohandamine

Edukas majanduspoliitika eeldab meetmete mõju pidevat jälgimist ja valmisolekut strateegiat kohandada. Kui ilmneb, et tsüklilised meetmed ei saavuta oodatud efekti või et struktuurireformidel on ootamatult negatiivsed tagajärjed, peavad poliitikakujundajad suutma paindlikult reageerida.

See nõuab asjakohaste institutsiooniliste seire- ja hindamisvõimekuste arendamist ning poliitilist tahet teha ebapopulaarseid kursikorrektsioone, kui asjaolud muutuvad.

Õige järjekord: miks majanduse stimuleerimise paketid ja reformid kuuluvad kokku

Analüüs näitab selgelt, et ei stiimulipaketid ega struktuurireformid üksi ei ole stagneeruva majanduse jätkusuutlikuks elavdamiseks piisavad. Edu sõltub oluliselt mõlema lähenemisviisi õigest järjestusest ja intelligentsest kombineerimisest. Stimuleerivatel pakettidel puudub struktuurne alus, samas kui struktuurireformid majanduslikult pingelistel aegadel võivad probleeme süvendada.

Optimaalne strateegia järgib kolmefaasilist lähenemisviisi: esiteks stabiliseerimine tsükliliste meetmete abil; seejärel kasvuimpulsid transformatiivsete investeeringute kaudu; ja lõpuks struktuuriline konsolideerimine konkurentsivõime tugevdamiseks pikas perspektiivis. Oluline on ajastus: struktuurireforme tuleks rakendada alles siis, kui majanduslik olukord on stabiliseerunud.

Saksamaa jaoks tähendab see, et püsiva mõju saavutamiseks tuleb praeguste investeerimisprogrammide täiendada ulatuslike struktuurireformidega. Tööturg, maksusüsteem, avalik haldus ja haridus vajavad kõik põhjalikku moderniseerimist. Ilma nende struktuurimuutusteta on oht, et isegi miljardite eurode suurused investeeringud lähevad raisku ja Saksamaad võib ees oodata aastatepikkune stagnatsioon.

Rahvusvaheline kogemus näitab, et edukad majandused on need, mis on õigeaegselt rakendanud õigeid reformide jadasid. Saksamaa on juba Agenda 2010-ga tõestanud, et on võimeline edukalt läbi viima struktuurireforme. Nüüd on ülioluline seda kogemust kasutada ja töötada välja uus reformikava 21. sajandi väljakutsetega toimetulekuks.

☑️ Meie ärikeel on inglise või saksa keel

☑️ UUS: Kirjavahetus teie emakeeles!

 

Mina ja minu meeskond oleme hea meelega teie käsutuses teie isikliku nõustajana.

Võite minuga ühendust võtta, täites siinse kontaktvormi wolfenstein@xpert.digital:või helistades mulle numbril +49 7348 4088 965. Minu e-posti aadress on

Ootan põnevusega meie ühist projekti.

 

 

☑️ VKEde tugi strateegia, konsultatsioonide, planeerimise ja rakendamise alal

☑️ Digitaalse strateegia loomine või ümberkorraldamine ja digitaliseerimine

☑️ Rahvusvaheliste müügiprotsesside laiendamine ja optimeerimine

☑️ Globaalsed ja digitaalsed B2B kauplemisplatvormid

☑️ Pioneer Äriarendus / Turundus / PR / Messid