Peaminister Sébastien Lecornu: Tagasiastumine vaid 27 päeva pärast – Prantsusmaa valitsuskriis ja õppetunnid Saksamaale

Poliitiliselt halvatud, rahaliselt kriisi äärel: mida Saksamaa PEAB Prantsusmaa kriisist õppima

Poliitiline maavärin raputas Prantsusmaad: Pärast vaid 27 päeva ametis olemist viskab peaminister Sébastien Lecornu rätiku nurka – enneolematu sündmus Viienda Vabariigi ajaloos. Tema tagasiastumine vahetult pärast vaevu muudetud kabineti esitlemist on palju enamat kui lihtsalt valitsuskriis. See on sümptom sügavast avalikust ja finantskriisist, mis on Prantsusmaad aastaid halvanud ja on nüüd jõudnud ohtlikku pöördepunkti.

Lecornu kiire kokkuvarisemise taga peitub plahvatuslik segu poliitilisest patiseisust, üle 3,3 triljoni euro suurusest purustavast riigivõlast ja ülemõõdulisest heaoluriigist, mis blokeerib hädavajalikke reforme. Samal ajal kui killustatud Rahvusassamblee lämmatab kõik kokkuhoiumeetmed eos, hoiatavad reitinguagentuurid juba riigi krediidireitingu halvenemise eest ning Prantsuse valitsusvõlakirjade intressimäärad tõusevad ähvardavalt.

See areng on hoiatusmärk kogu Euroopale, aga eriti Saksamaale. Meie kõige olulisema partneri ees seisev kriis tõstatab pakilised küsimused: kuidas sattus euroala suuruselt teine ​​majandus sellisesse olukorda? Kas on tulemas uus eurovõlakriis, mis võib ka meid alla tõmmata? Ja milliseid õppetunde peab Saksamaa sellest tragöödiast õppima, kui ka tema enda võlg kasvab? Pariisi sündmused on kiireloomuline äratuskell mitte pidada oma riigi rahanduse stabiilsust enesestmõistetavaks.

Taskukohane heaoluriik? Prantsusmaa jätkuva kriisi tegelik põhjus – ja riskantne paralleel Saksamaaga

Pärast vähem kui kuu aega ametis olnud Prantsusmaa peaminister Sébastien Lecornu astus ootamatult tagasi. President Emmanuel Macron oli tema tagasiastumisavalduse juba vastu võtnud, teatas Élysée palee. Tagasiastumine toimus vaid mõni tund pärast uue valitsuse esitlemist, mis oli Prantsuse Viienda Vabariigi ajaloos praktiliselt enneolematu sündmus.

Opositsioon oli teravalt kritiseerinud suuresti muutumatuna seisnud valitsusmeeskonda ja ähvardanud taas valitsust kukutada. Parempoolse populistliku partei juht Jordan Bardella Rassemblement Nationalist nõudis viivitamatuid uusi valimisi, mille Macron oli varem välistanud. Lecornu mõistis, et tal pole poliitilist manööverdamisruumi ja et vähemusvalitsusel on vähe võimalusi parlamendis hädavajalikku eelarvet vastu võtta.

Prantsuse riigi rahanduse struktuurikriis

Käimasoleva valitsuskriisi tegelik põhjus peitub Prantsusmaa dramaatilises võlaolukorras. Ligikaudu 3,3 triljoni euroga on Prantsusmaal Euroopa Liidu suurim absoluutne riigivõlg. See vastab umbes 114 protsendile sisemajanduse koguproduktist. Ainult Kreekal 152,5 protsendiga ja Itaalial 137 protsendiga on kõrgem võlatase.

Prantsusmaa eelarvepuudujääk ulatus 2024. aastal peaaegu 170 miljardi euroni, mis moodustab 5,8 protsenti sisemajanduse koguproduktist. See ületab oluliselt Euroopa stabiilsuskriteeriumi, mis on kolm protsenti. 2025. aastaks on kavandatud 5,4-protsendiline puudujäägi suhtarv, mis on endiselt ELi eesmärgist tunduvalt kõrgem.

Alates 1999. aastast, mil euroala loodi, on Prantsusmaa täitnud kolme protsendi kriteeriumi vaid väga vähestel aastatel. Viimati oli tasakaalus eelarve üle 50 aasta tagasi. Riigivõlg on alates 2017. aastast suurenenud triljoni euro võrra. Iga Prantsusmaa kodaniku aastane valitsemissektori eelarvepuudujääk on 2400 eurot ja võlatase 55 000 eurot.

Rahvusassamblee jagunemisest tingitud poliitiline ebastabiilsus

2024. aasta suvel toimunud ennetähtaegsed valimised, mille Macron kuulutas välja pärast oma kaotust Euroopa Parlamendi valimistel, ei toonud kaasa selget enamust, mida ta oli lootnud. Selle asemel on Rahvusassamblee jagunenud kolmeks tugevaks, peaaegu võrdse suurusega blokiks:

Vasakpoolne allianss Nouveau Front Populaire osutus tugevaimaks parteiks 178 kohaga, millele järgnesid Macroni tsentristlik Ensemble 150 kohaga ja parempoolne natsionalistlik Rassemblement National 125 kohaga. Absoluutse enamuse künnis on 289 kohta. See poliitiline patiseis viib halvatuseni, umbusaldushääletusteni ja valitsusametnike märkimisväärse vähenemiseni.

Alates Macroni ametisseastumisest 2017. aastal on ametis olnud 158 ministrit. Praegune olukord esindab üheksandat valitsust pärast Macroni ametisseastumist. Kolme poliitilise leeri vahel puudub ilmne valmisolek moodustada koalitsioon, mis muudab hädasti vajaliku kokkuhoiupoliitika vastuvõtmise praktiliselt võimatuks.

Ebaõnnestunud kokkuhoiuprogramm ja selle mõõtmed

Endine peaminister François Bayrou oli esitanud Prantsusmaa võlaspiraali murdmiseks drastilise kokkuhoiuplaani. See hõlmas kokkuhoidu ja maksutõuse kokku 43,8 miljardi euro ulatuses. Puudujääki pidi vähendama 5,8 protsendilt 4,6 protsendile, et viia see 2029. aastaks alla ELi 3 protsendi piiri.

Kokkuhoiukava nägi ette pensionide ja sotsiaaltoetuste külmutamist, kahe riigipüha kaotamist töötundide pikendamiseks, 3000 valitsuse töökoha kaotamist ja suurte, kasumlike ettevõtete ettevõtte tulumaksu määra tõstmist 41,2 protsendini. Suurenema pidid ainult võla teenindamise ja sõjaväe kulutused. Opositsioon ja ametiühingud avaldasid neile meetmetele tohutut vastupanu, mis viis lõpuks Bayrou tagandamiseni umbusaldushääletuse tulemusel.

Meie EL-i ja Saksamaa valdkonna asjatundlikkus äriarenduse, müügi ja turunduse alal - pilt: Xpert.Digital

Tööstusharu fookus: B2B, digitaliseerimine (tehisintellektist XR-ini), masinaehitus, logistika, taastuvenergia ja tööstus

Lisateavet selle kohta siin:

• Xpert Business Hub

Teemakeskus koos teadmiste ja ekspertiisiga:

• Teadmisplatvorm globaalse ja regionaalse majanduse, innovatsiooni ja tööstusharude suundumuste kohta
• Analüüside, impulsside ja taustteabe kogumine meie fookusvaldkondadest
• Koht ekspertiisi ja teabe saamiseks äri- ja tehnoloogiavaldkonna praeguste arengute kohta
• Teemakeskus ettevõtetele, kes soovivad õppida turgude, digitaliseerimise ja valdkonna uuenduste kohta

Prantsusmaa ülemõõduline heaoluriik

Prantsusmaa struktuurilised probleemid tulenevad selle ülemõõdulisest heaoluriigist. Sotsiaalkulutused moodustavad peaaegu kolmandiku kogu majandustoodangust. Avalik sektor moodustab peaaegu 60 protsenti sisemajanduse kogutoodangust. Võrdluseks, Saksamaa sotsiaalkulutuste suhtarv on umbes 25 protsenti SKPst.

See struktuur on aja jooksul arenenud. Alates 1970. aastatest on Prantsuse heaoluriik pidevalt laienenud. Sellele järgnesid kulukad natsionaliseerimisprogrammid ja pensionile jäämise kehtestamine 60-aastaselt. Prantslased on omaks võtnud subsiidiumimentaliteedi, mida on raske murda. Isegi pensioniea tõstmine 62-lt 64-le aastal 2023 oli saavutatav ainult põhiseaduse artikli 49.3 rakendamise teel, parlamendist mööda minnes.

Krediidivõime halvenemine ja intressimäärade tõus

Poliitiline ebastabiilsus ja dramaatiline võlakoormus mõjutavad juba Prantsusmaa krediidivõimelisust. Reitinguagentuur Fitch alandas Prantsusmaa valitsusvõlakirjade reitingut 2025. aasta septembris tasemelt AA- tasemele A+. Standard & Poor's annab Prantsusmaale hinnanguks AA- negatiivse väljavaate, samas kui Moody's on määranud reitinguks Aa3 stabiilse väljavaatega.

Prantsuse valitsuse võlakirjade riskipreemiad Saksa riigivõlakirjade ees tõusid peaaegu 80 baaspunktini. Prantsuse kümneaastaste valitsuse võlakirjade intressimäärad on nüüd üle 3,5 protsendi – kõrgemad kui Hispaania võlakirjadel ja vaid veidi madalamad kui Itaalia võlakirjadel. Prantsusmaa maksab juba praegu ainuüksi intressimaksetena umbes 67–70 miljardit eurot aastas ja see võib peagi ületada 100 miljardit eurot.

Uue eurovõlakriisi oht

Majandusteadlased arutavad ägedalt Prantsusmaa võlakriisi võimalikku levikuohtu teistesse euroala riikidesse. 2,9 triljoni euro suuruse SKP-ga on Prantsusmaa euroala suuruselt teine ​​majandus. Usalduse kaotus võib kaasa tuua leviku Itaalias, Hispaanias ja teistes suure võlakoormaga riikides.

Euroopa Keskpangal on ülemäärase nakkuse vältimiseks vahend nimega ülekandekaitsevahend (TPI). See vahend on aga allutatud rangetele tingimustele, sealhulgas ELi eelarve-eeskirjade järgimisele – asjaolu, mis praegu Prantsusmaa puhul ei kehti. TPI-d pole seni kunagi kasutatud.

Lühiajaliselt ei näe paljud majandusteadlased siiski veel teravat nakkusohtu. Prantsuse kriis on täielikult kodumaine. Vaatamata kõrgele võlakoormusele peetakse Itaaliat praegu peaaegu ebatavaliselt stabiilseks. Euroala riikide jooksevkontod on tasakaalukamad kui viimase võlakriisi ajal.

Saksamaa kui hoiatav näide

Saksamaa ei saa rahulikuks jääda, kuna ka tema võlapositsioon halveneb pidevalt. 2024. aasta lõpus oli Saksamaa riigivõlg ligikaudu 2,7 triljonit eurot, mis vastab 62,5 protsendile SKPst. Liidumaa rahandusministeerium prognoosib edasist halvenemist vastavalt 63,2 ja 63,0 protsendini aastatel 2025 ja 2026.

Saksamaa võlatase on juba üle Maastrichti lävendi, mis on 60 protsenti. Võlg elaniku kohta ulatus 2024. aasta lõpuks ligikaudu 29 650 euroni. Selle suurenemise peamised põhjused on suured kulutused kaitsele ja sotsiaaltoetustele. Ainuüksi Bundeswehri erifond suurendas võlga 2024. aastal veel 11,2 miljardi euro võrra.

Lisaks võtab Saksamaa enda kanda märkimisväärseid vastutusriske seoses Euroopa võlainstrumentidega. Saksamaa osa Next Generation EU koroonaviiruse taastekava rahastamises on tagasimakseteks 109 miljardit eurot, millele lisandub 134 miljardit eurot tagatisteks. Kokku moodustavad need avalikustamata summad enam kui 10 protsenti Saksamaa praegusest riigivõlast.

Euroopa stabiilsuskriteeriumid ja nende rakendamine

Euroopa stabiilsuskriteeriumid kehtestati Maastrichti lepinguga 1992. aastal. Need piiravad aastast eelarvepuudujääki kolme protsendini SKPst ja koguvõlga 60 protsendini SKPst. Rikkumise korral võib Euroopa Komisjon algatada ülemäärase eelarvepuudujäägi menetluse.

Iroonilisel kombel olid Saksamaa ja Prantsusmaa ise esimesed suured eelarvepuudujäägi rikkujad, kui nad 2001/2002. aasta majanduslanguse ajal Maastrichti kriteeriume ei täitnud. Pärast finantskriisi karmistati stabiilsuspakti 2011. aastal kuue paketi abil. Sanktsioonid jõustuvad nüüd varem ja järjepidevamalt.

Euroopa Komisjon algatas Prantsusmaa vastu 2022. aastal ülemäärase eelarvepuudujäägi menetluse. Sellest hoolimata ei ole Prantsusmaa riigi rahanduses saavutatud jätkusuutlikku paranemist. See toob esile Euroopa eelarve-eeskirjade struktuurilised piirangud süsteemselt oluliste riikide, näiteks Prantsusmaa, jaoks.

Õppetunnid Saksamaale ja euroalale

Prantsuse kriis toob esile mitu olulist õppetundi Saksamaa ja euroala jaoks:

Esiteks võivad isegi suured majandused aastakümneid kestnud reformide elluviimisest keeldumise tõttu võlgade keerisesse sattuda, mistõttu on sellest poliitiliselt peaaegu võimatu pääseda. Prantsusmaa ülemõõduline heaoluriik ja sellega kaasnev elanikkonna toetuste mentaliteet muudavad vajalikud struktuurireformid äärmiselt keeruliseks.

Teiseks viib poliitiline ebastabiilsus nõiaringini: turud kaotavad usalduse, intressimäärad tõusevad, võlakoormus muutub veelgi rõhuvamaks ja vajalikuks osutuvad edasised kokkuhoiumeetmed, mis omakorda tekitab poliitilist vastupanu. Seetõttu peaks Saksamaa oma suhtelist poliitilist stabiilsust ära kasutama, et õigeaegselt struktuurireforme ellu viia.

Kolmandaks on saamas selgeks, et Euroopa stabiilsuskriteeriume on süsteemselt olulistes riikides raske jõustada. Euroala suurima majandusena kannab Saksamaa erilist vastutust olla positiivseks eeskujuks usaldusväärse riigi rahanduse osas.

Saksamaa põhiseaduses olev võlapidur osutub Prantsusmaa arengute valguses ettenägelikuks otsuseks. Sellest üksi aga ei piisa. Saksamaa peab enne Prantsusmaa demograafiliste arengute tekkimist tegelema ka oma sotsiaalkindlustussüsteemide struktuurireformidega.

Heaoluriiki saab jätkusuutlikult rahastada ainult siis, kui tulud on piisavad ja kulutusstruktuur on demograafiliselt vastupidav. Prantsusmaa kriis peaks olema Saksamaale hoiatuseks, et ta peaks õigeaegselt seadma kursi usaldusväärse riigirahanduse suunas. Ainult sel viisil saab Saksamaa täita oma rolli euroala stabiilsuse ankruna ja vältida sarnaseid kriise.

Prantsuse valitsuskriis on enamat kui lihtsalt naaberriigi sisepoliitiline probleem. See on hoiatussignaal kõigile Euroopa riikidele, et struktuurseid probleeme ei saa lõputult edasi lükata ilma poliitilist ja majanduslikku stabiilsust ohtu seadmata.

☑️ Meie ärikeel on inglise või sakslane

☑️ Uus: kirjavahetus teie riigikeeles!

Konrad Wolfenstein

Mul on hea meel, et olete teile ja minu meeskonnale isikliku konsultandina kättesaadav.

Võite minuga ühendust võtta, täites siin kontaktvormi või helistage mulle lihtsalt telefonil +49 89 674 804 (München) . Minu e -posti aadress on: Wolfenstein ∂ xpert.digital

Ootan meie ühist projekti.

☑️ VKE tugi strateegia, nõuannete, planeerimise ja rakendamise alal

☑️ digitaalse strateegia loomine või ümberpaigutamine ja digiteerimine

☑️ Rahvusvaheliste müügiprotsesside laiendamine ja optimeerimine

☑️ Globaalsed ja digitaalsed B2B kauplemisplatvormid

☑️ teerajajate äriarendus / turundus / PR / mõõde

AI ja XR-3D-renderdusmasin: Xpert.digital viis korda asjatundlikkust põhjalikus teeninduspaketis, R&D XR, PR & SEM-IMAGE: Xpert.digital

Xpert.digital on sügavad teadmised erinevates tööstusharudes. See võimaldab meil välja töötada kohandatud strateegiad, mis on kohandatud teie konkreetse turusegmendi nõuetele ja väljakutsetele. Analüüsides pidevalt turusuundumusi ja jätkates tööstuse arengut, saame tegutseda ettenägelikkusega ja pakkuda uuenduslikke lahendusi. Kogemuste ja teadmiste kombinatsiooni abil genereerime lisaväärtust ja anname klientidele otsustava konkurentsieelise.

Lisateavet selle kohta siin:

• Kasutage Xpert.digital 5 -kordist kompetentsi ühes paketis alates 500 €/kuus