Pöördepunkt on ammu möödas – miks 3-protsendiline majanduskasv tähendab Hiina jaoks ajastu lõppu
Xpert-eelne vabastamine
Häälevalik 📢
Avaldatud: 12. detsember 2025 / Uuendatud: 12. detsember 2025 – Autor: Konrad Wolfenstein
Pöördepunkt on ammu möödas – miks 3-protsendiline majanduskasv Hiina jaoks tähendab ajastu lõppu – Pilt: Xpert.Digital
Oma süsteemi lõksus: miks Xi Jinpingi "uute tootlike jõudude" plaan ei saa õnnestuda.
Igavese majandusbuumi illusioon on murenemas.
Pole lapsi, pole tarbijaid: demograafiline ajapomm ohustab Hiina unistusi globaalsest domineerimisest
Ülemaailmne eeldus, et Hiina suudab lõputult säilitada kahekohalise majanduskasvu, põhines traagilisel valearvestusel. Aastakümneid järgis Keskmine Riik lihtsat, kuid väga tõhusat retsepti: odav tööjõud, massiline laenamine, liigsed investeeringud taristusse ja kinnisvarasse ning ennast tugevdav ekspordidünaamika. See mudel toimis suurepäraselt seni, kuni tööealist elanikkonda oli piiramatult, eluasemenõudlust piiramatult ja Hiina tööstuskaupade välisturge piiramatult.
Kuid just need tingimused halvenevad kiirenevas tempos. Aastatel 2000–2014 kasvas Hiina sisemajanduse koguprodukt 48 korda ja tööviljakus üheksa korda. Kuid see enneolematu järelejõudmise periood on läbi. Üleminek mõõdukale kasvumäärale vahemikus kolm kuni neli protsenti ei ole enam spekulatiivsete prognooside küsimus, vaid üha enam reaalsus. Küsimus, mida Peking peagi vältida ei suuda, ei ole: kas Hiina kasvab aeglasemalt? Küsimus on: kuidas Hiina saab hakkama tõsiasjaga, et tema jätkusuutliku ja kiire kasvu majandusmudel enam ei toimi?
Hiina ametlik statistika ennustab 2024. aastaks SKP kasvu 5,0 protsenti – napilt alla seatud 5 protsendi. Kuid need arvud ei kajasta põhiprobleemi. Silmapaistvad Hiina majandusteadlased, nagu näiteks Gao Shanwen SDIC Securitiesist, on avalikult kahtluse alla seadnud nende andmete täpsuse, spekuleerides, et reaalne majanduskasv pärast pandeemiat võis olla vaid 2–3 protsenti, hoolimata sellest, et ametlikud arvud näitavad pidevalt 5 protsenti. Sõltumatud uurimisorganisatsioonid, nagu Rhodium Group, hindavad Hiina tegelikku majanduskasvu 2024. aastal vaid 2,4–2,8 protsendile ja ootavad 2025. aastal 3–4,5 protsendilist kasvu. Kui need hinnangud on täpsed – ja aluseks olevad analüütilised meetodid on läbipaistvad ja dokumenteeritud –, siis on Hiina juba stsenaariumis, mida ta püüab vältida: struktuuriliselt aeglustunud majanduskasv.
Lähiaastate majandusprognoosid on üksmeelselt sünged. Saksa Majandusinstituut (IW) ennustab 2025. aastaks keskmiselt 4,4 protsenti ja 2026. aastaks vaid 4,1 protsenti majanduskasvu. DZ Bank ootab 2025. aastaks 4,5 protsenti ja 2026. aastaks vaid 3,4 protsenti. Isegi kõige optimistlikumad prognoosid ei välista võimalust, et lähitulevikus ületatakse 5 protsendi piir uuesti. Kümme aastat tagasi oleks seda peetud katastroofiks. Tänapäeval on see uus „normaalsus“, milleks kõik peavad valmistuma.
Sobib selleks:
Kinnisvarakoletis majas – kriis ilma väljumisstrateegiata
Hiina kinnisvarasüsteem ei ole lihtsalt suur turg; see on majandusliku dünaamilisuse ja valitsuse tulude keskne jaotussüsteem. Viimase pooleteise aastakümne jooksul on kinnisvarasektorist saanud majanduskasvu peamine mootor, moodustades kohati kuni 30 protsenti kogukasvust. Sektor on loonud otseselt ja kaudselt miljoneid töökohti, kiirendanud linnastumist ning andnud kohalikele omavalitsustele tulu, mida nad hädasti vajasid oma poliitiliste eesmärkide rahastamiseks.
Laienemist finantseeriti võlaga ulatuses, mis üllatas isegi paadunud pessimiste. Kodumajapidamiste hüpoteeklaenude võlg kasvas 2008. aasta esimese kvartali umbes 5 triljonilt jüaanilt viimaste andmete kohaselt üle 50 triljoni jüaani. Kinnisvaraarendajad, nagu näiteks Evergrande, mis oli kunagi Hiina edu etalon, kogusid triljonite jüaanide väärtuses võlga. Ainuüksi Evergrandel oli 2023. aasta keskpaigaks enne raskustesse sattumist võlgu 2,4 triljonit jüaani – umbes 300 miljardit USA dollarit.
Lõks klõpsatas kinni, kui nõudlus kokku varises. Kohalike omavalitsuste maamüük – mis on riigi üks olulisemaid tuluallikaid – langes järsult. Kui 2021. aastal müüdi maad üle 8,7 triljoni jüaani väärtuses, siis 2024. aasta esimese kümne kuuga langes see arv vaid 2,5 triljoni jüaanini. Üle kümne protsendi pakutavast maast ei leidnud ostjat. Hinnad langesid, projektid seisid ja tarbijate usaldus varises kokku, kuna üle 60 protsendi Hiina leibkondade varandusest on seotud kinnisvaraga.
Hiina juhtkond tunnistas probleemi ja üritas 2024. aasta mais ulatusliku turutoetuse abil ennetavat lähenemist rakendada. Plaan oli selge: kohalikud omavalitsused pidid ostma kinnisvaraarendajatelt võtmed kätte maju, et leevendada oma likviidsusprobleeme ja ergutada nõudlust. Kuid siin peitub sügavam dilemma: kui need ostud tehakse alla bilansilise väärtuse, kannavad arendajad tohutuid kahjusid. Kui need tehakse üle bilansilise väärtuse, subsideerivad kohalikud omavalitsused ettevõtteid. Kumbki pool ei saa endale lubada edasist rahalist koormust.
Varjatud võlakoormus on astronoomiline. Kuigi ametlik statistika näitab kohalike omavalitsuste mõõdukat võla ja SKP suhet, on tegelikud hinnangud sellest enam kui kaks korda suuremad. Paljud kohalikud omavalitsused kasutavad bilansiväliseid rahastamisvahendeid, mis ametlikes näitajates ei kajastu. Sotsiaalse rahastamise kogumaht oli 2024. aasta lõpus ametlikult 303 protsenti SKPst – umbes 40 triljonit eurot. Varjatud kohustusi arvesse võttes on tegelik võla ja SKP suhe 330–360 protsenti.
Kohalikud omavalitsused reageerivad kriisile ainsa nende käsutuses oleva vahendiga: võlakirjade emiteerimisega nagu ei kunagi varem. Üle 10 triljoni jüaani emiteeritud uute kohalike võlakirjadega on juba püstitatud uus aastarekord. Kohalike omavalitsuste võlakirjade kogumaht on nüüdseks ulatunud 54 triljoni jüaanini. Peking on lubanud kohalikel omavalitsustel kolme aasta jooksul restruktureerida kokku 6 triljoni jüaani ulatuses varjatud võlga. See tähendab turule ütlemist, et tegelikult pole midagi muutunud – võlga lihtsalt struktureeritakse pikemaks ajaks, madalamate intressimääradega, kuid see on endiselt samas mahus.
See strateegia on struktuurse lahendamatuse klassikaline sümptom. Probleem lükatakse edasi ilma seda lahendamata. See on majanduslik vaste halvasti ehitatud sillal aina kiiremini sõitmisele, lootes mitte kokku variseda. Laenamise efektiivsus väheneb pidevalt: võrreldava majanduskasvu saavutamiseks on vaja üha suuremaid summasid.
Sobib selleks:
Tarbijamiraaž – miks leibkonnad kulutavad üha vähem raha
Hiina keskne struktuuriline probleem on statistiline paradoks: ühes maailma suurimas majanduses on eratarbimine märkimisväärselt madal. Tarbimine langes 2000. aasta enam kui 63 protsendilt sisemajanduse koguproduktist (SKP) vaid 53 protsendile 2022. aastal. Võrdluseks, USA-s moodustab eratarbimine umbes 70 protsenti SKPst. See tähendab, et Hiina ei vea oma kasvu mitte sisenõudluse, vaid pigem valitsuse kulutuste, investeeringute ja ekspordi kaudu.
Põhjus on sügav psühholoogiline ja rahaline ebakindlus. Hiina majanduse silmapaistev tunnus on äärmiselt kõrge säästumäär – leibkonnad koguvad raha kulutamise asemel. See säästumäär muutub 2024. ja 2025. aastal veelgi märgatavamaks. Hiina keskpanga uuringud näitavad, et 64 protsenti leibkondadest soovib rohkem säästa, võrreldes vaid 45 protsendiga enne COVID-19 pandeemiat. Leibkonnad on oma tööhõiveväljavaadete suhtes muutunud pessimistlikuks. Kahjumt tootvate eraettevõtete arv on viimastel aastatel järsult kasvanud ülevõimsuse ja armetu konkurentsi tõttu. Need ettevõtted tõenäoliselt uusi töötajaid ei palka.
Noort linnaelanikkonda peeti pikka aega tarbimisbuumi lootuse allikaks. Kuid isegi seal valitseb pigem ettevaatlikkus kui ostusoov. Haritud noorte seas on säästmine tavaline kõrge tööpuuduse (ametliku statistika kohaselt 3,5 protsenti, kuid tegelikud hinnangud on 12 protsenti või rohkem), piiratud töövõimaluste ja üldise sünge majandusliku väljavaate tõttu. Ühe lapse poliitika, mis on ammu lõppenud, jätab jätkuvalt kultuurilisi ja rahalisi arme. See kinnistas "4-2-1" perestruktuuri, kus üks noor täiskasvanu peab ülal kahte vanemat ja nelja vanavanemat. See tingib finantskonservatiivsust.
Kinnisvarahindade edasine langus süvendab seda rikkuseefekti kaudu. Kui leibkonnad näevad oma suurima vara väärtust kaotamas, vähendavad nad oma kulutusplaane. Ainult üheksa protsenti küsitletud leibkondadest eeldab eluasemehindade peatset taastumist. Neli viiest kas eeldab hindade langust või on täiesti ebakindlad.
Kõik lühiajalised valitsuse stiimulimeetmed – toetused, tarbijavautšerid, stiimulid – põrkavad kokku selle struktuurse ettevaatlikkuse müüriga. Mõju on lühiajaliselt nähtav (üksikute jaemüügi näitajad näitavad kasvu), kuid mitte jätkusuutlik. Niipea kui meetmed lõppevad, naaseb tavapärane nõrk tarbimiskalduvus. Commerzbank võtab selle täpselt kokku: „Arvestades püsivalt nõrka tarbijate kindlustunnet, eeldame, et makromajanduslik olukord halveneb uuesti niipea, kui ajutised meetmed aeguvad.“
Demograafiline ajapomm – lagunev populatsioon
Võib-olla on kõigist Hiina probleemidest kõige raskemini lahendatav demograafia. Hiina on ainus suur majandusjõud, mille rahvaarv ei kasva – see kahaneb. Aastatel 2022 ja 2023 absoluutne rahvaarv vähenes. Vaatamata ühe lapse poliitika lõppemisele 2015. aastal ja sellele järgnenud kolme lapse poliitika kehtestamisele ei ole Hiina suutnud oma sündimust tõsta.
Numbrid on dramaatilised. Tööealine elanikkond (15–59-aastased) väheneb. 2023. aastal oli selles vanuserühmas 857,98 miljonit inimest – 77 miljonit vähem kui 2013. aastal. Prognooside kohaselt väheneb see arv 2050. aastaks veel umbes veerandi võrra. Samal ajal vananeb elanikkond kiiresti. Ligikaudu 22 protsenti elanikkonnast (üle 310 miljoni inimese) on juba 60-aastased või vanemad. 2035. aastaks võib see arv ületada 30 protsenti.
See ei ole lihtsalt demograafiline nähtus; see on majanduslik ajapomm. Väiksem tööealine elanikkond tähendab vähem maksumaksjaid, kes peavad ülal pidama üha kasvavat pensionäride põlvkonda. Juba niigi nõrgad sotsiaalkindlustussüsteemid satuvad tohutu surve alla. Ühelt poolt eeldatakse pensionide, tervishoiu ja pikaajalise hoolduse kulutuste hüppelist kasvu. Teisest küljest aga kahaneb sissemaksjate arv.
Vanemad inimesed kulutavad vähem kui nooremad. Nad investeerivad konservatiivsemalt. Nad tarbivad vähem. See muudab põhimõtteliselt tarbimisharjumusi. Majandus, mille tarbimispüramiid on tagurpidi, on majandus, mille sisemine dünaamika on põhjalikult muutumas. Eksport jääb ainsaks ankruks – kuid Hiina seisab selles valdkonnas silmitsi üha suureneva survega.
Piirkondlikke ebavõrdsusi süvendab demograafiline olukord. Jõukad rannikulinnad nagu Shanghai, Peking ja Guangdong koondavad enda alla noori töötajaid. Kesk- ja lääneprovintsid, nagu Sichuan, Hunan ja Heilongjiang, kogevad väljarännet ja sündimuse langust. See süvendab piirkondlikku ebavõrdsust ja raskendab reformimeetmete koordineerimist. Ühtset sotsiaalkindlustussüsteemi takistab föderaalne ummikseis – väheneva tööealise elanikkonnaga provintsid ei saa ega taha maksta samu sissemakseid kui kasvavad piirkonnad.
Meie Hiina-alane ekspertiis äriarenduses, müügis ja turunduses
Meie Hiina-alane ekspertiis äriarenduses, müügis ja turunduses - pilt: Xpert.Digital
Tööstusharu fookus: B2B, digitaliseerimine (tehisintellektist XR-ini), masinaehitus, logistika, taastuvenergia ja tööstus
Lisateavet selle kohta siin:
Teemakeskus koos teadmiste ja ekspertiisiga:
- Teadmisplatvorm globaalse ja regionaalse majanduse, innovatsiooni ja tööstusharude suundumuste kohta
- Analüüside, impulsside ja taustteabe kogumine meie fookusvaldkondadest
- Koht ekspertiisi ja teabe saamiseks äri- ja tehnoloogiavaldkonna praeguste arengute kohta
- Teemakeskus ettevõtetele, kes soovivad õppida turgude, digitaliseerimise ja valdkonna uuenduste kohta
Hiina kasvuime on läbi: miks on tootlikkus nüüd olulisem kui tööjõud
Tootlikkus tööjõu asemel – aritmeetiline probleem
Pikaajaline majanduskasv põhineb põhilisel kolmikul: tööjõul, kapitalil ja tootlikkusel. Hiinas see kolmik enam ei toimi. Tööjõud väheneb – see on paratamatu. Võla vormis kapital kasvab plahvatuslikult – see on üha kahjulikum. Tootlikkus, mis on ainus allesjäänud majanduskasvu hoob, seisab paigal või langeb.
Hiina buumiperioodil, mil majanduskasv ületas 10 protsenti, tuli sellest vähem kui 2 protsendipunkti tööjõu kasvust. Valdav enamus sellest tulenes tootlikkuse kasvust tehnoloogilise järelejõudmise ja moderniseerimise kaudu. Hiina oli kiiresti arenev tehnoloogia, mis lihtsalt jäljendas teisi ning tegi seda seejärel paremini ja odavamalt. See mudel oli uskumatult tõhus.
Kuid see järelejõudmise kasv on suures osas ammendunud. Hiina toodab nüüd paljudes sektorites maailma tipptasemel – jäljendada on vähe, leiutada on vaid uuendusi. Kogutootlikkus (TFP) – tegeliku tootlikkuse kasvu mõõt – ei ole viimastel aastatel suurenenud. Majandus, mida rahastatakse võlaga, mis ületab selle ajaloolise võimekuse, on majandus, kus uued laenud genereerivad vähem uut reaaltoodangut. Nn krediidisuhtarv – kui palju uut SKP kasvu genereeritakse iga triljoni dollari emiteeritud võla kohta – on dramaatiliselt halvenenud.
Peking püüab seda probleemi lahendada kõrgtehnoloogiliste tööstusharude ulatuslike subsiidiumidega – see on Xi Jinpingi 2023. aastast edendatud „Uue kvaliteediga tootmisjõudude” kontseptsiooni tuum. Plaan on ambitsioonikas: riigi juhitud innovatsioon sellistes valdkondades nagu akutehnoloogia, elektriautod, taastuvenergia, pooljuhid ja tehisintellekt on mõeldud uute kasvuallikate avamiseks, tootlikkuse suurendamiseks ja vananenud tööstusharude asendamiseks.
See on nutikalt läbimõeldud strateegia, kuid sellel on põhimõtteline viga. Kõrgtehnoloogilised tööstusharud on kapitalimahukad, mitte tööjõumahukad. Uus akude tehas ei loo 10 000 töökohta nagu tekstiilitehas – see võib luua 500 spetsialiseeritud töökohta. Need tööstusharud ei suuda kompenseerida miljoneid kinnisvara- ja ehitussektoris kaotatud töökohti. Barry Naughton, California ülikooli juhtiv Hiina ekspert, ütleb seda nii: "Uued tööstusharud ja täiendav tarbimine ei suuda kompenseerida kinnisvarasektori kaotusi."
Sobib selleks:
Usaldusväärsuskriis – kui statistikat proovile pannakse
Hiina jaoks on sageli tähelepanuta jäetud, kuid keskne probleem usaldusväärsuse kriis, mis ümbritseb riigi majandusandmeid. Gao Shanwen teatas 2024. aastal avalikult, et ametlikud SKP näitajad võivad olla ebatäpsed: "Me ei tea Hiina tegeliku kasvu tegelikku näitajat." Ometi on olemas süstemaatilisi tõendeid selle kohta, et need arvud on paisutatud.
Üks näitaja on elektrienergia tarbimise ja SKP kasvu vaheline pöördvõrdeline seos. 2024. aasta esimeses kvartalis teatas Hiina 5,4-protsendilisest reaalkasvust, kuid nominaalkasv oli vaid 4,6 protsenti. See on normaalses majanduses võimatu – nominaalkasv peaks ületama reaalkasvu (kasv pluss inflatsioon). Asjaolu, et Hiinas on vastupidine, tähendab, et Hiina on deflatsioonilises seisundis. Tarbijahinnad langevad ja ettevõtete kasumid vähenevad. See on märk ületootmisest, mitte tegelikust dünaamilisusest.
Veelgi veidram: elektrienergia tarbimine ehk elektri füüsiline liikumine majanduses ei kasvanud samas tempos kui teatatud SKP. Pärast kuut kvartalit, mil reaalmajandus (mõõdetuna elektrienergia tarbimise järgi) oli statistikast tugevam, pöördus seos. SKP on ees, elekter jääb maha – selge märk sellest, et statistiliselt esitatud väärtust ei toeta füüsiline majandustegevus.
See pole pelgalt akadeemiline spekulatsioon. Kui tegelikud kasvunumbrid on 2–3 protsenti 5 protsendi asemel – ja see on Rhodium Groupi hüpotees –, siis mängivad nii Peking kui ka maailmamajandus simulatsiooniga, mitte reaalsusega.
Struktuurireformi dilemma – turu ja kontrolli vahel
Teoreetiliselt on Hiina probleemile lahendus olemas: tõelised struktuurireformid. Need tähendaksid järgmist:
Esiteks, erastamine või vähemalt turgude avamine sektoritele, mis on endiselt riigi kontrolli all. Finantssektor, tervishoid, haridus, telekommunikatsioon – paljud neist valdkondadest on endiselt liiga tugevalt riigi kontrolli all.
Teiseks on vaja tõelisi sotsiaalkindlustusreforme, et muuta sotsiaalkindlustusvõrk universaalseks ja kaasaskantavaks. Inimesed peavad tundma end piisavalt kindlalt, et vahetada töökohta, võtta riske ja tarbida ilma katastroofihirmuta – see toimib ainult tõelise turvalisuse korral. Hiina sotsiaalkindlustussüsteem on aga killustatud: igal provintsil on oma reeglid. Töötaja Shanghais on paremini kindlustatud kui töötaja Hubeis. See seob inimesed oma provintsidega, takistab tööjõu liikuvust ja kahjustab tõhusust.
Kolmandaks on noorte töötuse vähendamiseks vaja tõelisi haridusreforme. Ametlik määr on 3,5 protsenti; tegelikud hinnangud on vähemalt kolm korda kõrgemad.
Neljandaks, kohalikud eelarvereformid, mis vähendavad sõltuvust maamüügist. Kohalikel omavalitsustel peab olema tegelik maksustamisõigus, mitte kunstlikud rahastamisvahendid.
Viiendaks, tõelised turureformid riigile kuuluvates ettevõtetes ja nende juhtimises tõhususe suurendamiseks.
Kuid just neid reforme on Xi Jinpingi juhtimisel poliitiliselt äärmiselt raske ellu viia. Aastaid on tema tähelepanu olnud suunatud ideoloogilisele kontrollile, riigi julgeolekule ja geopoliitilisele positsioneerimisele. Majanduslikku autonoomiat on vähendatud. Tehnoloogiaettevõtteid on reguleeritud, finantstehnoloogiat on takistatud ja välismaised ettevõtted on silmitsi üha suurenevate piirangutega. 2024. aasta kolmandas kvartalis registreeriti Hiinas esimest korda pärast 1998. aastat välismaiste otseinvesteeringute väljavool.
Xi on teadlik, et teatav majanduskasvu tase on vajalik legitiimsuse, tööhõive ja selliste eesmärkide nagu majanduslik iseseisvus saavutamiseks. Julgeoleku eelistamine majandusvabadusele piirab aga reforme. „Uute tootmisjõudude” kontseptsioon on katse saavutada majanduskasv kontrollitud innovatsiooni, mitte turu liberaliseerimise kaudu – riiklikult subsideeritud tööstusharude, mitte eraettevõtluse dünaamilisuse kaudu.
See viib omamoodi "sõjamajanduseni", nagu Barry Naughton seda nimetab. Kõigest saab riiklike eesmärkide saavutamise tööriist. Turuloogika on häiritud. Ja tänapäevases keerulises majanduses on see just see, mis on kahjulik. Pooljuhtide tipptaset ei saa regulatsioonide abil sundida; innovatsiooni ei saa ideoloogia abil edendada.
Globaalse lööklaine efekt – kui Hiina muutub püsivalt aeglaseks
Mida tähendab Hiina majanduskasvu püsiv aeglustumine maailma jaoks? Mõjud on märkimisväärsed. Rahvusvahelise Valuutafondi ja Aasia Arengupanga uuringud näitavad, et püsiv majanduskasvu šokk Hiinas (üks protsendipunkt vähem majanduskasvu) vähendab globaalset majanduskasvu umbes 0,23 protsendipunkti võrra. Kasv 10 protsendilt 3 protsendile tähendab globaalse majanduskasvu vähenemist umbes 1,6 protsendipunkti võrra. Maailmamajanduse jaoks, mis juba niigi nõrga kasvuga hädas on, on see märkimisväärne.
Eriti mõjutatud on tooraine eksportijad ja arenevad majandused. Hiina on olnud ülemaailmse tooraine – rauamaak, vask, kivisüsi, nafta – nõudluse mootor. Aeglasem majanduskasv Hiinas tähendab madalamaid toormehindu ja vähenenud tulusid ressurssidest sõltuvatele riikidele. Ka Aasia kannatab: Lõuna-Koreal, Taiwanil, Vietnamil, Tail – kõigil on keerulised tarneahelad Hiinaga. Hiina nõrk majanduskasv tähendab nõrka nõudlust impordi järele.
Euroopa luksuskaupade tootjad ja tööstuskaupade tootjad saavad ränga löögi. Hiina keskklass oli aastakümneid Saksa autode, Prantsuse kosmeetika ja Itaalia moe kasvumootoriks. Tarbimisstsenaarium, kus hiinlased säästavad ostmise asemel, avaldab neile tööstusharudele suurt mõju.
Globaalne kaubandus muutub üha piiravamaks ja politiseeritumaks. Trumpi Hiina-vastane tariifide rünnak, mille määrad ületavad 47,5 protsenti, tabab juba nõrgenenud Hiinat. Hiina eksport USA-sse langes 2024. aasta novembris 29 protsenti. See on kaubandusvoogude ümbersuunamine, mitte tegelik tugevdamine. Hiina püüab oma tähelepanu suunata teistele turgudele – Kagu-Aasiasse, Indiasse ja Siiditee Algatuse riikidesse. See toob kaasa ülemaailmse kaubanduse tasakaalustamatuse ja protektsionistlikud reageeringud.
Stsenaariumid aastaks 2030 – võimatuste vahemik
Eksperdid on üldise trendi – aeglasema majanduskasvu – osas ühel meelel, kuid konkreetsed stsenaariumid lähevad lahku. Bloomberg on oma prognoose allapoole korrigeerinud: selle asemel, et Hiina 2030. aastatel USA-st suurima majandusena mööduks, juhtub see nüüd 2040. aastate keskel – ja ka siis vaid lühikeseks ajaks, enne kui USA sellest uuesti möödub, sest Ameerika kasvab kiiremini.
Optimistlikuma stsenaariumi kohaselt stabiliseerub Hiina majanduskasv 2030. aastaks 3,5 protsendi juures. Globaalsest vaatenurgast poleks see halb – 3,5 protsenti on ikkagi üle maailma keskmise. Hiina tohutu suurus tähendab, et isegi 3,5-protsendiline majanduskasv moodustaks umbes kolmandiku ülemaailmsest majanduskasvust. See tähendaks 2030. aastaks ligikaudu 23,9 triljoni USA dollari suurust majandust, nagu peaminister Li Qiang teatas.
Keskmise stsenaariumi kohaselt näeb ette stabiilset 3-protsendilist majanduskasvu – sarnaselt Jaapaniga parematel aegadel pärast 1990. aasta mulli lõhkemist. Majandus kasvab, kuid mitte dünaamiliselt. Stsenaarium, kus uued tööstusharud loovad töökohti, kuid mitte sellises mahus, kui kinnisvarasektor on vabaks jätnud.
Pessimistlik stsenaarium näeb ette alla 2 protsendi suurust majanduskasvu, kui võlakoormus eskaleerub, puhkeb panganduskriis või väliskapital täielikult lahkub. See oleks ülemaailmsetele turgudele sarnane šokk nagu 1997. aasta Aasia finantskriis – aga hullem, sest Hiina on suurem.
Kõigil neil stsenaariumidel on üks ühine keskne reaalsus: 2020. aastate Hiina ei ole enam 2010. aastate Hiina. Kahekohalise kasvu ajastu on läbi. Võlgadel põhinevate investeeringute ajastu on läbi. Majandusmudel, millele ehitati sadu miljoneid karjäärivõimalusi, tuhandeid ettevõtteid ja globaalseid tarneahelaid, ei toimi enam.
Sobib selleks:
Hiina tee lõksust välja – ebamugav tõde
Ainus realistlik viis, kuidas Hiina sellest stsenaariumist välja pääseb, on ümbersõit, mis tuleks läbida ühe põlvkonna jooksul: radikaalne üleminek investeeringutelt orienteeritud majanduselt tarbimispõhisele majandusele; riigi juhitud süsteemilt turule orienteeritumale süsteemile; ekspordist sõltuvalt süsteemilt siseturule orienteeritule; võlafinantseerimiselt säästude tegelikule väärtusele.
Need oleksid tõelised struktuurireformid, mitte pealiskaudsed meetmed. Selline ümberkujundamine nii suures ja keerulises majanduses võla, demograafiliste muutuste ja geopoliitiliste pingete tingimustes on ajalooliselt pretsedenditu väljakutse.
Xi Jinping otsustas teadlikult seda teed mitte minna. Selle asemel püüab ta kasvu genereerida kontrollitud innovatsiooniinvesteeringute, strateegiliste sektorite ja riiklike liidrite kaudu. See ei ole analüüsiviga, vaid teadlik prioriseerimisotsus: Xi on otsustanud, et riigi julgeolek, ideoloogiline kontroll ja geopoliitiline positsioon on olulisemad kui maksimaalne majanduskasv.
See tähendab, et Hiina peab leppima 3-protsendilise majanduskasvuga. Ja maailm, mis oli arvestanud Hiina 10-protsendilise majanduskasvuga, peab kohanema 3 protsendiga. See ei ole majanduslangus, vaid pöördepunkt.
EL/DE andmeturve | Sõltumatu ja andmeülese tehisintellekti platvormi integreerimine kõigi ärivajaduste jaoks
Sõltumatud tehisintellekti platvormid kui strateegiline alternatiiv Euroopa ettevõtetele - Pilt: Xpert.Digital
Ki-Gamechanger: kõige paindlikumad AI-platvormi-saba-valmistatud lahendused, mis vähendavad kulusid, parandavad nende otsuseid ja suurendavad tõhusust
Sõltumatu AI platvorm: integreerib kõik asjakohased ettevõtte andmeallikad
- Kiire AI integreerimine: kohandatud AI-lahendused ettevõtetele tundidel või päevadel kuude asemel
- Paindlik infrastruktuur: pilvepõhine või hostimine oma andmekeskuses (Saksamaa, Euroopa, vaba asukoha valik)
- Suurim andmeturve: kasutamine advokaadibüroodes on ohutu tõendusmaterjal
- Kasutage paljudes ettevõtte andmeallikates
- Oma või mitmesuguste AI -mudelite valik (DE, EL, USA, CN)
Lisateavet selle kohta siin:
Teie ülemaailmne turundus- ja äriarenduspartner
☑️ Meie ärikeel on inglise või sakslane
☑️ Uus: kirjavahetus teie riigikeeles!
Konrad Wolfenstein
Mul on hea meel, et olete teile ja minu meeskonnale isikliku konsultandina kättesaadav.
Võite minuga ühendust võtta, täites siin kontaktvormi või helistage mulle lihtsalt telefonil +49 89 674 804 (München) . Minu e -posti aadress on: Wolfenstein ∂ xpert.digital
Ootan meie ühist projekti.
