Nvidia strateegiline hädaabikõne – triljoni dollari suurune telefonikõne: Nvidia panus OpenAI tulevikule

Kui paanikast saab strateegia ja ebaõnnestumisest saab tehnoloogiatööstuse suurim oht

Tänapäeva äriajalugu on näinud vähe hetki, mil üks telefonikõne lõi pinnase sadade miljardite suurustele investeeringutele. 2025. aasta suve lõpus leidis aset selline hetk, kui kiibigigandi Nvidia kauaaegne tegevjuht Jensen Huang võttis telefoni ja helistas tehisintellekti ettevõtte OpenAI juhile Sam Altmanile. Sellele järgnes mitte ainult äritehing, vaid pigem õppetund strateegiliste partnerluste haprusest tööstusharus, mida iseloomustab üha enam vastastikune sõltuvus, kus kliendi, tarnija ja investori vahelised piirid muutuvad üha hägusemaks.

Huangi ja Altmani vestlus leidis aset kriitilisel ajal. Kuigi Nvidia ja OpenAI olid juba aastaid koostööd teinud, olid uue taristuprojekti läbirääkimised takerdunud. OpenAI otsis aktiivselt alternatiive, et vähendada oma suurt sõltuvust Nvidiast. Olukorra iroonia on see, et ettevõte leidis otsitava Google'is, kes on otsene konkurent tehisintellekti valdkonnas. OpenAI oli väidetavalt kevadel sõlminud Google'iga pilvelepingu ja hakanud kasutama ettevõtte patenteeritud Tensor protsessoriüksusi. Samal ajal tegi tehisintellekti ettevõte koostööd pooljuhtide tootja Broadcomiga, et arendada oma kohandatud kiipe.

Kui avalikkuse ette jõudsid teated Google'i TPU-kiipide kasutamisest, tõlgendas Nvidia seda eksimatu ohusignaalina. Sõnum oli selge: kas saavutatakse kiire kokkulepe või pöördub OpenAI üha enam konkurentide poole. Nvidia paanika pidi olema märkimisväärne, sest see ajendas tegevjuhti isiklikke samme astuma. Huangi kõne Altmanile selgitas esialgu kuulujutte, kuid vestluse käigus andis Nvidia tegevjuht märku oma valmisolekust takerdunud läbirääkimisi taaskäivitada. Olukorraga tuttav allikas kirjeldas seda kõnet kui OpenAI-sse otseinvesteeringu idee sündi.

Sobib selleks:

• Mida tähendab AMD ja OpenAI tehisintellekti kiibitehing tööstusele? Kas Nvidia domineerimine on ohus?

Sada miljardit dollarit ja kohustuste võrgustik

Selle sekkumise tulemuseks oli hingematvalt suur kokkulepe. Septembris teatasid Nvidia ja OpenAI strateegilisest partnerlusest, millesse kiibifirma on valmis investeerima kuni sada miljardit USA dollarit. Leping näeb ette tehisintellekti andmekeskuste ehitamist, mille planeeritud võimsus on vähemalt kümme gigavatti, mis tähendab miljoneid graafikaprotsessoreid OpenAI järgmise põlvkonna infrastruktuuri jaoks. Võrdluseks, tüüpiline tuumareaktor toodab umbes ühe gigavati energiat. Projekti esimene etapp on kavas käivitada 2026. aasta teisel poolel, kasutades Nvidia tulevast Vera Rubini platvormi.

Lepingu struktuur on üsna tähelepanuväärne. Nvidia mitte ainult ei kohustu tarnima kuni viit miljonit kiipi, vaid kaalub ka tagatiste andmist laenudele, mida OpenAI kavatseb võtta oma andmekeskuste ehitamiseks. See rahaline vastastikune sõltuvus ulatub kaugemale traditsioonilisest kliendi-tarnija suhtest. Nvidiast saab sisuliselt omaenda klientide rahastaja, mis meenutab dot-com-ajastu tavasid, mil seadmete tarnijad toetasid oma kliente laenude ja omakapitaliinvesteeringute kaudu.

Kuid Nvidia leping on vaid üks element palju suuremas tehingute võrgustikus, mille OpenAI on viimastel kuudel sepistanud. Ettevõte on manööverdanud end positsioonile, mida võib õigustatult kirjeldada kui liiga suurt, et läbi kukkuda. Lepingute loetelu on nagu tehnoloogia- ja pooljuhtide tööstuse tipptegijate nimekiri. Oracle sõlmis viie aasta jooksul kolmesaja miljardi dollari suuruse lepingu andmekeskuste võimsuse suurendamiseks nn Stargate'i projekti raames. Broadcom teatas partnerlusest kohandatud kiipide väljatöötamiseks, mille eesmärk on kümme gigavatti arvutusvõimsust. AMD sõlmis lepingu kuue gigavati arvutusvõimsuse kohta, mis annab OpenAI-le ka võimaluse omandada kuni kümme protsenti ettevõttest.

Müük versus kohustused: arvutus, mis ei klapi

Nende kohustuste tohutu ulatus tekitab põhimõttelisi küsimusi nende majandusliku elujõulisuse kohta. OpenAI peaks sel aastal genereerima ligikaudu kolmteist miljardit dollarit tulu. Samal ajal on ettevõte ainuüksi Nvidia ja Oracle'iga sõlmitud lepingute kaudu võtnud endale kohustuse katta arvutuskulusid kuussada viiskümmend miljardit dollarit. Koos AMD, Broadcomi ja teiste pilveteenuse pakkujatega, näiteks Microsoftiga, läheneb kohustuste kogusumma triljoni piirile.

Need arvud on praeguste äritulemustega võrreldes ilmselgelt ebaproportsionaalsed. 2025. aasta esimesel poolel teenis OpenAI ligikaudu 4,3 miljardit dollarit tulu, mis on 16 protsenti rohkem kui eelmisel aastal. Samal ajal kulutas ettevõte 2,5 miljardit dollarit sularaha, peamiselt teadus- ja arendustegevusele ning ChatGPT käitamisele. Teadus- ja arenduskulud ulatusid esimesel poolaastal 6,7 miljardi dollarini. OpenAI-l oli esimese poolaasta lõpus ligikaudu 17,5 miljardit dollarit sularaha ja turukõlblikke väärtpabereid.

Tulude ja kohustuste lahknevus on jahmatav. Arvutuste kohaselt maksab ainuüksi ühe gigavati suuruse andmekeskuse võimsuse ehitamine umbes viiskümmend miljardit dollarit, sealhulgas riistvara, elektriinfrastruktuur ja ehituskulud. OpenAI on eraldanud kokku kolmkümmend kolm gigavatti, mis teoreetiliselt nõuaks investeeringuid üle 1,6 triljoni dollari. Seega peaks ettevõte oma tulusid sajakordselt suurendama, et selle infrastruktuuri rahastamisele ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaseltki ligilähedaselt viiski. OpenAI on eraldanud kokku kolmkümmend kolm gigavatti, mis nõuaks teoreetiliselt üle 1,6 triljoni dollari suuruseid investeeringuid. Seega peaks ettevõte oma tulusid sajakordselt suurendama, et selle infrastruktuuri rahastamisele ligilähedalegi ligilähedaseltki ...

Kuidas seda lõhet täidetakse? OpenAI järgib agressiivset mitmekesistamisstrateegiat. Ettevõtte viieaastane plaan hõlmab valitsuse lepinguid, e-kaubanduse tööriistu, videoteenuseid, tarbekaupade riistvara ja isegi rolli arvutipakkujana Stargate'i andmekeskuse projekti kaudu. Ettevõtte väärtus on kiiresti tõusnud: 157 miljardilt dollarilt 2024. aasta oktoobris 300 miljardi dollarini 2025. aasta märtsis ja praegusele 500 miljardile dollarile pärast aktsiate järelmüüki, mille käigus töötajad müüsid 6,6 miljardi dollari väärtuses aktsiaid.

Rahakarussell: kuidas tehisintellekti tööstus ennast rahastab

Nende lepingute struktuur on finantsmaailmas muret tekitanud, kuna see meenutab 1990. aastate lõpu dot-com-mulli ajal levinud nähtust: ringfinantseerimist. Muster on häirivalt tuttav. Tarneahela ettevõte investeerib allavoolu ettevõttesse, mis seejärel kasutab saadud kapitali investorilt toodete ostmiseks. Nvidia ostab OpenAI aktsiaid ja OpenAI ostab Nvidialt graafikaprotsessoreid. Oracle investeerib Stargate'i ja OpenAI rendib Oracle'ilt arvutusvõimsust. AMD annab OpenAI-le optsioone kuni 10 protsendi ettevõtte aktsiate omandamiseks ja OpenAI kohustub ostma kümnete miljardite dollarite väärtuses AMD kiipe.

Need tsüklid loovad mulje edukatest ettevõtetest, samas kui tegelikkuses liigub samade osapoolte vahel edasi-tagasi suures osas sama raha. Probleem pole uus. 1990. aastate lõpus praktiseerisid internetitaristu seadmete tarnijad sarnast müüjatepoolset rahastamist. Ettevõtted nagu Lucent, Nortel ja Cisco andsid telekommunikatsiooni- ja internetiteenuse pakkujatele heldeid laene, kes seejärel kasutasid raha samadelt tarnijatelt seadmete ostmiseks. See tekitas kunstlikult paisutatud müüki ja varjas tegelikku nõudlust. Kui mull lõhkes, ei varisenud kokku mitte ainult võlgades ostjad, vaid ka tarnijad, kelle müük osutus miraažiks.

Paralleelid tänase olukorraga on ilmselged, kuigi olulisi erinevusi on olemas. Erinevalt paljudest dot-com ettevõtetest, mis pole kunagi kasumit teeninud, on tänapäeva tehisintellekti buumi peamised tegijad kasumlikud ettevõtted, millel on väljakujunenud ärimudelid. Näiteks Nvidia teenib umbes 53-protsendilist kasumimarginaali ja domineerib tehisintellekti kiipide turul umbes 80-protsendilise turuosaga. Microsoft, Google ja Amazon on maailma kasumlikumate ettevõtete hulgas. Sellest hoolimata on õigustatud mured.

2025. aasta oktoobris läbi viidud ülemaailmsete fondijuhtide uuring näitas, et 54 protsenti vastanutest uskus, et tehisintellektiga seotud aktsiad on mulli territooriumil. Kuuskümmend protsenti pidas aktsiaid üldiselt ülehinnatuks. See skeptitsism pole alusetu. Lubadused ehitada tohutul hulgal kiipe ja andmekeskusi enne, kui OpenAI neid endale lubada saab, õhutavad hirme, et tehisintellekti entusiasm on muutumas kurikuulsa dot-com-mulli sarnaseks mulliks.

Edu needus: miks Nvidia klientidest saavad konkurendid

Selle veebi keskmes on Nvidia, ettevõte, mis on viimase kahe aasta jooksul muutunud suurest, kuid spetsialiseerunud kiibitootjast maailma väärtuslikumaks börsil noteeritud ettevõtteks. Turukapitalisatsiooniga üle 4 triljoni dollari edestab Nvidia nüüd isegi tehnoloogiatööstuse raskekahurväelasi. See tõus on tihedalt seotud tehisintellekti buumiga, mis algas ChatGPT käivitamisega 2022. aasta lõpus. Sellest ajast alates on Nvidia tulud peaaegu kolmekordistunud, samas kui kasum on plahvatuslikult kasvanud.

Jensen Huang, kes on ettevõtet juhtinud alates selle asutamisest 1993. aastal, on juhtinud Nvidiat läbi märkimisväärse transformatsiooni. Algselt videomängude graafikakaartidele keskendunud Huang märkas varakult oma protsessorite potentsiaali teadusarvutuste ja tehisintellekti jaoks. CUDA, paralleelarvutusplatvormi, väljatöötamine võimaldas kasutada Nvidia graafikaprotsessoreid süvaõppe ja tehisintellekti mudelite jaoks, mis nõuavad massiliselt paralleelset töötlemist. See strateegiline ettenägelikkus positsioneeris Nvidia asendamatuks partneriks praktiliselt iga suurema tehisintellekti projekti jaoks kogu maailmas.

Huangi juhtimisstiil on ebatraditsiooniline. Ta hoidub pikaajalistest plaanidest ja rõhutab selle asemel keskendumist olevikule. Tema pikaajalise planeerimise definitsioon on: mida me täna teeme? See filosoofia on andnud Nvidiale märkimisväärse paindlikkuse. Ettevõte järgib agressiivset innovatsioonistrateegiat, mille eesmärk on igal aastal turule tuua uue põlvkonna täiustatud tehisintellekti kiipe. Hopperile ja Blackwellile järgnevad Vera Rubin ja Rubin Ultra, kusjuures iga põlvkond pakub oluliselt suuremat jõudlust ja tõhusust.

Kuid just see strateegia on riskantne. Klientidele, kes investeerivad Nvidia riistvarasse kümneid miljardeid dollareid, tekitab investeeringute kiire vananemine tõsise probleemi. Kui uus kiibipõlvkond ületab eelmise oluliselt kaheteistkümne kuni kaheksateistkümne kuu jooksul, kaotab investeering kiiresti väärtust. Ükski ettevõte ei saa endale lubada kulutada iga kahe aasta tagant kümme või kakskümmend miljardit dollarit uusimale riistvarale. See dünaamika selgitab, miks suured kliendid nagu Meta, Google, Microsoft ja Amazon tegelevad samaaegselt oma kiibiarendusprogrammidega. OpenAI koostöö Broadcomiga oma kiipide arendamisel järgib sama loogikat.

Nvidia seisab silmitsi paradoksiga: ettevõtted, mis on täna tema suurimad kliendid, võivad homme saada tema ägedaimateks konkurentideks. Ligikaudu 40 protsenti Nvidia tuludest tuleb vaid neljalt ettevõttelt: Microsoft, Meta, Amazon ja Alphabet. Kõigil neil on ressursid ja tehniline oskusteave oma tehisintellekti kiipide arendamiseks. Kuigi Nvidia tehnoloogiline edumaa ja ulatuslik CUDA tarkvaraökosüsteem loovad olulisi sisenemistõkkeid, näitab tehnoloogiatööstuse ajalugu, et domineerimine on harva püsiv.

Tööstusharu fookus: B2B, digitaliseerimine (tehisintellektist XR-ini), masinaehitus, logistika, taastuvenergia ja tööstus

Lisateavet selle kohta siin:

• Xpert Business Hub

Teemakeskus koos teadmiste ja ekspertiisiga:

• Teadmisplatvorm globaalse ja regionaalse majanduse, innovatsiooni ja tööstusharude suundumuste kohta
• Analüüside, impulsside ja taustteabe kogumine meie fookusvaldkondadest
• Koht ekspertiisi ja teabe saamiseks äri- ja tehnoloogiavaldkonna praeguste arengute kohta
• Teemakeskus ettevõtetele, kes soovivad õppida turgude, digitaliseerimise ja valdkonna uuenduste kohta

Hüpe ja reaalsuse vahel: tehisintellekti buumi majanduslik loogika

Vaatamata kõigile õigustatud muredele on olemas argumente, mis toetavad ulatuslike tehisintellekti investeeringute majanduslikku tasuvust. Nõudlus tehisintellekti rakenduste järele on reaalne ja kasvab eksponentsiaalselt. ChatGPT oli ajaloo kiireim rakendus, mis jõudis kahe kuuga 100 miljoni kasutajani. OpenAI-l on nüüd umbes 800 miljonit iganädalast kasutajat, kellest vaid umbes 5 protsenti on maksvad tellijad. See konversioonimäär, kus 99 protsenti tasuta rakendustest muutub 1 protsendi maksvate kasutajate jaoks, kujutab endast nii tohutut võimalust kui ka ebakindlat alust.

Tehisintellekti integreerimine äriprotsessidesse edeneb. Uuringud näitavad, et üle 70 protsendi ettevõtetest kogu maailmas kasutab nüüd mingit tüüpi tehisintellekti. Erinevalt dot-com-ajastust, mil paljud ärimudelid olid puhtalt spekulatiivsed ja interneti levik oli veel madal, on tehisintellekti järele reaalne ja kasvav nõudlus. Suured ettevõtted juurutavad konkreetsete ülesannete jaoks täiustatud mudeleid, luues tulude ja tootlikkuse kasvu tagasisideahela.

Analüütikud väidavad, et intelligentsuse ühiku langev maksumus õigustab investeeringut. Arvutusvõimsuse odavnedes saab rohkem rakendusi arendada majanduslikult soodsalt, mis omakorda suurendab nõudlust. Nvidia rõhutab, et selle süsteeme tuleks hinnata mitte ainult kiibi hinna, vaid ka kogukäituskulude järgi. Viimaste põlvkondade energiatõhusus on märkimisväärselt suurenenud. GB300-NVL72 platvorm pakub eelmise Hopperi põlvkonnaga võrreldes viiekümnekordset energiatõhususe kasvu žetooni kohta. 3 miljoni dollari suurune investeering GB200 infrastruktuuri võiks teoreetiliselt genereerida 30 miljonit dollarit žetoonide müüki, mis tähendaks kümnekordset tulu.

Sellest hoolimata püsivad põhimõttelised kahtlused. Arvutusvõimsuse lineaarse skaleerimise eeldus tehisintellekti võimekuse suhtes on üha enam kahtluse alla seatud. Uuringud näitavad, et tulu võib väheneda. Stanfordi tehisintellekti indeks 2024 näitab, et arvutusvõimsuse kasutamine on kasvanud eksponentsiaalselt, samas kui peamiste võrdlusaluste jõudluse paranemine on stabiliseerumas. Rohkem servereid ei too automaatselt kaasa paremat tehisintellekti, kuid OpenAI strateegia käsitleb arvutusvõimsust kui garanteeritud teed domineerimise poole.

Žetoonidest kaardimaja? Domino risk tehisintellekti ökosüsteemis

Kiibitootjate, pilveteenuse pakkujate ja tehisintellekti arendajate tihe vastastikune sõltuvus loob süsteemseid riske. Kui OpenAI ebaõnnestub või ei saavuta oma kasvueesmärke, levivad tagajärjed läbi kogu tarneahela. Nvidia jääks ülehinnatud ettevõtte investeeringute arvelt kinni. Oracle oleks ehitanud andmekeskuse võimsust, mida keegi ei kasuta. AMD oleks loonud tootmisvõimsuse kiipide jaoks, mille järele pole enam nõudlust. Nende ettevõtete saatused on omavahel põimunud viisil, mis meenutab vastastikust sõltuvust, mis aitas kaasa 2008. aasta finantskriisile.

Kriitikud, nagu tuntud lühimüüja Jim Chanos, tõmbavad selgeid paralleele dot-com-mulliga. Chanos juhib tähelepanu sellele, et tehisintellekti infrastruktuuri kapitalinõuded ületavad kaugelt internetibuumi ajal müüjatelt laenatud umbes 100 miljardit dollarit. Ta väljendab muret, et juhtivad tehnoloogiaettevõtted nagu Nvidia ja Microsoft teevad kõik, et hoida tegelikke seadmeid loominguliste rahastamisstruktuuride abil oma bilansist eemal. Mure seisneb selles, et need ettevõtted kardavad amortisatsioonigraafikuid ja raamatupidamislikke tagajärgi, samuti tohutuid kapitalinõudeid, mida nad ei soovi oma bilansis otse kajastada.

Kuid on ka hääli, mis hoiatavad rutakatest mulli diagnoosidest. Mõned analüütikud väidavad, et praegused lepingud ei saavuta vajalikku ulatust, et olla ülekaalukad. Näiteks OpenAI ja Nvidia leping moodustaks umbes 13 protsenti Nvidia prognoositavast 2026. aasta tulust. Kui ühe gigavati ​​võimsusega protsessori rakendamine toimub 2026. aasta teisel poolel, käivitaks see umbes 50–60 miljardi dollari suuruse kapitaliinvesteeringu, millest Nvidia saaks umbes 35 miljardit dollarit. Sellest kümme miljardit dollarit reinvesteeritakse OpenAI-sse, kusjuures edasised investeeringud sõltuvad tehisintellekti monetiseerimise tegelikust edenemisest. See tulemuspõhine lähenemisviis erineb telekommunikatsioonimulli fikseeritud ja sageli spekulatiivsetest kohustustest.

Tegelik kitsaskoht: miks tehisintellekti buum võib auru otsa saada

Sageli tähelepanuta jäetud, kuid potentsiaalselt oluline kitsaskoht on energiavarustus. Tehisintellektil põhinevate andmekeskuste käitamine nõuab tohutul hulgal elektrit. Kümme gigavatti on samaväärne enam kui kaheksa miljoni Ameerika leibkonna elektrienergiaga varustamisega ehk viiekordse Hooveri tammi võimsusega. 33 gigavatti, milleks OpenAI on pühendunud, võrduks ligikaudu kogu New Yorgi osariigi elektrienergiavajadusega.

Ameerika Ühendriikide elektrivõrgud on juba tõsise koormuse all. Andmekeskuste osakaal Ameerika elektrienergia kogutarbimisest oli 2024. aastal ligikaudu neli protsenti, mis vastab ligikaudu 183 teravatt-tunnile. 2030. aastaks peaks see arv enam kui kahekordistuma 426 teravatt-tunnini. Mõnes osariigis, näiteks Virginias, tarbisid andmekeskused 2023. aastal juba 26 protsenti kogu elektrienergiast. Põhja-Dakotas oli see näitaja 15 protsenti, Nebraskas 12 protsenti, Iowas 11 protsenti ja Oregonis samuti 11 protsenti.

Uute piisava energiavarustusega andmekeskuste ehitamine võtab aastaid. Hinnangute kohaselt võtab andmekeskuse arendamine USA-s esialgsest arendusest täieliku toimimiseni tavaliselt umbes seitse aastat, sealhulgas 4,8 aastat eelarenduseks ja 2,4 aastat ehituseks. See loob OpenAI ambitsioonikate laienemisplaanide jaoks põhimõttelise kitsaskoha. Ettevõte saab lepinguid sõlmida nii palju kui soovib, kuid kui füüsiline infrastruktuur õigeks ajaks valmis ei ole, jäävad kohustused tühjadeks lubadusteks.

Energiaprobleem tekitab ka jätkusuutlikkusega seotud probleeme. Üks ChatGPT päring tarbib umbes kümme korda rohkem energiat kui tüüpiline Google'i otsing. Arvestades miljoneid päringuid päevas ainuüksi OpenAI-s, rääkimata konkurentidest nagu Anthropic, Google ja Microsoft, seab see tohutu koormuse elektrivõrkudele ja keskkonnale. Nende andmekeskuste jahutamine nõuab ka tohutul hulgal vett. Hüperskaala andmekeskused tarbisid 2023. aastal otseselt umbes 14 miljardit gallonit vett ning eeldatavasti kahe- või kolmekordistub see arv 2028. aastaks.

Globaalne mänguväli: tehisintellekt riiklike huvide ja ekspordikontrolli vahel

Tehisintellekti infrastruktuurist on saanud riikliku julgeoleku küsimus. Nii Trumpi kui ka Bideni administratsioonid on rõhutanud tööstuspoliitikat, käsitledes tehisintellekti mitte ainult majandusliku võimalusena, vaid ka julgeolekukohustusena. Kaudne sõnum ettevõtetele on, et kiirus on olulisem kui ettevaatlikkus. Stargate'i projekt kuulutati välja Valges Majas, kusjuures president Trump kujutas tehnoloogiat majandusliku juhtpositsiooni ja tehnoloogilise sõltumatuse edasiviiva jõuna.

Hiina järgib riiklikult juhitud mudelit, mis suunab kapitali tehisintellekti, et luua kodumaiseid tšempione ja vähendada sõltuvust Ameerika tehnoloogiast. Euroopa keskendus algselt riskijuhtimisele, kuid hirm konkurentsivõime kaotamise ees ajendas Brüsselit käivitama tehisintellekti kontinendi tegevuskava ja miljardi euro suuruse algatuse omaksvõtu kiirendamiseks.

Nvidia jaoks tähendab see geopoliitiline mõõde nii võimalust kui ka riski. Ettevõte on püüdnud ellu viia strateegiat, mis võimaldaks tal jätkata kiipide eksportimist Hiinasse, väites, et Hiina turult väljajätmine ainult tugevdaks Hiina konkurente. Ekspordikontroll on aga vähendanud Nvidia turuosa Hiinas 95 protsendilt praktiliselt nullini. Huang on avalikult öelnud, et ta ei kujuta ette, et ükski poliitikakujundaja peaks seda heaks ideeks. Hiina turg kujutab endast umbes 50 miljardi dollari suurust võimalust, millest Nvidia regulatiivsete piirangute tõttu ilma jääb.

Mull või revolutsioon? Lahtise lõpuga järeldus

Küsimusele, kas me asume tehisintellekti mulli keskel, ei saa lõplikult vastata seni, kuni oleme endiselt tormi silmas. Mullid selguvad sageli alles tagantjärele. Alan Greenspani kuulus hoiatus irratsionaalse ülekülluse eest tuli 1996. aasta detsembris, kuid Nasdaq saavutas haripunkti alles rohkem kui kolm aastat hiljem. Mulli inflatsiooni keskel võib inflatsioon püsida kauem, kui tundub loogiline.

Mõned faktid on siiski vaieldamatud. Tehisintellekti ettevõtete väärtused põhinevad tulevase kasvu eeldustel, mis oleksid ajalooliselt enneolematud. Ükski ettevõte pole kunagi oma tulu nii kiiresti kasvatanud kümnelt miljardilt dollarilt saja miljardi dollarini kui OpenAI projektid. Lubadused ehitada triljonite dollarite väärtuses infrastruktuuri praeguse kolmeteistkümne miljardi dollari suuruse tuluga nõuavad tulude plahvatuslikku kasvu, milleks pole ajaloolisi pretsedente.

Samal ajal ei ole tehisintellekt pelgalt spekulatsioon. See tehnoloogia muudab juba tööstusharusid ja tööviise. Ettevõtted saavutavad tehisintellekti integreerimise kaudu mõõdetavat tootlikkuse kasvu. Küsimus ei ole selles, kas tehisintellekt on transformatiivne, vaid selles, kui kiiresti see transformatsioon toimub ning kas praegused väärtused ja investeeringud on selle tempoga kooskõlas.

Mis juhtub, kui OpenAI prognoosid jäävad täitmata? Parimal juhul peaks ettevõte oma taristuplaane vähendama. Halvimal juhul võivad teise ringi mõjud olla märkimisväärsed, kuna investorid ja teised ettevõtted panustavad üha enam OpenAI väärtusloomesse. Need panused ei sõltu mitte ainult väärtuse realiseerimisest, vaid ka sellest, kas see realiseeritakse piisavalt kiiresti, et katta nende panuste rahastamiseks kasutatud võlg. Väärtuse nii kiire loomine, kui investorid ootasid, on olnud piisav, et muuta mitu ajaloolist tehnoloogiabuumi langusteks.

Dot-com-mulli peamine õppetund oli see, et murrangulised tehnoloogiad on sageli edukad aastakümneid, kuid esimese laine ettevõtted ja nende investorid harva realiseerivad oma aktsiahindades peituvat täielikku lubadust. Internet muutis tõepoolest maailma, kuid enamik 2000. aasta kõrgelt hinnatud internetifirmasid ei eksisteeri enam. Võitjateks olid sageli ettevõtted, mis sisenesid turule hiljem või elasid üle kriisi kõige raskemad päevad.

Kas see kehtib ka tehisintellekti kohta, jääb veel näha. Selge on aga see, et see Jensen Huangi ja Sam Altmani vaheline telefonikõne 2025. aasta suve lõpus võib osutuda üheks neist pöördepunktidest, kus paanikast sai strateegia, sõltuvusest sai vastastikune kohustus ja tööstusharu pani aluse ühele moodsa ajaloo suurimale majanduslikule panusele. Vastus küsimusele, kas see panus tasub end ära või saab sellest suurim valeinvesteering pärast dot-com-ajastut, selgub järgmisel kümnendil.

☑️ Meie ärikeel on inglise või sakslane

☑️ Uus: kirjavahetus teie riigikeeles!

 

Mul on hea meel, et olete teile ja minu meeskonnale isikliku konsultandina kättesaadav.

Võite minuga ühendust võtta, täites siin kontaktvormi või helistage mulle lihtsalt telefonil +49 89 674 804 (München) . Minu e -posti aadress on: Wolfenstein ∂ xpert.digital

Ootan meie ühist projekti.

 

 

☑️ VKE tugi strateegia, nõuannete, planeerimise ja rakendamise alal

☑️ digitaalse strateegia loomine või ümberpaigutamine ja digiteerimine

☑️ Rahvusvaheliste müügiprotsesside laiendamine ja optimeerimine

☑️ Globaalsed ja digitaalsed B2B kauplemisplatvormid

☑️ teerajajate äriarendus / turundus / PR / mõõde

Xpert.digital on sügavad teadmised erinevates tööstusharudes. See võimaldab meil välja töötada kohandatud strateegiad, mis on kohandatud teie konkreetse turusegmendi nõuetele ja väljakutsetele. Analüüsides pidevalt turusuundumusi ja jätkates tööstuse arengut, saame tegutseda ettenägelikkusega ja pakkuda uuenduslikke lahendusi. Kogemuste ja teadmiste kombinatsiooni abil genereerime lisaväärtust ja anname klientidele otsustava konkurentsieelise.

Lisateavet selle kohta siin:

• Kasutage Xpert.digital 5 -kordist kompetentsi ühes paketis alates 500 €/kuus