Kalli nafta müüt: 80 miljardit eurot kasumit – tanklate hinnaplahvatuse tegelik põhjus

Kütusehinnad kontrolli alt väljas: miks kütuseallahindlus ebaõnnestub ja kes sellest tegelikult kasu lõikab

Rekordkasum kriisist hoolimata: kas poliitika ei suuda naftagigante kontrolli all hoida?

Kui tanklate hinnad hüppeliselt tõusevad ja naftafirmad samaaegselt rekordilisi miljardikasumeid teenivad, on avalikkuse pahameel tohutu – ja mõistetav. Kuid need, kes süüdistavad ettevõtteid lihtsalt ebaseaduslikes kartellikokkulepetes või poliitikuid süstemaatilises korruptsioonis, ei saa asjast aru. Globaalse naftaturu reaalsus on keerulisem, kuid mitte vähem plahvatusohtlik. Kuidas geopoliitilised kriisid ja piiratud tootmisvõimsus tähendavad nii astronoomilisi dividende? Miks on föderaalne kartelliamet sageli võimetu ja miks osutub populaarne kütuseallahindlus kulukaks majanduspoliitiliseks apsakaks? See põhjalik analüüs asetab tähelepanuväärsed arvud perspektiivi, uurib hinnakujunduse mehhanisme puuraugu peast bensiinijaamani ja näitab, millised meetmed – alates intelligentsest ülemäärase kasumi maksust kuni radikaalse turu läbipaistvuseni – on praegu tõeliselt vajalikud, et leevendada tarbijate koormust ja piirata energiahiiglaste turuvõimu.

Naftafirmade kriisikasumid: turu tulemus, energiaprobleem või poliitiline läbikukkumine?

Kui bensiinijaama kriis muutub dividendiks

Kaheksa suurimat naftaettevõtet teenisid 2026. aasta teises kvartalis kokku ligi 93 miljardit USA dollarit, mis võrdub umbes 80 miljardi euroga. Eelmise aasta samal kvartalil oli nende tulu veidi alla 50 miljardi USA dollari ehk ligikaudu 43 miljardit eurot. Selle ulatus on reaalne ja poliitiliselt plahvatusohtlik: samal ajal kui leibkonnad ja ettevõtted kannavad kõrgemaid kütuse- ja transpordikulusid, tähendab sama hinnašokk suurtele tootjatele erakordselt suurt kasumit.

Seega ei asenda mõistetav pahameel majandusanalüüsi. Ettevõtete kasumi kahekordistamine ei tähenda automaatselt ebaseaduslikku kartelli ega tõesta, et kõik suurenenud tulud saadi ilma suuremate kuludeta. Vastupidiselt oleks sama vale jätta see areng kõrvale lihtsalt pakkumise ja nõudluse normaalse tagajärjena. Kontsentreeritud, vertikaalselt integreeritud turul, mis on kogu majanduse jaoks hädavajalik, võivad tekkida nappuse rendid, mis on küll seaduslikud, kuid jaotuspoliitika seisukohast problemaatilised ja mõnel juhul maksustatavad.

Objektiivselt põhjendatud vaatenurk on seega järgmine: rekordilised kasumid on peamiselt tingitud kõrgematest turuhindadest, piiratud transpordi- ja töötlemisvõimsustest ning integreeritud energiaettevõtete erilisest seisundist. Need iseenesest ei ole tõend hinnakujunduse või korruptsiooni kohta. Sellegipoolest õigustavad need oluliselt suuremat läbipaistvust, tõhusamat kuritarvituste kontrolli ja hästi läbimõeldud maksu erakordselt majanduslikult rentidelt. Poliitikakujundajate peamine viga oleks tarbijate vabastamine üldiste kütuseallahindlustega, avalikustamata samal ajal hinnakujundust hulgimüügi- ja rafineerimistehastes.

Selle suurejoonelise numbri õigesse perspektiivi asetamine

Sageli viidatud arv 80 miljardit eurot ei ole Saksamaa kütuseturu ametlik näitaja, vaid pigem Saudi Aramco, BP, Shelli, Equinori, Total Energiesi, Eni, Chevroni ja ExxonMobili kvartalikasumite summa. Need ettevõtted erinevad üksteisest märkimisväärselt suuruse, tootmismahu, rafineerimistegevuse, kaubandustegevuse, geograafilise ulatuse ja raamatupidamistavade poolest. Ainuüksi Saudi Aramco teatas 2026. aasta teise kvartali korrigeeritud puhaskasumist 33,4 miljardit USA dollarit. ExxonMobil teatas 14,5 miljardi USA dollari suurusest kasumist ja Shell teatas 9,8 miljardi USA dollari suurusest korrigeeritud tulust.

Seega kirjeldab koondnäitaja suurte energiaettevõtete globaalset kasumlikkust, mitte Saksamaa bensiinijaamade marginaali. Saudi Araabias, Permi basseinis või Põhjameres toornafta tootmisest saadud kasum liidetakse rafineerimistehaste, veeldatud maagaasi, kemikaalide, elektrienergia kaubanduse ja bensiinijaamade võrgustike tulemustega. Summa on poliitilise debati jaoks siiski oluline, sest see näitab, kui oluliselt võib väline hinnašokk muuta tööstusharu tulusid. Sellest aga ei piisa, et tõestada konkreetset konkurentsiõiguse rikkumist Saksamaal.

Võrdlus eelmise aasta sama kvartaliga nõuab samuti hoolikat tõlgendamist. Suurte kaubaettevõtete kvartalikasumid kõiguvad märkimisväärselt turuhindade, tootmismahtude, varude hindamise, amortisatsiooni, kauplemistulemuste ja vahetuskursside muutuste tõttu. Madal võrdlusnäitaja võib kasvumäära kunstlikult suurendada. Kuigi kahekordistumine on endiselt erandlik, peaks usaldusväärne hindamine arvestama ka vaba rahavoogu, investeeritud kapitali, tootmiskulusid, rafineerimistehase marginaale ja pikemaajalist keskmist kasumit. Liigse kasumi maksustamise eesmärgil ei ole otsustavaks teguriks meediasõbralik kvartalivõrdlus, vaid pigem selgelt määratletud võrdluskasum mitme tavapärase aasta jooksul.

Suur kasum ei ole automaatselt ebaseaduslik

Turumajanduses on ettevõtetel lubatud teenida kasumit, isegi väga suurt. Kasumil on mitu funktsiooni: see kompenseerib investeeritud kapitali, kannab riske, rahastab investeeringuid ja suunab ressursse nappuse piirkondadesse. Olukord muutub problemaatiliseks, kui ettevõte koordineerib hindu ebaseaduslike lepingute kaudu, kuritarvitab turgu valitsevat seisundit, kõrvaldab konkurendid või kasutab tahtlikult ära struktuurilisi kitsaskohti, ilma et konkurents piiraks selle ulatust.

Seega tekitavad monopolidevastane õigus ja maksuõigus erinevaid küsimusi. Monopolidevastane õigus uurib, kas konkurents on piiratud või turuvõimu kuritarvitatakse. Liigse kasumi maks seevastu uurib, kas osa erakorralisest tulust tuleks teenida majandusliku rendina. Kasum võib olla täiesti seaduslik ja ikkagi maksustada erimaksuga. Seevastu suur maksusumma ei tõesta, et konkurents toimib nõuetekohaselt.

Mõiste "liigne kasum" on poliitilises diskursuses ebamäärane, kuid majanduslikus mõttes saab seda täpsemalt defineerida. See viitab kasumi osale, mis ületab investeeritud kapitali tavapärase tootluse ja sobiva riskipreemia. Tooraine puhul tekib see rent sageli siis, kui turuhinnad tõusevad järsult, samal ajal kui juba arendatud leiukohtade kaevandamiskulud suurenevad vaid veidi. Just sel põhjusel saab ettevõte teenida oluliselt rohkem muutumatu tootmise ja sarnaste tegevuskuludega. Lisatulu ei tulene seega peamiselt kõrgemast tootlikkusest, vaid kauba nappusest ja omandiõigustest eriti soodsatele leiukohtadele.

Naftaväljade omamine ei ole tasuta ost

Väide, et suured naftakompaniid ei mõjuta kõrgemad maailmaturu hinnad, kuna nad varustavad end oma naftaväljadelt, on liigne lihtsustamine. Kuigi vertikaalselt integreeritud ettevõtetel on kontserni sees uurimisõigused, rafineerimistehased, kaubandusettevõtted ja mõnikord isegi bensiinijaamade võrgustikud, hinnatakse toornaftat ja tooteid tavaliselt turupõhiste ülekandehindade alusel. Majanduslik põhjendus on alternatiivväärtus: ettevõttesiseselt toodetud ja ettevõtte enda rafineerimistehases töödeldud naftabarrelit saaks alternatiivselt müüa praeguse turuhinnaga.

Kui maailmaturu hind tõuseb, suureneb ettevõtte enda toodangu väärtus isegi siis, kui tootmisoperatsioonide tehnilised kulud vaevu tõusevad. Ettevõtte jaoks tervikuna kujutab see endast tootmisetapis kasumit. Rafineerimistehase jaoks jääb toornafta aga majanduslikult kalliks, kuna selle kasutamine loobub potentsiaalsest müügitulust turul. Need, kes kasutavad selle alternatiivväärtuse asemel ajaloolisi tootmiskulusid, ajavad raamatupidamiskulud segamini majanduslike kuludega ja alahindavad turuhindade rolli nappide ressursside jaotamisel.

See ei tähenda, et iga hinnatõus on õigustatud. Integreeritud ettevõtted saavad samaaegselt kasumit teenida mitmel tasandil: kaevandamisest, kauplemisest, kõrgetest rafineerimismarginaalidest ja jaotusest. Just see vertikaalne integratsioon raskendab avalikku hinnangut. Bensiinijaamade äri madalat deklareeritud kasumit võivad kompenseerida hulgimüügi või rafineerimise kõrged tulud. Seetõttu peab tõhus uurimine arvestama kogu väärtusahelaga ega saa piirduda bensiinijaamades nähtavate hindadega.

Isegi pikaajalised tarnelepingud ei tühista turuhindade tõusu mõju. Sellised lepingud sisaldavad sageli hinnavalemeid, mis on seotud Brenti toornafta, Dubai toornafta, vahetuskursside, tootenoteeringute, veokulude või muude indeksitega. Pikaajaline leping garanteerib sageli kogused ja tarnesuhted, kuid mitte tingimata muutumatut hinda kuni 2030. aastani. Ilma konkreetseid lepinguid läbi vaatamata ei saa väidet laialt levinud fikseeritud hindade kohta põhjendada. Lisaks annaks isegi tõeliselt fikseeritud ostuhind majandusliku eelise, mis põhineb kauba kõrgemal turuväärtusel, mida ei kanta automaatselt lõppkliendile madalama hinnaga edasi.

Toornafta hinnast tanklahinnani

Kütuse hinda ei määra ainult toornafta väärtus. See hõlmab ka rafineerimist, transporti, ladustamist, seadusega ettenähtud segusid, jaotust, bensiinijaamade käitamist, energiamaksu, CO₂ hinnakujundust ja käibemaksu. Lisaks kaubeldakse bensiini ja diislikütust eraldi toodetena. Nende hinnad võivad aeg-ajalt kõikuda oluliselt rohkem kui toornafta hinnad, näiteks kui rafineerimistehase võimsus pole saadaval, teatud tooteklassid muutuvad napiks või piirkondlikud varud vähenevad.

See selgitab, miks üksikute iga-aastaste näitajate, näiteks 2008, 2022 ja 2026, võrdlemine, kuigi see tekitab poliitilisi küsimusi, ei saa iseenesest tõestada marginaali kuritarvitamist. Esmalt tuleb nafta nominaalhind USA dollarites eurodesse konverteerida. Seejärel tuleb arvesse võtta inflatsiooni, makse, CO₂ kulusid, rafineerimistehaste marginaale, veokulusid, tootepuudust ning diislikütuse ja bensiini nõudluse muutusi. Saksamaa CO₂ hind tõstis kütusehindu 2026. aastal ligikaudu 17 senti bensiini liitri ja 19 senti diislikütuse liitri kohta võrreldes olukorraga, kus seda maksu ei olnud; täiendav tõus võrreldes 2025. aastaga oli aga vaid väike osa üldisest hinnakõikumisest.

Praegused andmed näitavad ka, et toornafta hinna ja lõpphinna vahe on märkimisväärne. 2026. aasta augustis oli Turu Läbipaistvuse Üksuse teatatud toornafta hind vahemikus 43,0–50,5 senti liitri kohta, samas kui keskmised tanklahinnad olid Super E5 puhul 2,203 eurot, E10 puhul 2,146 eurot ja diislikütuse puhul 2,223 eurot. See erinevus ei ole sünonüümne kasumiga, kuna see hõlmab makse, töötlemist ja jaotust. Selle suurusjärk rõhutab aga, miks hulgimüügi ja rafineerimistehaste tegevuse uurimine on olulisem kui lihtsalt toornafta hinnagraafiku vaatamine.

Septembris olukord halvenes taas. Esimese kahe nädala jooksul ulatusid keskmised hinnad E5 puhul umbes 2,30 euroni liitri kohta, E10 puhul 2,25 euroni ja diislikütuse puhul 2,31 euroni liitri kohta. 1. ja 11. septembri vahel tõusid bensiini hinnad 7,1 senti ja diislikütuse hinnad 13,6 senti liitri kohta. Selliseid muutusi võivad käivitada reaalsed ootused puudujäägi osas, kuid need võivad võimaldada ka marginaali laienemist. Turud reageerivad mitte ainult tegelikule füüsilisele puudujäägile, vaid ka tulevaste kitsaskohtade tõenäosusele.

Nappus saab sageli alguse ootustest

Väide, et puudust ei saa tekkida seni, kuni kõik bensiinijaamad on varustatud, ei mõista kaubaturgude toimimist. Hinnad ei tõuse ainult siis, kui pump tühjaks saab. Need tõusevad niipea, kui kauplejad eeldavad, et tulevased varud on napimad, riskantsemad või kallimad. Kõrgemad hinnad vähendavad nõudlust, mobiliseerivad varusid ja loovad stiimuleid alternatiivsete tarnete korraldamiseks. Asjaolu, et turg pakub jätkuvalt piisavaid koguseid, võib seega olla hinnatõusu otsene tagajärg.

Sellest hoolimata võib ootuste puudumine ületada majanduslikult vajaliku. Pingelistes turgudel suurenevad riskipreemiad, veo- ja kindlustuskulud, ettevaatusabinõud ja spekulatiivsed positsioonid kõik samaaegselt. Lähis-Ida ja Hormuzi väina ümbritsev ebakindlus oli eriti oluline 2026. aastal. Pärast Iraani konflikti puhkemist tõusis nafta hind ajutiselt üle 126 USA dollari barreli kohta ja Brenti toornafta hind oli teises kvartalis eelmise aasta tasemest oluliselt kõrgem.

Seega ei tõesta suurem kasum, et konflikti õhutati tahtlikult kasumi suurendamise eesmärgil. Selline põhjuslik väide oleks ilma kindlate tõenditeta spekulatiivne. Küll aga näitavad need, et odavate kaevandamisvõimsuste omanikud saavad geopoliitilistest šokkidest kasu. See loob õigustatud poliitilise probleemi: ühiskond kannab märkimisväärse osa inflatsioonist, julgeoleku- ja jaotuskuludest, samas kui kontsentreeritud rühm ressursiomanikke saab suure osa nappuse rendist.

Turuvõim toimib ka ilma salajaste kokkulepeteta

Oligopolistlik turg suudab toota kõrgeid hindu ja stabiilseid marginaale ilma juhtide salajaste kohtumisteta. Väike arv tarnijaid jälgib üksteist, omab sarnast turuinfot ja mõistab, et agressiivsed hinnalangused vähendaksid kõigi asjaosaliste kasumit. Sellist paralleelset käitumist nimetatakse vaikivaks koordineerimiseks. See on majanduslikult oluline, kuid juriidiliselt palju raskem kohtu alla anda kui tõendatav kokkulepe.

Varasemas uurimises ei leidnud föderaalne konkurentsiamet esialgu mingeid tõendeid otsese ja keelatud hinnakokkuleppe kohta. Küll aga uuris ta eraldi rafineerimistehaseid ja kütuse hulgikaubandust, kuna nendes sektorites esineb struktuurilisi konkurentsiprobleeme ja olulisi teabelünki. 2025. aasta lõpparuandes analüüsiti hinnakujundusmehhanisme nendel turutasanditel ja dokumenteeriti muu hulgas bensiinijaamade hinnamuutuste sageduse järsku suurenemist: umbes neljalt viiele muutusele päevas 2014. aastal keskmiselt umbes 18 muutuseni 2024. aasta alguses.

Seega on oluline eraldusjoon otseste kartellide ja struktuurse turuvõimu vahel. Avalik arutelu keskendub sageli salajaste kokkulepete mõistele, kuna see tundub moraalselt selgepiiriline. Majanduslikult võib turg, kus sisenemisel on kõrged tõkked, piiratud rafineerimisvõimsus, raskesti asendatav infrastruktuur ja vähe integreeritud tarnijaid, anda ebarahuldavaid tulemusi isegi ilma kriminaalse suhtluseta. Sobiv vastus ei ole siis mitte ainult süüdistuse esitamine, vaid läbipaistvuse, juurdepääsu reguleerimise, müügivõimaluste, impordikonkurentsi ja sihipärase kuritarvituste kontrolli kombinatsioon.

Tööstusharude fookusvaldkonnad: B2B, digitaliseerimine (tehisintellektist XR-ini), masinaehitus, logistika, taastuvenergia ja tööstus

Lisateavet leiate siit:

• Ekspertide ärikeskus

Temaatiline keskus, mis pakub teadmisi ja oskusteavet:

• Teadmisplatvorm, mis hõlmab globaalset ja piirkondlikku majandust, innovatsiooni ja valdkonnapõhiseid trende
• Analüüside, arusaamade ja taustainfo kogum meie peamistest fookusvaldkondadest
• Koht ekspertiisi ja teabe saamiseks äri- ja tehnoloogiavaldkonna praeguste arengute kohta
• Keskus ettevõtetele, kes otsivad teavet turgude, digitaliseerimise ja valdkonna uuenduste kohta

Miks monopolidevastane amet lihtsalt hindu ei langeta

Föderaalne Konkurentsiamet ei ole hinnakontrolliasutus. Kehtiv konkurentsiseadus ei luba tal poliitilisel kaalutlusõigusel põhinevat mõistlikku bensiinihinda kehtestada. Selleks on vaja monopolidevastase seaduse alusel kehtestatud alust, näiteks ebaseaduslikku kokkulepet või turgu valitseva seisundi kuritarvitamist. Kõrged hinnad ja suur kasum on olulised näitajad, kuid mitte iseenesest piisavad alused õigusrikkumiseks.

Küsimusele, miks ametkond juba ammu sekkunud ei olnud, on seega kaks vastust. Esiteks uuris, jälgis ja algatas menetlusi see tõepoolest. Turu läbipaistvuse üksus registreerib hinnamuutusi ligikaudu 15 000 bensiinijaamas; alates 2026. aasta aprillist võib hindu tõsta ainult üks kord päevas keskpäeval, samas kui alandamine on võimalik igal ajal. Teiseks kohtas hulgimüügi kütusekaubanduse põhjalik uurimine õiguslikku vastuseisu. Pärast sektoriuuringu lõpetamist algatatud menetlused peatati esialgu 2026. aasta kevadel Düsseldorfi kõrgema ringkonnakohtu otsusega.

See konflikt toob esile peamise institutsionaalse probleemi. Konkurentsiamet vajab ebatavaliste marginaalide hindamiseks üksikasjalikku teavet ostu-, kaubaveo-, rafineerimis-, ladustamis-, kauplemis- ja sisemise raamatupidamise kohta. Kui ettevõtted vaidlustavad need avalikustamisnõuded kohtus, tekivad viivitused, samas kui kriis on bensiinijaamadesse juba ammu jõudnud. See räägib õiguslikult usaldusväärsete ja selgelt määratletud volituste kasuks teabe nõudmiseks ning pideva marginaalide jälgimise kasuks, mitte väite kasuks, et amet on täiesti tegevusetu.

Turu läbipaistvuse amet lahendab põhiprobleemi vaid osaliselt. See muudab lõpptarbijate hinnad nähtavaks ja parandab hinnavõrdlusi. See ei näita aga automaatselt, milline osa marginaalist eraldatakse kaevandamisele, toorainega kauplemisele, rafineerimisele või hulgimüügile. Tõelise konkurentsisurve tagamiseks peavad läbipaistvad olema ka rafineerimistehaste tootmisvõimsuse kasutamine, impordivõimsused, tootehinnad, ülekandehinnad ja hulgimüügitingimused.

Korruptsioonisüüdistused vajavad tõendeid

Kasuminumbrid ei toeta oletust, et suur hulk poliitilisi otsustajaid altkäemaksu anti. Lobitöö mõjuvõim, isiklikud sidemed ja poliitiliselt perverssed stiimulid on reaalsed uurimisvaldkonnad. Altkäemaks seevastu on konkreetne kriminaalsüüdistus, mis nõuab tõendit maksete, vastutasu või põhjendamatute eeliste kohta. Huvipõhise poliitika ja korruptsiooni vahel on oluline õiguslik ja analüütiline erinevus.

Kuigi poliitikute varasemaid ametialaseid sidemeid finants- või energiaettevõtetega võidakse kriitiliselt hinnata, ei asenda need praeguse mõjuvõimu tõendamist. Friedrich Merz oli aastatel 2016–2020 BlackRock Germany nõukogu esimees ja alates 2025. aasta maist Saksamaa rahandusminister. See ei tähenda automaatselt, et konkreetne kütusepoliitika otsus peaks teenima BlackRocki või üksikuid naftaettevõtteid, ega tähenda automaatselt isikliku huvide konflikti olemasolu. Selle asemel peaks tõsine kriitika keskenduma avaldatud kontaktidele, parteide annetustele, aktsiaosalustele, seadusandlikele ettepanekutele ja konkreetsete meetmete jaotuslikule mõjule.

Põhjendamata süüdistused kuriteos nõrgestavad lõppkokkuvõttes õigustatud kriitikat. Need võimaldavad sihtmärgiks olevatel isikutel kogu debatti vandenõuteooriana kõrvale jätta. Kaalukam küsimus on see, miks riik sotsialiseerib kulusid, saab hinnakujundusandmeid hilinenult ja ei suuda süstemaatiliselt erakorralisi pensione koguda. Selle toetuseks on arvukalt majanduspoliitilisi argumente, ilma et peaks motiive välja mõtlema.

Kütuseallahindlus leevendab sümptomit

Saksamaa valitsus otsustas vähendada energiamaksu 14 sendi võrra liitri kohta ajavahemikul oktoobrist detsembrini 2026. Koos madalama käibemaksuga peaks see kaasa tooma umbes 17 sendi suuruse maksusoodustuse. Selline meede on kiire ja administratiivselt lihtne. See aitab pendeldajaid, kaupmehi, logistikaettevõtteid ja maapiirkondade leibkondi, kellel puudub kohene alternatiiv sisepõlemismootorile.

Majanduslikust seisukohast on kütusesoodustusel aga tõsiseid nõrkusi. See ei ole täpselt suunatud, kuna raskeveoki või suure aastase läbisõiduga sõiduki juht saaks absoluutarvudes rohkem kasu kui kokkuhoidlik leibkond. See vähendab stiimulit sõite kombineerida, kütust säästa või teistele transpordiliikidele üle minna. Eelkõige ei ole garanteeritud, et maksusoodustus jõuab tarbijateni täielikult ja püsivalt, kui pakkumine on lühiajaliselt mitteelastne või kui pakkujatel on turuvõim.

Maksusoodustuse ülekandumine sõltub konkurentsist. Tiheda konkurentsi korral langeb brutohind ligikaudu maksusoodustuse võrra. Kitsas turul võib osa soodustusest neelduda kõrgemate marginaalide loomiseks. Just seetõttu on üldine allahindlus vastuoluline, kui valitsus ei suuda samaaegselt täpselt mõõta, kuidas hulgimüügi ja rafineerimistehaste marginaalid arenevad. See kannab sisuliselt ostujõudu turule ja loodab, et see jõuab õigele tasemele.

Sihipärane alternatiiv oleks ajutised liikuvustoetused madala sissetulekuga leibkondadele, pendeldajatele ja eriti mõjutatud väikeettevõtetele. Selline abi võiks olla astmeline vastavalt sissetulekule, vahemaale, sõiduki sõltuvusele ja piirkondliku ühistranspordi kättesaadavusele. Kuigi halduslikult nõudlikum, oleks see fiskaalselt kulutõhusam ja sotsiaalselt õiglasem. Ettevõtete jaoks, kellel on tõendatavalt energiamahukad transporditeenused, võivad ajutised, kahanevad toetused või likviidsusabi olla tõhusam kui iga kütuseliitri üldine hinnaalandus.

Liigse kasumi maks on võimalik, aga mitte tühine

Saksamaa ja Euroopa Liit on juba näidanud, et erakorralise fossiilkütuste kasumi erimaks on juriidiliselt ja administratiivselt teostatav. Euroopa solidaarsusmaks 2022. ja 2023. aastal hõlmas ettevõtteid, mille tuludest vähemalt 75 protsenti pärines toornaftast, maagaasist, kivisöest, rafineerimisest või koksitoodetest. Liigne kasum määratleti kui maksustatava kasumi osa, mis ületas aastate 2018–2021 keskmist rohkem kui 20 protsendi võrra; sellele osale kohaldati vähemalt 33-protsendilist maksu.

Selle erakorralise meetme lõplik deklareeritud tulu ulatus 2022. ja 2023. aastal kogu ELis veidi üle 26 miljardi euro. See lükkab ümber väite, et ülemäärase kasumi maks on põhimõtteliselt teostamatu. See ei tõesta aga veel, et iga mudel on tõhus. Maksubaas, võrdlusperiood, kahjumi ülekandmine, grupi liigitamine ja rahvusvaheline kasumi ümberpaigutamine määravad, kas maksustatakse tegelikult kriisiga seotud pensione või lihtsalt tavalist tsüklilist tulu.

Halvasti kavandatud maks võib investeeringuid moonutada. Kui see kehtestatakse tagasiulatuvalt ja ootamatult, suurendab see regulatiivset ebakindlust. Kui see põhineb tulul, mitte kasumil, võib see mõjutada ka ettevõtteid, millel on suured tulud, kuid madalad marginaalid. Kui seda kohaldatakse ainult ühes riigis, võidakse kaubandustegevust, rahastamist või kasumit nihutada. Kui see soosib uusi fossiilkütuste investeeringuid heldete mahaarvamiste kaudu, võib see isegi kliimapoliitika eesmärkidele vastu astuda.

Hea lahendus ei tohiks seega olla improviseeritud karistusmaksu, vaid pigem püsiva ja reeglitel põhineva üürimaksu vormis. Rahvusvaheline Valuutafond soovitab kinni pidada osa majanduslikust üürist, sest täpselt ülemäärasele tulule suunatud maks võib genereerida tulu ilma investeeringuid või inflatsiooni oluliselt mõjutamata. Samal ajal hoiatab see halvasti kavandatud lühiajaliste erimaksude eest. Oluliste tegurite hulka kuuluvad pikaajaline võrdlustootlus, asjakohane omakapitali tootlus, tegelike kahjude täielik arvessevõtmine ja selge piirang erandlike tuludega.

Rahvusvaheliselt tegutsevate naftaettevõtete jaoks oleks koordineeritud Euroopa lahendus kindlam kui Saksamaa ühepoolne lähenemisviis. See peaks käsitlema tootmist, rafineerimist ja kaubandust eraldi, et ühe sektori kahjumeid ei saaks meelevaldselt tasaarvestada kriisist saadava kasuga teises sektoris. Samal ajal tuleb tagada, et sama kasumit ei maksustataks mitu korda. Tulusid tuleks läbipaistvalt kasutada sihipäraste leevendusmeetmete, võrkude, ladustamise, laadimisinfrastruktuuri, raudtee ja tööstuse ümberkujundamise jaoks.

Riik saab kasu, aga mitte samast mehhanismist

Aruteludes väidetakse sageli, et tegelik ülejääk lasub riigil. Riik kogub tõepoolest märkimisväärseid summasid energiamaksu, CO₂ hinna ja käibemaksu kaudu. Energiamaksu püsikomponent ei suurene aga automaatselt koos toornafta hinnaga. Käibemaks tõuseb nominaalselt netohindade tõustes, samal ajal suurenevad riiklikud kulutused liikuvusele, ehitusele, kaitsele, sotsiaalhoolekandele ja inflatsiooniga seotud palgakorrektsioonidele.

Valitsuse tulud ja ettevõtete kasumid on ka funktsionaalselt erinevad. Maksudega rahastatakse avalikke teenuseid ja nende üle otsustab parlament. Ettevõtete kasum kuulub omanikele ja seda reinvesteeritakse, jaotatakse dividendidena või kasutatakse aktsiate tagasiostuks. Mõlemat saab kritiseerida, kuid terminit "liigne kasum" ei tohiks suvaliselt rakendada iga suurema tulu puhul.

On aga tõsi, et valitsus loob vastuolulise hinnasegu. Ühelt poolt muudab see fossiilkütused CO₂ hinnastamise kaudu kallimaks, et vähendada tarbimist ja heitkoguseid. Teiselt poolt langetab see kriiside ajal energiaaktsiise, nõrgendades seeläbi hinnasignaali. See poliitika on mõistetav, kui alternatiivid puuduvad ja koormus on ühiskonnas ebavõrdselt jaotunud. Pikas perspektiivis on see aga kulukas ja ebausaldusväärne. Parem lähenemisviis on: haavatavate rühmade sihipärane hüvitis, alternatiivide laiendamine ja fossiilkütuste hindade püsiva kunstliku langetamise vältimine.

Kriitiline infrastruktuur vajab kontrolli, mitte tingimata riigi omandit

Energiavarustus on osa kriitilisest infrastruktuurist. See ei tähenda aga automaatselt, et kogu kaevandamine, rafineerimine, logistika ja bensiinijaamad tuleb riigistada. Eraettevõtted saavad tõhusalt investeerida, riske võtta ja uuendusi luua. Riigi omand võib küll soodustada varustuskindlust, kuid see ei kaitse automaatselt vale planeerimise või poliitiliselt motiveeritud alainvesteerimise eest.

Institutsiooniline kontroll on ülioluline. Strateegilised reservid, mittediskrimineeriv juurdepääs terminalidele ja torujuhtmetele, ranged ladustamiskohustused, hädaolukorra plaanid, aruandlusnõuded ja investeerimisvolitused saavad tagada varustuskindluse ilma iga rajatist natsionaliseerimata. Seal, kus eksisteerib loomulik monopol, näiteks teatud võrkude või kitsaskohtade infrastruktuuri puhul, tuleks reguleerimist või avalikku omandisse panustamist kaaluda tugevamalt kui konkurentsitihedatel turgudel.

Integreeritud korporatsioonide lagundamine võib olla kasulik, kui vertikaalne integratsioon pärsib konkurentsi. See ei ole aga imerohi. Kaevandamise, rafineerimise ja jaotuse eraldamine võiks vähendada huvide konflikte ja parandada võrreldavust, kuid samal ajal suurendada koordineerimiskulusid ja muuta tarneahelad haavatavamaks. Seetõttu on enne mis tahes struktuurilist eraldamist vaja põhjalikku mõjuanalüüsi, mis arvestab turulepääsu, impordi alternatiive ja piirkondlike rafineerimistehaste sõltuvust.

E-mobiilsus on konkurentsipoliitika, millel on ajaline nihe

Üleminek elektriautodele, raudteedele, ühistranspordile ja tõhusamale logistikale mitte ainult ei vähenda heitkoguseid, vaid ka fossiilkütuste tarnijate turuvõimu. Iga säästetud liiter vähendab nõudlust ja laiendab tarbijate alternatiivseid valikuid. Pikas perspektiivis on see asendamine naftaettevõtetele kõige tõhusam konkurentsisurve. See vähendab ka geopoliitilist sõltuvust naftat tootvatest riikidest ja transpordimarsruutidest.

Lühiajalises perspektiivis ei tohiks see aga viia kõigi autojuhtide moraalse hukkamõistmiseni. Maapiirkondades puudub sageli tihe ühistranspordivõrk; üürnikel pole alati juurdepääsu laadimispunktidele; ning kaubandus- ja logistikaettevõtted vajavad sobivat sõiduulatust, kandevõimet ja prognoositavaid laadimisaegu. Lisaks nõuab elektriauto alginvesteeringut, mida madala sissetulekuga leibkonnad ei saa kergesti endale lubada. Mugavus mängib mõnes otsuses rolli, kuid sama reaalsed on ka taristu, kapitali ja tegevusalased nõuded.

Seega ühendab tõhus poliitika selged ja pikaajalised hinnasignaalid praktiliste alternatiividega. Nende hulka kuuluvad kiire elektrivõrgu laiendamine, taskukohane laadimine kodus ja tööl, usaldusväärsed avalikud laadimispunktid, konkurentsivõimelised elektrienergia tariifid, kergete tarbesõidukite elektrifitseerimine, investeeringud raudteesse ja digitaalse logistika optimeerimine. Toetusprogrammid peaksid olema tugevamalt seotud sissetulekute ja tegelike asendusmõjudega kui sõiduki hinnakirja hinnaga.

Meetmete pakett sümboolse pahameele asemel

Esimene prioriteet on läbipaistvus kogu väärtusahelas. Föderaalne Konkurentsiamet peaks viivitamata saama standardiseeritud andmeid rafineerimistehaste tootmisvõimsuse kasutamise, toornafta ja toodete hankimise, kaubaveo, varude taseme, hulgimüügihindade, sisemiste ülekandehindade ja piirkondlike marginaalide kohta. Ärisaladused võivad jääda kaitstuks, kuni koondmarginaalinäitajad avaldatakse. Selline andmebaas ei keelustaks kasumit ega fikseeriks hindu administratiivselt, kuid teeks silmatorkavad kõrvalekalded varem nähtavaks.

Teine prioriteet on tõhusam konkurents hulgimüügisektoris. Sõltumatud teenindusjaamad ja keskmise suurusega jaemüüjad vajavad diskrimineerimatut juurdepääsu kütustele, terminalidele ja ladustamisvõimsusele. Kui integreeritud pakkujad määravad hulgimüügihinnad nii, et sõltumatud teenindusjaamad ei suuda peaaegu üldse konkureerida, tuleb kuritarvituste kontrollimise meetmeid rakendada kiiremini. Samal ajal tuleks uurida impordi kitsaskohti, infrastruktuurile juurdepääsu ja piirkondlikke sõltuvusi.

Kolmas prioriteet on reeglitel põhinev pensionimaks. See peaks maksustama ainult kasumit, mis ületab tavapärase kapitalitootluse, käsitlema kahjumit sümmeetriliselt, olema koordineeritud kogu Euroopas ja ideaalis püsivalt maksuseadustes sätestatud. See ei karistaks kasumit kui sellist, vaid pigem hõlmaks geopoliitilise nappuse või eriti soodsate ressursside erandlikku osa. Planeerimiskindlus oleks suurem kui ühekordse, tagasiulatuvalt väljakuulutatava maksu korral.

Neljas prioriteet on sihipärane abi. Kütuse tarbimise üldise subsideerimise asemel peaksid madala ja keskmise sissetulekuga leibkonnad, vältimatud pendeldajad ja eriti mõjutatud väikeettevõtted saama otsest ja ajutist tuge. Üldised maksukärped võivad olla õigustatud väga lühiajalise hädaolukorra meetmena, kuid nende jaotust tuleks jälgida läbipaistvalt ja neil peaks olema kindel lõppkuupäev.

Viies prioriteet on naftasõltuvuse vähendamise kiirendamine. Investeeringud laadimisinfrastruktuuri, jaotusvõrkudesse, ladustamisse, ühistransporti, raudteedesse ja tõhusasse logistikasse avaldavad kahetist mõju: need kaitsevad kliimat ja piiravad fossiilkütuste pakkujate võimet muuta geopoliitiline nappus püsivalt kõrgeteks üürihindadeks. Selle saavutamiseks tuleb kiirendada lubade väljastamist, võrgule juurdepääsu ja munitsipaalplaneerimist. Usaldusväärne ümberkujundamise tee on majanduslikult võimsam kui korduvad kütuse allahindlused.

Oluline erinevus pahameele ja hukkamõistu vahel

Kaheksa naftakompanii peaaegu kahekordistunud kvartalikasum on tugev tõend erakordsetest kriisituludest. See näitab, et kõrgemad maailmaturu hinnad toovad ebaproportsionaalselt kasu kulutõhusate kaevandamis- ja töötlemisvõimsuste omanikele. Samas ei tõesta see, et ettevõtted ei kandnud lisakulusid ega et oleks toimunud salajasi kokkuleppeid, altkäemaksu või tahtlikku sõja lavastamist.

Föderaalne Konkurentsiamet ei ole tegevusetu, kuid selle vahendid on endiselt piiratud kontsentreeritud ja rahvusvaheliselt omavahel seotud turu tingimustes. See ei saa hindu poliitilise äranägemise järgi langetada ning vajab usaldusväärseid andmeid ja kuritarvitamise õiguslikku alust. Just seetõttu peavad seadusandjad kujundama teabe saamise õigused, hulgimüügi järelevalve ja parandusmeetmed nii, et menetlused ei jõustuks alles aastaid pärast kriisi.

Liigse kasumi maks ei ole ei sotsialistlik omavoli ega automaatne imerohi. Õigesti kavandatud kujul suudab see majanduslikku tulu teenida ilma tavapäraseid investeeringutasumusi hävitamata. Halvasti kavandatud kujul tekitab see õiguslikku ebakindlust, stiimuleid maksustamise vältimiseks ja uusi moonutusi. Kõige veenvam lähenemisviis on püsiv, reeglitel põhinev ja Euroopa tasandil koordineeritud pensionimaks koos täieliku läbipaistvuse ja sihipärase sotsiaaltoetusega.

Provotseeriv, kuid majanduslikult mõistlik järeldus on järgmine: tegelik läbikukkumine ei seisne mitte selles, et ettevõtted reageerivad kõrgetele hindadele suure kasumiga. See seisneb selles, et riik kehtestab mängureeglid nii ebatäielikult, et kriisikasumid erastatakse, abikulud sotsialiseeritakse ja struktuurne sõltuvus jäädvustatakse seejärel järgmise kütuseallahindlusega. Igaüks, kes soovib seda muuta, vajab vähem alusetut retoorikat korruptsiooni kohta ning suuremat juurdepääsu andmetele, konkurentsiõigusele, pensionide maksustamisele ja investeeringutele tõelistesse alternatiividesse.

Xpert.Digital on Konrad Wolfenstein juhitav andmepõhine B2B tööstuskeskus. Ettevõte tegutseb tööstuspartneritele välise, peaaegu sisemise lahendusena, täites turunduse, sisu ja müügi operatiivseid lünki – ilma kliendipoolsete lisaressurssideta.

Lisateavet leiate siit:

• Peaaegu ettevõttesisene lahendus: kuidas Xpert.Digital täidab B2B turunduse ja müügi operatiivseid lünki – Smart Content-Driven Business

☑️ Meie ärikeel on inglise või saksa keel

☑️ UUS: Kirjavahetus teie emakeeles!

 

Mina ja minu meeskond oleme hea meelega teie käsutuses teie isikliku nõustajana.

Võite minuga ühendust võtta, täites siinse kontaktvormi wolfenstein@xpert.digital:või helistades mulle numbril +49 7348 4088 965. Minu e-posti aadress on

Ootan põnevusega meie ühist projekti.

 

 

☑️ VKEde tugi strateegia, konsultatsioonide, planeerimise ja rakendamise alal

☑️ Digitaalse strateegia loomine või ümberkorraldamine ja digitaliseerimine

☑️ Rahvusvaheliste müügiprotsesside laiendamine ja optimeerimine

☑️ Globaalsed ja digitaalsed B2B kauplemisplatvormid

☑️ Pioneer Äriarendus / Turundus / PR / Messid