¿Señales de crisis o estrategia? Softbank vende inesperadamente todas las acciones de Nvidia: Antecedentes y consecuencias – Imagen: Xpert.Digital
¿Locura o genialidad? ¿Por qué un inversor vende la empresa más valiosa del mundo?
Tras el récord histórico: la verdadera razón de la repentina venta de Nvidia por parte de Softbank
Una noticia impactante sacude el mundo financiero y tecnológico: el grupo japonés SoftBank, conocido por sus apuestas agresivas y a menudo visionarias, ha vendido la totalidad de su participación en el fabricante de chips Nvidia. Por 5.830 millones de dólares, el inversor tecnológico se deshizo de todas las acciones de la compañía que, más que ninguna otra, representa el auge global de la IA y que recientemente se convirtió en la primera empresa del mundo en superar la barrera de los 5 billones de dólares en capitalización bursátil. La noticia plantea una pregunta crucial: ¿Por qué un inversor como SoftBank vendería su participación en el indiscutible campeón de la revolución de la IA justo en la cúspide de su éxito?
Pero lo que a primera vista parece una señal de debilidad o un error histórico —después de todo, el fundador Masayoshi Son lamentó profundamente una venta previa de Nvidia— resulta, al examinarlo más de cerca, ser un reajuste estratégico de proporciones gigantescas. No se trata de escapar de la inteligencia artificial, sino de entrar en el meollo del asunto. Son ya no quiere participar pasivamente en el éxito de los proveedores. En cambio, está utilizando la liquidez recién adquirida para financiar una visión aún más radical: construir su propio imperio de IA integrado verticalmente. Con miles de millones invertidos en OpenAI, diseños de chips propietarios, robótica y la construcción de gigantescos centros de datos, SoftBank se está transformando de inversor en creador activo de la próxima era tecnológica: una apuesta arriesgada por un futuro que Son llama "superinteligencia artificial".
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¿Qué pasó exactamente?
En noviembre de 2025, el grupo japonés SoftBank confirmó una de las transacciones más sorprendentes del año en el sector tecnológico. La compañía vendió la totalidad de su participación en el fabricante estadounidense de chips Nvidia. La venta comprendió 32,1 millones de acciones y generó unos ingresos de 5.830 millones de dólares estadounidenses. La transacción se llevó a cabo en octubre de 2025, pero no se hizo pública hasta la publicación de los resultados trimestrales el 11 de noviembre de 2025.
La noticia impactó con fuerza en el mundo financiero y tecnológico. Nvidia es considerada la pieza clave del actual auge de la IA y, en octubre de 2025, se convirtió en la primera empresa cotizada en bolsa del mundo en alcanzar una capitalización bursátil de 5 billones de dólares. Muchos analistas se preguntaron: ¿Por qué SoftBank, conocido por sus agresivas inversiones en tecnología, vendería su participación en la empresa más valiosa del mundo?
La respuesta corta es: no se trata de una retirada de la inteligencia artificial, sino de un reajuste estratégico. El fundador y director ejecutivo de Softbank, Masayoshi Son, pretende utilizar el aumento de liquidez para realizar inversiones aún más masivas y directas en infraestructura de IA.
¿Cuál fue el tamaño de la venta y qué ganancias obtuvo Softbank?
La venta de los 32,1 millones de acciones de Nvidia se realizó a un precio promedio de aproximadamente 181 dólares por acción. SoftBank había aumentado recientemente su participación en Nvidia. Para marzo de 2025, la compañía había elevado su participación a más de 3.000 millones de dólares, antes de liquidarla por completo en octubre por 5.830 millones de dólares. Esto sugiere un beneficio contable sustancial que SoftBank registró en su segundo trimestre fiscal.
En su informe trimestral, SoftBank anunció que la venta generó una ganancia de 222 mil millones de yenes, equivalente a aproximadamente 1.200 millones de euros. Esta ganancia formó parte de un trimestre excepcionalmente exitoso para SoftBank en general. La compañía reportó una ganancia neta de 2,5 billones de yenes, aproximadamente 16.200 millones de dólares estadounidenses, para su segundo trimestre fiscal, que finalizó el 30 de septiembre de 2025. Esta fue su ganancia trimestral más alta en tres años.
Sin embargo, es importante señalar que la venta de Nvidia se llevó a cabo en octubre y, por lo tanto, no contribuyó directamente a las ganancias trimestrales. La mayor parte de las ganancias provino de las ganancias por valoración de la inversión en OpenAI. La inversión en OpenAI por sí sola generó para Softbank una ganancia contable de 2,16 billones de yenes en el segundo trimestre, equivalente a aproximadamente 14 000 millones de dólares estadounidenses.
¿Por qué Softbank está vendiendo sus acciones de Nvidia ahora mismo?
La decisión de vender puede parecer contradictoria a primera vista. Nvidia se encuentra en medio de un ciclo de crecimiento sin precedentes. La compañía se está beneficiando enormemente del auge global de la IA; sus chips de alto rendimiento son indispensables para entrenar y ejecutar grandes modelos de lenguaje. El precio de las acciones se ha multiplicado por varias en los últimos años. Entonces, ¿por qué vender?
El director financiero de SoftBank, Yoshimitsu Goto, explicó la estrategia: «Queremos ofrecer a los inversores numerosas oportunidades de inversión, manteniendo al mismo tiempo nuestra solidez financiera. Utilizamos las ventas para que el capital se pueda destinar a nuestra financiación». Esta, afirmó, es una estrategia de «monetización de activos».
Los analistas interpretaron la operación como una forma necesaria de recaudar capital para ambiciones aún mayores. Rolf Bulk, de New Street Research, enfatizó que la venta no era una postura cautelosa hacia Nvidia, sino necesaria para financiar hasta 30.500 millones de dólares en inversiones planificadas en IA. Masayoshi Son busca posicionar a SoftBank como la plataforma central para la infraestructura de IA de próxima generación.
Son, de 68 años, cree firmemente en un futuro que él llama "Superinteligencia Artificial" (IAA), una inteligencia artificial que superará con creces a la humana. "Nací para hacer realidad la IAA", declaró en una junta de accionistas en junio de 2024. Para que esta visión se haga realidad, SoftBank necesita inversiones masivas en diversas áreas de la cadena de valor de la IA.
¿A dónde va exactamente el dinero de la venta de Nvidia?
Los ingresos de la venta de Nvidia, así como de otras desinversiones, se invertirán en una ambiciosa cartera de proyectos de IA. Esta estrategia puede describirse como una transición de la inversión pasiva en capital a la transformación activa del panorama de la IA. En lugar de simplemente beneficiarse del éxito de Nvidia como proveedor, Softbank ahora pretende invertir directamente en el desarrollo de modelos de IA, la producción de chips y el desarrollo de infraestructura.
Los objetivos de inversión más importantes son, en primer lugar, una inversión total planificada de 30 000 millones de dólares en OpenAI, desarrollador de ChatGPT. En segundo lugar, la adquisición del diseñador de chips Ampere Computing por 6500 millones de dólares. En tercer lugar, la participación en el proyecto Stargate, un gigantesco programa de centros de datos en EE. UU. En cuarto lugar, la adquisición de la división de robótica de ABB por 5375 millones de dólares. Y, en quinto lugar, los planes para un centro de fabricación de IA de 1 billón de dólares en Arizona.
Estas inversiones demuestran una estrategia clara: SoftBank aspira a cubrir toda la cadena de valor de la inteligencia artificial, desde la producción de chips y los centros de datos hasta los modelos de IA y su aplicación en robótica. Se apuesta a que la integración vertical será la clave del éxito en la industria de la IA del futuro.
¿Cuáles son exactamente los planes de Softbank para OpenAI?
OpenAI, la empresa detrás de ChatGPT, es fundamental en la estrategia de IA de SoftBank. Desde marzo de 2025, SoftBank ya ha invertido 7.500 millones de dólares en OpenAI. En octubre de 2025, la empresa anunció planes para aumentar esta inversión a un total de 30.000 millones de dólares.
La inversión se realizará en dos tramos. El primer tramo, de 10 000 millones de dólares, se completó en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2025/2026, con 2500 millones de dólares sindicados entre coinversores y los 7500 millones restantes invertidos a través del Fondo Vision 2. Para el segundo tramo, cuya finalización está prevista para diciembre de 2025, SoftBank planea invertir 22 500 millones de dólares íntegramente a través del Fondo Vision 2.
OpenAI fue valorada en 260 000 millones de dólares en esta ronda de financiación. Se espera que la valoración alcance los 300 000 millones de dólares a finales de año, lo que la convertiría en la startup más valiosa del mundo. Sin embargo, la inversión de SoftBank estaba sujeta a ciertas condiciones. Originalmente, el importe total solo se desembolsaría si OpenAI se convertía en una estructura puramente lucrativa antes del 31 de diciembre de 2025. De lo contrario, la suma se habría reducido a 20 000 millones de dólares. Desde entonces, OpenAI ha completado una recapitalización y sigue siendo una organización sin ánimo de lucro con una participación mayoritaria en su filial con ánimo de lucro, OpenAI Group PBC.
Para SoftBank, la inversión en OpenAI ya ha demostrado ser excepcionalmente rentable. En el segundo trimestre fiscal, la compañía registró una ganancia de valoración no realizada de 980.500 millones de yenes y una ganancia derivada de 1,176 billones de yenes por su participación en OpenAI. Las ganancias totales de OpenAI durante el trimestre ascendieron a 2,16 billones de yenes, aproximadamente 14.000 millones de dólares estadounidenses.
¿Qué otras grandes inversiones planea Softbank en el campo de la IA?
Además de OpenAI, SoftBank está implementando varias estrategias de inversión paralelas. La adquisición de Ampere Computing por 6.500 millones de dólares es un componente clave. Ampere, fundada en 2017, desarrolla procesadores para servidores basados en la arquitectura ARM. Los principales inversores anteriores, la firma de capital privado Carlyle con el 59,65 % y Oracle con el 32,27 %, vendieron sus acciones a SoftBank.
Masayoshi Son explicó la adquisición: «El futuro de la superinteligencia artificial requiere una potencia informática revolucionaria. La experiencia de Ampere en semiconductores y computación de alto rendimiento contribuirá a impulsar esta visión y a fortalecer nuestro compromiso con la innovación en IA en Estados Unidos». Los procesadores Ampere son utilizados por empresas como Google Cloud, Microsoft Azure y Oracle Cloud.
Se espera que la transacción se cierre en el segundo semestre de 2025. Una vez completada, Ampere conservará su nombre y operará como una subsidiaria propiedad al 100 % de Softbank. Sin embargo, las cifras publicadas en relación con la adquisición presentan un panorama problemático: Ampere prácticamente no tenía clientes y prácticamente no generó ingresos en 2024, a la vez que acumulaba pérdidas de cientos de millones.
Otro paso importante es la adquisición de la división de robótica de ABB por 5.375 millones de dólares. ABB Robotics fabrica principalmente robots industriales, de servicio y de transporte, algunos de los cuales incorporan inteligencia artificial. Con esta compra, SoftBank se convierte en el segundo mayor fabricante mundial de robots industriales, después de la empresa japonesa Fanuc.
Masayoshi Son explicó: «La próxima frontera de SoftBank es la IA física». La adquisición busca integrar la superinteligencia artificial con la robótica. SoftBank planea aprovechar la tecnología y la experiencia de ABB Robotics, junto con otras empresas de robótica de SoftBank, como SoftBank Robotics, Berkshire Grey, AutoStore Holdings, Agile Robotics y Sklid AI, para impulsar nuevas innovaciones.
¿Qué es el proyecto Stargate y qué papel juega Softbank en él?
El proyecto Stargate es una de las iniciativas más ambiciosas en el campo de la IA. El presidente estadounidense Donald Trump anunció el proyecto en enero de 2025 junto con importantes ejecutivos tecnológicos de la Casa Blanca. OpenAI, Oracle y Softbank planean invertir conjuntamente hasta 500 000 millones de dólares en cuatro años en nuevos centros de datos para inteligencia artificial en EE. UU.
Inicialmente, se invertirán 100 000 millones de dólares en la empresa conjunta. SoftBank se encargará de las finanzas, mientras que OpenAI tendrá la responsabilidad operativa. ARM, Microsoft, Nvidia y Oracle son los principales socios tecnológicos iniciales. Se espera que el proyecto genere entre 100 000 y 25 000 empleos en Estados Unidos.
En septiembre de 2025, los socios anunciaron la construcción de cinco nuevos centros de datos de IA. Oracle establecerá tres nuevos sitios en el condado de Shackleford, Texas; el condado de Ana, Nuevo México; y en una ubicación aún no revelada en el Medio Oeste. SoftBank aportará dos sitios adicionales en Lordstown, Ohio, y Milam, Texas. Está previsto que ambos sitios de SoftBank se amplíen a una capacidad de 1,5 gigavatios en un plazo de 18 meses.
Tras la expansión, la capacidad total prevista de Stargate aumentará a casi 7 gigavatios, mientras que la inversión superará los 400 000 millones de dólares. El objetivo general es alcanzar los 10 gigavatios en los próximos cuatro años. Sam Altman, director ejecutivo de OpenAI, enfatizó: «La IA solo puede alcanzar su máximo potencial cuando se dispone de la potencia informática necesaria. Es la clave para que la IA prospere y permita avances revolucionarios».
Masayoshi Son añadió: «Stargate combina el diseño innovador de nuestro centro de datos con nuestra experiencia en el sector energético para ofrecer el rendimiento escalable que impulsa el futuro de la IA. Junto con OpenAI y nuestros socios de Stargate, estamos allanando el camino hacia una nueva era en la que la IA impulsa el progreso de la humanidad».
Sin embargo, también hay informes de dificultades de implementación. En julio de 2025, la revista Manager informó que el proyecto de IA de 500 000 millones de dólares tenía dificultades para despegar. En lugar de iniciar de inmediato la construcción de un centro de datos gigabit, aparentemente los planes se redujeron.
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¿Cómo reaccionaron los mercados financieros a la venta?
La reacción inmediata del mercado a la noticia de la venta de Nvidia fue mixta. Las acciones de Nvidia cayeron más de un 1,6 % en las operaciones previas a la apertura del mercado el día del anuncio, el 12 de noviembre de 2025, y cerraron la jornada con una baja de casi un 3 %. Esto contrarrestó el fuerte repunte del día anterior, impulsado por la esperanza de que se pusiera fin al cierre del gobierno estadounidense.
Sin embargo, la reacción fue moderada. Los analistas enfatizaron que la venta no debe interpretarse como una señal negativa para Nvidia, sino que refleja la necesidad de capital de SoftBank para impulsar sus propias ambiciones en IA. UBS confirmó su precio objetivo para Nvidia en 235 dólares, significativamente por encima del nivel de cotización actual.
Curiosamente, las acciones de Softbank reaccionaron de forma mucho más negativa. El miércoles, tras el anuncio, las acciones se desplomaron temporalmente hasta un 10 % en la Bolsa de Tokio. Se recuperaron ligeramente durante el día, pero al final del día seguían cotizando a la baja más de un 2 %. Esta reacción fue sorprendente, dado que Softbank reportó simultáneamente ganancias récord.
La reacción negativa de las acciones de Softbank podría deberse a varias razones. En primer lugar, la falta de explicación por parte de Masayoshi Son generó incertidumbre entre inversores y analistas de mercado. En segundo lugar, la preocupación por las altas valoraciones en el sector de la IA y la pregunta de quién se beneficiará finalmente de las enormes inversiones en centros de datos e infraestructura podrían haber influido.
Sin embargo, a largo plazo, las acciones de Softbank tuvieron un excelente desempeño en 2025. El entusiasmo en torno a la IA impulsó su valor casi un 150 %. El mercado de valores valora cada vez más a Softbank como una acción de IA y ya no solo como una empresa de inversión.
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¿Softbank todavía tiene una conexión con Nvidia a pesar de la venta?
Aunque SoftBank ha liquidado por completo su participación directa en Nvidia, la compañía mantiene una estrecha relación indirecta con Nvidia. Sus propias iniciativas de IA, en particular el proyecto Stargate y sus inversiones en OpenAI, siguen dependiendo de los chips avanzados de Nvidia.
OpenAI, en la que Softbank ha invertido fuertemente, utiliza ampliamente las GPU de Nvidia para entrenar sus grandes modelos de lenguaje. Se espera que los centros de datos planificados para el proyecto Stargate también estén equipados con hardware de Nvidia. La demanda de los nuevos chips Blackwell de Nvidia es tan alta que la compañía ha advertido sobre una posible escasez de suministro.
Además, Softbank posee una participación mayoritaria en ARM Holdings, el diseñador británico de chips. ARM licencia arquitecturas de chips que también se utilizan en los procesadores de Nvidia. Por lo tanto, la conexión entre Softbank y Nvidia continúa indirectamente a través de ARM.
Softbank también planea impulsar el desarrollo de ARM hacia la producción directa de chips. ARM aspira a iniciar la producción en masa de chips de IA específicos en 2025, entrando así en competencia directa con Nvidia y AMD. Esto podría incluso generar una situación competitiva a largo plazo.
La lógica estratégica de la venta se hace más clara: en lugar de participar pasivamente en el éxito de Nvidia como accionista, Softbank ahora quiere participar activamente en el ecosistema de IA y generar su propio valor añadido. La dependencia de los chips de Nvidia persiste, pero Softbank se posiciona ahora como cliente y como posible competidor.
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¿Qué papel juega la perspectiva histórica en esta decisión?
La dimensión histórica hace que la decisión actual sea particularmente explosiva. No es la primera vez que SoftBank se deshace de sus acciones de Nvidia, y el intento anterior fracasó estrepitosamente. En 2019, SoftBank vendió su participación actual, de alrededor del 4,9 % en Nvidia, por aproximadamente 3600 millones de dólares. En aquel momento, SoftBank era temporalmente el mayor accionista de Nvidia.
Entre 2017 y 2019, Vision Fund invirtió aproximadamente entre 700 y 4 mil millones de dólares en Nvidia y posteriormente vendió sus acciones por 3300 millones de dólares. Masayoshi Son lamentó públicamente esta venta. En retrospectiva, esta decisión se considera uno de los mayores errores en la historia reciente de la inversión. Si SoftBank hubiera conservado las acciones, hoy valdrían mucho más.
El lucro cesante se estima entre 150.000 y 200.000 millones de dólares estadounidenses. La ironía es amarga: Masayoshi Son vendió Nvidia justo antes del auge de la IA y de que sus acciones experimentaran una subida meteórica. Un vídeo de YouTube resumió el error de la siguiente manera: «Vendió NVIDIA justo antes del auge de la IA, invirtió miles de millones en WeWork tras una visita de 12 minutos y apoyó a startups que malgastaron su dinero sin obtener resultados tangibles».
El propio Son comentó con humildad sobre este error: «Me avergüenzo de haber estado tan satisfecho con las grandes ganancias del pasado». La venta de Nvidia en 2019 simboliza la estrategia de inversión de alto riesgo y a menudo fallida de Masayoshi Son, caracterizada por éxitos espectaculares como Alibaba y fracasos desastrosos como WeWork.
¿Cuáles fueron los mayores errores de inversión de Softbank?
Para comprender la estrategia actual, es necesario analizar el pasado de SoftBank. El historial de inversiones de la compañía se caracteriza por fluctuaciones extremas entre el éxito y el fracaso. Su mayor éxito fue, sin duda, la inversión en Alibaba. En el año 2000, Masayoshi Son invirtió 20 millones de dólares en la entonces desconocida startup china de comercio electrónico de Jack Ma. Esta inversión alcanzó un valor de 74 000 millones de dólares en la salida a bolsa de Alibaba en 2014, lo que representa un aumento de 3700 veces.
Pero, por otro lado, ha habido fracasos masivos. El más espectacular fue el de WeWork. SoftBank invirtió un total de más de 10 000 millones de dólares en el proveedor de espacios de oficina. En 2017, Son invirtió 4400 millones de dólares, seguidos de miles de millones más posteriormente. La valoración de WeWork ascendió a 47 000 millones de dólares. Pero la salida a bolsa planeada fracasó estrepitosamente en 2019, y la valoración se desplomó a entre 7800 y 2900 millones de dólares.
Las pérdidas totales de SoftBank derivadas de WeWork se estiman en 11.500 millones de dólares en pérdidas de capital, más 2.200 millones de dólares adicionales en deuda. WeWork se declaró en quiebra en noviembre de 2023. Masayoshi Son realizó la inversión tras una visita de tan solo 12 minutos a las instalaciones e impulsó a Adam Neumann, el carismático pero problemático fundador, hacia un rápido crecimiento.
Otros fracasos incluyeron inversiones en View, un fabricante de gafas inteligentes, donde se invirtieron 1.100 millones de dólares y la empresa ahora vale menos de 50 millones. Uber, Didi, OneWeb, Zume Pizza y Katerra también resultaron ser inversiones problemáticas.
Estas quiebras provocaron pérdidas masivas. En el ejercicio fiscal 2019/2020, Softbank reportó una pérdida operativa de casi 12.100 millones de euros, su primera pérdida trimestral en 14 años. En el primer trimestre de 2020, las pérdidas alcanzaron los 24.000 millones de dólares estadounidenses, de los cuales 17.000 millones provinieron del Fondo Vision.
¿Qué tan exitoso es realmente el Fondo Visión?
El SoftBank Vision Fund, creado en 2017 con 100 000 millones de dólares en activos, es el mayor fondo de inversión en tecnología de su tipo. La mayor parte de su capital proviene de inversores externos, en particular 45 000 millones de dólares del Fondo de Inversión Pública Saudí. El rendimiento del fondo es muy volátil y difícil de evaluar.
En buenos trimestres, Vision Fund reporta ganancias espectaculares. En el trimestre de diciembre de 2020, el fondo alcanzó un beneficio récord de 844.100 millones de yenes, aproximadamente 8.000 millones de dólares, impulsado por las salidas a bolsa de empresas como DoorDash y Uber. En el segundo trimestre de 2025, la unidad Vision Fund registró un beneficio de inversión de 3,5 billones de yenes, principalmente por su participación en OpenAI.
Sin embargo, el historial a lo largo de los años es desigual. En mayo de 2020, SoftBank informó que 47 inversiones en su Fondo Vision, que representan el 64 % de su cartera, tuvieron que ser amortizadas, una de las mayores amortizaciones en la historia del capital privado. El Fondo Vision 1 ha generado una ganancia acumulada de 32 800 millones de dólares desde su creación, mientras que el Fondo Vision 2 ha acumulado una pérdida de 9100 millones de dólares.
En total, el Fondo Vision ha invertido en 131 empresas. Masayoshi Son argumenta que, con un fondo de capital riesgo típico en fase inicial, quizás un tercio de las inversiones sean rentables, pero con la cartera de startups en fase avanzada de SoftBank, la tasa de éxito debería ser mayor. Se espera que entre 10 y 20 empresas de su cartera salgan a bolsa anualmente.
Las críticas al Vision Fund se centran en la tendencia de SoftBank a inflar las valoraciones y a dar a los fundadores más dinero del que pidieron. Esto condujo a valoraciones artificialmente altas y a una arrogancia que precedió al colapso final. El economista Aswath Damodaran criticó: «El capital riesgo debería consistir en pequeñas inversiones, y él las hizo enormes».
¿Qué otros activos vendió Softbank?
La venta de Nvidia no fue la única desinversión importante de acciones de SoftBank en los últimos meses. La compañía también vendió participaciones en T-Mobile US, una filial de Deutsche Telekom. Entre junio y septiembre de 2025, SoftBank vendió 40,2 millones de acciones de T-Mobile por un total de 9.170 millones de dólares.
En junio de 2025, Softbank vendió otro paquete de 21,5 millones de acciones de T-Mobile por aproximadamente 4.800 millones de dólares, a 224 dólares por acción. Según T-Mobile, Deutsche Telekom poseía poco menos del 59 % de las acciones a finales de marzo de 2025, mientras que Softbank poseía el 7,5 %. Es probable que estas ventas redujeran significativamente la participación de Softbank.
Las acciones de T-Mobile cayeron casi un 4 % en las operaciones fuera de horario en EE. UU. tras el anuncio de las ventas. Las acciones de Deutsche Telekom también cayeron en las operaciones previas a la apertura del mercado. Los operadores afirmaron que las ventas no fueron una sorpresa, ya que se sabía que Softbank necesitaba capital para sus proyectos de inteligencia artificial.
En total, SoftBank recaudó aproximadamente 15 000 millones de dólares con la venta combinada de sus acciones de Nvidia y T-Mobile. También se realizaron ventas en Alibaba, el mayor activo de SoftBank. En 2020, SoftBank anunció planes para reducir su participación en Alibaba en casi 11 000 millones de euros para generar liquidez durante la crisis de la COVID-19.
Esta estrategia de ventas demuestra que Masayoshi Son está liquidando numerosas participaciones para seguir desarrollando su propia red de activos de IA. Representa un cambio estratégico: de las inversiones en empresas tecnológicas consolidadas a las inversiones directas en infraestructura de IA y tecnologías emergentes.
¿Cómo financia Softbank estas gigantescas inversiones?
Las inversiones previstas de SoftBank ascienden a sumas astronómicas: 30 000 millones de dólares para OpenAI, 6500 millones de dólares para Ampere Computing, 5375 millones de dólares para ABB Robotics, además de participaciones en el proyecto Stargate y otras empresas. ¿Cómo financia SoftBank este ambicioso programa de expansión?
En primer lugar, mediante la monetización de activos existentes, como la venta de acciones de Nvidia y participaciones en T-Mobile. En segundo lugar, gracias a las sólidas ganancias del Fondo Vision, en particular gracias a la inversión en OpenAI. En el segundo trimestre fiscal de 2025, Softbank reportó una ganancia neta de 2,5 billones de yenes.
En tercer lugar, mediante financiación de deuda. En octubre de 2025, Softbank emitió bonos híbridos a largo plazo por un valor aproximado de 2.900 millones de dólares estadounidenses y euros. Estos bonos híbridos subordinados, por un total de 2.000 millones de dólares y 750 millones de euros, están destinados a financiar inversiones en inteligencia artificial, incluyendo OpenAI.
En cuarto lugar, Softbank está negociando un préstamo de margen de 5.000 millones de dólares garantizado con acciones de su filial de chips, ARM Holdings. Softbank ya ha gestionado miles de millones de dólares en préstamos puente para su inversión en OpenAI y la adquisición de Ampere.
En quinto lugar, SoftBank aprovecha su estructura de capital existente. En noviembre de 2025, la compañía anunció el reembolso anticipado de 177 000 millones de yenes en bonos híbridos nacionales emitidos en 2021. Esto demuestra que SoftBank gestiona y optimiza activamente su estructura de capital.
El reto reside en equilibrar la financiación de las nuevas inversiones. Los analistas han expresado su preocupación por el alto nivel de endeudamiento y por quién se beneficiará en última instancia de los grandes centros de datos y otras infraestructuras actualmente en construcción. A pesar de sus impresionantes beneficios, SoftBank sigue estando muy endeudado y las agencias de calificación lo clasifican como bono basura.
¿Qué significa este paso para la industria global de la IA?
La venta de Nvidia y la reestructuración de Softbank tienen implicaciones de gran alcance para el panorama global de la IA. En primer lugar, demuestran la creciente importancia de la integración vertical en la industria de la IA. Las empresas ya no solo quieren comprar chips, sino controlar toda la cadena de valor, desde la producción de chips y los centros de datos hasta los propios modelos de IA.
En segundo lugar, destaca las enormes necesidades de capital en el sector de la IA. El desarrollo de modelos de IA, la construcción de centros de datos y la producción de chips requieren inversiones de cientos de miles de millones de dólares. Solo unos pocos actores pueden reunir estas sumas, lo que genera una concentración de poder.
En tercer lugar, podría intensificar la competencia en el mercado de chips. Con la adquisición de Ampere y el desarrollo de ARM como fabricante directo de chips, Softbank podría desafiar el casi monopolio de Nvidia en el sector de chips de IA. Masayoshi Son argumenta que un competidor en igualdad de condiciones con Nvidia pondría fin a la escasez mundial de procesadores de IA y reduciría sus precios.
En cuarto lugar, influye en la dimensión geopolítica del desarrollo de la IA. El proyecto Stargate, centrado en EE. UU., y las inversiones de SoftBank en empresas estadounidenses como OpenAI y Ampere fortalecen la posición de EE. UU. en la competencia global de IA con China. Masayoshi Son debe tener en cuenta la administración Trump y su principio de "América Primero".
En quinto lugar, ilustra el papel de los megainversores en la configuración del futuro tecnológico. Softbank y Masayoshi Son toman decisiones de inversión que determinarán la dirección del desarrollo de la IA en los próximos años. La pregunta es si esta concentración del poder de decisión en manos de unos pocos inversores es deseable.
¿Qué riesgos conlleva la estrategia agresiva de Softbank?
La estrategia de Masayoshi Son es muy arriesgada y podría fracasar. En primer lugar, existe el riesgo de una burbuja de IA. Las valoraciones de empresas de IA como OpenAI son extremadamente altas y se basan en expectativas de beneficios futuros que podrían no materializarse. Si la burbuja de IA estalla, las inversiones de Softbank podrían perder un valor considerable.
En segundo lugar, la competencia en el campo de la IA es intensa. Grandes empresas tecnológicas como Microsoft, Google y Amazon también están invirtiendo miles de millones en IA. No está claro si Softbank, con sus inversiones en OpenAI, Ampere y otras empresas, podrá competir con estos actores consolidados. ARM, como fabricante de chips, tiene que imponerse a Nvidia y AMD, lo que supone un enorme desafío.
En tercer lugar, Masayoshi Son tiene un historial de errores de cálculo espectaculares. El error de WeWork, que costó más de 10 000 millones de dólares, sigue presente en la memoria de todos. La venta de Nvidia en 2019, que costó entre 150 000 y 200 000 millones de dólares en pérdidas de beneficios, demuestra que Son también puede equivocarse al apostar por la tecnología. Ahora vuelve a vender Nvidia: ¿se repetirá la historia?
En cuarto lugar, la deuda de Softbank es motivo de preocupación. A pesar de las sólidas ganancias del último trimestre, la compañía está muy endeudada y depende de una entrada continua de capital. Si las inversiones del Fondo Vision no generan la rentabilidad esperada, Softbank podría enfrentar dificultades financieras.
En quinto lugar, existen riesgos operativos. La adquisición de Ampere demuestra que la empresa apenas tuvo ingresos en 2024 y registró pérdidas significativas. La división de robótica de ABB también tuvo problemas, lo que motivó su venta. Por lo tanto, SoftBank está adquiriendo algunos activos problemáticos y debe reestructurarlos e integrarlos con éxito.
Integración vertical en lugar de participación accionaria: la hoja de ruta de Softbank hacia la superinteligencia
La venta sorpresiva de todas las acciones de Nvidia por parte de SoftBank marca un punto de inflexión en la estrategia del inversor tecnológico japonés. No supone un alejamiento de la inteligencia artificial, sino una apuesta aún más agresiva por el futuro de la IA. Masayoshi Son está transformando a SoftBank de un inversor pasivo a un impulsor activo del panorama de la IA.
Los ingresos de la venta de Nvidia y otras desinversiones se están canalizando hacia una cartera de inversiones sin precedentes: 30 000 millones de dólares para OpenAI, miles de millones para fabricantes de chips y empresas de robótica, y cientos de miles de millones para centros de datos. Son persigue la visión de una superinteligencia artificial que superará con creces la inteligencia humana.
El éxito de esta estrategia se verá en los próximos años. El historial de Masayoshi Son es desigual: éxitos espectaculares como Alibaba se combinan con fracasos desastrosos como WeWork. La venta de Nvidia en 2019, que costó entre 150.000 y 200.000 millones de dólares en pérdidas de beneficios, sirve como advertencia.
La ironía de la situación actual es obvia: SoftBank está vendiendo al mayor beneficiario del auge de la IA para convertirse en beneficiario. Apuesta a que la integración vertical y el control directo sobre la cadena de valor de la IA serán más rentables que una participación accionaria. Solo el tiempo dirá si Masayoshi Son tiene razón o si está cometiendo otro error histórico. Los mercados y el mundo tecnológico observan este desarrollo con entusiasmo y escepticismo.
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