¿Señales de crisis o estrategia? Softbank vende inesperadamente todas sus acciones de Nvidia: Antecedentes y consecuencias

Tras el récord histórico: La verdadera razón de la repentina venta de Nvidia por parte de Softbank

Es una noticia bomba que sacude los mundos financiero y tecnológico: el grupo japonés SoftBank, conocido por sus apuestas agresivas y a menudo visionarias, ha vendido su participación completa en el fabricante de chips Nvidia. Por 5.830 millones de dólares, el inversor tecnológico se deshizo de todas las acciones de la compañía que, más que ninguna otra, representa el auge global de la IA y que recientemente se había convertido en la primera empresa del mundo en superar la mágica cifra de 5 billones de dólares de capitalización bursátil. La noticia plantea una pregunta crucial: ¿Por qué un inversor como SoftBank vendería su participación en el campeón indiscutible de la revolución de la IA precisamente en la cima de su éxito?

Pero lo que a primera vista parece una señal de debilidad o un error histórico —después de todo, el fundador Masayoshi Son lamentó profundamente una venta anterior de Nvidia— resulta ser, tras un análisis más profundo, una reestructuración estratégica de proporciones gigantescas. No se trata de una huida de la inteligencia artificial, sino de un salto al centro de la acción. Son ya no quiere participar pasivamente en el éxito de los proveedores. En cambio, está utilizando la liquidez recién adquirida para financiar una visión aún más radical: construir su propio imperio de IA verticalmente integrado. Con miles de millones invertidos en OpenAI, diseños de chips propios, robótica y la construcción de gigantescos centros de datos, SoftBank se está transformando de inversor en un agente activo que moldea la próxima era tecnológica: una apuesta arriesgada por un futuro que Son denomina «superinteligencia artificial».

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¿Qué fue exactamente lo que sucedió?

En noviembre de 2025, el grupo japonés SoftBank confirmó una de las transacciones más sorprendentes del año en el sector tecnológico: la venta de su participación total en el fabricante estadounidense de chips Nvidia. La venta comprendió 32,1 millones de acciones y generó ingresos por valor de 5.830 millones de dólares. La transacción se realizó en octubre de 2025, pero no se hizo pública hasta la publicación de los resultados trimestrales el 11 de noviembre de 2025.

La noticia impactó al mundo financiero y tecnológico como una bomba. Nvidia es considerada la pieza clave del auge actual de la IA y, en octubre de 2025, se convirtió en la primera empresa cotizada a nivel mundial en alcanzar una capitalización de mercado de 5 billones de dólares. Muchos observadores se preguntaron: ¿Por qué SoftBank, conocida por sus agresivas inversiones en tecnología, vendería su participación en la empresa más valiosa del mundo?

En resumen: no se trata de una retirada de la inteligencia artificial, sino de una reestructuración estratégica. Masayoshi Son, fundador y CEO de Softbank, tiene previsto utilizar la mayor liquidez para realizar inversiones aún más masivas y directas en infraestructura de IA.

¿Cuál fue el tamaño de la venta y qué beneficios obtuvo Softbank?

La venta de 32,1 millones de acciones de Nvidia se realizó a un precio promedio de aproximadamente 181 dólares por acción. SoftBank había aumentado recientemente su participación en Nvidia. Para marzo de 2025, la compañía había elevado su participación a más de 3000 millones de dólares, antes de liquidarla por completo en octubre por 5830 millones de dólares. Esto sugiere una ganancia contable sustancial que SoftBank registró en su segundo trimestre fiscal.

En su informe trimestral, SoftBank anunció que la venta generó una ganancia de 222 mil millones de yenes, equivalente a aproximadamente 1.200 millones de euros. Esta ganancia formó parte de un trimestre excepcionalmente exitoso para SoftBank en general. La compañía reportó una ganancia neta de 2,5 billones de yenes, aproximadamente 16.200 millones de dólares estadounidenses, para su segundo trimestre fiscal, que finalizó el 30 de septiembre de 2025. Esta fue su mayor ganancia trimestral en tres años.

Sin embargo, es importante destacar que la venta de Nvidia se produjo en octubre y, por lo tanto, no contribuyó directamente a las ganancias trimestrales. La mayor parte de las ganancias provino de la revalorización de la inversión en OpenAI. Tan solo la inversión en OpenAI le reportó a Softbank una ganancia contable de 2,16 billones de yenes en el segundo trimestre, equivalente a aproximadamente 14 mil millones de dólares estadounidenses.

¿Por qué Softbank está vendiendo sus acciones de Nvidia en este momento?

La decisión de vender puede parecer contradictoria a primera vista. Nvidia se encuentra en pleno auge, experimentando un crecimiento sin precedentes. La empresa se beneficia enormemente del boom global de la IA; sus chips de alto rendimiento son indispensables para entrenar y ejecutar grandes modelos de lenguaje. El precio de las acciones se ha multiplicado varias veces en los últimos años. Entonces, ¿por qué vender?

El director financiero de SoftBank, Yoshimitsu Goto, explicó la estrategia: «Queremos ofrecer a los inversores numerosas oportunidades de inversión sin comprometer nuestra solidez financiera. Utilizamos las ventas para financiar nuestras operaciones». Según él, se trata de una estrategia de «monetización de activos».

Los analistas interpretaron la medida como una forma necesaria de obtener capital para ambiciones aún mayores. Rolf Bulk, de New Street Research, enfatizó que la venta «no era una postura cautelosa hacia Nvidia», sino más bien una necesidad para financiar hasta 30.500 millones de dólares en inversiones planificadas en IA. Masayoshi Son busca posicionar a SoftBank como la plataforma central para la infraestructura de IA de próxima generación.

Son, de 68 años, cree firmemente en un futuro que denomina «Superinteligencia Artificial» (SIA): una inteligencia artificial que superará con creces a los humanos. «Nací para hacer realidad la SIA», declaró en una junta de accionistas en junio de 2024. Para que esta visión se materialice, SoftBank necesita inversiones masivas en diversas áreas de la cadena de valor de la IA.

¿Adónde va exactamente el dinero de la venta de Nvidia?

Los ingresos procedentes de la venta de Nvidia, así como de otras desinversiones, se invertirán en una ambiciosa cartera de proyectos de IA. Esta estrategia puede describirse como una transición de la inversión pasiva en capital a la participación activa en la configuración del panorama de la IA. En lugar de simplemente beneficiarse del éxito de Nvidia como proveedor, Softbank ahora pretende invertir directamente en el desarrollo de modelos de IA, la producción de chips y el desarrollo de infraestructura.

Los objetivos de inversión más importantes son, en primer lugar, una inversión total prevista de 30 000 millones de dólares en OpenAI, desarrolladora de ChatGPT. En segundo lugar, la adquisición de la empresa de diseño de chips Ampere Computing por 6500 millones de dólares. En tercer lugar, la participación en el proyecto Stargate, un gigantesco programa de centros de datos en Estados Unidos. En cuarto lugar, la adquisición de la división de robótica de ABB por 5375 millones de dólares. Y en quinto lugar, los planes para un centro de fabricación de IA de 1 billón de dólares en Arizona.

Estas inversiones demuestran una estrategia clara: SoftBank busca abarcar toda la cadena de valor de la inteligencia artificial, desde la producción de chips y los centros de datos hasta los modelos de IA y su aplicación en robótica. Apuesta a que la integración vertical será la clave del éxito en la industria de la IA del futuro.

¿Cuáles son exactamente los planes de Softbank para OpenAI?

OpenAI, la empresa detrás de ChatGPT, es fundamental para la estrategia de IA de SoftBank. Desde marzo de 2025, SoftBank ya ha invertido 7500 millones de dólares en OpenAI. En octubre de 2025, la compañía anunció planes para aumentar esta inversión hasta un total de 30 000 millones de dólares.

La inversión se realizará en dos tramos. El primer tramo, de 10.000 millones de dólares, se completó en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2025/2026, con 2.500 millones de dólares sindicados a coinversores y los 7.500 millones restantes invertidos a través de Vision Fund 2. Para el segundo tramo, cuya finalización está prevista para diciembre de 2025, SoftBank planea invertir 22.500 millones de dólares íntegramente a través de Vision Fund 2.

En esta ronda de financiación, OpenAI fue valorada en 260 mil millones de dólares. Se espera que la valoración ascienda a 300 mil millones de dólares para finales de año, lo que la convertiría en la startup más valiosa del mundo. Sin embargo, la inversión de SoftBank estaba sujeta a ciertas condiciones. Originalmente, el monto total solo se desembolsaría si OpenAI se convertía en una empresa con fines de lucro antes del 31 de diciembre de 2025. De lo contrario, la suma se reduciría a 20 mil millones de dólares. Desde entonces, OpenAI ha completado una recapitalización y sigue siendo una organización sin fines de lucro con una participación mayoritaria en su filial con fines de lucro, OpenAI Group PBC.

Para SoftBank, la inversión en OpenAI ya ha demostrado ser excepcionalmente rentable. En el segundo trimestre fiscal, la compañía registró una ganancia por valoración no realizada de 980.500 millones de yenes y una ganancia por derivados de 1,176 billones de yenes proveniente de su participación en OpenAI. Los beneficios totales de OpenAI durante el trimestre ascendieron a 2,16 billones de yenes, aproximadamente 14.000 millones de dólares estadounidenses.

¿Qué otras inversiones importantes planea Softbank en el campo de la IA?

Además de OpenAI, SoftBank está desarrollando varias estrategias de inversión paralelas. La adquisición de Ampere Computing por 6.500 millones de dólares es un componente clave. Ampere, fundada en 2017, desarrolla procesadores para servidores basados ​​en la arquitectura ARM. Los principales inversores anteriores, la firma de capital riesgo Carlyle con el 59,65 % y Oracle con el 32,27 %, vendieron sus participaciones a SoftBank.

Masayoshi Son explicó la adquisición: “El futuro de la superinteligencia artificial requiere una potencia informática revolucionaria. La experiencia de Ampere en semiconductores y computación de alto rendimiento contribuirá a acelerar esta visión y a fortalecer nuestro compromiso con la innovación en IA en Estados Unidos”. Empresas como Google Cloud, Microsoft Azure y Oracle Cloud utilizan procesadores Ampere.

Se prevé que la transacción se cierre en el segundo semestre de 2025. Una vez completada, Ampere conservará su nombre y operará como una filial propiedad al 100% de Softbank. Sin embargo, las cifras publicadas en relación con la adquisición revelan un panorama preocupante: Ampere prácticamente no tenía clientes y generó casi ningún ingreso en 2024, acumulando pérdidas de cientos de millones de dólares.

Otro paso importante es la adquisición de la división de robótica de ABB por 5375 millones de dólares. ABB Robotics fabrica principalmente robots industriales, de servicio y de transporte, algunos de los cuales incorporan inteligencia artificial. Con esta compra, SoftBank se convierte en el segundo mayor fabricante mundial de robots industriales, después de la empresa japonesa Fanuc.

Masayoshi Son explicó: «La próxima frontera de SoftBank es la IA física». La adquisición tiene como objetivo fusionar la superinteligencia artificial con la robótica. SoftBank planea aprovechar la tecnología y la experiencia de ABB Robotics, junto con otras empresas de robótica de SoftBank como SoftBank Robotics, Berkshire Grey, AutoStore Holdings, Agile Robotics y Sklid AI, para impulsar nuevas innovaciones.

¿Qué es el proyecto Stargate y qué papel desempeña Softbank en él?

El proyecto Stargate es una de las iniciativas más ambiciosas en el campo de la IA. El presidente estadounidense Donald Trump anunció el proyecto en enero de 2025 junto con destacados ejecutivos del sector tecnológico en la Casa Blanca. OpenAI, Oracle y Softbank planean invertir conjuntamente hasta 500 000 millones de dólares en un plazo de cuatro años en nuevos centros de datos para inteligencia artificial en Estados Unidos.

Inicialmente, se invertirán 100 mil millones de dólares en la empresa conjunta. SoftBank se encargará de las finanzas, mientras que OpenAI será responsable de la gestión operativa. ARM, Microsoft, Nvidia y Oracle son los principales socios tecnológicos iniciales. Se prevé que el proyecto genere entre 100.000 y 25.000 empleos en Estados Unidos.

En septiembre de 2025, los socios anunciaron la construcción de cinco nuevos centros de datos de IA. Oracle establecerá tres nuevos centros en el condado de Shackleford, Texas; el condado de Ana, Nuevo México; y en una ubicación aún no revelada en el Medio Oeste. SoftBank aportará dos centros adicionales en Lordstown, Ohio, y Milam, Texas. Se prevé que ambos centros de SoftBank alcancen una capacidad de 1,5 gigavatios en un plazo de 18 meses.

Tras la expansión, la capacidad total prevista de Stargate aumentará a casi 7 gigavatios, mientras que la inversión superará los 400 mil millones de dólares. El objetivo general es alcanzar los 10 gigavatios en los próximos cuatro años. El director ejecutivo de OpenAI, Sam Altman, destacó: «La IA solo puede alcanzar su máximo potencial cuando se dispone de la potencia informática necesaria. Es la clave para que la IA prospere y permita lograr avances revolucionarios».

Masayoshi Son añadió: “Stargate combina nuestro innovador diseño de centros de datos con nuestra experiencia en el sector energético para ofrecer el rendimiento escalable que impulsa el futuro de la IA. Junto con OpenAI y nuestros socios de Stargate, estamos allanando el camino hacia una nueva era en la que la IA trae progreso a la humanidad”.

Sin embargo, también existen informes de dificultades en la implementación. En julio de 2025, Manager Magazin informó que el proyecto de IA de 500 mil millones de dólares tenía problemas para arrancar. En lugar de comenzar de inmediato la construcción de un centro de datos de gigabit, aparentemente los planes se redujeron.

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¿Cómo reaccionaron los mercados financieros ante la venta?

La reacción inmediata del mercado ante la noticia de la venta de Nvidia fue mixta. Las acciones de Nvidia cayeron más del 1,6 % en la preapertura del día del anuncio, el 12 de noviembre de 2025, y cerraron la jornada con una baja de casi el 3 %. Esto contrarrestó el fuerte repunte del día anterior, impulsado por las esperanzas de que se pusiera fin al cierre del gobierno estadounidense.

Sin embargo, la reacción fue moderada. Los analistas destacaron que la venta no debía interpretarse como una señal negativa para Nvidia, sino que reflejaba la necesidad de SoftBank de obtener capital para impulsar sus propios proyectos de IA. UBS confirmó su precio objetivo para Nvidia en 235 dólares, muy por encima del nivel de cotización actual.

Curiosamente, las acciones de Softbank reaccionaron de forma mucho más negativa. El miércoles, tras el anuncio, se desplomaron temporalmente hasta un diez por ciento en la Bolsa de Tokio. Se recuperaron ligeramente durante el día, pero al cierre seguían cotizando con una caída superior al dos por ciento. Esta reacción resultó sorprendente, dado que Softbank había anunciado simultáneamente beneficios récord.

La reacción negativa de las acciones de Softbank podría deberse a varias razones. En primer lugar, la falta de explicaciones por parte de Masayoshi Son generó incertidumbre entre inversores y analistas de mercado. En segundo lugar, la preocupación por las elevadas valoraciones en el sector de la IA y la incógnita sobre quién se beneficiará finalmente de las enormes inversiones en centros de datos e infraestructura podrían haber influido.

A largo plazo, sin embargo, las acciones de Softbank tuvieron un excelente desempeño en 2025. El auge de la IA impulsó su precio casi un 150 %. El mercado bursátil valora cada vez más a Softbank como una empresa de IA y no solo como una compañía de inversión.

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¿Mantiene Softbank alguna relación con Nvidia a pesar de la venta?

Aunque SoftBank ha liquidado por completo su participación accionaria directa en Nvidia, la empresa sigue estando estrechamente vinculada a Nvidia de forma indirecta. Los proyectos de inteligencia artificial de SoftBank, en particular el proyecto Stargate y sus inversiones en OpenAI, continúan dependiendo de los avanzados chips de Nvidia.

OpenAI, en la que Softbank ha invertido fuertemente, utiliza ampliamente las GPU de Nvidia para entrenar sus grandes modelos de lenguaje. Se prevé que los centros de datos proyectados para el proyecto Stargate también estén equipados con hardware de Nvidia. La demanda de los nuevos chips Blackwell de Nvidia es tan alta que la compañía ha advertido sobre posibles problemas de suministro.

Además, Softbank posee una participación mayoritaria en ARM Holdings, la empresa británica de diseño de chips. ARM licencia arquitecturas de chips que también se utilizan en los procesadores de Nvidia. Por lo tanto, la conexión entre Softbank y Nvidia continúa indirectamente a través de ARM.

Softbank también planea seguir desarrollando ARM para la producción directa de chips. ARM pretende comenzar la producción en masa de chips específicos para IA ya en 2025, entrando así en competencia directa con Nvidia y AMD. Esto podría incluso generar una situación de competencia a largo plazo.

La lógica estratégica detrás de la venta se vuelve más clara: en lugar de participar pasivamente en el éxito de Nvidia como accionista, Softbank ahora quiere desempeñar un papel activo en el ecosistema de la IA y generar su propio valor añadido. La dependencia de los chips de Nvidia persiste, pero Softbank se posiciona ahora como cliente y competidor potencial.

Adecuado para:

• Inicio de 100 mil millones de dólares para 'Stargate' de OpenAI, SoftBank y Oracle-With: Microsoft, Nvidia, ARM y MGX (Fondo AI)

¿Qué papel juega la perspectiva histórica en esta decisión?

La dimensión histórica hace que la decisión actual sea particularmente explosiva. No es la primera vez que SoftBank se desprende de sus acciones de Nvidia, y el intento anterior fracasó estrepitosamente. En 2019, SoftBank vendió su participación de aproximadamente el 4,9 % en Nvidia por unos 3600 millones de dólares. En aquel momento, SoftBank fue temporalmente el mayor accionista de Nvidia.

Entre 2017 y 2019, el Vision Fund invirtió entre 700 y 4000 millones de dólares en Nvidia y posteriormente vendió sus acciones por 3300 millones de dólares. Masayoshi Son lamentó públicamente esta venta. En retrospectiva, esta decisión se considera uno de los mayores errores de la historia reciente de las inversiones. Si SoftBank hubiera conservado las acciones, hoy valdrían muchísimo más.

Se estima que las pérdidas ascienden a entre 150 y 200 mil millones de dólares estadounidenses. La ironía es amarga: Masayoshi Son vendió Nvidia justo antes del boom de la IA y el precio de las acciones se disparó. Un vídeo de YouTube resumió el error así: «Vendió NVIDIA justo antes del boom de la IA, invirtió miles de millones en WeWork tras una visita de 12 minutos y apoyó a startups que dilapidaron dinero sin obtener resultados tangibles».

El propio Son comentó con humildad este error: «Me avergüenza haber estado tan complacido con grandes ganancias en el pasado». La venta de Nvidia en 2019 es un símbolo de la estrategia de inversión de alto riesgo y a menudo errónea de Masayoshi Son, caracterizada por éxitos espectaculares como Alibaba, así como por fracasos desastrosos como WeWork.

¿Cuáles fueron los mayores errores de inversión de Softbank?

Para comprender la estrategia actual, es necesario analizar el pasado de SoftBank. La trayectoria inversora de la compañía se caracteriza por oscilaciones extremas entre el éxito y el fracaso. Su mayor éxito fue, sin duda, la inversión en Alibaba. En el año 2000, Masayoshi Son invirtió 20 millones de dólares en la entonces desconocida startup china de comercio electrónico de Jack Ma. Esta inversión alcanzó un valor de 74 000 millones de dólares en la salida a bolsa de Alibaba en 2014, lo que representa un incremento de 3700 veces su valor inicial.

Pero, por otro lado, también ha habido fracasos estrepitosos. El más espectacular fue el de WeWork. SoftBank invirtió más de 10 000 millones de dólares en esta empresa de espacios de oficina. En 2017, Son invirtió 4400 millones de dólares, a los que siguieron miles de millones más. La valoración de WeWork ascendió a 47 000 millones de dólares. Sin embargo, la salida a bolsa prevista en 2019 fracasó estrepitosamente y la valoración se desplomó hasta situarse entre 7800 y 2900 millones de dólares.

Las pérdidas totales de SoftBank derivadas de WeWork se estiman en 11.500 millones de dólares en pérdidas de capital, además de 2.200 millones de dólares en deuda. WeWork se declaró en bancarrota en noviembre de 2023. Masayoshi Son realizó la inversión tras una visita de apenas 12 minutos a las instalaciones e impulsó a Adam Neumann, el carismático pero problemático fundador, hacia un rápido crecimiento.

Otros fracasos incluyeron inversiones en View, un fabricante de gafas inteligentes, donde se invirtieron 1.100 millones de dólares y la empresa ahora vale menos de 50 millones. Uber, Didi, OneWeb, Zume Pizza y Katerra también resultaron ser inversiones problemáticas.

Estos fracasos provocaron pérdidas masivas. En el ejercicio fiscal 2019/2020, Softbank registró una pérdida operativa de casi 12.100 millones de euros, su primera pérdida trimestral en 14 años. En el primer trimestre de 2020, las pérdidas alcanzaron incluso los 24.000 millones de dólares, de los cuales 17.000 millones procedían del Vision Fund.

¿Qué tan exitoso es realmente el Vision Fund?

El SoftBank Vision Fund, creado en 2017 con 100.000 millones de dólares en activos, es el mayor fondo de inversión tecnológica de su tipo. La mayor parte de su capital proviene de inversores externos, en particular 45.000 millones de dólares del Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudí. El rendimiento del fondo es muy volátil y difícil de evaluar.

En los trimestres favorables, Vision Fund registra ganancias espectaculares. En el último trimestre de 2020, el fondo alcanzó una ganancia récord de 844.100 millones de yenes, aproximadamente 8.000 millones de dólares, impulsada por las salidas a bolsa de empresas como DoorDash y Uber. En el segundo trimestre de 2025, la unidad de Vision Fund registró una ganancia por inversiones de 3,5 billones de yenes, principalmente gracias a su participación en OpenAI.

Sin embargo, su trayectoria a lo largo de los años es irregular. En mayo de 2020, SoftBank informó que 47 inversiones de su Vision Fund, que representaban el 64 % de su cartera, tuvieron que ser depreciadas, una de las mayores depreciaciones en la historia del capital privado. Vision Fund 1 ha generado una ganancia acumulada de 32 800 millones de dólares desde su creación, mientras que Vision Fund 2 ha acumulado una pérdida de 9100 millones de dólares.

En total, Vision Fund ha invertido en 131 empresas. Masayoshi Son sostiene que, con un fondo de capital riesgo típico para empresas en fase inicial, quizás un tercio de las inversiones resultan rentables, pero con la cartera de startups en fase avanzada de SoftBank, la tasa de éxito debería ser mayor. Se espera que entre 10 y 20 empresas de la cartera salgan a bolsa anualmente.

Las críticas al Vision Fund se centran en la tendencia de SoftBank a inflar las valoraciones y dar a los fundadores más dinero del que solicitaban. Esto condujo a valoraciones artificialmente altas y a una arrogancia que precedió al colapso final. El economista Aswath Damodaran criticó: «El capital riesgo debería consistir en pequeñas inversiones, y él las convirtió en enormes».

¿Qué otros activos vendió Softbank?

La venta de Nvidia no fue la única gran desinversión de acciones de SoftBank en los últimos meses. La compañía también vendió participaciones en T-Mobile US, una filial de Deutsche Telekom. Entre junio y septiembre de 2025, SoftBank vendió 40,2 millones de acciones de T-Mobile por un total de 9170 millones de dólares.

En junio de 2025, Softbank vendió otro paquete de 21,5 millones de acciones de T-Mobile por aproximadamente 4800 millones de dólares a 224 dólares por acción. Según T-Mobile, Deutsche Telekom poseía algo menos del 59 % de las acciones a finales de marzo de 2025, mientras que Softbank tenía el 7,5 %. Es probable que estas ventas redujeran significativamente la participación de Softbank.

Las acciones de T-Mobile cayeron casi un 4% en las operaciones posteriores al cierre en EE. UU. tras el anuncio de las ventas. Las acciones de Deutsche Telekom también bajaron en la preapertura. Los operadores indicaron que las ventas no fueron una sorpresa, ya que era sabido que Softbank necesitaba capital para sus proyectos de IA.

En total, SoftBank recaudó aproximadamente 15.000 millones de dólares con la venta conjunta de sus acciones de Nvidia y T-Mobile. También se realizaron ventas de acciones de Alibaba, el principal activo de SoftBank. En 2020, SoftBank anunció planes para reducir su participación en Alibaba en casi 11.000 millones de euros con el fin de generar liquidez durante la crisis de la COVID-19.

Esta estrategia de ventas demuestra que Masayoshi Son está liquidando actualmente numerosas participaciones para seguir desarrollando su propia red de activos de IA. Representa un cambio estratégico, pasando de invertir en empresas tecnológicas consolidadas a invertir directamente en infraestructura de IA y tecnologías emergentes.

¿Cómo financia Softbank estas gigantescas inversiones?

Las inversiones planeadas por SoftBank ascienden a sumas astronómicas: 30.000 millones de dólares para OpenAI, 6.500 millones para Ampere Computing, 5.375 millones para ABB Robotics, además de participaciones en el proyecto Stargate y otras empresas. ¿Cómo financia SoftBank este ambicioso programa de expansión?

En primer lugar, mediante la monetización de activos existentes, como la venta de acciones de Nvidia y participaciones en T-Mobile. En segundo lugar, gracias a las sólidas ganancias del Vision Fund, en particular las derivadas de la inversión en OpenAI. En el segundo trimestre fiscal de 2025, Softbank registró un beneficio neto de 2,5 billones de yenes.

En tercer lugar, mediante financiación mediante deuda. En octubre de 2025, Softbank emitió bonos híbridos a largo plazo por un valor aproximado de 2.900 millones de dólares estadounidenses y euros. Estos bonos híbridos subordinados, que suman 2.000 millones de dólares y 750 millones de euros, están destinados a financiar inversiones en inteligencia artificial, incluyendo OpenAI.

En cuarto lugar, Softbank está negociando un préstamo con garantía de margen de 5.000 millones de dólares, respaldado por acciones de su filial de semiconductores, ARM Holdings. Softbank ya ha gestionado préstamos puente por valor de miles de millones de dólares para su inversión en OpenAI y la adquisición de Ampere.

En quinto lugar, SoftBank aprovecha su estructura de capital existente. En noviembre de 2025, la compañía anunció el reembolso anticipado de 177 mil millones de yenes en bonos híbridos nacionales emitidos en 2021. Esto demuestra que SoftBank gestiona y optimiza activamente su estructura de capital.

El desafío radica en equilibrar la financiación de las nuevas inversiones. Los analistas han expresado su preocupación por el elevado nivel de deuda y por quién se beneficiará finalmente de los grandes centros de datos y demás infraestructura actualmente en construcción. A pesar de sus impresionantes beneficios, SoftBank sigue estando muy endeudado y las agencias de calificación lo clasifican como bono basura.

¿Qué implica este paso para la industria global de la IA?

La venta de Nvidia y la reestructuración de Softbank tienen implicaciones de gran alcance para el panorama global de la IA. En primer lugar, demuestran la creciente importancia de la integración vertical en la industria de la IA. Las empresas ya no solo quieren comprar chips, sino controlar toda la cadena de valor, desde la producción de chips y los centros de datos hasta los propios modelos de IA.

En segundo lugar, pone de relieve las enormes necesidades de capital del sector de la IA. El desarrollo de modelos de IA, la construcción de centros de datos y la producción de chips requieren inversiones de cientos de miles de millones de dólares. Solo unos pocos actores pueden reunir estas sumas, lo que genera una concentración de poder.

En tercer lugar, podría intensificar la competencia en el mercado de chips. Con la adquisición de Ampere y el desarrollo de ARM como fabricante directo de chips, Softbank podría desafiar el casi monopolio de Nvidia en el sector de los chips de IA. Masayoshi Son sostiene que un competidor en igualdad de condiciones con Nvidia pondría fin a la escasez mundial de procesadores de IA y reduciría sus precios.

En cuarto lugar, influye en la dimensión geopolítica del desarrollo de la IA. El proyecto Stargate, centrado en Estados Unidos, y las inversiones de SoftBank en empresas estadounidenses como OpenAI y Ampere refuerzan la posición de EE. UU. en la competencia global de IA con China. Masayoshi Son debe tener en cuenta a la administración Trump y su principio de «Estados Unidos primero».

En quinto lugar, ilustra el papel de los megainversores en la configuración del futuro tecnológico. Softbank y Masayoshi Son toman decisiones de inversión que determinarán el rumbo del desarrollo de la IA durante los próximos años. La cuestión es si esta concentración de poder de decisión en manos de unos pocos inversores es deseable.

¿Qué riesgos conlleva la agresiva estrategia de Softbank?

La estrategia de Masayoshi Son es de alto riesgo y podría fracasar. En primer lugar, existe el riesgo de una burbuja de la IA. Las valoraciones de empresas de IA como OpenAI son extremadamente altas y se basan en expectativas de beneficios futuros que podrían no materializarse. Si la burbuja de la IA estalla, las inversiones de Softbank podrían perder un valor enorme.

En segundo lugar, la competencia en el campo de la IA es intensa. Grandes empresas tecnológicas como Microsoft, Google y Amazon también están invirtiendo miles de millones en IA. No está claro si Softbank, con sus inversiones en OpenAI, Ampere y otras compañías, podrá competir contra estos actores consolidados. ARM, como fabricante de chips, tiene que imponerse a Nvidia y AMD, lo que representa un enorme desafío.

En tercer lugar, Masayoshi Son tiene un historial de errores garrafales. El fiasco de WeWork, que costó más de 10 000 millones de dólares, aún está muy presente en la memoria colectiva. La venta de Nvidia en 2019, que supuso pérdidas de entre 150 000 y 200 000 millones de dólares, demuestra que Son también puede equivocarse al apostar por la tecnología. Ahora vuelve a vender Nvidia: ¿se repetirá la historia?

En cuarto lugar, la deuda de Softbank es motivo de preocupación. A pesar de las sólidas ganancias del último trimestre, la empresa está muy endeudada y depende de una entrada constante de capital. Si las inversiones del Vision Fund no generan la rentabilidad esperada, Softbank podría enfrentar dificultades financieras.

En quinto lugar, existen riesgos operativos. La adquisición de Ampere demuestra que la empresa apenas generó ingresos en 2024 y registró pérdidas significativas. La división de robótica de ABB también tuvo dificultades, lo que motivó su venta. Por lo tanto, SoftBank está adquiriendo activos problemáticos y debe reestructurarlos e integrarlos con éxito.

Integración vertical en lugar de participación accionaria: la hoja de ruta de Softbank hacia la superinteligencia

La venta sorpresa de todas las acciones de Nvidia por parte de SoftBank marca un punto de inflexión en la estrategia del inversor tecnológico japonés. No se trata de un abandono de la inteligencia artificial, sino de una apuesta aún más audaz por su futuro. Masayoshi Son está transformando a SoftBank, pasando de ser un inversor pasivo a un actor clave en la configuración del panorama de la IA.

Los ingresos procedentes de la venta de Nvidia y otras desinversiones se están invirtiendo en una cartera de inversiones de una ambición sin precedentes: 30 000 millones de dólares para OpenAI, miles de millones para fabricantes de chips y empresas de robótica, y cientos de miles de millones para centros de datos. Son persigue la visión de una superinteligencia artificial que superará con creces la inteligencia humana.

El éxito de esta estrategia se verá en los próximos años. La trayectoria de Masayoshi Son es irregular: éxitos espectaculares como Alibaba contrastan con fracasos estrepitosos como WeWork. La venta de Nvidia en 2019, que supuso pérdidas de entre 150.000 y 200.000 millones de dólares, sirve como ejemplo de lo que no se debe hacer.

La ironía de la situación actual es evidente: SoftBank está vendiendo a la empresa más beneficiada del auge de la IA para convertirse ella misma en beneficiaria. Apuesta a que la integración vertical y el control directo de la cadena de valor de la IA serán más rentables que una participación accionaria. Solo el tiempo dirá si Masayoshi Son tiene razón o si está cometiendo otro error histórico. Los mercados y el mundo tecnológico observan este desarrollo con una mezcla de expectación y escepticismo.

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