La absurda paradoja de los semiconductores en Europa: fabricamos las máquinas de fabricación de chips más importantes del mundo, pero nadie las compra. Imagen creativa sobre el tema, con IA: Xpert.Digital
La ilusión de ASML: por qué las mejores máquinas de fabricación de chips del mundo son actualmente superfluas para las fábricas europeas
¿Líderes del mercado mundial sin megafábricas propias? El peligroso desequilibrio de la estrategia europea de chips
Miles de millones para el auge de la IA: por qué Europa se limita a observar voluntariamente la batalla por los superchips
Es una de las mayores paradojas de la política industrial moderna: con la corporación holandesa ASML, Europa ostenta el monopolio indiscutible de los equipos más avanzados y costosos para la producción mundial de chips; sin embargo, casi nadie en su propio continente los adquiere. Mientras que las corporaciones en Asia y Estados Unidos invierten decenas de miles de millones de dólares para asegurar los sistemas EUV más recientes para la carrera global de la IA, se observa una caída drástica en los pedidos en el mercado interno europeo. ¿Ha fracasado definitivamente la estrategia europea de semiconductores? La realidad es mucho más compleja. La aparente debilidad en procesadores de gama alta contrasta fuertemente con una enorme y a menudo subestimada fortaleza en semiconductores industriales, energéticos y automotrices, para los cuales las tecnologías establecidas son perfectamente adecuadas. Este análisis arroja luz sobre las verdaderas razones de la paradoja de los semiconductores en Europa. Muestra por qué proyectos prestigiosos que valen miles de millones pueden fracasar, por qué ciudades como Dresde están en pleno auge y cómo debe ser una agenda realista que cree una verdadera soberanía digital en lugar de perseguir ciegamente cuotas de mercado inalcanzables.
El hogar paradójico de ASML: la tecnología clave de Europa encuentra compradores en otros lugares
Europa fabrica las mejores máquinas para producir chips, pero apenas cuenta con las fábricas que necesitan
El hecho de que una empresa tecnológica europea domine el mercado mundial de los equipos más sofisticados para la fabricación de semiconductores es un ejemplo de éxito en materia de política industrial. Sin embargo, que esta misma empresa prácticamente no haya vendido sistemas de litografía nuevos en su continente de origen durante un tiempo es una señal de alerta. Esto no demuestra que Europa sea insignificante para la industria global de chips, sino que sus fortalezas residen en otros puntos de la cadena de valor, más allá de donde convergen actualmente los mayores presupuestos de inversión, los mayores volúmenes de producción y las máquinas más caras.
La cuestión crucial, por lo tanto, no es solo por qué las empresas europeas encargan tan pocos sistemas ASML. Igualmente importante es quién compra realmente estos sistemas, qué lógica económica subyace a los pedidos y qué empresas europeas son potenciales clientes en el futuro. La respuesta apunta a un pequeño grupo de fabricantes mundiales de semiconductores: TSMC en Taiwán, Samsung Electronics y SK Hynix en Corea del Sur, Intel y Micron en Estados Unidos y, con acceso tecnológico limitado, varios productores chinos. No invierten principalmente por prestigio industrial, sino porque poseen la demanda, el capital, la experiencia en procesos y el volumen de producción suficientes para utilizar económicamente sistemas valorados en varios cientos de millones de euros.
Por lo tanto, el problema de Europa no radica en la falta de experiencia en ingeniería mecánica. Con empresas como ASML, Carl Zeiss SMT, numerosos proveedores especializados, institutos de investigación como imec y Leti, y sólidas empresas de semiconductores, el continente cuenta con un ecosistema excepcionalmente potente. La brecha surge cuando la investigación debe traducirse en producción industrial a gran escala. Europa puede suministrar componentes clave, pero su capacidad de fabricación para procesadores lógicos de vanguardia y chips de memoria avanzados es limitada. Es precisamente en estos segmentos donde se necesitarán la mayoría de los sistemas EUV y, en el futuro, los sistemas EUV de alta apertura numérica (High-NA).
El diagnóstico, por lo tanto, resulta provocador: Europa es líder mundial en el mercado de la maquinaria más importante de la industria moderna, pero en el lado del usuario es en gran medida un mero espectador. Esta no es una descripción exhaustiva de la industria europea de semiconductores, pero sí pone de manifiesto su desequilibrio estructural.
¿Quién encarga realmente las máquinas multimillonarias de ASML?
La base de clientes globales de ASML es significativamente menor de lo que sugeriría el tamaño del mercado de semiconductores. En la litografía EUV avanzada, la demanda se concentra en unas pocas grandes corporaciones. TSMC, la fundición líder mundial, fabrica procesadores para numerosos desarrolladores de teléfonos inteligentes, centros de datos, computadoras de alto rendimiento y aceleradores de IA. Samsung combina la fabricación por contrato, la producción de chips lógicos y la producción de memoria. Intel desarrolla y fabrica procesadores al tiempo que expande su negocio de fabricación para clientes externos. SK Hynix, Samsung y Micron están invirtiendo en memoria DRAM y HBM avanzadas, cuya importancia ha aumentado drásticamente debido a la expansión de los centros de datos de IA.
Estas empresas no compran máquinas individuales de forma aislada. Una fábrica moderna de semiconductores es un sistema de producción coordinado que abarca litografía, grabado, recubrimiento, deposición, limpieza, metrología, inspección, automatización y servicios auxiliares. Para una nueva generación de procesos, es necesario adquirir, cualificar e integrar simultáneamente numerosos sistemas en un flujo de trabajo estable. Por lo tanto, el valor de una máquina ASML solo se manifiesta en conjunto con miles de otros pasos del proceso y una fábrica que opera a alta capacidad durante años.
En el segundo trimestre de 2026, el 43 % de las ventas de sistemas de ASML por destino correspondieron a Corea del Sur, el 30 % a Taiwán, el 14 % a China, el 9 % a Estados Unidos y el 4 % a Japón. Europa no tuvo una participación significativa en esta distribución trimestral. Esta información no debe interpretarse como un punto de inflexión negativo, pero sí ilustra la geografía actual de la inversión. Los mayores presupuestos se están destinando a donde los principales fabricantes por contrato y productores de memoria están ampliando su capacidad para inteligencia artificial, computación de alto rendimiento y dispositivos móviles.
La estructura de ingresos de ASML también explica por qué su distribución geográfica varía tanto. En el segundo trimestre de 2026, la empresa generó 9300 millones de euros en ingresos. De esta cantidad, 6600 millones correspondieron a sistemas y 2800 millones a servicios, repuestos y actualizaciones de la base instalada. Dentro de las ventas de sistemas, los sistemas EUV representaron el 57 % del valor, mientras que los sistemas de inmersión ArF alcanzaron el 29 %. La demanda se distribuyó casi equitativamente entre las áreas de aplicación, con un 51 % para lógica y un 49 % para almacenamiento. Estas cifras demuestran la fuerte influencia que los procesadores de IA, los procesos lógicos avanzados y el almacenamiento de alto rendimiento ejercen actualmente sobre el ciclo de inversión.
¿Por qué no todos los fabricantes de chips necesitan EUV?
El debate público suele equiparar los semiconductores modernos con la mínima dimensión posible de sus componentes. Desde el punto de vista económico, esta equiparación es demasiado simplista. Un semiconductor de potencia para un vehículo eléctrico, un sensor para una fábrica, un microcontrolador para un sistema de frenado o un componente analógico para una fuente de alimentación no requieren necesariamente el mismo proceso de fabricación que un acelerador de IA. Muchos fabricantes europeos son fuertes precisamente en estos segmentos especializados. Para ellos, la fiabilidad, la resistencia a la tensión y a la temperatura, los largos ciclos de vida de los productos y las bajas tasas de defectos suelen ser más importantes que la mínima dimensión de sus componentes.
Por lo tanto, las fábricas europeas utilizan principalmente litografía DUV y otros procesos establecidos. DUV significa ultravioleta profundo y abarca varias generaciones de máquinas. Los modernos sistemas de inmersión ArF permiten producir estructuras muy complejas, mientras que los sistemas KrF e i-Line siguen siendo económicamente viables para capas menos finas y procesos más antiguos. Incluso en chips sofisticados, la EUV no se utiliza para todas las capas. Las fábricas combinan diferentes métodos de litografía para equilibrar coste, precisión y productividad.
Por lo tanto, un sistema EUV no es un sello de calidad general ni la mejor inversión para todas las fábricas. Su ventaja radica en la capacidad de producir estructuras particularmente finas con exposiciones múltiples menos complejas. Este beneficio es significativo cuando el tamaño de las características, el número de capas críticas y el valor del chip final justifican los altos costos de equipo y operación. Sin embargo, para muchos semiconductores de automoción, industriales, analógicos y de potencia, la tecnología EUV sería económicamente excesiva.
Esto explica en parte la paradoja europea. Si bien el continente produce semiconductores y está desarrollando nueva capacidad, una parte significativa de esta producción no requiere un gran número de sistemas EUV de última generación. Por lo tanto, la afirmación sobre las bajas ventas de ASML en Europa no debe interpretarse como prueba de una inactividad industrial total. Más bien, demuestra que el perfil de inversión europeo no se alinea con la parte más lucrativa de la cartera de ASML en la actualidad. Europa está expandiendo principalmente la capacidad para los chips que requieren sus empresas automotrices, energéticas e industriales. Asia, y cada vez más Estados Unidos, también están invirtiendo fuertemente en tecnologías líderes de lógica y memoria.
El precio de una máquina es solo el principio
El reto de la inversión comienza con la máquina, pero no termina ahí. Un sistema EUV convencional cuesta bastante más de 200 millones de dólares, según la configuración. Un sistema EUV de alta apertura numérica (NA), que permite crear estructuras aún más pequeñas con una mayor apertura numérica, cuesta más de 400 millones de dólares. Los sistemas DUV son considerablemente más baratos, pero aun así su precio oscila entre varios millones y decenas de millones de dólares. Una fábrica de litografía competitiva y de vanguardia requiere muchos sistemas, no solo uno.
Además, se requieren salas blancas, suministro de energía, agua ultrapura, gases especiales, productos químicos, sistemas de vacío, tecnología de construcción, automatización y un amplio inventario de otros equipos de fabricación. Por lo tanto, una megafábrica líder requiere inversiones de decenas de miles de millones. Solo se vuelve económicamente viable cuando se procesan suficientes obleas, el rendimiento es alto y los clientes compran grandes volúmenes durante muchos años. Un gobierno puede subvencionar la construcción, pero no puede garantizar la utilización sostenida de la capacidad ni reemplazar a los clientes que falten.
Esta es precisamente la diferencia clave entre Europa y los principales centros de producción asiáticos. TSMC consolida pedidos de muchos de los desarrolladores de chips más valiosos del mundo y distribuye los elevados costes de inversión entre enormes volúmenes de producción. Samsung puede combinar la fabricación, la memoria y sus propios productos. SK Hynix y Micron se benefician de la creciente demanda de memoria HBM para sistemas de IA. En estos modelos de negocio, una nueva planta de ASML forma parte de una clara trayectoria de ingresos.
Las empresas europeas poseen grandes mercados finales, especialmente en los sectores de automoción, ingeniería mecánica, energía y automatización industrial. Sin embargo, esta demanda está fragmentada y suele concentrarse en chips especializados con ciclos de vida más largos. Para una planta de fabricación de chips líder en Europa, sería necesario consolidar esta demanda y complementarla con clientes de los mercados globales de centros de datos, teléfonos inteligentes y computación de alto rendimiento. Sin esta expansión, una planta costosa corre el riesgo de operar por debajo de su capacidad. Adquirir una máquina EUV sería entonces tecnológicamente impresionante, pero difícilmente justificable desde una perspectiva empresarial.
La industria europea de semiconductores es fuerte, pero fuerte de una manera diferente
Europa no debe subestimar ni disimular su posición. El continente posee capacidades estratégicas difíciles de reemplazar a nivel mundial. ASML domina la litografía EUV. Carl Zeiss SMT suministra los sistemas ópticos de alta precisión. Especialistas de Alemania, los Países Bajos y otros países producen componentes láser, tecnología de vacío, mecatrónica, metrología y materiales de alta pureza. Centros de investigación como imec y Leti se encuentran entre los líderes internacionales en desarrollo de procesos y producción piloto.
También existen empresas europeas sólidas en el sector de los chips. Infineon es líder en semiconductores de potencia y aplicaciones para la automoción. STMicroelectronics abarca un amplio espectro, desde microcontroladores y sensores hasta electrónica de potencia. NXP ocupa una posición destacada en chips para la automoción, la industria y la seguridad. Bosch produce semiconductores para sus propias aplicaciones y para terceros. GlobalFoundries opera una importante planta de fabricación de procesos especializados en Dresde. Estas competencias son de vital importancia para la economía real, ya que los vehículos modernos, las redes eléctricas, las fábricas, los aerogeneradores y los centros de datos no podrían funcionar sin estos componentes.
La debilidad es evidente. Europa carece de una planta de fabricación por contrato tecnológicamente avanzada comparable a TSMC. No cuenta con un fabricante de memorias de la magnitud de Samsung, SK Hynix o Micron. Y, hasta el momento, no tiene un proveedor nacional capaz de desarrollar procesadores de IA de vanguardia a gran escala, utilizando simultáneamente una fábrica europea de primer nivel. Por lo tanto, la cadena de valor es eficiente, pero desequilibrada.
Esta asimetría genera un riesgo para la política industrial. Un continente puede obtener altos ingresos por exportaciones de componentes clave y, aun así, depender de otros países para el suministro de productos terminados. El éxito de ASML no protege automáticamente a Europa de la escasez de procesadores, chips de memoria o aceleradores modernos. Por otro lado, sería erróneo intentar regionalizar por completo todas las etapas de la cadena de valor. Los semiconductores son el resultado de una división del trabajo altamente internacional. Por lo tanto, la resiliencia estratégica no implica autarquía, sino la capacidad de limitar las dependencias críticas, desarrollar alternativas y asegurar competencias nacionales esenciales.
Dresde demuestra lo que es posible y lo que no lo es
Dresde es el mejor argumento en contra de la afirmación de que Europa no está construyendo ninguna fábrica de chips nueva. Infineon inauguró allí una nueva planta de semiconductores de potencia inteligente en julio de 2026. La inversión asciende a cinco mil millones de euros, la producción se realiza con obleas de 300 milímetros y la planta está creando alrededor de 1000 empleos directos. La nueva fábrica duplica la capacidad de Infineon en Dresde y se centra en semiconductores de potencia inteligentes, así como en tecnologías analógicas y de señal mixta. Estos chips son necesarios para vehículos eléctricos, energías renovables, redes eléctricas, plantas industriales y fuentes de alimentación eficientes para centros de datos de IA.
Paralelamente, se está construyendo en ESMC la primera fábrica europea del fabricante taiwanés TSMC. TSMC posee una participación del 70 % en la empresa conjunta, mientras que Bosch, Infineon y NXP tienen cada una el 10 %. El proyecto representa una inversión de más de diez mil millones de euros y está previsto que la producción comience en la segunda mitad de 2027. Los procesos planificados operarán a 28 y 22 nanómetros, así como a 16 y 12 nanómetros. Por lo tanto, la fábrica se centrará principalmente en la electrónica para automóviles, las aplicaciones industriales y los dispositivos conectados.
Ambos proyectos son estratégicamente importantes, pero no alterarán fundamentalmente las ventas europeas de litografía EUV de alta apertura numérica. Las tecnologías involucradas se pueden producir principalmente mediante litografía DUV. ESMC no es una copia de las fábricas más modernas de TSMC en Taiwán o Estados Unidos. Sin embargo, la planta de Dresde aporta a Europa una importante experiencia en procesos, capacidad de suministro adicional y un operador líder a nivel mundial. Su valor no debe medirse por si logra los tamaños de características más pequeños, sino por su capacidad para satisfacer de forma fiable y competitiva la demanda crítica europea.
Dresde ilustra así la cruda realidad de la estrategia europea en el sector de los chips. Las inversiones son posibles cuando convergen un ecosistema industrial existente, clientes concretos, mano de obra cualificada, financiación pública y un modelo de negocio atractivo. Al mismo tiempo, esta ubicación subraya que Europa sigue centrando su atención en las aplicaciones de automoción, industria, electrónica analógica y electrónica de potencia. Si bien esto es económicamente viable, no sustituye una estrategia para liderar las tecnologías de lógica y memoria.
Magdeburgo se convirtió en un símbolo de falsas expectativas
La fábrica de Intel proyectada en Magdeburgo estaba concebida originalmente para representar el gran salto de Europa hacia la fabricación de semiconductores de vanguardia. Con una inversión anunciada de alrededor de 30.000 millones de euros y miles de millones en subvenciones gubernamentales, se habría convertido en un comprador potencialmente importante de los sistemas ASML más avanzados. Tras el abandono del proyecto por parte de Intel en 2025, no solo se perdió una importante inversión, sino que Europa también perdió uno de los pocos proyectos que habrían requerido un gran número de sistemas EUV en un futuro próximo.
El fracaso no puede atribuirse únicamente a los permisos alemanes, los costes energéticos o la burocracia europea. Intel estaba inmersa en una profunda reestructuración estratégica y financiera. La empresa tuvo que priorizar las inversiones y reevaluar su modelo de fabricación. Esto pone de manifiesto un problema fundamental de las estrategias gubernamentales en materia de chips: los gobiernos pueden crear marcos atractivos, pero siguen dependiendo de la situación económica y de las prioridades globales de cada empresa.
Magdeburgo también demuestra lo arriesgado que resulta medir el éxito de una política industrial basándose únicamente en las sumas de inversión anunciadas. Transcurren muchos años entre una carta de intenciones, la aprobación, la construcción, la instalación, la cualificación del proceso y la producción en serie. La capacidad real solo se materializa cuando se encargan y entregan los equipos y se ponen en funcionamiento. La comunicación política suele tratar los anuncios como si las fábricas ya estuvieran construidas. Las cifras de ventas de ASML, en cambio, revelan sin concesiones si las inversiones se están realizando realmente.
Este revés, sin embargo, no significa que Europa deba abandonar los proyectos a gran escala. Más bien, las decisiones de financiación deben estar más estrechamente vinculadas a relaciones sólidas con los clientes, planes tecnológicos realistas, solidez financiera e hitos concretos. Una planta subvencionada solo tiene valor estratégico si mantiene su competitividad a largo plazo. De lo contrario, se convierte en una instalación costosa cuya continuidad operativa es cuestionable una vez que finaliza la financiación. El reto, por lo tanto, no consiste en presentar la próxima gran marca, sino en construir una cartera viable que abarque fabricación especializada, procesos avanzados, experiencia en diseño, embalaje y demanda garantizada.
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Demanda y subvenciones: Un desequilibrio en la industria de los chips
La legislación europea sobre microchips está llegando al límite de sus objetivos políticos
La Ley Europea de Chips tenía como objetivo aumentar la participación de la Unión Europea en la producción mundial de semiconductores al 20 % para 2030. Si bien este objetivo fue políticamente efectivo, resultó extremadamente difícil desde el principio desde el punto de vista económico. La industria mundial de semiconductores está creciendo rápidamente, lo que significa que Europa no solo tendría que duplicar su producción, sino también expandirla significativamente más para lograr el correspondiente aumento en su participación relativa.
La Comisión Europea proyectó inicialmente más de 100.000 millones de euros en inversión pública y privada impulsada por políticas para 2030. Para 2026, se habían aprobado numerosas ayudas estatales para proyectos de fabricación innovadores. Estos proyectos abarcan un amplio espectro: carburo de silicio, FD-SOI, electrónica de potencia, sensores, fotónica, encapsulado y procesos CMOS tradicionales. Esto fortalece la amplitud del ecosistema europeo, pero no se traduce automáticamente en un gran mercado para equipos EUV.
El Tribunal de Cuentas Europeo consideró que el objetivo del 20 % era muy probablemente inalcanzable. Según las previsiones de la Comisión, la cuota europea solo podría aumentar del 9,8 % en 2022 al 11,7 % en 2030. A pesar de no alcanzar el objetivo, esto no representaría un estancamiento: en un mercado global en rápido crecimiento, la producción europea absoluta aumentaría significativamente. El indicador político de cuota de mercado, por lo tanto, oculta parcialmente el hecho de que se está creando nueva capacidad. Al mismo tiempo, revela que otras regiones están invirtiendo incluso a un ritmo mayor.
La distribución de fondos es crucial. La UE controla solo una parte limitada de la financiación, mientras que los Estados miembros gestionan la mayor parte mediante subvenciones nacionales. Esto genera competencia entre los países europeos, los proyectos no siempre se seleccionan según una estrategia común de creación de valor y los Estados con mayor fortaleza financiera tienen ventaja. Por lo tanto, una política europea eficaz debería coordinar mejor las capacidades que realmente faltan. La mera suma de proyectos de fábricas nacionales no crea una estrategia europea sólida para el sector de los semiconductores.
¿Para quién tendría sentido una compra de ASML en Europa?
El comprador más probable de equipos ASML de última generación en Europa sería un fabricante que produzca procesos lógicos líderes o chips de memoria avanzados en grandes volúmenes. En la práctica, esto involucra principalmente a corporaciones internacionales. Intel podría recuperar relevancia durante una futura expansión europea, siempre que su estrategia de fundición alcance la estabilidad financiera. TSMC sería otro candidato si los clientes y gobiernos europeos justifican a largo plazo una expansión más avanzada que la planta de ESMC en Dresde. Samsung también podría invertir teóricamente, pero actualmente tiene una mayor presencia industrial en Corea del Sur y Estados Unidos.
Entre las empresas europeas, STMicroelectronics, debido a su tamaño y experiencia en fabricación, es un comprador potencial de sistemas de litografía avanzados adicionales; sin embargo, su cartera de productos no se ajusta al perfil típico de un gran cliente de EUV. Infineon, Bosch y NXP requieren principalmente sistemas para chips de potencia, analógicos, sensores, seguridad y automoción. Para estas aplicaciones, los sistemas DUV siguen siendo predominantemente más económicos. GlobalFoundries también se centra en procesos especializados y diferenciados, en lugar de en las estructuras lógicas más pequeñas.
Otra posibilidad sería una empresa europea de fabricación por contrato, creada no a partir de una compañía existente, sino mediante un consorcio. Esto requeriría que estados, empresas industriales, diseñadores de chips y un socio tecnológico experimentado aunaran capital y demanda. Sin embargo, un modelo así sería excepcionalmente difícil. La fabricación de vanguardia exige no solo dinero, sino también décadas de conocimiento de procesos, una sólida base de proveedores, relaciones estables con los clientes y una cultura de mejora continua. Por lo tanto, establecer un competidor políticamente deseado para TSMC implicaría pérdidas significativas y un riesgo considerable en su ejecución.
Un enfoque gradual parece más realista. Europa podría, en un principio, ubicar los procesos avanzados donde ya existe demanda, por ejemplo, en la electrónica automotriz, las comunicaciones seguras, la defensa, la IA industrial y los centros de datos energéticamente eficientes. Si esto genera un volumen de producción y una actividad de diseño suficientes, los requisitos tecnológicos podrían incrementarse gradualmente. La adquisición de un sistema EUV no sería entonces el inicio de una estrategia, sino el resultado de un mercado en crecimiento.
La demanda es un factor más importante que los subsidios
Los programas de financiación suelen centrarse en fábricas y maquinaria, ya que permiten presentar edificios, inversiones y empleos de forma políticamente visible. Sin embargo, la cuestión más compleja es qué productos deberían fabricarse en estas fábricas y quién debería comprarlos. Sin una demanda fiable, el apoyo a la producción resulta incompleto.
Europa cuenta con un gran potencial de clientes clave. Fabricantes de automóviles, empresas de ingeniería mecánica, compañías energéticas, proveedores de telecomunicaciones, operadores de servicios en la nube y agencias de contratación pública adquieren enormes cantidades de sistemas electrónicos. Sin embargo, esta demanda rara vez se consolida de forma que dé lugar a acuerdos de compra a largo plazo para la fabricación europea de semiconductores. Las empresas optimizan sus cadenas de suministro en función del precio, el rendimiento y la disponibilidad. Si bien esto es racional desde una perspectiva empresarial, puede entrar en conflicto con el objetivo de la política industrial de lograr una cadena de suministro más resiliente a nivel regional.
Por lo tanto, una estrategia más eficaz debería conectar la oferta y la demanda. Serían factibles los acuerdos de compra a largo plazo, las hojas de ruta tecnológicas conjuntas, los pedidos anticipados de chips de importancia estratégica y los estándares que, si bien no favorecen categóricamente la producción europea, sí evalúan de forma cuantificable la seguridad del suministro. Las compras públicas en defensa, aeroespacial, infraestructuras críticas y administración podrían constituir clientes iniciales fiables. Los proyectos europeos de centros de datos e inteligencia artificial también podrían generar demanda específica de aceleradores desarrollados y fabricados parcialmente en Europa.
Se recomienda cautela. Una obligación estricta de comprar chips europeos aumentaría los costos, debilitaría la competencia y podría infringir las normas comerciales. Una prima por resiliencia resulta más conveniente: los compradores podrían seguir abasteciéndose a nivel global, pero tendrían que considerar la fiabilidad del suministro, los riesgos geopolíticos, la transparencia y las ubicaciones de producción alternativas. Si las fábricas europeas ofrecen valor económico basado en estos atributos, podría surgir un mercado viable.
En última instancia, ASML no se beneficia de subvenciones para edificios vacíos, sino de fábricas productivas con planes de expansión a largo plazo. Por lo tanto, el continente debería centrarse menos en quién debe comprar una máquina y más en qué productos pueden mantenerla funcionando a pleno rendimiento durante diez o quince años.
La IA agrava la brecha estructural de Europa
El auge de la inversión actual se debe en gran medida a la inteligencia artificial. Los centros de datos de IA requieren aceleradores potentes, chips de red rápidos, unidades centrales de procesamiento y grandes cantidades de memoria HBM. Estos productos se fabrican principalmente mediante procesos avanzados de lógica y memoria. Como resultado, la demanda de sistemas EUV está aumentando tanto entre los fabricantes por contrato como entre los proveedores de memoria.
Las cifras financieras de ASML reflejan esta tendencia. Los ingresos ascendieron a 32.700 millones de euros en 2025 y, tras un sólido primer semestre, la compañía prevé un crecimiento significativo en 2026. Casi toda su capacidad de litografía ultravioleta extrema (EUV) disponible está reservada hasta finales de 2027. Al mismo tiempo, TSMC, Samsung, SK Hynix y Micron están incrementando sus presupuestos de inversión. Estas empresas no solo realizan compras debido a la digitalización general, sino que también responden a la escasez específica de procesadores de IA y HBM.
Europa se enfrenta a una doble dependencia. Si bien el continente suministra equipos de producción clave a través de ASML y sus proveedores, también importa muchos de los chips de alta gama fabricados con ellos. Por lo tanto, cada nuevo centro de datos de IA no incrementa automáticamente la creación de valor en la industria europea de semiconductores. Una parte significativa de la inversión se destina a procesadores y memorias fabricados en Asia o Estados Unidos.
Esta brecha no se puede cerrar a corto plazo. Sin embargo, Europa puede actuar en varios ámbitos. El diseño propio de chips para aplicaciones de IA especializadas, sistemas de borde energéticamente eficientes, modelos industriales e infraestructuras seguras podrían generar demanda. El empaquetado avanzado y las arquitecturas de chiplets permiten sistemas de alto rendimiento sin necesidad de fabricar cada componente con el proceso más pequeño. La electrónica de potencia para centros de datos ya es un punto fuerte europeo. La fotónica, los enfoques neuromórficos y los aceleradores específicos para aplicaciones también ofrecen oportunidades de diferenciación.
Por lo tanto, la clave reside en no imitar a Nvidia ni a TSMC a corto plazo. Europa debería combinar su fortaleza industrial con su propia experiencia en semiconductores e inteligencia artificial. Si esto tiene éxito, surgirá gradualmente un mercado interno más amplio para la fabricación avanzada. Si fracasa, Europa seguirá siendo un proveedor de maquinaria y un mercado de ventas, mientras que la mayor parte de la creación de valor digital se producirá en otros lugares.
ASML se convierte en objetivo de la política de localización global
El reducido número de compradores europeos de maquinaria es solo una parte del problema. Al mismo tiempo, Estados Unidos, China e India compiten por las inversiones de ASML. La empresa necesita ampliar su capacidad de producción, desarrollo y servicio debido al creciente aumento de la demanda global. Cuanto mayor sea la brecha entre los clientes europeos y los mercados emergentes fuera de Europa, mayor será la presión económica para establecer operaciones adicionales más cerca de los clientes.
ASML mantiene una fuerte presencia en los Países Bajos y su red de proveedores europeos. La complejidad de su tecnología, su personal especializado y su estrecha colaboración con socios dificultan una simple reubicación. Sin embargo, ninguna ubicación industrial está garantizada de forma permanente. La investigación, el desarrollo de software, el ensamblaje, el servicio y las distintas etapas de producción pueden estar geográficamente distribuidas. Una parte importante de la investigación de la empresa ya se lleva a cabo en Estados Unidos, y las empresas estadounidenses buscan ampliar esta presencia.
China e India atraen inversiones gracias a sus amplios mercados, el apoyo gubernamental y el deseo de desarrollar sus propios ecosistemas de semiconductores. Si bien los controles de exportación limitan la tecnología de vanguardia que se puede enviar a China, no eliminan el interés en los sistemas DUV, los servicios y la experiencia local. India, por su parte, busca asumir un papel más relevante en la fabricación de semiconductores por primera vez con nuevos proyectos de fábricas, para lo cual necesita proveedores internacionales de equipos y socios de procesos.
Esto plantea un segundo desafío de política industrial para Europa: no solo debe atraer fábricas de chips, sino también retener y expandir el ecosistema ASML en su territorio. Esto incluye vivienda, transporte, energía, escuelas internacionales, inmigración de profesionales altamente cualificados, procesos de permisos ágiles y financiación fiable para la investigación. Un líder del mercado global no se queda en un lugar únicamente por lazos históricos. Invierte donde el personal, la infraestructura, los clientes y la estabilidad política coinciden.
Por lo tanto, el mayor peligro no sería que ASML abandonara Europa repentinamente. Es más probable un cambio gradual en el crecimiento. Si durante años los nuevos laboratorios de investigación, centros de servicio e instalaciones de fabricación se construyen predominantemente fuera de Europa, el continente perderá importancia relativa, aunque la planta actual siga creciendo.
Los controles a la exportación están cambiando las vías de venta y de desarrollo tecnológico
ASML se encuentra en el centro del conflicto geopolítico en torno a los semiconductores. Los sistemas EUV están prohibidos para su envío a China, y la exportación de ciertos equipos DUV avanzados también está restringida. Estas normas pretenden impedir que las empresas chinas desarrollen capacidades de fabricación de vanguardia para aplicaciones civiles y militares. Para ASML, esto significa que un gran mercado potencial está siendo limitado políticamente.
No obstante, China siguió siendo un importante motor de ingresos en 2025. Los fabricantes chinos están invirtiendo fuertemente en procesos de generaciones anteriores e intermedias para los que se pueden utilizar sistemas DUV aprobados. La fuerte demanda china demuestra que la autonomía en semiconductores no solo se busca en la vanguardia tecnológica. Las grandes capacidades de producción de chips ya consolidados también poseen un valor estratégico, ya que abastecen a los sectores automotriz, industrial, de telecomunicaciones y de bienes de consumo.
Europa debe sopesar diversos intereses en este caso. Por un lado, la cooperación con Estados Unidos en materia de seguridad y exportaciones es crucial. Por otro lado, Europa asume parte de los costes económicos si ASML renuncia a sus negocios. Unas restricciones excesivamente amplias podrían acelerar el desarrollo de alternativas chinas sin frenar definitivamente el progreso tecnológico. Por el contrario, una regulación demasiado laxa podría fomentar capacidades relevantes para la seguridad.
Por lo tanto, una política sólida requiere criterios claros, una estrecha coordinación con los aliados y una revisión periódica. Los controles a la exportación deben centrarse en tecnologías verdaderamente críticas y no ampliarse constantemente debido a presiones políticas a corto plazo. Al mismo tiempo, Europa debe invertir en su propia investigación para que su posición negociadora se base en la superioridad tecnológica. Solo aquellas tecnologías que siguen siendo indispensables para la próxima generación de maquinaria pueden contribuir a la elaboración de reglamentos sin ser fácilmente eludidas económicamente.
Los controles a la exportación tienen un impacto indirecto en la cuestión de los compradores europeos. Incentivan la creación de plantas de producción estratégicas en regiones políticamente estables. Europa podría beneficiarse de esto si ofrece ubicaciones competitivas. Sin embargo, la seguridad por sí sola no sustituye la viabilidad económica. Una fábrica no producirá permanentemente en Europa simplemente porque otra ubicación sea geopolíticamente más arriesgada.
Por qué Europa no debería fabricar todos los tipos de chips por sí misma
El objetivo de la autosuficiencia total en semiconductores no sería ni realista ni eficiente. La industria prospera gracias a la especialización global. Las máquinas fabricadas en los Países Bajos incorporan óptica alemana, fuentes de luz con tecnología estadounidense, materiales japoneses y componentes de muchos otros países. El diseño de los chips utiliza software y propiedad intelectual de diversos proveedores. Las obleas se fabrican, prueban, empaquetan e integran en los productos finales, a menudo en varios continentes.
Si Europa replicara por completo cada etapa, incurriría en costos enormes, lo que a menudo resultaría en series de producción mucho menores. Una menor utilización de la capacidad productiva incrementaría los costos unitarios y requeriría más subvenciones. Además, las tecnologías se desarrollan con tal rapidez que las capacidades planificadas políticamente podrían resultar menos atractivas para cuando se completen. Por lo tanto, la política industrial estratégica debe ser selectiva, en lugar de aspirar a la autosuficiencia generalizada de forma simultánea.
Un enfoque basado en la cartera de productos resulta lógico. Europa debe consolidar sus fortalezas actuales en litografía, electrónica de potencia, tecnología de sensores, chips para automoción, semiconductores industriales, investigación y materiales especializados. Además, necesita capacidades mínimas en áreas cuyo fallo pondría en peligro la infraestructura crítica. Estas incluyen ciertos procesos lógicos avanzados, procesadores seguros, tecnología de comunicaciones, aplicaciones de defensa, embalaje y pruebas. Para productos estándar que requieren una inversión de capital muy elevada, una cadena de suministro diversificada a través de socios fiables puede ser más económica que la producción nacional completa.
Esta estrategia requiere una definición más precisa de soberanía. La soberanía no consiste en producir todo internamente, sino en mantener la capacidad de actuar en situaciones de crisis. Esto incluye conocimientos técnicos nacionales, múltiples fuentes de suministro, planes de almacenamiento y emergencia, contratos a largo plazo e influencia en alianzas internacionales. La estrategia ASML otorga a Europa una influencia considerable, pero no debe interpretarse como un sustituto de las capacidades faltantes en otros niveles.
Por lo tanto, la compra europea de sistemas ASML no es un fin en sí misma. Tiene sentido cuando una capacidad estratégica concreta puede combinarse con una producción competitiva. Los proyectos de prestigio sin demanda acapararían los recursos de Europa e incluso podrían debilitar su política industrial creíble.
Una agenda realista para la próxima fase de desarrollo de chips en Europa
La próxima estrategia europea para el sector de los semiconductores debería alejarse de la meta de alcanzar una única cuota de mercado. Las capacidades cuantificables son más importantes: ¿Qué tipos de chips se pueden desarrollar y fabricar en Europa? ¿Con qué rapidez se puede aumentar la capacidad de producción en caso de crisis? ¿Qué dependencias existen en cuanto a materiales, equipos, software de diseño, embalaje y mano de obra cualificada? ¿Qué clientes europeos están comprometidos con acuerdos de compra a largo plazo? Estas preguntas se acercan más a la realidad económica que el objetivo abstracto de una cuota de mercado global del 20 %.
En primer lugar, Europa necesita una estrategia de inversión coordinada. Los nuevos proyectos deben cubrir las carencias existentes, en lugar de simplemente trasladar las capacidades actuales entre los Estados miembros con elevadas subvenciones. En segundo lugar, es fundamental agilizar los permisos, las conexiones a la red y la infraestructura. Las fábricas de semiconductores requieren grandes cantidades de electricidad y agua; por lo tanto, su planificación debe estar vinculada a la política energética y regional. En tercer lugar, la escasez de mano de obra cualificada es un problema estratégico. Es necesario impulsar conjuntamente las universidades, la formación profesional, la contratación internacional y la tramitación más rápida de visados.
En cuarto lugar, la financiación debería estar más estrechamente vinculada a la participación privada en el riesgo y a hitos concretos. Los fondos públicos pueden compensar las desventajas geográficas y financiar los beneficios de la resiliencia social. Sin embargo, no deberían sustituir los modelos de negocio. En quinto lugar, Europa necesita más capital para el diseño de chips, ya que las nuevas fábricas sin productos innovadores no generarán una demanda sostenible. En particular, en IA industrial, computación perimetral, eficiencia energética, movilidad y seguridad, existen áreas de aplicación en las que las empresas europeas poseen una profunda experiencia.
En sexto lugar, es necesario prestar mayor atención al empaquetado avanzado. Los sistemas modernos combinan varios chips especializados en un solo paquete. Esto desplaza parte de la cadena de valor, pasando del tamaño mínimo de las características a la integración inteligente. Europa puede aprovechar su experiencia en materiales, ingeniería mecánica y desarrollo de aplicaciones en este ámbito. En séptimo lugar, la cooperación con TSMC, Intel, Samsung y otros fabricantes internacionales no debe considerarse una derrota. Las alianzas estratégicas pueden aportar conocimiento, capacidad y competitividad a Europa, siempre que estén vinculadas a las cadenas de suministro, la investigación y la formación locales.
Es probable que una agenda de este tipo no genere de inmediato pedidos masivos de impresoras EUV de alta apertura numérica en Europa. Sin embargo, podría crear las condiciones necesarias para que la litografía avanzada sea económicamente viable a largo plazo.
El verdadero mensaje detrás del desplome de los pedidos europeos
La suspensión temporal de las ventas de nuevos sistemas de ASML en Europa refleja tanto un momento puntual como un indicador estructural. No significa que ninguna fábrica europea esté invirtiendo, que Europa carezca de experiencia en semiconductores o que todas las nuevas plantas deban utilizar tecnología EUV. Las nuevas instalaciones en Dresde desmienten los pronósticos catastrofistas generalizados. La fortaleza de Europa en electrónica de potencia, automoción y chips industriales sigue siendo considerable.
Al mismo tiempo, sería igualmente erróneo descartar la baja demanda como una anomalía estadística. Las mayores inversiones globales se están destinando a tecnologías de lógica y memoria de vanguardia, impulsadas por la inteligencia artificial, los centros de datos y las plataformas móviles. Europa participa en este auge principalmente como proveedor de maquinaria y componentes, así como comprador de chips terminados. El continente, por lo tanto, tiene influencia, pero no una posición equilibrada en la cadena de valor.
Los compradores de los sistemas ASML más caros son empresas que reúnen tres requisitos fundamentales: procesos tecnológicos de vanguardia, volúmenes de ventas muy elevados y una enorme capacidad de inversión. Actualmente, ninguna empresa en Europa cumple sistemáticamente con esta combinación a una escala comparable. Por lo tanto, los compradores potenciales serían principalmente plantas europeas de corporaciones internacionales o fundiciones europeas con larga trayectoria y demanda garantizada. Infineon, STMicroelectronics, Bosch, NXP y GlobalFoundries siguen siendo clientes importantes de ASML para DUV y aplicaciones especiales, pero no son compradores obvios de sistemas EUV de alta apertura numérica.
La perspectiva es clara: Europa no necesita tantas máquinas ASML como sea posible en su territorio, sino fábricas rentables y estratégicamente relevantes que se ajusten a sus necesidades industriales. Algunas utilizarán DUV, otras podrían requerir EUV en el futuro. Fundamentalmente, es necesario integrar mejor la investigación, el diseño, la producción, el embalaje y la demanda.
El verdadero fracaso no radicaría en que la cuota de mercado de Europa en las ventas de ASML siguiera fluctuando, sino en que el continente no aprovechara su ventaja única en ingeniería para construir cadenas de valor adyacentes. ASML demuestra que Europa puede crear monopolios tecnológicos. El siguiente reto consiste en construir un sistema industrial más amplio a partir de esta fortaleza, no mediante compras simbólicas de maquinaria, sino a través de clientes, productos, trabajadores cualificados y fábricas que puedan prosperar incluso sin apoyo político constante.
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