Crisis inmobiliaria en Canadá, caída del empleo y aranceles estadounidenses: los cinco mayores problemas de Canadá y el audaz plan para salvarlo

Alquileres inasequibles, prosperidad en declive: la economía de Canadá se encuentra en una situación difícil: estas son las razones

Canadá, símbolo desde hace tiempo de estabilidad, prosperidad y alta calidad de vida, se enfrenta a una serie de profundos desafíos que están sacudiendo los cimientos de su economía. Un complejo de problemas estructurales y cíclicos ha llevado al país a una situación difícil: en el fondo, una persistente crisis de productividad ha llevado al estancamiento o incluso a la disminución de la riqueza per cápita durante años, y la brecha con su poderoso vecino, Estados Unidos, se está ampliando.

Esta debilidad económica abstracta se manifiesta en crisis muy concretas que condicionan la vida cotidiana de las personas. En primer lugar, la creciente crisis de la vivienda y el alquiler está destrozando el sueño de muchos de ser propietarios de una vivienda y elevando el coste de la vida. A esto se suma el aumento del desempleo, alimentado por la debilidad de la inversión, y la escalada del conflicto comercial con Estados Unidos, que está golpeando duramente a la economía dependiente de las exportaciones. El panorama se completa con unas finanzas públicas en crisis, un sistema sanitario al límite de sus posibilidades y las consecuencias económicas cada vez más notorias del cambio climático.

Pero el gobierno de Ottawa no se queda de brazos cruzados. El país intenta cambiar la situación con una estrategia multifacética. Las reducciones de las tasas de interés por parte del banco central buscan impulsar la economía, mientras que un programa de construcción de viviendas sin precedentes, con miles de millones de dólares en inversiones y nuevas tecnologías como la construcción modular, busca cerrar la brecha de oferta. Al mismo tiempo, se están implementando nuevos ajustes en las políticas industriales y migratorias, así como en los planes climáticos nacionales, para allanar el camino hacia un futuro más sostenible.

Sin embargo, la salida de la crisis es complicada y el resultado incierto. Sin un verdadero impulso a la productividad, una expansión masiva y rápida de la construcción de viviendas y la estabilización de las relaciones comerciales vitales, Canadá corre el riesgo de seguir perdiendo fuerza económica y prosperidad per cápita. El siguiente dossier examina en detalle los principales problemas de Canadá y analiza las oportunidades y los riesgos de las contramedidas adoptadas.

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Los mayores problemas actuales de Canadá y cómo el país intenta controlarlos: un dossier de preguntas y respuestas

Los principales problemas que enfrenta la economía canadiense giran en torno al débil crecimiento de la productividad y la disminución del ingreso per cápita, la persistente crisis de asequibilidad de la vivienda y el alquiler, el elevado desempleo y la débil actividad inversora, las tensiones del conflicto comercial con Estados Unidos, que se intensificó en 2025, la presión sobre las finanzas públicas, los cuellos de botella estructurales en el sistema de salud y los crecientes riesgos climáticos. Ottawa está respondiendo con recortes de las tasas de interés por parte del Banco de Canadá, un programa integral de construcción y modernización de viviendas, incentivos para políticas industriales y de innovación, contramedidas fiscales que incluyen la reorganización de las prioridades, ajustes en el mercado laboral y la política migratoria, y planes nacionales de adaptación y climáticos. Sin embargo, el camino sigue siendo pedregoso: sin un impulso creíble a la productividad, una ampliación de la vivienda sostenible y unas relaciones comerciales sólidas, Canadá corre el riesgo de seguir creciendo por debajo de la tendencia y quedar rezagado en términos per cápita.

¿Cuál es el problema económico más importante de Canadá?

El problema general es la debilidad a largo plazo del crecimiento per cápita, estrechamente vinculada a una pronunciada crisis de productividad y a la escasa inversión privada. Durante años, el producto per cápita de Canadá ha estado rezagado respecto al de otros países industrializados; la brecha de productividad con Estados Unidos es amplia y, en todo caso, se ha ampliado desde la pandemia. Análisis de RBC, la OCDE y otros describen una disminución del PIB real per cápita en comparación con 2019, un estancamiento de la inversión empresarial y obstáculos estructurales en la competencia, la adopción de tecnología y las barreras comerciales internas.

RBC enfatiza que la economía per cápita es menor hoy que en 2019 (teniendo en cuenta la inflación y la inmigración), mientras que la brecha de productividad en comparación con EE. UU. es de aproximadamente el 30 %; esto corresponde a aproximadamente CAD 20 000 de producción per cápita y presiona los salarios a la baja en aproximadamente un 8 % con respecto a los niveles estadounidenses. La OCDE predice un crecimiento débil (1,0-1,1 %) para 2025, lastrado por las tensiones comerciales con EE. UU., la disminución de las exportaciones y la inversión, con una productividad ya débil, un alto endeudamiento de los hogares y un mercado inmobiliario ajustado. TD y otros muestran que las caídas de la productividad se han extendido a muchos sectores desde 2019; la construcción es particularmente débil y, como una proporción creciente de la economía, está lastrando aún más los agregados.

En resumen, la “brecha de crecimiento” de Canadá no es sólo cíclica, sino estructural: una combinación de baja productividad, bajo apetito inversor y barreras estructurales que limitan el crecimiento per cápita.

¿Cómo afectarán el conflicto comercial y los aranceles de EE. UU. de 2025 a la economía de Canadá?

La escalada de aranceles estadounidenses a principios de 2025, seguida de contramedidas canadienses y, posteriormente, exenciones parciales del T-MEC, ha tenido un impacto significativo en la economía canadiense, orientada a la exportación. Estimaciones de la OCDE, TD y el Banco de Canadá reportan caídas significativas en las exportaciones, reticencia a la inversión, pérdida de empleos en sectores dependientes de la exportación y una mayor incertidumbre, lo cual afecta las previsiones para 2025-2026. TD cita exportaciones "golpeadas", una contracción del 1,6 % en el segundo trimestre y una desaceleración del crecimiento a alrededor del 1,2 % a lo largo del año. El Banco de Canadá documenta un fuerte impulso de las exportaciones antes de la imposición de los aranceles, seguido de una caída, un aumento del desempleo en sectores sensibles al comercio y un ligero componente inflacionario a través de los precios de importación, a pesar de que la inflación general se acerca al 2 %.

Si bien gran parte del comercio bilateral permaneció protegido de aranceles gracias al cumplimiento del T-MEC, el acero, el aluminio y las medidas específicas (así como la modificación de las exenciones) generaron fricciones en las cadenas de suministro, mayores costos e incertidumbre en la planificación. Estudios de simulación muestran que la continuidad de los aranceles podría reducir el PIB de Canadá en aproximadamente un 1-2% en los años posteriores, dependiendo de las suposiciones sobre el nivel y la duración de los aranceles y las contramedidas canadienses. El propio gobierno canadiense señala las cargas para los consumidores y las empresas, y ha ajustado parcialmente o retirado las contramedidas para amortiguar el aumento de los precios internos.

Conclusión: El conflicto comercial exacerba las debilidades cíclicas (exportaciones, inversión, empleo) e interactúa desfavorablemente con los problemas estructurales de productividad.

¿Cuál es la situación del mercado laboral y de los precios al consumidor? ¿Y qué está haciendo el Banco de Canadá?

El mercado laboral se ha enfriado notablemente: la tasa de desempleo aumentó más del 7% en 2025, alcanzando su máximo en cuatro años; la pérdida de empleo se concentra en sectores sensibles al comercio y dependientes de los tipos de interés, mientras que la participación disminuyó ligeramente. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de verano de 2025 del Banco de Canadá muestra que un aumento impulsado por las exportaciones en el primer trimestre fue seguido por una disminución de alrededor del 1,5% en el segundo; la inflación subyacente fue algo más alta (alrededor del 2,5%) a pesar de que la inflación general se situó cerca del 2%, en parte debido al estímulo arancelario.

El banco central respondió con recortes de tipos de interés (el más reciente al 2,5 % en septiembre de 2025), alegando una economía nacional más débil, la desaceleración del impulso de la inflación subyacente y el desmantelamiento de algunos de los aranceles compensatorios de Canadá. Al mismo tiempo, instó a la cautela: la inflación de los precios arancelarios y la incertidumbre limitan el margen para una flexibilización agresiva. El rango objetivo del 1 % al 3 % en torno al punto medio del rango del 2 % sigue siendo el ancla; el Banco de Canadá enfatiza la simetría y la flexibilidad del objetivo, así como el seguimiento de un amplio conjunto de indicadores del mercado laboral.

En resumen, la política monetaria apoya la economía mediante una flexibilización moderada, pero no puede neutralizar las restricciones estructurales ni los riesgos de la política comercial. Las reducciones de los tipos de interés alivian la carga de los intereses y la presión de pago, pero no impulsan automáticamente el potencial de producción ni la demanda de exportaciones.

¿Por qué la asequibilidad de la vivienda y el alquiler sigue siendo una crisis aguda?

A pesar de los recortes en los tipos de interés, la propiedad de una vivienda sigue estando fuera del alcance de muchos. Desde el año 2000, los precios han aumentado significativamente más rápido que los ingresos, y la relación precio-ingreso se encuentra entre las más altas de la OCDE. Los expertos citan como factores clave la creciente financiarización de la vivienda, los cuellos de botella en la oferta en los segmentos y ubicaciones adecuados, las elevadas cuotas de impuestos y tasas en la nueva construcción, los cuellos de botella en la capacidad de construcción y, más recientemente, una fuerte expansión demográfica. Las previsiones no prevén un rápido retorno a la asequibilidad sostenible, incluso con la caída de los tipos hipotecarios.

Reuters informó que, si bien las tasas de interés fijas a cinco años han bajado 150 puntos básicos, los ahorros son insuficientes para compensar los niveles de precios y el bajo poder adquisitivo; la inmigración y la demanda interna mantienen la presión. Se estima que tomará una década, si es que alguna vez se logra, lograr una asequibilidad sostenible sin una expansión masiva de la oferta y reducciones de costos. La CMHC y otros advierten que la construcción de viviendas iniciadas entre 2025 y 2027 podría disminuir, a pesar de la atención política. Las asociaciones del sector señalan la carga impositiva y tarifaria acumulada, que en ocasiones supera un tercio del costo de las nuevas construcciones, así como la escasez de terrenos, mano de obra calificada y materiales.

El debate sobre si se trata simplemente de un "problema de oferta" presenta matices: varios análisis indican que, a largo plazo, la oferta fue relativamente reactiva, pero la escalada más reciente se ha visto exacerbada por oleadas de demanda excesiva, la participación de los inversores y la financiarización. Sin embargo, la situación actual indica que, para moderar los precios y aliviar la presión sobre los mercados de alquiler, la finalización de viviendas asequibles y adecuadas debe aumentar significativamente, acompañada de reformas legales, institucionales y fiscales.

¿Qué respuestas ofrece la política canadiense de vivienda e infraestructura?

Ottawa ha ampliado considerablemente su programa para 2024/25: el "Plan de Vivienda de Canadá" se centra en la construcción, la agilización de los permisos, la reducción de costos, una mayor estandarización (catálogos de diseño), la ampliación de los métodos de construcción prefabricados/modulares, el fortalecimiento de las vías de alquiler y propiedad, y la vivienda específica para combatir la falta de vivienda. La Estrategia Nacional de Vivienda (NHS), un programa de 10 años (115 000 millones de dólares canadienses), informa que se han comprometido aproximadamente 170 000 nuevas viviendas y cientos de miles de viviendas comunitarias seguras para mediados de 2025. Al mismo tiempo, se aborda específicamente a las mujeres, los estudiantes, las personas mayores y las comunidades indígenas.

Entre los nuevos instrumentos tecnológicos y de escala se incluyen un Fondo de Tecnología e Innovación para la Construcción de Viviendas, 500 millones de dólares canadienses para proyectos de alquiler modular, un Catálogo Nacional de Diseño de Viviendas y la creación de "Build Canada Homes" (BCH), con 25 000 millones de dólares canadienses en préstamos y 1 000 millones de dólares canadienses en capital para apoyar la producción de prefabricados, agrupar pedidos al por mayor, promover la madera en masa y los materiales domésticos, y crear oportunidades de formación. Efectos prometidos: reducción de hasta un 50 % en el tiempo de construcción, reducción del 20 % en los costos y reducción del 22 % en las emisiones en comparación con la construcción tradicional.

Al mismo tiempo, está ganando impulso un enfoque basado en los derechos humanos: la legislación del NHS requiere la implementación gradual del derecho a una vivienda adecuada; las recomendaciones actuales piden definiciones claras, sistemas objetivo, ampliación de la vivienda no comercial, lucha contra la discriminación en el mercado de alquiler y mecanismos de rendición de cuentas más fuertes para el final del período del NHS.

La velocidad de implementación sigue siendo un desafío: incluso los programas más ambiciosos se enfrentan a cuellos de botella en la capacidad de construcción, regulaciones de construcción fragmentadas y responsabilidades federales interrelacionadas. Sin una mayor armonización, reformas rápidas en la tramitación de permisos, estrategias de mano de obra cualificada y volúmenes de pedidos fiables y a largo plazo, es probable que la curva de producción aumente lentamente.

¿Qué tan grande es exactamente el problema de la productividad y cuáles son las palancas?

La debilidad se refleja en la disminución de la productividad laboral en muchos sectores desde 2019, agravada en la construcción y en partes del sector manufacturero. Estudios cuantifican que la productividad empresarial de Canadá ha caído en cinco años, mientras que la de Estados Unidos ha aumentado significativamente. La intensidad del capital apenas ha aumentado; la inversión en maquinaria y equipo se ha quedado atrás. Las causas abarcan desde la baja intensidad competitiva, las barreras regulatorias y fiscales a la inversión, las barreras comerciales interprovinciales y la lenta adopción de tecnología hasta las prácticas de asignación y gestión de la fuerza laboral.

Las directrices políticas y económicas que se están discutiendo o ya se han abordado incluyen:

• Reformas de competencia y eliminación de barreras al comercio interno y a la movilidad entre provincias/territorios.
• Modernizar los regímenes tributario y de depreciación para beneficiar las inversiones; se emitieron advertencias, por ejemplo, contra la eliminación gradual de la depreciación acelerada.
• Promoción específica de la difusión de la innovación y la adopción de tecnología, particularmente en la industria de la construcción (estandarización, prefabricación, digitalización).
• Iniciativas de inmigración, educación y capacitación de personal altamente calificado, mejor reconocimiento de las calificaciones extranjeras y un mayor enfoque en la productividad en los incentivos del mercado laboral.
• Acelerar la infraestructura y los permisos para aprovechar las economías de escala, desde la vivienda hasta la energía y las materias primas.

En resumen, lo que se necesita es una “agenda de productividad” que vincule estrechamente la competencia, la formación de capital, la tecnología y las habilidades, un tema recurrente en los discursos de los líderes del Banco de Canadá y en las encuestas de la OCDE.

¿Qué desafíos fiscales están surgiendo?

Si bien Canadá se ha considerado a menudo como un país fiscalmente sólido en comparación con el G7, las advertencias sobre el aumento del déficit, el aumento de la carga del servicio de la deuda y la falta de anclas fiscales aumentan en 2025. El Director de Presupuesto Parlamentario observa desviaciones significativas respecto a las trayectorias presupuestarias de 2024; el aumento del gasto en programas, las medidas fiscales y el menor crecimiento están provocando una importante variación al alza en las proyecciones para los próximos años. Las estimaciones indican que el pago de intereses podría inmovilizar una proporción significativamente mayor de los ingresos hasta 2030. Observadores externos (por ejemplo, Fitch) señalan los riesgos derivados de compromisos de gasto adicionales.

El margen de acción persiste, pero es más limitado: no se garantiza un período prolongado de tipos de interés bajos; el envejecimiento de la población y el gasto en salud ya suponen una pesada carga para los presupuestos provinciales. Si bien las inversiones en vivienda, adaptación e innovación son necesarias simultáneamente, priorizar y aplicar las directrices fiscales es crucial para evitar una pérdida de confianza. Los últimos informes fiscales mensuales muestran que los bloqueos del gasto y los costes de los intereses están aumentando, mientras que algunos ingresos fiscales se están debilitando temporalmente; los impuestos aduaneros y energéticos han proporcionado recientemente un contraestímulo, pero reflejan la situación excepcional.

¿Qué pasa con los sectores de energía y materias primas: oportunidad o riesgo?

Canadá cuenta con una importante capacidad en materia de petróleo, gas y materias primas. Estos sectores contribuyen sustancialmente al PIB, las exportaciones, los ingresos fiscales y el empleo, y actúan como amortiguadores de la balanza comercial. También se prevé un aumento de la inversión en el sector upstream en 2025. Al mismo tiempo, el debate público está recalibrando estos sectores en función de las emisiones, los cuellos de botella en la infraestructura y las cadenas de valor, en particular en lo que respecta al GNL, los minerales críticos y el procesamiento nacional.

Para la economía en su conjunto, los recursos significan:

• Estabilizadores del comercio exterior y de la moneda (correlación del precio del petróleo).
• Fuentes de ingresos para los presupuestos estatales.
• Potencial de diversificación industrial (por ejemplo, minerales críticos, creación de valor de baterías, CCUS, madera en masa en la construcción).
• Al mismo tiempo, surgen tensiones político-económicas (responsabilidades federales/provinciales, objetivos medioambientales y climáticos, plazos de aprobación, infraestructura de exportación).

El mensaje neto: Los recursos son parte integral de la estrategia de mediano plazo, siempre que se modernicen los procesos de planificación y aprobación, se incorporen de manera creíble los objetivos climáticos y se fortalezcan las cadenas de valor a nivel local.

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¿Qué papel juega la vivienda en la productividad, los precios y la estabilidad social?

La construcción de viviendas tiene dos palancas: una cíclica a corto plazo (actividad de construcción, empleo) y una estructural a largo plazo (movilidad laboral, productividad, salarios reales). Los costos excesivos de la vivienda reducen la movilidad espacial, inhiben la formación de hogares y presionan los salarios reales. Los estudios demuestran que el aumento de los costos de la vivienda puede afectar la productividad en miles de millones de dólares si los trabajadores no pueden vivir en centros más productivos. Los cuellos de botella de Canadá en capacidad, permisos y cálculos de costos están bloqueando precisamente esta palanca.

El gobierno se compromete a:

• Armonización y estandarización (catálogos de diseño, diálogo normativo de construcción).
• Prefabricación/modularización para abordar los déficits de productividad en la construcción.
• Ampliación de la vivienda no comercial y medidas específicas de protección de los inquilinos (por ejemplo, contra la discriminación).
• Iniciativas de cualificación para el sector de la construcción (aprendizaje, reciclaje profesional, inmigración con enfoque en competencias).

Los criterios de éxito serán: demanda estable a través de pedidos agrupados (BCH), procesos de aprobación simplificados, reparto de riesgos con actores privados, amplia adopción de estándares de planificación y fabricación digitales y efectos duraderos en los proyectos a través de los límites municipales.

¿Qué está pasando con la inmigración y cuál es su impacto macroeconómico?

Los altos niveles de inmigración respaldaron los indicadores macroeconómicos hasta 2024/25, pero aumentaron la presión sobre la vivienda, la atención médica y la infraestructura. Ottawa recalibrado recientemente sus objetivos, en particular para las categorías de residencia temporal (estudiantes, trabajadores temporales), con el fin de frenar la tasa de crecimiento. Los analistas advierten que una desaceleración demasiado abrupta podría tener efectos secundarios negativos para los mercados laborales, la financiación de la educación superior y las industrias que dependen en gran medida de los trabajadores temporales. Por lo tanto, los responsables políticos buscan una vía que aumente la capacidad de integración y absorción sin debilitar excesivamente la oferta del mercado laboral.

En cuanto a la productividad, es crucial mejorar la calidad de la adecuación de competencias, acelerar los procesos de reconocimiento y promover una mayor distribución hacia las áreas con mayor escasez (por ejemplo, construcción, enfermería, atención médica, ingeniería). Esto puede transformar la inmigración de una "palanca de cantidad" a una "palanca de calidad y productividad".

Adecuado para:

• Realineamiento sobre el tema de la escasez de trabajadores calificados: el dilema ético en la escasez de trabajadores calificados (drenaje cerebral): ¿Quién paga el precio?

¿Qué tan grande es la presión sobre el sistema de salud y cuáles son las contramedidas?

El número de médicos per cápita en Canadá está por debajo de los niveles de la OCDE; la atención primaria se encuentra en dificultades. Los ministerios de salud y las asociaciones profesionales reportan un déficit de entre 22 000 y 23 000 médicos de atención primaria; las nuevas incorporaciones anuales son insuficientes para cubrir la escasez. Esta situación agrava los cuellos de botella en la oferta, los tiempos de espera y las disparidades regionales (rurales vs. urbanas), especialmente a medida que el envejecimiento de la población aumenta la demanda.

Las contramedidas incluyen:

• Ampliación de plazas de estudio y residencia en medicina general.
• Reforma de las estructuras remunerativas y de prácticas y reducción de la burocracia para aumentar el atractivo y la capacidad.
• Reconocimiento e integración de médicos formados internacionalmente (si se cumplen los estándares de calidad), posiblemente con incentivos de colocación regional.
• Uso de atención en equipo, telemedicina y delegación a enfermeras para aprovechar el tiempo limitado de los médicos.

La escasez de salud no sólo tiene relevancia social, sino también económica: la falta de cuidados reduce la oferta laboral (enfermedad, cuidados), frena la productividad y aumenta el gasto público, y tiene efectos tanto cíclicos como estructurales.

¿Cómo aborda Canadá los riesgos climáticos y de adaptación desde el punto de vista económico?

Los riesgos climáticos (incendios forestales, inundaciones y sequías) afectan la infraestructura, la asegurabilidad, las capacidades productivas (p. ej., silvicultura, agricultura y energía), los costos de salud y la vivienda. Canadá finalizó su primera Estrategia Nacional de Adaptación (ENA) en 2023, acompañada de un plan de acción plurianual del gobierno federal con objetivos, indicadores e instrumentos de financiamiento (incluido el Marco de Adaptación de la Deuda Pública (DMAF), iniciativas locales de adaptación, futuros resilientes a incendios forestales, mapas modernos de inundaciones y medidas para promover la resiliencia de las comunidades indígenas). La OCDE recomienda acelerar las inversiones, aliviar los requisitos de solicitud de los municipios y provincias, y aplicar normas (de construcción y de uso del suelo) con miras a futuros riesgos climáticos. Las asociaciones público-privadas (APP) pueden reducir el riesgo de las empresas del sector privado; en algunos casos, la provisión pública de bienes públicos es esencial.

Paralelamente, se están implementando políticas de reducción de emisiones (Contribución Determinada a Nivel Nacional (NDC), legislación de cero emisiones netas, tarificación del carbono con modificaciones recientes). En 2025, se ajustaron los Cargos por Combustible al Consumidor; los esquemas basados ​​en la industria (OBPS) se mantienen como incentivo para la reducción de emisiones. La política climática y la política de adaptación deben ser coherentes para aumentar la certidumbre de la inversión y limitar los costos de la trayectoria.

¿Cómo evalúan los grandes bancos, centros de estudios y autoridades estadísticas la situación en 2025?

• RBC, TD y S&P prevén un crecimiento por debajo de la tendencia, un aumento del desempleo, cargas arancelarias y debilidades estructurales de la productividad. A nivel provincial, Ontario/Quebec está particularmente expuesto en los sectores manufacturero y comercial, mientras que las provincias con recursos cuentan con reservas fiscales, pero siguen siendo cíclicamente volátiles.
• La OCDE espera un crecimiento débil en 2025-2026 y pide trayectorias de productividad estructurales (inversión, innovación, barreras comerciales internas) y políticas monetarias cautelosas.
• Estadísticas Canadá y los datos comerciales muestran una disminución del empleo y las exportaciones en 2025, con una resiliencia inicial del consumo seguida de una desaceleración. El desempleo se sitúa en torno al 7%, con un desempleo juvenil superior a la media.
• El BoC documenta el dilema arancelario: caída del crecimiento en el segundo trimestre, inflación subyacente temporalmente más alta, recortes cautelosos de las tasas de interés en respuesta a la debilidad y disminución de las contramedidas.

¿Dónde están los mayores riesgos inmediatos?

• Continuación o renovación de la escalada arancelaria, lo que afecta aún más el clima de exportación e inversión.
• Debilidad persistente de la productividad con renuencia a la inversión: riesgos a largo plazo para los salarios reales y los servicios.
• El sector de la vivienda está estancado porque el financiamiento, la capacidad, las cargas fiscales y los procesos de aprobación impiden un rápido crecimiento, lo que genera ciclos de retroalimentación negativos sobre la movilidad, la productividad y la cohesión social.
• Orientación del gasto fiscal sin anclas fiscales: el aumento del gasto en intereses limita el margen de maniobra y las provincias se encuentran bajo presión debido a la demografía y la atención médica.
• Los cuellos de botella del sistema de salud exacerban la escasez de mano de obra y los costos sociales, reduciendo el atractivo de la ubicación.

¿Y las mayores oportunidades a medio y largo plazo?

• La construcción de viviendas como palanca social y de productividad: la estandarización, la industrialización (modular), la adquisición masiva coordinada (BCH), las regulaciones de construcción armonizadas y las estrategias de mano de obra calificada dirigida pueden romper las curvas de costos y tiempos.
• Agenda de productividad: competencia, reforma tributaria y de depreciación, ofensivas tecnológicas y de capital, reducción de barreras comerciales internas –especialmente en sectores de baja productividad como la construcción.
• Estrategia de recursos: GNL, minerales críticos, refinación, CCUS, si se modernizan la planificación, los permisos y la infraestructura de exportación y se integran de manera creíble los objetivos climáticos.
• La adaptación climática como prima de seguro para el crecimiento: la infraestructura resiliente reduce las pérdidas económicas y aumenta el atractivo del capital y la mano de obra.
• Migración inteligente y habilidades: inmigración de personas más calificadas, reconocimiento acelerado, adecuación en sectores con escasez: del efecto del volumen al efecto de la productividad.

¿Qué medidas concretas ha adoptado Canadá recientemente para contrarrestar esto?

• Política monetaria: recortes de tasas de interés al 2,5%, perspectiva cautelosa; BoC enfatiza objetivo del 2%, simetría flexible y monitoreo integral del mercado laboral.
• Vivienda: Plan de Vivienda de Canadá, implementación del NHS, fondos tecnológicos, viviendas de alquiler modulares, catálogo de diseño, Build Canada Homes (25 mil millones de préstamos/1 mil millones de capital), enfoque antidiscriminatorio y de derechos.
• Comercio: Calibración y desmantelamiento parcial de contraaranceles para frenar la inflación; esfuerzos diplomáticos para desescalar la situación; y medidas de protección para los sectores y regiones afectados.
• Productividad/Innovación: Créditos de inversión para sectores verdes (en el contexto de la respuesta de la IRA), llamamientos y programas para fortalecer la competitividad, la adopción de tecnología y la integración del mercado interno (recomendaciones de la OCDE).
• Política fiscal: Cambios hacia programas sociales y de vivienda, pero bajo creciente presión para definir anclas fiscales y disciplina del gasto; seguimiento a través del "Monitor Fiscal".
• Clima/Adaptación: Estrategia Nacional de Adaptación y Plan de Acción con fondos multimillonarios (DMAF), iniciativas locales, mapeo de inundaciones, programas de incendios forestales; evaluación regular y planes bilaterales.

¿Cómo difieren los impactos regionales?

Ontario y Quebec soportan gran parte de las perturbaciones comerciales debido a sus vínculos industriales y exportadores con Estados Unidos; las presiones del mercado laboral también son más notorias en estas regiones. RBC describe las interrupciones de la producción en la industria automotriz, el aumento de la morosidad hipotecaria y de préstamos durante las fases de menor actividad laboral y la caída de las ventas de bienes raíces a pesar de la disminución de las tasas de interés. En Manitoba, los riesgos climáticos (incendios, sequías) también afectan la agricultura y los servicios públicos. Las provincias con recursos (Alberta, Saskatchewan, Terranova y Labrador) presentan niveles de productividad más altos, pero una exposición cíclica a las materias primas. Las regiones atlánticas y territoriales a veces se ven más afectadas por la escasez de mano de obra cualificada y atención médica.

¿Hay señales de mejora en algunas zonas?

La inflación en 2025 se situó cerca o por debajo del 2% en algunas zonas, lo que dio margen de maniobra a la política monetaria. Algunos agregados de consumo tuvieron un rendimiento mejor de lo previsto a principios de año; posteriormente se desaceleraron. Los indicadores individuales apuntan a un margen de recuperación si la disputa comercial se atenúa. Sin embargo, el crecimiento general se mantiene por debajo de la tendencia y el nivel per cápita es bajo; el desempleo se mantiene cerca del 7%, y la productividad no ha mostrado indicios de recuperación. Los costes de la vivienda siguen deprimiendo; es improbable un rápido retorno a la asequibilidad "normal" a menos que las tasas de finalización de obra aumenten drásticamente.

¿Qué prioridades son necesarias para que las contramedidas sean efectivas?

1. Condiciones marco fiables para el comercio exterior que estabilicen las exportaciones, la inversión y las relaciones laborales. Incluso una desescalada parcial reduce la incertidumbre y apoya la inversión en capital.
2. Se necesita una agenda de productividad coherente: reforma fiscal y de la depreciación, mayor competencia, eliminación de barreras internas e iniciativas tecnológicas y digitales enfocadas en sectores de baja productividad como la construcción. Sin mayor capital per cápita, mejores incentivos y la difusión de nuevos métodos, la brecha persistirá.
3. Ampliar la construcción residencial como un proyecto industrial: estandarización, prefabricación, pedidos al por mayor (BCH), armonización de códigos, procedimientos más rápidos, crecimiento de mano de obra calificada y reformas impositivas y tarifarias para cumplir con los costos objetivo y utilizar cadenas de producción.
4. Repriorización y anclajes fiscales: priorizar lo que aumenta la productividad y la resiliencia social (vivienda, adaptación, habilidades) mientras se mantienen controladas las tasas de crecimiento del gasto de consumo y las cargas de intereses sostenibles.
5. Ampliar la capacidad del sistema de salud (itinerarios de capacitación, prácticas de reconocimiento, atención en equipo y reducción de las cargas administrativas); la atención primaria, en particular, es un factor fundamental para la empleabilidad y la cohesión social.
6. Infraestructura resiliente al clima: desde la gestión de incendios forestales y la protección contra inundaciones hasta las normas de construcción y uso del suelo. La adaptación reduce las crisis económicas y mejora el atractivo de las ubicaciones.

¿Qué papel desempeña la política industrial, por ejemplo, en los sectores verdes?

Los Créditos Fiscales a la Inversión (CFI) para tecnologías limpias, hidrógeno, captura, almacenamiento, almacenamiento y almacenamiento de carbono (CCUS), minerales críticos y manufactura están diseñados para cerrar la brecha de inversión y construir cadenas de valor, en particular en respuesta a la Ley de Reducción de la Inflación de EE. UU. La OCDE ve potencial en esto, pero advierte sobre la calidad de la implementación, la precisión y la sostenibilidad fiscal. Los factores clave son la aprobación acelerada, la infraestructura de la red eléctrica, la mano de obra cualificada y la demanda del mercado. Una política industrial más orientada a la productividad también debería promover la difusión, no solo los proyectos emblemáticos.

¿Qué pueden hacer las provincias y los municipios para fortalecer las iniciativas federales?

• Armonizar las normas de construcción y planificación, hacer que las asignaciones de densidad, las conversiones y los planos estándar estén ampliamente disponibles y reducir las barreras al mercado interno.
• Pruebe las aprobaciones digitales (ventanilla única), los plazos vinculantes y los elementos de “el silencio es consentimiento”.
• Revisar los impuestos a la construcción y vincularlos a la eficiencia y a los objetivos sociales; hacer que las estructuras tarifarias sean más transparentes y basadas en el rendimiento.
• Coordinar la agrupación de pedidos con BCH/CMHC para garantizar la utilización predecible de los prefabricadores.
• Ampliar las capacidades regionales de salud y educación para asegurar la integración productiva de los inmigrantes.
• Inclusión obligatoria de mapas de riesgo climático local en la planificación y normas de desarrollo urbano.

¿Qué tan realista es un cambio notable para 2027?

Una verdadera recuperación requiere avances paralelos en materia de comercio e inseguridad, producción de vivienda, reformas de productividad, priorización fiscal y capacidad sanitaria. El Banco de Canadá (BoC) prevé una recuperación gradual hasta 2027 (con un crecimiento de hasta ~1,8 %) en un escenario de desescalada, mientras que un escenario de escalada indica recesión y un aumento temporal de la inflación. Sin embargo, sin un impulso a la productividad, el crecimiento per cápita se mantendrá estancado, incluso con una flexibilización de la política comercial.

El mayor apalancamiento reside en:

• escalamiento rápido de procesos de construcción de viviendas productivas (modular, estandarización),
• eliminación constante de las barreras al crecimiento y la inversión,
• un ancla fiscal clara que proteja futuras áreas de inversión,
• planificación de la política comercial,
• y una ofensiva sanitaria que retenga y active la fuerza laboral.

Breve perspectiva: ¿Cuáles serían las “primeras señales” de que Canadá está en el buen camino?

• Fuerte y sostenido incremento de proyectos aprobados y lanzados en categorías estandarizadas/modulares, disminuyendo tiempos de construcción y reducciones de costos mensurables en comparación con los métodos tradicionales.
• Repunte de la inversión no residencial, en particular en maquinaria/equipo y bienes tangibles que mejoran la productividad; creciente intensidad de capital por empleado.
• Mejorar los indicadores de productividad en la construcción y servicios seleccionados; cerrar brechas en comparación con los índices de referencia de Estados Unidos.
• Tendencias de desescalada en el comercio (reducción de la dispersión arancelaria, exenciones confiables, previsibilidad en el cumplimiento del T-MEC).
• Directrices fiscales estables que prioricen la vivienda, la adaptación, la innovación y las habilidades, al tiempo que controlan la carga de intereses.
• Aumento del flujo de formación/residencias médicas, reconocimiento más rápido de cualificaciones internacionales, equipos de apoyo en atención primaria.

¿Cuáles son los mayores problemas y cómo los está abordando Canadá?

Los mayores desafíos son la productividad estructuralmente débil con la caída de la riqueza per cápita, la persistente crisis de asequibilidad de la vivienda, un mercado laboral en dificultades con un desempleo creciente, el revés económico y de planificación causado por el conflicto comercial con Estados Unidos, las tensiones fiscales y los obstáculos en materia de salud y adaptación climática. Canadá está abordando estos desafíos con una estrategia multifacética: una flexibilización monetaria cautelosa, un programa de vivienda de base amplia con un impulso tecnológico y de normalización (incluido el programa Build Canada Homes), incentivos a la inversión y la innovación, migración y perfeccionamiento de habilidades, una estrategia nacional de adaptación y esfuerzos para mitigar los riesgos de la política comercial. El éxito depende de acelerar sustancialmente la productividad y la construcción de viviendas, y de concentrar los recursos fiscales en estas futuras palancas. Si esto tiene éxito, Canadá puede, a pesar de los obstáculos externos, retomar una senda de crecimiento más sólido e inclusivo.

☑️ Nuestro idioma comercial es inglés o alemán.

☑️ NUEVO: ¡Correspondencia en tu idioma nacional!

 

Estaré encantado de servirle a usted y a mi equipo como asesor personal.

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Estoy deseando que llegue nuestro proyecto conjunto.

 

 

☑️ Apoyo a las PYMES en estrategia, consultoría, planificación e implementación.

☑️ Creación o realineamiento de la estrategia digital y digitalización

☑️ Ampliación y optimización de procesos de ventas internacionales

☑️ Plataformas comerciales B2B globales y digitales

☑️ Pionero en desarrollo empresarial / marketing / relaciones públicas / ferias comerciales

Las plataformas comerciales de empresa a empresa (B2B) se han convertido en una parte fundamental de la dinámica del comercio mundial y, por tanto, en una fuerza impulsora de las exportaciones y el desarrollo económico mundial. Estas plataformas ofrecen importantes beneficios a empresas de todos los tamaños, en particular a las pymes (pequeñas y medianas empresas), que a menudo se consideran la columna vertebral de la economía alemana. En un mundo donde las tecnologías digitales son cada vez más prominentes, la capacidad de adaptarse e integrarse es crucial para el éxito en la competencia global.

Más sobre esto aquí:

• Plataformas comerciales de empresa a empresa (B2B)