Los consejos financieros del algoritmo robo-advisor son bastante impopulares

Software fintech, análisis de mercado y negocios globales digitales modernos, aplicaciones de ayuda para la inversión y el comercio de acciones en línea, diseño conceptual de un asesor robótico. Imagen: Jozsef Bagota | Shutterstock.com

Los robo-advisors son un tipo de asesor financiero digital que ofrece asesoramiento financiero o gestión de inversiones con una intervención humana mínima o moderada. Ofrecen asesoramiento financiero digital basado en reglas o algoritmos matemáticos. Estos algoritmos son desarrollados por asesores financieros, gestores de inversiones y científicos de datos, y codificados en software por programadores. Estos algoritmos son ejecutados por el software y no requieren un asesor humano para brindar asesoramiento financiero al cliente.

El software utiliza sus algoritmos para asignar, gestionar y optimizar automáticamente los activos de los clientes, tanto para inversiones a corto como a largo plazo. Los robo-advisors se clasifican según su grado de personalización, discreción, implicación e interacción humana.

Existen más de 100 servicios de asesoramiento robótico. El asesoramiento robótico en gestión patrimonial se considera un gran avance para los servicios que antes eran exclusivos, ya que se ofrece a un público más amplio a un coste menor que el asesoramiento humano tradicional. Los asesores robóticos suelen asignar los activos del cliente en función de sus preferencias de riesgo y la rentabilidad deseada. Si bien los asesores robóticos pueden invertir los activos del cliente en diversos productos de inversión, como acciones, bonos, futuros, materias primas y bienes raíces, los fondos se invierten con mayor frecuencia en carteras de ETF. Los clientes pueden elegir entre ofertas con técnicas de asignación pasiva de activos o con estilos de gestión patrimonial activa.

Si bien los robo-advisors son más comunes en Estados Unidos, también existen en Europa, Australia, India, Canadá y Asia. Los primeros robo-advisors se introdujeron en 2008 durante la crisis financiera. En 2010, Jon Stein, un emprendedor de 30 años, lanzó Betterment, y los robo-advisors ganaron popularidad. Los primeros robo-advisors se utilizaron como una interfaz en línea para que los gestores financieros gestionaran y equilibraran los activos de sus clientes. La tecnología de los robo-advisors no era nueva en el sector, ya que este tipo de software había sido utilizado por asesores y gestores financieros desde principios de la década de 2000. Sin embargo, en 2008 se pusieron a disposición del público general, que necesitaba urgentemente gestionar su propio patrimonio. A finales de 2015, los robo-advisors de casi 100 empresas de todo el mundo gestionaban 60 mil millones de dólares en activos de clientes, y las estimaciones proyectaban que esta cifra alcanzaría los 2 billones de dólares a finales de 2020. En junio de 2016, el robo-advisor Wealthfront anunció una asociación con el Tesoro del Estado de Nevada para ofrecer un plan de ahorro universitario 529.

En 2015, 8 Securities, con sede en Hong Kong, lanzó uno de los primeros robo-advisors de Asia en Japón, seguido en 2016 por Money Design Co. bajo la marca THEO y WealthNavi. En 2017, StashAway, con sede en Singapur, recibió una licencia de servicios de mercados de capitales de la Autoridad Monetaria de Singapur. En mayo de 2020, Webull recibió la aprobación de la SEC para lanzar un robo-advisor.

Un robo-advisor puede definirse como «un servicio de gestión patrimonial autogestionado que ofrece asesoramiento automatizado de inversiones a bajo coste y con importes mínimos de inversión bajos, mediante algoritmos de gestión de cartera». Algunos robo-advisors incorporan cierto grado de intervención y supervisión humana. El robo-advisory también se conoce como asesoramiento digital.

Legalmente, el término "asesor financiero" se aplica a cualquier institución que brinde asesoramiento sobre valores. Sin embargo, la mayoría de los servicios de robo-advisor se limitan a la gestión de carteras (es decir, a la asignación de inversiones entre diferentes clases de activos) sin abordar temas como la planificación patrimonial y de jubilación, ni la gestión del flujo de caja, que también se incluyen en la planificación financiera.

Otros nombres para estas empresas de tecnología financiera son “asesor de inversiones automatizado”, “gestión de inversiones automatizada”, “asesor de inversiones en línea” y “asesor de inversiones digital”.

Las herramientas que utilizan los robo-advisors para gestionar las carteras de sus clientes difieren poco del software de gestión de carteras, ya ampliamente utilizado en el sector. La principal diferencia radica en el canal de distribución. Hasta hace poco, la gestión de carteras la realizaban casi exclusivamente asesores humanos y se vendía como parte de un paquete con otros servicios. Ahora, los consumidores tienen acceso directo a las herramientas de gestión de carteras, al igual que la llegada de internet les dio acceso a firmas de corretaje como Charles Schwab y a servicios de compraventa de acciones. Los robo-advisors se están aventurando en nuevas áreas de negocio, como las decisiones de ahorro de los consumidores minoristas y la planificación de la jubilación y la acumulación.

Las carteras que ofrecen los robo-advisors suelen ser fondos cotizados en bolsa (ETF). Sin embargo, algunos también ofrecen carteras exclusivamente de renta variable.

Debido a los costos de adquisición de clientes y las limitaciones de tiempo que enfrentan los asesores tradicionales, muchos inversionistas de clase media en EE. UU. reciben poco asesoramiento o no pueden acceder a servicios de gestión de cartera debido a los requisitos mínimos de activos invertibles. El planificador financiero promedio tiene una inversión mínima de $50,000, mientras que los montos mínimos de inversión para los robo-advisors en Estados Unidos comienzan en $500 y en el Reino Unido en £1. Además de tener montos mínimos de activos invertibles más bajos en comparación con los asesores humanos tradicionales, los robo-advisors cobran comisiones que oscilan entre el 0.2% y el 1.0% de los activos bajo gestión, mientras que los planificadores financieros tradicionales cobran comisiones promedio del 1.35% de los activos bajo gestión, según una encuesta realizada por AdvisoryHQ News.

Los costes de los robo-advisors en Alemania se pueden dividir en los costes de gestión de activos, es decir, el servicio robótico en sí, y, en el caso de los robo-advisors basados ​​en fondos, los costes corrientes de los fondos.

Según un estudio realizado por Stiftung Warentest en agosto de 2018, los costes totales para un inversor modelo ascienden a aproximadamente el 0,6 % del importe de la inversión anual con los proveedores más económicos. El robo-advisor más caro de la prueba incluso cuesta un 1,87 % anual. En comparación, los fondos mixtos equilibrados cuestan una media del 1,92 % anual, según Stiftung Warentest. El servicio de robo-advisor por sí solo cuesta entre el 0,39 % y el 1,2 % del importe de la inversión anual y suele incluir también comisiones de custodia y reequilibrio de la cartera.

Los costos continuos de los fondos dependen principalmente del tipo de fondos que los robo-advisors utilizan para invertir. Los ETF son significativamente más económicos que los fondos de gestión activa.

En Estados Unidos, los robo-advisors deben ser asesores de inversiones registrados y regulados por la Comisión de Bolsa y Valores; en el Reino Unido, están regulados por la Autoridad de Conducta Financiera.

En Australia, los robo-advisors gestionan los fondos de los clientes a través de la estructura de Cuenta Discrecional Gestionada (MDA).

En Alemania, se distingue entre intermediarios de inversión financiera y gestores de activos. La mayoría de los robo-advisors operan como intermediarios de inversión financiera de conformidad con el artículo 34f de la Ley de Regulación del Comercio Alemana (GewO). No se les permite reequilibrar las carteras de los clientes sin su consentimiento. El artículo 34h de la Ley de Regulación del Comercio Alemana (GewO), más estricto, regula el asesoramiento en inversiones financieras basado en honorarios. Los robo-advisors con esta autorización no pueden vincularse a proveedores individuales ni aceptar comisiones ni otros beneficios de proveedores de productos o bancos. Algunos proveedores son gestores de activos regulados y cumplen los requisitos más estrictos del artículo 32 de la Ley Bancaria Alemana (KWG). Estos pueden implementar decisiones de inversión directamente sin que el cliente se lo solicite ni obtener aprobación previa.

Betterment es una empresa estadounidense de asesoría financiera que ofrece servicios de asesoramiento automatizado y gestión de efectivo.

La empresa tiene su sede en la ciudad de Nueva York, está registrada ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y es miembro de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera. Es una empresa de asesoría de inversiones y corretaje registrada.

El servicio principal de la empresa es la inversión automatizada y dirigida, que gestiona una cartera de fondos pasivos de renta variable y renta fija que replican índices. Ofrece cuentas de inversión gravables y con ventajas fiscales, incluyendo cuentas tradicionales y Roth para planes de jubilación individuales (IRA). Recientemente, Betterment también ofrece servicios adicionales como asesores financieros, así como cuentas corrientes y de ahorro.

En abril de 2021, Betterment tenía $29 mil millones en activos bajo administración y más de 650.000 cuentas de clientes.

Betterment fue fundada en 2008 en la ciudad de Nueva York por Jon Stein, graduado de MBA por la Escuela de Negocios de Columbia, y Eli Broverman, abogado de la Facultad de Derecho de la Universidad de Nueva York. Stein y su compañero de piso, Sean Owen, ingeniero de software en Google, comenzaron a desarrollar la plataforma en línea inicial de Betterment en 2008. Utilizaron una aplicación Java y una base de datos MySQL que se ejecutaba en servidores Apache Tomcat con un diseño de interfaz basado en Adobe Flash y Flex. Los diseños iniciales del prototipo fueron proporcionados por la entonces novia de Stein, Polina Khentov. Reconociendo la carga regulatoria asociada a la creación de una empresa financiera, Stein inició negociaciones en 2008 para incorporar a Eli Broverman, un abogado de valores al que había conocido jugando al póker con regularidad, como cofundador.

Broverman y Stein estaban listos para ofrecer asesoramiento financiero en línea como asesores de inversión registrados ante la SEC y decidieron también ofrecer servicios de corretaje para asesorar a sus clientes. Betterment contrató a Ryan O'Sullivan, un emprendedor en serie, para desarrollar su negocio de corretaje.

De 2008 a 2010, el equipo fundador continuó desarrollando la plataforma hasta su lanzamiento al mercado. Betterment recibió la aprobación de FINRA para su membresía. En 2009, Anthony Schrauth, antiguo colega de Stein, se unió a Betterment como Director de Producto, y Owen fue reemplazado por Kiran Keshav, del Centro de Biología Computacional de la Universidad de Columbia. O'Sullivan renunció a la presidencia en 2010.

Betterment, LLC se constituyó como empresa en Delaware el 7 de abril de 2009. La empresa matriz de Betterment LLC y Betterment Securities, Betterment Holdings, Inc., se constituyó en Delaware el 29 de enero de 2008.

La empresa se presentó en TechCrunch Disrupt New York en junio de 2010 y ganó el premio al "Mayor Disruptor de Nueva York". En 24 horas, Betterment había conseguido casi 400 clientes iniciales y había iniciado conversaciones con sus primeros inversores.

En diciembre de 2010, Betterment recibió una ronda de financiación de Serie A de Bessemer Venture Partners. En octubre de 2012, Menlo Ventures, junto con Bessemer Venture Partners y el Grupo Anthemis, proporcionó financiación de Serie B. Para 2012, la empresa había lanzado productos como cuentas IRA, depósitos automáticos, reequilibrio automático y asesoramiento de inversión personalizado.

Captura de pantalla del sitio web Betterment.com (2010) – Imagen: Betterment.com