El mundo en estado de emergencia: los focos subestimados de la semana del 12 al 16 de enero de 2026

1. Irán al borde de la escalada y la prima de riesgo geopolítico regresa

En la semana del 12 al 16 de enero de 2026, Irán se ha convertido en el foco geopolítico más peligroso, con implicaciones globales significativamente mayores de las que sugiere el debate mediático, aunque simbólico, sobre Groenlandia. Tras aproximadamente dos semanas de protestas masivas contra el régimen, se estima que ha habido más de 500 muertos, y en algunos casos casi 2000, y más de 10 000 detenidos. Las fuerzas de seguridad están utilizando munición real, y los hospitales reportan cientos de heridos oculares por disparos contra manifestantes.

Paralelamente, el gobierno estadounidense intensifica la presión: el presidente Trump amenaza abiertamente con ataques militares y ciberataques, anuncia aranceles punitivos del 25 % a los países que sigan comerciando con Irán y despliega un grupo de ataque de portaaviones hacia Oriente Medio. Irán responde con cierres temporales del espacio aéreo, presentando las bases estadounidenses en el Golfo como objetivos legítimos y advirtiendo a los países vecinos de que podrían verse involucrados en un posible intercambio de disparos. Varios países occidentales instan a sus ciudadanos a abandonar Irán; Nueva Zelanda cierra temporalmente su embajada en Teherán.

En términos económicos, esta compleja situación tiene múltiples efectos. En primer lugar, aumenta la prima de riesgo político en todas las clases de activos: el oro alcanza nuevos máximos históricos de alrededor de 4.600 dólares por onza durante este período, mientras que el índice del dólar se debilita; ambas señales claras de que los inversores ven con creciente escepticismo la combinación de políticas estadounidenses de agresión geopolítica y erosión institucional. En segundo lugar, a pesar de las tensiones con Irán, los precios del petróleo se mantienen sorprendentemente moderados porque la OPEP+ está extendiendo simultáneamente sus recortes de suministro, y la EIA prevé un mercado estructuralmente bien abastecido en 2026, con un precio promedio del barril Brent de alrededor de 56 dólares por barril, aproximadamente un 19 % menos que en 2025. Por lo tanto, los mercados están incorporando el riesgo que reside más en una escalada incontrolable y en las perturbaciones del mercado financiero que en una perturbación clásica de la oferta de petróleo.

En tercer lugar, el conflicto está alterando el orden regional: Qatar, Arabia Saudita, los estados europeos y la India están ajustando las rutas de vuelo, la presencia de tropas y los protocolos de seguridad, lo que afecta las primas de seguros, los costos de flete y los indicadores de confianza en el comercio y la inversión. Para las empresas con cadenas de suministro en la región del Golfo, la incertidumbre operativa está aumentando; al mismo tiempo, aumenta la presión sobre Europa para desvincular aún más el suministro de energía y los sistemas de pago de las regiones en crisis.

2. Venezuela después del golpe militar: la política de recursos entre el cambio de régimen y la incertidumbre jurídica

Apenas unas semanas después del ataque militar estadounidense que condujo a la captura del presidente venezolano Nicolás Maduro a principios de enero, las acciones diplomáticas de seguimiento dominaron las noticias durante la semana en cuestión: el líder opositor venezolano Machado viajó a Washington, se reunió con el presidente estadounidense y buscó apoyo político y económico para una transición. Al mismo tiempo, el director de la CIA viajó a Venezuela para tratar temas de seguridad y energía con el nuevo liderazgo.

Desde una perspectiva económica, esto abre dos escenarios opuestos. Por un lado, una transición política podría aportar capacidad petrolera adicional al mercado a medio plazo si se flexibilizan las sanciones y se posibilitan de nuevo las inversiones en la deteriorada infraestructura. Esto exacerbaría el exceso de oferta ya previsto por la EIA, que está impulsando los precios del petróleo Brent hacia el rango medio de los 50 dólares y provocando una caída de los precios de la gasolina estadounidense a un promedio de alrededor de 2,90 dólares por galón en 2026.

Por otro lado, el camino hacia este objetivo está plagado de riesgos considerables: la destitución militar de un jefe de Estado por parte de Estados Unidos aumenta la volatilidad política percibida a nivel mundial, en particular en las economías emergentes ricas en recursos. Los inversores deben anticipar la posibilidad de que futuros gobiernos renegocien contratos, cuestionen la inversión extranjera o sean muy selectivos al otorgar contratos a cambio de garantías políticas. Para América Latina en su conjunto, desde Argentina hasta Colombia, esto crea una tensión entre las posibles mayores oportunidades de exportación y la creciente dependencia de las cambiantes constelaciones políticas en Washington.

3. Gaza entre el alto el fuego y la catástrofe humanitaria

Esta semana, la atención se centra no solo en Irán, sino también en la "paz fría" en la Franja de Gaza. Mientras el gobierno estadounidense anuncia una segunda fase del alto el fuego e instaura una especie de "consejo administrativo" para el orden posbélico, los ataques militares continúan, aunque con diferente intensidad. Una fuerte tormenta invernal derrumba tiendas de campaña, inunda refugios improvisados ​​y se cobra más vidas; al mismo tiempo, gran parte de la infraestructura permanece destruida, y la ONU estima que será necesario retirar más de 60 millones de toneladas de escombros a largo plazo.

La dimensión económica se extiende mucho más allá de Gaza. En primer lugar, el conflicto está absorbiendo importantes recursos políticos y fiscales en Estados Unidos y Europa, eclipsando otras prioridades, desde la reducción de la pobreza global hasta la financiación climática. En segundo lugar, la reconstrucción se está convirtiendo en un proyecto multimillonario que exige fondos públicos, bancos de desarrollo e inversores privados por igual. En un momento en que las tasas de interés se mantienen altas y la disciplina fiscal es políticamente difícil de aplicar, Gaza compite con otros proyectos importantes por recursos escasos, como la transición energética, la infraestructura digital y los programas de reasentamiento en regiones vulnerables al clima. En tercer lugar, el conflicto está exacerbando la polarización política en las sociedades occidentales, lo que dificulta la implementación consistente de estrategias de política exterior y económica a largo plazo.

4. La economía global en crisis: Irán, Uganda, Sudán, Ucrania y los desastres naturales

Esta semana demuestra vívidamente que la economía global no se define por un solo gran conflicto, sino por una multitud de crisis interconectadas. En Sudán, un ataque con drones de las Fuerzas de Seguridad Revolucionarias (RSF) contra una base militar mata a 27 personas; el gobierno regresa a Jartum tras años de reubicación temporal, a pesar de la precaria situación de seguridad. En Uganda, las protestas contra el presidente Museveni se intensifican, siete personas mueren y el líder de la oposición es arrestado: otro ejemplo más de cómo los estados frágiles pueden caer en la violencia justo antes de las elecciones.

En Ucrania, los ataques masivos con drones y misiles contra la infraestructura energética están provocando más muertes y daños a largo plazo en las redes eléctricas y de calefacción; 2025 ya fue el año más mortífero para la población civil desde el inicio de la invasión en 2022. Esta forma de "economía de guerra crónica" bloquea la capacidad de producción, obliga a los Estados a incurrir en altos niveles de deuda militar y para la reconstrucción, y desvía los flujos de inversión, por ejemplo, hacia la industria armamentística y las infraestructuras críticas.

A esto se suman los desastres relacionados con el clima: graves inundaciones matan al menos a 100 personas y destruyen miles de hogares en Mozambique, Sudáfrica y Zimbabue, mientras que en Australia se queman casi 900.000 acres de bosques y tierras de cultivo. Estos eventos impactan los precios de los alimentos, las primas de seguros, los patrones migratorios y las finanzas públicas. Desde una perspectiva económica, el riesgo climático se está convirtiendo menos en un factor futuro abstracto y más en un costo constante en los balances de gobiernos, empresas y hogares.

5. Ataque a la independencia de la Fed: riesgos sistémicos derivados de las investigaciones de Powell

Uno de los acontecimientos más significativos económicamente, pero políticamente muy sensibles, de la semana es la investigación penal contra el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell. El Departamento de Justicia ha citado al presidente de la Fed y a la institución ante un gran jurado. Los cargos se centran formalmente en declaraciones sobre renovaciones multimillonarias de la sede de la Fed, pero están claramente relacionados con los repetidos ataques del presidente a la política de tipos de interés del banco central.

En términos económicos, lo que está en juego no es un proyecto de construcción, sino la independencia del banco central más importante del mundo. Varios observadores lo consideran un uso sistemático del sistema judicial para disciplinar a quienes toman decisiones indeseables, tras los infructuosos procesos judiciales previos contra el exdirector del FBI, Comey, y la fiscal general de Nueva York, Letitia James. Los mercados de capitales reaccionan con opiniones encontradas

– Las acciones estadounidenses fluctúan, pero se mantienen cerca de sus máximos; los principales índices experimentan solo caídas moderadas o ligeros repuntes.
– Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo están aumentando en comparación con los vencimientos más cortos, y la curva de rendimientos se está empinando, un patrón consistente con una prima por riesgos políticos y de inflación.
– El oro está alcanzando nuevos máximos históricos, mientras que el dólar se debilita frente a una cesta de divisas.

La principal incertidumbre: Si la Reserva Federal tiene que anticipar futuras intervenciones políticas, podría verse tentada a abordar los riesgos inflacionarios demasiado tarde o a flexibilizar la política monetaria de forma demasiado agresiva durante una recesión económica. Ambas medidas socavarían la estabilidad de precios y la credibilidad de la moneda estadounidense a largo plazo. Para Europa y otras regiones, esto implica la necesidad de protegerse de forma más eficaz contra los riesgos de la política estadounidense, por ejemplo, diversificando las reservas de divisas, fortaleciendo la unión de los mercados de capitales o ampliando los índices de referencia alternativos para los acuerdos financieros globales.

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6. Mercados entre la euforia de la IA, la realidad de las tasas de interés y los precios de la energía

A pesar de estas tensiones políticas, los mercados financieros mostraron una notable volatilidad durante la semana analizada: por un lado, muchas bolsas cotizaron cerca de máximos históricos, mientras que, por otro, la volatilidad se vio significativamente intensificada por las perturbaciones geopolíticas e institucionales. En EE. UU., los principales índices cayeron temporalmente, pero se recuperaron a lo largo de la semana; Europa incluso alcanzó nuevos máximos históricos, mientras que los principales índices asiáticos estuvieron impulsados ​​por las acciones de los sectores tecnológico y sanitario.

En el sector de las materias primas, las tendencias estructurales eclipsan los titulares a corto plazo. La OPEP+ ha reafirmado su decisión de noviembre de 2025 de pausar los recortes de producción durante todo el primer trimestre de 2026. Ocho países clave —entre ellos Arabia Saudita, Rusia y los Emiratos Árabes Unidos— mantienen su producción constante, lo que indica que priorizan la estabilidad de precios sobre el aumento de la cuota de mercado. Mientras tanto, la EIA pronostica un precio promedio del petróleo Brent de alrededor de 56 dólares estadounidenses para 2026 y espera que la producción mundial de petróleo supere ligeramente la demanda; se proyecta que los inventarios sigan aumentando en 2026 y 2027.

Para los consumidores finales en EE. UU., se espera que esto signifique precios de gasolina notablemente más bajos: se proyecta que los precios promedio serán un poco más de $2,90 por galón en 2026, alrededor de un 6 por ciento menos que en 2025. Al mismo tiempo, la EIA pronostica un promedio de poco menos de $3,50 por millón de Btu para el gas natural en Henry Hub en 2026, antes de que los precios suban significativamente en 2027 como resultado del aumento de las exportaciones de GNL y la mayor demanda de electricidad.

Durante la segunda semana de enero, los precios de la electricidad subieron en casi todos los principales mercados europeos; los precios medios semanales superaron con frecuencia los 100 € por megavatio-hora, con picos que superaron los 150 € en Alemania. Este aumento se debió a la alta demanda, las temperaturas más frías, una producción eólica y solar temporalmente más débil, y un nuevo aumento de los precios de los certificados de CO₂, que alcanzaron casi los 90 € por tonelada para los contratos que vencen en 2026.

Esta combinación de caída de los precios de los combustibles fósiles a nivel mundial, costos de electricidad y CO₂ persistentemente altos en Europa y precios récord del oro caracteriza una economía en transición: el clásico shock del precio de la energía está dando paso a una carga estructural derivada de la política climática y los cuellos de botella en la red, mientras que la incertidumbre geopolítica y la erosión institucional en Estados Unidos están teniendo un efecto más a través de las primas de riesgo en los mercados financieros que a través de los precios del petróleo.

7. UE-Mercosur: un salto cuántico silencioso pero estratégico en el comercio mundial

Más allá de las crisis cotidianas, esta semana se alcanzó un hito en política comercial, cuya trascendencia económica a largo plazo probablemente sea considerablemente mayor que la de muchos titulares espectaculares. Tras más de 25 años de negociaciones, los Estados miembros de la UE acordaron el 9 de enero firmar el acuerdo de asociación con el bloque del Mercosur (Argentina, Brasil, Paraguay y Uruguay); la firma formal está prevista para el 17 de enero.

El acuerdo crea una zona de libre comercio que abarca a unos 700 millones de personas y casi el 30 % de la producción económica mundial, elimina gradualmente más del 90 % de los aranceles en el comercio bilateral y busca brindar a las empresas europeas, en particular de los sectores automotriz, de maquinaria, químico y farmacéutico, un acceso significativamente mejorado al mercado. Para mitigar las preocupaciones sobre la política agrícola en Europa, se priorizaron cláusulas de salvaguardia estrictas, cuotas limitadas para productos sensibles como la carne de vacuno y el azúcar, y fondos agrícolas adicionales por valor de 45 000 millones de euros.

Geoestratégicamente, el acuerdo responde a la instrumentalización del comercio y las dependencias: mientras Estados Unidos aplica políticas arancelarias de confrontación y China amplía sus esferas de influencia mediante inversiones en infraestructura, la UE intenta diversificar las cadenas de suministro y asegurar el acceso a las materias primas —desde productos agrícolas hasta metales críticos— mediante acuerdos comerciales integrales y basados ​​en normas. Por otro lado, los países del Mercosur obtienen acceso a un amplio mercado de ventas sujeto a estándares ambientales y sociales más estrictos, lo que podría incentivar métodos de producción más sostenibles a mediano plazo.

A corto plazo, el acuerdo podría generar poca actividad en el mercado; sin embargo, a mediano plazo, influirá en las decisiones de inversión en la industria, la logística y la agricultura a ambos lados del Atlántico. En combinación con los acuerdos de libre comercio vigentes de la UE —por ejemplo, con Canadá, Japón o México—, la estructura del comercio mundial se está alejando gradualmente de los acuerdos puramente bilaterales entre grandes potencias hacia densas redes multilaterales.

8. IA y semiconductores: de la moda a la infraestructura física

Paralelamente a la agitación política, continúa una tendencia económica fundamental: la reestructuración impulsada por la IA en las industrias de semiconductores e infraestructuras. Según la asociación industrial WSTS, se prevé que el mercado mundial de semiconductores alcance unos 975 000 millones de dólares estadounidenses en 2026, lo que supone un aumento de más del 25 % con respecto a 2025; los analistas de Bank of America incluso consideran posible superar pronto el billón de dólares estadounidenses. Los chips lógicos y de memoria, en particular, están creciendo más de un 30 % interanual, impulsados ​​por la demanda de memoria de alto ancho de banda (HBM) y procesadores de IA especializados.

Esto se refleja en los mercados bursátiles en máximos históricos para los índices de semiconductores y en planes de inversión masivos: SK Hynix está planeando inversiones de decenas de miles de millones solo para tecnologías de empaquetado avanzadas, mientras que pesos pesados ​​de la fundición como TSMC informan que sus capacidades de 2 nanómetros están en gran parte agotadas hasta 2027. Al mismo tiempo, los observadores advierten sobre la escasez de DRAM para la industria automotriz porque los fabricantes están priorizando los contratos de centros de datos con mayores márgenes.

En cuanto al usuario, titulares como el uso previsto por parte de Apple de Google Gemini para una actualización integral de Siri, la expansión de OpenAI a aplicaciones de datos relacionados con la salud y proyectos multimillonarios de centros de datos en EE. UU. ilustran la rapidez con la que la IA está evolucionando de una demostración a una infraestructura crítica. Los gobiernos consideran cada vez más los centros de datos como activos estratégicos; las inversiones en redes, los derechos de agua y los procesos de permisos locales se están convirtiendo en obstáculos para la escalabilidad.

Los responsables políticos también están implementando medidas regulatorias. La UE está especificando la implementación de la Ley de IA, que estipula un enfoque basado en el riesgo con estrictas obligaciones para los sistemas de alto riesgo y requisitos de transparencia para los modelos generativos. En EE. UU., está surgiendo un mosaico de ambiciosas leyes estatales (California, Texas, Colorado), que la Casa Blanca pretende contener parcialmente mediante un marco federal y posibles disposiciones de prelación. Para las empresas, esto implica un panorama de cumplimiento normativo cada vez más complejo, en el que el entrenamiento, la implementación y la comercialización de sistemas de IA deben ajustarse a diversos conjuntos de normas, a veces contradictorios.

También cabe destacar un cambio en la percepción de los inversores: según una encuesta reciente de BlackRock, solo alrededor del 20 % de los clientes encuestados considera que las principales empresas tecnológicas estadounidenses son la oportunidad más atractiva para beneficiarse del auge de la IA; el 54 % prefiere a los proveedores de energía y el 37 % a las empresas de infraestructura que cubren las necesidades de energía y refrigeración de los centros de datos de IA. Esto aleja el negocio de la IA de las acciones de software y plataformas puras hacia beneficiarios físicos de "pico y pala": redes eléctricas, centrales eléctricas, transformadores, construcción y tecnología de refrigeración. Esto indica claramente que, para 2026, la historia de la IA habrá llegado al punto en que la capacidad real y la estabilidad de la red, y no solo los algoritmos y el marketing, definirán los límites del crecimiento.

9. Clima, energía y cambios estructurales a largo plazo

Mientras el debate político está dominado por crisis agudas, los parámetros de la política climática y energética siguen cambiando en segundo plano. 2026 ya se considera un año clave para la implementación de numerosos planes climáticos: nuevos paquetes climáticos y energéticos están entrando en vigor en Europa, Alemania y la UE están trabajando en el diseño concreto de instrumentos de protección climática y, en China, alcanzar el pico de emisiones en la década actual será una prueba de fuego para la credibilidad de sus objetivos climáticos.

Las primeras semanas del año ilustran la estrecha relación entre la física y la economía: las olas de frío en Europa están impulsando la demanda de electricidad y gas a corto plazo, lo que se traduce en un aumento de los precios regionales a pesar de la amplia disponibilidad mundial de gas. Al mismo tiempo, el precio de los certificados de CO₂ está alcanzando nuevos máximos, lo que incrementa aún más el coste de la generación de energía a partir de combustibles fósiles y envía señales de inversión hacia las energías renovables y las opciones de flexibilidad (almacenamiento, gestión de la carga, hidrógeno).

Las principales conferencias sobre clima y cumbres energéticas que se celebran a lo largo del año —desde la Cumbre del Mar del Norte y los foros del ECOSOC hasta la COP31— también establecen marcos políticos para la expansión de la red eléctrica, la energía eólica marina, los corredores de hidrógeno y la financiación climática. Esto plantea un doble reto para las empresas de los sectores industrial, logístico y de suministro de energía: a corto plazo, deben afrontar la volatilidad de los precios de la energía y el CO₂; a largo plazo, se enfrentan a importantes inversiones en descarbonización, eficiencia y resiliencia.

10. Un mundo que vive una doble vida entre el cambio estructural y la crisis perpetua

La semana del 12 al 16 de enero de 2026 revela un mundo en el que el conflicto más sonado —la disputa por Groenlandia— no es, ni mucho menos, el de mayor trascendencia económica. A la sombra de este debate simbólico, se perfilan varias tendencias profundas:

En primer lugar, la "turbulencia económica" global se está intensificando. Desde Irán hasta Sudán y Uganda, pasando por Ucrania y Gaza, están surgiendo múltiples focos de tensión, cada uno de los cuales influye en los mercados regionales, las rutas comerciales y las decisiones de inversión, pero que, en conjunto, resultan en una nueva normalidad de alta volatilidad política.

En segundo lugar, instituciones clave de la economía global se encuentran bajo presión. La investigación penal contra el presidente de la Reserva Federal, el uso del poder judicial como herramienta política y la disposición a emplear la fuerza militar para imponer objetivos económicos y estratégicos están enviando señales que podrían generar primas de riesgo a largo plazo sobre los activos estadounidenses, las reservas de divisas y los contratos globales.

En tercer lugar, se está produciendo una profunda transformación estructural en los sectores energético, comercial y tecnológico. La OPEP+ y la EIA apuntan a un mercado petrolero bien abastecido con precios a la baja, mientras que Europa se enfrenta a los elevados costes de la electricidad y el CO₂, así como a unas ambiciones climáticas cada vez mayores. La alianza entre la UE y el Mercosur está desplazando, de forma discreta pero significativa, el centro geográfico del comercio mundial. Al mismo tiempo, las industrias de la IA y los semiconductores están dando el salto de las aplicaciones experimentales a la infraestructura física, transformando los flujos de capital, la demanda energética y la regulación.

Esto tiene una clara implicación para los responsables económicos: quienes se centran únicamente en los conflictos simbólicos de 2026 pasan por alto las fuerzas estructurales que definirán el marco de la próxima década: la erosión de la independencia institucional, la reorganización de los bloques comerciales, el soporte físico de la economía de la IA y la transferencia gradual del riesgo climático a los flujos de caja actuales. El verdadero desafío reside en estructurar los modelos de negocio y las carteras de tal manera que no solo sobrevivan a estas crisis en curso, sino que también aprovechen estratégicamente las oportunidades, a menudo poco espectaculares, que surgen de ellas.

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