El aparente gigante y desencantado coloso: China, sólo puede salvar su debilitado crecimiento interno con un superávit comercial récord
Versión preliminar de Xpert
Available in 27 languages 📢
Prefiere Xpert.Digital en GoogleⓘPublicado el: 20 de enero de 2026 / Actualizado el: 20 de enero de 2026 – Autor: Konrad Wolfenstein
El aparente gigante y desencantado coloso: China solo puede salvar su debilitado crecimiento interno con un superávit comercial récord – Imagen: Xpert.Digital
El modelo de crecimiento de China: el auge de las exportaciones como solución provisional a la debilidad estructural
La aparente fortaleza del gigantesco superávit comercial enmascara una peligrosa debilidad interna
China alcanzó por poco su objetivo de crecimiento del 5% para 2024, pero la alegría por este logro se ve eclipsada por graves problemas estructurales. El crecimiento en el cuarto trimestre de 2024 fue de tan solo el 4,5%, una disminución significativa en comparación con el trimestre anterior. Las estadísticas oficiales muestran que, si bien la economía china sigue generando crecimiento, la calidad y la sostenibilidad de este se cuestionan cada vez más. La investigación económica internacional presenta un panorama más matizado. Si bien la Oficina Nacional de Estadística de China informó un crecimiento del 5,4% en el cuarto trimestre, los analistas independientes llegan a cifras considerablemente inferiores. El Instituto de Investigación Económica de Colonia (IW) señala pronósticos que predicen un crecimiento promedio de tan solo el 4,6% para 2024. El Grupo Rhodium, un reconocido instituto de investigación estadounidense, incluso sitúa el crecimiento real para 2024 en tan solo entre el 2,4% y el 2,8%.
La discrepancia entre las cifras oficiales y las estimaciones independientes es notable y plantea dudas sobre la calidad estadística de los datos chinos. Las previsiones para 2025 son aún más pesimistas. De los 22 institutos económicos líderes, solo uno espera que el crecimiento vuelva a superar el 5 %. La previsión media para 2025 es del 4,4 %, y para 2026, de tan solo el 4,1 %. Estas cifras no indican una caída temporal, sino un profundo cambio estructural hacia una fase de crecimiento significativamente más moderado.
Adecuado para:
Del 5,3 por ciento al 4,5 por ciento: el crecimiento está perdiendo impulso
La desaceleración del crecimiento no es un fenómeno nuevo, pero su velocidad y duración son preocupantes. Tras un sólido 5,3 % en el primer trimestre de 2024, la economía perdió impulso de forma constante. El segundo y el tercer trimestre ya mostraban claros signos de debilidad, que solo pudieron compensarse con un estímulo masivo a las exportaciones en el último trimestre. Esta dependencia de las exportaciones es problemática porque hace a China vulnerable a las perturbaciones externas y las tensiones geopolíticas. La estructura económica ha ido cambiando cada vez más en los últimos años. Si bien la producción industrial sigue creciendo con relativa solidez, el consumo privado se está estancando y la inversión privada es escasa. Las razones son múltiples y abarcan desde la actual crisis inmobiliaria y el elevado desempleo juvenil hasta una pérdida generalizada de confianza de los consumidores en el futuro económico.
El gobierno chino está respondiendo con una combinación de medidas cíclicas y reformas estructurales, pero su eficacia es limitada. La actual crisis de liquidez en el sector inmobiliario, el endeudamiento de los gobiernos locales y los altos niveles de endeudamiento de los hogares limitan el margen para una política monetaria expansiva. Los recortes de los tipos de interés de los últimos meses han tenido un impacto escaso y duradero en la actividad inversora. El gobierno central se enfrenta a un dilema: una política monetaria excesivamente expansiva podría agravar aún más los ya elevados niveles de deuda y poner en peligro la estabilidad financiera, mientras que una política excesivamente restrictiva debilitaría aún más el impulso del crecimiento.
Adecuado para:
Un superávit de un billón de dólares: la máquina exportadora funciona a toda velocidad
El superávit comercial de China alcanzó un máximo histórico en 2024, superando por primera vez el billón de dólares. Las exportaciones totalizaron 3,415 billones de dólares en los primeros once meses, mientras que las importaciones alcanzaron tan solo 2,339 billones. Esto resultó en un superávit de 1,076 billones de dólares, superando ya el nivel del año anterior en casi un 9 %. Este superávit equivale a casi toda la producción económica de Suiza o Polonia. Las exportaciones chinas superan a las importaciones en casi un 50 %, un desequilibrio extremo que desestabiliza la economía mundial.
La composición de las exportaciones muestra que China ya no funciona únicamente como un país de bajos salarios. Productos de alta tecnología como vehículos eléctricos, baterías, paneles solares y componentes electrónicos dominan las exportaciones. Estos productos se promocionan mediante subsidios gubernamentales masivos, lo que genera importantes distorsiones de la competencia en los mercados globales. Un estudio exhaustivo de la Unión Europea confirmó que los vehículos eléctricos chinos pueden ofrecerse a precios aproximadamente un 20 % más bajos que los productos comparables de la UE, únicamente gracias al apoyo gubernamental. Las exportaciones a Europa aumentaron aproximadamente un 8 % en 2024, mientras que las importaciones procedentes de Europa disminuyeron un 2 %. La evolución es particularmente drástica en el comercio con Alemania e Italia, donde las exportaciones chinas aumentaron más de un 10 % en cada país, mientras que las importaciones procedentes de Alemania disminuyeron un 3,5 % y las de Italia un 6,6 %.
El superávit comercial se está inflando artificialmente debido a la disminución de las importaciones. Las importaciones chinas cayeron un 0,6 % en 2024 en comparación con el año anterior, mientras que las exportaciones aumentaron un 5,4 %. Esta evolución es atípica para una economía en crecimiento e indica una demanda interna débil. La razón radica en la alta tasa de ahorro de los hogares y su necesidad de seguridad ante un futuro económico incierto. Los consumidores están ahorrando más y consumiendo menos, lo que está frenando la demanda de importaciones de bienes de consumo. Al mismo tiempo, China está utilizando las exportaciones como una salida para su exceso de capacidad en numerosos sectores industriales.
El estancamiento del consumo: ¿Por qué los chinos ya no compran?
La débil demanda interna es el principal problema estructural de la economía china. El consumo privado crece solo moderadamente y se encuentra por debajo de las expectativas. Los consumidores, inseguros, están incrementando su tasa de ahorro a niveles récord. Las razones de este comportamiento son múltiples. La actual crisis inmobiliaria ha dañado el patrimonio de millones de familias, ya que la mayor parte del patrimonio privado chino está vinculado al sector inmobiliario. La caída de los precios de las propiedades ha erosionado la sensación de prosperidad y seguridad. Además, el alto desempleo juvenil está frenando la disposición a gastar de los jóvenes, quienes tradicionalmente han sido un motor clave del crecimiento del consumo.
La inversión privada también se está estancando. Las empresas dudan en realizar nuevas inversiones debido a la incertidumbre sobre las perspectivas de la demanda y a la baja utilización de la capacidad en muchos sectores. El gobierno ha puesto en marcha numerosos programas de apoyo al consumo, incluyendo subsidios para la compra de vehículos eléctricos y electrodomésticos, pero su impacto sigue siendo limitado. La causa subyacente reside en la pérdida de confianza de los actores económicos. La incertidumbre sobre el desarrollo económico futuro, la estabilidad política y la seguridad social está provocando un comportamiento más cauteloso tanto en hogares como en empresas.
La tasa de ahorro en China es tradicionalmente alta, pero ha aumentado significativamente en los últimos años. Los hogares ahorran como medida de prevención ante enfermedades, la vejez y la inseguridad social. El sistema de seguridad social en China es menos completo que en las economías desarrolladas, lo que aumenta la necesidad de ahorro privado. Los factores culturales también influyen, ya que el ahorro se considera tradicionalmente una virtud en la sociedad china. Sin embargo, el aumento actual de la tasa de ahorro trasciende las normas culturales y demográficas y refleja una auténtica inseguridad económica.
Adecuado para:
Guerra comercial 3.0: Los aranceles punitivos de Washington como catalizador de un nuevo régimen geoeconómico
El conflicto comercial entre China y Estados Unidos ha evolucionado en los últimos años, pasando de ser una disputa arancelaria clásica a un conflicto geoeconómico sistémico integral. El gobierno estadounidense ha ampliado drásticamente los aranceles punitivos sobre una amplia gama de productos chinos, en particular en industrias estratégicas como vehículos eléctricos, baterías, semiconductores, tecnología solar y otros productos de alta tecnología. Los aranceles sobre ciertas categorías de bienes se han incrementado hasta el 100 %, excluyendo de hecho muchos productos chinos del mercado estadounidense. Esta política debe entenderse menos como una medida de presión a corto plazo y más como parte de una estrategia a largo plazo para frenar el auge de China en industrias clave para el futuro y reducir la dependencia de Occidente de las cadenas de suministro chinas.
Estas medidas tienen consecuencias significativas para China. Si bien Estados Unidos ya no es el mayor comprador de productos chinos, sigue siendo un mercado clave con un alto poder adquisitivo y una gran influencia tecnológica. La pérdida de cuota de mercado en Estados Unidos está obligando a las empresas chinas a redirigir su excedente de producción a otros mercados, en particular a Europa, las economías emergentes y el Sur Global. Esto, a su vez, exacerba las tensiones comerciales con la Unión Europea, que sufre cada vez más la presión de una oleada de importaciones chinas con precios agresivos. Por lo tanto, la política arancelaria estadounidense tiene repercusiones que van mucho más allá del marco bilateral y está impulsando la fragmentación global del comercio mundial.
El liderazgo chino está respondiendo a las medidas estadounidenses con acciones legales en el marco de la Organización Mundial del Comercio y la diplomacia bilateral, así como con un reajuste estratégico de sus flujos de exportación y objetivos de inversión. China intenta abrir nuevos mercados en el Sur Global, por ejemplo, mediante una mayor actividad en el marco de la Iniciativa de la Franja y la Ruta, acuerdos bilaterales de libre comercio e inversiones en proyectos de infraestructura en África, América Latina y el Sudeste Asiático. Además, Pekín se centra cada vez más en construir sus propias plataformas tecnológicas para reducir su dependencia de la tecnología estadounidense, en particular en las áreas de chips, software y maquinaria de alta tecnología. La guerra comercial está acelerando así una desvinculación tecnológica que probablemente cambiará la estructura del sistema comercial global a largo plazo.
Nuestra experiencia en China en desarrollo de negocios, ventas y marketing
Nuestra experiencia en China en desarrollo de negocios, ventas y marketing - Imagen: Xpert.Digital
Enfoque industrial: B2B, digitalización (de IA a XR), ingeniería mecánica, logística, energías renovables e industria.
Más sobre esto aquí:
Un centro temático con conocimientos y experiencia:
- Plataforma de conocimiento sobre la economía global y regional, la innovación y las tendencias específicas de la industria.
- Recopilación de análisis, impulsos e información de fondo de nuestras áreas de enfoque
- Un lugar para la experiencia y la información sobre los avances actuales en negocios y tecnología.
- Centro temático para empresas que desean aprender sobre mercados, digitalización e innovaciones industriales.
Débil por dentro, agresiva por fuera: el peligroso juego de la economía china
Bruselas bajo presión: la lucha de Europa contra la ola exportadora china
La Unión Europea se encuentra atrapada entre la agresiva estrategia exportadora de China y las políticas proteccionistas de Estados Unidos. Europa es un mercado significativo y un socio tecnológico clave para China, pero se encuentra cada vez más en el punto de mira de una avalancha exportadora impulsada por el exceso de capacidad en la República Popular. Esto es especialmente evidente en sectores como los vehículos eléctricos, la tecnología solar, los componentes de turbinas eólicas, las baterías, el acero y los productos químicos. Los fabricantes europeos se quejan de una considerable presión sobre los precios, que consideran imposible sin cuantiosos subsidios estatales en China. Por ello, la Comisión Europea ha iniciado varias investigaciones sobre distorsiones de la competencia e impuesto derechos compensatorios provisionales y precios mínimos en sectores sensibles.
Estas medidas de política comercial marcan un cambio de paradigma en la política europea hacia China. Si bien Europa se basó durante mucho tiempo en el diálogo, la cooperación y la apertura de mercados, la protección industrial defensiva cobra cada vez mayor importancia. En el sector de los vehículos eléctricos, se han introducido aranceles adicionales y precios mínimos para evitar una guerra de precios desastrosa que podría debilitar estructuralmente la industria automotriz europea. En la tecnología solar, que en su día estuvo al borde del colapso debido a una oleada de exportaciones chinas, se pretende evitar que se repita esta situación. La UE intenta combinar objetivos de política industrial, como el desarrollo de sus propias capacidades en baterías, semiconductores y tecnologías verdes, con instrumentos de defensa de la política comercial.
Para China, esta evolución presenta ambivalencia. Por un lado, los mercados europeos siguen siendo atractivos a pesar de los aranceles adicionales, ya que la disposición a pagar es alta y la demanda de tecnologías verdes se promueve políticamente. Por otro lado, Bruselas señala inequívocamente que no se aceptará un modelo de negocio permanente basado en la producción excedente subvencionada. Para las empresas europeas, se plantea la cuestión de cómo lograr un equilibrio entre la protección contra el dumping y la apertura a la competencia. Un enfoque proteccionista excesivamente severo conlleva el riesgo de contramedidas por parte de China, como restricciones a las exportaciones de materias primas críticas o al acceso tecnológico, mientras que un enfoque demasiado indulgente podría exacerbar las tendencias de desindustrialización en Europa.
El crecimiento impulsado por las exportaciones como un callejón sin salida: los límites del modelo chino
Durante décadas, el modelo de crecimiento de China se ha basado en una combinación de alta inversión, rápido desarrollo industrial, bajos salarios y producción orientada a la exportación. Este modelo ha tenido un éxito extraordinario, pero está llegando a sus límites en el contexto actual. Los mercados globales no pueden absorber indefinidamente la creciente capacidad de producción de China. Los conflictos comerciales con EE. UU. y el creciente gasto en defensa de la UE demuestran que la era de la expansión exportadora prácticamente desenfrenada ha terminado. Al mismo tiempo, aumenta la presión política en el Sur Global para desarrollar sus propias industrias y no servir como mercado permanente para el excedente de producción chino.
China intenta resolver este dilema elevando la cadena de valor industrial, centrándose en la alta tecnología, las tecnologías verdes y los productos industriales complejos. Sin embargo, esto no altera la lógica fundamental del modelo: el exceso de capacidad se sigue reduciendo mediante las exportaciones, mientras que la demanda interna se queda atrás del potencial de crecimiento. La debilidad estructural del consumo privado, la baja participación salarial en la renta nacional y la elevada tasa de ahorro impiden que la economía nacional asuma el papel de motor estable del crecimiento. Los intentos de enmascarar este problema con programas industriales en constante expansión y subsidios gubernamentales, en última instancia, exacerban el exceso de capacidad y los riesgos de endeudamiento.
Una transformación sostenible del modelo de crecimiento de China requeriría un fortalecimiento significativo del consumo privado y del sector servicios. Esto requeriría reformas profundas en los sistemas de seguridad social y pensiones para reducir el ahorro obligatorio para la jubilación, así como una mayor redistribución del ingreso a favor de los hogares. Además, el Estado tendría que estar preparado para liquidar las empresas estatales ineficientes, fortalecer los mecanismos de mercado y crear más espacio para las empresas privadas. Sin embargo, estas medidas contradicen el objetivo político de los líderes de priorizar el control y la estabilidad sobre la dinámica del mercado. El consiguiente estancamiento de las reformas contribuye a la consolidación de la debilidad estructural del crecimiento.
Riesgos para Europa: Si la debilidad de China se convierte en un shock global
Para Europa, y en especial para las economías orientadas a la exportación como Alemania, la evolución de China es crucial. China no solo es un mercado importante para maquinaria, automóviles, productos químicos y bienes de capital, sino también un componente clave de las cadenas de valor globales. Por lo tanto, una desaceleración significativa del crecimiento en China impacta a la industria europea a través de varios canales. En primer lugar, la demanda de exportaciones europeas, en particular de bienes industriales con uso intensivo de capital, disminuye. En segundo lugar, China compensa esta situación intensificando su impulso exportador a otros mercados, lo que aumenta la presión competitiva sobre los productores europeos. En tercer lugar, las reacciones de los mercados financieros y cambiarios, como una devaluación del renminbi, pueden provocar nuevas perturbaciones en el comercio mundial.
Europa se enfrenta así a un dilema: por un lado, existe el interés en una China estable y próspera, que sirva como mercado de ventas, destino de inversión y socio en retos globales como la protección del clima y la transición energética. Por otro lado, la estrategia exportadora china obliga cada vez más a la UE a proteger sus propias industrias del dumping y a reducir las dependencias estratégicas. Si bien una crisis profunda en China podría impulsar las exportaciones a corto plazo, también podría contribuir a una recesión mundial a medio plazo, lo que afectaría especialmente a las economías europeas orientadas a la exportación. Por lo tanto, la respuesta europea deberá consistir en una doble estrategia de diversificación de riesgos y cooperación selectiva.
Para las empresas alemanas y europeas, esto significa que la dependencia de China en materia de compras, producción y ventas debe reducirse sistemáticamente. La diversificación de las cadenas de suministro hacia otros países asiáticos, Latinoamérica o Europa del Este cobrará cada vez mayor importancia. Al mismo tiempo, el mercado chino sigue siendo indispensable para muchos sectores, lo que hace irrealista un enfoque puramente confrontativo. Estratégicamente, será crucial identificar los segmentos en los que la cooperación con China sigue siendo rentable y aquellos en los que debería priorizarse el desarrollo de capacidades independientes o el establecimiento de alianzas alternativas.
El camino que recorre China para salir de la trampa del crecimiento se está convirtiendo en una prueba global
El estado actual de la economía china presenta un panorama contradictorio: una impresionante fortaleza exportadora y una creciente fragilidad estructural. Si bien el objetivo de crecimiento del 5% se está cumpliendo mediante una combinación de ofensivas exportadoras, intervención gubernamental y estabilización estadística, el motor interno del crecimiento presenta dificultades. La demanda interna se mantiene significativamente por debajo de su potencial, la crisis inmobiliaria actúa como un lastre, los niveles de deuda son elevados y la confianza de consumidores y empresas es frágil. Al mismo tiempo, el exceso de capacidad en industrias clave está exacerbando las tensiones comerciales con EE. UU. y la UE y acelerando la fragmentación de la economía global.
Para China, el principal desafío será cambiar su modelo de crecimiento, pasando de una producción excedentaria impulsada por la exportación a una estructura más orientada al mercado interno, basada en la innovación y orientada a la productividad. El éxito de esta transición determinará no solo la estabilidad social y política de la República Popular, sino también la futura arquitectura de la economía global. Una transición controlada y apoyada por reformas limitaría las perturbaciones globales y mantendría abiertas las vías de cooperación. Por otro lado, un proceso de ajuste desordenado, caracterizado por la inestabilidad financiera, la reacción proteccionista y la creciente incertidumbre política, podría convertirse en la mayor prueba de estrés para el sistema económico internacional en décadas.
Europa y Estados Unidos se enfrentan al reto de definir claramente sus intereses frente a China, preservando al mismo tiempo la apertura del sistema comercial global en la medida de lo posible. Un enfoque puramente confrontativo conllevaría una pérdida de prosperidad para todas las partes y obstaculizaría la resolución de los problemas globales. Una política pragmática y estratégica que combine instrumentos de defensa contra prácticas comerciales desleales con una cooperación específica en áreas seleccionadas parece ser el camino realista a seguir. Es en esta tensión entre rivalidad y cooperación donde se determinará el resultado: si la transición de China a un nuevo modelo de crecimiento se convierte en un ajuste ordenado o en un punto de conflicto global.
Su socio global de marketing y desarrollo empresarial
☑️ Nuestro idioma comercial es inglés o alemán.
☑️ NUEVO: ¡Correspondencia en tu idioma nacional!
Konrad Wolfenstein
Estaré encantado de servirle a usted y a mi equipo como asesor personal.
Puedes ponerte en contacto conmigo rellenando el formulario de contacto o simplemente llámame al +49 89 89 674 804 (Múnich) . Mi dirección de correo electrónico es: wolfenstein ∂ xpert.digital
Estoy deseando que llegue nuestro proyecto conjunto.
