Den kinesiske økonomi ved et vendepunkt: Når selv giganter som BYD vakler

Fra verdens førende aktør på markedet til produktionsstop: Hvordan BYDs fald afslører Kinas økonomiske problemer

Den kinesiske økonomi, længe hyldet som en ustoppelig vækstmotor, viser i stigende grad bekymrende revner i sit fundament. Det, der engang blev betragtet som det 21. århundredes økonomiske mirakel, afslører nu strukturelle svagheder, der kan ryste hele systemet. Særligt alarmerende er det faktum, at selv brancheledere som elbilproducenten BYD, der indtil for nylig symboliserede Kinas teknologiske fremgang, nu kæmper med betydelige vanskeligheder.

Desperationen hos BYD er symptomatisk for en dyb krise, der rækker langt ud over de enkelte virksomheder. Elbilgiganten, der på bare få år transformerede sig fra en ukendt batteriproducent til verdens største producent af elbiler, har i de seneste måneder måttet reducere sin produktion drastisk. Produktionskapaciteten er blevet reduceret med op til en tredjedel på mindst fire af dens syv fabrikker i Kina. Natvagter er blevet elimineret, og planlagte udvidelser er blevet sat på pause. Denne udvikling er særligt bemærkelsesværdig i betragtning af, at BYD overhalede den tyske Volkswagen-koncern som markedsleder i Kina i 2023 og endda overgik Tesla som verdens største elbilproducent i 2024.

Tallene taler for sig selv: Mens BYD havde sat et ambitiøst salgsmål på 5,5 millioner køretøjer for 2025, tegner virkeligheden et andet billede. I første kvartal af 2025 voksede virksomhedens salg med sølle 5,5 procent, mens det kinesiske marked for elbiler som helhed voksede med over 45 procent. Situationen er særligt alvorlig, når det kommer til lagerbeholdningen: Ved udgangen af ​​maj 2025 hobede over 340.000 usolgte BYD-køretøjer sig op hos forhandlerne – et lager, der rækker til mere end tre måneder.

Relateret til dette:

• Kina under pres: Grænser for eksportmodellen for verdens næststørste økonomi og udfordringerne ved transformation

Den ødelæggende priskrig og dens konsekvenser

I desperation tyede BYD til drastiske foranstaltninger. I maj 2025 skar virksomheden priserne på 22 modeller ned med op til 34 procent. Den populære Seagull mini-hatchback blev nu tilbudt for, hvad der svarer til lige under 7.800 amerikanske dollars – en pris langt under produktionsomkostningerne for mange vestlige producenter. Denne aggressive prispolitik udløste en kædereaktion: Konkurrenter som Geely, Chery og SAIC-GM fulgte trop, og en ødelæggende priskrig fulgte.

Virkningerne af denne priskrig er ødelæggende. Profitmarginerne er faldende, og leverandørerne er under enormt pres. I 2023 brugte BYD i gennemsnit 275 dage på at betale sine leverandører – hvilket effektivt gjorde dem til ufrivillige långivere. Analytikere anslår, at BYDs reelle gæld er omkring 39 milliarder euro, mens kun 3,3 milliarder euro er officielt rapporteret. Forskellen stammer fra den systematiske forsinkelse af betalinger til forretningspartnere.

Wei Jianjun, administrerende direktør for bilproducenten Great Wall Motor, advarede allerede i maj om en udvikling, der mindede om den katastrofale ejendomskrise. Han talte om en evergrande i bilindustrien, der endnu ikke var eksploderet. Hans ord viste sig at være profetiske: Situationen forværredes i en sådan grad, at selv den kinesiske regering måtte gribe ind. Kommunistpartiets avis Renmin Ribao rapporterede om uordnede priskrige, der udslettede profitter i hele forsyningskæden.

De strukturelle problemer i den kinesiske økonomi

Krisen i bilindustrien er kun toppen af ​​isbjerget. Kinas økonomi kæmper med grundlæggende strukturelle problemer, der er ophobet over år. Den investeringsdrevne vækstmodel fra de seneste årtier er i stigende grad ved at nå sine grænser. Med en investeringsrate på over 40 procent af bruttonationalproduktet – usædvanligt høj efter internationale standarder – bliver det stadig vanskeligere at investere kapital rentabelt.

Totalfaktorproduktiviteten, et mål for økonomisk effektivitet, er faldet kontinuerligt i Kina siden mindst 2014. Dette indikerer stigende allokerende og teknologisk ineffektivitet. Der er opbygget betydelig overkapacitet i mange fremstillingssektorer. Den kinesiske bilindustri kan producere næsten dobbelt så mange køretøjer, som der rent faktisk sælges, med fabrikker, der opererer med en gennemsnitlig kapacitetsudnyttelse på kun 49,5 procent.

Den officielle økonomiske vækstprognose på 5 procent for 2024 bliver sat spørgsmålstegn ved af mange eksperter. Uafhængige analytikere, såsom dem fra analysefirmaet Rhodium Group, anslår, at den faktiske vækst kun var mellem 2,4 og 2,8 procent. Forskellen mellem officielle tal og den økonomiske virkelighed vokser.

Ejendomskrisen som en accelerator

Parallelt med krisen i bilindustrien intensiveres ejendomskrisen, som har ulmet i årevis. Sektoren, der engang tegnede sig for op mod en tredjedel af Kinas økonomiske produktion, er i en nedadgående spiral. Huspriserne er faldet i 21 måneder i træk. Analytikere hos Goldman Sachs forventer, at priserne vil falde med yderligere 10 procent inden 2027 – ud over de fald på 20 procent, der allerede er set.

Krisen begyndte i 2021 med strengere låneregler, der havde til formål at reducere den finansielle risiko i sektoren. Det, der skulle være forsigtig regulering, udviklede sig hurtigt til en voldsom ildebrand. Ejendomsgiganten Evergrandes kollaps var kun begyndelsen. Millioner af boliger, der allerede var blevet solgt, er stadig ufærdige. Forbrugertilliden er blevet knust, og mange husstande står over for negativ friværdi – værdien af ​​deres ejendom er mindre end deres udestående realkreditgæld.

Regeringen forsøger desperat at stabilisere sektoren. Et opkøbsprogram på 300 milliarder yuan har til formål at give lokale myndigheder mulighed for at erhverve usolgte ejendomme og omdanne dem til sociale boliger. Men disse foranstaltninger er en dråbe i havet. Lokale myndigheders indtægter fra salg af jord, deres primære finansieringskilde, faldt med 16 procent i 2024.

Relateret til dette:

• “Verdens værksted” – Kinas økonomiske transformation: Eksportmodellens grænser og den ujævne vej til en indenlandsk økonomi

Den svækkede indenlandske efterspørgsel

Et centralt problem for den kinesiske økonomi er den svage indenlandske efterspørgsel. Forbrugerne holder fast i deres penge, urolige over boligkrisen og ungdomsarbejdsløsheden på 16 procent. Forbrugerpriserne stagnerer, og i nogle områder er der endda deflation – et advarselstegn for en økonomi, der er afhængig af vækst.

Denne modvilje mod at forbruge er ikke begrænset til kinesiske virksomheder. Europæiske virksomheder i Kina rapporterer den værste stemning i årevis. Kun 29 procent af de virksomheder, der er blevet undersøgt af EU's Handelskammer, er optimistiske med hensyn til deres vækstmuligheder i Kina for de næste to år. Den hårde priskonkurrence i mange sektorer presser profitten, og forudsigeligheden er aftagende.

Mere information her:

• Find produkter og få B2B-indsigt med AI / Rådgivning og support

Den internationale dimension: Forholdet mellem EU og Kina under spænding

Den økonomiske uro i Kina har vidtrækkende internationale konsekvenser. EU-Kina-topmødet, der er planlagt til slutningen af ​​juli, finder sted i en atmosfære af stigende spændinger. Handelsforbindelserne, med et årligt volumen på over 700 milliarder euro og faktisk af enorm betydning for begge sider, er under pres af gensidige beskyldninger og protektionistiske foranstaltninger.

EU har indført toldsatser på op til 45 procent på kinesiske elbiler for at beskytte sin indenlandske industri mod en strøm af subsidieret import. Kina reagerede med gengældelsestold på europæiske produkter, herunder op til 34,9 procent på import af spiritus. Eskaleringen fortsætter: eksportkontrol af sjældne jordarter, restriktioner på medicinsk udstyr og gensidige beskyldninger om urimelig handelspraksis.

EU-Kommissionens formand, Ursula von der Leyen, talte om et nyt Kina-chok, da Folkerepublikken oversvømmer verdensmarkederne med subsidieret overkapacitet. Systemet er tydeligvis manipuleret. Samtidig understregede hun, at en fuldstændig afkobling fra Kina hverken ville være effektiv eller virkningsfuld. Europa fortsætter med at forfølge et målrettet engagement, men kræver fair konkurrence.

Relateret til dette:

• Kinas økonomi i krise? Strukturelle udfordringer for en vækstnation

Eksporttryk som en udløsningsventil

Med et overophedet hjemmemarked og en svag indenlandsk efterspørgsel stiger presset på kinesiske virksomheder for at eksportere deres overskydende kapacitet til udlandet. Allerede eksporteres 20 procent af alle køretøjer, der produceres i Kina, – og dette tal stiger. BYD bygger ikke kun fabrikker i Tyrkiet og Ungarn, men planlægger også en fabrik i Tyskland.

Men eksportmarkederne skrumper. USA har reelt lukket markedet med 100 procents told på kinesiske elbiler. Japan og Korea kunne følge trop. EU er fortsat et af de få store salgsmarkeder, men selv der vokser modstanden mod importstrømmen.

Regeringen griber ind – med tvivlsom succes

Stillet over for den eskalerende krise følte den kinesiske regering sig tvunget til at handle. Lederne af over et dusin bilproducenter blev indkaldt til Beijing. Budskabet var klart: ikke mere salg under kostpris, en ende på praksissen med at sælge biler med nul kilometer på bilen og fair behandling af leverandører. Sytten bilproducenter lovede efterfølgende at begrænse deres betalingsbetingelser til maksimalt 60 dage.

Men disse indgreb er som at forsøge at slukke en skovbrand med vandkander. De strukturelle problemer – overkapacitet, for mange producenter, manglende forbrugertillid – forbliver uløste. Ud af de 169 bilproducenter i Kina har mere end halvdelen en markedsandel på mindre end 0,1 procent. Analytikere forventer en brutal markedsomvæltning, hvor kun fem til syv dominerende mærker vil overleve.

Den teknologiske udfordring

Kinas reaktion på svag vækst er at fremme nye produktivkræfter gennem teknologisk innovation. Denne strategi er dog også fyldt med modsætninger. Jagten på teknologisk selvforsyning indebærer en bevidst beslutning om at give afkald på fordelene ved den internationale arbejdsdeling. Hvis traditionelle industrier skal opretholdes i landet på trods af manglende konkurrenceevne, og hvis mellemvarer af politiske årsager skal produceres indenlandsk i stedet for at blive importeret billigere, lider effektiviteten.

Den stadig mere fragmenterede statslige planlægning og kontrol af forskning og innovation kan svække kreativitet og produktivitet på lang sigt. Internationale virksomheder og forskere afskrækkes af politikker, der er stærkere i overensstemmelse med kinesiske strategiske interesser. Den teknologioverførsel, som Kina har nydt godt af i årtier, er ved at tørre ud.

Et tabt årti?

Parallellerne til Japans tabte årti efter at boligboblen bristede i 1990'erne er ubestridelige. Overkapacitet, misligholdte lån, deflationære tendenser, faldende produktivitet – Kina udviser nu alle disse symptomer. Der er dog vigtige forskelle: Kina er stadig et udviklingsland med en lavere indkomst per indbygger, urbaniseringen skrider frem, og potentialet for at indhente væksten eksisterer teoretisk set stadig.

Spørgsmålet er, om den politiske ledelse er parat til at implementere de nødvendige, smertefulde reformer. En reel markedskorrektion ville betyde massefyringer og konkurser – politisk følsomt i et system, der henter sin legitimitet fra økonomisk succes og social stabilitet. Alternativet, at blande sig sammen med statsstøtte og markedsinterventioner, truer kun med at udsætte og forværre problemerne.

Relateret til dette:

• Social stabilitet frem for alt: Kina støtter tabsgivende virksomheder og omkostningerne ved politiske prioriteter

Global påvirkning

Krisen i Kina har vidtrækkende globale konsekvenser. Tyske bilproducenter, der i årtier profiterede af det kinesiske marked, oplever tocifrede salgsfald. Markedsandelen for udenlandske mærker i Kina er faldet fra 64 procent i 2020 til blot 30,6 procent. Selv i forbrændingsmotorsegmentet, der længe har været vestlige producenters domæne, sælger Geely nu mere end Toyota.

Kinas overkapacitet truer med at destabilisere de globale markeder. Hvis kinesiske producenter eksporterer deres overskudsproduktion til dumpingpriser, kommer producenter verden over under pres. Handelskonflikter intensiveres, og protektionistiske foranstaltninger øges. Visionen om en integreret global økonomi viger for et kludetæppe af handelsblokke og toldbarrierer.

Slutningen på en æra

Den kinesiske økonomi befinder sig ved et historisk vendepunkt. Den investeringsdrevne vækstmodel, der på bare fire årtier forvandlede Kina fra et udviklingsland til verdens næststørste økonomi, har nu sin formue. Krisens symptomer – fra BYDs produktionsnedskæringer til boligboblen og den svage indenlandske efterspørgsel – afspejler dybere strukturelle problemer.

Desperationen, selv blandt brancheledere som BYD, viser, at ingen er immune over for systemiske forstyrrelser. Forsøg på at sikre markedsandele gennem aggressive prisnedsættelser forværrer kun krisen. Overkapaciteten i bilindustrien er symptomatisk for en økonomi, der producerer for meget og forbruger for lidt.

De kommende år vil vise, om Kina kan klare den vanskelige overgang til en mere bæredygtig, forbrugsdrevet vækstmodel. Alternativet – en lang periode med stagnation midt i stigende sociale spændinger – ville få alvorlige konsekvenser ikke kun for Kina, men for hele den globale økonomi. Det kommende EU-Kina-topmøde vil være en afgørende test af, om der trods alle spændingerne stadig er plads til konstruktivt samarbejde. Tid er afgørende, for hvis selv giganter som BYD begynder at vakle, er der mere på spil end blot de enkelte virksomheders fremtid – det handler om stabiliteten i hele det globale økonomiske system.

☑️ SMV-support inden for strategi, rådgivning, planlægning og implementering

☑️ Oprettelse eller omlægning af den digitale strategi og digitalisering

☑️ Udvidelse og optimering af internationale salgsprocesser

☑️ Globale og digitale B2B-handelsplatforme

☑️ Pioner inden for forretningsudvikling

 

Jeg vil med glæde fungere som din personlige rådgiver.

Du kan kontakte mig ved at udfylde kontaktformularen nedenfor eller blot ringe til mig på +49 7348 4088 965 .

Jeg glæder mig til vores fælles projekt.

 

 

Xpert.Digital er et knudepunkt for industrien med fokus på digitalisering, maskinteknik, logistik/intralogistik og solceller.

Med vores 360° forretningsudviklingsløsning understøtter vi anerkendte virksomheder fra nye forretninger til eftersalg.

Markedsinformation, smarketing, marketingautomatisering, indholdsudvikling, PR, postkampagner, personlige sociale medier og lead nurturing er en del af vores digitale værktøjer.

Du kan finde mere information på: www.xpert.digital - www.xpert.solar - www.xpert.plus