Známky krize, nebo strategie? Softbank nečekaně prodává všechny akcie Nvidie: Pozadí a důsledky

Po rekordním maximu: Skutečný důvod náhlého prodeje Nvidie společností Softbank

Je to bomba, která otřásla finančním a technologickým světem: Japonská skupina SoftBank, známá svými agresivními a často vizionářskými sázkami, prodala celý svůj podíl ve výrobci čipů Nvidia. Za 5,83 miliardy dolarů se tento technologický investor zbavil všech akcií ve společnosti, která více než kterákoli jiná představuje globální boom umělé inteligence a nedávno se stala první společností na světě, která překonala magickou hranici tržní kapitalizace 5 bilionů dolarů. Tato zpráva vyvolává zásadní otázku: Proč by investor jako SoftBank prodal svůj podíl v nesporném šampionovi revoluce umělé inteligence právě na vrcholu jejího úspěchu?

Ale to, co se na první pohled jeví jako známka slabosti nebo historická chyba – koneckonců, zakladatel Masayoshi Son hořce litoval předchozího prodeje Nvidie – se při bližším zkoumání ukáže jako strategická změna gigantických rozměrů. Nejde o únik před umělou inteligencí, ale o skok do centra dění. Son se již nechce pasivně podílet na úspěchu dodavatelů. Místo toho využívá nově získanou likviditu k financování ještě radikálnější vize: budování vlastní vertikálně integrované říše umělé inteligence. S miliardami investovanými do OpenAI, proprietárních návrhů čipů, robotiky a výstavby gigantických datových center se SoftBank transformuje z investora na aktivního tvůrce příští technologické éry – vysoce rizikovou sázku na budoucnost, kterou Son nazývá „umělou superinteligencí“.

Vhodné pro:

• Dobrý nápad? Umělá inteligence na úvěr: Transformace technologického průmyslu prostřednictvím masivního dluhu.

Co se přesně stalo?

V listopadu 2025 japonská skupina SoftBank potvrdila jednu z nejpřekvapivějších transakcí roku v technologickém sektoru. Společnost prodala celý svůj podíl v americkém výrobci čipů Nvidia. Prodej zahrnoval 32,1 milionu akcií a vygeneroval výtěžek 5,83 miliardy USD. Transakce proběhla v říjnu 2025, ale zveřejněna byla až se zveřejněním čtvrtletních výsledků 11. listopadu 2025.

Tato zpráva zasáhla finanční a technologický svět jako bomba. Nvidia je považována za klíčového hráče v současném boomu umělé inteligence a v říjnu 2025 se stala první veřejně obchodovanou společností na světě, která dosáhla tržní kapitalizace 5 bilionů dolarů. Mnoho pozorovatelů se divilo: Proč by SoftBank, známý svými agresivními technologickými sázkami, prodal svůj podíl v nejhodnotnější společnosti světa?

Stručná odpověď zní: Nejedná se o odstoupení od umělé inteligence, ale o strategickou změnu zaměření. Zakladatel a generální ředitel Softbank Masayoshi Son hodlá využít zvýšenou likviditu k ještě masivnějším a přímějším investicím do infrastruktury umělé inteligence.

Jaký byl objem prodeje a jakých zisků Softbank dosáhl?

Prodej 32,1 milionu akcií společnosti Nvidia proběhl za průměrnou cenu přibližně 181 dolarů za akcii. SoftBank teprve nedávno zvýšila svůj podíl ve společnosti Nvidia. Do března 2025 společnost zvýšila svůj podíl na více než 3 miliardy dolarů, než ji v říjnu zcela zlikvidovala za 5,83 miliardy dolarů. To naznačuje značný účetní zisk, který SoftBank vykázala ve druhém fiskálním čtvrtletí.

Ve své čtvrtletní zprávě společnost SoftBank oznámila, že prodej vygeneroval zisk ve výši 222 miliard jenů, což odpovídá přibližně 1,2 miliardě eur. Tento zisk byl součástí mimořádně úspěšného čtvrtletí pro SoftBank jako celek. Společnost za druhé fiskální čtvrtletí, které skončilo 30. září 2025, vykázala čistý zisk ve výši 2,5 bilionu jenů, což odpovídá přibližně 16,2 miliardám amerických dolarů. Jednalo se o její nejvyšší čtvrtletní zisk za poslední tři roky.

Je však důležité poznamenat, že samotný prodej Nvidie proběhl až v říjnu, a proto přímo nepřispěl k čtvrtletnímu zisku. Lví podíl na zisku pocházel ze zisků z ocenění investice do OpenAI. Samotná investice do OpenAI přinesla Softbank ve druhém čtvrtletí účetní zisk ve výši 2,16 bilionu jenů, což odpovídá přibližně 14 miliardám amerických dolarů.

Proč Softbank právě teď prodává své akcie Nvidie?

Rozhodnutí o prodeji se na první pohled může zdát rozporuplné. Nvidia se nachází uprostřed bezprecedentního cyklu růstu. Společnost enormně profituje z globálního boomu umělé inteligence; její vysoce výkonné čipy jsou nepostradatelné pro trénování a provoz rozsáhlých jazykových modelů. Cena akcií se v posledních letech několikanásobně znásobila. Proč tedy prodávat?

Finanční ředitel SoftBank, Yoshimitsu Goto, vysvětlil strategii slovy: „Chceme investorům nabídnout řadu investičních příležitostí a zároveň si zachovat naši finanční sílu. Prodeje využíváme k tomu, abychom mohli kapitál použít k našemu financování.“ Řekl, že se jedná o strategii „monetizace aktiv“.

Analytici interpretovali tento krok jako nezbytný způsob, jak získat kapitál pro ještě větší ambice. Rolf Bulk z New Street Research zdůraznil, že prodej „nebyl opatrným postojem vůči Nvidii“, ale spíše nezbytným pro financování plánovaných investic do umělé inteligence ve výši až 30,5 miliardy dolarů. Masayoshi Son si klade za cíl etablovat SoftBank jako centrální platformu pro infrastrukturu umělé inteligence nové generace.

Osmašedesátiletý Son pevně věří v budoucnost, kterou nazývá „umělou superinteligencí“ (ASI) – umělou inteligencí, která daleko předčí lidi. „Narodil jsem se, abych ASI uskutečnil,“ prohlásil na valné hromadě akcionářů v červnu 2024. Aby se tato vize mohla uskutečnit, potřebuje SoftBank masivní investice do různých oblastí hodnotového řetězce umělé inteligence.

Kam přesně jdou peníze z prodeje Nvidie?

Výtěžek z prodeje Nvidie, stejně jako z dalších odprodejů, bude investován do ambiciózního portfolia projektů v oblasti umělé inteligence. Tuto strategii lze popsat jako přechod od pasivních investic do akcií k aktivnímu formování prostředí umělé inteligence. Softbank nyní namísto pouhého profitování z úspěchu Nvidie jako dodavatele hodlá investovat přímo do vývoje modelů umělé inteligence, výroby čipů a rozvoje infrastruktury.

Nejdůležitějšími investičními cíli jsou za prvé plánovaná celková investice ve výši 30 miliard dolarů do společnosti OpenAI, vývojáře ChatGPT. Za druhé, akvizice společnosti Ampere Computing, která se zabývá návrhem čipů, za 6,5 ​​miliardy dolarů. Za třetí, účast na projektu Stargate, gigantickém programu datových center v USA. Za čtvrté, akvizice robotické divize společnosti ABB za 5,375 miliardy dolarů. A za páté, plány na výrobní centrum umělé inteligence v Arizoně v hodnotě 1 bilionu dolarů.

Tyto investice demonstrují jasnou strategii: SoftBank si klade za cíl pokrýt celý hodnotový řetězec umělé inteligence – od výroby čipů a datových center až po modely umělé inteligence a jejich aplikaci v robotice. Lze sázet na to, že vertikální integrace bude klíčem k úspěchu v odvětví umělé inteligence budoucnosti.

Jaké přesně jsou plány Softbanku pro OpenAI?

OpenAI, společnost stojící za ChatGPT, je jádrem strategie SoftBank v oblasti umělé inteligence. Od března 2025 SoftBank investoval do OpenAI již 7,5 miliardy dolarů. V říjnu 2025 společnost oznámila plány na navýšení této investice na celkem 30 miliard dolarů.

Investice bude provedena ve dvou tranších. První tranše ve výši 10 miliard dolarů byla dokončena v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2025/2026, přičemž 2,5 miliardy dolarů bylo syndikováno mezi spoluinvestory a zbývajících 7,5 miliardy dolarů bylo investováno prostřednictvím fondu Vision Fund 2. Do druhé tranše, jejíž dokončení je plánováno na prosinec 2025, plánuje SoftBank investovat 22,5 miliardy dolarů výhradně prostřednictvím fondu Vision Fund 2.

Hodnota OpenAI v tomto kole financování byla oceněna na 260 miliard dolarů. Očekává se, že do konce roku vzroste na 300 miliard dolarů, což by z OpenAI udělalo nejhodnotnější startup na světě. Investice SoftBank však byla podmíněna určitými podmínkami. Původně měla být celá částka vyplacena pouze v případě, že OpenAI do 31. prosince 2025 přejde na čistě ziskovou strukturu. Jinak by se částka snížila na 20 miliard dolarů. OpenAI od té doby dokončila rekapitalizaci a zůstává neziskovou organizací s kontrolním podílem ve své ziskové dceřiné společnosti OpenAI Group PBC.

Pro SoftBank se investice do OpenAI již ukázala jako mimořádně zisková. Ve druhém fiskálním čtvrtletí společnost zaznamenala nerealizovaný zisk z ocenění ve výši 980,5 miliardy jenů a derivátový zisk ve výši 1,176 bilionu jenů ze svého podílu v OpenAI. Celkový zisk z OpenAI za dané čtvrtletí dosáhl 2,16 bilionu jenů, což je přibližně 14 miliard USD.

Jaké další významné investice plánuje Softbank v oblasti umělé inteligence?

Kromě OpenAI sleduje SoftBank několik paralelních investičních strategií. Klíčovou součástí je akvizice společnosti Ampere Computing za 6,5 ​​miliardy dolarů. Společnost Ampere byla založena v roce 2017 a vyvíjí serverové procesory založené na architektuře ARM. Předchozí hlavní investoři, private equity firma Carlyle s 59,65 procenty a Oracle s 32,27 procenty, prodali své akcie SoftBank.

Masayoshi Son akvizici vysvětlil: „Budoucnost umělé superinteligence vyžaduje průlomový výpočetní výkon. Odborné znalosti společnosti Ampere v oblasti polovodičů a vysoce výkonných výpočtů pomohou urychlit tuto vizi a posílit náš závazek k inovacím v oblasti umělé inteligence ve Spojených státech.“ Procesory Ampere používají společnosti jako Google Cloud, Microsoft Azure a Oracle Cloud.

Očekává se, že transakce bude uzavřena v druhé polovině roku 2025. Po dokončení si Ampere ponechá svůj název a bude fungovat jako stoprocentní dceřiná společnost Softbank. Čísla zveřejněná v souvislosti s akvizicí však vykreslují problematický obraz: Ampere v roce 2024 prakticky neměla žádné zákazníky a nevygenerovala téměř žádné tržby, přičemž nashromáždila ztráty v řádu stovek milionů.

Dalším důležitým krokem je akvizice robotické divize společnosti ABB za 5,375 miliardy amerických dolarů. Společnost ABB Robotics vyrábí především průmyslové, servisní a dopravní roboty, z nichž někteří obsahují umělou inteligenci. Touto akvizicí se SoftBank stává druhým největším výrobcem průmyslových robotů na světě, hned po japonské společnosti Fanuc.

Masayoshi Son vysvětlil: „Další hranicí SoftBank je fyzická umělá inteligence.“ Akvizice má pomoci propojit umělou superinteligenci s robotikou. SoftBank plánuje využít technologie a odborné znalosti společnosti ABB Robotics spolu s dalšími robotickými společnostmi SoftBank, jako jsou SoftBank Robotics, Berkshire Grey, AutoStore Holdings, Agile Robotics a Sklid AI, k podpoře nových inovací.

Co je projekt Stargate a jakou roli v něm hraje Softbank?

Projekt Stargate je jednou z nejambicióznějších iniciativ v oblasti umělé inteligence. Americký prezident Donald Trump oznámil projekt v lednu 2025 společně s předními technologickými manažery v Bílém domě. OpenAI, Oracle a Softbank plánují společně investovat až 500 miliard dolarů do nových datových center pro umělou inteligenci v USA do čtyř let.

Do společného podniku bude zpočátku investováno 100 miliard dolarů. Za finance bude zodpovědná SoftBank, zatímco OpenAI bude mít provozní odpovědnost. Klíčovými počátečními technologickými partnery jsou společnosti ARM, Microsoft, Nvidia a Oracle. Očekává se, že projekt v USA vytvoří 100 000 až 25 000 pracovních míst.

V září 2025 partneři oznámili výstavbu pěti nových datových center pro umělou inteligenci. Oracle zřídí tři nová pracoviště v okrese Shackleford v Texasu, v okrese Ana v Novém Mexiku a na dosud nezveřejněném místě na Středozápadě. SoftBank přispěje dvěma dalšími pracovišti v Lordstownu v Ohiu a v Milamu v Texasu. Obě pracoviště SoftBank by měla být do 18 měsíců rozšířena na kapacitu 1,5 gigawattu.

Po rozšíření se plánovaná celková kapacita Stargate zvýší na téměř 7 gigawattů, zatímco investice vzroste na více než 400 miliard dolarů. Celkovým cílem je 10 gigawattů v příštích čtyřech letech. Generální ředitel OpenAI Sam Altman zdůraznil: „Umělá inteligence může dosáhnout svého plného potenciálu pouze tehdy, když bude k dispozici potřebný výpočetní výkon. Je klíčem k rozkvětu umělé inteligence a umožnění průlomů.“

Masayoshi Son dodal: „Stargate kombinuje náš inovativní design datových center s našimi odbornými znalostmi v energetickém sektoru, aby poskytovala škálovatelný výkon, který pohání budoucnost umělé inteligence. Spolu s OpenAI a našimi partnery Stargate dláždíme cestu pro novou éru, v níž umělá inteligence přináší lidstvu pokrok.“

Objevují se však i zprávy o potížích s implementací. V červenci 2025 časopis Manager Magazin informoval, že projekt umělé inteligence v hodnotě 500 miliard dolarů se potýká s problémy s rozjezdem. Místo okamžitého zahájení výstavby gigabitového datového centra byly plány zřejmě omezeny.

Vhodné pro:

• Vyvíjí umělá inteligence (AI) hvězdnou bránu na miliardu dolaru? Projekt se nechodí

Jak na prodej reagovaly finanční trhy?

Bezprostřední reakce trhu na zprávu o prodeji Nvidie byla smíšená. Akcie Nvidie v den oznámení, 12. listopadu 2025, klesly v předobchodním obchodování o více než 1,6 procenta a obchodní den uzavřely s téměř 3% ztrátou. To vyvážilo silný růst z předchozího dne, který byl poháněn nadějí na ukončení uzavření americké vlády.

Reakce však zůstala tlumená. Analytici zdůraznili, že prodej by neměl být interpretován jako negativní signál pro Nvidii, ale spíše jako odraz potřeby kapitálu SoftBank pro podpoření vlastních ambicí v oblasti umělé inteligence. UBS potvrdila svůj cenový cíl pro Nvidii na 235 USD, což bylo výrazně nad současnou obchodní úrovní.

Je zajímavé, že samotné akcie Softbank reagovaly mnohem negativněji. Ve středu po oznámení akcie na tokijské burze dočasně klesly až o deset procent. Během dne se sice mírně zotavily, ale na konci dne se stále obchodovaly o více než dvě procenta níže. Tato reakce byla překvapivá, vzhledem k tomu, že Softbank současně vykázala rekordní zisky.

Negativní reakce akcií Softbank mohla mít několik důvodů. Zaprvé, absence vysvětlení ze strany Masayoshiho Sona vyvolala nejistotu mezi investory a analytiky trhu. Zadruhé, roli mohly sehrát obavy z vysokého ocenění v sektoru umělé inteligence a otázka, kdo bude nakonec profitovat z obrovských investic do datových center a infrastruktury.

Z dlouhodobého hlediska si však akcie Softbank v roce 2025 vedly velmi dobře. Humbuk kolem umělé inteligence vyhnal akcie vzhůru o téměř 150 procent. Akciový trh stále více oceňuje Softbank jako akcii s umělou inteligencí, a ne jen jako investiční společnost.

Naše globální odborné znalosti v oblasti rozvoje podnikání, prodeje a marketingu v oboru a v oblasti podnikání - Obrázek: Xpert.Digital

Zaměření na odvětví: B2B, digitalizace (od AI po XR), strojírenství, logistika, obnovitelné zdroje energie a průmysl

Více o tom zde:

• Obchodní centrum Xpert

Tematické centrum s poznatky a odbornými znalostmi:

• Znalostní platforma o globální a regionální ekonomice, inovacích a trendech specifických pro dané odvětví
• Sběr analýz, impulsů a podkladových informací z našich oblastí zájmu
• Místo pro odborné znalosti a informace o aktuálním vývoji v oblasti podnikání a technologií
• Tematické centrum pro firmy, které se chtějí dozvědět více o trzích, digitalizaci a inovacích v oboru

Má Softbank i přes prodej stále spojení s Nvidií?

Přestože SoftBank kompletně zlikvidovala svůj přímý podíl ve společnosti Nvidia, společnost zůstává s Nvidií nepřímo úzce propojena. Vlastní podniky SoftBank v oblasti umělé inteligence, zejména projekt Stargate a její investice do OpenAI, se i nadále spoléhají na pokročilé čipy Nvidie.

OpenAI, do kterého Softbank značně investoval, hojně využívá grafické procesory Nvidia pro trénování svých rozsáhlých jazykových modelů. Očekává se, že plánovaná datová centra pro projekt Stargate budou také vybavena hardwarem Nvidia. Poptávka po nových čipech Blackwell od Nvidie je tak vysoká, že společnost varovala před možným nedostatkem dodávek.

Softbank dále drží většinový podíl ve společnosti ARM Holdings, britském vývojáři čipů. ARM licencuje architektury čipů, které se používají i v procesorech Nvidia. Spojení mezi Softbank a Nvidií tak pokračuje nepřímo prostřednictvím společnosti ARM.

Softbank také plánuje dále rozvíjet ARM směrem k přímé výrobě čipů. ARM si klade za cíl zahájit masovou výrobu specifických čipů pro umělou inteligenci již v roce 2025, čímž by se dostala do přímé konkurence s Nvidií a AMD. To by mohlo v dlouhodobém horizontu dokonce vést ke konkurenční situaci.

Strategické zdůvodnění prodeje se stává jasnějším: Místo pasivní účasti na úspěchu Nvidie jako akcionář se nyní Softbank chce aktivně podílet na ekosystému umělé inteligence a vytvářet vlastní přidanou hodnotu. Závislost na čipech Nvidia přetrvává, ale Softbank se nyní prezentuje jako zákazník i potenciální konkurent.

Vhodné pro:

• Začátek 100 miliard dolarů pro „Stargate“ od OpenAI, Softbank a Oracle-with: Microsoft, Nvidia, ARM a MGX (AI Fund)

Jakou roli hraje v tomto rozhodování historická perspektiva?

Historický rozměr činí současné rozhodnutí obzvláště výbušným. Není to poprvé, co se SoftBank zbavuje svých akcií Nvidie – a předchozí pokus dopadl dramaticky neúspěšně. V roce 2019 SoftBank prodala svůj tehdejší podíl ve výši přibližně 4,9 procenta v Nvidii za přibližně 3,6 miliardy dolarů. V té době byla SoftBank dočasně největším akcionářem Nvidie.

Mezi lety 2017 a 2019 investoval fond Vision Fund do společnosti Nvidia zhruba 700 milionů až 4 miliard dolarů a poté prodal její akcie za 3,3 miliardy dolarů. Masayoshi Son později tohoto prodeje veřejně litoval. Při zpětném pohledu je tento krok považován za jeden z největších omylů v nedávné historii investic. Kdyby si SoftBank akcie ponechal, dnes by měly mnohonásobně vyšší hodnotu.

Ušlý zisk se odhaduje na zhruba 150 až 200 miliard amerických dolarů. Ironií je hořká: Masayoshi Son prodal Nvidii těsně předtím, než boom umělé inteligence skutečně vzrostl a akcie zaznamenaly raketový vzestup. Video na YouTube shrnulo chybu takto: „Prodal NVIDIA těsně před boomem umělé inteligence, po 12minutové návštěvě investoval miliardy do WeWorku a podporoval startupy, které propálily peníze bez jakýchkoli hmatatelných výsledků.“

Sám Son se k této chybě pokorně vyjádřil: „Stydím se, že jsem byl v minulosti tak spokojený s velkými zisky.“ Prodej Nvidie v roce 2019 je symbolem vysoce rizikové a často chybné investiční strategie Masayoshiho Sona, která se vyznačuje velkolepými úspěchy, jako je Alibaba, ale i katastrofálními selháními, jako je WeWork.

Jaké byly největší investiční chyby Softbanku?

Abychom pochopili současnou strategii, musíme se podívat na minulost SoftBank. Investiční historie společnosti se vyznačuje extrémními výkyvy mezi triumfem a katastrofou. Jejím největším úspěchem byla bezpochyby investice do Alibaby. V roce 2000 investoval Masayoshi Son 20 milionů dolarů do tehdy zcela neznámého čínského startupu pro elektronický obchod Jacka Ma. Tato investice dosáhla při první veřejné nabídce akcií Alibaby v roce 2014 hodnoty 74 miliard dolarů – což představuje 3 700násobný nárůst.

Na druhou stranu se však objevily i masivní selhání. Nejvýraznějším byl WeWork. SoftBank investovala do poskytovatele kancelářských prostor celkem více než 10 miliard dolarů. V roce 2017 investoval Son 4,4 miliardy dolarů a později další miliardy. Hodnota WeWorku vzrostla na 47 miliard dolarů. Plánovaná IPO však v roce 2019 dramaticky selhala a hodnota klesla na 7,8 až 2,9 miliardy dolarů.

Celkové ztráty SoftBank z WeWorku se odhadují na 11,5 miliardy dolarů ve formě ztráty vlastního kapitálu plus dalších 2,2 miliardy dolarů v dluhu. WeWork vyhlásil bankrot v listopadu 2023. Masayoshi Son provedl investici po pouhé 12minutové návštěvě pracoviště a dotlačil Adama Neumanna, charismatického, ale problematického zakladatele, k rychlému růstu.

Mezi další neúspěchy patřily investice do společnosti View, výrobce chytrého skla, kam bylo investováno 1,1 miliardy dolarů a hodnota společnosti nyní činí méně než 50 milionů dolarů. Jako problematické investice se ukázaly i společnosti Uber, Didi, OneWeb, Zume Pizza a Katerra.

Tato selhání vedla k masivním ztrátám. Ve fiskálním roce 2019/2020 vykázala Softbank provozní ztrátu ve výši téměř 12,1 miliardy eur – první čtvrtletní ztrátu za 14 let. V prvním čtvrtletí roku 2020 ztráty dosáhly dokonce 24 miliard USD, z čehož 17 miliard USD pocházelo z fondu Vision Fund.

Jak úspěšný je Vision Fund ve skutečnosti?

Fond SoftBank Vision Fund, založený v roce 2017 s aktivy ve výši 100 miliard dolarů, je největším investičním fondem v oblasti technologií svého druhu. Většina jeho kapitálu pochází od externích investorů, zejména 45 miliard dolarů ze Saúdského veřejného investičního fondu. Výkonnost fondu je velmi volatilní a obtížně se hodnotí.

V dobrých čtvrtletích hlásí fond Vision Fund spektakulární zisky. V prosincovém čtvrtletí roku 2020 dosáhl fond rekordního zisku ve výši 844,1 miliardy jenů, což je přibližně 8 miliard dolarů, a to díky primárním veřejným nabídkám akcií společností, jako jsou DoorDash a Uber. Ve druhém čtvrtletí roku 2025 jednotka fondu Vision Fund zaznamenala investiční zisk ve výši 3,5 bilionu jenů, a to především z podílu ve společnosti OpenAI.

Výsledky v průběhu let jsou však smíšené. V květnu 2020 SoftBank oznámila, že 47 investic do jejího fondu Vision Fund, které představují 64 procent jejího portfolia, muselo být odepsáno – což je jeden z největších odpisů v historii private equity. Fond Vision Fund 1 od svého založení vygeneroval kumulativní zisk ve výši 32,8 miliardy dolarů, zatímco fond Vision Fund 2 nashromáždil ztrátu ve výši 9,1 miliardy dolarů.

Celkem fond Vision Fund investoval do 131 společností. Masayoshi Son tvrdí, že u typického fondu rizikového kapitálu v rané fázi se vyplatí asi třetina sázek, ale u portfolia startupů v pozdních fázích SoftBank by měla být míra úspěšnosti vyšší. Očekává se, že ročně vstoupí na burzu 10 až 20 portfoliových společností.

Kritika fondu Vision Fund se zaměřuje na tendenci SoftBank nafukovat ocenění a dávat zakladatelům více peněz, než si přáli. To vedlo k uměle navyšovaným oceněním a aroganci, která předcházela konečnému kolapsu. Ekonom Aswath Damodaran kritizoval: „Rizikový kapitál by se měl skládat z malých sázek a on z něj udělal obrovské peníze.“

Jaká další aktiva Softbank prodala?

Prodej akcií Nvidie nebyl jediným významným odprodejem akcií SoftBank v posledních měsících. Společnost také prodala podíly ve společnosti T-Mobile US, dceřiné společnosti Deutsche Telekom. Mezi červnem a zářím 2025 SoftBank prodal 40,2 milionu akcií T-Mobile v celkové hodnotě 9,17 miliardy dolarů.

V červnu 2025 prodala Softbank další blok 21,5 milionu akcií T-Mobile za přibližně 4,8 miliardy dolarů po ceně 224 dolarů za akcii. Podle T-Mobile držela Deutsche Telekom na konci března 2025 necelých 59 procent akcií, zatímco Softbank 7,5 procenta. Tyto prodeje pravděpodobně výrazně snížily podíl Softbank.

Akcie společnosti T-Mobile po oznámení prodejů klesly v poobchodním obchodování v USA o téměř 4 procenta. Akcie společnosti Deutsche Telekom klesly i v předobchodním obchodování. Obchodníci uvedli, že prodeje nebyly překvapením, protože bylo známo, že Softbank potřebuje kapitál pro své projekty umělé inteligence.

Celkem SoftBank získala z kombinovaného prodeje akcií společností Nvidia a T-Mobile přibližně 15 miliard dolarů. Prodeje proběhly také v Alibabě, největším aktivu SoftBank. V roce 2020 SoftBank oznámila plány na snížení svého podílu v Alibabě o téměř 11 miliard eur, aby si během krize COVID-19 vytvořila likviditu.

Tato prodejní strategie ukazuje, že Masayoshi Son v současné době likviduje mnoho podílů, aby dále rozvíjel svou vlastní síť aktiv v oblasti umělé inteligence. Představuje strategický posun od investic do zavedených technologických společností k přímým investicím do infrastruktury umělé inteligence a nově vznikajících technologií.

Jak Softbank financuje tyto gigantické investice?

Plánované investice SoftBank dosahují astronomických částek: 30 miliard dolarů pro OpenAI, 6,5 miliardy dolarů pro Ampere Computing, 5,375 miliardy dolarů pro ABB Robotics, plus podíly v projektu Stargate a dalších podnicích. Jak SoftBank financuje tento agresivní expanzní program?

Zaprvé, monetizací stávajících aktiv, jako je prodej akcií Nvidie a podílů ve společnosti T-Mobile. Zadruhé, silnými zisky fondu Vision Fund, zejména z investice do OpenAI. Ve druhém fiskálním čtvrtletí roku 2025 vykázala Softbank čistý zisk ve výši 2,5 bilionu jenů.

Za třetí, prostřednictvím dluhového financování. V říjnu 2025 vydala Softbank dlouhodobé hybridní dluhopisy v hodnotě přibližně 2,9 miliardy USD v amerických dolarech a eurech. Tyto podřízené hybridní dluhopisy v celkové hodnotě 2 miliardy USD a 750 milionů EUR jsou určeny k financování investic do umělé inteligence, včetně OpenAI.

Za čtvrté, Softbank jedná o maržovém úvěru ve výši 5 miliard dolarů zajištěném akciemi své dceřiné společnosti ARM Holdings, která se zabývá čipy. Softbank již zařídila překlenovací úvěry v hodnotě miliard dolarů na svou investici do OpenAI a akvizici společnosti Ampere.

Za páté, SoftBank využívá svou stávající kapitálovou strukturu. V listopadu 2025 společnost oznámila předčasné splacení 177 miliard jenů domácích hybridních dluhopisů vydaných v roce 2021. To dokazuje, že SoftBank aktivně řídí a optimalizuje svou kapitálovou strukturu.

Výzvou je vyvážení financování nových investic. Analytici vyjádřili obavy ohledně vysoké úrovně zadlužení a toho, kdo bude mít nakonec prospěch z velkých datových center a další infrastruktury, která je v současné době ve výstavbě. Navzdory působivým ziskům zůstává SoftBank silně zadlužená a ratingové agentury ji klasifikují jako junk bond.

Co tento krok znamená pro globální odvětví umělé inteligence?

Prodej společnosti Nvidia a restrukturalizace Softbank mají dalekosáhlé důsledky pro globální prostředí umělé inteligence. Zaprvé to ukazuje rostoucí význam vertikální integrace v odvětví umělé inteligence. Společnosti už nechtějí jen nakupovat čipy, ale spíše ovládat celý hodnotový řetězec – od výroby čipů a datových center až po samotné modely umělé inteligence.

Za druhé, zdůrazňuje obrovské kapitálové nároky v sektoru umělé inteligence. Vývoj modelů umělé inteligence, budování datových center a výroba čipů vyžadují investice v řádu stovek miliard dolarů. Tyto částky dokáže shromáždit jen několik málo hráčů, což vede ke koncentraci moci.

Za třetí, mohlo by to zintenzivnit konkurenci na trhu s čipy. S akvizicí společnosti Ampere a dalším rozvojem společnosti ARM do role přímého výrobce čipů by Softbank mohla zpochybnit téměř monopolní postavení společnosti Nvidia v sektoru čipů s umělou inteligencí. Masayoshi Son tvrdí, že rovnocenný konkurent s Nvidií by ukončil globální nedostatek procesorů s umělou inteligencí a snížil jejich ceny.

Za čtvrté, ovlivňuje geopolitický rozměr rozvoje umělé inteligence. Projekt Stargate se zaměřením na USA a investice SoftBank do amerických společností, jako jsou OpenAI a Ampere, posilují pozici USA v globální konkurenci umělé inteligence s Čínou. Masayoshi Son musí vzít v úvahu Trumpovu administrativu a její princip „Amerika na prvním místě“.

Za páté, ilustruje to roli megainvestorů při formování technologické budoucnosti. Softbank a Masayoshi Son činí investiční rozhodnutí, která určí směr vývoje umělé inteligence v nadcházejících letech. Otázkou je, zda je tato koncentrace rozhodovací moci v rukou několika málo investorů žádoucí.

Jaká rizika s sebou nese agresivní strategie Softbank?

Strategie Masayoshiho Sona je vysoce riziková a mohla by selhat. Zaprvé existuje riziko vzniku bubliny umělé inteligence. Ocenění společností zabývajících se umělou inteligencí, jako je OpenAI, je extrémně vysoké a založeno na očekáváních budoucích zisků, které se nemusí naplnit. Pokud bublina umělé inteligence praskne, investice Softbank by mohly masivně ztratit hodnotu.

Za druhé, konkurence v oblasti umělé inteligence je intenzivní. Velké technologické společnosti jako Microsoft, Google a Amazon také investují do umělé inteligence miliardy. Není jasné, zda Softbank se svými investicemi do OpenAI, Ampere a dalších společností dokáže těmto zavedeným hráčům konkurovat. ARM jako výrobce čipů musí zvítězit nad Nvidií a AMD, což představuje obrovskou výzvu.

Za třetí, Masayoshi Son má za sebou historii dramatických chybných výpočtů. Chyba WeWork, která stála přes 10 miliard dolarů, je stále živá v paměti všech. Prodej Nvidie v roce 2019, který stál 150 až 200 miliard dolarů ušlého zisku, ukazuje, že i Son se může mýlit, když sází na technologie. Nyní znovu prodává Nvidii – bude se historie opakovat?

Za čtvrté, zadlužení Softbank je důvodem k obavám. Navzdory silným ziskům v posledním čtvrtletí je společnost silně zadlužená a spoléhá na neustálý příliv kapitálu. Pokud investice fondu Vision Fund nepřinesou očekávané výnosy, Softbank by mohla čelit finančním potížím.

Za páté, existují provozní rizika. Akvizice společnosti Ampere ukazuje, že společnost v roce 2024 neměla téměř žádné tržby a vykázala značné ztráty. Divize robotiky společnosti ABB se také potýkala s problémy, což bylo důvodem jejího prodeje. SoftBank proto získává některá problematická aktiva a musí je úspěšně restrukturalizovat a integrovat.

Vertikální integrace místo majetkové účasti: Plán Softbank k superinteligenci

Překvapivý prodej všech akcií společnosti Nvidia společností SoftBank představuje zlom ve strategii japonského technologického investora. Nejde o odklon od umělé inteligence, ale spíše o ještě agresivnější sázku na budoucnost umělé inteligence. Masayoshi Son transformuje SoftBank z pasivního investora na aktivního tvůrce prostředí umělé inteligence.

Výtěžek z prodeje Nvidie a dalších odprodejů aktiv je směrován do nebývale ambiciózního portfolia: 30 miliard dolarů pro OpenAI, miliardy pro výrobce čipů a robotické společnosti a stovky miliard pro datová centra. Son usiluje o vizi umělé superinteligence, která daleko předčí lidskou inteligenci.

Zda tato strategie uspěje, se ukáže v nadcházejících letech. Masayoshi Son má smíšené výsledky – velkolepé úspěchy jako Alibaba stojí vedle katastrofálních neúspěchů, jako je WeWork. Prodej společnosti Nvidia v roce 2019, který stál 150 až 200 miliard dolarů ušlého zisku, slouží jako varovný příběh.

Ironie současné situace je zřejmá: SoftBank prodává největšího příjemce boomu umělé inteligence, aby se sama stala příjemcem. Sází se na to, že vertikální integrace a přímá kontrola nad hodnotovým řetězcem umělé inteligence budou ziskovější než podíl v majetkové účasti. Čas ukáže, zda má Masayoshi Son pravdu, nebo zda se dopouští další historické chyby. Trhy a technologický svět sledují tento vývoj s nadšením i skepticismem.

☑️ Naším obchodním jazykem je angličtina nebo němčina

☑️ NOVINKA: Korespondence ve vašem národním jazyce!

Konrad Wolfenstein

Rád vám a mému týmu posloužím jako osobní poradce.

Kontaktovat mě můžete vyplněním kontaktního formuláře nebo mi jednoduše zavolejte na číslo +49 89 89 674 804 (Mnichov) . Moje e-mailová adresa je: wolfenstein ∂ xpert.digital

Těším se na náš společný projekt.

☑️ Podpora MSP ve strategii, poradenství, plánování a implementaci

☑️ Vytvoření nebo přeladění digitální strategie a digitalizace

☑️ Rozšíření a optimalizace mezinárodních prodejních procesů

☑️ Globální a digitální obchodní platformy B2B

☑️ Pioneer Business Development / Marketing / PR / Veletrhy

Využijte rozsáhlé pětinásobné odborné znalosti společnosti Xpert.Digital v komplexním balíčku služeb | Výzkum a vývoj, XR, PR a optimalizace digitální viditelnosti - Obrázek: Xpert.Digital

Xpert.Digital má hluboké znalosti z různých odvětví. To nám umožňuje vyvíjet strategie šité na míru, které jsou přesně přizpůsobeny požadavkům a výzvám vašeho konkrétního segmentu trhu. Neustálou analýzou tržních trendů a sledováním vývoje v oboru můžeme jednat s prozíravostí a nabízet inovativní řešení. Kombinací zkušeností a znalostí vytváříme přidanou hodnotu a poskytujeme našim zákazníkům rozhodující konkurenční výhodu.

Více o tom zde:

• Využijte 5x odborných znalostí Xpert.Digital v jednom balíčku – již od 500 EUR měsíčně