Iluzorní model: Umělá produktivita Číny a slepá ulička státem řízené nadprodukce

Podvod v hodnotě 900 miliard dolarů: Jak Peking uměle nafukuje svůj průmysl a klame svět

Svět sleduje Čínu a je svědkem zjevného ekonomického zázraku: rekordního exportu elektromobilů, dominance v oblasti solárních panelů a produkce oceli, která zastíní zbytek světa. Pouhá čísla produkce naznačují nezastavitelný stroj na efektivitu, který Západ již dávno předběhl. Za lesklými fasádami supertováren se však skrývá hluboký rozpor, „iluzní model“: Čínský pracovník v průměru vygeneruje pouze asi čtvrtinu hodnoty evropského pracovníka. Jak může být systém, který produkuje tolik, zároveň tak neefektivní?

Zatímco někteří ekonomové, jako například Weijian Shan, tvrdí, že Západ jednoduše podceňuje skutečnou produktivitu Číny kvůli cenovým deformacím, podrobnější analýza, provedená především Mezinárodním měnovým fondem (MMF), vykresluje zcela jiný obraz. Nejde o chybu měření, ale o systém: gigantickou, státem financovanou nadprodukci, která pouze předstírá efektivitu. S téměř 900 miliardami dolarů ročně – zhruba pěti procenty národního HDP – Peking uměle nafukuje svá klíčová odvětví.

Tento model umělé produktivity je udržován neprůhlednou sítí přímých dotací, levných půjček, daňových úlev a skrytého dluhu vůči místním samosprávám. Vedl k masivnímu globálnímu nadměrnému rozložení kapacit v klíčových odvětvích, jako jsou elektromobily, výroba oceli a solární technologie, což zkresluje světové trhy a zakrývá skutečné schopnosti firem. Následující text odhaluje, jak čínská státem kontrolovaná ekonomika zaměňuje objem za hodnotu, nahrazuje efektivitu dotacemi a vytvořila systém uvězněný v nebezpečné slepé uličce nesprávné alokace.

Vhodné pro:

• Čína a Neijuan systematického nadměrného investování: Státní kapitalismus jako akcelerátor růstu a strukturální past

Když objem nahrazuje efektivitu: Velký klam skrytý za čísly

Čínská ekonomika se světu prezentuje jako zázrak moderního růstu produktivity. Gigantické továrny denně chrlí miliony zboží: elektromobily, solární panely, ocel, polovodiče a baterie. Statistiky se zdají být přesvědčivé. Čína vyrábí více než kterýkoli jiný národ na světě, její průmysl je komplexně modernizován a její pracovní síla zdánlivě funguje jako přesně řízený stroj. Tento třpytivý obraz je však jen přelud, optická iluze, která se rozplyne, jakmile se člověk podívá do zákulisí.

Ústřední rozpor spočívá v tomto: Čínský pracovník vygeneruje ročně pouze asi 27 procent přidané hodnoty evropského pracovníka. Zároveň v Číně pracuje v průmyslu desetkrát více lidí než v USA, ale produkují pouze 1,5krát více materiálové produkce. Nejde o statistické nedorozumění ani chybu měření. Je to přímý důsledek hospodářské politiky, která zaměňuje produkci s produktivitou, a tím vytvořila systém, který se udržuje prostřednictvím státních dotací.

Paradox dotací: Přikrášlený výpočet

Ekonom Weijian Shan se pokusil tento paradox vysvětlit. Ve své analýze tvrdí, že západní statistiky systematicky podceňují čínskou produktivitu. Nízké údaje o přidané hodnotě nevyplývají ze skutečného deficitu efektivity, ale spíše z uměle nízkých cen čínského zboží, způsobených směnnými kurzy a politickým stanovením cen. Pokud se tyto faktory vezmou v úvahu, čínské továrny by ve skutečnosti mohly dosáhnout 80 procent produktivity USA. Šanova logika se zdá přesvědčivá, dokud si člověk neuvědomí skutečný základ jeho argumentu.

Pět odvětví, na kterých se Shan spoléhá – ocel, cement, automobilový průmysl, stavba lodí a elektronika – není vybráno náhodně. Jsou to nejvíce dotovaná odvětví v Číně. Státní fondy proudí do těchto odvětví v rozsahu, který se vzpírá západní představivosti. Skutečná produktivita těchto odvětví není skryta; je masivně zamlčována. Shan se dopouští významné metodologické chyby. Ve svých výpočtech vynechává klíčový zdroj této zdánlivé efektivity – konkrétně biliony státních transferových plateb, které udržují celý systém nad vodou.

Vhodné pro:

• Vyšetřování EU ohledně čínských dotací: Jak se EU brání vlně levných produktů z Číny

Diagnóza MMF: Jak dotace dusí produktivitu

Mezinárodní měnový fond (MMF) se touto otázkou zabýval a dospěl k přesné a střízlivé diagnóze. MMF použil stejné datové soubory jako Šan – statistiky produkce z Čínského statistického úřadu, doplněné srovnávacími údaji Světové banky. Rozdíl nespočíval v nezpracovaných datech, ale v analytické metodologii. MMF zohlednil všechny vládní transfery: přímé granty, daňové úlevy, dotované úvěry, dotované ceny energií a bezplatné stavební pozemky. Výsledek vykresluje zcela jiný obraz.

Podle výpočtů MMF vynakládá Peking ročně zhruba pět procent svého celkového hrubého domácího produktu na průmyslové a technologické dotace. To odpovídá přibližně 900 miliardám amerických dolarů ročně. Pro srovnání, je to zhruba dvojnásobek vojenského rozpočtu celé Evropské unie. Největší částky plynou do výroby oceli, výroby bateriových článků a automobilového průmyslu. Část z této částky je vyplácena jako prémie za přímé nákupy, zatímco zbytek je skryt v zadních kanálech ekonomiky organizované shora dolů: daňové úlevy, půjčky s úrokovými sazbami pod referenční úrovní, uměle snižované ceny energií a investice do infrastruktury, jejichž ziskovost nikdy nebyla považována za primární cíl.

Podle modelu MMF klesá celková produktivita faktorů v dotovaných odvětvích až o dvanáct procent. Nejde o akademickou jemnost, ale o samotnou podstatu ekonomické dysfunkce. Znamená to, že stát využívá levný kapitál k nasměrování zdrojů do činností, které by bez této podpory nebyly životaschopné. Firmy, které měly dávno zkrachovat, jsou uměle udržovány při životě. Hromadí se nadměrné kapacity. Tržní ceny se hroutí. A přesto výroba pokračuje, protože místní úřady musí plnit své kvóty a centrální banka poskytuje levné peníze.

Skrytý dluhový stroj: Netransparentnost jako systém

Další zpráva, tzv. Red Ink Report od Centra pro strategická a mezinárodní studia, tato zjištění potvrzuje a dále je rozvádí. Odborníci na Čínu DiPippo, Mazzocco a Kennedy analyzovali stovky provinčních a místních rozpočtů a objevili systém úchvatné složitosti. Přibližně 30 procent všech průmyslových investic v Číně je financováno přímo či nepřímo ze státních fondů. V klíčových odvětvích, jako je solární technologie, chemikálie a výroba bateriových článků, je tento podíl podstatně vyšší; některé zdroje uvádějí čísla až 50 až 70 procent. Finanční prostředky proudí hustou sítí platforem pro financování obcí, průmyslových parků a investičních fondů. Tento systém je záměrně navržen tak, aby byl neprůhledný, protože jinak by se projevila jeho statistická významnost – dluhy místních samospráv, skryté závazky, odpisy, které by musely být provedeny.

Finanční nástroje obcí, známé také jako místní investiční platformy, jsou unikátním rysem čínského systému. Jsou zřizovány za účelem získávání finančních prostředků mimo běžné rozpočtové omezení a financování projektů. V průběhu let se tato praxe zcela vymkla kontrole. Skryté dluhy těchto místních samospráv dosáhly v roce 2023 přibližně 14,3 bilionu juanů (kolem 1,8 bilionu eur). Začátkem roku 2024 byla pekingská vláda nucena vyhlásit krizový program, jehož cílem bylo tyto skryté dluhy snížit na třetinu během pěti let. To naopak znamená, že velká část těchto dluhů pramenila z investic, které ekonomicky selhaly. Nyní existují pouze jako papír a beton.

Zaměření na odvětví: B2B, digitalizace (od AI po XR), strojírenství, logistika, obnovitelné zdroje energie a průmysl

Více o tom zde:

• Obchodní centrum Xpert

Tematické centrum s poznatky a odbornými znalostmi:

• Znalostní platforma o globální a regionální ekonomice, inovacích a trendech specifických pro dané odvětví
• Sběr analýz, impulsů a podkladových informací z našich oblastí zájmu
• Místo pro odborné znalosti a informace o aktuálním vývoji v oblasti podnikání a technologií
• Tematické centrum pro firmy, které se chtějí dozvědět více o trzích, digitalizaci a inovacích v oboru

Zaměření na následující odvětví: elektromobilita, ocel a solární technologie

Tento systém je obzvláště patrný v případě elektromobilů. Čína ročně vyváží přes milion elektromobilů. Výrobci nedostávají jen dotované energie a preferenční úvěry. Vláda platí za nové tovární budovy, investuje do přístavů a ​​železničního spojení, dokonce částečně hradí náklady na pracovní sílu a poskytuje přímý nákupní bonus za každé vyrobené vozidlo. Výsledkem je objem výroby na pracovníka, který se ve Shanově statistice objevuje jako důkaz vysoké produktivity. Ve skutečnosti se jedná o matematickou iluze. Bez těchto transferových plateb by byla produkce mnohonásobně nižší, počet zaměstnanců výrazně menší a ceny podstatně vyšší.

Stejný vzorec je patrný i v ocelářském sektoru. Čína vyrobí více než miliardu tun oceli ročně, zatímco USA vyrobí pouze asi 90 milionů tun. V porovnání s velikostí pracovní síly se jedná o impozantní úspěch. OECD však vypočítala, že Čína dotuje svůj ocelářský sektor desetkrát více než všech 38 zemí OECD dohromady. Dotované energie udržují nad vodou závody, které by v mezinárodní konkurenci neobstály. Levné úvěry umožňují provozovat závody, které jsou ekonomicky nerentabilní. Výsledkem je globální nadměrná kapacita, která celosvětově snižuje cenu oceli. Produkce zůstává vysoká, marže zůstávají nízké a produktivita se jeví lepší, než ve skutečnosti je.

Osud čínského solárního průmyslu je obzvláště ilustrativní. Mezi lety 2010 a 2023 přiteklo do tohoto sektoru přes 200 miliard amerických dolarů ve formě pobídek k přímému nákupu, daňových úlev, financování infrastruktury a dotací na výzkum. Kupující solárních panelů získali slevy až 30 procent a deset let osvobození od DPH dále stlačilo ceny. Provinční a místní samosprávy investovaly miliardy do budování výrobních zařízení, často bez ohledu na skutečnou poptávku nebo ziskovost. Výsledkem byl objem výroby, který daleko překročil celosvětovou poptávku. Sektor se rozrostl do gigantických rozměrů, než si Peking uvědomil, že je to neudržitelné. Do roku 2025 se začaly projevovat účinky: Čína výrazně snižovala kapacitu výroby solární energie, postupně rušila vrácení vývozních daní a ceny po letech dumpingu začaly opět růst.

Vhodné pro:

• Čínský průmysl elektromobilů směřuje k historické konsolidaci – a dokonce nutí lídra trhu BYD k útěku

Za hranicemi čísel: Zanedbávaná hodnota a křehká data

Druhým Shanovým slepým místem je zanedbávání hodnoty vyrobeného zboží. Čínský automobilový dělník může za rok vyrobit stejný počet vozidel jako jeho americký protějšek. Ekonomická hodnota těchto vozidel se však zásadně liší. Tesla generuje desítky tisíc dolarů přidané hodnoty na jedno auto díky silné značce, technologii baterií a integraci softwaru. Ford se spoléhá na zavedenou kvalitu a širokou síť náhradních dílů. BYD nebo NIO dosahují pouze zlomku této hodnoty na jedno vozidlo. V mnoha případech tito výrobci hospodaří s maržemi, které jsou možné pouze s vládní podporou. Počet vyrobených kusů proto nevypovídá absolutně nic o skutečné produktivitě, pokud se nezohlední kvalita, technologie, hodnota značky a udržitelná ziskovost.

Samotná data jsou křehká. Shan se do značné míry spoléhá na čísla z Čínského národního statistického úřadu. Tato čísla jsou politicky velmi citlivá a často zkreslená. Nezávislé kontroly využívající satelitní data ukazují, že oficiální objemy produkce v některých odvětvích jsou až o 20 procent vyšší než reálné hodnoty. Těžební společnosti, které sledují toky surovin, často docházejí k jiným výsledkům než oficiální statistické úřady. To podkopává celou Šanovu argumentaci.

Vhodné pro:

• Iluze čínských elektromobilů? Svolávací akce, poruchy, ztráty: Šokující čísla, která čínský automobilový průmysl skrývá.

Systém na pokraji špatné alokace

Po kritické analýze z optimistického obrazu Šana zbývá jen málo. Má pravdu, že západní statistiky obsahují strukturální deformace a že Čína je v některých oblastech skutečně produktivnější, než naznačují její údaje o přidané hodnotě. Jeho oprava však pouze nahrazuje jednu dezinterpretaci druhou. Nová studie MMF naopak naznačuje, že ačkoli čínská ekonomika produkuje velké objemy, zároveň spotřebovává stále větší množství kapitálu a energie. Zdánlivá efektivita pramení z masové výroby a státních dotací, nikoli ze skutečného zlepšení výkonnosti. Stát si kupuje čas, nikoli inovace. Kupuje si přebytečnou kapacitu, nikoli udržitelný růst.

To má hluboké důsledky pro investory a obchodní partnery. Zdánlivá síla čínského průmyslu spočívá na vratkých základech. Dokud bude Peking pokračovat v dotacích, produkce zůstane stabilní a export plyne. Jakmile se však financování sníží – ať už proto, že dluh dosáhne svých limitů, nebo proto, že se změní politické priority – skutečný rozsah konkurenceschopnosti se projeví. Minulé zkušenosti jsou jasné: odvětví zcela závislá na dotacích se rychle hroutí, když peníze přestanou proudit. Nejsou to skutečná odvětví, ale spíše administrativní renty, které se samy pohlcují.

Vhodné pro:

• Nový „národní cíl“ a vodíkový plán Číny: Příručka, kterou Evropa a Německo již dvakrát zločinně ignorovaly.

Slepá ulička státního kapitalismu: Koupený čas místo skutečného růstu

Podle analýzy MMF se čínský ekonomický model ocitl v klasické slepé uličce. Stát musel provést masivní nadměrné investice, aby zajistil hospodářský růst. To vedlo k nadměrné kapacitě téměř ve všech prioritních odvětvích. Tato nadměrná kapacita vyvíjí tlak na snižování cen a snižuje ziskovost. Bez dalších dotací by tato odvětví nebyla životaschopná. S dalšími dotacemi se zvyšuje dluhová zátěž a zároveň klesá celková produktivita faktorů. Je to systém, který neustále vyžaduje vyšší vládní výdaje, aby si udržel iluze efektivity.

Díky tomu je Weijian Shan rozporuplnou autoritou. Má pravdu, že produktivita Číny je vyšší, než naznačují západní statistiky. To však není důkazem úspěšného modelu, ale spíše systému špatného rozdělování zdrojů uměle udržovaného zvenčí. Cenu za tuto umělou vitalitu platí ekonomika jako celek. Stát přesměrovává kapitál do ziskových odvětví, což má za následek pokles celkové efektivity. Pracovníci, kteří vstupují do těchto dotovaných odvětví, by mohli být zaměstnáni produktivněji. Zdroje vynaložené na nadměrnou kapacitu by mohly financovat vzdělávání, skutečné inovace nebo infrastrukturu. Místo toho se vytváří systém trvalé ekonomické deformace.

To transformuje debatu o produktivitě Číny v debatu o mezích státních intervencí. Existuje bod, za kterým větší vládní intervence již nevedou k většímu růstu, ale spíše k menšímu. Čína tuto hranici již dávno překročila. Výsledkem je ekonomika, která produkuje obrovské množství, ale k tomu musí spotřebovávat stále větší množství kapitálu. Pokles výnosů je nepopiratelný. Celková produktivita faktorů v Číně roste pomaleji než dříve, i když investice rostou. Systém ztrácí svou vnitřní konzistenci.

Weijian Shan chtěl vyřešit paradox produktivity. MMF ukazuje, že nebyl vyřešen, ale spíše existuje v realitě. Čínští pracovníci produkují velké množství zboží, ale fungují v systému, který plete výkon s penězi a ztotožňuje produkci s ekonomickou ziskovostí. Čísla se zlepšují, ale účty se zhoršují. To je skutečný příběh čínské produktivity.

☑️ Naším obchodním jazykem je angličtina nebo němčina

☑️ NOVINKA: Korespondence ve vašem národním jazyce!

 

Rád vám a mému týmu posloužím jako osobní poradce.

Kontaktovat mě můžete vyplněním kontaktního formuláře nebo mi jednoduše zavolejte na číslo +49 89 89 674 804 (Mnichov) . Moje e-mailová adresa je: wolfenstein ∂ xpert.digital

Těším se na náš společný projekt.

 

 

☑️ Podpora MSP ve strategii, poradenství, plánování a implementaci

☑️ Vytvoření nebo přeladění digitální strategie a digitalizace

☑️ Rozšíření a optimalizace mezinárodních prodejních procesů

☑️ Globální a digitální obchodní platformy B2B

☑️ Pioneer Business Development / Marketing / PR / Veletrhy

Xpert.Digital má hluboké znalosti z různých odvětví. To nám umožňuje vyvíjet strategie šité na míru, které jsou přesně přizpůsobeny požadavkům a výzvám vašeho konkrétního segmentu trhu. Neustálou analýzou tržních trendů a sledováním vývoje v oboru můžeme jednat s prozíravostí a nabízet inovativní řešení. Kombinací zkušeností a znalostí vytváříme přidanou hodnotu a poskytujeme našim zákazníkům rozhodující konkurenční výhodu.

Více o tom zde:

• Využijte 5x odborných znalostí Xpert.Digital v jednom balíčku – již od 500 EUR měsíčně