Německo zažívá jednu z nejtěžších rozpočtových krizí: Mezi dluhovou brzdou, bezpečností a infrastrukturou

Probíhající rozpočtové turbulence federální vlády

Německo prožívá jedno z nejobtížnějších fiskálních období ve své nedávné historii. Po rozpadu tzv. „semaforové koalice“ v listopadu 2024 se země opět potýká se zásadními problémy ve financování vládních funkcí. Současná situace je drsnou připomínkou turbulencí, které přispěly k pádu předchozí vlády, a vrhá nové světlo na strukturální slabiny německé fiskální politiky.

Od 1. ledna 2025 funguje Německo v režimu provizorního rozpočtového hospodaření poté, co Bundestag neschválil řádný rozpočet na běžný rok. Tato mimořádná situace je přímým důsledkem politické krize, která vedla k odvolání ministra financí FDP Christiana Lindnera v listopadu 2024 a k rozpadu tzv. „semaforové“ koalice.

Nový návrh rozpočtu federální vlády na rok 2025 počítá s výdaji ve výši 503 miliard eur, což představuje nárůst o 26,2 miliardy eur oproti předchozímu roku. Vláda zároveň plánuje čisté zadlužení ve výši 81,8 miliardy eur, což se dramaticky liší od 39 miliard eur v předchozím roce. Tento masivní nárůst nového dluhu je umožněn zásadními změnami dluhové brzdy, které byly schváleny v březnu 2025 dvoutřetinovou většinou CDU/CSU, SPD a Zelených.

Rozhodnutí Ústavního soudu jako zlomový bod

Kořeny současného rozpočtového zmatku sahají do listopadu 2023, kdy Spolkový ústavní soud vydal přelomové rozhodnutí o rozpočtové politice „semaforové“ vlády. Soudci prohlásili přerozdělení 60 miliard eur ze Zvláštního fondu pro koronavirus na opatření na ochranu klimatu za protiústavní. Toto rozhodnutí připravilo tehdejší vládu o finanční základ pro řadu plánovaných projektů a výrazně zhoršilo již existující napětí mezi koaličními partnery.

Soud argumentoval, že souvislost mezi pandemií koronaviru jakožto mimořádnou nouzovou situací a následným použitím finančních prostředků na projekty na ochranu klimatu nebyla dostatečně vysvětlena. Hromadění dluhu v rezervě navíc porušovalo zásadu ročního rozpočtového hospodaření. Toto rozhodnutí znamenalo poprvé, kdy nejvyšší německý soud rozhodl o dluhové brzdě a stanovil tak nové standardy pro fiskální politiku.

Důsledky tohoto rozhodnutí byly dalekosáhlé. Spolkový ministr financí Lindner okamžitě zmrazil výdaje na Fond pro klima a transformaci a oznámil uzavření Fondu pro hospodářskou stabilizaci na konci roku. Vládní cenové stropy elektřiny a plynu následně vypršely a řada projektů na ochranu klimatu musela být znovu přezkoumána.

Toto rozhodnutí ještě zhoršilo již tak doutnající konflikty uvnitř koalice „semaforů“. Zatímco SPD a Zelení prosazovali nové dluhy na investice, FDP trvala na striktním dodržování dluhové brzdy. Tyto neslučitelné postoje nakonec vedly k patové situaci, která trvala téměř rok, než se koalice definitivně rozpadla.

Reforma dluhové brzdy za nové vlády

Po předčasných federálních volbách v únoru 2025 se CDU/CSU a SPD ve svých předběžných jednáních dohodly na komplexní reformě dluhové brzdy. Ještě předtím, než byl ustaven nový Spolkový sněm, schválil 20. německý Spolkový sněm 18. března 2025 hlasy CDU/CSU, SPD a Zelených novelu ústavy, která stanoví tři významná zmírnění.

Nejdůležitější inovací je zřízení speciálního fondu pro infrastrukturu a ochranu klimatu ve výši 500 miliard eur mimo dluhovou brzdu na dvanáct let. Tento masivní investiční balíček má za cíl modernizovat zchátralou německou infrastrukturu a pomoci dosáhnout jeho klimatických cílů. Z 500 miliard eur půjde 100 miliard eur přímo spolkovým zemím a obcím, dalších 100 miliard eur je k dispozici na investice z Klimatického a transformačního fondu, zatímco federální vláda má k dispozici 300 miliard eur na dodatečné investice.

Druhá důležitá změna vytváří výjimku pro výdaje na obranu. Výdaje na obranu, civilní obranu, zpravodajské služby a kybernetickou bezpečnost, které přesahují jedno procento hrubého domácího produktu, jsou z dluhové brzdy vyňaty. Toto ustanovení umožňuje federální vládě vynaložit výrazně více peněz na bezpečnost, aniž by porušovala ústavní dluhové limity.

Za třetí, státy získají dodatečnou možnost půjčit si 0,35 procenta svého hrubého domácího produktu, což jim poskytne výrazně větší rozpočtovou flexibilitu. Tato změna má prospět zejména místním samosprávám, které často trpí chronickým nedostatkem financování.

Masivní nárůst výdajů na obranu

Současný návrh rozpočtu navrhuje dramatické zvýšení výdajů na obranu. S celkovým objemem přibližně 86,5 miliardy eur by německé vojenské výdaje měly v roce 2025 dosáhnout nového rekordního maxima. To představuje nárůst o 14,7 miliardy eur oproti předchozímu roku a poprvé po desetiletích dosáhne cíle NATO ve výši dvou procent hrubého domácího produktu.

Z 86,5 miliardy eur bude 62,4 miliardy eur přiděleno do běžného rozpočtu na obranu a dalších 24,1 miliardy eur bude vyčleněno ze zvláštního fondu Bundeswehru. Největší nárůst bude zaznamenán u vojenských zakázek, které se v individuálním rozpočtu zvýší o 5,5 miliardy eur na 8,2 miliardy eur. Dalších 24,1 miliardy eur bude poskytnuto ze zvláštního fondu pro zadávání zakázek, což představuje celkem o 9,8 miliardy eur více než v předchozím roce.

Dlouhodobé finanční plánování předpokládá ještě drastičtější nárůsty. Klíčové údaje pro nadcházející roky ukazují, že se očekává, že individuální rozpočet na obranu vzroste na 82,7 miliardy eur v roce 2026, 93,4 miliardy eur v roce 2027, 136,5 miliardy eur v roce 2028 a 152,8 miliardy eur v roce 2029. To by znamenalo, že výdaje na obranu by se do roku 2029 zvýšily 2,45krát, čímž by se jejich podíl na federálním rozpočtu více než zdvojnásobil ze současných 12,4 procenta na 26,6 procenta.

Původní speciální fond Bundeswehru ve výši 100 miliard eur, vytvořený po ruském útoku na Ukrajinu v roce 2022, byl nyní téměř kompletně alokován. Podle Frankfurter Allgemeine Zeitung bylo ze 100 miliard eur již vyčleněno přesně 99,999 miliardy eur. To ukazuje, jak rychle byla finanční injekce pro Bundeswehr, zpočátku vnímaná jako štědrá, vyčerpána.

Investice do infrastruktury jako klíčová výzva

Spolu s obranou představuje chátrající infrastruktura Německa jednu z největších finančních výzev. Odborníci odhadují investiční potřeby jen do dálnic, železnic a energetické infrastruktury na přibližně 400 miliard eur v příštích deseti letech. Celková potřeba však pravděpodobně bude podstatně vyšší, protože v současné době neexistuje komplexní soupis všech výdajů na infrastrukturu.

Investiční potřeba federální silniční infrastruktury se odhaduje na více než 57 miliard eur v letech 2025 až 2028. Podle Federálního ministerstva pro digitalizaci a dopravu bude železnice ve stejném období vyžadovat 63 miliard eur. Finanční potřeba energetické infrastruktury je obzvláště dramatická, přičemž do roku 2037 budou kvůli energetické transformaci potřeba investice až do výše 270 miliard eur do zařízení na pevnině i na moři.

Nový speciální fond pro infrastrukturu a klimatickou neutralitu má pomoci tyto obrovské finanční mezery překlenout. Již od roku 2025 bude k dispozici více než devět miliard eur na investice do spolehlivé železniční infrastruktury. Šedesát pět miliard eur je vyčleněno na zlepšení péče o děti a digitálního vzdělávání, zatímco nejméně čtyři miliardy eur ze speciálního fondu mají být každoročně investovány do digitalizace.

Investiční balíček zahrnuje také opatření pro výzkum a vývoj, rozšíření širokopásmového připojení a transformační fond pro nemocnice. Peníze půjdou také do škol a školek na modernizaci vzdělávací infrastruktury, která byla po léta zanedbávána. Celkové investice do dopravy dosáhnou do roku 2029 přibližně 166 miliard eur.

Kritika expertů ohledně rozpočtového hospodaření

Masivní nárůst státního dluhu se setkává se smíšenými reakcemi finančních expertů. Akademická poradní rada Federálního ministerstva financí vydala nedávno zprávu o reformě dluhové brzdy a varuje před riziky spojenými s novými předpisy. Experti zdůrazňují, že ačkoli je teoreticky možné využít nový úvěrový rámec zaměřený na růst, takové využití finančních zdrojů není povinné.

Kritici si stěžují, že Základní zákon byl vzhledem ke svému významnému postavení v regulačním rámci formulován příliš široce, což umožňuje nepřesné použití. Nová dluhová brzda by v žádném případě neměla ukončit diskusi o dalších reformách, protože je potřeba více reforem než méně. Nebezpečí podle nich spočívá v tom, že nové dluhové možnosti by mohly být použity nikoli konkrétně na produktivní investice, ale na výdaje související se spotřebou.

Ekonomové jako Peter Bofinger z Univerzity ve Würzburgu popisují starou dluhovou brzdu jako škodlivou pro budoucnost, protože brzdila nezbytné investice do modernizace železnic, rekonstrukcí budov a továren na polovodiče. Jens Südekum z Univerzity Heinricha Heineho v Düsseldorfu tvrdí, že Německo nikdy nebylo podle mezinárodních měřítek nadměrně zadlužené a že jeho poměr dluhu k HDP je velmi nízký.

Další odborníci varují před dlouhodobými důsledky příliš uvolněné dluhové politiky. Friedrich Heinemann z Centra pro evropský ekonomický výzkum zdůrazňuje, že úplné zrušení dluhové brzdy by bylo katastrofální a zanechalo by také budoucím generacím fiskální chaos. Výzvou podle něj je nalezení správné rovnováhy mezi nezbytnými investicemi a fiskální odpovědností.

Od lokálního po globální: Malé a střední podniky dobývají globální trh chytrými strategiemi - Obrázek: Xpert.Digital

V době, kdy digitální přítomnost společnosti určuje její úspěch, je výzvou, jak tuto přítomnost učinit autentickou, individuální a dalekosáhlou. Xpert.Digital nabízí inovativní řešení, které se staví jako průsečík mezi průmyslovým centrem, blogem a ambasadorem značky. Spojuje výhody komunikačních a prodejních kanálů v jediné platformě a umožňuje publikaci v 18 různých jazycích. Spolupráce s partnerskými portály a možnost publikování článků na Google News a tiskový distribuční seznam s cca 8 000 novináři a čtenáři maximalizují dosah a viditelnost obsahu. To představuje základní faktor v externím prodeji a marketingu (SMarketing).

Více o tom zde:

• Autentický. Jednotlivě. Globální: Strategie Xpert.Digital pro vaši společnost

Právní nejistoty a ústavní otázky

Nová interpretace dluhové brzdy vyvolává značné právní otázky. Právní experti pochybují, zda výjimka pro výdaje na obranu zůstane v dlouhodobém horizontu ústavní. Ustanovení, které osvobozuje od dluhové brzdy výdaje nad jedno procento hrubého domácího produktu, vytváří pobídky k neomezenému rozšiřování vojenských výdajů.

Obzvláště problematická je definice výdajů, které spadají pod výjimku pro oblast. Kromě čistě obranných výdajů zahrnuje také civilní ochranu, zpravodajské služby, kybernetickou bezpečnost a pomoc státům napadeným v rozporu s mezinárodním právem. Tato široká definice by mohla vést k tomu, že rostoucí objem výdajů bude zahrnut pod označení bezpečnosti, aby se obešla dluhová brzda.

Ústavní právník Hanno Kube kritizoval návrhy na rozložení splácení nouzových půjček na velmi dlouhá období. Splácení musí být provedeno v rozumné lhůtě a zátěž pro celou budoucí generaci se již zdá být poměrně dlouhá. Pouhé odložení splácení bez pádného a nezávislého zdůvodnění je nepřijatelné.

Právní nejistoty jsou umocněny složitostí nových předpisů. Zvláštní fond pro infrastrukturu a klimatickou neutralitu má fungovat dvanáct let, ale co se stane po uplynutí této doby, je stále nejasné. Existuje riziko, že si politici zvyknou na vyšší úroveň výdajů a budou požadovat další výjimky z dluhové brzdy.

Dopad prozatímního rozpočtového řízení

Prozatímní rozpočet, platný od 1. ledna 2025, ukazuje na limity politických kapacit v Německu. Podle článku 111 ústavy lze výdaje vynakládat pouze v rozsahu nezbytném k udržení zákonem zřízených institucí, plnění zákonem odůvodněných povinností nebo k pokračování dříve schválených projektů.

Tato omezení mají konkrétní důsledky pro činnost vlády. Nové projekty lze zahájit pouze tehdy, jsou-li objektivně a časově kriticky nezbytné. To vládě ztěžuje reakci na aktuální výzvy nebo zahájení nových politických iniciativ. Již schválené programy financování nebo stavební projekty budou pokračovat, ale zahájení nových projektů vyžaduje podrobnější odůvodnění.

Pro předběžný rozpočet na rok 2025 stanovilo federální ministerstvo financí, že materiální výdaje mohou dosáhnout až 45 procent částky odhadované v původním návrhu rozpočtu koalice Semafor. Tato kvóta byla později zvýšena na 70 procent, aby odrážela aktuální harmonogram procesu přípravy rozpočtu.

Podle současných plánů má prozatímní rozpočet skončit v říjnu 2025, kdy bude konečně přijat a oznámen nový rozpočet. Jednalo by se o jedno z nejdelších období prozatímního rozpočtového řízení v historii Spolkové republiky Německo, což by podtrhlo závažnost současné politické a finanční krize.

Mezinárodní perspektiva a závazky NATO

Německé rozpočtové turbulence jsou kriticky vnímány i v mezinárodním měřítku. Německo dokázalo letos splnit svůj závazek vůči NATO vynaložit na obranu alespoň dvě procenta svého hrubého domácího produktu, a to po letech, kdy tento cíl nedosáhlo. Drastické zvýšení vojenských výdajů je také reakcí na probíhající válku na Ukrajině a měnící se bezpečnostní situaci v Evropě.

Americký prezident Donald Trump dokonce požadoval, aby partneři NATO zvýšili výdaje na obranu o pět procent svého hrubého domácího produktu. Na základě těchto požadavků by německý obranný rozpočet na současné úrovni musel činit 150 až 200 miliard eur ročně, což by z něj činilo zdaleka největší jednotlivou položku federálního rozpočtu. Tato výše ukazuje na obrovské finanční výzvy, které by mohly Německo čekat.

Trend směrem k znovuzbrojování lze pozorovat po celém světě. Spojené státy v současnosti vynakládají na obranu přibližně 3,5 procenta svého hrubého domácího produktu, zatímco Polsko více než čtyři procenta. Plánované výdaje Německa se ubírají podobným směrem a zásadně mění priority plánování rozpočtu.

Mezinárodní rozměr je patrný i v investicích do infrastruktury. Německo musí nejen modernizovat svou vlastní zchátralou infrastrukturu, ale také přispět k evropské integraci a konkurenceschopnosti. Transformace na klimaticky neutrální ekonomiku do roku 2045 vyžaduje masivní investice, kterých nelze dosáhnout bez dodatečného zadlužení.

Dlouhodobé dopady na budoucí generace

Masivní zadlužení na infrastrukturu a obranu vyvolává zásadní otázky mezigenerační rovnosti. Zastánci tvrdí, že investice do infrastruktury a ochrany klimatu prospívají budoucím generacím a zlepšují jejich životní podmínky. Neporušená a modernizovaná infrastruktura je základem hospodářského růstu a prosperity.

Kritici tvrdí, že vysoká úroveň dluhu zatěžuje budoucí generace a omezuje jejich fiskální flexibilitu. Náklady na obsluhu dluhu budou spotřebovávat stále větší část federálního rozpočtu a vázat zdroje, které pak již nebudou k dispozici pro jiné úkoly. Rostoucí úrokové sazby by mohly tento problém zhoršit.

Debatu o správné rovnováze mezi investicemi a dluhem zhoršuje demografický vývoj. Stárnoucí společnost vede k rostoucím nákladům na zdravotní péči a důchody, zatímco počet přispěvatelů klesá. Tento vývoj zvyšuje tlak na veřejné rozpočty a činí udržitelnou fiskální politiku ještě důležitější.

Nová dluhová brzda se snaží tyto výzvy řešit diferencovanějším přístupem k investicím a spotřebě. Zda se to podaří, závisí na tom, zda budou dodatečné finanční prostředky skutečně použity na produktivní investice, nebo zda půjdou do spotřeby vládních institucí.

Ekonomické problémy a slabý růst

Německo zažívá prodloužené období ekonomické slabosti, což dále komplikuje plánování rozpočtu. Prognózy růstu jsou skromné ​​a mezinárodní konkurenceschopnost Německa jakožto lokality pro podnikání je otázkou. Masivní investiční ofenziva má také stimulovat hospodářský růst a zlepšit podmínky pro podnikání.

Vláda se zavázala k modernizačnímu úsilí v celé zemi, které bude financováno prostřednictvím zvláštního fondu. Investice do digitalizace, výzkumu a inovací mají připravit Německo na budoucnost a vytvořit nové impulsy pro růst. Transformace ekonomiky směrem ke klimatické neutralitě je vnímána jako příležitost pro technologické vedení a nové obchodní modely.

Vláda zároveň plánuje strukturální reformy na posílení konkurenceschopnosti a zmírnění zátěže pro občany a podniky. Rychlejší postupy a menší byrokracie mají zlepšit rámec pro investice. Zároveň přísná omezení financování a přezkum všech vládních úkolů z hlediska jejich nezbytnosti mají zajistit rozpočtovou disciplínu.

Výzvou je nalezení správné rovnováhy mezi investicemi a konsolidací. Příliš málo investic ohrožuje budoucí životaschopnost země, zatímco příliš mnoho dluhu zatěžuje budoucí generace. Nová dluhová brzda má toto vyvažování usnadnit, ale její účinnost se teprve musí prokázat v praxi.

Politická stabilita a demokratická legitimita

Opakované rozpočtové krize také vyvolávají otázky ohledně politické stability Německa. Rozpad semaforové koalice kvůli fiskálním otázkám ukazuje, jak obtížné se stalo nalezení životaschopných kompromisů. Ideologické rozdíly mezi stranami ohledně hodnocení dluhu a investic se ukázaly jako nepřekonatelné.

Nová koalice CDU/CSU a SPD sice má v oblasti rozpočtové politiky jasnou parlamentní většinu, ale i zde je napětí nevyhnutelné. SPD prosazuje více investic a sociální spravedlnost, zatímco CDU/CSU tradičně prosazuje fiskální disciplínu a omezení dluhu. Reforma dluhové brzdy byla kompromisem, ale zda bude dlouhodobě udržitelná, se teprve uvidí.

Demokratická legitimita obrovského dluhu je rovněž sporná. Novela Základní ústavy byla schválena bývalým Bundestagem, přestože již bylo rozhodnuto o konání nových voleb. Kritici to vnímají jako pokus odcházejících poslanců zavázat budoucí vlády k určité politice.

Složitost nových rozpočtových pravidel občanům ztěžuje pochopení důsledků těchto rozhodnutí. Zvláštní fondy a odvětvové výjimky vytvářejí nedostatek transparentnosti, který podkopává demokratický dohled. Existuje riziko, že stále více výdajů bude přesunuto z běžného rozpočtu, aby se předešlo politickým konfliktům.

Současné rozpočtové plánování Německa je paradigmatickým příkladem výzev, kterým čelí moderní demokracie v 21. století. Debatu formuje napětí mezi krátkodobými politickými cykly a dlouhodobými investičními potřebami, mezi fiskální odpovědností a společenskými požadavky a mezi národními prioritami a mezinárodními závazky. Nadcházející roky ukážou, zda nová architektura dluhové brzdy splňuje tyto složité požadavky, nebo zda jsou nutné další reformy.

☑️ Naším obchodním jazykem je angličtina nebo němčina

☑️ NOVINKA: Korespondence ve vašem národním jazyce!

Konrad Wolfenstein

Rád vám a mému týmu posloužím jako osobní poradce.

Kontaktovat mě můžete vyplněním kontaktního formuláře nebo mi jednoduše zavolejte na číslo +49 89 89 674 804 (Mnichov) . Moje e-mailová adresa je: wolfenstein ∂ xpert.digital

Těším se na náš společný projekt.

☑️ Podpora MSP ve strategii, poradenství, plánování a implementaci

☑️ Vytvoření nebo přeladění digitální strategie a digitalizace

☑️ Rozšíření a optimalizace mezinárodních prodejních procesů

☑️ Globální a digitální obchodní platformy B2B

☑️ Pioneer Business Development / Marketing / PR / Veletrhy