Krize kryptoměnového trhu | Konec spekulací? Ztraceno 1 bilion dolarů: Proč je krach kryptoměn v prosinci 2025 nepodobný ničemu jinému než kdy dříve

Krypto zima roku 2025: Zlomový okamžik mezi institucionální zralostí a panickým útěkem

To, co začalo jako rok institucionálního přijetí a politických rozhodnutí, nyní vyvrcholilo jednou z nejvážnějších krizí v tomto sektoru. S dramatickou ztrátou hodnoty přesahující bilion dolarů během pouhých několika měsíců a cenou bitcoinu, která je daleko od historického maxima 126 000 dolarů, zažívají trhy náladu, jakou jsme neviděli od pádu burzy FTX v roce 2022. Tento krach se však zásadně liší od minulých cyklických výkyvů: zasahuje trh, který se prostřednictvím ETF a integrace bank již dávno stal ústředním bodem globálního finančního systému.

Příčiny této „dokonalé bouře“ jsou mnohostranné. Sahají od makroekonomických šokových vln – vyvolaných agresivní obchodní politikou Donalda Trumpa vůči Číně a přísnou měnovou politikou USA – až po rekordní odlivy z institucionálních investičních nástrojů, které měly kdysi fungovat jako stabilizátory. Zatímco se USA pod novou administrativou snaží transformovat na „krypto kapitál“ a Evropa se spoléhá na přísnou regulaci prostřednictvím směrnice MiCA, dynamika se stále více přesouvá do Asie, kde se pragmatismus setkává s inovací.

Tento článek se podrobně zabývá anatomií současné krize. Analyzuje geopolitické napětí mezi Washingtonem, Bruselem a Pekingem, zkoumá roli Německa mezi opatrností a bankovní ofenzivou a klade klíčovou otázku: Je současný pokles důkazem selhání spekulativního experimentu, nebo se jedná o bolestivé porodní bolesti skutečné finanční infrastruktury, která teprve nyní začíná realizovat svůj skutečný potenciál prostřednictvím stablecoinů a tokenizace?

Když se digitální zlatá horečka promění v noční můru – Globální hodnocení kryptoměn mezi nadějí a zklamáním

Trh s kryptoměnami se v prosinci 2025 nachází v jedné ze svých nejhlubších krizí. Celková tržní kapitalizace klesla z vrcholu přes 4,3 bilionu dolarů v říjnu 2025 na přibližně 2,9 bilionu dolarů, což představuje ztrátu více než 1 bilion dolarů. Bitcoin, přední kryptoměna, zaznamenal pokles o více než 30 procent ze svého historického maxima 126 000 dolarů a v jednu chvíli klesl pod 82 000 dolarů. Ethereum si vedlo ještě hůř a kleslo pod 2 900 dolarů. Panika investorů dosáhla úrovní, které naposledy zaznamenala během kolapsu kryptoměnové burzy FTX v listopadu 2022, kdy index strachu a chamtivosti z kryptoměn klesl na 11 bodů.

Tato krize se však zásadně liší od předchozích krachů. Zatímco minulé krachy byly primárně vyvolány spekulacemi drobných investorů, současný pokles probíhá uprostřed bezprecedentního zapojení institucí. Integrace krypto trhu s tradičními finančními systémy dosáhla nové úrovně a představuje jak příležitosti, tak systémová rizika.

Dokonalá bouře: Proč se kryptotrhy hroutí

Příčiny současné tržní krize jsou mnohostranné, od makroekonomických faktorů až po strukturální problémy v samotném kryptosektoru. V popředí je postoj měnové politiky amerického Federálního rezervního systému. Jestřábí postoj Fedu, projevující se nejistotou ohledně dalšího snižování úrokových sazeb, zasáhl kryptoměny obzvláště tvrdě. Bitcoin a další digitální aktiva tradičně prosperují v prostředí nízkých úrokových sazeb, a proto smíšené signály ohledně třetího snížení sazeb v prosinci 2025 vyvíjejí tlak na snižování cen.

Bleskový krach 10. října 2025 znamenal zlom, když prezident Donald Trump opět vyhrotil obchodní napětí s Čínou a pohrozil 100% cly na čínský dovoz. Toto oznámení spustilo panické výprodeje, které vedly k rekordním likvidacím v hodnotě 19,3 miliard dolarů během pouhých 24 hodin. Dopad onoho dne byl hluboký, protože tvůrci trhu se stali opatrnějšími a knihy objednávek na hlavních kryptoměnových burzách zůstaly nízké. Tento odliv likvidity vytvořil začarovaný kruh klesajících cen a snižující se likvidity, který trvá dodnes.

Institucionální odliv kapitálu situaci dále zhoršil. V listopadu 2025 zaznamenaly bitcoinové ETF čistý odliv ve výši 3,79 miliardy dolarů, čímž překonaly předchozí rekord 3,56 miliardy dolarů z února. Jen fond IBIT společnosti BlackRock zaznamenal odkupy ve výši 2,47 miliardy dolarů. Tato čísla jsou obzvláště pozoruhodná, protože institucionální investoři, kteří byli v posledních letech považováni za stabilizující sílu, se nyní sami stávají problémem.

K tomu se přidaly externí šoky, jako například komentáře guvernéra japonské centrální banky o možném zvýšení úrokových sazeb v prosinci, které evokovaly vzpomínky na krach trhu v srpnu 2024, kdy byl ukončen tzv. carry trade v jenu. K negativnímu sentimentu přispělo i obnovené potvrzení zákazu kryptoměn Čínou po zvěstech o možném uvolnění omezení.

Anatomie minulých krizí: Od Terra Luna k FTX

Současná krize není první existenční hrozbou pro krypto sektor. Kolaps Terra Luna v květnu 2022 je považován za jeden z nejzásadnějších momentů v historii kryptoměn. Algoritmický stablecoin TerraUSD, který měl mít hodnotu jednoho dolaru, ztratil během několika dní svou peg a propadl se na deset centů. S ním spojený token LUNA, který se dříve řadil mezi deset nejlepších kryptoměn, se zhroutil z historického maxima 119 dolarů prakticky na nulu. Katastrofa zničila tržní kapitalizaci v hodnotě přibližně 45 miliard dolarů a odhalila základní slabiny algoritmických stablecoinů, které nejsou kryty reálnými aktivy.

Krach Terry spustil řetězovou reakci. Celsius Network, poskytovatel kryptoměn, který investoval přibližně 935 milionů dolarů do TerraUSD a protokolu Anchor, vyhlásil v červenci 2022 bankrot. Voyager Digital následoval krátce poté, co krypto hedgeový fond Three Arrows Capital nesplácel půjčku přesahující 650 milionů dolarů.

K poslednímu porušení důvěry došlo s kolapsem FTX v listopadu 2022. Bahamská burza, považovaná za třetí největší kryptoměnovou burzu na světě s více než milionem uživatelů, se zhroutila během několika dní poté, co zpráva odhalila, že obchodní firma Alameda Research, která je přidružena k FTX, drží velké množství jejího proprietárního tokenu FTT. Následný hromadný výběr vkladů z banky vedl k výběrům šesti miliard dolarů za pouhých 72 hodin, což odhalilo osmimiliardovou finanční mezeru. Důsledky byly zničující: Bitcoin klesl na dvouleté minimum, jmění zakladatele Sama Bankman-Frieda, dříve odhadované na 16 miliard dolarů, bylo zničeno a následné bankroty společností BlockFi a Genesis trvale otřásly důvěrou v celý sektor.

Americká perspektiva: Mezi regulačními změnami a ambicemi globální moci

Za druhé Trumpovy administrativy prošly Spojené státy radikální změnou ve své politice v oblasti kryptoměn. Cíl učinit z Ameriky světové centrum kryptoměn se projevil jen několik dní po jeho inauguraci v lednu 2025 ve výkonném nařízení, které zrušilo předchozí Bidenovy směrnice a výslovně zakázalo vytvoření digitální měny americké centrální banky.

Schválení zákona GENIUS Act v červenci 2025 znamenalo historický milník, protože se jednalo o první komplexní federální zákon regulující kryptoměny v americké historii. Zákon zavádí jednotný rámec pro stablecoiny vázané na dolar a vyžaduje, aby emitentové udržovali plné rezervy v poměru jedna ku jedné. Široká podpora obou stran v Kongresu s 308 hlasy ku 122 ve Sněmovně reprezentantů a 68 ku 30 v Senátu signalizuje zásadní posun v politickém vnímání digitálních aktiv.

Zákon CLARITY, jehož cílem je vytvořit komplexní regulační rámec pro tržní strukturu kryptosektoru, je stále v legislativním procesu, ale již dosáhl významného pokroku. Zákon by Komisi pro obchodování s komoditními futures udělil značné dohledové pravomoci nad trhem s kryptoměnami tím, že by definoval mnoho digitálních aktiv jako digitální komodity. Tato regulační jasnost výrazně zvýšila zájem institucí.

Pod svým novým vedením uspořádala pracovní skupina pro kryptoměny Komise pro cenné papíry a burzy již 169 schůzek se zástupci průmyslu a akademiky a pět kulatých stolů na témata, jako je klasifikace digitálních aktiv, regulace obchodování s kryptoměnami, úschova a decentralizované finance. Zrušení předchozích interpretačních rozhodnutí, která bankám fakticky zakazovala aktivity v oblasti kryptoměn, vydláždilo cestu pro širší účast tradičních finančních institucí.

Navzdory těmto regulačním pokrokům zůstává americký pohled na věc rozdělený. Na jedné straně mnoho institucionálních investorů stále více vnímá Bitcoin jako digitální zlato a strategické aktivum. Zřízení strategické bitcoinové rezervy americkou vládou, která drží přes 200 000 bitcoinů, dodává kryptoměnám bezprecedentní vládní legitimitu. Na druhou stranu masivní odlivy z ETF a pokračující volatilita trhu ukazují, že důvěra institucionálních investorů se může rychle narušit, když se makroekonomické podmínky zhorší.

Evropská perspektiva: Regulační vedení s pragmatickými limity

Evropská unie vytvořila první komplexní regulační rámec pro kryptoměny na světě prostřednictvím nařízení o trzích s kryptoaktivy, známého jako MiCA. Toto nařízení je plně v platnosti od 30. prosince 2024 a zavádí jednotné standardy pro všech 27 členských států. Evropský přístup se řídí zásadou: stejná činnost, stejné riziko, stejné pravidlo.

MiCA vyžaduje, aby všichni poskytovatelé služeb v oblasti kryptoaktiv získali licenci vydanou národními regulačními orgány, platnou v celé EU. Emitenti stablecoinů čelí přísným požadavkům na držení rezerv, transparentnost a řízení rizik. Úplné krytí likvidními aktivy v poměru jedna k jedné má zabránit kolapsům, jako byl ten u Terra Luny. Algoritmické stablecoiny, které nejsou kryty explicitními rezervami, jsou podle MiCA fakticky zakázány.

Evropský regulační přístup upřednostňuje ochranu spotřebitelů a investorů před inovacemi na trhu. Společnosti musí zveřejňovat podrobné bílé knihy, které zveřejňují rizika a funkce svých produktů. Explicitní pravidla proti obchodování zasvěcených osob, manipulaci s trhem a nekalým praktikám mají posílit důvěru v trh. Zároveň celoevropský systém pasů umožňuje licencovaným poskytovatelům nabízet své služby ve všech členských státech bez samostatných povolení.

Nevýhodou této komplexní regulace je však určité potlačení inovací. Kritici tvrdí, že přísné požadavky na dodržování předpisů a vysoké náklady na jejich dodržování znevýhodňují zejména menší společnosti a startupy. Prognózy naznačují, že podíl Evropy na globálním trhu s kryptoměnami by se mohl v důsledku těchto regulačních omezení zmenšit, zatímco agilnější jurisdikce, jako jsou Spojené arabské emiráty, Salvador a Hongkong, by mohly podíl na trhu získat.

Evropská centrální banka současně pokračuje v přípravné fázi digitálního eura, která má trvat do října 2025. Tento projekt odráží evropskou ambici zachovat měnovou suverenitu v digitálním věku a nenechat vše zcela na soukromých kryptoměnách nebo digitálních měnách zahraničních centrálních bank.

Německá perspektiva: Mezi důkladností a promarněnými příležitostmi

Německo zaujímá v rámci Evropské unie v kryptosektoru zvláštní postavení. Jeho přístup se vyznačuje důkladností a opatrným, ale pragmatickým postojem. Federální úřad pro finanční dohled (BaFin) působí jako národní regulační orgán v rámci MiCA a zavedl proaktivní strategii veřejného varování před podezřelými poskytovateli.

Německo vytvořilo národní dodatek k MiCA zákonem o dohledu nad kryptotrhem, který stanoví procesní pravidla pro spolupráci mezi BaFin a Deutsche Bundesbank a obsahuje další ustanovení pro marketing a vymáhání. Německé soudy již v roce 2025 potvrdily robustní přístup BaFin a znovu potvrdily jeho pravomoc okamžitě zveřejňovat podezření na porušení a zasahovat do probíhajících prodejů tokenů.

Míra přijetí kryptoměn mezi německou populací zůstává utlumená. Podle průzkumu společnosti Bitkom vlastní kryptoměny přibližně osm procent německých obyvatel, zatímco zhruba 26 procent zvažuje investici do nich. Zájem je vyšší než kdykoli předtím, ale skutečné investice zůstávají skromné. Německá Bundesbanka odhaduje, že digitální aktiva tvoří přibližně 1,3 procenta soukromých finančních aktiv investorů. V současné době používají decentralizované měny pro platby nebo bilanční produkty pouze asi dvě procenta společností, ačkoli 48 procent německých společností očekává, že používání kryptoměn bude do deseti let běžné.

Německé banky výrazně rozšířily své krypto strategie. Deutsche Bank pracuje na řešení Layer 2 na platformě Ethereum. DZ Bank, centrální instituce družstevních bank, plánuje ve spolupráci s Börse Stuttgart Digital postupné zavádění platformy pro obchodování s kryptoměnami pro přibližně 700 Volksbanken a Raiffeisenbanken. Commerzbank byla první německou univerzální bankou, která v listopadu 2023 získala licenci na úschovu kryptoměn, a uzavřela strategické partnerství s Crypto Finance, dceřinou společností Deutsche Börse. DekaBank, správce cenných papírů spořitelen, také získala licenci na úschovu kryptoměn na konci roku 2024 a nyní nabízí institucionálním klientům obchodování, úschovu a správu digitálních aktiv.

Zároveň německá zpráva o blockchainu odhaluje znepokojivý trend: Financování rizikovým kapitálem německých blockchainových startupů meziročně kleslo o 58 procent na 44,7 milionu dolarů. Průměrná velikost transakce je pouze 2 miliony dolarů, což je méně než polovina evropského průměru. Přestože Berlín představuje více než 70 procent financování blockchainu v Německu, představuje to také riziko regionální koncentrace. Německý blockchainový ekosystém přechází z experimentální fáze do disciplinované implementace a jeho globální konkurenceschopnost závisí na sladění politik a investic.

Naše globální odborné znalosti v oblasti rozvoje podnikání, prodeje a marketingu v oboru a v oblasti podnikání - Obrázek: Xpert.Digital

Zaměření na odvětví: B2B, digitalizace (od AI po XR), strojírenství, logistika, obnovitelné zdroje energie a průmysl

Více o tom zde:

• Obchodní centrum Xpert

Tematické centrum s poznatky a odbornými znalostmi:

• Znalostní platforma o globální a regionální ekonomice, inovacích a trendech specifických pro dané odvětví
• Sběr analýz, impulsů a podkladových informací z našich oblastí zájmu
• Místo pro odborné znalosti a informace o aktuálním vývoji v oblasti podnikání a technologií
• Tematické centrum pro firmy, které se chtějí dozvědět více o trzích, digitalizaci a inovacích v oboru

Asijská dynamika: Od prohibice k průkopnické roli

Asijsko-pacifický region se v roce 2025 stal nejrychleji rostoucím regionem v oblasti kryptoměn a v objemu obchodů, institucionálním přijetí a účasti drobných investorů překonal USA i Evropu. Objem obchodů v regionu se meziročně zvýšil o 69 procent, z 1,4 bilionu dolarů v červnu 2024 na 2,36 bilionu dolarů v červnu 2025. Klíčové trhy, jako je Vietnam, Pákistán, Indie a Jižní Korea, jsou hnací silou tohoto růstu.

Japonsko zaznamenalo nejsilnější růst mezi předními trhy v asijsko-pacifickém regionu, přičemž hodnota on-chain se za dvanáct měsíců do června 2025 zvýšila o 120 procent. Tento růst je výsledkem několika politických reforem, včetně regulačních úprav s cílem lépe uznat kryptoměny jako investiční nástroje, plánovaných změn daňového režimu kryptoměn s paušální 20% daní z obchodních zisků a licencování prvního emitenta stablecoinů krytých jenem. Japonský přístup se řídí zásadou: pokud se to dotýká peněz, zacházejte s tím jako s financemi. Stablecoiny podléhají pozměněnému rámci platebních služeb, přičemž emise jsou omezeny na licencované banky, svěřenecké společnosti nebo regulované zprostředkovatele.

Jižní Korea učinila významný krok ke kodifikaci pravidel úschovy, standardů chování a zákazů nekalých obchodních praktik prostřednictvím zákona o ochraně uživatelů virtuálních aktiv (Virtual Asset User Protection Act). Diskuse o stablecoinech krytých wony a přeshraničních kontrolách stále probíhají a nejvyšší finanční regulátor se zasazuje o rychlejší přijetí stablecoinů. Kombinace jasné a vymahatelné regulace snižuje prémie za nejistotu a umožňuje bankám, platebním společnostem a spotřebitelským značkám poskytovat produkty, které uživatelé chtějí, aniž by byla ohrožena bezpečnost.

Hongkong se stal předním kryptocentrem v asijsko-pacifickém regionu a využívá své jedinečné pozice brány do Číny a zároveň zůstává otevřený inovacím v oblasti kryptoměn. Zvláštní administrativní oblast schválila v roce 2025 komplexní zákon o stablecoinech a spustila nový regulační plán známý jako ASPIRe, což je zkratka pro Access, Safeguards, Products, Infrastructure, and Relationships (Přístup, Záruky, Produkty, Infrastruktura a Vztahy). Daňově efektivní prostředí Hongkongu, které nevybírá daň z kapitálových výnosů z kryptoměn, v kombinaci s přístupem k čínskému kapitálu prostřednictvím programů kvalifikovaných zahraničních institucionálních investorů z něj činí atraktivní místo pro krypto společnosti.

Singapur si udržel pověst přísně regulovaného, ​​ale zároveň inovačně orientovaného finančního centra, a to i v oblasti kryptoměn. Singapurský měnový úřad vydal do listopadu 2024 rekordních 13 licencí na digitální platební tokeny, čímž se celkový počet držitelů licence zvýšil na 29. Změny zákona o platebních službách rozšířily rozsah regulovaných činností a zavedly přísnější požadavky na segregaci a úschovu. Přibližně 56 procent společností se sídlem v Asii již aktivně používá stablecoiny, zatímco dalších 40 procent se na jejich přijetí připravuje, což Asii v tomto sektoru staví daleko před Evropu a Severní Ameriku.

Zvláštní cesta Číny: Od zákazu kryptoměn k ofenzívě digitálního jüanu

Čína zvolila diametrálně odlišný přístup a komplexně zakázala veškeré aktivity spojené s kryptoměnami. Dne 28. listopadu 2025 Čínská lidová banka znovu potvrdila, že digitální měny jsou v zemi i nadále zakázány a že související obchodní aktivity i nadále představují finanční rizika a nesplňují nezbytné požadavky na dodržování předpisů. Zákaz se týká obchodování, držení a těžby kryptoměn, jako jsou Bitcoin a Ethereum.

Důvody pro tento striktní postoj jsou mnohostranné. Vysoká spotřeba energie při těžbě bitcoinů je v rozporu s environmentálními cíli Číny. Decentralizovaná povaha kryptoměn se střetává s centralizovaným přístupem čínského ekonomického řízení. Kryptoměny jsou spojovány s nelegálními peněžními toky, což vyžaduje přísnější regulaci. Čína chce konečně připravit cestu pro svou státem podporovanou digitální měnu centrální banky a nenechává prostor pro konkurenční digitální aktiva.

Digitální jüan, známý také jako e-CNY, je největším a nejpokročilejším pilotním projektem CBDC na světě. Do září 2025 dosáhla digitální měna kumulativního objemu transakcí 14,2 bilionu jüanů, což odpovídá více než dvěma bilionům dolarů, což je téměř dvojnásobek oproti 7,3 bilionu jüanů z července 2024. Počet peněženek e-CNY explodoval na 2,25 miliardy, což naznačuje, že si uživatelé při populaci 1,4 miliardy otevírají více peněženek.

Digitální jüan umožňuje programovatelné funkce, jako jsou podmíněné limity výdajů, časově omezená platnost a automatické platby spouštěné transakcemi. Tyto možnosti umožňují vládě cílit dotace s nebývalou přesností na konkrétní účely nebo příjemce. Integrace s populárními platebními platformami, jako jsou Alipay a WeChat Pay, spolu s jejím zavedením pro platy, dávky a daně ve veřejném sektoru, podporuje jeho přijetí.

Na mezinárodní úrovni Čína vyvíjí platformu pro přeshraniční platby založené na CBDC prostřednictvím projektu mBridge ve spolupráci s Hongkongským měnovým úřadem, Thajskou bankou, Centrální bankou Spojených arabských emirátů a Saúdskou centrální bankou. Tato platforma by mohla snížit náklady na přeshraniční platby až o 50 procent minimalizací požadavků na likviditu a nákladů na devizové operace. Ačkoli Banka pro mezinárodní platby od projektu odstoupila, účast centrálních bank SAE a Saúdské Arábie naznačuje globalizační strategii pro jüan.

Navzdory oficiálnímu zákazu v Číně pokračují nelegální aktivity v oblasti kryptoměn. Odhady naznačují, že Čína stále představuje přibližně 14 procent globálního trhu s těžbou bitcoinů, což naznačuje nenápadné oživení těžby kryptoměn navzdory celostátnímu zákazu. Mimoburzovní obchodování s dodavateli a kupujícími v sousedních zemích, jako je Jižní Korea a Japonsko, pokračuje prostřednictvím chatovacích místností v Telegramu.

Ekonomický přínos versus spekulace: Kritické zhodnocení

Otázka, zda kryptoměny někdy dosáhly významných ekonomických výhod, nebo jsou čistě spekulativní, vyžaduje podrobnější analýzu. Technologie blockchain, která je základem kryptoměn, nabízí nepopiratelné výhody: decentralizaci, kryptografickou bezpečnost, transparentnost a neměnnost. Tyto vlastnosti umožňují ověřování informací a směnu hodnot bez závislosti na centrální autoritě.

Stablecoiny se etablovaly jako nejvýznamnější praktický případ využití. Celková nabídka stablecoinů přesahuje 68 miliard dolarů a objemy peer-to-peer převodů dosáhly rekordních maxim, přičemž měsíčně se převádějí stovky miliard dolarů. V zemích zažívajících hyperinflaci představují dolarem peerované stablecoiny záchranné lano pro zachování kupní síly. Podniky v nestabilních ekonomikách stále častěji využívají stablecoiny ke správě svých peněžních toků a zajištění proti výkyvům měn.

Oblast přeshraničních remitence, u níž se předpokládá, že do roku 2030 vzroste na více než 107 miliard dolarů, vykazuje pro kryptoměny značný potenciál. Tradiční metody jsou pomalé, drahé a nedostupné pro významnou část světové populace. Světová banka odhaduje průměrný poplatek za remitenci ve výši 200 dolarů na přibližně 13 dolarů, tj. 6,2 procenta. Například v Keni bylo v roce 2023 zaznamenáno remitence v hodnotě 4,2 miliardy dolarů, přičemž zprostředkovatelé vybrali poplatky ve výši přibližně 260 milionů dolarů – což je značná zátěž pro populaci s průměrným měsíčním příjmem 590 dolarů.

Řešení založená na blockchainu, jako jsou RippleNet, Bitso a stablecoiny jako USDT a USDC, v mnoha případech snižují tyto poplatky pod tři procenta a drasticky zrychlují dobu převodu. Průměrná cena za odeslání Bitcoinu do jiné peněženky se pohybuje kolem 1,50 USD za transakci, zatímco Ethereum stojí v průměru 0,75 USD bez ohledu na převáděnou částku.

Analýza společnosti McKinsey identifikuje více než 90 samostatných případů využití blockchainu v klíčových odvětvích. V krátkodobém horizontu spočívá přibližně 70 procent hodnotového potenciálu ve snižování nákladů, následované generováním příjmů a úlevou od kapitálových výdajů. Finanční služby, vláda a zdravotnictví jsou odvětví, která mohou dosáhnout největší hodnoty. Ověřování a přenos finančních informací a aktiv, klíčové funkce finančního sektoru, úzce souvisejí s transformačním dopadem blockchainu.

Zůstává však otázkou, do jaké míry byly tyto případy použití skutečně realizovány, nebo do jaké míry představují primárně teoretický potenciál. Samotný Bitcoin se používá k investicím a spekulacím přibližně ze dvou třetin svého rozsahu. Vzhledem k jeho omezené obchodovatelnosti může několik velkých nákupů nebo odchodů z trhu významně ovlivnit rovnováhu nabídky a poptávky. Hodnota Bitcoinu neustále roste a klesá v závislosti na tom, kolik si lidé myslí, že má hodnotu. Tento jev Deutsche Bank označuje jako efekt Zvonilky: jeho ocenění je částečně závislé na přijetí motivovaném přesvědčením.

Budoucnost kryptoměn: Mezi institucionální zralostí a existenčními riziky

Navzdory současné krizi nejsou vyhlídky kryptoměn do budoucna zcela negativní. Prognózy naznačují, že globální tržní kapitalizace by mohla do konce roku 2025 dosáhnout šesti bilionů dolarů, a to díky institucionálním investicím, přijetí stablecoinů a tokenizaci reálných aktiv. Predikce ceny bitcoinu se pro rok 2025 pohybují v rozmezí od 180 000 do 200 000 dolarů, přičemž optimistické odhady hovoří dokonce o 300 000 dolarech nebo více.

Institucionální přijetí zahájilo strukturální posun. Schválení bitcoinových ETF Komisí pro cenné papíry (SEC) v lednu 2024 spustilo 400% zrychlení institucionálních investičních toků. Samotný IBIT ETF společnosti BlackRock přilákal spravovaná aktiva v hodnotě přes 50 miliard dolarů, což představuje nejúspěšnější spuštění krypto ETF v historii. Rostoucí zapojení společností jako MicroStrategy, která drží téměř 650 000 bitcoinů, GameStop a dalších tzv. Bitcoin Treasury Companies ukazuje na novou třídu institucionální poptávky.

Trh s tokenizovanými reálnými aktivy se rozšířil z přibližně 8,5 miliardy dolarů na začátku roku 2024 na 33,91 miliardy dolarů ve druhém čtvrtletí roku 2025, což představuje mimořádný růst o 380 procent. Tento vývoj umožňuje částečné vlastnictví vysoce kvalitních aktiv, zvýšenou likviditu tradičně nelikvidních aktiv, nepřetržité obchodní možnosti a snížení počtu zprostředkovatelů.

Zároveň přetrvávají značná rizika. Volatilita zůstává zásadním problémem, zejména pro altcoiny. Souvislost s makroekonomickými faktory znamená, že kryptoměny jsou obzvláště zranitelné během ekonomických otřesů. Analytici Deutsche Bank varují, že pokles využívání kryptoměn ze 17 procent v létě na 15 procent mezi drobnými investory je znepokojivým signálem, protože stabilně rostoucí přijetí je jedním ze základních faktorů býčího poklesu Bitcoinu.

Pro dlouhodobý pokrok bude klíčový vývoj v oblasti regulace. Zatímco USA a Evropa zavádějí komplexní rámce, které usnadňují institucionální účast, fragmentace globální regulace zůstává výzvou. Protichůdné přístupy Číny a Hongkongu, Singapuru a Japonska ukazují na nedostatek mezinárodního konsensu.

Otázka, zda se Bitcoin skutečně může stát digitálním zlatem, zůstává otevřená. Jeho vlastnosti, jako je vzácnost, trvanlivost, dělitelnost a decentralizace, tuto tezi podporují. Čtrnáctiletá cenová historie poměru BTC/zlato ukazuje, že trh trvale upřednostňoval Bitcoin jakožto nadřazeného uchovatele hodnoty. Kritici však tvrdí, že volatilita Bitcoinu jej diskvalifikuje jako skutečného uchovatele hodnoty a že absence fyzického základu, na rozdíl od zlata, zůstává zásadní slabinou.

Integrace kryptoměn do tradičního finančního systému neúprosně postupuje. Velké auditorské firmy jako Deloitte, PwC, EY a KPMG nyní používají auditorské systémy založené na blockchainu, které umožňují průběžné ověřování zůstatků a transakcí. Tato nepřetržitá auditorská funkce představuje zásadní změnu v transparentnosti a správě. První fáze institucionálního přijetí, regulovaný přístup, je dokončena. Druhá fáze, programovatelná likvidita, se v současné době odehrává.

Krize kryptoměnového trhu v roce 2025 není ojedinělou událostí, ale součástí složitého procesu zrání. Průmysl se poučil z katastrof Terra Luna a FTX a směřuje, byť bolestně, k větší stabilitě, lepší regulaci a širšímu přijetí. Zda kryptoměny plně naplní svůj transformační potenciál, nebo se zapíší do historie jako spekulativní fenomén, bude záviset na schopnosti sektoru prokázat skutečné ekonomické výhody, které jdou nad rámec pouhého zhodnocení ceny. Nadcházející roky ukážou, zda se vize decentralizované, přeshraniční finanční infrastruktury stane realitou, nebo zůstane technologickým příslibem, který narazí na útesy lidské chamtivosti a institucionální setrvačnosti.

Nezávislé platformy umělé inteligence jako strategická alternativa pro evropské společnosti - Obrázek: Xpert.Digital

Ki-Gamechanger: Nejflexibilnější řešení platformy AI na platformě AI, která snižují náklady, zlepšují jejich rozhodnutí a zvyšují efektivitu

Nezávislá platforma AI: Integruje všechny relevantní zdroje dat společnosti

• Rychlá integrace AI: Řešení AI na míru na míru na míru nebo dny místo měsíců
• Flexibilní infrastruktura: cloudové nebo hostování ve vašem vlastním datovém centru (Německo, Evropa, svobodný výběr umístění)

• Nejvyšší zabezpečení dat: Používání v právnických firmách je bezpečný důkaz
• Používejte napříč širokou škálou zdrojů firemních dat
• Výběr vašich vlastních nebo různých modelů AI (DE, EU, USA, CN)

Více o tom zde:

• Nezávislé platformy umělé inteligence vs. hyperscalery: Které řešení je pro vás to pravé?

Konrad Wolfenstein

Rád posloužím jako váš osobní poradce.

kontaktovat pod Wolfenstein ∂ xpert.digital

Zavolejte mi pod +49 89 674 804 (Mnichov)

LinkedIn
 

Využijte rozsáhlé pětinásobné odborné znalosti společnosti Xpert.Digital v komplexním balíčku služeb | Výzkum a vývoj, XR, PR a optimalizace digitální viditelnosti - Obrázek: Xpert.Digital

Xpert.Digital má hluboké znalosti z různých odvětví. To nám umožňuje vyvíjet strategie šité na míru, které jsou přesně přizpůsobeny požadavkům a výzvám vašeho konkrétního segmentu trhu. Neustálou analýzou tržních trendů a sledováním vývoje v oboru můžeme jednat s prozíravostí a nabízet inovativní řešení. Kombinací zkušeností a znalostí vytváříme přidanou hodnotu a poskytujeme našim zákazníkům rozhodující konkurenční výhodu.

Více o tom zde:

• Využijte 5x odborných znalostí Xpert.Digital v jednom balíčku – již od 500 EUR měsíčně