„Ošklivý, egocentrický Američan“ – Jak Trumpova éra poškozovala image USA na celá desetiletí

Kolektivní dobro zvané stabilita – a ti, kdo ho ničí

Globální ekonomická stabilita není přirozený jev. Nevzniká spontánně, neobjevuje se na povel a nezvyšuje se jen díky velikosti jednoho aktéra. Je výsledkem desetiletí pečlivého budování institucí, vzájemné koordinace zájmů a ochoty mocných států omezit svůj vlastní manévrovací prostor ve prospěch závazného rámce pravidel. Toto kolektivní dobro – světový řád založený na pravidlech – je samotným základem, na kterém byla postavena prosperita posledních osmi desetiletí. A právě tento základ druhé prezidentství Donalda Trumpa systematicky narušuje.

Tento vzorec není náhodný, ale programový. Cla jsou zaváděna, poté rušena a znovu upravována, bez jakékoli zřetelné strategické logiky kromě vytváření krátkodobého vyjednávacího tlaku. Ultimáta jsou vydávána a ignorována. Spojenci jsou vystaveni stejným ekonomickým sankcím jako protivníci. Důsledkem není síla, ale strukturálně generovaná nepředvídatelnost, která nutí investory, vlády a podniky po celém světě drasticky zkrátit své plánovací horizonty. Rozpočtový model Penn Wharton odhaduje, že samotný nárůst nejistoty v oblasti hospodářské politiky snížil investice v prvním čtvrtletí roku 2025 přibližně o 4,4 procenta – což není kompenzováno zvýšenými příjmy z cel.

Makroekonomické důsledky jsou hmatatelné, i když méně katastrofální, než se obávalo – což by se nemělo mylně interpretovat jako úspěch, ale spíše jako známka vysoké odolnosti ostatních aktérů. Mezinárodní měnový fond předpovídá globální růst ve výši 3,3 procenta pro rok 2026 – toto číslo bylo ve srovnání s dřívějšími prognózami mírně revidováno směrem nahoru, ale stále je výrazně pod průměrem 3,7 procenta před krizí. Společnost JP Morgan Research odhaduje, že univerzální 10% clo USA v kombinaci se 110% clem na čínské zboží sníží globální HDP přibližně o jedno procento – a že sekundární účinky prostřednictvím sentimentu a finančních trhů by mohly tyto škody potenciálně zdvojnásobit. OECD očekává, že globální růst do roku 2026 klesne na 2,9 procenta, jakmile se plný dopad cel projeví v dodavatelských řetězcích.

Slibovaný zlatý věk se nenaplnil. Trumpův celní režim generuje pro americkou státní pokladnu zhruba 30 miliard dolarů měsíčních příjmů, ale zároveň podporuje inflaci, zvyšuje náklady na zboží pro americké společnosti a podkopává důvěru spotřebitelů. Efektivní celní sazba cel USA dosáhla nejvyšší úrovně od roku 1933. Každý, kdo je obeznámen s historií, ví, co následovalo.

Hormuzský průliv jako seismograf nové zranitelnosti

Druhé hlavní zjištění této analýzy vychází z konkrétní události, která v březnu 2026 otřásla globálními komoditními trhy a bolestně odhalila nejnebezpečnější aspekt monokauzálně strukturovaných dodávek energie. Po společných americko-izraelských vojenských úderech proti Íránu 28. února 2026 se situace v Perském zálivu vyhrotila s dynamikou, která překvapila i zkušené analytiky energetického trhu. Hormuzský průliv, úzká 54kilometrová vodní cesta mezi Íránem a Ománem, se stal epicentrem globální krize dodávek.

Tento přepravní koridor není abstraktní geopolitickou entitou – je to fyzická tepna globálního energetického systému. V roce 2024 prošlo touto úžinou průměrně 20 milionů barelů ropy a ropných produktů denně, což představuje přibližně 20 procent světového obchodu s ropou. Významné objemy zkapalněného zemního plynu (LNG) a prekurzorů hnojiv se také přepravují ze Saúdské Arábie, Kuvajtu, Iráku, Spojených arabských emirátů a Kataru na světové trhy. Asijské trhy by byly úplným uzavřením obzvláště těžce zasaženy: 84 procent ropy a kondenzátu, stejně jako 83 procent LNG proudícího úžinou, směřuje do Asie, přičemž Čína, Indie, Japonsko a Jižní Korea samy o sobě představují 69 procent všech dodávek Hormuzského průlivu.

Okamžité reakce trhu odrážely strukturální závažnost této zranitelnosti. Zatímco ropa Brent se před údery obchodovala v rozmezí 60 dolarů, ceny během deseti dnů vzrostly o 28 až 35 procent. Agentura Reuters informovala o cenách ropy Brent ve výši 107,07 dolarů za barel a ropy WTI ve výši 94,84 dolarů k 20. březnu 2026. IEA výslovně varovala před největším narušením dodávek v historii globálního trhu s ropou a vypočítala, že globální dodávky ropy by se v březnu 2026 mohly propadnout až o 8 milionů barelů denně. Zároveň Írán okamžitě reagoval, když Trump pohrozil zničením elektráren země, pokud nebude průliv do 48 hodin znovu otevřen – tato hrozba krizi spíše prohloubila, než aby ji zvládla.

Co zásadně odlišuje tuto krizi od předchozích epizod, je kombinace několika negativních faktorů: Fyzické dodávky jsou skutečně ohroženy – nejen symbolicky. Produkce v jižním Iráku byla částečně zastavena. Alternativní trasy – saúdskoarabský ropovod Východ-Západ s kapacitou sedmi milionů barelů denně a ropovod SAE-Fudžajra – nemohou matematicky kompenzovat úplné uzavření Hormuzského tunelu, protože infrastruktura v terminálu v Džiddě omezuje požadovanou propustnost. Nejedná se o teoretickou mezeru, ale o fyzické omezení.

Ruská závislost na plynu a Hormuzský plyn – dvě krize, jedno ponaučení

Srovnání energetické krize z roku 2022 s hormuzskou krizí z roku 2026 odhaluje stejné strukturální selhání, i když v různých formách. V obou případech postižená globální ekonomika nebo jednotlivé regiony dlouhodobě těžily z příznivých, politicky stabilních energetických dodavatelských řetězců a přitom seriózně neposoudily zranitelnost těchto závislostí.

V případě evropských dodávek plynu byl tento vzorec obzvláště jasný. V roce 2021 EU získávala přibližně 45 procent svého dovozu plynu z Ruska. Tato závislost rostla po celá desetiletí, byla záměrně prohlubována politickými rozhodnutími a opakovaně obhajována kalkulacemi ekonomické efektivity. Když Rusko v únoru 2022 napadlo Ukrajinu a použilo energii jako geopolitickou zbraň, Evropa zaplatila obrovskou cenu. Následná diverzifikace byla bolestivá, nákladná a neúplná – do roku 2023 klesl ruský podíl na dovozu plynu do EU na 15 procent, což je působivé, ale drasticky snížené číslo dosažené pod extrémním ekonomickým tlakem. V roce 2025 Evropská komise představila plán pro úplné ukončení dovozu ruské energie do roku 2027.

Ponaučení však bylo jen z poloviny naučeno. Jak ukazuje analýza Clingendael Institute, zatímco Evropa snížila svou závislost na Rusku na plynu, zároveň vytvořila novou strukturální závislost na americkém LNG: dovoz LNG do USA vzrostl v roce 2025 o 61 procent ve srovnání s rokem 2024 a nyní tvoří více než 59 procent dovozu LNG do EU a přibližně 38 procent celkového dovozu plynu. Nejde o diverzifikaci – jde o posun v závislosti. A není bez ironie, že americký prezident, jehož celní politika zatěžuje ekonomiku EU, je zároveň jejím nejdůležitějším dodavatelem plynu.

Hormuzská krize z roku 2026 toto ponaučení důrazně potvrzuje. Energetická bezpečnost v 21. století znamená diverzifikaci na několika osách současně: země původu, dopravní trasy, nosiče energie a skladovací kapacity. Každý, kdo se spokojí s odstraněním jedné závislosti a zároveň vytváří nové, nepochopil základní strukturu problému. Ekonomická riziková prémie za monokauzální energetickou architekturu je ve světě, který se stal strukturálně nepředvídatelnějším, jednoduše příliš vysoká.

Finanční trhy jako systém včasného varování – a co se z něj firmy musí naučit

Reakce globálních finančních trhů v březnu 2026 dramaticky demonstrovala geopolitické riziko. Ceny ropy, přepravní sazby, narušení dodavatelského řetězce a pojistné na přepravních trasách během několika dní prudce vzrostly. Přepravní společnosti začaly oznamovat nouzové příplatky a úpravy cen bunkrů již 6. března 2026. UNCTAD popsala toto narušení jako hrozbu pro čtvrtinu světového námořního obchodu s ropou. Trh promluvil – a promluvil hlasitě.

Pro obchodní lídry, kteří zakládali své investiční a dodavatelské řetězcové plánování na předpokladu stabilních geopolitických podmínek, to bylo nákladné probuzení. Pravda je nepříjemná, ale jasná: Zmírňování geopolitických rizik již není firemním luxusem. Scénáře, které byly dříve považovány za extrémní události – uzavření kritického průlivu, úplná obchodní embarga, vojenské konflikty mezi velmocemi – jsou nyní součástí standardního plánování, nikoli výjimkou. Bostonská konzultační skupina výslovně doporučuje nákladový model pro odolnost, který nejen optimalizuje sítě dodavatelských řetězců z hlediska efektivity, ale zachází s flexibilitou a geografickou rozmanitostí jako s nezávislými dimenzemi kvality.

Jeden obzvláště kritický aspekt se týká strategií řízení zásob. Desítky let trvající dominance principu „just-in-time“ zefektivnila dodavatelské řetězce, ale zároveň eliminovala rezervy, které jsou v době krize klíčové. Které společnosti zůstaly v březnu 2026 v provozu? Ty s vyšší strategickou úrovní zásob, geograficky diverzifikovanou dodavatelskou základnou a dodavatelskými smlouvami, které obsahovaly krizové doložky. Které čelily uzavřeným skladům? Ty, které optimalizovaly maximální kapitálovou efektivitu, aniž by kdy provedly workshop o scénářích geopolitických šoků. Zpráva o geopolitické odolnosti z roku 2026 výslovně identifikovala geopolitickou nestabilitu jako největší hrozbu pro globální dodavatelské řetězce.

IEA jako důkaz nezbytnosti multilaterálních institucí

Uprostřed krize z března 2026 došlo k události, jejíž význam přesahuje bezprostřední energetickou politiku: Mezinárodní energetická agentura (IEA) se svými 32 členskými státy jednomyslně rozhodla uvolnit 400 milionů barelů ropy ze strategických rezerv – jde o největší kolektivní nouzovou akci v 50leté historii organizace. Toto množství překračuje kombinovaný objem všech předchozích nouzových akcí IEA, včetně 182,7 milionu barelů uvolněných po ruském útoku na Ukrajinu v roce 2022.

Zvláštní uznání si zaslouží koordinační úsilí. Třicet dva suverénních států s odlišnými národními zájmy, energetickými strukturami a geopolitickou orientací se v historicky krátkém čase dohodlo na společné a závazné reakci na mimořádnou událost. Výkonný ředitel IEA Fatih Birol označil situaci za největší výzvu, které kdy globální trh s ropou čelil – a právě z tohoto důvodu byla nutná reakce bezprecedentního rozsahu. Pozdější odhady dokonce hovořily až o 426 milionech barelů v celkové koordinaci napříč různými kategoriemi národních a průmyslových rezerv.

To není něco, co by se mělo brát jako samozřejmost – je to výsledek desetiletí institucionálních investic. IEA byla založena v roce 1974, bezprostředně po prvním ropném šoku. Její mechanismus shromažďování strategických rezerv, monitorovací kapacity a diplomatická infrastruktura byly vybudovány v době míru, aby fungovaly i v dobách krize. Ochota koordinovat 32 vlád ohledně jednomyslného nouzového opatření není spontánní – je výsledkem desetiletí budování důvěry a péče o instituce.

Toto zjištění je obzvláště výmluvné v kontrastu s americkou politikou: Zatímco IEA jednala kolektivně, Trumpova administrativa se současně stáhla z více než 66 multilaterálních organizací, smluv a institucí – včetně WHO, UNESCO, Rámcové úmluvy o zdraví a různých orgánů OSN – nebo v nich omezila účast. To je hluboký rozpor současnosti: Nejmocnějším aktérem v koordinaci mimořádných událostí IEA je zároveň aktér, který systematicky rozkládá multilaterální instituce, na nichž je tato koordinace založena.

Naše odborné znalosti v USA v oblasti rozvoje obchodu, prodeje a marketingu - Obrázek: Xpert.Digital

Oblasti zájmu v průmyslu: B2B, digitalizace (od AI po XR), strojírenství, logistika, obnovitelné zdroje energie a průmysl

Více informací zde:

• Centrum pro expertní podnikání

Tematické centrum nabízející poznatky a odborné znalosti:

• Znalostní platforma zahrnující globální a regionální ekonomiky, inovace a trendy specifické pro dané odvětví
• Soubor analýz, poznatků a podkladových informací z našich klíčových oblastí zaměření
• Místo pro odborné znalosti a informace o aktuálním vývoji v oblasti podnikání a technologií
• Centrum pro firmy hledající informace o trzích, digitalizaci a inovacích v oboru

Důvěra jako strategický zdroj – a její postupný úpadek

Termín „měkká síla“, který zavedl harvardský politolog Joseph Nye, označuje schopnost státu ovlivňovat ostatní spíše přitažlivostí než nátlakem. Kulturní přitažlivost, politická důvěryhodnost, atraktivita společenského modelu – to jsou zdroje, na kterých jsou od roku 1945 z velké části založeny americké nároky na globální vůdčí postavení. Tyto zdroje nepodléhají rychlému vyčerpání, ale spíše postupnému procesu eroze, který je po určitém bodě obtížné zvrátit.

Empirická data o mezinárodní reputaci Ameriky vykreslují konzistentní obraz úpadku. V indexu značek národů Anholt, který od roku 2005 měřil vnímání národů ve 40 000 průzkumech z 20 zemí, se USA od roku 2005 do roku 2016 trvale umisťovaly na prvním místě. Po Trumpově první inauguraci země klesla na sedmé místo. V letech 2017 až 2024 se její umístění pohybovalo mezi šestým a desátým místem, než po Trumpově znovuzvolení v roce 2025 kleslo na historické minimum čtrnáctého místa. Dnes se Amerika v tomto indexu řadí mezi Rakousko a Nový Zéland – což je symbolem jejího ztraceného statusu národa výjimečnosti.

Společnost Morning Consult, rozsáhlý průzkum provedený ve 42 zemích, zaznamenala v prvním čtvrtletí roku 2025 pokles čisté přízně USA o 20 procentních bodů – nejprudší pokles mimo válečné období. Poklesy byly obzvláště výrazné v tradičních partnerských zemích: mínus 54,9 procentního bodu v Kanadě, mínus 41,3 v Mexiku, mínus 40,0 v Japonsku, mínus 38,6 ve Francii a mínus 38,3 v Nizozemsku. Nejde o abstraktní čísla – jedná se o politické partnery potřebné v dobách krize a jejichž podpora je nyní podstatně méně jistá.

Na jaře roku 2025 provedlo výzkumné centrum Pew Research Center průzkum ve 24 zemích a zjistilo, že v 19 z nich většina lidí měla malou nebo žádnou důvěru v Trumpovo vedení světové politiky. Globální medián těch, kteří Trumpovi důvěřovali, byl pouze 34 procent. V Mexiku, jeho nejdůležitějším obchodním partnerovi, to bylo 8 procent. Tato čísla nejsou pouhými pocity – jsou to strategické ukazatele, protože odrážejí ochotu vlád následovat americké iniciativy, vítat americké investice nebo se účastnit koalic vedených Amerikou.

Bojkotní ekonomika – když se antiamerikanismus stane tržním faktorem

Eroze image americké značky nyní vyvinula vlastní ekonomický impuls, který přesahuje pouhé výsledky průzkumů. Do 72 hodin od zavedení univerzálních cel 2. dubna 2025 se hashtagy #BoycottUSA a #BoycottUSAProducts staly trendem na platformách sociálních médií po celém světě. V Kanadě byly americké výrobky odstraněny z regálů supermarketů a nahrazeny cedulemi vyzývajícími spotřebitele, aby „kupovali raději kanadské“. Evropské facebookové skupiny se mobilizovaly k bojkotu amerického zboží spotřebiteli.

Společnosti reagovaly na tento posun v náladách pozoruhodnými úpravami. Levi's, úctyhodná americká společnost vyrábějící džíny, uvedla v britském regulačním dokumentu „rostoucí antiamerikanismus“ jako explicitní obchodní riziko. McDonald's a Coca-Cola zahájily reklamní kampaně, které záměrně zlehčovaly americký původ jejich značek. Generální ředitel IBM Arvind Krishna během konferenčního hovoru o hospodářských výsledcích za první čtvrtletí uvedl antiamerikanismus jako potenciální protivítr pro mezinárodní obchod. Toto nejsou poznámky pod čarou – zde vedou manažeři předních světových společností, kteří zohledňují konkurenční nevýhodu související s reputací.

Souběžně s tím klesl počet zahraničních studentů na amerických univerzitách na podzim roku 2025 o 17 procent – ​​tento pokles způsobí krátkodobé ekonomické škody v důsledku nižších školných poplatků a vytvoří dlouhodobý problém s lidským kapitálem. Nejlepší světové mozky, které si dříve automaticky vybíraly USA jako svou destinaci, nyní častěji volí Kanadu, Austrálii, Německo nebo Nizozemsko. Tourism Economics předpověděla v roce 2025 pokles mezinárodních příjezdů o 9,4 procenta – téměř dvojnásobek, než se očekávalo na začátku roku.

Brand Finance, přední britská poradenská společnost, situaci stručně shrnula: Trumpova politika a politický přístup přispěly k poklesu globálního vnímání amerického vůdčího postavení a ohrožují americkou měkkou sílu s potenciálními důsledky pro budoucí obchodní žebříčky. První linie ekonomických dopadů je již viditelná – druhá a třetí budou následovat v nadcházejících letech.

Unilateralismus jako sebeblokáda – paradox síly

Nejhlubší paradox americké zahraniční politiky za Trumpa je strukturální: Doktrína unilateralismu, jejímž cílem je prosazovat americké zájmy bez ohledu na multilaterální vazby, v konečném důsledku podkopává právě mocenskou základnu, která dělá Ameriku silnou. V 21. století je totiž moc mnohem víc než jen vojenská schopnost nebo velikost HDP. Je to schopnost přesvědčit ostatní, aby chtěli to, co chceme my – a tato schopnost se úměrně zmenšuje se ztrátou důvěry.

Pařížský institut Institut Montaigne zdokumentoval, že mezi začátkem roku 2025 a lednem 2026 USA odstoupily nebo omezily svou účast v celkem 66 multilaterálních organizacích, dohodách a smlouvách – 31 z nich v rámci systému OSN a 35 mimo něj. Jedná se o nejrozsáhlejší odstoupení USA z multilaterálního systému od konce druhé světové války. Evropská univerzita ve Florencii poznamenala, že Trump nejen poškozuje jednotlivé instituce, ale také útočí na ideologické základy systému globální správy tím, že mezinárodní instituce označuje za hrozby pro suverenitu USA.

Systémový důsledek je nebezpečným signálem: když nejmocnější stát světa selektivně dodržuje multilaterální pravidla, používá cla jako zbraň v zahraniční politice, ukončuje dohody a vydává hrozby, které nemůže nebo nechce vymáhat, závazná síla celého systému se eroduje. Proč by měl středně velký stát dodržovat dohody, když od nich největší ekonomika světa demonstrativně odstoupí? To není rétorický problém – je to skutečný problém architektury globální správy věcí veřejných.

Čína, která sama o sobě není vzorem multilaterálního dodržování pravidel, tuto dynamiku rozpoznala a využila. Peking se globálně pozicionuje jako garant kontinuity, spolehlivosti a nevměšování – a nachází si tak publikum v regionech vyčerpaných americkou nestálostí. To je skutečná geopolitická dividenda Trumpova unilateralismu: ne pro Ameriku, ale pro jejího nejsilnějšího strategického rivala.

Trvalá výzva – co by mohlo následovat po Trumpovi

Ústřední otázkou, kterou musí jakákoli analýza Trumpovy éry zodpovědět, je možnost zvratnosti. Může nástupce obnovit narušenou důvěru, oslabenou reputaci a narušené institucionální vztahy? Odpověď je rozmanitá: Mnohé je v principu opravitelné, ale ne bez značného politického úsilí, ne rychle a možná ne úplně.

Precedent Trumpova prvního funkčního období je poučný. Po Trumpově odchodu v roce 2021 svět doufal v okamžitý reset. Prezident Biden se znovu připojil k Pařížské dohodě, vrátil se do WHO a usiloval o užší vazby s tradičními spojenci. V krátkodobém horizontu se v průzkumech veřejného mínění výrazně zotavila míra schválení USA. Zkušenosti z tohoto období však zostřily povědomí, které se nedalo znovu ukolébat: Amerika může volit Trumpa. Amerika může Trumpa volit znovu. A znovu pro něj volila.

Toto zjištění je opakujícím se tématem v současných geopolitických debatách. Otázka, zda se lze spolehnout na americké záruky, americké obchodní dohody nebo americké institucionální závazky po dobu deseti, dvaceti nebo třiceti let, již není stejná jako před rokem 2016. Evropské vlády začaly strukturálně zvyšovat své výdaje na obranu, ne proto, že by to vyžadovala bezprostřední situace, ale proto, že zkušenost s americkou nespolehlivostí spouští systémovou reakci, která přesahuje individuální rozhodnutí.

Pro mezinárodní ekonomický řád to znamená, že i USA po Trumpově odchodu budou čelit zvýšeným rizikovým prémiím. Investoři, kteří zažili, jak mohou být obchodní dohody přes noc podkopány cly, sníží své dlouhodobé hodnocení americké spolehlivosti. Anholt Institute výstižně poznamenává, že poškozená pověst nese své obchodní, kulturní a diplomatické ovoce v průběhu času – a první známky tohoto vlivu na americkou ekonomiku jsou již viditelné.

Evropa a zbytek světa – strukturální reakce na strukturální nestabilitu

Jaké strategické důsledky zůstávají? Pro Evropu tato složitá situace přináší jasný, byť obtížný, program. Posilování multilaterálních institucí není pouze normativním imperativem – je to nutnost hospodářské politiky ve světě, kde se tradiční kotva těchto institucí rozpadá. IEA v březnu 2026 prokázala, že kolektivní akce je možná i bez aktivního vedení USA. Koordinace 32 zemí pro největší reakci na mimořádnou událost v historii dodávek energie fungovala – to ukazuje, že multilateralismus není americkým vynálezem, ale nástrojem, který funguje i bez svého původního architekta.

Zároveň je nutné rychle implementovat ponaučení z evropské energetické politiky. Hormuzská krize ukazuje, že energetická závislost představuje strukturální riziko i za hranicemi ruských plynovodů. Skutečná diverzifikace znamená maximalizovat soběstačnost v oblasti obnovitelných zdrojů energie, rozšířit zdroje LNG do širšího kontextu, rozšířit skladovací infrastrukturu a pochopit diplomatickou ochranu dopravních koridorů jako součást zahraniční politiky. Plán EU pro úplné ukončení ruské energetiky do roku 2027 je krokem správným směrem, ale sám o sobě nestačí, pokud vytváří nové závislosti z jediného důvodu.

Pro společnosti z toho vyplývá jasný provozní imperativ: plánování scénářů není oddělením pro strategické myšlení do budoucna, ale klíčovou kompetencí podnikového managementu. Přístup BCG odolného provozního modelu, který explicitně akceptuje cenovou prémii za geografickou flexibilitu, odráží ekonomickou realitu trvale nepředvídatelnějšího světa. V roce 2026 již řízení geopolitických rizik není jen příjemnou záležitostí – je to otázka přežití.

Dědictví unilateralismu – střízlivé zhodnocení

Trumpovo druhé funkční období se do ekonomických dějin zapíše jako katalyzátor trojí eroze: eroze obchodního systému založeného na pravidlech, eroze amerického reputačního kapitálu a eroze multilaterální architektury správy a řízení. Žádná z těchto erozí není konečná a nevratná – ale každá je skutečná, měřitelná a její důsledky jsou zdaleka ne plně předvídatelné.

Obzvláště významné je zde škoda, kterou si Trump sám způsobil. Trumpova Amerika je ekonomicky robustní – HDP roste, trh práce se drží, akciový trh kolísá, ale nehroutí se. To však není důkazem účinnosti politik, ale spíše známkou odolnosti ekonomiky, která funguje navzdory svému politickému vedení, nikoli díky němu. Slibovaný zlatý věk se nenaplnil. Zůstala jen ekonomika, která promarnila potenciál, narušila důvěru a poškodila právě ty instituce, které bude v příští vážné krizi potřebovat.

Ponaučení je jednoduché, ale zdá se obtížné ho sdělit: Ve světě ekonomické vzájemné závislosti je spolehlivost kapitálem. Ti, kdo tento kapitál systematicky plýtvají, budou chudí – i když zůstanou nejsilnějším vojenským a ekonomickým hráčem na světě. Pověst ošklivého, egocentrického Američana, upevněná Trumpovým druhým funkčním obdobím, bude mít trvalý dopad. Ne jako morální soud, ale jako ekonomická realita: v rizikových prémiích, v cenových přirážkách spojenectví, v klesajícím počtu studentů, v váhavějších investicích a v tiché, ale přetrvávající nedůvěře, která prostupuje vládními archivy, firemními strategiemi a spotřebitelskými rozhodnutími po celém světě.