Finanční tipy z algoritmu robo-advisor jsou spíše nepopulární

Fintech software, moderní digitální globální obchod a analýza trhu, online aplikace pro obchodování s akciemi a investice, koncept robotického poradce – obrázek: Jozsef Bagota|Shutterstock.com

Robo-poradci jsou typem digitálního finančního poradce, který nabízí finanční poradenství nebo správu investic s mírným až minimálním lidským zásahem. Poskytují digitální finanční poradenství založené na matematických pravidlech nebo algoritmech. Tyto algoritmy vyvíjejí finanční poradci, investiční manažeři a datoví vědci a programátoři je kódují do softwaru. Tyto algoritmy jsou prováděny softwarem a nevyžadují lidského poradce, aby klientovi poskytoval finanční poradenství.

Software využívá své algoritmy k automatické alokaci, správě a optimalizaci aktiv klientů, ať už pro krátkodobé nebo dlouhodobé investice. Robo-poradci jsou kategorizováni podle stupně personalizace, diskrétnosti, zapojení a lidské interakce.

Existuje více než 100 robo-poradenských služeb. Robo-poradenství v oblasti správy majetku je považováno za průlom v oblasti služeb, které kdysi byly exkluzivními službami správy majetku, protože je nabízeno širšímu publiku za nižší cenu než tradiční lidské poradenství. Robo-poradci obvykle alokují aktiva klienta na základě preferencí rizika a požadovaného cílového výnosu. Ačkoli jsou robo-poradci schopni investovat aktiva klienta do mnoha investičních produktů, jako jsou akcie, dluhopisy, futures, komodity a nemovitosti, finanční prostředky se nejčastěji investují do portfolií ETF. Klienti si mohou vybrat mezi nabídkami s technikami pasivní alokace aktiv nebo aktivními styly správy majetku.

Ačkoli jsou robo-poradci nejrozšířenější ve Spojených státech, existují také v Evropě, Austrálii, Indii, Kanadě a Asii. První robo-poradci byli představeni v roce 2008 během finanční krize. V roce 2010 spustil třicetiletý podnikatel Jon Stein společnost Betterment a robo-poradci získali na popularitě. První robo-poradci sloužili jako online rozhraní pro finanční manažery ke správě a vyvažování majetku klientů. Technologie robo-poradců nebyla v tomto oboru novinkou, protože tento typ softwaru používali finanční poradci a manažeři od počátku 21. století. Rok 2008 však znamenal první zpřístupnění široké veřejnosti, která naléhavě potřebovala spravovat svůj vlastní majetek. Do konce roku 2015 spravovali robo-poradci z téměř 100 společností po celém světě aktiva klientů v hodnotě 60 miliard dolarů a odhady předpokládají, že toto číslo do konce roku 2020 dosáhne 2 bilionů dolarů. V červnu 2016 oznámil robo-poradce Wealthfront partnerství s Nevadským státním ministerstvem financí, jehož cílem je nabídnout spořicí plán 529 pro studium na vysoké škole.

V roce 2015 spustila hongkongská společnost 8 Securities jednoho z prvních asijských robo-poradců v Japonsku, v roce 2016 následovala společnost Money Design Co. pod značkou THEO a WealthNavi. V roce 2017 získala singapurská společnost StashAway licenci na služby kapitálových trhů od Singapurského měnového úřadu (Monetary Authority of Singapur). V květnu 2020 společnost Webull získala schválení SEC ke spuštění robo-poradce.

Robo-poradce lze definovat jako „samostatně spravovanou službu správy majetku, která nabízí automatizované investiční poradenství za nízkou cenu a s nízkými minimálními investicemi s využitím algoritmů pro správu portfolia“. Někteří robo-poradci zahrnují určitý stupeň lidského zásahu a dohledu. Robo-poradenství se také označuje jako digitální poradenství.

Z právního hlediska se termín „finanční poradce“ vztahuje na jakoukoli instituci, která poskytuje poradenství v oblasti cenných papírů. Většina služeb robo-poradců se však omezuje na správu portfolia (tj. alokaci investic mezi různé třídy aktiv), aniž by se zabývala tématy, jako je plánování majetku a odchodu do důchodu a řízení peněžních toků, které rovněž spadají pod finanční plánování.

Další názvy pro tyto společnosti zabývající se finančními technologiemi jsou „automatizovaný investiční poradce“, „automatizovaná správa investic“, „online investiční poradce“ a „digitální investiční poradce“.

Nástroje, které robo-poradci používají ke správě klientských portfolií, se jen málo liší od softwaru pro správu portfolií, který je v tomto odvětví již široce používán. Hlavní rozdíl spočívá v distribučním kanálu. Až donedávna správu portfolia prováděli téměř výhradně lidští poradci a prodávala se jako součást balíčku s dalšími službami. Nyní mají spotřebitelé přímý přístup k nástrojům pro správu portfolia, stejně jako jim nástup internetu poskytl přístup k makléřským firmám, jako je Charles Schwab, a službám obchodování s akciemi. Robo-poradci se pouští do novějších obchodních oblastí, jako jsou rozhodování o úsporách maloobchodních spotřebitelů a plánování odchodu do důchodu a akumulace.

Portfolia nabízená robo-poradci jsou obvykle burzovně obchodované fondy (ETF). Někteří však nabízejí i čistě akciová portfolia.

Vzhledem k nákladům na získávání klientů a časovým omezením, kterým čelí tradiční poradci, je mnoho investorů ze střední třídy v USA buď nedostatečně informováno, nebo nemá přístup ke službám správy portfolia kvůli požadavkům na minimální investovatelná aktiva. Průměrný finanční plánovač má minimální investici 50 000 USD, zatímco minimální investiční částky pro robo-poradce ve Spojených státech začínají na 500 USD a ve Spojeném království na 1 GBP. Kromě nižších minimálních investovatelných částek ve srovnání s tradičními lidskými poradci si robo-poradci účtují poplatky v rozmezí od 0,2 % do 1,0 % spravovaných aktiv, zatímco tradiční finanční plánovači účtují průměrné poplatky ve výši 1,35 % spravovaných aktiv, jak vyplývá z průzkumu provedeného agenturou AdvisoryHQ News.

Náklady na robo-poradce v Německu lze rozdělit na náklady na správu aktiv, tj. samotnou robo-službu, a – v případě robo-poradců zaměřených na fondy – na průběžné náklady fondů.

Podle studie provedené nadací Stiftung Warentest v srpnu 2018 dosahují celkové náklady modelového investora u nejlevnějších poskytovatelů přibližně 0,6 procenta z investované částky ročně. Nejdražší robo-poradce v testu stojí dokonce 1,87 procenta ročně. Pro srovnání, vyvážené smíšené fondy stojí podle nadace Stiftung Warentest v průměru 1,92 procenta ročně. Samotná služba robo-poradce stojí 0,39 až 1,2 procenta z investované částky ročně a obvykle zahrnuje i poplatky za úschovu a rebalancování portfolia.

Průběžné náklady fondu závisí především na typu fondů, které robo-poradci používají k investování. ETF fondy jsou výrazně levnější než aktivně spravované fondy.

Ve Spojených státech musí být robo-poradci registrovanými investičními poradci regulovanými Komisí pro cenné papíry a burzy; ve Spojeném království jsou regulováni Úřadem pro finanční chování (Financial Conduct Authority).

V Austrálii spravují robo-poradci finanční prostředky klientů prostřednictvím struktury spravovaného diskrečního účtu (MDA).

V Německu se rozlišuje mezi finančními investičními zprostředkovateli a správci aktiv. Většina robo-poradců působí jako finanční investiční zprostředkovatelé v souladu s § 34f německého zákona o regulaci obchodu (GewO). Bez souhlasu klienta nesmí rebalancovat klientská portfolia. Přísnější § 34h německého zákona o regulaci obchodu (GewO) upravuje finanční investiční poradenství založené na poplatcích. Robo-poradci s tímto oprávněním nesmí být vázáni na jednotlivé poskytovatele a nesmí přijímat provize ani jiné výhody od poskytovatelů produktů nebo bank. Někteří poskytovatelé jsou regulovaní správci aktiv a splňují přísnější požadavky § 32 německého zákona o bankách (KWG). Tito mohou provádět investiční rozhodnutí přímo, aniž by o to byli klientem požádáni nebo museli získat předchozí souhlas.

Betterment je americká finančně poradenská společnost, která nabízí robo-poradenské služby a služby správy hotovosti.

Společnost sídlí v New Yorku, je registrována u Komise pro cenné papíry a burzy a členem Úřadu pro regulaci finančního průmyslu (Financial Industry Regulatory Authority). Je registrovaným investičním poradcem a makléřem-dealerem.

Hlavní službou společnosti je automatizované cílené investování, které spravuje portfolio pasivních, indexově řízených akciových a dluhopisových fondů. Nabízí zdanitelné a daňově zvýhodněné investiční účty, včetně tradičních a Rothových účtů pro individuální penzijní plány (IRA). V poslední době Betterment nabízí jako doplňkové služby také finanční poradce a běžné a spořicí účty.

V dubnu 2021 spravovala společnost Betterment aktiva v hodnotě 29 miliard dolarů a přes 650 000 zákaznických účtů.

Společnost Betterment založili v roce 2008 v New Yorku Jon Stein, absolvent MBA na Columbia Business School, a Eli Broverman, právník z NYU School of Law. Stein a jeho spolubydlící Sean Owen, softwarový inženýr ve společnosti Google, začali v roce 2008 budovat první online platformu společnosti Betterment. Používali aplikaci Java a databázi MySQL běžící na serverech Apache Tomcat s front-endovým designem založeným na technologiích Adobe Flash a Flex. Počáteční návrhy prototypů poskytla Steinova tehdejší přítelkyně Polina Khentovová. Stein si uvědomoval regulační zátěž spojenou se založením finanční společnosti a v roce 2008 zahájil jednání o tom, aby jako spoluzakladatele přivedl Eliho Brovermana, právníka specializujícího se na cenné papíry, kterého potkal při pravidelných pokerových hrách.

Broverman a Stein byli připraveni nabízet finanční poradenství online jako investiční poradci registrovaní u SEC a rozhodli se nabízet také makléřské služby pro poradenství klientům. Společnost Betterment oslovila Ryana O'Sullivana, sériového podnikatele, aby vybudoval makléřské a dealerské podnikání společnosti Betterment.

V letech 2008 až 2010 zakládající tým platformu dále rozvíjel až do jejího uvedení na trh. Betterment získal schválení FINRA pro členství. V roce 2009 se do Bettermentu připojil Anthony Schrauth, bývalý Steinův kolega, jakožto produktový ředitel a Owena nahradil Kiran Keshav z Centra pro výpočetní biologii na Kolumbijské univerzitě. O'Sullivan odstoupil z funkce prezidenta v roce 2010.

Společnost Betterment, LLC byla založena v Delaware 7. dubna 2009. Mateřská společnost Betterment LLC a Betterment Securities, Betterment Holdings, Inc., byla v Delaware založena 29. ledna 2008.

Společnost byla představena na konferenci TechCrunch Disrupt New York v červnu 2010 a získala ocenění „Největší newyorský disruptor“. Během 24 hodin získala společnost Betterment téměř 400 prvních zákazníků a zahájila jednání s prvními investory.

V prosinci 2010 společnost Betterment obdržela financování série A od společnosti Bessemer Venture Partners. V říjnu 2012 poskytla společnost Menlo Ventures společně s Bessemer Venture Partners a skupinou Anthemis Group financování série B. Do roku 2012 společnost uvedla na trh produkty, jako jsou IRA, automatické vklady, automatické rebalancingy a cílené investiční poradenství.

Snímek obrazovky webových stránek Betterment.com z roku 2010 – Obrázek: Betterment.com