Opakuje se internetová bublina z roku 2000? Kritická analýza současného boomu umělé inteligence

OpenAI má miliardové ztráty: I předplatné za 200 dolarů je ztrátový byznys – jak dlouho to může trvat?

Humbuk kolem umělé inteligence zachvátil globální trhy a její naprostá síla připomíná dobu, kterou mnoho investorů stále s odporem vnímají: internetovou bublinu na přelomu tisíciletí. Paralely jsou pozoruhodné: astronomické ocenění společností s téměř neziskovými obchodními modely, mentalita zlaté horečky, která vlévá stovky miliard dolarů do jediné technologie, a pevné přesvědčení, že jsme na pokraji ekonomické revoluce. S tím, jak se technologickí giganti jako Microsoft a Google zapojují do bezprecedentního závodu ve zbrojení o nadvládu v oblasti umělé inteligence, rostou pochybnosti o udržitelnosti tohoto boomu.

Alarmující studie společnosti Bain & Company předpovídá finanční mezeru ve výši 800 miliard dolarů, jelikož příjmy v tomto odvětví zdaleka nedosahují prudce rostoucích nákladů na výpočetní výkon a infrastrukturu. Dokonce i lídr v oboru, OpenAI, spaluje miliardy a dosahuje ztrát na svých předplatných – což jasně ukazuje, že monetizace této technologie představuje obrovskou překážku. Zároveň nový, nízkonákladový konkurent z Číny vyvolává nepokoje a hrozí podkopáním drahých obchodních modelů zavedených poskytovatelů.

Je ale srovnání s érou internetových společností skutečně oprávněné? Existují zásadní rozdíly: Dnešní technologie jsou vyspělejší a již pevně zakořeněné v každodenním podnikání. Navíc boom není financován půjčkami malých investorů, ale spíše z přeplněných pokladen nejziskovějších korporací světa. Klíčová otázka, která určí biliony dolarů investic a budoucnost globální ekonomiky, tedy zní: Jsme na začátku trvalé technologické transformace, nebo v závěrečné fázi gigantické spekulativní bubliny, která má brzy prasknout?

Vhodné pro:

• Bizarní boom v USA: Šokující pravda ukazuje, co by se doopravdy stalo bez humbuku kolem umělé inteligence

Panika z OpenAI z Číny: Jak levný poskytovatel nyní nutí technologické giganty k zamyšlení

Jsme opět ve spekulativní bublině podobné nechvalně známé dot-com bublině z roku 2000? Tato otázka v současnosti zaměstnává investory, analytiky a technologické experty po celém světě. Rychlý vzestup umělé inteligence a s ní spojené miliardové investice připomínají konec 90. let. Tehdy internetový humbuk vedl k extrémním oceněním a vyvrcholil velkolepým krachem. Dnes čelí společnosti zabývající se umělou inteligencí podobným výzvám: astronomická ocenění se střetávají s nejasnými obchodními modely, zatímco rozdíl mezi investicemi a skutečnými příjmy se neustále zvětšuje.

Historické paralely s internetovou bublinou

Dynamika éry internetových společností

Bublinu internetových společností koncem 90. let 20. století poháněla revoluční nová technologie – internet – která byla, podobně jako dnešní umělá inteligence, vnímána jako transformační síla. Mezi lety 1996 a 2000 dosáhly hodnoty technologických společností astronomických výšek, přičemž poměr ceny a zisku 50, 70 nebo 100 se pro akcie Nasdaq stal běžným. Investoři věřili v růžovou budoucnost, v níž budou tradiční obchodní modely revolučně oživeny internetovými řešeními.

Zlom nastal v březnu 2000, kdy první startupy zkrachovaly a tvrdá ekonomická realita dohnala přehnaná očekávání. Společnosti musely investovat více, než předpokládaly, tržby byly nižší, než se očekávalo, a spotřeba hotovosti již neodůvodňovala extrémní ocenění.

Aktuální tržní ocenění ve srovnání

Dnes má index S&P 500, upravený o cyklické výkyvy, pozoruhodné podobnosti s tehdejší dobou. Současná úroveň ocenění odpovídá 38násobku zisku za posledních deset let. Pouze během internetové bubliny bylo ocenění vyšší, jak zdůrazňují stratégové z Morgan Stanley.

Henry Blodget, bývalý hvězdný analytik éry internetových společností, varuje před podivnými paralelami se současným boomem umělé inteligence. Zdůrazňuje, že dopad internetu i umělé inteligence sahá daleko za hranice technologického průmyslu. Investice do infrastruktury umělé inteligence dosáhly jen letos nejméně 400 miliard dolarů, což masivně posílilo globální ekonomiku a akciové trhy.

Nedostatek financování v odvětví umělé inteligence

Alarmující prognóza společnosti Bain & Company

Nedávná studie společnosti Bain & Company odhaluje hrozivou mezeru ve financování odvětví umělé inteligence. Do roku 2030 budou muset společnosti zabývající se umělou inteligencí, jako jsou OpenAI, Google a DeepSeek, generovat přibližně 2 biliony dolarů ročně, aby pokryly rostoucí náklady na výpočetní výkon a infrastrukturu. Konzultanti však očekávají, že odvětví tohoto cíle nedosáhne o zhruba 800 miliard dolarů.

David Crawford, předseda globální technologické praxe společnosti Bain & Company, naléhavě varuje: „Pokud budou převládat současné zákony o škálování, umělá inteligence bude stále více zatěžovat globální dodavatelské řetězce.“ Tento rozpor mezi požadovanými a očekávanými příjmy vyvolává zásadní otázky ohledně oceňování a obchodních modelů odvětví umělé inteligence.

Problémy s monetizací předních společností

Společnost OpenAI, která stojí za ChatGPT, je ukázkovým příkladem problémů s monetizací v tomto odvětví. Navzdory ocenění ve výši 300 miliard dolarů a 700 milionům aktivních uživatelů týdně má společnost pouze pět milionů platících zákazníků. Ztráty v roce 2024 dosáhly přibližně 5 miliard dolarů a pro rok 2025 se předpokládají ztráty až 9 miliard dolarů.

Obzvláště problematické je, že i dražší předplatné ChatGPT Pro, které stojí 200 dolarů měsíčně, generuje ztráty, protože uživatelé využívají více služeb, než se očekávalo. Generální ředitel Sam Altman tuto situaci označuje za „šílenou“ a potvrzuje, že je obtížné pokrýt náklady.

Masivní investice versus nejisté výnosy

Závody ve zbrojení za 500 miliard dolarů

Velké americké technologické společnosti zvyšují své investice do umělé inteligence na nebývalou úroveň. Microsoft, Meta a Google plánují do roku 2025 dohromady investovat 215 miliard dolarů do projektů umělé inteligence. Amazon oznámil dalších 100 miliard dolarů v investicích. Tyto výdaje půjdou především na rozšiřování datových center a vývoj nových modelů umělé inteligence.

Investice se od spuštění ChatGPT více než zdvojnásobily. Do roku 2024 investovaly čtyři největší technologické společnosti do umělé inteligence dohromady 246 miliard dolarů, což představuje 63% nárůst oproti předchozímu roku. Na začátku 30. let 21. století by roční výdaje na umělou inteligenci mohly překročit 500 miliard dolarů.

Vhodné pro:

• Zastaví se boom AI ve Spojených státech 500 miliard dolarů? Microsoft pohladí několik plánovaných datových center

Poptávka po energii a problémy s infrastrukturou

Společnost Bain předpovídá, že dodatečná globální poptávka po výpočetním výkonu by se do roku 2030 mohla vyšplhat na 200 gigawattů, z čehož polovina bude ve Spojených státech. Spotřeba energie v datových centrech s umělou inteligencí se zvýší z 50 miliard kilowatthodin v roce 2023 na přibližně 550 miliard kilowatthodin v roce 2030 – což je jedenáctinásobný nárůst.

Tato masivní expanze bude mít značný dopad na životní prostředí. Navzdory rozšíření obnovitelných zdrojů energie se emise skleníkových plynů z datových center zvýší z 212 milionů tun v roce 2023 na 355 milionů tun v roce 2030. Spotřeba vody na chlazení se ve stejném období téměř zčtyřnásobí na 664 miliard litrů.

Nový rozměr digitální transformace s „řízenou AI“ (umělou inteligencí) – platforma a řešení B2B | Xpert Consulting - Obrázek: Xpert.Digital

Zde se dozvíte, jak může vaše společnost rychle, bezpečně a bez vysokých vstupních bariér implementovat řešení umělé inteligence na míru.

Spravovaná platforma umělé inteligence (AI) je vaším komplexním a bezstarostným balíčkem pro umělou inteligenci. Místo řešení složitých technologií, drahé infrastruktury a zdlouhavých vývojových procesů získáte od specializovaného partnera řešení na klíč šité na míru vašim potřebám – často během několika dnů.

Klíčové výhody na první pohled:

⚡ Rychlá implementace: Od nápadu k provozní aplikaci během dnů, nikoli měsíců. Dodáváme praktická řešení, která vytvářejí okamžitou hodnotu.

🔒 Maximální zabezpečení dat: Vaše citlivá data zůstávají u vás. Garantujeme bezpečné a kompatibilní zpracování bez sdílení dat s třetími stranami.

💸 Žádné finanční riziko: Platíte pouze za výsledky. Vysoké počáteční investice do hardwaru, softwaru nebo personálu jsou zcela eliminovány.

🎯 Zaměřte se na své hlavní podnikání: Soustřeďte se na to, co děláte nejlépe. My se postaráme o kompletní technickou implementaci, provoz a údržbu vašeho řešení s umělou inteligencí.

📈 Připraveno na budoucnost a škálovatelné: Vaše umělá inteligence roste s vámi. Zajišťujeme průběžnou optimalizaci a škálovatelnost a flexibilně přizpůsobujeme modely novým požadavkům.

Více o tom zde:

• Řešení spravované umělé inteligence – Průmyslové služby umělé inteligence: Klíč ke konkurenceschopnosti v odvětví služeb, průmyslu a strojírenství

Rozdíly oproti dot-com bublině

Finanční struktury a minimalizace rizik

Henry Blodget zdůrazňuje dva klíčové rozdíly oproti internetové bublině. Zaprvé, velká část aktivit v oblasti umělé inteligence je financována na soukromých trzích, což znamená, že drobní investoři by byli v případě krachu méně přímo zasaženi. Zadruhé, rozvoj je z velké části financován ze zisků technologických gigantů, nikoli z dluhů.

Tyto strukturální rozdíly by mohly omezit dopad potenciálního krachu umělé inteligence. Blodget poznamenává: „Krach umělé inteligence by způsobil spoustu problémů. Akciové trhy a komerční nemovitosti by byly tvrdě zasaženy, gigantické projekty datových center by byly prodány za směšně nízké ceny a stovky startupů a poskytovatelů služeb by zkrachovaly. Ale alespoň prozatím by škody byly omezené.“

Vhodné pro:

• Velká bublina umělé inteligence praská: Proč je humbuk kolem ní pryč a vítězí jen velcí hráči

Vyspělost podkladové technologie

Na rozdíl od éry internetových společností (dot-com), kdy byl internet teprve v plenkách, již umělá inteligence ukazuje konkrétní aplikace a výhody. Podle průzkumu společnosti Bain téměř všechny společnosti začaly používat umělou inteligenci v rámci procesů uvádění na trh. 62 procent již pracuje s více než dvěma případy užití a 57 procent uvedlo, že umělá inteligence předčila jejich očekávání.

Více než polovina dotázaných společností nicméně připouští, že dosud nevytvořily dostatečnou datovou základnu pro plné využití potenciálu technologie. Jako klíčové výzvy byly uvedeny neúplné nebo nekvalitní datové sady a neoptimálně konfigurované technologie.

DeepSeek jako bod zlomu

Nákladově efektivní inovace z Číny

Čínský startup DeepSeek otřásl odvětvím umělé inteligence svým modelem R1. S odhadovanými náklady na vývoj pouhých 5,6 milionu dolarů společnost vyvinula model, který může konkurovat výrazně dražším americkým modelům. Pro srovnání, vývoj GPT-4o od OpenAI stál přibližně 80 milionů dolarů.

Ceny DeepSeeku výrazně podbízejí konkurenci. Modely této společnosti jsou 20 až 40krát levnější než odpovídající modely od OpenAI. Model Reasoner od DeepSeeku stojí 53 centů za milion vstupních tokenů, zatímco model o1 od OpenAI stojí 15 dolarů za stejný počet.

Vhodné pro:

• Účinnost místo gigantismu: Co stojí za úspěchem Deepseek - Donald Trump označil Deepseeka za „volání probuzení“

Dopad na dynamiku odvětví

Úspěch společnosti DeepSeek zpochybňuje předchozí předpoklady v odvětví umělé inteligence. Společnost dokazuje, že špičková umělá inteligence je možná i bez miliardových rozpočtů, což zavedené poskytovatele vystavuje značnému cenovému tlaku. Tento vývoj zdůrazňuje zajímavý vedlejší účinek amerických vývozních omezení: Technická omezení donutila společnost zapojit se do softwarových inovací, aby optimálně využila dostupný hardware.

Během několika týdnů získal DeepSeekův asistent s umělou inteligencí 21 procent globálního podílu uživatelů LLM a vytlačil ChatGPT z pozice nejoblíbenější bezplatné aplikace v App Storu společnosti Apple. Toto rychlé pronikání na trh zdůrazňuje volatilitu trhu s umělou inteligencí a nebezpečí pro zavedené poskytovatele s nákladově náročnými obchodními modely.

Vhodné pro:

• AI Quake: Deepseek R1 odhaluje slabosti technického průmyslu-je konec rozmachu AI?

Nové technologické oblasti a jejich potenciál

Kvantové výpočty jako dlouhodobá perspektiva

Podle společnosti Bain by kvantové výpočty mohly v příštích deseti letech uvolnit tržní hodnotu až 250 miliard dolarů, a to především ve financích, farmacii, logistice a materiálových vědách. Očekává se, že velikost trhu vzroste z 1,65 miliardy dolarů v roce 2024 na 64,12 miliardy dolarů do roku 2037, což odpovídá složenému ročnímu tempu růstu 32,2 procenta.

V cestě však stojí nejméně čtyři hlavní překážky: vyspělost hardwaru, vývoj algoritmů, kvantové strojové učení a praktická ziskovost. Analytici neočekávají náhlý průlom, ale spíše postupné zavádění ve specifických oblastech.

Humanoidní robotika v raných fázích

Přestože humanoidní roboti přitahují kapitál, zůstávají silně závislí na lidském dohledu. Goldman Sachs předpovídá, že trh s humanoidními roboty dosáhne do roku 2035 hodnoty 38 miliard dolarů – což je více než šestinásobek prognózy z předchozího roku. Jiná studie dokonce předpovídá, že do roku 2030 bude v provozu 20 milionů humanoidních robotů.

První průmyslové pilotní projekty vykazují slibné výsledky s dobou návratnosti kratší než 0,56 roku. Vývoj posouvají vpřed společnosti jako Boston Dynamics, Agility Robotics a Tesla, přičemž Tesla má v úmyslu letos vyrobit několik tisíc robotů Optimus.

Autonomní agenti jako oblast růstu

Podle odhadů společnosti Bain investují firmy v příštích třech až pěti letech až 10 procent svých technologických rozpočtů do klíčových funkcí, jako jsou autonomní agenti, kteří budou provádět složité úkoly převážně samostatně. Tento vývoj by mohl otevřít nové zdroje příjmů a výrazně zvýšit efektivitu systémů umělé inteligence.

Kritické zhodnocení situace na trhu

Doba možného vzniku puchýřů

Klíčová otázka zní: Jsme roky od prasknutí bubliny, nebo jen měsíce? Henry Blodget to formuluje stručně: „Je to rok 1996 nebo 1999?“ Definitivní odpověď neexistuje, ale ukazatele vykazují jak paralely, tak důležité rozdíly s érou internetových společností.

Deutsche Bank varuje před bizarní pravdou, která se skrývá za americkým ekonomickým boomem: Bez masivních investic do umělé inteligence by se USA již nacházely v recesi. George Saravelos to vyjadřuje šokující frází : „Stroje s umělou inteligencí doslova zachraňují americkou ekonomiku.“ Ekonomický růst nepochází z revolučních aplikací umělé inteligence, ale z pouhého budování infrastruktury pro generování kapacit umělé inteligence.

Udržitelnost současného vývoje

Studie společnosti Bain & Company vrhá kritický důraz na udržitelnost současné euforie kolem umělé inteligence. Zatímco používání jazykových modelů a dalších aplikací celosvětově rychle roste, slibované zvýšení efektivity a nové zdroje příjmů zatím nestačí k pokrytí obrovských investic.

Obzvláště problematické je, že mnoho společností zabývajících se umělou inteligencí zatím nedokáže úspěšně monetizovat své produkty. Například OpenAI neočekává pozitivní peněžní toky dříve než v roce 2029. Další giganti v oboru také upřednostňují růst před ziskovostí a doufají v budoucí úspory z rozsahu.

Možné scénáře a dopady

Scénář kontrolovaného poklesu

V nejlepším případě by se odvětví umělé inteligence mohlo stabilizovat díky technologickému pokroku a novým obchodním modelům. Zavedení reklamy do služeb umělé inteligence, jako je ChatGPT, by mohlo otevřít nové zdroje příjmů. Projekce předpovídají, že OpenAI by mohla generovat miliardy příjmů s „monetizací pro bezplatné uživatele“ počínaje rokem 2026 a až 25 miliard dolarů do roku 2029.

Postupná vyspělost technologie by mohla vést k udržitelným obchodním modelům. Modely uvažování schopné komplexního uvažování a jednání podobného agentům vyžadují stovky až tisícekrát větší výpočetní výkon, ale mohly by také ospravedlnit odpovídajícím způsobem vyšší ceny.

Scénář krachu trhu

V nejhorším případě by krach umělé inteligence mohl způsobit podobnou škodu jako internetová bublina. Akciové trhy a komerční nemovitosti by byly masivně zasaženy, gigantické projekty datových center by byly prodány za směšně nízké ceny a stovky startupů a poskytovatelů služeb by zkrachovaly.

Finanční deficit ve výši 800 miliard dolarů, který předpovídá společnost Bain & Company, by mohl vést ke konsolidaci odvětví. Přežijí pouze finančně nejsilnější společnosti, zatímco menší poskytovatelé a startupy by mohli z trhu zmizet.

Krach, nebo řízená korekce? Kritické roky umělé inteligence

Odvětví umělé inteligence se nachází v kritickém bodě zlomu. Paralely s internetovou bublinou jsou sice nezaměnitelné – astronomická ocenění, nejasné obchodní modely a rostoucí rozdíl mezi investicemi a příjmy – ale existují i ​​důležité rozdíly. Technologie umělé inteligence již ukazuje konkrétní aplikace a výhody, financování je z velké části zajišťováno ziskovými technologickými giganty a trh je méně závislý na drobných investorech.

Výzvou je úspěšné zpeněžení obrovských investic. Společnosti jako OpenAI musí prokázat, že dokážou proměnit své mnohamiliardové ztráty v udržitelné zisky. Vývoj nízkonákladových modelů umělé inteligence poskytovateli, jako je DeepSeek, dále zvyšuje tlak a mohl by vést k cenové válce, která dále komplikuje ziskovost.

Zda se bublina umělé inteligence vyvine v kontrolovanou korekci nebo dramatický krach, závisí na schopnosti odvětví včas vyvinout životaschopné obchodní modely. Nadcházející roky ukážou, zda umělá inteligence splní svá obrovská očekávání, nebo zda budeme svědky opakování dot-com katastrofy. Odpověď na otázku „Je to rok 1996 nebo 1999?“ určí osud bilionů dolarů v investicích a budoucnost technologického průmyslu.

☑️ Naším obchodním jazykem je angličtina nebo němčina

☑️ NOVINKA: Korespondence ve vašem národním jazyce!

Konrad Wolfenstein

Rád vám a mému týmu posloužím jako osobní poradce.

Kontaktovat mě můžete vyplněním kontaktního formuláře nebo mi jednoduše zavolejte na číslo +49 89 89 674 804 (Mnichov) . Moje e-mailová adresa je: wolfenstein ∂ xpert.digital

Těším se na náš společný projekt.

☑️ Podpora MSP ve strategii, poradenství, plánování a implementaci

☑ Vytváření nebo přepracování strategie AI

☑️ Pioneer Business Development

Naše odborné znalosti v USA v oblasti rozvoje obchodu, prodeje a marketingu - Obrázek: Xpert.Digital

Zaměření na odvětví: B2B, digitalizace (od AI po XR), strojírenství, logistika, obnovitelné zdroje energie a průmysl

Více o tom zde:

• Obchodní centrum Xpert

Tematické centrum s poznatky a odbornými znalostmi:

• Znalostní platforma o globální a regionální ekonomice, inovacích a trendech specifických pro dané odvětví
• Sběr analýz, impulsů a podkladových informací z našich oblastí zájmu
• Místo pro odborné znalosti a informace o aktuálním vývoji v oblasti podnikání a technologií
• Tematické centrum pro firmy, které se chtějí dozvědět více o trzích, digitalizaci a inovacích v oboru