Žádná čísla, žádná stopa? Americká ekonomika letí naslepo: Proč by chybějící data mohla nyní spustit globální krizi

Stagnace ve Washingtonu, panika na Wall Street: Co se stane, když nejdůležitější ekonomika ztratí svá data?

Největší světová ekonomika se nachází v prekérní situaci. Zatímco ekonomové, centrální bankéři a investoři zoufale hledají spolehlivé informace o stavu americké ekonomiky, jeden z jejích nejdůležitějších zdrojů dat zůstává blokován. Uzavírka činnosti federální vlády USA, která trvá od 1. října 2025, zastavila zveřejňování klíčových ekonomických údajů a vyvolává zásadní otázku: Jak řídit ekonomiku, když nevíte, kam směřuje?

Tato informační mezera zasáhla Spojené státy v obzvláště nevhodnou chvíli. Trh práce vykazuje jasné známky slabosti, zatímco inflační tlaky související s cly tlačí ceny nahoru. Úřad statistiky práce (Bureau of Labor Statistics), který obvykle poskytuje přesné měsíční údaje o zaměstnanosti a inflaci, musel pozastavit své publikace. Index spotřebitelských cen, plánovaný na 15. října, byl odložen na 24. října a zářijová zpráva o trhu práce byla zrušena bez náhrady.

Tato analýza zkoumá mnohostranné důsledky informační krize, kterou si země sama způsobila. Osvětluje historické kořeny uzavírání vládních obvodů, vysvětluje složité mechanismy datové krize, analyzuje současný dopad na ekonomiku a trhy, představuje konkrétní případové studie, diskutuje o kritických kontroverzích a odvažuje se nahlédnout do budoucnosti a nabízet možný vývoj. Ukáže se, že toto uzavírání je více než jen politickou patovou situací: Je to nebezpečný experiment s ekonomickou stabilitou v již tak křehké fázi.

Anatomie amerických rozpočtových krizí

Uzavírky vládních obvodů nejsou v americké politické krajině novým jevem. Od roku 1980 Spojené státy zažily 20 finančních mezer, z nichž 11 vedlo k přerušení provozu. Četnost a intenzita těchto krizí se však změnily a odrážejí rostoucí polarizaci americké politiky.

Kořeny problému spočívají v zákoně Anti-Deficiency Act, který zakazuje federálním agenturám fungovat bez schválených rozpočtových prostředků. To, co bylo původně zamýšleno jako opatření fiskální disciplíny, se stalo nástrojem politických konfrontací. Nejdelší uzavření ekonomiky v historii USA trvalo celých 35 dní, od prosince 2018 do ledna 2019, a stálo americkou ekonomiku nejméně jedenáct miliard dolarů, z nichž tři miliardy byly trvale ztraceny.

Současné uzavření se však od předchozích liší v několika ohledech. Zaprvé se dotýká přibližně 1,4 milionu federálních zaměstnanců, z nichž přibližně 750 000 bylo propuštěno na neplacenou dovolenou a dalších 650 000 pracuje bez platu. Zadruhé, zasahuje ekonomiku v obzvláště zranitelné fázi. Zatímco k předchozím uzavřením často docházelo v ekonomicky stabilnějších dobách, americká ekonomika se v současnosti potýká s toxickou kombinací slabého růstu trhu práce a přetrvávající inflace.

Za třetí, toto uzavření vlády se vyznačuje bezprecedentním politickým zpřísňováním. Spor se netýká jednotlivých rozpočtových položek ani financování projektů, ale základních otázek zdravotnictví a prezidentských výdajových pravomocí. Demokraté trvají na prodloužení rozšířených dotací na zdravotní pojištění v rámci zákona o dostupné péči (Affordable Care Act), které vyprší na konci roku 2025. Tyto dotace v současnosti poskytují dostupné zdravotní pojištění více než 22 milionům Američanů. Republikáni naopak upřednostňují „čisté“ řešení pro pokračování bez dodatečných výdajů a slibují, že o otázkách zdravotní péče budou jednat později.

Historicky trvají uzavření trhu v průměru osm dní, s mediánem čtyř. Současné uzavření trhu již překročilo dvoutýdenní hranici a nevykazuje žádné známky dohledatelnosti. Tržní prognózy naznačují, že by uzavření trhu mohlo trvat 30 dní nebo déle.

Mechanika datového zatmění

Abychom pochopili rozsah současné situace, musíme pochopit složitou infrastrukturu americké ekonomické statistiky. Páteř sběru ekonomických dat ve Spojených státech tvoří Úřad pro statistiku práce, Úřad pro ekonomické analýzy a Úřad pro sčítání lidu. Tyto agentury každý měsíc shromažďují, zpracovávají a publikují hustou síť informací o zaměstnanosti, inflaci, spotřebitelských výdajích, maloobchodním prodeji, zahájené výstavbě bytů a desítkách dalších ukazatelů.

Uzavření provozu přerušuje tok dat v několika kritických bodech. Nejprve se zastaví samotný sběr dat. Průzkumy v domácnostech a podnicích jsou pozastaveny a cenové průzkumy v obchodech jsou zrušeny. Poté se zastaví zpracování dat. Zbývajících několik zaměstnanců nestačí k výpočtu složitých statistických modelů, které transformují surová data do spolehlivých ekonomických ukazatelů. Nakonec je pozastaveno zveřejňování. Dokonce i již shromážděná data zůstávají úřady uzamčena.

Dopad se liší v závislosti na kategorii dat. Měsíční zpráva o zaměstnanosti, obvykle zveřejňovaná první pátek v měsíci, je považována za „zlatý standard“ dat o trhu práce. Je založena na dvou samostatných průzkumech: průzkumu domácností, který zahrnoval přibližně 60 000 domácností, a průzkumu podniků, který zahrnoval přibližně 145 000 zaměstnavatelů. Složitost tohoto sběru dat znamená, že je obtížné dohnat zpožděné zprávy.

Index spotřebitelských cen se řídí podobně složitým procesem. Zaměstnanci BLS shromažďují každý měsíc přibližně 80 000 cen v 75 městských oblastech pro tisíce zboží a služeb. Uzavření znamenalo, že za září bylo možné shromažďovat pouze ceny na konci měsíce, nikoli za celý měsíc. To vede ke zkreslení dat a komplikuje srovnání s předchozími měsíci.

Federální rezervní systém, který se na tato data spoléhá při rozhodování o úrokových sazbách, čelí dilematu. Předseda Fedu Jerome Powell připustil, že centrální banka má dostatek informací pro své nadcházející zasedání na konci října, ale varoval, že pokud bude uzavření trhu pokračovat, „začnou nám tato data chybět, zejména za říjen“. Fed nyní musí svou měnovou politiku upravit v době, kdy musí vyvažovat dvě protichůdná rizika: hrozbu dalšího oslabení trhu práce a přetrvávající nadprůměrnou inflaci.

Mezera v oficiálních datech nutí analytiky obrátit se na alternativní zdroje. Společnost ADP, která se zabývá automatizovaným zpracováním dat, zveřejňuje vlastní údaje o zaměstnanosti, ale ty jsou považovány za méně komplexní. Federální rezervní banka v Clevelandu provozuje model „inflačního nowcastingu“, který využívá denní ceny ropy a týdenní ceny benzinu k vytvoření aktuálních odhadů inflace. Soukromí poskytovatelé dat, jako jsou Homebase, Indeed a průzkum spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity, poskytují zlomky celkového obrazu.

Tyto alternativy však mají vážné slabiny. Pokrývají pouze části ekonomiky, používají odlišné metodiky a jsou často volatilnější než oficiální statistiky. Paul Donovan, hlavní ekonom UBS, varoval, že bez oficiálních údajů by se Wall Street mohl spoléhat na „fámy“ a nespolehlivé průzkumy. Existuje riziko, že trhy budou reagovat na zkreslené nebo neúplné informace, a tím vygenerují další volatilitu.

Stagflace a nejistota

Americká ekonomika se již před uzavřením ekonomiky nacházela v prekérní situaci. Nyní informační mezera tuto nejistotu dramaticky zhoršuje. V centru všeho stojí znepokojivý vývoj: známky rostoucí stagflace, toxické směsi ekonomické stagnace a rostoucích cen, které se ekonomové i politici obávají.

Data o trhu práce ze srpna a září, zveřejněná před uzavřením ekonomiky, vykreslovala bezútěšný obraz. V srpnu bylo vytvořeno pouze 22 000 nových pracovních míst a revize ukázaly, že v červnu byla pracovní místa skutečně ztracena. Zpráva ADP za září, zveřejněná během uzavření ekonomiky, odhalila pokles o 32 000 pracovních míst v soukromém sektoru – nejprudší pokles od března 2023. Míra nezaměstnanosti je sice historicky nízká na 4,1 procenta, ale od října 2024 vzrostla o 0,3 procentního bodu.

Zároveň inflace nadále zatěžuje americké domácnosti. Spotřebitelské ceny v srpnu meziročně vzrostly o 2,9 procenta, což je nejvyšší úroveň od ledna. Jádrový index spotřebitelských cen, který nezahrnuje volatilní ceny energií a potravin, dosáhl v srpnu 2,9 procenta, což je výrazně nad 2% cílem Federálního rezervního systému. Hlavními faktory této inflace jsou s cly související růsty cen zboží, zejména motorových vozidel, které jsou považovány za „epidemický bod“ dopadu cel.

Federální rezervní systém čelí obtížnému úkolu orientovat se v těchto protichůdných signálech. V září snížil svou referenční úrokovou sazbu o 0,25 procentního bodu na rozmezí 4,0 až 4,25 procenta. Analytici očekávají další snížení o 0,25 procentního bodu na zasedání koncem října. Powell však opakovaně zdůrazňoval, že „neexistuje bezriziková cesta, když se snažíme zvládat napětí mezi našimi cíli v oblasti zaměstnanosti a inflace“.

Harvardský ekonom Jason Furman dilema stručně shrnul: „Závan stagflace sílí. Vzhledem k současné situaci má Fed omezené možnosti.“ Pokud Fed sníží úrokové sazby příliš agresivně, aby podpořil trh práce, riskuje oživení inflace. Pokud bude udržovat úrokové sazby příliš vysoké, aby bojoval s inflací, riskuje zrychlení ekonomického zpomalení.

Uzavírka tuto výzvu výrazně zhoršuje. Bez aktuálních údajů o zaměstnanosti a inflaci musí Fed formovat svou politiku na základě zastaralých nebo neúplných informací. Kenneth Kuttner, profesor ekonomie na Williams College, to stručně vyjádřil: „Toto je pravděpodobně nejhorší doba, kdy by Fed mohl létat naslepo. Ekonomika by se mohla ocitnout na bodě zlomu.“

Ekonomické náklady samotného uzavření ekonomiky tyto problémy dále zhoršují. Ekonomové odhadují, že každý týden uzavření ekonomiky snižuje hrubý domácí produkt přibližně o 0,1 až 0,25 procentního bodu. Kongresový rozpočtový úřad vypočítal, že 35denní uzavření ekonomiky v letech 2018–2019 snížilo HDP ve čtvrtém čtvrtletí roku 2018 o 0,1 procentního bodu a v prvním čtvrtletí roku 2019 o 0,2 procentního bodu, což vedlo k trvalým ztrátám přibližně tří miliard dolarů.

Současné uzavření by mohlo být ještě nákladnější. Zpráva Real Economy od RSM Economics varovala, že po první zmeškané výplatě federálních zaměstnanců se dopad „nelineárně“ zvýší. 1,4 milionu dotčených federálních zaměstnanců představuje asi 1 procento americké pracovní síly, ale jejich snížené výdaje spouští řetězovou reakci v celé ekonomice. Maloobchodníci zaznamenávají nižší tržby, což vede k propouštění nebo zkrácení pracovní doby, což dále tlumí spotřebu.

Konkrétní účinky v realitě

Abstraktní čísla a makroekonomické trendy se projevují v konkrétních těžkostech milionů Američanů. Dvě případové studie obzvláště živě ilustrují rozmanité dopady uzavření ekonomiky: situace federálních zaměstnanců a situace ve zdravotnictví.

První případ se týká metropolitní oblasti Washingtonu, kde je koncentrace federálních zaměstnanců nejvyšší. Propuštění 145 000 federálních zaměstnanců a 112 500 federálních dodavatelů stojí regionální ekonomiku denně 119 milionů dolarů, což představuje 7,3 procenta celkového ekonomického výkonu regionu. Během posledního velkého uzavření ekonomiky se HDP jen ve Washingtonu, D.C. snížil o více než 2,8 miliardy dolarů.

Dopad se neomezuje pouze na oblast hlavního města. V okrese Prince George's v Marylandu, kde přes 60 procent federálních zaměstnanců tvoří Afroameričané, hlásí místní restaurace prázdné stoly, hypoteční věřitelé přijímají zoufalé hovory od propuštěných pracovníků a centra denní péče ztrácejí zákazníky. Federální rezervní systém zjistil, že 37 procent amerických domácností není schopno pokrýt neočekávaný výdaj ve výši 400 dolarů, aniž by něco prodaly nebo si půjčily peníze. Vzhledem k průměrné týdenní ztrátě 1 662 dolarů u 1,4 milionu postižených federálních zaměstnanců je zřejmé, že většina z nich není schopna platit své pravidelné účty.

Potravinová nejistota se měřitelně zvyšuje. Potravinové banky ve Washingtonu, D.C. a Severní Virginii hlásily nárůst návštěvníků o přibližně 10 procent, přičemž většinu z těchto dalších klientů tvořili federální zaměstnanci a smluvní pracovníci. Dopad zasahuje i cestovní ruch: Během poslední odstávky se mnoho řídících letového provozu a zaměstnanců TSA začalo hlásit jako nemocné, což vedlo k rozsáhlým zpožděním po celé zemi.

Druhý ilustrativní případ se týká sektoru zdravotnictví a dotací na zdravotní pojištění. Ústředním bodem sporu o uzavření ekonomiky jsou rozšířené dotace v rámci zákona o cenově dostupné péči (Affordable Care Act), které vyprší na konci roku 2025. Tyto dotace pomohly udržet náklady na zdravotní pojištění dostupné pro miliony Američanů během pandemie COVID-19.

Bez prodloužení těchto dotací by se podle Kaiser Family Foundation pojistné pro dotované pojistníky zvýšilo v průměru o 114 procent, z 888 na 1 902 dolarů ročně. Ve dvanácti státech by se pojistné více než zdvojnásobilo. Pro typickou čtyřčlennou rodinu s příjmem 60 000 dolarů by se měsíční pojistné zvýšilo z přibližně 410 na 880 dolarů – což představuje dodatečnou zátěž přesahující 5 600 dolarů ročně.

Načasování problém ještě zhoršuje. Období otevřené registrace do zdravotního pojištění začíná ve většině států 1. listopadu. Spotřebitelé si brzy budou moci prohlédnout své pojistné za rok 2026 a dramatické zvýšení by mohlo mnoho lidí od registrace odradit. V roce 2025 bylo prostřednictvím tržišť ACA pojištěno přibližně 24 milionů lidí, což je dvakrát více než v roce 2021 před rozšířenými dotacemi. Z dotací těží přibližně 92 procent těchto pojištěnců.

Politická aritmetika je brutální. Podle rozpočtového úřadu Kongresu by trvalé prodloužení rozšířených dotací stálo federální rozpočet v letech 2026 až 2035 přibližně 350 miliard dolarů. Republikáni tvrdí, že je to příliš drahé a zároveň to dotuje bohatší domácnosti, které si mohou dovolit pojištění. Demokraté namítají, že dotace snižují dluh v oblasti zdravotní péče, snižují počet nepojištěných lidí a v konečném důsledku zachraňují životy.

Zaměření na odvětví: B2B, digitalizace (od AI po XR), strojírenství, logistika, obnovitelné zdroje energie a průmysl

Více o tom zde:

• Obchodní centrum Xpert

Tematické centrum s poznatky a odbornými znalostmi:

• Znalostní platforma o globální a regionální ekonomice, inovacích a trendech specifických pro dané odvětví
• Sběr analýz, impulsů a podkladových informací z našich oblastí zájmu
• Místo pro odborné znalosti a informace o aktuálním vývoji v oblasti podnikání a technologií
• Tematické centrum pro firmy, které se chtějí dozvědět více o trzích, digitalizaci a inovacích v oboru

Obviňování a slabiny systému

Krize způsobená uzavřením vlády odhaluje hlubší strukturální problémy amerického politického systému. Přímá odpovědnost je sporná, ale základní dysfunkce jsou zřejmé.

Republikáni ovládají Sněmovnu reprezentantů i Senát a zajišťují prezidentovi – teoreticky silnou pozici. Nicméně se jim nepodařilo prosadit v Senátu návrh zákona o financování, protože nedokážou zajistit 60 hlasů potřebných k překonání obstrukce parlamentu. Republikánská nabídka „čistého“ pokračování rezoluce do 21. listopadu byla v Senátu devětkrát odmítnuta, naposledy poměrem hlasů 55 ku 45 – což stačilo pro prostou většinu, ale ne pro požadovanou nadpoloviční většinu.

Demokraté zase důsledně blokovali republikánský návrh a trvali na okamžitém zahrnutí dotací zdravotního pojištění do jakékoli dohody o financování. Jejich protinávrhy, které by prodloužily opatření do konce října s rozšířenými výdaji na zdravotnictví o 1 bilion dolarů, také neuspěly. Pouze senátor John Fetterman z Pensylvánie se opakovaně odchýlil od demokratické linie a hlasoval pro republikánský návrh.

Trumpova administrativa vyhrotila napětí bezprecedentními opatřeními. Prezident Trump oznámil, že by mohl propuštěné zaměstnance trvale propustit, místo aby je po uzavření vlády jako obvykle znovu najal. Russell Vought, ředitel Úřadu pro správu a rozpočet, naznačil, že uzavření vlády představuje příležitost k trvalému snížení počtu zaměstnanců federálního aparátu. Sám Trump označil uzavření vlády za „bezprecedentní příležitost“ zaměřit se na „demokratické agentury“.

Etické a právní obavy kontroverze ještě zhoršily. Vládní webové stránky a automatické odpovědi na e-maily obviňovaly z uzavření úřadu „radikální levici“ – jednání, které etické experti označili za pravděpodobně nezákonné, porušující zákon proti lobbování a možná i Hatchův zákon. Ministerstvo školství násilně upravilo zprávy zaměstnanců „mimo kancelář“ tak, aby obvinilo demokraty, aniž by zaměstnancům umožnilo odstranit stranické zprávy.

Trump zveřejnil deepfake video vygenerované umělou inteligencí, které zobrazuje senátora Chucka Schumera a lídra menšiny ve Sněmovně reprezentantů Hakeema Jeffriese urážlivým způsobem, čímž dále zhoršil atmosféru. Tato taktika představuje eskalaci oproti předchozím uzavřením vlády, kdy federální agentury udržovaly alespoň zdání stranické neutrality.

Strukturální problémy sahají hlouběji. Spojené státy jsou mezi rozvinutými demokraciemi jedinečné svou zranitelností vůči vládním blokádám. Jiné země s parlamentními systémy zažívají vládní krize, ale nikoli přerušení provozu, protože vláda je automaticky svržena, pokud neschválí rozpočet. Americký systém kontrol a protivah naopak vytváří možnost trvalých patových situací bez jasných mechanismů řešení.

Spoléhání se na časově omezené programy, jako jsou rozšířené dotace ACA, problém ještě zhoršuje. Zákonodárci zvolili omezené trvání, aby kontrolovali náklady, ale tento přístup nyní nutí Kongres opakovat stejnou debatu rok co rok. Pokud se lhůty pro prodloužení shodují s většími spory o financování, mohou kritické výhody vypršet – ne proto, že by se zákonodárci vědomě rozhodli je ukončit, ale proto, že širší rozpočtové konflikty nenechávají prostor pro kompromis.

Jamie Dimon, generální ředitel JPMorgan Chase, varoval před širší ztrátou důvěry. V rozhovoru pro BBC uvedl, že se USA staly „méně spolehlivým“ spojencem na světové scéně. Mezinárodní měnový fond ve svém Světovém ekonomickém výhledu ze 14. října výslovně varoval před nebezpečím politického vměšování do technokratických institucí: „Zintenzivněnější politický tlak na politické instituce by mohl podkopat těžce nabytou důvěru veřejnosti v jejich schopnost plnit své mandáty. Tlak na technokratické instituce pověřené sběrem a šířením dat by mohl také podkopat důvěru veřejnosti a trhu ve statistiky z oficiálních zdrojů, což by výrazně zkomplikovalo úkoly centrálních bank a tvůrců politik.“

Scénáře a zlomové body

Budoucnost uzavření ekonomiky a jeho ekonomické důsledky zůstávají velmi nejisté. Existuje několik možných scénářů, každý s odlišnými důsledky pro americkou a globální ekonomiku.

Optimistický scénář předpokládá dohodu v příštím týdnu. Historicky trvaly odstávky v průměru pouze čtyři dny a politický tlak – zmeškané výplaty, uzavřené národní parky, nízké výsledky průzkumů – často vedl k rychlým řešením. Pokud by tato odstávka skončila podobně, ekonomické škody by byly minimální a do značné míry vratné. Propuštění zaměstnanci by se vrátili a dostali své nedoplatky, zpožděné výdaje by byly dohnány a zveřejňování dat by se mohlo relativně rychle obnovit.

Současná politická dynamika však naznačuje tvrdohlavější patovou situaci. Společnost Height Securities odhaduje pravděpodobnost, že se uzavření trhu protáhne do příštího týdne, na více než 50 procent. Trhy předpovídají, že by mělo trvat 30 dní nebo déle. Senátorka Lisa Murkowská označila za klíčovou překážku „nedostatek důvěry“ mezi stranami. Bez této důvěry obě strany zůstanou zakořeněné ve svých pozicích.

Střední scénář předpokládá uzavření provozu v délce čtyř až šesti týdnů. V tomto případě by se ekonomické náklady výrazně zvýšily. Společnost RSM Economics odhaduje, že dopad na HDP by se zvýšil z původních 0,1 procenta týdně na 0,25 procenta týdně, jakmile přestanou chodit výplaty. Jednoměsíční uzavření by tak mohlo stát přibližně 1 procento HDP. Míra nezaměstnanosti by se mohla vyšplhat na 4,5 až 4,7 procenta, zejména pokud podniky závislé na federálních výdajích propustí zaměstnance.

Mezera v datech by v tomto scénáři byla obzvláště problematická. Federální rezervní systém by musel v říjnu a případně i v prosinci činit svá rozhodnutí o úrokových sazbách na základě velmi omezených informací. Jerome Powell naznačil, že je to proveditelné, ale varoval před rostoucími obtížemi v případě delšího uzavření ekonomiky. Kvalita ekonomických dat za říjen a listopad by byla trvale ohrožena, protože by nebylo možné provést důležité průzkumy nebo by je bylo možné provést pouze částečně.

Pesimistický scénář předpokládá uzavření ekonomiky po dobu několika měsíců nebo pouze dočasné vyřešení před vypuknutím nové krize. Současná republikánská nabídka poskytuje financování pouze do 21. listopadu. I v případě splnění této lhůty se bezprostředně rýsuje další rozpočtová krize. V tomto scénáři by americká ekonomika potenciálně sklouzla do recese. Investice podniků, které již klesají, by se dále zhroutily. Spotřebitelské výdaje, dříve překvapivě odolné, by se zhroutily pod tíhou klesající zaměstnanosti a rostoucí nejistoty.

Mezinárodní dopady tohoto scénáře by byly značné. Bank of Japan a další centrální banky po celém světě se při řízení svých vlastních ekonomik spoléhají na ekonomická data z USA. Guvernér BOJ Kazuo Ueda označil nedostatek dat za „vážný problém“ a doufal v jeho rychlé vyřešení. Japonský politický úředník označil za „vtip“, že předseda Fedu Powell popsal svou politiku jako „závislou na datech“, ačkoli žádná data k dispozici nebyla.

Catherine Mannová z Výboru pro politické záležitosti Bank of England poznamenala, že ačkoli kontroverze kolem amerických dat a nezávislosti Fedu přímo neovlivňují politické debaty Bank of England, jako jsou změny v obchodní politice, podkopávají důvěru. Adam Posen, prezident Petersonova institutu pro mezinárodní ekonomii a bývalý člen Bank of England, varoval, že uzavření banky přispívá k „obecné skepsi ohledně správy věcí veřejných v USA a spolehlivosti USA“, což v konečném důsledku ovlivňuje správu rezerv, měnová rozhodnutí a výhled volatility.

Z dlouhodobého hlediska by tato krize mohla vést ke strukturálním změnám. Spoléhání se na soukromé zdroje dat by se mohlo zvýšit i po skončení uzavření trhu. Analytici z Charles Schwab spekulovali, že alternativní zdroje dat by mohly zůstat populární vedle oficiálních zpráv, a to vzhledem ke zvýšeným obavám ohledně efektivity vládních dat a nízké míře odezvy u mnoha datových bodů založených na průzkumech.

Mohla by se také změnit politická krajina. Pokud by se uzavření stát obzvláště bolestivým, mohlo by to zvýšit veřejnou podporu strukturálním reformám – jako jsou například automatické rezoluce o pokračování nebo změny pravidel filibusteru v Senátu. Naopak dlouhodobé uzavření bez jasné odpovědnosti by mohlo dále prohloubit politickou apatii a nedůvěru v instituce.

Nebezpečná souběžnost krize a výpadku proudu

Uzavření USA v říjnu 2025 představuje více než jen další epizodu politické dysfunkce ve Washingtonu. Je to nebezpečný experiment s ekonomickou stabilitou v obzvláště nevhodnou dobu. Americká ekonomika se již vyhýbá nástrahám vznikající stagflace – slabého růstu s přetrvávající inflací – a nyní je zbavena informační základny nezbytné pro řádné řízení.

Historická analýza ukazuje, že ačkoli jsou odstávky provozů opakujícím se jevem, jejich náklady nejsou triviální. 35denní odstávka v letech 2018-2019 stála americkou ekonomiku 11 miliard dolarů, z čehož vznikly trvalé ztráty ve výši 3 miliard dolarů. Současná odstávka již překročila dvoutýdenní hranici a nevykazuje žádné známky brzkého řešení, což naznačuje potenciálně vyšší náklady.

Mechanický dopad na dostupnost dat je mimořádně závažný. Předchozí uzavření ekonomiky často zasáhlo ekonomiku během stabilnějších období nebo zahrnovalo zveřejňování méně kritických dat. Současné uzavření ekonomiky zasahuje v bodě zlomu a připravuje tvůrce politik o spolehlivé informace právě v době, kdy je nejvíce potřebují. Federální rezervní systém musí činit rozhodnutí o úrokových sazbách, která vyvažují kontrolu inflace s podporou trhu práce, a to bez obvyklých měsíčních aktualizací o zaměstnanosti a cenách.

Hmatatelné dopady na miliony amerických domácností jsou již pociťovány. Federální zaměstnanci nedostávají výplaty, místní ekonomiky trpí sníženými výdaji a hrozba zdvojnásobení zdravotního pojištění pro více než 20 milionů lidí visí nad systémem zdravotní péče jako Damoklův meč. Tyto lidské náklady se sčítají a vytvářejí makroekonomické dopady, které sahají daleko za přímo postižené sektory.

Tato kritická analýza odhaluje hlubší systémové slabiny. Bezprecedentní politizace vládních agentur, instrumentalizace ekonomických dat pro stranické sdělení a ztráta důvěry mezi politickými tábory signalizují nebezpečnou erozi institucionálních norem. Mezinárodní pozorovatelé tento vývoj s obavami berou v úvahu a Mezinárodní měnový fond výslovně varuje před nebezpečím politického vměšování do technokratických institucí.

Budoucí scénáře sahají od rychlé dohody s omezenými škodami až po měsíční patovou situaci, která by mohla americkou ekonomiku uvrhnout do recese. Nejpravděpodobnější výsledek se pravděpodobně nachází někde mezi: několik týdnů trvající odstávka, která by způsobila měřitelné, ale ne katastrofické ekonomické náklady, následovaná krátkodobým řešením, které pouze odloží klíčové konflikty do příští rozpočtové krize.

Tato krize nakonec odhaluje zásadní napětí v americkém politickém systému. Schopnost udržovat základní vládní funkce by neměla záviset na taktických manévrech v rozpočtových jednáních. Tvorba spolehlivých ekonomických statistik je veřejným statkem, který by měl být nad stranickými vnitřními spory. Když se tyto základní funkce stanou pěšákem politických sporů, ohrožuje to nejen krátkodobou ekonomickou stabilitu, ale i dlouhodobou důvěru v instituce, na kterých moderní ekonomiky závisí.

Jerome Powell výstižně vyjádřil dilema: „Pro politiku neexistuje bezriziková cesta, když se snažíme překonávat napětí mezi našimi cíli v oblasti zaměstnanosti a inflace.“ Toto tvrzení se netýká pouze měnové politiky, ale celé americké hospodářské politiky v této kritické fázi. Rozhodnutí nadcházejících týdnů rozhodnou o tom, zda největší světová ekonomika hladce projde tímto turbulentním obdobím, nebo zda informační tma, kterou si sama způsobila, povede k závažnějším chybným úsudkům, jejichž následky se budou projevovat v nadcházejících letech.

Situace připomíná metaforu, kterou analytici opakovaně používají: Americká ekonomika letí bouří naslepo. Bouře – stagflační tendence, cenové šoky vyvolané cly, slabost trhu práce – je skutečná a dostatečně nebezpečná. Skutečnost, že piloti nyní také přicházejí o své přístroje, činí z již tak nejisté situace potenciálně katastrofickou. Zda bude přistání úspěšné, nebo skončí havárií, se rozhodne v nadcházejících týdnech. Jisté je pouze to, že odstávka měřitelně zvýšila pravděpodobnost špatného výsledku.

☑️ Naším obchodním jazykem je angličtina nebo němčina

☑️ NOVINKA: Korespondence ve vašem národním jazyce!

 

Rád vám a mému týmu posloužím jako osobní poradce.

Kontaktovat mě můžete vyplněním kontaktního formuláře nebo mi jednoduše zavolejte na číslo +49 89 89 674 804 (Mnichov) . Moje e-mailová adresa je: wolfenstein ∂ xpert.digital

Těším se na náš společný projekt.

 

 

☑️ Podpora MSP ve strategii, poradenství, plánování a implementaci

☑️ Vytvoření nebo přeladění digitální strategie a digitalizace

☑️ Rozšíření a optimalizace mezinárodních prodejních procesů

☑️ Globální a digitální obchodní platformy B2B

☑️ Pioneer Business Development / Marketing / PR / Veletrhy

Xpert.Digital má hluboké znalosti z různých odvětví. To nám umožňuje vyvíjet strategie šité na míru, které jsou přesně přizpůsobeny požadavkům a výzvám vašeho konkrétního segmentu trhu. Neustálou analýzou tržních trendů a sledováním vývoje v oboru můžeme jednat s prozíravostí a nabízet inovativní řešení. Kombinací zkušeností a znalostí vytváříme přidanou hodnotu a poskytujeme našim zákazníkům rozhodující konkurenční výhodu.

Více o tom zde:

• Využijte 5x odborných znalostí Xpert.Digital v jednom balíčku – již od 500 EUR měsíčně