Повратната точка отдавна е отминала – Защо 3-процентният растеж за Китай означава края на една ера

Илюзията за вечен икономически бум се разпада

Няма деца, няма потребители: Демографската бомба със закъснител, заплашваща мечтите на Китай за глобално господство

Глобалното предположение, че Китай може да поддържа двуцифрен икономически растеж за неопределено време, се основаваше на трагична грешка в преценката. В продължение на десетилетия Средното царство следваше проста, но изключително ефективна рецепта: евтина работна ръка, огромни заеми, прекомерни инвестиции в инфраструктура и недвижими имоти и самоподсилваща се динамика на износа. Този модел работеше блестящо, докато имаше неограничено население в трудоспособна възраст, неограничено търсене на жилища и неограничени външни пазари за китайски произведени стоки.

Но точно тези условия ерозират с ускоряващи се темпове. Между 2000 и 2014 г. брутният вътрешен продукт на Китай се е увеличил 48 пъти, а производителността на труда е нараснала девет пъти. Но този безпрецедентен период на наваксване е приключил. Преходът към умерени темпове на растеж в диапазона от три до четири процента вече не е въпрос на спекулативни прогнози, а все по-често реалност. Въпросът, който Пекин скоро няма да може да избегне, не е: Ще расте ли Китай по-бавно? Въпросът е: Как Китай ще се справи с факта, че неговият икономически модел на устойчив високоскоростен растеж вече не работи?

Официалната китайска статистика прогнозира ръст на БВП от 5,0% през 2024 г. - малко под целевите 5%. Но тези цифри пропускат фундаменталния проблем. Видни китайски икономисти като Гао Шанвен от SDIC Securities публично поставиха под въпрос точността на тези данни, спекулирайки, че реалният растеж след пандемията може да е бил едва 2 до 3%, въпреки че официалните данни постоянно отчитат 5%. Независими изследователски организации като Rhodium Group оценяват истинския растеж на Китай през 2024 г. на само 2,4 до 2,8% и очакват растеж между 3 и 4,5% през 2025 г. Ако тези оценки са точни - и основните аналитични методи са прозрачни и документирани - тогава Китай вече е в сценария, който се опитва да избегне: структурно забавен растеж.

Икономическите прогнози за следващите години са единодушно мрачни. Германският икономически институт (IW) прогнозира среден растеж от 4,4% за 2025 г. и само 4,1% за 2026 г. DZ Bank очаква 4,5% за 2025 г. и само 3,4% за 2026 г. Дори най-оптимистичните прогнози не изключват възможността границата от 5% да бъде отново превишена в обозримо бъдеще. Преди десетилетие това би се считало за катастрофа. Днес това е новото „нормално“, за което всеки трябва да се подготви.

Свързано с това:

• Китайската индустрия продължава да се свива: Червена тревога в Пекин – данните от ноември разкриват провала на стратегията за вътрешния пазар

Чудовището от недвижими имоти в къщата – Криза без стратегия за излизане

Китайската система за недвижими имоти не е просто голям пазар; тя е централната разпределителна система за икономическа динамика и държавни приходи. През последното десетилетие и половина секторът на недвижимите имоти се превърна в основен двигател на икономическия растеж, като понякога представлява до 30% от общия растеж. Секторът е генерирал милиони работни места, пряко и косвено, ускорил е урбанизацията и е осигурил на местните власти приходите, от които те отчаяно се нуждаят, за да финансират своите политически цели.

Разширяването беше финансирано с дълг в мащаб, който изненада дори закоравелите песимисти. Дългът на домакинствата по ипотечни кредити скочи от около 5 трилиона юана през първото тримесечие на 2008 г. до над 50 трилиона юана според последните данни. Разработчици на недвижими имоти като Evergrande, някога парадигма на китайския успех, натрупаха трилиони юани дълг. Само Evergrande дължеше 2,4 трилиона юана - около 300 милиарда щатски долара - до средата на 2023 г., преди да се сблъска с проблеми.

Капанът се затвори, когато търсенето се срина. Продажбите на земя от местните власти – един от най-важните източници на приходи за страната – спаднаха рязко. Докато през 2021 г. беше продадена земя на стойност над 8,7 трилиона юана, тази цифра спадна до едва 2,5 трилиона юана през първите десет месеца на 2024 г. Над десет процента от предлаганата земя не успя да намери купувачи. Цените паднаха, проектите спряха, а потребителското доверие се срина, тъй като над 60 процента от богатството на китайските домакинства е вложено в недвижими имоти.

Китайското ръководство осъзна проблема и опита да предприеме проактивен подход през май 2024 г. с масивна пазарна подкрепа. Планът беше ясен: местните власти трябваше да закупят готови жилища от предприемачи на недвижими имоти, за да облекчат проблемите си с ликвидността и да стимулират търсенето. Но в това се крие по-дълбоката дилема: ако тези покупки бъдат направени под балансовата стойност, предприемачите ще понесат огромни загуби. Ако бъдат направени над балансовата стойност, местните власти ще субсидират компаниите. Нито една от страните не може да си позволи допълнителни финансови тежести.

Скритата дългова тежест е астрономическа. Докато официалната статистика показва умерено съотношение на дълга към БВП за местните власти, истинските оценки са повече от два пъти по-високи. Много местни власти използват инструменти за финансиране извън баланса, които не се появяват в официалните данни. Общото социално финансиране официално е било 303 процента от БВП в края на 2024 г. – около 40 трилиона евро. Като се вземат предвид скритите задължения, действителното съотношение на дълга към БВП е между 330 и 360 процента.

Местните власти реагират на кризата с единствения инструмент, с който разполагат: емитирането на облигации, както никога досега. С над 10 трилиона юана новоемитирани местни облигации, вече е поставен нов годишен рекорд. Общата непогасена сума на местните държавни облигации вече достигна 54 трилиона юана. Пекин позволи на местните власти да преструктурират общо 6 трилиона юана скрит дълг в рамките на три години. Това означава да се каже на пазара, че всъщност нищо не се е променило – дългът просто се структурира за по-дългосрочни срокове, с по-ниски лихвени проценти, но все още съществува в същия обем.

Тази стратегия е класически симптом на структурна неразрешимост. Проблемът се отлага, без да бъде решен. Това е икономическият еквивалент на това да се кара все по-бързо по лошо построен мост с надеждата да не се срути. Ефективността на кредитирането непрекъснато намалява: необходими са все по-големи суми, за да се постигне сравним икономически растеж.

Свързано с това:

• Китайска криза | Секторът на недвижимите имоти в Китай в свободно падане: Подценената ахилесова пета на световната икономика

Потребителският мираж – Защо домакинствата харчат все по-малко пари

Централният структурен проблем на Китай е статистически парадокс: В една от най-големите икономики в света частното потребление е забележително ниско. Потреблението е спаднало от над 63% от брутния вътрешен продукт (БВП) през 2000 г. до едва 53% през 2022 г. За сравнение, частното потребление в САЩ представлява приблизително 70% от БВП. Това означава, че Китай не движи растежа си чрез вътрешно търсене, а по-скоро чрез държавни разходи, инвестиции и износ.

Причината е дълбока психологическа и финансова несигурност. Характерна черта на китайската икономика е изключително високата норма на спестявания – домакинствата трупат пари, вместо да ги харчат. Тази норма на спестявания ще стане още по-изразена през 2024 и 2025 г. Проучвания на китайската централна банка показват, че 64% от домакинствата искат да спестяват повече, в сравнение с едва 45% преди пандемията от COVID-19. Домакинствата са станали песимистично настроени относно перспективите си за заетост. Броят на губещите частни компании се е увеличил рязко през последните години поради свръхкапацитет и безмилостна конкуренция. Малко вероятно е тези фирми да наемат нови служители.

Младото градско население дълго време се възприемаше като надежда за потребителски бум. Но дори и там преобладава предпазливостта, а не желанието за покупка. Сред добре образованите млади хора спестяването е често срещано поради високата безработица (официалната статистика сочи 3,5%, но реалните оценки са 12% или по-високи), ограничените перспективи за работа и цялостните мрачни икономически перспективи. Политиката за едно дете, отдавна приключила, продължава да оставя културни и финансови белези. Тя затвърди семейната структура „4-2-1“, в която един млад възрастен издържа двама родители и четирима баби и дядовци. Това налага финансов консерватизъм.

По-нататъшният спад на цените на имотите изостря това чрез ефекта на богатството. Когато домакинствата видят, че най-големият им актив губи стойност, те намаляват плановете си за разходи. Само девет процента от анкетираните домакинства очакват цените на жилищата скоро да се възстановят. Четири от пет или очакват цените да паднат, или са напълно несигурни.

Всички краткосрочни правителствени мерки за стимулиране – субсидии, потребителски ваучери, стимули – се сблъскват с тази стена от структурна предпазливост. Ефектът е видим в краткосрочен план (данните за индивидуалните продажби на дребно показват увеличение), но не е устойчив. Веднага щом мерките приключат, нормалната слаба склонност към потребление се завръща. Commerzbank обобщава това точно: „Предвид постоянно слабите потребителски настроения, очакваме макроикономическата ситуация да се влоши отново веднага щом временните мерки изтекат.“

Демографската бомба със закъснител – население в процес на разпад

Може би най-трудният за разрешаване от всички китайски проблеми е демографията. Китай е единствената голяма икономическа сила, чието население не расте – то се свива. През 2022 и 2023 г. абсолютният брой на населението намаля. Въпреки края на политиката за едно дете през 2015 г. и последвалото въвеждане на политиката за три деца, Китай не успя да повиши раждаемостта си.

Цифрите са драматични. Населението в трудоспособна възраст (от 15 до 59 години) намалява. През 2023 г. в тази възрастова група е имало 857,98 милиона души – със 77 милиона по-малко, отколкото през 2013 г. Прогнозира се, че този брой ще намалее с приблизително една четвърт до 2050 г. В същото време населението застарява бързо. Приблизително 22% от населението (повече от 310 милиона души) вече е на 60 или повече години. До 2035 г. тази цифра може да надхвърли 30%.

Това не е просто демографско явление; това е икономическа бомба със закъснител. По-малкият брой на населението в трудоспособна възраст означава по-малко данъкоплатци, които да издържат постоянно нарастващото поколение пенсионери. Вече слабите системи за социално осигуряване са подложени на огромен натиск. От една страна, разходите за пенсии, здравеопазване и дългосрочни грижи се очаква да се увеличат рязко. От друга страна, броят на осигурителите се свива.

Възрастните хора харчат по-малко от по-младите. Те инвестират по-консервативно. Те потребяват по-малко. Това коренно променя моделите на потребление. Икономика, чиято пирамида на потребление е обърната, е икономика, чиято вътрешна динамика се променя коренно. Износът остава единствената котва – но Китай е изправен пред нарастващ натиск в тази област.

Регионалните различия се изострят от демографските фактори. Богатите крайбрежни градове като Шанхай, Пекин и Гуандун концентрират млади работници. Централните и западните провинции като Съчуан, Хунан и Хейлундзян преживяват емиграция и намаляваща раждаемост. Това засилва регионалното неравенство и усложнява координацията на мерките за реформи. Единната система за социално осигуряване е възпрепятствана от федералния застой – провинциите с намаляващо население в трудоспособна възраст не могат и няма да плащат същите вноски като развиващите се региони.

Нашият опит в Китай в развитието на бизнеса, продажбите и маркетинга - Изображение: Xpert.Digital

Фокусни области в индустрията: B2B, дигитализация (от AI до XR), машиностроене, логистика, възобновяеми енергийни източници и промишленост

Повече информация тук:

• Експертен бизнес център

Тематичен център, предлагащ анализи и експертиза:

• Платформа за знания, обхващаща глобалните и регионалните икономики, иновациите и специфичните за индустрията тенденции
• Колекция от анализи, прозрения и обща информация от ключовите ни области на фокус
• Място за експертиза и информация за актуалните развития в бизнеса и технологиите
• Център за компании, търсещи информация за пазари, дигитализация и иновации в индустрията

Производителност вместо труд – аритметична задача

Дългосрочният икономически растеж се основава на фундаментално трио: труд, капитал и производителност. В Китай това трио вече не функционира. Работната сила се свива – това е неизбежно. Капиталът под формата на дълг се разраства – това е все по-вредно. Производителността, единственият останал лост за растеж, е в застой или намалява.

По време на периода на бум в Китай, с растеж над 10%, по-малко от 2 процентни пункта от това са дошли от растежа на работната сила. По-голямата част от това е било повишаване на производителността чрез технологично догонване и модернизация. Китай е бил бързо развиваща се технология, която просто е имитирала другите, а след това го е правила по-добре и по-евтино. Този модел е бил невероятно ефективен.

Но този наваксващ растеж до голяма степен е изчерпал своя потенциал. Китай вече произвежда на световно ниво в много сектори – остава малко за имитиране, само иновации за изобретяване. Общата факторна производителност (ОФП) – мярката за реално повишаване на производителността – не се е увеличила през последните години. Икономика, финансирана с дълг, далеч надхвърлящ историческия си капацитет, е икономика, в която новите заеми генерират по-малко ново реално производство. Така нареченото кредитно съотношение – колко нов растеж на БВП се генерира за всеки трилион долара емитиран дълг – се е влошило драстично.

Пекин се опитва да реши този проблем чрез масивни субсидии за високотехнологични индустрии – това е в основата на концепцията за „Нови качествени продуктивни сили“, която Си Дзинпин насърчава от 2023 г. Планът е амбициозен: ръководените от държавата иновации в области като технология на батериите, електрически превозни средства, възобновяеми енергийни източници, полупроводници и изкуствен интелект имат за цел да отключат нови източници на растеж, да увеличат производителността и да заменят остарелите индустрии.

Това е хитро замислена стратегия, но тя има фундаментален недостатък. Високотехнологичните индустрии са капиталоемки, а не трудоемки. Нова фабрика за батерии не създава 10 000 работни места като текстилна фабрика – тя може да създаде 500 специализирани работни места. Тези индустрии не могат да компенсират милионите загубени работни места в секторите на недвижимите имоти и строителството. Бари Нотън, водещ експерт по Китай в Калифорнийския университет, го формулира по следния начин: „Новите индустрии и допълнителното потребление не могат да компенсират загубите в сектора на недвижимите имоти.“

Свързано с това:

• Китай и Нейцзюанът на систематичното свръхинвестиране: Държавният капитализъм като ускорител на растежа и структурен капан

  

Кризата на доверието – Когато статистиката е под съд

Често пренебрегван, но централен проблем за Китай е кризата на доверието около икономическите му данни. Гао Шанвен открито заяви през 2024 г., че официалните данни за БВП може да са неточни: „Не знаем истинската цифра за реалния растеж на Китай.“ И все пак има систематични доказателства, че цифрите са завишени.

Един от показателите е обратната корелация между потреблението на електроенергия и растежа на БВП. През първото тримесечие на 2024 г. Китай отчете реален растеж от 5,4%, но номиналният растеж беше само 4,6%. Това е невъзможно в нормална икономика – номиналният растеж трябва да надвишава реалния растеж (растеж плюс инфлация). Фактът, че в Китай е вярно обратното, означава, че Китай е в дефлационно състояние. Потребителските цени падат, а корпоративните печалби също намаляват. Това е признак за свръхкапацитет, а не за истински динамизъм.

Още по-странно: Потреблението на електроенергия, физическият поток на електроенергия през икономиката, не се е увеличило със същия темп като отчетения БВП. След шест тримесечия, в които реалната икономика (измерена чрез потреблението на електроенергия) е била по-силна от статистиката, връзката се е обърнала. БВП изпреварва, електроенергията изостава – ясен знак, че статистически отчетената стойност не е подкрепена от физическа икономическа активност.

Това не е просто академична спекулация. Ако реалните цифри за растеж са 2-3 процента вместо 5 процента – и това е хипотезата на Rhodium Group – тогава както Пекин, така и световната икономика си играят със симулация, вместо с реалност.

Дилемата на структурните реформи – разкъсана между пазара и контрола

Теоретично, има решение на проблема на Китай: истински структурни реформи. Те биха означавали:

Първо, приватизацията или поне отварянето на пазарите за сектори, които все още са под държавен контрол. Финансовият сектор, здравеопазването, образованието, телекомуникациите – много от тези области все още са твърде силно контролирани от държавата.

Второ, необходими са истински реформи в социалното осигуряване, за да стане мрежата за социална сигурност универсална и преносима. Хората трябва да се чувстват достатъчно уверени, за да сменят работата си, да поемат рискове и да консумират без страх от бедствия – нещо, което работи само при истинска сигурност. Системата за социално осигуряване в Китай обаче е фрагментирана: всяка провинция има свои собствени правила. Работник в Шанхай е по-добре осигурен от такъв в Хубей. Това обвързва хората с техните провинции, възпрепятства мобилността на работната сила и вреди на ефективността.

Трето, необходими са истински образователни реформи, за да се намали младежката безработица. Официалният процент е 3,5 процента; реалните оценки са поне три пъти по-високи.

Четвърто, местни фискални реформи, които намаляват зависимостта от продажбите на земя. Местните власти трябва да имат реални данъчни правомощия, а не изкуствени инструменти за финансиране.

Пето, истински пазарни реформи в държавните предприятия и тяхното управление за повишаване на ефективността.

Но точно тези реформи са изключително трудни за прилагане политически под ръководството на Си Дзинпин. Години наред фокусът му беше върху идеологическия контрол, националната сигурност и геополитическото позициониране. Икономическата автономия беше намалена. Технологичните компании бяха регулирани, финтехът беше възпрепятстван, а чуждестранните компании се сблъскаха с нарастващи ограничения. През третото тримесечие на 2024 г. Китай регистрира отлив на преки чуждестранни инвестиции за първи път от 1998 г. насам.

Си Дзинпин осъзнава, че определено ниво на икономически растеж е необходимо за легитимност, заетост и цели като икономическа независимост. Неговото приоритизиране на сигурността пред икономическата свобода обаче ограничава реформите. Концепцията за „нови производителни сили“ е опит за постигане на растеж чрез контролирани иновации, а не чрез либерализация на пазара – чрез субсидирани от държавата индустрии, а не чрез динамика на частния предприемачество.

Това води до един вид „военна икономика“, както я нарича Бари Нотън. Всичко се превръща в инструмент за национални цели. Пазарната логика е нарушена. А в една съвременна, сложна икономика точно това е контрапродуктивно. Не можете да наложите високи постижения в полупроводниците чрез регулации; не можете да насърчавате иновациите чрез идеология.

Ефектът на глобалната ударна вълна – Когато Китай стане трайно бавен

Какво означава за света едно устойчиво забавяне на растежа в Китай? Последиците са значителни. Изследвания на Международния валутен фонд и Азиатската банка за развитие показват, че постоянен шок от растежа в Китай (с един процентен пункт по-малко растеж) намалява глобалния растеж с около 0,23 процентни пункта. Растежът от 10 на 3 процента се превръща в намаление на глобалния растеж с около 1,6 процентни пункта. За световна икономика, която вече се бори със слаб растеж, това е съществено.

Износителите на суровини и развиващите се икономики са особено засегнати. Китай е двигателят на световното търсене на суровини – желязна руда, мед, въглища, петрол. По-бавният растеж в Китай означава по-ниски цени на стоките и намалени приходи за страните, зависими от ресурсите. Азия също страда: Южна Корея, Тайван, Виетнам, Тайланд – всички имат сложни вериги за доставки с Китай. Слабият китайски растеж означава слабо търсене на техния внос.

Европейските производители на луксозни стоки и производителите на промишлени стоки ще бъдат силно засегнати. В продължение на десетилетия средната класа в Китай беше двигател на растежа за немските автомобили, френската козметика и италианската мода. Сценарий на потребление, при който китайците спестяват, вместо да купуват, ще окаже голямо влияние върху тези индустрии.

Световната търговия става все по-рестриктивна и политизирана. Митническа офанзива на Тръмп срещу Китай, със ставки над 47,5%, удря и без това отслабения Китай. Китайският износ за САЩ спадна с 29% през ноември 2024 г. Това е пренасочване на търговските потоци, а не истинско укрепване. Китай ще се опита да пренасочи фокуса си към други пазари – Югоизточна Азия, Индия и страните от инициативата „Един пояс, един път“. Това ще доведе до глобални търговски дисбаланси и протекционистки реакции.

Сценарии за 2030 г. – Диапазонът от невъзможни ситуации

Експертите са съгласни относно общата тенденция – по-бавен растеж – но конкретните сценарии се различават. Bloomberg ревизира прогнозите си надолу: Вместо Китай да изпревари САЩ като най-голяма икономика през 30-те години на 21-ви век, това сега ще се случи в средата на 40-те години на 21-ви век – и то само за кратко, преди Съединените щати да ги изпреварят отново, защото Америка расте по-бързо.

По-оптимистичният сценарий предвижда растежът на Китай да се стабилизира на 3,5% до 2030 г. Това не би било лошо от глобална гледна точка – 3,5% все още е над средното за света. Самите размери на Китай означават, че дори растеж от 3,5% би представлявал около една трета от световния растеж. Това би се изразило в икономика на стойност приблизително 23,9 трилиона щатски долара до 2030 г., както обяви премиерът Ли Цян.

Средният сценарий предвижда стабилен растеж от 3% – подобно на Япония в по-добрите ѝ времена след спукването на балона през 1990 г. Икономика, която расте, но не динамично. Сценарий, в който новите индустрии създават работни места, но не в количеството, оставено от сектора на недвижимите имоти.

Песимистичният сценарий предвижда растеж под 2%, ако дълговото бреме ескалира, ако избухне банкова криза или ако чуждестранният капитал се оттегли напълно. Това би бил шок за световните пазари, подобен на азиатската финансова криза от 1997 г. – но по-лош, защото Китай е по-голям.

Всички тези сценарии споделят една централна реалност: Китай от 2020-те години няма да бъде Китай от 2010-те. Ерата на двуцифрения растеж е приключила. Ерата на инвестиционните бумове, водени от дългове, е приключила. Икономическият модел, върху който са изградени стотици милиони кариери, хиляди компании и глобални вериги за доставки, вече не работи.

Свързано с това:

• Слаб китайски вътрешен пазар: Икономическата мощ на Китай между регионалната динамика и глобалните предизвикателства

• Китай | Дилемата на Пекин между бума на износа и стагнацията на вътрешния пазар: Структурната зависимост от износа като капан на растежа

Изходът на Китай от капана – неудобната истина

Единственият реалистичен начин Китай да се измъкне от този сценарий е обходен път, който би трябвало да бъде завършен в рамките на едно поколение: радикален преход от икономика, ориентирана към инвестиции, към икономика, ориентирана към потребление; от държавно ориентирани към по-пазарно ориентирани системи; от експортно-зависими към ориентирани към вътрешния пазар; от дългово финансиране към истинска стойност на спестяванията.

Това биха били истински структурни реформи, а не повърхностни мерки. Подобна трансформация в такава голяма и сложна икономика, в условия на дълг, демография и геополитическо напрежение, е предизвикателство без исторически прецедент.

Си Дзинпин умишлено избра да не следва този път. Вместо това той се стреми да генерира растеж чрез контролирани иновационни инвестиции, стратегически сектори и национални шампиони. Това не е грешка в анализа, а съзнателно решение за приоритизиране: Си реши, че националната сигурност, идеологическият контрол и геополитическото положение са по-важни от максималния икономически растеж.

Това означава, че Китай ще трябва да живее с 3% растеж. А свят, който е изчислил 10% китайски растеж, ще трябва да се приспособи към 3%. Това не е икономически спад, а повратна точка.

Независимите платформи с изкуствен интелект като стратегическа алтернатива за европейските компании - Изображение: Xpert.Digital

AI Game Changer: Най-гъвкавата AI платформа - Специализирани решения, които намаляват разходите, подобряват вашите решения и повишават ефективността

Независима платформа с изкуствен интелект: Интегрира всички съответни източници на фирмени данни

• Бърза интеграция на ИИ: Специализирани ИИ решения за бизнеса за часове или дни, вместо за месеци
• Гъвкава инфраструктура: облачна или хостинг във вашия собствен център за данни (Германия, Европа, свободен избор на местоположение)

• Максимална сигурност на данните: използването му в адвокатските кантори е неопровержимо доказателство
• Разгръщане в широк спектър от корпоративни източници на данни
• Избор на собствени или различни модели на изкуствен интелект (Германия, ЕС, САЩ, Китай)

Повече информация тук:

• Независими AI платформи срещу хиперскалери: Кое решение е най-подходящото?

☑️ Нашият бизнес език е английски или немски

☑️ НОВО: Кореспонденция на родния ви език!

Konrad Wolfenstein

Аз и моят екип с удоволствие ще бъдем на ваше разположение като ваш личен съветник.

Можете да се свържете с мен, като попълните формата за контакт тук или просто ми се обадите на +49 89 89 674 804 ( Мюнхен) . Моят имейл адрес е: [email protected]

Очаквам с нетърпение нашия съвместен проект.

☑️ Подкрепа за МСП в стратегията, консултирането, планирането и внедряването

☑️ Създаване или пренасочване на дигиталната стратегия и дигитализация

☑️ Разширяване и оптимизиране на международните процеси на продажби

☑️ Глобални и дигитални B2B търговски платформи

☑️ Pioneer Развитие на бизнеса / Маркетинг / PR / Търговски панаири