Елванген | Несъстоятелността на Varta и бъдещето на нейните 4000 служители: Какво се случва след това?

Несъстоятелност в четири части: Какво се случва след това с гиганта в производството на батерии Varta

Въпреки инжектирането на 100 милиона средства: Драматичният крах на мита за швабските батерии

Швабският производител на батерии Varta е изправен пред останките от последните си усилия за преструктуриране. Само година и половина след драстично намаляване на дълга и инжектиране на 100 милиона евро в брой, дългогодишната компания трябваше отново да подаде молба за несъстоятелност в петък в Окръжния съд в Щутгарт – този път под формата на четири отделни заявления за компанията майка и три оперативни дъщерни дружества. Докато доходоносният бизнес с битови батерии ще бъде изваден от производството по несъстоятелност и очевидно ще бъде отделен от кредиторите, около 4000 служители са изправени пред несигурно бъдеще. Загубата на големи клиенти като Apple и колебанието на съществуващите инвеститори разкриват дълбоки структурни проблеми. Случаят с Varta по този начин се превръща в драматичен символ на кризата в европейската индустрия за батерии и показва, че чисто финансовите спасителни мерки без функциониращ оперативен бизнес модел често са недостатъчни.

Когато швабският мит се разпада

Производителят на батерии Varta подаде молба за обявяване в несъстоятелност чрез самоуправление в Окръжния съд в Щутгарт в петък. В допълнение към компанията майка Varta AG, със седалище в Елванген, производството засяга и оперативните дъщерни дружества Varta Microbattery GmbH, Varta Micro Production GmbH и Varta Storage GmbH. Това бележи началото на период на дълбока несигурност за приблизително 4000 служители на компанията, въпреки че ръководството подчертава, че решението не се дължи на остра несъстоятелност в ежедневните операции, а по-скоро има за цел да осигури дългосрочното икономическо бъдеще на компанията.

Швабската компания с дългогодишни традиции изпада в екзистенциална криза за втори път в рамките на две години – и този път не е заплашена от леко рестартиране, а от разпадане

Съвсем наскоро, през януари 2025 г., Varta премина през сложен процес на преструктуриране съгласно германския закон за несъстоятелност (StaRUG), по време на който акционерният ѝ капитал беше намален до нула, а миноритарните акционери бяха напълно експроприирани. Регионалният съд в Щутгарт потвърди законността на тази радикална мярка, след като групи за защита на инвеститорите неуспешно я оспориха. Главният изпълнителен директор Михаел Остерман я определи като необходима стъпка за разрешаване на проблемите със свръхзадлъжнялостта и ликвидността и за полагане на основите за ново начало. По това време австрийският инвеститор Михаел Тойнер, който вече беше мажоритарен акционер, производителят на спортни автомобили Porsche и участващите банки, инжектира свеж капитал от 100 милиона евро. Фактът, че същите тези инвеститори, които инжектираха свеж капитал само преди година и половина, сега не желаят да предоставят допълнително финансиране, показва истинската дълбочина на оперативните проблеми на компанията и колко малко предишното финансово преструктуриране се справи със структурните слабости на нейния бизнес модел.

Загубата на основния клиент като спусък

Varta посочва значително влошените пазарни условия, по-слабото търсене, отрицателните ефекти от валутния обмен и решението на основен клиент да прекрати партньорството като основни причини за подновената криза. Този клиент е технологичната компания Apple, която ще премести производството на батерии тип „копче“ за своите слушалки AirPods в Китай. Apple вече беше прекратила договора за доставка през май тази година, което доведе до обявяването, че Varta ще затвори завода си в Ньордлинген, Бавария, през октомври, в който работят около 350 души, тъй като това на практика лиши обекта от пълното използване на капацитета му. Тази загуба на клиент подчертава фундаментален риск за бизнес модела на Varta в сектора на микробатериите: изключително високата зависимост от няколко големи клиенти прави компанията уязвима към внезапни анулации на поръчки, срещу които тя има малка защита.

Кредиторите планират да разделят компанията

Успоредно с обявяването на несъстоятелност става ясно, че Varta няма да продължи в сегашната си корпоративна структура. Основните кредитори – включително Deutsche Bank и финансовите инвеститори RBC BlueBay, Blantyre и Whitebox – вече не виждат жизнеспособно цялостно решение за компанията и вместо това искат да отделят печелившия бизнес с традиционни битови батерии от групата и да го прехвърлят към нова структура на собственост. Говорител на групата кредитори заяви, че въпреки интензивните дискусии с всички заинтересовани страни, не е получен ангажимент за предоставяне на необходимото допълнително финансиране от никоя страна. Междувременно австрийският инвеститор Михаел Тойнер е сигнализирал за интерес към продължаване на останалите подразделения „Микробатерии и решения“, по-специално сегмента на микробатериите и батериите тип „копче“, като тези, използвани в слуховите апарати. Porsche, друг съществуващ акционер, обаче изглежда не желае да влива допълнителен капитал.

Логиката на разделянето: Защо бизнесът с домакински батерии оцеля

От бизнес гледна точка, планираното разделяне следва ясна логика: бизнесът с битови батерии, т.е. класическите AA и AAA клетки, които Varta продава под добре познатата си потребителска марка, се счита за един от най-печелившите сегменти на групата. Този бизнес изрично не е засегнат от производството по несъстоятелност, както компанията обяви. За кредитори като Deutsche Bank и участващите хедж фондове е по-финансово разумно да извлекат ценната и стабилна по отношение на паричния поток основна марка и да я предлагат на пазара отделно, вместо да инвестират допълнителен капитал в капиталоемките и нискомаржови индустриални сектори на микробатерии и решения за съхранение на енергия. Тази стратегия е типична в случаи на преструктуриране, когато след неуспешен първоначален опит за преструктуриране, кредиторите поемат контрола и разделят компанията по веригата на стойността, за да спасят поне част от инвестирания си капитал.

Числата зад кризата

Най-скоро публикуваните финансови данни от 2024 г. рисуват ясна картина на финансовите затруднения на компанията: С оборот от над 790 милиона евро, Varta регистрира загуба от приблизително 64,5 милиона евро. Тези данни показват, че дори след вливането на капитал и преструктурирането на дълга по програмата StaRUG, оперативните проблеми не са били решени. Компанията очевидно не е била в състояние да работи достатъчно печелившо, за да изпълни дългосрочните си финансови задължения, което в крайна сметка е довело до подновен недостиг на капитал, който сега е довел до обявяване в несъстоятелност.

Какво означава самоуправлението за работната сила

Производствата по несъстоятелност при самоуправление се различават съществено от традиционните производства по несъстоятелност. В този процес съществуващото ръководство остава до голяма степен оперативно и запазва контрол върху ежедневната дейност, докато назначен от съда синдик ръководи производството, вместо външен синдик да поема пълно управление. За служителите това има практическото предимство, че заплатите им са осигурени чрез обезщетения за несъстоятелност за преходен период до три месеца, както е съобщено. Освен това, самоуправлението позволява на компанията да участва активно в намирането на решение и договарянето на план за преструктуриране с кредиторите, вместо да бъде обект на външно контролиран процес на ликвидация.

Реакции от синдиката и работната сила

Представители на синдиката IG Metall отправиха спешни предупреждения, че препитанието на цели семейства е заложено на карта, и поискаха бърза прозрачност от ръководството, както и реално участие на служителите в бъдещите решения. Точният брой работни места, които ще бъдат засегнати от предстоящото разделяне, остава неясен, тъй като точното разпределение на бизнес звената между различните заинтересовани страни – консорциума на кредиторите, Tojner и потенциално други инвеститори – все още не е финализирано. Работната сила в основния обект в Елванген, където работят по-голямата част от приблизително 3260 служители на Varta, е изправена пред период на значителна несигурност.

Символ на кризата в европейската индустрия за батерии

Случаят с Varta е емблематичен за структурните предизвикателства, пред които е изправена европейската индустрия за батерии като цяло. Докато световният пазар за решения за съхранение на енергия и мобилност преживява структурен растеж, утвърдените европейски производители все повече са притиснати между високите разходи за енергия, скъпия труд и интензивната ценова конкуренция от азиатските конкуренти. Varta някога беше синоним на немско инженерство и качество в производството на батерии, но притисната между глобалния ценови натиск, зависимостта от няколко основни клиенти и ограниченията на финансовите пазари, компанията не успя да запази тази позиция в дългосрочен план. Подобни проблеми измъчват големи части от европейската индустрия на доставчиците, която се бори със структурно по-високи производствени разходи в сравнение с международните си конкуренти, без да е в състояние адекватно да компенсира това чрез икономии от мащаба или уникални технологични предимства.

Регионално значение за Източен Вюртемберг

За региона Източен Вюртемберг, където Елванген е традиционен индустриален център, случаят с Varta има особено икономическо значение. Компанията е един от водещите работодатели в региона от десетилетия и потенциално масово съкращение на персонала или трайно намаляване на капацитета на обекта би имало осезаемо въздействие върху местната икономическа структура, включително доставчиците и регионалния сектор на услугите. На местно ниво има надежда, че поне основните компетенции и значителен брой работни места могат да бъдат запазени, дори ако компанията, в сегашната си корпоративна форма, е малко вероятно да продължи да съществува.

Предстоят несигурни седмици

Следващите седмици ще определят дали организираното преструктуриране на бизнес звената ще бъде успешно или компанията ще се изправи пред нови сътресения. Ключът ще бъде колко бързо участващите кредитори, инвеститорът Tojner и ръководството могат да се споразумеят за жизнеспособна нова структура на собственост за бизнеса с битови батерии и какви перспективи се появяват за останалите подразделения: Микробатерии, Микропроизводство и Съхранение. Дотогава служителите могат само да чакат и да видят как ще се развият нещата, докато компетентният Окръжен съд в Щутгарт разглежда четирите подадени молби за несъстоятелност.

Фокусни области в индустрията: B2B, дигитализация (от AI до XR), машиностроене, логистика, възобновяеми енергийни източници и промишленост

Повече информация тук:

• Експертен бизнес център

Тематичен център, предлагащ анализи и експертиза:

• Платформа за знания, обхващаща глобалните и регионалните икономики, иновациите и специфичните за индустрията тенденции
• Колекция от анализи, прозрения и обща информация от ключовите ни области на фокус
• Място за експертиза и информация за актуалните развития в бизнеса и технологиите
• Център за компании, търсещи информация за пазари, дигитализация и иновации в индустрията

Varta е изправена пред голям сътресение: Четири заявления, една съдба

Нито едно заявление за несъстоятелност, а четири паралелни производства бележат официалния край на Varta Group в предишната ѝ структура – ​​процедура, която вече юридически подготвя планираното разделяне на компанията.

Четири отделни молби за несъстоятелност от швабския производител на батерии Varta бяха подадени в Окръжния съд на Щутгарт в петък, както потвърди говорител на съда. Молбите в момента се разглеждат от председателя на съда. Фактът, че са подадени четири молби вместо една за цялата група, не е съвпадение, а по-скоро отразява сложната структура на компанията, която се състои от няколко юридически независими субекта.

Кой е конкретно засегнат?

В допълнение към Varta AG, компанията майка със седалище в Елванген, три оперативни дъщерни дружества също са подали молба за несъстоятелност: Varta Microbattery GmbH, Varta Micro Production GmbH и Varta Storage GmbH. Това разпределение по юридически лица е важно, защото показва, че финансовите проблеми не са равномерно разпределени в цялата група, а са концентрирани предимно в индустриалните подразделения за микробатерии, производствени съоръжения и системи за съхранение на енергия. Отделният бизнес с конвенционални битови батерии, който работи по собствена, неплатежоспособна структура, е умишлено изключен, като по този начин се подкрепя правно стратегическият план на кредиторите за отделяне и продължаване на този сегмент самостоятелно.

Пътят до кандидатстването: Седмици на несигурност

Няколко дни преди самото подаване на заявление за несъстоятелност стана ясно, че Varta е изправена пред мащабно преструктуриране. Докладите сочеха, че ключови инвеститори искат да отделят бизнеса с битови батерии от групата, тъй като обтегнатото финансово положение на компанията не оставя друго жизнеспособно решение. Информационна агенция Ройтерс вече беше научила предишния ден, че базираната в Елванген компания ще подаде отново заявление за несъстоятелност, след като предишните ѝ собственици – производителят на спортни автомобили Porsche и австрийският инвеститор Михаел Тойнер – отказаха да осигурят допълнителни капиталови инжекции. Това оттегляне на двамата основни инвеститори бележи решаващия повратен момент, който в крайна сметка направи официалното подаване на заявление за несъстоятелност неизбежно.

Самоуправление вместо обикновена несъстоятелност: Съзнателен стратегически избор

Важно е да се разбере настоящата ситуация, в която Varta не е подала заявление за редовно производство по несъстоятелност, а по-скоро за производство по самоуправление. Това разграничение е от голямо правно и икономическо значение. При редовното производство по несъстоятелност, назначен от съда синдик поема пълен контрол върху дружеството и неговите активи. При производството по самоуправление обаче, съществуващото ръководство остава по същество способно да действа и може да продължи да управлява дружеството под надзора на синдик. Тази форма на процедура обикновено се избира, когато дружеството може убедително да докаже, че продължаването на дейността е в интерес на неговите кредитори и че структурираното преструктуриране изглежда по-реалистично от незабавната ликвидация от външен синдик. Самата Varta подчерта, че заявлението не е подадено поради остра несъстоятелност в текущите му бизнес операции, а по-скоро за да се осигури икономическото му бъдеще и да се даде възможност за устойчиво продължаване.

Структурата на кредиторите зад производството

Ключовите играчи от страна на кредиторите са Deutsche Bank и финансовите инвеститори RBC BlueBay, Blantyre и Whitebox. Тази група заявява, че въпреки интензивните дискусии с всички заинтересовани страни, не е получила ангажимент да предостави необходимото допълнително финансиране и следователно възнамерява да използва позицията си на кредитор, за да поеме контрола над най-ценния сегмент на групата. Такива ситуации не са необичайни в случаите на преструктуриране: когато инвеститорите в собствен капитал, като Porsche и Tojner в този случай, вече не са склонни да внасят допълнителен рисков капитал, фактическият контрол върху компанията автоматично се измества към кредиторите, които могат да окажат значително влияние върху по-нататъшния процес на преструктуриране чрез своите вземания.

Двойната роля на Тойнер като бивш собственик и потенциален купувач

Забележителна е ролята на австрийския предприемач Михаел Тойнер. Докато предишният мажоритарен акционер не желаеше да инвестира допълнителен свеж капитал в съществуващата структура, той едновременно с това сигнализира интерес към придобиването на бизнеса с микробатерии, по-специално на подразделението за батерии тип „копче“, използвани в слухови апарати, наред с други неща. Тази ситуация илюстрира повтаряща се тенденция в производствата по несъстоятелност със самоуправление: Бившите собственици често се позиционират стратегически за по-късно придобиване на отделни бизнес звена на значително намалени оценки, след като старите акционерни структури са били икономически обезценени по време на производството по несъстоятелност. Това им позволява да се отърват от наследените проблеми на компанията, като едновременно с това придобиват стратегически атрактивни бизнес звена на благоприятни цени.

Предистория: Процедура StaRUG без траен ефект

Настоящите развития не могат да се разглеждат изолирано от първата голяма криза на компанията през 2024 и 2025 г. По това време Varta вече беше на ръба на фалита и премина през процедура по преструктуриране съгласно германския закон StaRUG, Законът за корпоративна стабилизация и преструктуриране. През януари 2025 г. Регионалният съд в Щутгарт потвърди правната валидност на тези производства, които намалиха акционерния капитал до нула и оставиха миноритарните акционери без нищо – ход, срещу който групите за защита на инвеститорите безуспешно оспориха решението. Главният изпълнителен директор Михаел Остерман описа производствата по това време като необходима основа за ново начало и подчерта, че те са положили основите за успешно преструктуриране. Фактът, че година и половина по-късно следва още една, още по-мащабна стъпка към несъстоятелност, показва, че чисто финансовите мерки за преструктуриране, като намаляване на капитала и опрощаване на дългове, без паралелно оперативно пренастройване на бизнес модела, често са недостатъчни за стабилизиране на компанията в дългосрочен план.

Пазарни реакции и медийно отразяване

Докладът за четирите подадени молби за несъстоятелност илюстрира колко бързо една затруднена, но уж преструктурирана, традиционна марка може да се превърне в дело за съдилищата по несъстоятелност за кратък период от време. Различни медии единодушно определиха развитието като повратен момент за бившия световен лидер на пазара и символ на германската технология за батерии. Наблюдателите интерпретираха внезапното изтегляне на капитал от предишните собственици като спусък, действащ като издърпване на щепсела на една вече нестабилна система и в крайна сметка правещ неизбежна закъснялата втора стъпка към несъстоятелността.

Какво се случва след това

След подаването на заявленията, започва официалният съдебен контрол от Окръжния съд в Щутгарт. Това обикновено включва назначаване на временен синдик, който да наблюдава управлението по време на процеса на самоуправление. Успоредно с това се очаква преговорите между участващите кредитори, ръководството и потенциални инвеститори като Tojner да продължат през следващите седмици, за да се изясни конкретното разпределение на активите и бизнес звената. За засегнатите служители в несъстоятелните дружества това първоначално означава финансова сигурност чрез обезщетения за несъстоятелност за ограничен преходен период, като все още не е взето окончателно решение относно дългосрочното бъдеще на техните работни места. По този начин случаят „Varta“ ще се превърне в един от най-важните тестови случаи през следващите месеци за това как производствата по несъстоятелност при самоуправление функционират на практика за сложни, многостепенни корпоративни структури.

☑️ Нашият бизнес език е английски или немски

☑️ НОВО: Кореспонденция на родния ви език!

 

Аз и моят екип с удоволствие ще бъдем на ваше разположение като ваш личен съветник.

Можете да се свържете с мен, като попълните формата за контакт тук wolfenstein@xpert.digital:или просто ми се обадите на +49 7348 4088 965. Моят имейл адрес е

Очаквам с нетърпение нашия съвместен проект.

 

 

☑️ Подкрепа за МСП в стратегията, консултирането, планирането и внедряването

☑️ Създаване или пренасочване на дигиталната стратегия и дигитализация

☑️ Разширяване и оптимизиране на международните процеси на продажби

☑️ Глобални и дигитални B2B търговски платформи

☑️ Pioneer Развитие на бизнеса / Маркетинг / PR / Търговски панаири

В индустриалния B2B сектор, устойчивите бизнес взаимоотношения рядко възникват за една нощ. Те се развиват стъпка по стъпка – чрез видимост, професионална релевантност, повтарящи се точки на контакт и нарастващо доверие. 4-етапният модел на Xpert.Digital се справя точно с това: Той предлага структуриран път, който започва с управляема входна точка и може да се развие в по-задълбочено сътрудничество в развитието на бизнеса, ако е необходимо.

Вместо да се разчита на гръмки маркетингови обещания, този модел поставя взаимоотношенията на преден план. Компаниите започват с ясно дефинирани, лесно изчислими мерки и след това решават, въз основа на собствения си опит, докъде искат да разширят сътрудничеството. Ключов фактор за този необезпокояван процес на изграждане на доверие: Платформата напълно избягва досадните реклами, така че редакционният фокус остава единствено върху експертизата на компаниите.

Повече информация тук:

• От видимост до доверие: Вашият мащабируем път с Xpert.Digital