Милей от Аржентина срещу Мерц: Как „лудият икономист“ злепоставя германския канцлер

Въпреки острите критики: Икономическият експеримент на Аржентина показва изненадващи данни

Разпадане на държавата или вечна криза: Какво може да научи Германия от аржентинското икономическо чудо

Когато Фридрих Мерц отправи остра атака срещу аржентинския президент Хавиер Милей по германската телевизия в края на 2024 г., ролите изглеждаха ясно определени: от едната страна, уважаваният германски политик, защитаващ „спирачката за дълга“; от другата, „лудият икономист“, за когото се твърди, че води страната си към разруха. Днес, година и половина по-късно, трезвият поглед върху голите факти разкрива съвсем различна реалност. Докато Аржентина, след безпрецедентна радикална фискална реформа, регистрира бюджетен излишък за първи път от повече от десетилетие, преодолявайки хиперинфлацията си и отчитайки отново икономически растеж, Германия остава затънала в стагнация.

При управлението на канцлера Фридрих Мерц съотношението на държавните разходи се увеличи, публичният сектор продължава да расте неконтролирано, а някога яростно защитаваната дългова спирачка беше ефективно заобиколена от специален фонд от 500 милиарда евро. Това всеобхватно системно сравнение безмилостно разкрива какво се случва, когато един политик действително изпълни радикалните си обещания – и какво се случва, когато не го направи. То предоставя задълбочен поглед върху реална икономическа лаборатория и поставя неудобния въпрос: Кой икономически риск е всъщност по-голям в дългосрочен план?

Началната точка: Политик губи самообладание

През декември 2024 г. токшоуто „Майшбергер“ по ARD предостави показателен поглед върху времето. Тогавашният водещ кандидат на ХДС/ХСС, Фридрих Мерц, изправен пред въпроса дали Германия трябва да възприеме по-пазарно ориентирана икономика по подобие на тази на аржентинския президент Хавиер Милей, реагира с необичайна острота. Мерц заяви, че Милей „съсипва страната“ и „тъпче народа“. В същото предаване той защити дълговата спирачка и обеща премахването на базовия доход като централен елемент от своята програма за реформи.

Днес, година и половина по-късно, може да се направи трезва оценка. Аржентина, до голяма степен отписана от международните икономисти и западните медии, преживява икономически растеж, спадаща инфлация и значително намалено ниво на бедност. Германия, от друга страна, се бори със стагнираща икономика, нарастващ национален дълг и публичен сектор, който продължава да се разширява въпреки всички обещания за реформи. „Спирачката за дълга“ не беше запазена, а по-скоро отслабена с изменение на Основния закон и ефективно заобиколена от специален фонд от 500 милиарда евро. Гарантираният базов доход не беше премахнат.

Началната точка на Аржентина: Страна на ръба

За да се разберат политиките на Милей, историческият контекст е от съществено значение. Когато Милей встъпи в длъжност през декември 2023 г., икономиката на Аржентина беше в дълбок спад. Годишната инфлация беше над 276 процента, сред най-високите в света. Близо 53 процента от населението живееше под прага на бедността. В продължение на години държавата натрупваше хроничен бюджетен дефицит, използваше централната банка за финансиране на държавните разходи, изгради прекомерна бюрокрация и установи широкообхватна система от субсидии и капиталов контрол, която систематично задушаваше икономическия растеж на страната. Аржентина беше отличен пример в световен мащаб за това как една богата на ресурси нация може да бъде доведена до разруха от десетилетия интервенционистки политики.

Милей никога не е бил конвенционален политик. Като либертариански икономист, който открито се позовава на Фридрих фон Хайек и Милтън Фридман, той поема президентския пост с категорично идеологическа програма: радикално съкращаване на правителството, фискална дисциплина, граничеща с обсесия, и фундаментално отхвърляне на финансирането на държавния дефицит. Неговото кредо, известно като „No hay plata“ – няма пари – не е популистка реторика, а водещ принцип.

Демонтажът на държавния апарат

Веднага след встъпването си в длъжност, Милей започна да съкращава щата. Броят на министерствата беше намален наполовина от 18 на първоначалните 8; независимите министерства на труда, здравеопазването, образованието, културата и околната среда бяха премахнати или интегрирани в други ведомства. Субсидиите за електричество, вода, газ и обществен транспорт бяха драстично намалени. Държавните строителни проекти бяха спрени, временните договори не бяха подновени, а постоянните позиции бяха премахнати.

Съкращенията в публичния сектор са може би най-осезаемата единична мярка, приложена от правителството на Милей. Още през април 2024 г. правителството вече беше съкратило приблизително 15 000 държавни служители. До април 2025 г., според Министерството на регулаторното намаляване и трансформацията на публичния сектор, общо 47 925 позиции са били премахнати от държавния бюджет. Само през 2025 г. близо 22 000 служители в публичния сектор са загубили работата си. Според официални изчисления тези мерки са генерирали кумулативни икономии от около 2,44 милиарда евро, изчислени чрез намаляване на заплатите и косвени разходи. Самият Милей подчерта, че съкращенията в публичния сектор са „необходима мярка“ за укрепване на икономиката, тъй като публичният сектор – измерен спрямо потенциала му за създаване на стойност – представлява непродуктивна заетост.

Тези съкращения предизвикаха значително социално напрежение. Синдикатите призоваха за протести, водещи до национални демонстрации и стачки, като аржентинската CGT многократно мобилизираше своите членове. Държавните университети, по-специално, бяха в центъра на конфликта. Според синдикални данни, професорите са претърпели средни загуби на реални заплати от 34% по време на мандата на Милей, няколко факултета стачкуваха и имаше оплаквания за отлив на преподаватели към частни институции. Социалните странични щети от реформите бяха реални и веднага забележими - в това не може да има сериозно съмнение.

За първи път от поколение: бюджетен излишък

Основният фискален резултат от политиките на Милей е исторически забележителен. Аржентина постигна първия си бюджетен излишък от повече от десетилетие през 2024 г. – според други изчисления, първият от над 123 години. Самият Милей коментира първия първичен излишък за едно тримесечие, казвайки: „Направихме невъзможното възможно. Този бюджетен излишък е гаранцията, че ще оставим инфлационния ад в Аржентина зад гърба си.“

По този начин структурната цел да не се харчи повече, отколкото се печели, стана политически осезаема за първи път. През декември 2025 г. аржентинският парламент прие бюджет, предложен от Милей, за първи път с ясно мнозинство в Конгреса – 132 гласа „за“ и 97 „против“ в Камарата на депутатите. Новият бюджет включва разходи от приблизително 102 милиарда щатски долара; за 2026 г. правителството продължава да прогнозира балансиран бюджет, ръст на БВП от около пет процента и инфлация от 10,1 процента.

Инфлация: От хиперинфлационна страна до относителна стабилизация

Развитието на инфлацията е най-статистически впечатляващото постижение на администрацията на Милей. Когато той встъпи в длъжност, месечната инфлация беше около 25,5% - апокалиптична цифра на годишна база. До края на 2025 г. годишната инфлация падна до 31,5% - най-ниската стойност за осем години. През април 2024 г., само няколко месеца след като Милей встъпи в длъжност, годишната инфлация все още беше почти 300%.

Механизмите зад този спад са аналитично добре разбрани. Милей инструктира централната банка да спре печатането на нови песос, като по този начин спира паричното финансиране на правителството и лишава инфлацията от основния ѝ двигател. Едновременно с това фискалната консолидация попречи на правителството да продължи да се финансира чрез растеж на паричното предлагане. Правителството отдаде спада на комбинация от фискална консолидация, рестриктивна парична политика и рекапитализация на централната банка. Въпреки това, при 31,5%, инфлацията остава далеч от нормалната. Критиците посочват, че месечният темп на инфлация отново леко се е повишил до 2,8% през декември 2025 г., а годишната крива не показва значителен по-нататъшен спад от пролетта на 2025 г.

Ниво на бедност: Спад с ограничения

Спадът в процента на бедност е най-политически спорният аспект от дейността на Милей. Според държавната статистическа агенция INDEC, данните за бедността официално са спаднали от около 53%, когато Милей встъпи в длъжност, до 31,6% до средата на 2025 г. Това представлява намаление с приблизително 15 процентни пункта в рамките на дванадесет месеца. Според независимия Католически университет на Аржентина обаче, процентът на бедност от 36% е най-ниският от 2018 г. насам. Смята се, че това е извадило от бедност приблизително десет милиона аржентинци.

Тези цифри обаче трябва да се тълкуват с няколко уговорки. Самите служители на INDEC публично критикуваха методологията на измерване и отхвърлиха последните измервания на бедността. Обсерваторията за социален дълг на Католическия университет на Аржентина (UCA) потвърди, че измереният спад на бедността може да е „свръхпредставен“ и „неточен“. Ключов структурен проблем е неформалният сектор, който обхваща близо половината от работещото население на Аржентина. Този сектор не е напълно обхванат от стандартните измервания. Освен това броят на бездомните хора само в Буенос Айрес се е увеличил от 2024 г. насам, а социалните програми, кухните за бедни и здравеопазването са съкратени до степен, която не се отразява веднага в традиционната статистика за бедността. Спадът в измерената бедност е реален, но неговата дълбочина и устойчивост са спорни.

Безспорно е обаче, че основният механизъм зад намаляването на бедността е самото намаляване на инфлацията. Когато заплатите се изплащат в по-стабилна валута и месечната инфлация спадне, покупателната способност автоматично се увеличава – дори без увеличение на заплатите. Реалните заплати в Аржентина наистина се повишиха по време на управлението на Милей, защото инфлацията спадна по-бързо от номиналните заплати.

Икономически растеж: Възстановяване след дълбоко свиване

Картината на аржентинския икономически растеж е сложна и не може да бъде интерпретирана без да се вземе предвид базовият ефект. През 2024 г. аржентинската икономика първоначално се сви с около 1,3%. Съкращенията засегнаха особено вътрешното търсене: намаляването на субсидиите, съкращенията и загубата на покупателна способност първоначално доведоха до спад в търсенето. Брутното образуване на основен капитал се срина със 17,2% през 2024 г. – драматичен спад.

Възстановяването последва през 2025 г. Според държавната статистическа агенция INDEC, аржентинската икономика е нараснала с 4,4%. Международният валутен фонд (МВФ) прогнозира растеж от около четири процента както за 2026 г., така и за 2027 г. Основните двигатели на този растеж са селското и горското стопанство, минното дело и финансовите услуги. Секторът на стоките преживява бум, особено в добива на мед, а износът на енергия се е увеличил с 13% през първите десет месеца на 2025 г. Критиците, които подчертават структурните слабости, обаче посочват, че използването на капацитета в аржентинската промишленост е било само 53,8% през декември 2025 г. – значително под нивото от 65,6% през 2023 г. Това предполага, че растежът на БВП не се дължи изцяло на индустриалния подем, а по-скоро до значителна степен на статистическия базов ефект от рязкото свиване през 2024 г.

Нашият опит в областта на развитието на бизнеса, продажбите и маркетинга в ЕС и Германия - Изображение: Xpert.Digital

Фокусни области в индустрията: B2B, дигитализация (от AI до XR), машиностроене, логистика, възобновяеми енергийни източници и промишленост

Повече информация тук:

• Експертен бизнес център

Тематичен център, предлагащ анализи и експертиза:

• Платформа за знания, обхващаща глобалните и регионалните икономики, иновациите и специфичните за индустрията тенденции
• Колекция от анализи, прозрения и обща информация от ключовите ни области на фокус
• Място за експертиза и информация за актуалните развития в бизнеса и технологиите
• Център за компании, търсещи информация за пазари, дигитализация и иновации в индустрията

Германия: Съотношение на държавните разходи над 50 процента

Картината в Германия едва ли би могла да бъде по-контрастна. Съотношението на държавните разходи – тоест съотношението на общите държавни разходи към брутния вътрешен продукт – е било 50,3% през 2025 г., надхвърляйки символичната граница от 50% за първи път от годините на COVID-19 през 2020 и 2021 г. Това означава, че повече от половината от всяко спечелено евро в Германия отива в ръцете на правителството. За сравнение, това съотношение е 46,9% в Обединеното кралство, 41,3% в Япония и 39,6% в Съединените щати.

Публичният сектор продължи стабилния си растеж. Около 5,4 милиона души са били заети в публичния сектор в средата на 2024 г. – с 95 900 повече от предходната година, което е увеличение с 1,8%. Това означава, че дванадесет процента от всички заети в Германия са работили в публичния сектор. Цифрите са се увеличили особено рязко в училищата, университетите и детските градини, което е отчасти оправдано, но не променя структурната картина: Германия разширява публичния си сектор, а не го свива.

Дълг: Нови рекорди с приятна редовност

Публичният дълг на Германия е показателен показател. През четвъртото тримесечие на 2025 г. публичният дълг нарасна до 2 661,5 милиарда евро – увеличение от 151 милиарда евро само в сравнение с началото на 2025 г. Бундесбанк изчислява увеличението на германския национален дълг за цялата 2025 г. на 144 милиарда евро, което е общо 2,84 трилиона евро. Федералното правителство, включително извънбюджетните му фондове, е допринесло за лъвския пай с увеличение на дълга от 107 милиарда евро.

Според Федералната статистическа служба общият дефицит на държавния бюджет за 2025 г. се очаква да бъде 107 милиарда евро, което съответства на съотношение на дефицита от 2,4% от БВП. Нетните заеми само от федералния бюджет възлизат на 66,9 милиарда евро по предварителни данни – резултат, приветстван като успех, тъй като е с 14,9 милиарда евро под първоначалните очаквания. Въпреки това министърът на финансите Клингбайл призова за по-бързи инвестиции и призна, че ниското ниво на разходи се дължи и на бавното изпълнение на правителствени проекти.

Към това се добавя и структурната особеност на дълга на Германия: през март 2025 г. все още съществуващият 20-ти Бундестаг, на спорно извънредно заседание малко преди свикването на новия парламент, прие изменение на Основния закон, което утвърждава специален фонд от 500 милиарда евро за инфраструктура и опазване на климата извън дълговата спирачка. По този начин дълговата спирачка, която Мерц публично защитаваше още през декември 2024 г., не беше премахната, а по-скоро заобиколена от инструмент със сравним ефект. Само през 2025 г. 500 милиарда евро от този нов специален фонд влязоха в бюджета извън съществуващите правила за дълга.

Икономически растеж: Системно сравнение на данните

През 2025 г. Аржентина ще отбележи ръст на реалния БВП от 4,4%, докато Германия ще нарасне само с 0,2%. Годишният темп на инфлация в Аржентина ще бъде 31,5%, в сравнение с приблизително 2,0% в Германия. Нивото на бедност в Аржентина се оценява на около 31–36%, докато в Германия е приблизително 14% (Евростат). Правителствените разходи на Аржентина като процент от БВП намаляват с цел балансиран бюджет; в Германия те са 50,3%. Аржентина прилага драстични съкращения на работни места в публичния сектор, докато Германия добавя 95 900 позиции. Аржентина ще постигне бюджетен излишък, докато националният дълг на Германия ще се увеличи със 144 милиарда евро. Това сравнение не е директно сравнение на реалността, тъй като двете страни имат различни икономически структури, институции и мрежи за социална сигурност; въпреки това то илюстрира различните избори на икономическа политика и техните краткосрочни ефекти.

Балансът на Merz: Обещания срещу реалност

Фридрих Мерц пое поста канцлер през февруари 2025 г. след изборната победа на ХДС/ХСС. През декември 2024 г., докато все още беше лидер на опозицията, той остро критикува Милей, защитава „спичачката за дълга“ и обещава да премахне гаранцията за базов доход. Реалността на времето му на поста се отклонява значително от тези обещания.

„Спирачката за дълга“, ядрото на неговата реформаторска реторика по това време, беше ефективно допълнена от специалния фонд от 500 милиарда евро, действащ извън обичайните разпоредби за дълга, като част от конституционната поправка от март 2025 г. Базовият доход, чието премахване ХДС отстояваше като ключово искане, беше блокиран от коалиционния му партньор, Социалната партия (СДП), и министъра на социалните въпроси Бербел Бас. Федералното правителство постепенно понижи прогнозата си за растеж за 2025 г. – от първоначално прогнозираните 1,1% до крайните 0,0%, което показва стагнация. За 2026 г. федералното правителство очаква растеж от само един процент.

Институтът ZEW прогнозира среден икономически растеж от едва 0,1% за Германия през 2025 г.; около 30% от анкетираните експерти на финансовия пазар очакват трета поредна година на рецесия. Федералната статистическа служба в крайна сметка отчете ръст на БВП от 0,2% за 2025 г. – след две поредни години на рецесия. Производственият сектор регистрира трети пореден спад, а строителната индустрия се сви с 3,6%. Икономическият растеж се движи предимно от частното и държавното потребление – нито едно от които не осигурява солидна основа за устойчиво възстановяване.

Критична оценка: Какво може и какво не може да се постигне сравнението

Сериозен икономически анализ не може да представи сравнението Милей-Мерц като ясно доказателство за превъзходството на либертарианския модел – това би било методологично нечестно.

Аржентина и Германия се намират в коренно различни икономически контексти. Аржентина излезе от хиперинфлация, сринати публични финанси и нефункционална система за субсидии. В тази ситуация, драстичният фискален шок е икономически последователен, макар и социално болезнен, подход – той се справя с непосредствената причина за кризата. Германия не се бори с хиперинфлация, а по-скоро със загуба на конкурентоспособност, слаби инвестиции, високи разходи за енергия и демографски предизвикателства. Сляпото копиране на подхода на Милей би било не само политически нереалистично, но и икономически съмнително.

Освен това, има сериозни въпросителни около данните за представянето на самата Аржентина. Статистиката за бедността е методологически погрешна. Неформалният сектор, който съставлява почти половината от работещото население на Аржентина, не е адекватно отразен от официалните измервания. Ръстът на БВП през 2025 г. се възползва значително от статистическия базов ефект на рецесията от 2024 г. Коефициентът на използване на капацитета от 53,8% сигнализира за структурна слабост, а не за индустриално възстановяване. А инфлацията, от 31,5%, все още е далеч над това, което някой би сметнал за стабилно.

В същото време би било интелектуално нечестно категорично да се игнорира фискалната консолидация на Милей. Аржентина наистина постигна бюджетен излишък, преодоля паричната инфлация и сви държава, която растеше десетилетия, без да бъде икономически продуктивна. Това са емпирично доказани постижения – дори ако социалните разходи бяха значителни и устойчивостта все още не е гарантирана.

Какво може да научи Германия от аржентинската лаборатория

Отвъд прякото сравнение, аржентинският случай предлага някои структурни поуки, които са от значение за дебата за германската икономическа политика, дори ако контекстите са различни.

Първо: Фискалната консолидация е възможна – дори политически. Страна, някога смятана за икономически нереформируема, постигна бюджетен излишък в рамките на две години. Това опровергава аргумента, че структурните съкращения са политически невъзможни. Реформите могат да получат одобрение, когато населението ясно разпознава връзката между провала на правителството и икономическите трудности – и възприема болката от това да няма алтернатива, освен да остане нереформирана, като още по-голяма.

Второ, публичният сектор не е двигател на растежа. Фактът, че Германия разшири публичния си сектор до 5,4 милиона служители, докато икономиката стагнира, илюстрира структурен дисбаланс. Това не означава, че публичната заетост е по своята същност безполезна – например в образованието Германия има реална нужда да навакса. Това обаче означава, че ръстът на заетостта в публичния сектор без съответстващ производствен резултат не създава устойчива икономическа основа.

Трето: Съотношение на държавните разходи над 50 процента не е цел, а предупредителен сигнал. През 2025 г., за първи път от пандемията от COVID-19, Германия отново насочи повече от половината от БВП си в публични ръце. Това е цифра, която в дългосрочен план задушава частните инвестиции и поддържа данъчната и осигурителната тежест на ниво, което е вредно за конкурентоспособността.

Четвърто: Дългът отлага проблемите, а не ги решава. Специалният дълг от 500 милиарда евро може да осигури краткосрочен инвестиционен стимул. Той обаче не променя структурния въпрос дали германската държава функционира по-ефективно и продуктивно от частния сектор – и историческият опит с големи програми за публична инфраструктура е смесен в това отношение.

Истинската дилема: Краткосрочна болка срещу дългосрочен натиск

Основният политико-икономически въпрос, повдигнат от това сравнение, не е идеологически, а емпиричен: Кой тип фискален риск е по-голям в дългосрочен план? Краткосрочни, резки съкращения, които ограничават потреблението и заетостта, създават социално напрежение и са политически непопулярни? Или постоянно развиваща се държава с постоянно нарастващ дълг, нарастващо съотношение на публичните разходи и структурна слабост в растежа?

Аржентина избра първия път – със значителни социални разходи и забележими ранни успехи, чиято устойчивост остава недоказана. Германия последователно избира втория път. Последиците от този път – постепенно ерозиране на конкурентоспособността, нарастващи лихвени тежести върху нарастващия дълг, демографски обусловен натиск върху социалните системи – са по-малко драматични и по-малко видими в медиите, отколкото данните за бедността в Аржентина. Но те се натрупват.

Фридрих Мерц не е оттеглил критиките си към Милей, откакто е станал канцлер. Федералното правителство отказа да коментира по-ранните му изявления. Това е политически разбираемо, но аналитично неадекватно. Всеки, който като опозиция обещава структурни реформи, а след това, като правителство, натрупва дългове, разширява бюрокрацията и чака импулси за растеж, уж идващи от публични инвестиции, дължи на своите избиратели неудобно обяснение.

Заключителна бележка: Какво ни учи един истински лабораторен експеримент

Експериментите с икономическа политика в реалния свят са рядкост и никога не са етично безпроблемни. Това, което се случва в Аржентина, е едновременно: истински експеримент с реални хора и една от малкото възможности да се наблюдават ефектите от радикалната фискална консолидация в една съвременна държава. Данните показват, че политиките на Милей досега не са успели да доведат до това, което Мерц прогнозира - никаква национална разруха, никакво масово обедняване, никакъв колапс на икономиката. Напротив: има растеж, намаляваща инфлация и статистически намаляваща бедност.

Но експериментът не е приключил. Дълбоките структурни въпроси – индустриалният капацитет, неформалният сектор, устойчивостта на фискалната стабилизация без външни сътресения и социалното сближаване на едно дълбоко разделено общество – остават отворени. Милей удържа на думата си; данните потвърждават това. Дали страната ще се възползва в дългосрочен план ще стане ясно едва през следващите години. Едно обаче е вече сигурно: твърдението, че последователната фискална консолидация би съсипала страната сама по себе си, не е потвърдено от емпиричните доказателства от последните две години.

Квази-вътрешно решение: Как Xpert.Digital запълва оперативните пропуски в B2B маркетинга и продажбите – Интелигентен бизнес, управляван от съдържание - Изображение: Xpert.Digital

Xpert.Digital е индустриален център за B2B, базиран на данни, ръководен от Konrad Wolfenstein . Компанията действа като външно, квази-вътрешно решение за индустриални партньори, запълвайки оперативните пропуски в маркетинга, съдържанието и продажбите – без да се изискват допълнителни ресурси от страна на клиента.

Повече информация тук:

• Квази-вътрешно решение: Как Xpert.Digital запълва оперативните пропуски в B2B маркетинга и продажбите – Smart Content-Driven Business